集團(tuán)財(cái)務(wù)分析ppt課件

1、集團(tuán)統(tǒng)計(jì)報(bào)表的解讀與財(cái)務(wù)分析集團(tuán)統(tǒng)計(jì)報(bào)表的解讀與財(cái)務(wù)分析 浙江工商大學(xué)浙江工商大學(xué) 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)學(xué)院財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)學(xué)院 竺素娥竺素娥:zhusue5812mail.hz.zj目錄目錄一、集團(tuán)統(tǒng)計(jì)報(bào)表的財(cái)務(wù)指標(biāo)及其解讀方法一、集團(tuán)統(tǒng)計(jì)報(bào)表的財(cái)務(wù)指標(biāo)及其解讀方法二、財(cái)務(wù)分析目的、主要內(nèi)容與技術(shù)方法二、財(cái)務(wù)分析目的、主要內(nèi)容與技術(shù)方法三、企業(yè)集團(tuán)盈利能力分析三、企業(yè)集團(tuán)盈利能力分析四、企業(yè)集團(tuán)償債能力分析四、企業(yè)集團(tuán)償債能力分析五、企業(yè)集團(tuán)營(yíng)運(yùn)能力分析五、企業(yè)集團(tuán)營(yíng)運(yùn)能力分析六、企業(yè)集團(tuán)增長(zhǎng)能力與趨勢(shì)分析六、企業(yè)集團(tuán)增長(zhǎng)能力與趨勢(shì)分析七、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)綜合分析七、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)綜合分析一一. .集團(tuán)統(tǒng)計(jì)報(bào)表的

2、財(cái)務(wù)指標(biāo)及其解讀方法集團(tuán)統(tǒng)計(jì)報(bào)表的財(cái)務(wù)指標(biāo)及其解讀方法 （一資產(chǎn)和權(quán)益類財(cái)務(wù)指標(biāo)及其解讀方法（一資產(chǎn)和權(quán)益類財(cái)務(wù)指標(biāo)及其解讀方法 1.1.財(cái)務(wù)指標(biāo)：期末資產(chǎn)總計(jì)財(cái)務(wù)指標(biāo)：期末資產(chǎn)總計(jì) 固定資產(chǎn)原價(jià)固定資產(chǎn)原價(jià) 累計(jì)折舊其中：本年累計(jì)折舊其中：本年折舊）折舊） 無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn) 累計(jì)對(duì)外投資其中：本累計(jì)對(duì)外投資其中：本年對(duì)外投資）年對(duì)外投資） 長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期投資 短期投資短期投資 存貨存貨 應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款 流動(dòng)資產(chǎn)年平均余額流動(dòng)資產(chǎn)年平均余額 年末負(fù)債合計(jì)其中：流年末負(fù)債合計(jì)其中：流動(dòng)負(fù)債）動(dòng)負(fù)債） 年末少數(shù)股東權(quán)益年末少數(shù)股東權(quán)益 年末股東權(quán)益合計(jì)其中：年末股東權(quán)益合計(jì)其中：股本）股本）2.2

3、.解讀方法解讀方法l第一視角：總額觀察，看數(shù)量第一視角：總額觀察，看數(shù)量l 閱讀表中反映的資產(chǎn)、負(fù)債及所有者閱讀表中反映的資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益總額的信息，從總體上把握企業(yè)財(cái)務(wù)權(quán)益總額的信息，從總體上把握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。狀況。 一看總額構(gòu)成；一看總額構(gòu)成；二看總額的變動(dòng)情況。二看總額的變動(dòng)情況。資產(chǎn)的增減變化量資產(chǎn)的增減變化量= =負(fù)債的增減變化量負(fù)債的增減變化量 + +股東權(quán)益的增減變化量股東權(quán)益的增減變化量第二視角：閱讀主要項(xiàng)目，看結(jié)構(gòu)第二視角：閱讀主要項(xiàng)目，看結(jié)構(gòu) 了解其內(nèi)部結(jié)構(gòu)的合理性：了解其內(nèi)部結(jié)構(gòu)的合理性： 1. 1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及其變現(xiàn)能力；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及其變現(xiàn)能力； 2. 2.負(fù)債結(jié)構(gòu)和

