清華大學(xué)五道口金融碩士考研真題就業(yè)學(xué)費(fèi)參考科目考研經(jīng)驗(yàn)考研筆講解

1、該文檔包括2015年真題、2015年育明學(xué)員考研經(jīng)驗(yàn)、金融碩士大綱解析（部分。2015年清華五道口金融碩士 431金融學(xué)綜合考研真題1、以下哪一個(gè)是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)A、木材價(jià)格劇烈下降B、航空公司飛行員罷工C、人行調(diào)整基準(zhǔn)利率D、人們抵制去快餐廳2、你持有9個(gè)月后到期的國(guó)債期貨，如果利率期限結(jié)構(gòu)上的所有利率在這 9個(gè) 月中整體下降，那么你持有的國(guó)債期貨價(jià)格將在到期時(shí)A、下降B、升高C、不變D、由于國(guó)債到期日不同而不確定3、一個(gè)公司預(yù)期本公司的股票價(jià)格講下跌，該公司在股票價(jià)格下跌之前發(fā)行哪 種證券為最優(yōu)選擇A、可轉(zhuǎn)債B、可轉(zhuǎn)優(yōu)先股C、普通債D、以上三者無區(qū)別4、 一個(gè)固定收益基金經(jīng)理希望持有價(jià)格波動(dòng)率

2、最大的債權(quán)，其應(yīng)該持有A、短期高息票債券B、長(zhǎng)期低息票債券C、長(zhǎng)期零息票債券D、短期低息票債券5、某公司負(fù)債2000萬元,股權(quán)賬面價(jià)值4000萬元,股權(quán)市場(chǎng)價(jià)值8000萬元，年 運(yùn)營(yíng)收入為400萬元，公司資產(chǎn)負(fù)債率為：A、50%B、40%C、33.33%D、25%6下面哪些不屬于公司的資本預(yù)算活動(dòng)：A、舉債進(jìn)行股票回購(gòu)B、向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手購(gòu)買其用戶信息C、為研發(fā)部門雇傭一名工程師D、在中央商務(wù)區(qū)開一家餐館7、一家銀行每季度支付的年利率（APR為8%,其有效年利率（EAR是多少?A、8%B、8.24%C、8.35%D、8.54%8、某公司2014年有一筆100萬元的經(jīng)營(yíng)支出，公司稅率為30%,該支出使

3、得:A、應(yīng)納稅收入減少了 30萬元B、應(yīng)納稅收入減少了 70萬元C、稅后收益減少70萬元D、納稅減少70萬元9、下面哪種行為屬于直接融資行為？A、你向朋友借了 10萬元B、你購(gòu)買了 10萬元余額寶C、你向建設(shè)銀行申請(qǐng)了 10萬元汽車貸款D、以上都是10、通常，向商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款的會(huì)比銀行掌握更多關(guān)于自身投資項(xiàng)目的信 息。這種信息上的差異稱為（，它會(huì)產(chǎn)生（問題。A、逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)B、不對(duì)稱信息風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)C、逆向選擇道德風(fēng)險(xiǎn)D、不對(duì)稱信息逆向選擇11、下面哪一項(xiàng)不屬于中央銀行的負(fù)債：A、ZF在央行的存款B、儲(chǔ)備貨幣C、外匯儲(chǔ)備D、金融性公司在央行的存款12、擴(kuò)張性貨幣政策通常會(huì)導(dǎo)致A、產(chǎn)出增加和利

4、率下降B、產(chǎn)出不變和利率下降C、通貨膨脹和利率上升D、通貨緊縮和利率上升13、如果資本可自由流動(dòng)，下面哪個(gè)說法較為確切A、在固定匯率制和浮動(dòng)匯率制下，財(cái)政政策對(duì)產(chǎn)出的影響是一樣的B、相比浮動(dòng)匯率制，在固定匯率下財(cái)政政策對(duì)產(chǎn)出的影響更大C、相比浮動(dòng)匯率制，在固定匯率下財(cái)政政策對(duì)產(chǎn)出的影響更小D、以上都是錯(cuò)誤的14、30年期限,10%票面利率的債券面值是100元，目前債券售價(jià)98元,那么債 券收益率應(yīng)該A、大于10%B、小于10%C、等于10%D、無法判斷15、一只股票年化期望收益率是10%,該股票的標(biāo)準(zhǔn)差40%，年化無風(fēng)險(xiǎn)利率是 2%,那么該股票的夏普比率是多少A、0.25B、0.2C、0.33

