第四章資本資產(chǎn)定價模型

1、第四章 資本資產(chǎn)定價模型一、單項選擇題1. 證券市場線描述的是。A. 證券的預(yù)期收益率與其系統(tǒng)風(fēng)險的關(guān)系。B. 市場資產(chǎn)組合是風(fēng)險性證券的最優(yōu)資產(chǎn)組合。C. 證券收益率與資產(chǎn)風(fēng)險的關(guān)系。D. 市場組合與無風(fēng)險資產(chǎn)組成的完整的資產(chǎn)組合。2. 零貝塔證券的預(yù)期收益率是。A. 市場收益率B.零收益率 C. 負(fù)收益率 D.無風(fēng)險收益率3. CAPM模型認(rèn)為資產(chǎn)組合收益可以由得到最好的解釋。4. 某證券的期望收益率為 0.11，貝塔值為1.5，無風(fēng)險收益率為0.05，市場期望收益率為 0.09 ;根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，這個證券。A. 被低估 B. 被高估C. 定價公平D.無法判斷5. 投資了 6元于證券

2、X,其貝塔值為1 . 2 ;投資4元于證券B,其貝塔值為-0.2 。資產(chǎn) 組合的貝塔值為。二、多項選擇題1. 對市場資產(chǎn)組合，哪種說法正確？A. 它包括所有證券B. 它在有效邊界上C. 市場資產(chǎn)組合中所有證券所占比重與它們的市值成正比D. 它是資本市場線和無差異曲線的切點E. 以上各項都不正確2. 關(guān)于資本市場線，哪種說法正確？()A. 資本市場線通過無風(fēng)險利率和市場資產(chǎn)組合兩個點B. 資本市場線是可達(dá)到的最好的市場配置線C. 資本市場線也叫作證券市場線D. 資本市場線斜率總為正E. 以上各項均不正確3. 風(fēng)險的市場價格A. 是風(fēng)險溢價除以市場收益率的標(biāo)準(zhǔn)差B. 有收益-風(fēng)險比為E( rM)-

3、 f / 2 MC. 是國庫券的價格D. 是不公平的E. 以上各項均不正確4. 市場資產(chǎn)組合的風(fēng)險溢價將和以下哪些項成比例？A. 投資者整體的平均風(fēng)險厭惡程度B. 市場資產(chǎn)組合的風(fēng)險C. 用貝塔值測度的市場資產(chǎn)組合的風(fēng)險D. 市場資產(chǎn)組合的方差E. 任一組合的風(fēng)險5. 資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)有。A. 所有的投資者都是價格的承受者B. 所有的投資者都有一樣的持有期C. 投資者為資本所得支付稅款D. 不同的投資者有不同的市場地位E. 沒有無風(fēng)險正收益資產(chǎn)三、計算題1. 如果rf = 6% 日腳)=1 4%, E(rp) = 1 8%的資產(chǎn)組合的貝塔值等于多少？2. 某證券的市場價格為5 0元，期望收

4、益率為1 4%無風(fēng)險利率為6%市場風(fēng)險溢價為8 . 5%如果這一證券與市場資產(chǎn)組合的協(xié)方差加倍（其他變量保持不變），該證券的市場價格是多少？假定該股票預(yù)期會永遠(yuǎn)支付一固定紅利。3. 投資者是一家大型制造公司的咨詢顧問，考慮有一如下凈稅后現(xiàn)金流的項目（單位：百萬元）項目的值為1 . &假定rf = 8% E（rM）= 1 6%項目的凈現(xiàn)值是多少？在其凈現(xiàn)值變成負(fù)數(shù)之前，項目可能的最高估計值是多少？4. 以下說法是對還是錯？并給出理由。a. 值為零的股票的預(yù)期收益率為零。b. CAPM模型明確如果要投資者持有高風(fēng)險的證券，相應(yīng)地也要求更高的回報率。c. 通過將0.75的投資預(yù)算投入到國庫券，其余投入到市場資產(chǎn)組合，可以構(gòu)建值為0 . 75的資產(chǎn)組合。5. 兩個投資顧問比擬業(yè)績。一個的平均收益率為1 9%,而另一個為1 6%。但是前者的貝塔值為1 . 5，后者的貝塔值為1。a. 你能判斷哪個投資顧問更善于預(yù)測個股（不考慮市場的總體趨勢）嗎？b.