4、風(fēng)險(xiǎn)；負(fù)債結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)； 3. 3.股東權(quán)益構(gòu)成內(nèi)容。股東權(quán)益構(gòu)成內(nèi)容。 第三視角：關(guān)注資產(chǎn)和負(fù)債的質(zhì)量第三視角：關(guān)注資產(chǎn)和負(fù)債的質(zhì)量1.資產(chǎn)質(zhì)量資產(chǎn)質(zhì)量:價(jià)值是否被高估價(jià)值是否被高估?短期投資短期投資:市值多少市值多少?變現(xiàn)能力如何變現(xiàn)能力如何?應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款:賬齡多長(zhǎng)賬齡多長(zhǎng)?存貨存貨:市價(jià)多少市價(jià)多少?狀況如何狀況如何?固定資產(chǎn)固定資產(chǎn):市價(jià)多少市價(jià)多少?折舊政策是否穩(wěn)健折舊政策是否穩(wěn)健?長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期投資:變現(xiàn)能力變現(xiàn)能力?投資收益投資收益?無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn):變現(xiàn)能力變現(xiàn)能力?收益？收益？計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備選用的會(huì)計(jì)政策是否穩(wěn)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備選用的會(huì)計(jì)政策是否穩(wěn)健？健？2.2.負(fù)債質(zhì)量負(fù)債

5、質(zhì)量: :價(jià)值是否被低估價(jià)值是否被低估? ? 或有負(fù)債多少或有負(fù)債多少? ?第四視角：借助財(cái)務(wù)比率第四視角：借助財(cái)務(wù)比率了解相關(guān)項(xiàng)目間的關(guān)系，了解企業(yè)償債能力。了解相關(guān)項(xiàng)目間的關(guān)系，了解企業(yè)償債能力。（二損益類財(cái)務(wù)指標(biāo)及其解讀方法（二損益類財(cái)務(wù)指標(biāo)及其解讀方法1.財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo):主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加 其他業(yè)務(wù)收入其他業(yè)務(wù)收入 新產(chǎn)品銷售收入新產(chǎn)品銷售收入 出口銷售總額出口銷售總額 存貨跌價(jià)損失、營(yíng)業(yè)、管理、財(cái)務(wù)存貨跌價(jià)損失、營(yíng)業(yè)、管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用合計(jì)費(fèi)用合計(jì) 其中：稅金；勞動(dòng)、待業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)；職其中：稅金；勞動(dòng)、待業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)；職工教

6、育費(fèi)工教育費(fèi) 其中：廣告費(fèi)其中：廣告費(fèi) 其中：利息支出其中：利息支出 投資收益投資收益 營(yíng)業(yè)外收入營(yíng)業(yè)外收入 利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額 應(yīng)交所得稅；應(yīng)交增值稅應(yīng)交所得稅；應(yīng)交增值稅 固定資產(chǎn)投資完成額固定資產(chǎn)投資完成額 研究開發(fā)費(fèi)用研究開發(fā)費(fèi)用損益類指標(biāo)的確認(rèn)原則損益類指標(biāo)的確認(rèn)原則: :按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則和配比原則按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則和配比原則, ,把一定期間的把一定期間的收入與其相關(guān)的成本費(fèi)用進(jìn)行分類，計(jì)算出一收入與其相關(guān)的成本費(fèi)用進(jìn)行分類，計(jì)算出一定期間的凈利潤(rùn)或凈虧損）。定期間的凈利潤(rùn)或凈虧損）。權(quán)責(zé)發(fā)生制原則權(quán)責(zé)發(fā)生制原則: :本期的收入本期的收入, ,不管是否收到不管是否收到, ,都應(yīng)作為本期收

7、入都應(yīng)作為本期收入; ;本期應(yīng)該負(fù)擔(dān)的費(fèi)用本期應(yīng)該負(fù)擔(dān)的費(fèi)用, ,不管不管是否實(shí)際付出是否實(shí)際付出, ,都應(yīng)作為本期費(fèi)用。都應(yīng)作為本期費(fèi)用。配比原則配比原則: :收入應(yīng)與其成本費(fèi)用相配比收入應(yīng)與其成本費(fèi)用相配比, ,即誰(shuí)受即誰(shuí)受益、誰(shuí)付費(fèi)的原則。益、誰(shuí)付費(fèi)的原則。第一視角：總體把握，看數(shù)量第一視角：總體把握，看數(shù)量企業(yè)賺了多少錢？企業(yè)賺了多少錢？通過(guò)總額比較與上期比，與預(yù)算比）。通過(guò)總額比較與上期比，與預(yù)算比）。第二視角：分層觀察，看構(gòu)成第二視角：分層觀察，看構(gòu)成從哪里賺的錢？從哪里賺的錢？是日?；顒?dòng)還是偶然所得？是日?；顒?dòng)還是偶然所得？主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比重？主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比重？l2.2.解讀方法解