5、D、0.516、 假設(shè)股票X收益率的標(biāo)準(zhǔn)差是50%,股票市場(chǎng)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為20%,股票X收益率與股票市場(chǎng)收益率的相關(guān)性是 0.8,那么股票X的貝塔系數(shù)是A、0B、2C、0.8D、無法判斷17、假設(shè)一個(gè)公司的資本結(jié)構(gòu)由2000萬元的股權(quán)資本和3000萬元的債券資本 構(gòu)成，該公司股權(quán)資本的融資成本是15%,債權(quán)資本的融資成本是5%,同時(shí)假設(shè)該公 司稅率是40%,那么該公司的加權(quán)平均資本成本（WACC是多少A、7.8%B、9%C、10%D、6%18、假設(shè)某企業(yè)的凈利潤(rùn)固定是4400萬元并且該企業(yè)每年將所有凈利潤(rùn)都作 為股息發(fā)放給投資者，該企業(yè)共發(fā)行了 1100萬股票，假設(shè)該企業(yè)從明年開始第一此發(fā)

6、放股息，該企業(yè)股票的價(jià)格是多少B、44 元C、400元D、40 元19、假設(shè)一個(gè)公司全年的EBIT(息稅前利潤(rùn)是100萬元,折舊是20萬元,凈運(yùn)營(yíng) 資本增加了 10萬元,稅率是40%,那么該公司今年的自由現(xiàn)金流是多少A、40萬元B、50萬元C、60萬元D、70萬元20、A、B、C、D四只股票之間的相關(guān)系數(shù)如下：Covv(A,B=0.85;Covv(A,C=0.60;Covv(A,D=0.45,每只股票的期望收益為80%,標(biāo)準(zhǔn)差均為20%,如果此前 投資者只持有股票A,目前允許選取另一種股票組成資產(chǎn)組合，那么投資者選擇哪只 股票才能使投資組合最優(yōu)？A、BB、CC、DD、需要更多信息21、以下哪個(gè)

7、不屬于央行傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具A、法定準(zhǔn)備金B(yǎng)、消費(fèi)者信用控制C、再貼現(xiàn)率D、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)22、半強(qiáng)有效市場(chǎng)假說”認(rèn)為股票價(jià)格A、反映了以往的全部?jī)r(jià)格信息B、反映全部的公開信息C、反映了包括內(nèi)幕信息在內(nèi)的全部相關(guān)信息D、是可以預(yù)測(cè)的23、根據(jù)有效市場(chǎng)假定A、貝塔值大的股票往往定價(jià)過高B、貝塔值小的股票往往定價(jià)過高C、阿爾法值為正的股票，正值會(huì)很快消失D、阿爾法值為負(fù)的股票往往會(huì)產(chǎn)生低收益24、根據(jù)CAPM模型，貝塔值為1.0,阿爾法值為0的資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率為A、在市場(chǎng)預(yù)期收益率和與風(fēng)險(xiǎn)收益率之間B、無風(fēng)險(xiǎn)利率C、市場(chǎng)預(yù)期收益率和與風(fēng)險(xiǎn)收益率之差D、市場(chǎng)預(yù)期收益率25、根據(jù)CAPM模型假定

8、：市場(chǎng)的預(yù)期收益率為15%,無風(fēng)險(xiǎn)利率為8%;X證券 的預(yù)期收益率為17%,X的貝塔值為1.25以下哪項(xiàng)說法正確：A、X被咼估B、X正確定價(jià)C、X的阿爾法值為-0.25%D、X的阿爾法值為0.25%26、根據(jù)費(fèi)雪效應(yīng)，以下不正確的是：A、在長(zhǎng)期，且貨幣是中性的情況下，貨幣增長(zhǎng)的變動(dòng)不影響真實(shí)利率B、在長(zhǎng)期，且貨幣是中性的情況下，貨幣增長(zhǎng)的變動(dòng)不影響名義利率C、名義利率根據(jù)通貨膨脹一對(duì)一調(diào)整D、通貨膨脹上升時(shí)，名義利率上升27、如果美聯(lián)儲(chǔ)大量印發(fā)美元，那么下列哪項(xiàng)是不正確的？A、1美元所能購(gòu)買的日元數(shù)量減少B、引起美國(guó)物價(jià)水平上升C、美元相對(duì)日元貶值D、美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超過日本28、下面哪項(xiàng)會(huì)減少中

9、國(guó)凈支出A、一個(gè)中國(guó)藝術(shù)教授利用暑假參觀歐洲博物館B、美國(guó)學(xué)生紛紛去觀看中國(guó)拍攝的電影C、你購(gòu)買了一輛德國(guó)產(chǎn)奔馳D、日本大學(xué)生在學(xué)生書店買了一個(gè)中國(guó)制造的玩具熊29、 假設(shè)美國(guó)共同基金突然決定更多的在加拿大投資，那么A、加拿大凈資本流出上升B、加拿大國(guó)內(nèi)投資增加C、加拿大儲(chǔ)蓄上升D、加拿大長(zhǎng)期資本存量降低30、下面關(guān)于法定準(zhǔn)備金的說法錯(cuò)誤的是：A、法定準(zhǔn)備金是銀行根據(jù)其存款應(yīng)該持有的最低準(zhǔn)備金B(yǎng)、法定準(zhǔn)備金影響銀行體系可以用 1美元?jiǎng)?chuàng)造出多少貨幣C、當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)提高法定準(zhǔn)備金率時(shí)，意味著銀行必須持有更多準(zhǔn)備金D、當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)提高法定準(zhǔn)備金率時(shí)，增加了貨幣乘數(shù)，并增加了貨幣供給二、計(jì)算題1、(10分假設(shè)

