第一章個人理財概述1重點

1、第一章個人理財概述考試大綱規(guī)定的考試要求：一、個人理財業(yè)務(wù)的概念和分類個人理財業(yè)務(wù)的概念個人理財業(yè)務(wù)的分類二、個人理財?shù)陌l(fā)展個人理財在國外的發(fā)展個人理財在國內(nèi)的發(fā)展三、個人理財業(yè)務(wù)的影響因素(重點)宏觀因素1. 政治、法律與政策環(huán)境2. 經(jīng)濟(jì)環(huán)境3. 社會環(huán)境4. 技術(shù)環(huán)境微觀因素1. 金融市場的競爭程度2. 金融市場的開放程度3. 金融市場的價格機(jī)制要點詳解：一、個人理財業(yè)務(wù)的概念和分類(一)個人理財業(yè)務(wù)的概念1. 背景知識：二OO五年九月二十四日經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會第三十三次主席會議通過并公布商業(yè) 銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引。自2005年11月1日

2、起施行。2. 概念：根據(jù)商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法規(guī)定，個人理財業(yè)務(wù)的定義：是指商業(yè)銀行為個_人客戶提供的財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動。3. 理解要點：對于個人理財業(yè)務(wù)概念的理解需要大家把握以下幾個要點：(1) 服務(wù)對象：個人客戶不是企業(yè)或其他法人(2) 服務(wù)的性質(zhì)：顧問性質(zhì) 受托性質(zhì)(3) 服務(wù)的個性化、綜合化(4) 服務(wù)的專業(yè)化這種專業(yè)化還體現(xiàn)在服務(wù)提供者是專業(yè)化的人才：銀行個人理財業(yè)務(wù)人員是指那些能夠為客戶 提供上述專業(yè)化服務(wù)的業(yè)務(wù)人員，以及其他與個人理財業(yè)務(wù)銷售和管理活動緊密相關(guān)的專業(yè)人員， 而不是一般性的業(yè)務(wù)咨詢?nèi)藛T。這種專業(yè)化服務(wù)活動表現(xiàn)兩種性質(zhì)：一

3、是商業(yè)銀行充當(dāng)理財顧問，向客戶提供咨詢，屬于顧問性質(zhì)；一是商業(yè)銀行將按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動，屬于 受托性質(zhì)。由此可見，化的服務(wù)活動。我國個人理財業(yè)務(wù)的性質(zhì)界定不同于國外：國外個人理財業(yè)務(wù)中銀行可以從事有關(guān)證券業(yè)務(wù)和信托業(yè)務(wù)，側(cè)重理財顧問和代客理財。 我國相關(guān)法律規(guī)定商業(yè)銀行不得從事證券和信托業(yè)務(wù)。【例題】目前全國銀行類理財產(chǎn)品多達(dá)3000多種，金額超過10000億元。對于銀行來講，下列論述正確的是（）A. 理財業(yè)務(wù)屬于資產(chǎn)業(yè)務(wù)B. 理財業(yè)務(wù)屬于負(fù)債業(yè)務(wù)C. 理財業(yè)務(wù)屬于中間業(yè)務(wù)D. 理財業(yè)務(wù)整合了資產(chǎn)、負(fù)債和中間業(yè)務(wù)軻答疑編號1120010101正確答案

4、D【例題】根據(jù)商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法規(guī)定，個人理財業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行為個 人、企業(yè)客戶提供的財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動。0答疑編號 1120010102正確答案錯【例題】下列關(guān)于個人理財?shù)恼f法正確的有（）。A. 個人理財業(yè)務(wù)服務(wù)對象是個人和家庭B. 個人理財業(yè)務(wù)是一般性業(yè)務(wù)咨詢服務(wù)C. 個人理財業(yè)務(wù)主要側(cè)重于咨詢顧問和代客理財服務(wù)D. 個人理財業(yè)務(wù)是建立在委托代理關(guān)系基礎(chǔ)之上的銀行業(yè)務(wù)E. 個人理財業(yè)務(wù)是一種個性化、綜合化服務(wù)O答疑編號 1120010103正確答案ACDE（二）個人理財業(yè)務(wù)的分類請同學(xué)們結(jié)合我國個人理財業(yè)務(wù)分類體系圖進(jìn)行框架式記憶（P5）:

5、詳細(xì)掌握各項理財業(yè)務(wù)的概念與特點，商業(yè)銀行按照管理運行方式的不同分為兩大類：1. 理財顧問服務(wù)（1）概念:理財顧問服務(wù)是指商業(yè)銀行向客戶提供財務(wù)分析與規(guī)劃、投資建議、個人投資產(chǎn)品推介等專業(yè) 化服務(wù)。這是一種針對個人客戶的專業(yè)化服務(wù)，不同于為銷售儲蓄存款、信貸產(chǎn)品等進(jìn)行的產(chǎn)品介 紹、宣傳和推介等一般性業(yè)務(wù)咨詢活動?？蛻艚邮芊?wù)后，自行管理和運用資金，并獲取和承擔(dān)由此產(chǎn)生的收益和風(fēng)險。（2）理解要點： 個性化的、專業(yè)化的服務(wù)，收取費用，不是一般的咨詢活動 銀行和客戶的角色：客戶自行運作資金并承擔(dān)風(fēng)險【例題】下列關(guān)于商業(yè)銀行和客戶在理財顧問服務(wù)中角色的說法，正確的是（）。A. 商業(yè)銀行提供建議并作出

6、決策，客戶不參與B. 商業(yè)銀行只提供建議，最終決策權(quán)在客戶C. 客戶提供建議并作出決策，商業(yè)銀行不參與D. 客戶只提供建議，最終決策權(quán)在商業(yè)銀行0答疑編號 1120010104正確答案B答案解析在理財顧問服務(wù)中，商業(yè)銀行不涉及客戶財務(wù)資源的具體操作，只提供建議，最 終決策權(quán)在客戶。2. 綜合理財服務(wù)綜合理財服務(wù)是指商業(yè)銀行在向客戶提供理財顧問服務(wù)的基礎(chǔ)上，接受客戶的委托和授權(quán)，按 照與客戶事先約定的投資計劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動。（1）與理財顧問服務(wù)的重要區(qū)別在綜合理財服務(wù)活動中，客戶授權(quán)銀行代表客戶按照合同約定的投資方向和方式，進(jìn)行投資和 資產(chǎn)管理，投資收益與風(fēng)險由客戶承擔(dān)或根據(jù)

7、客戶與銀行按照約定方式承擔(dān)?？梢?，綜合理財服務(wù) 更突出個性化服務(wù)。（2）綜合理財服務(wù)可進(jìn)一步劃分理財計劃和私人銀行業(yè)務(wù)前者是商業(yè)銀行針對特定目標(biāo)客戶群體進(jìn)行的個人理財業(yè)務(wù)；而后者服務(wù)對象主要是高凈值客戶，涉及的業(yè)務(wù)范圍更廣，更具個性化服務(wù)特色。（3）私人銀行業(yè)務(wù) 概念：私人銀行業(yè)務(wù)是一種向高凈值客戶提供的綜合理財業(yè)務(wù)，不僅為客戶提供投資理財產(chǎn)品，還包 括為客戶進(jìn)行個人理財，利用信托、保險、基金等金融工具維護(hù)客戶資產(chǎn)在風(fēng)險、收益和流動性之 間進(jìn)行平衡，同時還包括為客戶進(jìn)行與個人理財相關(guān)的法律、財務(wù)、稅務(wù)、財產(chǎn)繼承、子女教育等 專業(yè)顧問服務(wù)。 理解要點：目的：是通過財務(wù)咨詢和投資顧問，達(dá)到財富的保

8、值、增值、繼承、捐贈等目標(biāo)。核心：是理財規(guī)劃服務(wù)，服務(wù)的成分更高、更多（70%。簡單理解銀行向富人及家庭提供的系統(tǒng)理財業(yè)務(wù)私人銀行業(yè)務(wù)的核心：個人理財范圍：超越簡單的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)性質(zhì)：混業(yè)業(yè)務(wù)產(chǎn)品與服務(wù)的比例：3： 7（4）理財計劃理財計劃是指商業(yè)銀行在對潛在目標(biāo)客戶群分析研究的基礎(chǔ)上，針對特定目標(biāo)客戶群開發(fā)、設(shè) 計并銷售的資金投資和管理計劃。理財計劃可分為（按照客戶獲取收益的方式不同）保證收益理財計劃和非保證收益理財計劃。 保證收益理財計劃保證收益理財計劃是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶承諾支付固定收益，銀行承擔(dān)由此產(chǎn)生的 投資風(fēng)險，或銀行按照約定條件向客戶承諾最低收益并承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險，其他投資