8、讀方法l第三視角：關(guān)注利潤(rùn)質(zhì)量第三視角：關(guān)注利潤(rùn)質(zhì)量l 影響利潤(rùn)質(zhì)量的因素影響利潤(rùn)質(zhì)量的因素: :l1.1.會(huì)計(jì)政策的穩(wěn)健性會(huì)計(jì)政策的穩(wěn)健性l 存貨計(jì)價(jià)與成本結(jié)轉(zhuǎn)方法存貨計(jì)價(jià)與成本結(jié)轉(zhuǎn)方法; ;l 折舊政策折舊政策; ;l 資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn); ;l 長(zhǎng)期資產(chǎn)的攤銷期限長(zhǎng)期資產(chǎn)的攤銷期限. .l 2. 2.企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理權(quán)限及其調(diào)控程度企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理權(quán)限及其調(diào)控程度l 信用政策信用政策; ;l 費(fèi)用和待處理財(cái)產(chǎn)掛賬情況費(fèi)用和待處理財(cái)產(chǎn)掛賬情況. .l3.3.非經(jīng)常性損益投資收益、營(yíng)業(yè)外收入）非經(jīng)常性損益投資收益、營(yíng)業(yè)外收入）l是指與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)直接關(guān)系以及雖與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)是

9、指與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)直接關(guān)系以及雖與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān), ,但由于其性質(zhì)、金額或發(fā)生頻率影響了真實(shí)、公允但由于其性質(zhì)、金額或發(fā)生頻率影響了真實(shí)、公允地反映公司正常盈利能力的各項(xiàng)收入和支出地反映公司正常盈利能力的各項(xiàng)收入和支出. .包括：包括：l 股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益; ;l 處置長(zhǎng)期資產(chǎn)收益；處置長(zhǎng)期資產(chǎn)收益；l 委托理財(cái)收益短期證券收益除外）委托理財(cái)收益短期證券收益除外）; ;l 補(bǔ)貼收入及無(wú)正式批文的稅收返還和減免；補(bǔ)貼收入及無(wú)正式批文的稅收返還和減免；l 對(duì)非金融企業(yè)收取的資金占用費(fèi)；對(duì)非金融企業(yè)收取的資金占用費(fèi)；l 以前年度已計(jì)提的各項(xiàng)減值準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回；以前年度已計(jì)提的各項(xiàng)減值準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回；l 資

10、產(chǎn)置換損益等。資產(chǎn)置換損益等。 l第四視角：借助財(cái)務(wù)比率第四視角：借助財(cái)務(wù)比率l透視反映經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)透視反映經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)( (利潤(rùn)率等利潤(rùn)率等) ) 資產(chǎn)資產(chǎn) 權(quán)益權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期投資 長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債固定資產(chǎn)固定資產(chǎn) 無(wú)形及其它資產(chǎn)無(wú)形及其它資產(chǎn) 股東權(quán)益股東權(quán)益資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 負(fù)債及所有者權(quán)益總額負(fù)債及所有者權(quán)益總額1.資產(chǎn)與權(quán)益指標(biāo)間的關(guān)聯(lián)性資產(chǎn)與權(quán)益指標(biāo)間的關(guān)聯(lián)性（三財(cái)務(wù)指標(biāo)間的關(guān)聯(lián)性（三財(cái)務(wù)指標(biāo)間的關(guān)聯(lián)性左邊：投資形成；右邊：籌資形成左邊：投資形成；右邊：籌資形成2.2.權(quán)益與損益指標(biāo)間的關(guān)聯(lián)性權(quán)益與損益指標(biāo)間的關(guān)聯(lián)性期末股東權(quán)益期末股東權(quán)益=

11、 =期初股東權(quán)益期初股東權(quán)益+ +本期凈利潤(rùn)本期凈利潤(rùn) + +增發(fā)股票增發(fā)股票- -支付現(xiàn)金股利支付現(xiàn)金股利二、財(cái)務(wù)分析目的、主要內(nèi)容與技術(shù)方法二、財(cái)務(wù)分析目的、主要內(nèi)容與技術(shù)方法l財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)，采用一系列專門的方法，對(duì)企業(yè)為依據(jù)，采用一系列專門的方法，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果所作的評(píng)價(jià)與剖析。的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果所作的評(píng)價(jià)與剖析。（一財(cái)務(wù)分析的目的（一財(cái)務(wù)分析的目的為信息使用者提供決策所需的信息。為信息使用者提供決策所需的信息。信息使用者主要有：所有者股東）；信息使用者主要有：所有者股東）； 債權(quán)人；債權(quán)人； 管理者、員工等管理

