上市公司財(cái)務(wù)造假手法及識別技術(shù)

1、上市公司財(cái)務(wù)造假手法及識別技術(shù)鄭朝暉國家審計(jì)署今年組織對16家具有上市公司年度會計(jì)報表審計(jì)資格的會計(jì)師事務(wù)所2001年完成的審計(jì)業(yè)務(wù)質(zhì)量進(jìn)行了檢查,有關(guān)部門共抽查了上述會計(jì)師事務(wù)所出具的32份審計(jì)報告,并對21份審計(jì)報告所涉及的上市公司進(jìn)行了審計(jì)調(diào)查,檢查發(fā)現(xiàn)有14家會計(jì)事務(wù)所出具了23份嚴(yán)重失實(shí)的審計(jì)報告,造成財(cái)務(wù)會計(jì)信息虛假71.43億元,平均每份審計(jì)報告涉嫌造假3.1億元。由此可見,上市公司已經(jīng)達(dá)到了非常猖狂的程度,上市公司造假主要目的有二:一級市場圈錢和二級市場炒作。由于目前我國證券監(jiān)管不力等原因,上市公司造假機(jī)會收益大大超過造假機(jī)會成本,所以證券市場和上市公司存在著對財(cái)務(wù)造假的旺盛需

2、求,但上市公司造假成風(fēng)將引發(fā)整個證券市場的系統(tǒng)風(fēng)險,動搖投資者的投資信心,最終可能導(dǎo)致股市崩盤,所以我們要視假賬為公敵,監(jiān)管部門對假賬問題不能心慈手軟,隨時打擊假賬行為。本文闡述當(dāng)前上市公司假賬的主要手法及識別技術(shù),為監(jiān)管部門及會計(jì)師提供參考!一、上市公司財(cái)務(wù)造假手法我國上市公司造假的主要手法是虛增利潤,以達(dá)到上市、配股、增發(fā)、抬高股價等目的,當(dāng)然也要少數(shù)上市公司基于扭虧及利潤平滑需要,可能會虛減利潤。財(cái)務(wù)造假手法一般有以下幾種,主要目的是虛增資產(chǎn)、收入和利潤,虛減負(fù)債、費(fèi)用。1、虛構(gòu)收入這是最嚴(yán)重的財(cái)務(wù)造假行為,有幾種做法,一是白條出庫,作銷售入賬;二是對開發(fā)票,確認(rèn)收入;三是虛開發(fā)票,確認(rèn)

3、收入。這些手法非常明顯是違法的,但有些手法從形式上看是合法,但實(shí)質(zhì)是非法的,這種情況非常普遍,如上市公司利用子公司按市場價銷售給第三方,確認(rèn)該子公司銷售收入,再由另一公司從第三方手中購回,這種做法避免了集團(tuán)內(nèi)部交易必須抵銷的約束,確保了在合并報表中確認(rèn)收入和利潤,達(dá)到了操縱收入的目的。此外,一些還有利用陰陽合同虛構(gòu)收入,如公開合同上注明貨款是1億,但秘密合同上約定實(shí)際貨款為5000萬元,另外5000萬元虛掛,這樣虛增了5000萬元的收入,這在關(guān)聯(lián)交易中非常普遍。2、提前確認(rèn)收入這種情況如:在存有重大不確定性時確定收入,二是完工百分比法的不適當(dāng)運(yùn)用。三是在仍需提供未來服務(wù)時確認(rèn)收入。四是提前開具

4、銷售發(fā)票,以美化業(yè)績。在房地產(chǎn)和高新技術(shù)行業(yè),提前確認(rèn)收入的現(xiàn)象非常普遍,如房地產(chǎn)企業(yè),往往將預(yù)收賬款作銷售收入,濫用完工百分比法等。以工程收入為例,按規(guī)定工程收入應(yīng)按進(jìn)度確認(rèn)收入,多確認(rèn)工程進(jìn)度將導(dǎo)致多確認(rèn)利潤。3、推遲確認(rèn)收入延后確認(rèn)收入,也稱遞延收入,是將應(yīng)由本期確認(rèn)的收入遞延到未來期間確認(rèn)。與提前確認(rèn)收入一樣,延后確認(rèn)收入也是企業(yè)盈利管理的一種手法。這種手法一般在企業(yè)當(dāng)前收益較為充裕,而未來收益預(yù)計(jì)可能減少的情況下時有發(fā)生。4、轉(zhuǎn)移費(fèi)用上市公司為了虛增利潤,有些費(fèi)用根本就不入賬,或由母公司承擔(dān)。一些企業(yè)往往通過計(jì)提折舊、存貨計(jì)價、待處理掛帳等跨期攤配項(xiàng)目來調(diào)節(jié)利潤。少提或不提固定資產(chǎn)折