10、中國(guó)的A公司出售一批貨物給美國(guó)的B公司,6個(gè)月后將收到3000萬美元貨款,A公司希望控制匯率風(fēng)險(xiǎn),假定目前的即期中美回來為1美元=6.13 元人民幣,6個(gè)月期的遠(yuǎn)期匯率為1美元=6.21元人民幣。A公司可以購(gòu)買6個(gè)月期 美元看跌期權(quán)，其執(zhí)行價(jià)格為1美元=6.13人民幣，期權(quán)費(fèi)為每美元0.1人民幣。目前, 人民幣6個(gè)月期的年化利率是4%,而美元6個(gè)月期的年化利率是0.5%。(1如果A公司決定用遠(yuǎn)期合約來套期保值，計(jì)算此次銷售可確保獲得的人民幣 收入。(2如果A公司想使用即期美元和人民幣市場(chǎng)工具來套期保值，因該怎樣做，能獲得人民幣的收入是多少？(3假設(shè)未來的即期匯率為1美元=6.21人民幣,如果A

11、公司決定用美元的看跌期 權(quán)來套期保值，此次銷售的 期望”人民幣未來收入值是多少？(4假如你是A公司的決策人員，你會(huì)選擇哪種方式來控制這筆交易的匯率風(fēng)險(xiǎn) ？2、(10分永新光電一年周后的公司總價(jià)值有 70%的概率為5000萬元有30%的 概率為2000萬元。無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%,永新光電公司的資本成本為10%。(1加入公司資本結(jié)構(gòu)中沒有債務(wù)，那么現(xiàn)在公司股權(quán)的總價(jià)值為多少？(2假如公司有一筆一年期債務(wù)，到期前不支付利息，一年到期后的本金利息總價(jià)值為1000萬元，根據(jù)MM理論,現(xiàn)在公司股權(quán)的總價(jià)值是多少？(3 一年后公司可能實(shí)現(xiàn)的最低股權(quán)回報(bào)率在情況 (1和情況(2分別是多少？3、假設(shè)單因素APT模型

12、成立，經(jīng)濟(jì)體系中所有的股票對(duì)市價(jià)的指數(shù)的貝塔值 為1.0,個(gè)股的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(標(biāo)準(zhǔn)差為30%。如果證券分析師研究了 20種股票，結(jié)果 發(fā)現(xiàn)一半股票的阿爾法值為2%,另一半為-2%。分析師買進(jìn)100萬美元的等權(quán)重正 阿爾法的股票資產(chǎn)組合，同時(shí)賣空100萬美元的等權(quán)重負(fù)阿爾法的股票資產(chǎn)組合。(1該組合的期望收益是多少？(2該投資組合是否還存在系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)？簡(jiǎn)述理由(3該組合的標(biāo)準(zhǔn)差是多少？三、分析題(15分介紹凈現(xiàn)值法(NPV和內(nèi)部收益率法(IRR,比較他們的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。四、時(shí)事題(二選一 ,15分1、 請(qǐng)分析阿里巴巴在美國(guó)上市的好處和可能的問題，并分析其2012年在香港 主動(dòng)退市的可能原因？2、前些

13、時(shí)候美國(guó)提出退出量化寬松政策，美聯(lián)儲(chǔ)可以采取哪些貨幣政策執(zhí)行退 出量化寬松？評(píng)論退出量化寬松對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，美元匯率，債券市場(chǎng),股票市場(chǎng)的影 響。2013年清華大學(xué)431金融學(xué)綜合真題1、商業(yè)銀行面臨存款準(zhǔn)備金短缺時(shí)，在如下各項(xiàng)中,它首先會(huì)選擇哪種方式來解決？A、從其他銀行借貸B、從中央銀行借貸C、收回貸款D、賣出證券E、注入資本金，那么是什么樣，這一項(xiàng)與以2、如果滬深300指數(shù)中的所有股票價(jià)格都變動(dòng)了同樣的百分比 的股票對(duì)該指數(shù)的影響最大？A、價(jià)格最高的股票B、價(jià)格最低的股票C、市值最大的股票D、交易量最多的股票E、貝塔值最高的股票3、長(zhǎng)期投資低市盈率的股票比長(zhǎng)期投資高市盈率的股票的回報(bào)高下