9、收益由銀行和客戶 按照合同約定分配，并共同承擔(dān)相關(guān)投資風(fēng)險的理財計劃。簡單理解：一種約定約定：銀行承諾固定收益，銀行承擔(dān)由此產(chǎn)生的風(fēng)險或約定：銀行承諾最低收益，銀行承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險，其他收益按約定分配，風(fēng)險共擔(dān)但是，由于我國的利率還未市場化，因而保證收益理財計劃有可能被商業(yè)銀行利用成為高息攬 儲和規(guī)模擴(kuò)張的手段，從而回避利率管制，并進(jìn)行不正當(dāng)競爭。因此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對其實施嚴(yán)格的審 批制度和程序。例如，商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法第二十四條就規(guī)定：“保證收益理財計劃或相 關(guān)產(chǎn)品中高于同期儲蓄存款利率的保證收益，應(yīng)是對客戶有附加條件的保證收益。商業(yè)銀行不得無 條件向客戶承諾高于同期儲蓄存款利率的保證

10、收益率?！?非保證收益理財計劃非保證收益理財計劃又可進(jìn)一步劃分為保本浮動收益理財計劃和非保本浮動收益理財計劃。保本浮動收益理財計劃是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶保證本金支付，本金以外的投資風(fēng)險 由客戶承擔(dān)，并依據(jù)實際投資收益情況確定客戶收益的理財計劃。保本浮動收益理財計劃的特點：保證客戶的本金安全，但不保證客戶一定獲得收益。簡單理解：保本浮動收益理財計劃特點：保本、不保證收益非保本浮動收益理財計劃是指商業(yè)銀行根據(jù)約定條件和實際投資收益情況向客戶支付收益， 并不保證客戶本金安全的理財計劃。簡單理解非保本浮動收益理財計劃特點：不保本，根據(jù)約定條件、實際收益支付收益【例題】下列選項中，屬于我國保證收

11、益理財計劃特點的是（）。A. 理財收益率為固定收益率，且年收益率高于同期存款利率B. 理財本金無風(fēng)險，理財產(chǎn)品到期，銀行向投資者歸還全額本金C. 銀行有權(quán)提前終止理財協(xié)議D通常投資者無權(quán)提前終止理財計劃協(xié)議E. 投資者有權(quán)提前終止理財計劃協(xié)議劍答疑編號1120010105正確答案ABCD二、個人理財?shù)陌l(fā)展（一）個人理財在國外的發(fā)展1. 個人理財業(yè)務(wù)的萌芽階段20世紀(jì)30年代到60年代，是個人理財業(yè)務(wù)的萌芽時期。這個階段還沒有關(guān)于個人理財業(yè)務(wù)的 明確概念界定。特點：無理財規(guī)劃，無數(shù)據(jù)積累，無專業(yè)理財人才；目的：是推銷產(chǎn)品，為保險產(chǎn)品和基金產(chǎn)品的銷售服務(wù)。2. 個人理財業(yè)務(wù)的形成與發(fā)展時期20世紀(jì)

12、60年代到80年代，開始仍然以銷售產(chǎn)品為主要目標(biāo)，外加幫助客戶規(guī)避繁重的賦稅。在20世紀(jì)70年代到80年代初期，個人理財業(yè)務(wù)的主要內(nèi)容就是避稅、年金系列產(chǎn)品、參與有限合伙（即投資者投資合伙企業(yè)但只承擔(dān)有限責(zé)任）以及投資于硬資產(chǎn)（貴金屬）。直到1986年，伴隨著美國稅法的改革以及里根總統(tǒng)時期通貨膨脹的顯著降低，個人理財業(yè)務(wù)的視角逐漸擴(kuò)展，開始從整體角度考慮客戶的理財需求。3. 個人理財業(yè)務(wù)的成熟時期 20世紀(jì)90年代，開始廣泛使用衍生金融產(chǎn)品，而且將信托業(yè)務(wù)、保險業(yè)務(wù)以及基金業(yè)務(wù)等 相互結(jié)合，從而滿足不同客戶的個性化需求?！纠}】20世紀(jì)90年代是國外個人理財業(yè)務(wù)日趨成熟的時期，這一時期的繁榮可

13、以歸因于 （）。A. 投資者的投資偏好B. 良好的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢C. 理財專業(yè)數(shù)量的增長D. 理財人員素質(zhì)的提高E. 不斷高漲的證券價格O答疑編號 1120010106正確答案BE答案解析20世紀(jì)90年代是國外個人理財業(yè)務(wù)日趨成熟的時期，許多人涌入個人理財行業(yè)， 個人理財業(yè)務(wù)在這一時期的繁榮可以歸因于良好的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢及不斷高漲的證券價格。手寫板圖示0101-01?!國外1. 萌芽階段2. 冊成與發(fā)展l 3 成熟階段（二）個人理財在國內(nèi)的發(fā)展1. 發(fā)展歷程 20世紀(jì)80年代末到90年代是中國個人理財業(yè)務(wù)的萌芽階段；特點：當(dāng)時銀行開始向客戶提供專業(yè)化投資顧問和個人外匯理財服務(wù)，大多數(shù)居民無理財意識從21世