5、舊、將應(yīng)列入成本或費(fèi)用的項(xiàng)目掛列遞延資產(chǎn)或待攤費(fèi)用。應(yīng)該反映在當(dāng)期報表上的費(fèi)用;掛在“待攤費(fèi)用”和“遞延資產(chǎn)”或“預(yù)提費(fèi)用”借方這幾個跨期攤銷帳戶中,以調(diào)節(jié)利潤。目前通常的做法是,當(dāng)上市公司經(jīng)營不理想時,或者調(diào)低上市公司應(yīng)當(dāng)應(yīng)交納的費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn),或者承擔(dān)上市公司的相關(guān)費(fèi)用,甚至將以前年度已交納的費(fèi)用退回,從而達(dá)到轉(zhuǎn)移費(fèi)用、增加利潤的目的。5、費(fèi)用資本化、遞延費(fèi)用及推遲確認(rèn)費(fèi)用、費(fèi)用資本化主要是借款費(fèi)用及研發(fā)費(fèi)用,而遞延費(fèi)用則非常之多,如廣告費(fèi)、職工賣斷身份款費(fèi)等例如將研究發(fā)展支出列為遞延資產(chǎn);或?qū)⒁话阈詮V告費(fèi)、修繕維護(hù)費(fèi)用或試車失敗損失等遞延。在新建工廠實(shí)際已投入運(yùn)營時仍按未完工投入使用狀態(tài)進(jìn)行會

6、計(jì)核算,根據(jù)現(xiàn)行會計(jì)政策,在完工投入使用前的新建工廠工人工資等各項(xiàng)費(fèi)用、貸款利息均計(jì)入固定資產(chǎn)價值而非當(dāng)期損益。通過此方法可調(diào)增利潤。還有如費(fèi)用不及時報帳列支而虛掛往來,按正常程序,發(fā)生的加工費(fèi)、差旅費(fèi)等費(fèi)用應(yīng)由職工先借出,在支付并取得發(fā)票后再報帳沖往來計(jì)費(fèi)用。在年末若職工借款較大應(yīng)關(guān)注是否存在該等情況。6、多提或少提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備以調(diào)控利潤企業(yè)會計(jì)制度要求自2001年1月1日起,上市公司要計(jì)提八項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備:壞賬準(zhǔn)備、短期投資跌價準(zhǔn)備、長期投資跌價準(zhǔn)備、存貨跌價準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、在建工程減值準(zhǔn)備和委托貸款減值準(zhǔn)備。在企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制不健全的狀況下,計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備有較大的利

7、潤調(diào)節(jié)空間。由于資產(chǎn)減值會計(jì)內(nèi)涵復(fù)雜性,決定了同樣一項(xiàng)資產(chǎn)有不確定性的價值,因?yàn)橘Y產(chǎn)減值實(shí)際上是摻雜企業(yè)管理當(dāng)局主觀估計(jì)的一種市場模擬價格,資產(chǎn)減值的不確定性給企業(yè)管理當(dāng)局利潤操縱提供了極大的空間。此次新增的四項(xiàng)減值準(zhǔn)備涉及到不動產(chǎn)及無形資產(chǎn)的估價,與舊四項(xiàng)準(zhǔn)備相比,資產(chǎn)減值計(jì)量計(jì)量難度更大,甚至大大超過上市公司財(cái)務(wù)部門及審計(jì)師的職業(yè)判斷能力,除非尋求專業(yè)的不動產(chǎn)及無形資產(chǎn)評估師幫助外,否則根本無法得出恰當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)減值標(biāo)準(zhǔn),從而影響減值準(zhǔn)備計(jì)提的正確性。這就更為上市公司利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備操縱利潤提供了空間。目前,上市公司利用資產(chǎn)減值玩會計(jì)數(shù)字游戲,主要游戲規(guī)則是利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備推遲或提前損失,典型