14、哪項(xiàng)相符？A、成長(zhǎng)型投資策略B、反向投資策略C、市場(chǎng)有效型D、價(jià)值投資策略E、股票的分紅定價(jià)模型4、股指期貨的交割是通過什么形式完成的？A、從不交割B、對(duì)指數(shù)內(nèi)每一個(gè)股票交割一個(gè)單位C、對(duì)指數(shù)內(nèi)每一只股票按照指數(shù)加權(quán)比例分別交割D、根據(jù)股票指數(shù)進(jìn)行現(xiàn)金交割E、以上都不對(duì)5、政府對(duì)金融體系進(jìn)行監(jiān)管的目的不包括A、保護(hù)數(shù)量眾多的小儲(chǔ)戶B、保證整個(gè)金融體系的穩(wěn)定性C、控制和減弱銀行體系具有的負(fù)的外部性D、保持公眾對(duì)金融市場(chǎng)的信心E、確保銀行體系維持較高的利潤(rùn)率6根據(jù)巴塞爾委員會(huì)發(fā)布的BaselIII,下列哪一項(xiàng)舉措將提高銀行的資本充足A、其他不變，減少貸款,增加國(guó)債投資B、其他不變,優(yōu)先股股本增長(zhǎng)率

15、高于總資產(chǎn)的增長(zhǎng)率C、其他不變，減少現(xiàn)金持有量，增加貸款D、增加抵押貸款E、縮減資產(chǎn)規(guī)模7、商業(yè)銀行發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的根本原因是A、公眾對(duì)商業(yè)銀行信心不足B、商業(yè)銀行從事存貸款業(yè)務(wù)C、商業(yè)銀行從事匯兌業(yè)務(wù)D、商業(yè)銀行實(shí)行部分準(zhǔn)備金制度E、銀行擠兌容易發(fā)生8、某公司的凈收益與總資產(chǎn)比率高于行業(yè)水平，而凈收益與總股本比率低于行 業(yè)水平，下列哪項(xiàng)能有助于理解這種情況？A、公司的銷售利潤(rùn)率高于行業(yè)水平B、公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)水平C、公司的股本乘數(shù)高于行業(yè)水平D、公司的債務(wù)水平高于行業(yè)水平E、公司的員工成本高于行業(yè)水平Beta或期望收益9、如果CAPM成立，下面的哪一種情況（組合的期望收益率、 率的標(biāo)

16、準(zhǔn)差是不應(yīng)該發(fā)生的？組合期望收益率標(biāo)準(zhǔn)差A(yù)、A0.200.60B0.250.55B、A0.200.60B0.180.55C、無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)0.10市場(chǎng)組合0.181B0.140.5D、無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)0.10市場(chǎng)組合0.181B0.201.5E、以上事件都不違反CAPM10、考慮一個(gè)期望收益率為12%的足夠分散化的證券組合，無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益 率為4%,市場(chǎng)組合的期望收益率為8%,標(biāo)準(zhǔn)差為0.20。假設(shè)該組合是有效組合，它的 收益率的標(biāo)準(zhǔn)差應(yīng)為：A、0.20B、0.30C、0.40D、0.60，其直接影響是：E、0.8011、個(gè)人將一筆現(xiàn)金存入中國(guó)一家商業(yè)銀行的活期儲(chǔ)蓄賬戶A M0下降,M1上升B M1上

17、升M2上升C M1不變,M2不變D M1上升,M2不變E M1下降,M2不變12、股息和紅利等投資收益屬于國(guó)際收支表中的項(xiàng)目A、貿(mào)易收支B、投資C、勞務(wù)D、轉(zhuǎn)移E、其他收支13、下列論述中，哪一項(xiàng)不支持中央銀行應(yīng)當(dāng)按一定規(guī)則實(shí)施貨幣政策A、中央銀行沒有能力完全了解復(fù)雜的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制B、中央銀行是全民所有的，公益性很強(qiáng)C、中央銀行會(huì)追求自身的利益D、存在 時(shí)間不一致性”的問題E、中央銀行的決策會(huì)受到利益集團(tuán)的影響14、下列哪一個(gè)因素與收益率（利率曲線趨向平直無直接關(guān)系？ A、經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較穩(wěn)定B、對(duì)長(zhǎng)期債券的投資需求比較大C、通貨膨脹預(yù)期較低D、中央銀行的貨幣政策E、固定匯率15最能體現(xiàn)中央銀

18、行是 銀行的銀行”的職能是:A、發(fā)行貨幣B、代理國(guó)庫(kù)C、最后貸款人D、集中存款準(zhǔn)備金E、組織商業(yè)銀行之間的資金清算16、在長(zhǎng)期IS-LM模型中，擴(kuò)張性貨幣政策的長(zhǎng)期效果是A、增加實(shí)際產(chǎn)出和提高實(shí)際利率水平B、減少實(shí)際產(chǎn)出和降低實(shí)際利率水平C、增加實(shí)際產(chǎn)出和實(shí)際利率水平不變D、提高實(shí)際利率水平和實(shí)際產(chǎn)出不變E、實(shí)際產(chǎn)出和實(shí)際利率水平都不變17、反應(yīng)美聯(lián)儲(chǔ)政策立場(chǎng)最重要的指標(biāo)是A、貼現(xiàn)率B、基礎(chǔ)貨幣增長(zhǎng)率C、聯(lián)邦基金利率D、M2增長(zhǎng)率E、商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金40、投資者Tom剛剛購(gòu)買了一份股票ABC的歐式看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為30美 元/股,6個(gè)月后到期，現(xiàn)在，現(xiàn)在股票ABC的價(jià)格為32美元/股,關(guān)