14、紀(jì)初到2005年是中國個人理財業(yè)務(wù)的形成時期；特點：這一時期理財產(chǎn)品、理財環(huán)境、理財觀念和意識及理財師專業(yè)人才隊伍建設(shè)取得顯著進(jìn) 步從2006年開始個人理財業(yè)務(wù)進(jìn)入了大幅擴(kuò)展時期。特點：金融市場和經(jīng)濟(jì)環(huán)境Q手寫板圖示0101-02dl'lzr 1.萌芽階段2.形成階段|£大幅擴(kuò)展2. 目前我國商業(yè)銀行個人理財基本業(yè)務(wù)（基礎(chǔ)產(chǎn)品）有：（1）外匯理財產(chǎn)品；（個人外匯結(jié)構(gòu)性存款）（2）人民幣理財產(chǎn)品2006年前，人民幣理財產(chǎn)品主要是以銀行間債券市場上流通的國債、政策性金融債、央行票據(jù)、貨幣市場基金、和企業(yè)短期債為收益保證。而向個人發(fā)行的理財產(chǎn)品。特點：流動性強(qiáng)、風(fēng)險低、預(yù)期收益高近

15、年來結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品開始主導(dǎo)市場。小知識：結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品是固定收益產(chǎn)品（Fixedl ncomel nstrume nts ）的一個特殊種類。它將固定收益產(chǎn)品（通常是定息債券）與金融衍生交易（如遠(yuǎn)期、期權(quán)、掉期等）合二為一，增強(qiáng)產(chǎn)品收益或?qū)⑼顿Y 者對未來市場走勢的預(yù)期產(chǎn)品化?！纠}】近年來，人民幣理財產(chǎn)品中的（）開始主導(dǎo)市場。A. 外匯理財產(chǎn)品B. 人民幣理財產(chǎn)品C. 結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品D. 以銀行間短期收益?zhèn)癁槭找姹ＷC的理財產(chǎn)品O答疑編號 1120010107正確答案C三、個人理財業(yè)務(wù)的影響因素（一）宏觀因素1. 政治、法律與政策環(huán)境不僅需要關(guān)注國內(nèi)政治環(huán)境，還需要同時敏銳地判斷國際政治環(huán)境的變化和

16、動態(tài)；金融機(jī)構(gòu)開展個人理財業(yè)務(wù)必然受到相關(guān)法律法規(guī)的制約；國家政策的影響也非常顯著。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）財政政策；（收入政策、支出政策）（2）貨幣政策；（法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、公開市場業(yè)務(wù)操作）（3）收入分配政策；針對居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原則和方針。（4）稅收政策由于稅收政策直接關(guān)系投資收益與成本，因此對個人和家庭的投資策略具有直接的影響?！纠}】理財活動與（）經(jīng)濟(jì)政策息息相關(guān)。A. 市場B. 微觀C. 宏觀D. 計劃0答疑編號 1120010201正確答案C答案解析國家貨幣政策、財政政策及其變化趨勢等都屬于宏觀經(jīng)濟(jì)政策，這些都直接或間 接影響到我們投

17、資理財活動的各個方面。2. 經(jīng)濟(jì)環(huán)境（1）經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段按照美國學(xué)者羅斯托的觀點，將世界各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展分為以下五個階段：傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)社會； 經(jīng)濟(jì)起飛前的準(zhǔn)備階段；經(jīng)濟(jì)起飛階段；邁向經(jīng)濟(jì)成熟階段；大量消費階段。屬于前三個階 段的國家稱為發(fā)展中國家，而處于后兩個發(fā)展階段的國家則稱為發(fā)達(dá)國家。（2）消費者的收入水平衡量消費者收入水平的指標(biāo)主要包括： 國民收入 人均國民收入 個人收入 個人可支配收入 個人任意支配收入（3）宏觀經(jīng)濟(jì)狀況經(jīng)濟(jì)增長速度和經(jīng)濟(jì)周期投資者在投資理財時，應(yīng)該清楚地認(rèn)識和了解經(jīng)濟(jì)周期的演變過程：一個經(jīng)濟(jì)周期通常要經(jīng)過 恢復(fù)、繁榮、衰退和蕭條等不同階段。（見教材P12圖1-2）經(jīng)濟(jì)增長與理