8、表現(xiàn)為某個年度出現(xiàn)巨額虧損讓我一次虧個夠:7、制造非經(jīng)常性損益事項(xiàng)非經(jīng)常性損益是指公司正常經(jīng)營損益之外的、一次性或偶發(fā)性損益,例如資產(chǎn)處置損益、臨時性獲得的補(bǔ)貼收入、新股申購凍結(jié)資金利息、合并價差攤?cè)氲?。非?jīng)常性損益雖然也是公司利潤總額的一個組成部分,但由于它不具備長期性和穩(wěn)定性,因而對利潤的影響是暫時的。非經(jīng)常性損益項(xiàng)目的特殊性質(zhì),為公司管理盈利提供了機(jī)會,特別應(yīng)關(guān)注是有些非經(jīng)常性損益本身就是虛列的。8、虛增資產(chǎn)和漏列負(fù)債操作手法有:多計(jì)存貨價值:對存貨成本或評價故意計(jì)算錯誤以增加存貨價值,從而降低銷售成本,增加營業(yè)利益?；蛱摿写尕?以隱瞞存貨減少的事實(shí);多計(jì)應(yīng)收帳款:由于虛列銷售收入,導(dǎo)致

9、應(yīng)收帳款虛列;或應(yīng)收帳款少提備抵壞帳,導(dǎo)致應(yīng)收帳款凈變現(xiàn)價值虛增;多計(jì)固定資產(chǎn):例如少提折舊、收益性支出列為資本性支出、利息資本化不當(dāng)、固定資產(chǎn)虛增等;漏列負(fù)債:例如漏列對外欠款或短估應(yīng)付費(fèi)用。9、潛虧掛賬當(dāng)前上市公司賬面資產(chǎn)很多為不良資產(chǎn),為了擠出水分,企業(yè)會計(jì)制度要求上市公司計(jì)提八項(xiàng)減值準(zhǔn)備,但很多上市公司減值準(zhǔn)備根本未提足,這里面原因很復(fù)雜,當(dāng)初改組上市時,基于包裝的需要,虛增了一塊資產(chǎn),可能掛在應(yīng)收款項(xiàng)上,也可能虛增存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等,一些投資項(xiàng)目根本就是虛的或?yàn)椴涣假Y產(chǎn),但也掛在賬上。上市以后,因原主業(yè)不行,固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)就急劇減值,但上市公司也不計(jì)提減值準(zhǔn)備,另外,上市

10、后繼續(xù)包裝,造成多項(xiàng)資產(chǎn)尤其是應(yīng)收款項(xiàng)虛增。這些賬面不良資產(chǎn)帶來的潛虧金額往往很大10、資產(chǎn)重組創(chuàng)造利潤用資產(chǎn)重組調(diào)節(jié)利潤企業(yè)為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移等目的而實(shí)施的資產(chǎn)置換和股權(quán)置換便是資產(chǎn)重組。然而,近年來的資產(chǎn)重組老是給人想到做假帳。許多上市公司扭虧為盈的秘訣便在于資產(chǎn)重組。通過不等價的資產(chǎn)置換,為上市公司輸送利潤,目前仍然是利潤操縱的主要手法之一,雖然因“非公允的關(guān)聯(lián)交易差價不能計(jì)入利潤”新規(guī)定而受限制,但上市公司仍可以通過非關(guān)聯(lián)交易的資產(chǎn)重組方式為上市公司輸送利潤。11、通過投資事項(xiàng)對利潤的調(diào)控對虧損控股子公司通過減持股份后不納入合并報表范圍或者對投資事項(xiàng)減持股份后