19、于這份看漲期權(quán)，下 列說法正確的是：A、Tom可以在未來6個(gè)月內(nèi)任何時(shí)間以30美元/股的價(jià)格購(gòu)買ABCB、Tom可以在未來6個(gè)月內(nèi)任何時(shí)間以30美元/股的價(jià)格賣出ABCC、在期權(quán)到期日,Tom有義務(wù)以30美元/股的價(jià)格買入ABCD、在期權(quán)到期日,Tom有義務(wù)以30美元/股的價(jià)格賣出ABCE、Tom只可以在到期日以30美元/股的價(jià)格買入ABC41、以下哪項(xiàng)不屬于貨幣市場(chǎng)金融工具的特征？A、流動(dòng)性強(qiáng)B、風(fēng)險(xiǎn)低C、期限短D、變現(xiàn)能力強(qiáng)E、變現(xiàn)成本高42、下列關(guān)于公司債券的說法，正確的是:A、可贖回債券的持有人有權(quán)將債券轉(zhuǎn)換為公司的普通股B、可回售債券的持有人有權(quán)利將債券轉(zhuǎn)換為公司的普通股C、其他條件

20、相同，信用債券的信用等級(jí)高于抵押債券D、可轉(zhuǎn)換債券的持有人有權(quán)利將債券轉(zhuǎn)換為公司的普通股E、公司債券持有人擁有公司的股票表決權(quán)43、下列說法正確的是A、收益率標(biāo)準(zhǔn)差較高的股票，其Beta也較高B、周期性強(qiáng)的股票具有較低的 Beta值C、財(cái)務(wù)杠桿高的公司，其Beta值也較高D、高科技公司幾乎不受商業(yè)周期影響E、經(jīng)營(yíng)杠桿高的公司，其Beta值較低44、 某公司總的市場(chǎng)價(jià)值為34.79億元，債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值為14.86億元，股權(quán)的資 本成本為13.64%債務(wù)的稅前資本成本為7.87%公司所得稅率為35%,該公司的加權(quán) 平均資本成本W(wǎng)ACC是多少？A、9.71%B、10.00%C、10.68%D、11.

21、03%11.47%45、如果市場(chǎng)是有效的，那么下列哪個(gè)說法是正確的？A、 股票價(jià)格對(duì)新信息作出調(diào)整平均需要 24小時(shí)B、如果你聽說公司發(fā)布公告，并在20分鐘之內(nèi)進(jìn)行交易，那么你可以獲得超常 回報(bào)C、如果公司可以愚弄投資者，那么,公司的證券價(jià)值可能被高估D、投資者預(yù)期可以獲得正常回報(bào)E、投資者獲得的平均回報(bào)低于正常水平46、有批評(píng)者認(rèn)為，中國(guó)上市公司分紅率低，不利于回饋投資者，也不利于股市發(fā) 展。他們建議中國(guó)證監(jiān)會(huì)推行強(qiáng)制分紅政策。請(qǐng)簡(jiǎn)述分析公司分紅政策的相關(guān)理論 并據(jù)此預(yù)測(cè)推行強(qiáng)制分紅政策可能造成的影響。47、什么是貨幣政策的單一目標(biāo)和多重目標(biāo) ？中國(guó)實(shí)行單一還是多重政策目標(biāo)？ 原因是什么？4

22、8、ACE公司的財(cái)政年度于每年7月結(jié)束，公司在2012年年7月結(jié)束的資產(chǎn)負(fù) 債表上有價(jià)值100萬元的債務(wù)和價(jià)值100萬元的股票，同一財(cái)政年度該公司的損益 表上顯示每股3.20元的利潤(rùn)，該公司股票的當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格是30元/股，公司共發(fā)行了 10萬股,公司的邊際稅率是30%,公司的每股利潤(rùn)（EPS將以每年4%的速度增長(zhǎng)，股權(quán) 回報(bào)率（ROE將一直保持在20%公司的資本成本是13%,公司當(dāng)前的債務(wù)利率是 6%。公司發(fā)行新的債券，債券回報(bào)率將為10%。運(yùn)用以上信息回答下列問題1用剩余利潤(rùn)模型來評(píng)估公司的股票價(jià)值。并討論 ：與公司當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)值相比 公司股票價(jià)值是高估還是低估了2用股利增長(zhǎng)模型估計(jì)公司的股