18、財策略理財產(chǎn)品預(yù)期未來經(jīng)濟(jì)增長比較快、處于景氣周期預(yù)期未來經(jīng)濟(jì)增長緩慢、處于衰退周期理財策略調(diào)整建議調(diào)整理由理財策略建 議調(diào)整理由儲蓄債券減少配置收益偏低增加配置收益穩(wěn)定減少配置收益偏低增加配置風(fēng)險較低股票增加配置企業(yè)盈利增長、支撐牛市減少配置企業(yè)虧損增加、引發(fā)熊市甘仝基金增加配置可以實現(xiàn)增值減少配置資產(chǎn)縮水房產(chǎn)增加配置價格上漲適當(dāng)減少市場轉(zhuǎn)淡【例題】一個完整的經(jīng)濟(jì)周期包括（）。A. 恢復(fù)B. 繁榮C. 衰退D. 蕭條E. 高漲O答疑編號 1120010202正確答案ABCD答案解析一個經(jīng)濟(jì)周期通常要經(jīng)過恢復(fù)、繁榮、衰退和蕭條等不同階段。通貨膨脹率通貨膨脹對個人投資理財策略產(chǎn)生影響的不同情況（

19、詳見教材P14表1-2）理財產(chǎn)品預(yù)期未來溫和通貨膨脹預(yù)測未來通貨緊縮理財策略調(diào)整建議調(diào)整理由理財策略調(diào)整建議調(diào)整理由儲蓄減少配置凈收益降低維持配置收益穩(wěn)定債券減少配置凈收益降低減少配置價格下跌股票適當(dāng)增加配置資金涌入價格上升減少配置價格下跌卄' 亠 黃金增加配置規(guī)避通脹維持配置價格穩(wěn)定 就業(yè)率 國際收支與匯率開放金融體系下的個人理財業(yè)務(wù)必須考慮匯率風(fēng)險的影響。理財產(chǎn)品預(yù)期未來本幣升值預(yù)期未來本幣貶值理財策略調(diào)整建議調(diào)整理由理財策略調(diào)整建議調(diào)整理由儲蓄增加配置收益將增加減少配置收益將減少債券：增加配置本幣資產(chǎn)升值減少配置本幣資產(chǎn)貶值股票增加配置本幣資產(chǎn)升值減少配置本幣資產(chǎn)貶值基金增加配置

20、本幣資產(chǎn)升值減少配置本幣資產(chǎn)貶值房產(chǎn)增加配置本幣資產(chǎn)升值減少配置本幣資產(chǎn)貶值外匯減少配置人民幣更值錢增加配置外匯相對價值咼n3.社會環(huán)境（1）社會文化環(huán)境社會文化環(huán)境是指一個國家、地區(qū)或民族的文化傳統(tǒng)、風(fēng)俗習(xí)慣、倫理道德觀念、價值觀念、宗教信仰、審美觀、語言文字等。（2）社會制度環(huán)境 養(yǎng)老保險制度 醫(yī)療保險制度 其他社會保障制度（3）人口環(huán)境人口環(huán)境對個人理財業(yè)務(wù)的影響表現(xiàn)在規(guī)模與結(jié)構(gòu)兩個方面。4. 技術(shù)環(huán)境技術(shù)的變革與進(jìn)步深刻影響著金融機(jī)構(gòu)的市場份額、產(chǎn)品生命周期、競爭優(yōu)勢。 【例題】對個人理財業(yè)務(wù)造成影響的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素包括（）。A. 匯率B. 消費者收入水平C通貨膨脹D. 國際收支E. 失

21、業(yè)保險制度0答疑編號 1120010203正確答案ABCD答案解析失業(yè)保險制度屬于社會環(huán)境因素。（二）微觀因素1. 金融市場的競爭程度金融市場上的競爭狀況是影響商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的一個重要因素。一方面，伴隨著金融業(yè)的全面開放，個人理財業(yè)務(wù)一直是內(nèi)外資銀行爭搶的一個主要領(lǐng)域; 另一方面，證券公司等其他金融機(jī)構(gòu)也在金融市場上與商業(yè)銀行競爭個人理財業(yè)務(wù)。 當(dāng)代金融服務(wù)的總體競爭趨勢20-世紀(jì)80年代前2000年后競爭基礎(chǔ)非價格競爭價格競爭進(jìn)入壁壘高相對低所需投資高投資成本相對低的投資成本劃分界限競爭界限明顯沒有競爭界限專業(yè)化程度需要內(nèi)部的服務(wù)產(chǎn)品和技能外購技能和服務(wù)2. 金融市場的開放程度3. 金融市場的價格機(jī)制金融市場上的一系列價格指標(biāo)對理財