11、由權(quán)益法改為成本法核算,可以避免將子公司的虧損計(jì)入合并報表,同時還可通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲取投資收益。對虧損的控股或僅權(quán)益法核算的子公司減持股份,一般轉(zhuǎn)移至關(guān)聯(lián)方,為避免作為關(guān)聯(lián)交易披露,受讓股權(quán)可通過非關(guān)聯(lián)第三方再轉(zhuǎn)移至關(guān)聯(lián)方;此外,在投資初期將技術(shù)出資“變臉”創(chuàng)造利潤。這里指的“變臉”,指的是在以無形資產(chǎn)對外投資,當(dāng)以無形資產(chǎn)出資后所占股份的價值A(chǔ)大于投資方無形資產(chǎn)帳面價值B時,按規(guī)定該差額只能作為股權(quán)投資差額處理分10年以上分期攤?cè)敫髌趽p益,若以將無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)售給另一出資方的方式收回等于A的現(xiàn)金,則可以將A、B之間的差額一次性計(jì)入當(dāng)期損益,而另一出資方購入無形資產(chǎn)后也可以將此無形資產(chǎn)按購入價作為出

12、資投入新設(shè)立的子公司。12、會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)變更會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)的變更的必然性和合理性以及變更標(biāo)準(zhǔn)的主觀性,為公司進(jìn)行盈利管理提供了條件,公司有可能利用這一特點(diǎn),在需要時對會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)做出某種調(diào)整和變更。因此,關(guān)注公司會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)是否改變,對判斷公司是否進(jìn)行盈利管理,是一個十分重要的線索。改變會計(jì)政策譬如折舊年限、壞帳計(jì)提比例、長期股權(quán)投資核算方法、改變會計(jì)報表合并范圍、變更其他長期資產(chǎn)的攤銷時間、變更遞延收益的攤銷方法、變更存貨計(jì)價方法、變更壞帳準(zhǔn)備計(jì)提方法等均將對當(dāng)期利潤造成影響,導(dǎo)致前后期損益數(shù)據(jù)不可比。13、“關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化”創(chuàng)造利潤財(cái)政部日前發(fā)布關(guān)聯(lián)方之間出售資產(chǎn)等

13、有關(guān)會計(jì)處理問題暫行規(guī)定,其核心思想是對顯失公允的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行約束。由于顯失公允的交易價格部分不能確認(rèn)為當(dāng)期利潤,也不能轉(zhuǎn)增資本或彌補(bǔ)虧損,而只能作為資本公積處理,這樣,上市公司和關(guān)聯(lián)方之間通過關(guān)聯(lián)交易提升利潤,實(shí)現(xiàn)扭虧或保牌的目的就只能落空了。但正如中國證券報記者曹騰提出,有市場人士擔(dān)心,盡管規(guī)定內(nèi)容詳盡具體,但規(guī)定約束的是關(guān)聯(lián)方之間的交易行為,一旦上市公司將關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化,則新規(guī)定的意圖將不能實(shí)現(xiàn)。關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化是指,上市公司將資產(chǎn)溢價出售給非關(guān)聯(lián)方,由此產(chǎn)生的收益將不受新規(guī)定的約束,而與此同時,關(guān)聯(lián)方通過其它方式彌補(bǔ)非關(guān)聯(lián)方的損失;或者是兩家上市公司的關(guān)聯(lián)方同時收購對方上市公司的資產(chǎn)

14、,相當(dāng)于作了個互換。一系列交易的實(shí)質(zhì)是向關(guān)聯(lián)方溢價出售資產(chǎn),但形式上卻繞開了新規(guī)定。二、哪些上市公司最有可能存在財(cái)務(wù)造假?中注協(xié)發(fā)出通知要求會計(jì)師地甄選客戶,言下之意是對一些風(fēng)險大上市公司不要接受其委托,即使接受了委托也要與其解除約定。哪些上市公司財(cái)務(wù)造假風(fēng)險最大呢?筆者認(rèn)為,有以下幾類上市公司:1、異動股一般企業(yè)的業(yè)績具有慣性,除非天災(zāi)人禍,但現(xiàn)在有些上市公司業(yè)績變臉很快,此類上市公司前期業(yè)績基本不可信。股價波動厲害的上市公司,此類上市公司已被惡莊控制,上市公司的業(yè)績已完全淪為惡莊欺騙股民的慌言,上市公司利用業(yè)績配合莊家炒作,此類上市公司業(yè)績最不可信。銀廣夏的考訓(xùn)是業(yè)績超乎常規(guī)地高成長的公司