23、票價(jià)值。49、你向老王用無套利原理解釋了利率平價(jià)關(guān)系之后 ，老王告訴你，利率平價(jià)與 直觀不服。他說：利率平價(jià)意味著當(dāng)美元利率上升，以美元計(jì)價(jià)的日元期貨價(jià)格將會(huì) 上漲,也就是說日元會(huì)在日后升值，但是我么都知道美元利率上升會(huì)使得美元相對(duì)于 日元更為強(qiáng)勢(shì)，所以利率平價(jià)是不對(duì)的。”請(qǐng)分析老王所說的話，指出哪些是正確的, 哪些是不正確的，并說明理由。50、相對(duì)于其他投資工具，投資普通股具有哪些優(yōu)勢(shì)？考研經(jīng)驗(yàn)首先對(duì)專業(yè)課簡(jiǎn)單介紹下歷史，11年開始到15年已經(jīng)5年的時(shí)間，題型變化風(fēng) 格多變，縱觀歷年真題,12和13差不多,40多個(gè)單選加5道論述,論述一般會(huì)涉及一 些時(shí)事熱點(diǎn)。大家都知道金融碩士分為微觀金融和

24、宏觀金融，而清華又是典型的微 觀金融的代表，主要以投資和公司理財(cái)為主。14年風(fēng)格大變，超綱題目頻現(xiàn)，雖然清華 也沒有什么明確的大綱，15年題目相對(duì)簡(jiǎn)單，高分選手眾多，本人分?jǐn)?shù)不到140,非常感 謝育明教育的培養(yǎng)，在這給大家做個(gè)回饋。、公司理財(cái)公司理財(cái)肯定主要是看羅斯大人的，神壇之作,更是提出了套利定價(jià)理論，而且對(duì) MM定理論述的也是非常的詳細(xì)，所以一定要重視，對(duì)于這本書我主要就是刷題，刷了 不到三遍，后來實(shí)在弄不動(dòng)了，然后又開始看CPA,但是沒花太大的精力，因?yàn)楸救瞬?喜歡他的風(fēng)格，喜歡羅大爺飄逸的風(fēng)格。二、投資學(xué)投資看的是博迪的書，在看完公司理財(cái)之后再看這個(gè)簡(jiǎn)直很給自己漲信心 ，因?yàn)?投資和

25、公司理財(cái)確實(shí)很多重復(fù)的部分，課本沒怎么細(xì)看，又把課后題刷了兩遍，大約就 已經(jīng)到了 11月份了，時(shí)間已經(jīng)很緊張了，自己也很緊張，甚至有些失眠，在育明教育姜 老師的建議下去清華轉(zhuǎn)了轉(zhuǎn)，感覺回來還是很有勁的，覺得一定要考上，不然太對(duì)不起 自己了 ！至于看他們大神推薦張亦春的金融市場(chǎng)學(xué)，同學(xué)們有時(shí)間可以看看，我當(dāng)時(shí)沒怎 么看，因?yàn)闆]時(shí)間，可能也是導(dǎo)致我分?jǐn)?shù)不是特別高的原因吧，這本書個(gè)人感覺跟黃達(dá) 的書有點(diǎn)相似，都是講中國(guó)金融的實(shí)際，你們有時(shí)間就看下吧。三、貨幣銀行學(xué)對(duì)于貨銀我看的主要是易綱的書和黃達(dá)的，感覺這兩本差不多就夠了，而且這兩 本很多，很難,當(dāng)時(shí)給我難受的啊，醉了，尤其是黃大爺，800多頁(yè),當(dāng)

26、時(shí)就懵逼了 ,幸虧有 育明老師帶著，告訴我大致的重點(diǎn)，導(dǎo)致放下所有的科目，除了每天固定的一篇閱讀之 外全都放在他身上，應(yīng)該是用了 20多天搞定,感覺自己突破了自己，那個(gè)感覺很嗨。 但是希望你們不要學(xué)我，太冒險(xiǎn)了，而且有點(diǎn)不扎實(shí)，還有一點(diǎn)需要說的是看黃達(dá)的書 的時(shí)候我也結(jié)合著一些金融熱點(diǎn)看的，當(dāng)時(shí)看的是周小川的國(guó)際金融危機(jī)，這是 我們那時(shí)極力推薦的，感覺確實(shí)不錯(cuò),很值。川哥是央行行長(zhǎng)，跟五道口有個(gè)莫大的關(guān) 系，所以一定要重視。專業(yè)課主要就是這些吧，關(guān)于輔導(dǎo)班我覺得因人而異，當(dāng)時(shí)就是覺得圖個(gè)安心，圖 個(gè)有人管，把北京的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)看了個(gè)遍，比如某KK,WD,這個(gè)就不說了，其實(shí)主做專業(yè)課的一些機(jī)構(gòu)都 差