15、往往不可信,對中國績優(yōu)股一定要抱十分小心的態(tài)度,就不定就是顆地雷;還有那些業(yè)績優(yōu)良但股價疲軟的公司,如藍(lán)田股份,為什么業(yè)績好卻沒有莊家看上呢?2、重組股這類上市公司資本運(yùn)作的背后是往往是證券欺詐,包括財(cái)務(wù)造假與二級市場操作,資本運(yùn)作頻繁本身說明其前面的資本運(yùn)作是虛假的,后面的資本運(yùn)作也難保真實(shí)的。此外,上市公司和大股東及其關(guān)聯(lián)方有較多關(guān)聯(lián)交易,其業(yè)績也不可信,實(shí)際上一些通過資產(chǎn)置換進(jìn)行重組的股票,置換出去的資產(chǎn)往往是有問題資產(chǎn),置進(jìn)資產(chǎn)也往往不是什么優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),根本就是“垃圾換垃圾”3、圈錢股IPO即首次發(fā)行股票的上市公司,由于經(jīng)過大規(guī)模的上市改組,其前三年的業(yè)績與實(shí)際業(yè)績相差太遠(yuǎn),特別是剝離劣

16、質(zhì)資產(chǎn)上市的公司,這些公司前三年的業(yè)績不是其真實(shí)業(yè)績,而是人為的模擬業(yè)績,其業(yè)績水分很大,所以,首發(fā)股票的招股說明書及上市公告書上的業(yè)績基本都是假的。再融資股票業(yè)績往往畸高,畸高的背后往往是造假對于凈資產(chǎn)收益率超過15%的業(yè)績都要小心,特別是通過重組和概念換來的業(yè)績。4、垃圾股這類上市公司實(shí)際業(yè)績都很差,但為了圈錢和炒作需要,或者利用會計(jì)手段調(diào)節(jié)業(yè)績,或者直接虛構(gòu)業(yè)績,使之三年微利或保配然后一年大虧,這類企業(yè)業(yè)績有太多粉飾,沒有可信性。證監(jiān)會決定,從明年1月1日起取消"PT"制度,PT公司面臨著一個退市的威協(xié)。如果沒有實(shí)質(zhì)性的重組,如果難以實(shí)現(xiàn)盈利的目標(biāo),那么,年報出來后這

17、類PT公司就要退出證券市場了。而ST公司同樣面臨著一個虧損三年后直接退市的問題?？梢哉fPT、ST公司目前都處在風(fēng)浪尖上的,作為投資者來說,年報出臺前還是遠(yuǎn)離那些已連續(xù)兩年半虧損、目前又無實(shí)質(zhì)性重組方案出臺的上市公司股票。5、關(guān)聯(lián)股沒有三分開的上市公司。其與大股東實(shí)際是一套人馬、兩塊牌子,會計(jì)核算非常隨意,業(yè)績在母子公司之間移來移去,沒有任何的可比性及可靠性。此外,上市公司和大股東及其關(guān)聯(lián)方有較多關(guān)聯(lián)交易,其業(yè)績也不可信,因?yàn)槟壳瓣P(guān)聯(lián)交易非常不公允,實(shí)現(xiàn)的業(yè)績往往不可持續(xù),具有很大的欺騙性。6、概念股凡是概念股,都帶有一定的欺騙性,筆者發(fā)現(xiàn)一些所謂的“西部開發(fā)”、“生物制藥”、“小盤績優(yōu)”、“外

18、資并購”、“奧運(yùn)題材”業(yè)績很不可信。這些概念股往往是莊家股,既是莊家股,業(yè)績就被莊家所控制,所以對概念股、莊家股業(yè)績筆者是抱懷疑態(tài)度的。三、上市公司財(cái)務(wù)造假線索發(fā)現(xiàn)方法1、稅項(xiàng)分析法筆者指控兩家上市公司虛構(gòu)收入數(shù)億元,突破口是其欠稅十分異常,一家小型上市公司,竟然欠稅幾千萬元,這欠稅很可能是虛構(gòu)的,稅即然是虛構(gòu)的,收入和利潤自然也是虛的,其造假手法就是虛開發(fā)票。此外筆者根據(jù)“應(yīng)交稅金期末余額=應(yīng)交稅金期初余額+本期計(jì)提稅額-本期繳納稅額”去計(jì)算某上市公司期末應(yīng)交所得稅余額,發(fā)現(xiàn)其與實(shí)際余額相差甚遠(yuǎn),筆者由此懷疑該公司在造假;還有最近筆者在分析一家新股時,也發(fā)現(xiàn)其實(shí)際稅負(fù)非常低,與其主營收入根本