27、不多，我覺得找個(gè)能真心對(duì)你照顧你的才最好，實(shí)力沒有很大的差別，我選的是育明, 覺得很踏實(shí)，北京這么大，總有一款適合你。13真題卻是CFA風(fēng)格14考綱大幅修改,但真題的出法沒有參考大綱，依舊避開各種大熱點(diǎn)，依舊穩(wěn)穩(wěn)地 超綱幾道題11年第一年出題,題型和分值設(shè)置不夠成熟12年和13年風(fēng)格類似：40多個(gè)五選一的單選題和5道左右的論述題，其中選擇 題的選項(xiàng)設(shè)置干擾較大，論述題往往有一道涉及資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)問題，微觀金融部分 均是博迪羅斯的風(fēng)格。一、所用資料1、貨幣銀行2、國(guó)際金融近幾年清華對(duì)于國(guó)金的考察主要集中在國(guó)際貨幣體系、匯率決定理論部分（重中之重就是PPP和IRP的計(jì)算。國(guó)金其實(shí)只有五章。第一章：

28、國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表，第二章:匯率理論，第 三章:開放經(jīng)濟(jì)下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，第四章:政策的國(guó)際傳導(dǎo)和協(xié)調(diào)，第五章:國(guó)際金融 市場(chǎng)、資金流動(dòng)、金融危機(jī)。3、公司理財(cái)首先對(duì)專業(yè)課簡(jiǎn)單介紹下歷史，11年開始到15年已經(jīng)5年的時(shí)間，題型變化風(fēng) 格多變，縱觀歷年真題,12和13差不多,40多個(gè)單選加5道論述，論述一般會(huì)涉及一些 時(shí)事熱點(diǎn)。大家都知道金融碩士分為微觀金融和宏觀金融，而清華又是典型的微觀 金融的代表，主要以投資和公司理財(cái)為主。14年風(fēng)格大變，超綱題目頻現(xiàn)，雖然清華也 沒有什么明確的大綱，15年題目相對(duì)簡(jiǎn)單，高分選手眾多，本人分?jǐn)?shù)不到140，非常感謝 育明教育的培養(yǎng)，在這給大家做個(gè)回饋。四

29、、公司理財(cái)公司理財(cái)肯定主要是看羅斯大人的，神壇之作，更是提出了套利定價(jià)理論，而且對(duì) MM定理論述的也是非常的詳細(xì)，所以一定要重視，對(duì)于這本書我主要就是刷題，刷了 不到三遍，后來實(shí)在弄不動(dòng)了，然后又開始看CPA，但是沒花太大的精力，因?yàn)楸救瞬?喜歡他的風(fēng)格，喜歡羅大爺飄逸的風(fēng)格。五、投資學(xué)投資看的是博迪的書，在看完公司理財(cái)之后再看這個(gè)簡(jiǎn)直很給自己漲信心 ，因?yàn)?投資和公司理財(cái)確實(shí)很多重復(fù)的部分，課本沒怎么細(xì)看，又把課后題刷了兩遍，大約就 已經(jīng)到了 11月份了，時(shí)間已經(jīng)很緊張了，自己也很緊張，甚至有些失眠，在育明教育姜 老師的建議下去清華轉(zhuǎn)了轉(zhuǎn)，感覺回來還是很有勁的，覺得一定要考上，不然太對(duì)不起

30、自己了 ！至于看他們大神推薦張亦春的金融市場(chǎng)學(xué)，同學(xué)們有時(shí)間可以看看，我當(dāng)時(shí)沒怎 么看,因?yàn)闆]時(shí)間，可能也是導(dǎo)致我分?jǐn)?shù)不是特別高的原因吧，這本書個(gè)人感覺跟黃達(dá) 的書有點(diǎn)相似，都是講中國(guó)金融的實(shí)際，你們有時(shí)間就看下吧。六、貨幣銀行學(xué)對(duì)于貨銀我看的主要是易綱的書和黃達(dá)的，感覺這兩本差不多就夠了，而且這兩 本很多，很難，當(dāng)時(shí)給我難受的啊，醉了，尤其是黃大爺，800多頁(yè),當(dāng)時(shí)就懵逼了，幸虧有 育明老師帶著，告訴我大致的重點(diǎn)，導(dǎo)致放下所有的科目，除了每天固定的一篇閱讀之 外全都放在他身上，應(yīng)該是用了 20多天搞定，感覺自己突破了自己,那個(gè)感覺很嗨。但是希望你們不要學(xué)我，太冒險(xiǎn)了，而且有點(diǎn)不扎實(shí)，還 有一