19、不能配比,由此筆者懷疑該新股的招股說明書上的收入和利潤也是虛的2、應(yīng)收款項(xiàng)和存貨分析法當(dāng)然,現(xiàn)在有些上市公司利用對開發(fā)票虛增收入和利潤,這樣在稅負(fù)上不會出現(xiàn)巨額欠稅,但上市公司很少同時等額增加收入和成本(當(dāng)然筆者現(xiàn)在也發(fā)現(xiàn)有些上市公司為了做規(guī)模,也有利用對開發(fā)票同時等額增加收入和成本,他必須虛增存貨以消化一些購貨發(fā)票,這樣他的存貨就出現(xiàn)異常增加。這些虛構(gòu)收入的上市公司往往表現(xiàn)為應(yīng)收款項(xiàng)(包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付賬款、其它應(yīng)收款急劇增加(注意:不能僅僅看應(yīng)收賬款,實(shí)際上往來賬要結(jié)合一起看,如應(yīng)收賬款與預(yù)收賬款、應(yīng)付賬款與預(yù)付賬款、其它應(yīng)收款和其它應(yīng)付款,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率急劇下降;存貨急劇增加,

20、存貨周轉(zhuǎn)率急劇下降。此外,要注意的是,上市公司也擔(dān)心應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率急劇下降會引起投資者和專業(yè)分析師的懷疑,他就把應(yīng)收賬款往其它應(yīng)收款、預(yù)付賬款轉(zhuǎn)移,手法是上市公司先把資金打出去,再叫客戶把資金打回來,打出去時掛在其它應(yīng)收款或預(yù)付賬款,打回來作貨款,確認(rèn)收入,所以要注意其它應(yīng)收款、預(yù)付賬款往往名不符實(shí);為了提高存貨周轉(zhuǎn)率,上市公司故意推遲辦理入庫手續(xù),存貨掛在預(yù)付賬款上,然后少結(jié)轉(zhuǎn)成本,以使存貨賬實(shí)符,這樣,上市公司虛增的一塊利潤掛在預(yù)付賬款上。所以,對往來賬款較大的上市公司,不管這往來賬掛在那一個科目,都要小心可能上虛構(gòu)或不良資產(chǎn)。一些上市公司為了避免計(jì)提巨額的壞賬準(zhǔn)備,在賬齡上作

21、文章,有家上市公司收到一筆五年以上賬齡的巨額應(yīng)收款,據(jù)此調(diào)減巨額的減值準(zhǔn)備,但筆者這筆錢根本是上市公司代替的,以此來操縱賬齡,以粉飾業(yè)績。3、毛利分析法識別上市公司造假還有一個簡單方法是測試其毛利率,如果這家上市公司某塊主營業(yè)務(wù)收益大大超過同行業(yè)水平或或者波動較大,就有可能在造假,上市公司虛構(gòu)收入之后往往還有一些跡象,如毛利高得驚人,筆者就曾對數(shù)家上市公司非常高的毛利提出質(zhì)疑,實(shí)際上,現(xiàn)在沒有幾個行業(yè)真正能賺錢,高利的背后往往是又一個銀廣夏,利用這種方法應(yīng)對行業(yè)有個基本了解,包括同行的上市公司盈利能力。4、現(xiàn)金流量分析法如果企業(yè)的現(xiàn)金凈流量長期低于凈利潤,將意味著與已經(jīng)確認(rèn)為利潤相對應(yīng)的資產(chǎn)可

22、能屬于不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流量的虛擬資產(chǎn);若反差數(shù)額極為強(qiáng)烈或反差持續(xù)時間過長,必然說明有關(guān)利潤項(xiàng)目可能存在掛帳利潤或虛擬利潤跡象。如每股經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量,如果其每股收益很高,而每股經(jīng)營現(xiàn)金流量是負(fù)的,這樣的上市公司往往在造假。對現(xiàn)金流量表作認(rèn)真分析,會發(fā)現(xiàn)很多造假線索,如筆者發(fā)現(xiàn)幾家上市公司所支付的增殖稅、所得稅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于其理論的稅負(fù),筆者就懷疑他在造假。5、子公司分析法現(xiàn)在上市公司造假有兩種作法:一種是集中在某家子公司作假(母公司及其它子公司也有作假,但所占份額不大;另一種是造假分散,幾乎所有子公司及母公司都在造假。前者如銀廣夏,后者如黎明股份?，F(xiàn)在許多上市公司都有一些神奇子公司,業(yè)績好得不得了,

23、這樣的子公司往往是造假出來,筆者因此對數(shù)家上市公司提出質(zhì)疑。還有一些子公司,是年底才并購進(jìn)來的,這時要注意其并購日是否合適,筆者就此對數(shù)家上市公司提出質(zhì)疑;另外一些子公司,在母公司報表進(jìn)進(jìn)出出,這些子公司都很可疑:剛并入母公司時,業(yè)績好得出奇,可過了幾年,就要置換出去,這些子公司也往往在造假。6、資產(chǎn)重組與關(guān)聯(lián)交易分析法此外,對資產(chǎn)重組與關(guān)聯(lián)交易要特別小心,現(xiàn)在很多資產(chǎn)重組與關(guān)聯(lián)交易不公允的,這些不公允的交易背后往往是欺詐,如果一家上市公司主業(yè)關(guān)聯(lián)交易占較大比重,其業(yè)績往往不可靠;資產(chǎn)重組與關(guān)聯(lián)交易創(chuàng)造投資收益也一定要小心,如果往來賬在增加,這里面也往往蘊(yùn)含造假。如果企業(yè)的營業(yè)收入和利潤主要來

24、源于關(guān)聯(lián)企業(yè),會計(jì)信息使用者就應(yīng)當(dāng)特別關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的定價政策， 分析企業(yè)是否以不等到價交換的方式與關(guān)聯(lián)交易發(fā)生交易進(jìn)行會計(jì)報 表粉飾，如果母公司合并會計(jì)報表的利潤總額（應(yīng)剔除上市公司的利潤總額）大大低于上市 公司的利潤總額，就可能意味母公司通過關(guān)聯(lián)交易將利潤“包裝注入”上市公司，最近財(cái)政 部發(fā)出文件規(guī)定非公允的關(guān)聯(lián)交易應(yīng)作為資本公積， 對于資產(chǎn)重組與關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的利潤一 定要注意是否合法。 7、資產(chǎn)質(zhì)量分析法 由于虛構(gòu)收入等原因， 上市公司賬面有很多資產(chǎn)可能是不良資產(chǎn)， 如子公司長期虧損或業(yè)績 平平， 這時筆者就懷疑該長期投資在減值； 在建工程一直掛在賬上， 這也很可能是不良資產(chǎn)， 尤其是工期

25、長及過時的生產(chǎn)設(shè)備等。不良資產(chǎn)要逐項(xiàng)分析，現(xiàn)在上市公司往往亂投資（如對 一些生物制藥、電子商務(wù)的子公司，筆者非常懷疑其實(shí)際價值） ，所以很多長期投資實(shí)際上 要提減值準(zhǔn)備，有些投資根本就是子無虛有，對一些租賃、承包、托管子公司或分公司更要 小心，租賃、承包、托管的背后往往是這個子公司或分公司不行了或根本就不存在。 上市公司還喜歡虛增固定資產(chǎn)和在建工程，虛構(gòu)的收入一定要消化掉，如果一直掛在賬上， 總有一天會出事的， 那怎么辦呢？就是通過虛增固定資產(chǎn)和在建工程消化應(yīng)收款項(xiàng)， 對于固 定資產(chǎn)虛構(gòu)，要結(jié)合各種情況分析，如某家上市公司，一年就 1 個億的銷售額，但生產(chǎn)設(shè)備 卻值 3 個億， 如果是這樣要要等到猴年馬月才能把成本收回來？這里面蘊(yùn)含的可能是這 些生產(chǎn)設(shè)備根本就不值 3 個億，這家上市公司虛增固定資產(chǎn)同時，也把自己給套住了，因?yàn)?每年要計(jì)提巨額折舊費(fèi)，為了保配，必須虛增收入將虛增的折舊費(fèi)消化掉 8、審計(jì)意見分析法 最后， 要關(guān)注關(guān)注非標(biāo)審計(jì)