31、點(diǎn)需要說的是看黃達(dá)的書的時(shí)候我也結(jié)合著一些金融熱點(diǎn)看的，當(dāng)時(shí)看的是周小川的國(guó)際金融危機(jī)，這是我們那時(shí)極力推薦的，感覺確實(shí)不錯(cuò)，很值。川哥是央 行行長(zhǎng)，跟五道口有個(gè)莫大的關(guān)系，所以一定要重視。專業(yè)課主要就是這些吧，關(guān)于輔導(dǎo)班我覺得因人而異，當(dāng)時(shí)就是覺得圖個(gè)安心，圖 個(gè)有人管，把北京的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)看了個(gè)遍，比如某KK,WD,這個(gè)就不說了，其實(shí)主做專業(yè) 課的一些機(jī)構(gòu)都差不多，我覺得找個(gè)能真心對(duì)你照顧你的才最好，實(shí)力沒有很大的差 別,我選的是育明，覺得很踏實(shí)，北京這么大，總有一款適合你。金融學(xué)大綱解析第四章金融市場(chǎng)與機(jī)構(gòu)第一節(jié)金融市場(chǎng)及其要素考點(diǎn)1:金融市場(chǎng)概述1. 金融市場(chǎng)的含義金融市場(chǎng)是以金融資產(chǎn)為交

32、易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。三層含義： 金融資產(chǎn)進(jìn)行交易的有形或無形的場(chǎng)所。 反映了金融資產(chǎn)供應(yīng)者和需求者之間的供求關(guān)系。 金融資產(chǎn)交易過程中所產(chǎn)生的運(yùn)行機(jī)制，主要指價(jià)格機(jī)制。廣義的金融市場(chǎng)包括直接融資市場(chǎng)和間接融資市場(chǎng)。狹義的金融市場(chǎng)只指直接融資市場(chǎng)。2. 直接融通與間接融通資金從盈余單位向赤字單位有償調(diào)動(dòng)的兩種方式：直接融通；間接融通。兩種融通方式的區(qū)分標(biāo)志：中介機(jī)構(gòu)在資金融通中的作用（1直接融通定義:由赤字單位直接向盈余單位發(fā)行自身的金融要求權(quán) ，期間不需要任何金融 中介機(jī)構(gòu)，或者雖有中介機(jī)構(gòu)，但其作用僅僅是信息中介，提供服務(wù)功能,資金借還的當(dāng) 事雙方仍是赤字單位與盈余單位。金

33、融中介機(jī)構(gòu)作用：信息中介以及提供的其他服務(wù)。（2間接融通定義:盈余單位和赤字單位無直接契約關(guān)系，雙方各以金融中介機(jī)構(gòu)為對(duì)立當(dāng)事 人,即金融機(jī)構(gòu)發(fā)行自身的金融要求權(quán)，換取盈余單位的資金，并利用所得的資金去取 的對(duì)赤字單位的金融要求權(quán)。金融中介機(jī)構(gòu)作用：充當(dāng)資金的供應(yīng)者和需求者?？键c(diǎn)2:金融市場(chǎng)要素 金融市場(chǎng)主要包括以下要素： 交易雙方：指參與金 融市場(chǎng)的交易活動(dòng)而形成的買賣雙方。金融工具：在信用活動(dòng)中產(chǎn)生，能夠證明金融交易金額、期限和價(jià)格的書面文件。中介機(jī)構(gòu)：為金融交易服務(wù)的各種中介機(jī)構(gòu)交易價(jià)格：貨幣資金借貸交易價(jià)格-利率、金融工具買賣交易價(jià)格- 行市交易對(duì)象：金融市場(chǎng)的交易對(duì)象是貨幣資金 交易

34、機(jī)制?？键c(diǎn)3:金融市 場(chǎng)形成條件及其功能1金融市場(chǎng)形成條件 金融市場(chǎng)形成需要以下條件：（1）內(nèi)部條件：商品經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá) 完善和健全的金融體系 金融交易的工具豐富，交 易形式多樣化（2）外部條件健全的金融法律體系合理的市場(chǎng)管理2金融市 場(chǎng)的功能 基本功能：滿足社會(huì)擴(kuò)大再生產(chǎn)過程中的投融資需求，促進(jìn)資本的集中和轉(zhuǎn)換。主要功能分類：聚斂功能、配置功能、調(diào)節(jié)功能、反映功能。（1）聚斂功能聚斂功能是指引導(dǎo)眾多分散的小額資金匯聚成為可以投入社會(huì)再生產(chǎn)的資金 集合。主要體現(xiàn)在資金的蓄水 池作用資金蓄水池”的作用：創(chuàng)造了金融資產(chǎn)的流 動(dòng)性；多樣化的融資工具為資金供應(yīng)者的；資金尋求合適的投資手段找到了出路（2）配置功能配置功能主資源的配置。實(shí)現(xiàn)稀缺資源的合理配置和有效使 用。要包括：財(cái)富的再分配。通過金融市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)來實(shí)現(xiàn)的。 風(fēng)險(xiǎn)的再分配。利 用各種金融工具，如期權(quán)、期貨合約來實(shí)現(xiàn)。 （3）調(diào)節(jié)功能直接調(diào)節(jié)（