12、者、員工等 （二主要內(nèi)容（二主要內(nèi)容 盈利能力分析盈利能力分析 償債能力分析償債能力分析 營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析 增長(zhǎng)能力分析增長(zhǎng)能力分析 綜合分析綜合分析（三財(cái)務(wù)分析常用的技術(shù)方法（三財(cái)務(wù)分析常用的技術(shù)方法比較分析法趨勢(shì)分析法）比較分析法趨勢(shì)分析法）比率分析法比率分析法因素分析法因素分析法 是通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較找出差異，分析原是通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較找出差異，分析原因的方法。因的方法。 通過(guò)比較計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)的本期實(shí)際數(shù)與基通過(guò)比較計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)的本期實(shí)際數(shù)與基期數(shù)間的增減額和增減率。期數(shù)間的增減額和增減率。 基準(zhǔn)期數(shù)基準(zhǔn)期數(shù)( (選擇的參照對(duì)象選擇的參照對(duì)象) )： 1. 1.本期目標(biāo)或計(jì)劃數(shù)本

13、期目標(biāo)或計(jì)劃數(shù) 2. 2.歷史數(shù)據(jù)上期或歷史同期）歷史數(shù)據(jù)上期或歷史同期） 3. 3.同行業(yè)數(shù)據(jù)平均值和先進(jìn)水平值）。同行業(yè)數(shù)據(jù)平均值和先進(jìn)水平值）。 4. 4.經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)* *多期比較：趨勢(shì)分析多期比較：趨勢(shì)分析 比較時(shí)應(yīng)注意指標(biāo)的可比性。比較時(shí)應(yīng)注意指標(biāo)的可比性。比較分析法比較分析法 是運(yùn)用財(cái)務(wù)比率來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的方法。是運(yùn)用財(cái)務(wù)比率來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的方法。 財(cái)務(wù)比率的主要類型有三種：財(cái)務(wù)比率的主要類型有三種： 1. 1.結(jié)構(gòu)比率結(jié)構(gòu)比率: :部分與總體之比部分與總體之比; ; 2. 2.效率比率效率比率: :所得與所費(fèi)所得與所費(fèi)( (投入投入) )之比之比; ; 3. 3.相關(guān)比率相

14、關(guān)比率: :兩個(gè)有內(nèi)在聯(lián)系的指標(biāo)兩個(gè)有內(nèi)在聯(lián)系的指標(biāo)之比之比. . * *計(jì)算財(cái)務(wù)比率應(yīng)注意分子分母口徑的計(jì)算財(cái)務(wù)比率應(yīng)注意分子分母口徑的可比性可比性比率分析法比率分析法三、企業(yè)集團(tuán)盈利能力分析三、企業(yè)集團(tuán)盈利能力分析 （一利潤(rùn)額分析（一利潤(rùn)額分析1.數(shù)量分析數(shù)量分析凈利潤(rùn)目標(biāo)完成率凈利潤(rùn)目標(biāo)完成率=凈利潤(rùn)實(shí)際值凈利潤(rùn)實(shí)際值/凈利潤(rùn)目標(biāo)值凈利潤(rùn)目標(biāo)值*100%凈利潤(rùn)增減變動(dòng)率凈利潤(rùn)增減變動(dòng)率=（本期凈利潤(rùn)額（本期凈利潤(rùn)額-基期凈利潤(rùn)額）基期凈利潤(rùn)額）/基期凈利潤(rùn)額基期凈利潤(rùn)額l影響利潤(rùn)數(shù)量變動(dòng)的因素影響利潤(rùn)數(shù)量變動(dòng)的因素: :l（1 1主營(yíng)業(yè)務(wù)收入變動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入變動(dòng)l 銷售量，銷售單價(jià)；現(xiàn)銷

15、，賒銷比重銷售量，銷售單價(jià)；現(xiàn)銷，賒銷比重l（2 2主營(yíng)業(yè)務(wù)成本變動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本變動(dòng)l 正常變動(dòng)，還是非正常變動(dòng)？正常變動(dòng)，還是非正常變動(dòng)？l 主觀因素還是客觀因素？主觀因素還是客觀因素？l（3 3期間費(fèi)用變動(dòng)期間費(fèi)用變動(dòng)l 哪個(gè)項(xiàng)目變動(dòng)較大：是營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用，哪個(gè)項(xiàng)目變動(dòng)較大：是營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用，還是財(cái)務(wù)費(fèi)用？還是財(cái)務(wù)費(fèi)用？l 應(yīng)分析具體原因：如費(fèi)用中的哪個(gè)子目，主客應(yīng)分析具體原因：如費(fèi)用中的哪個(gè)子目，主客觀原因？觀原因？l（4 4投資收益與營(yíng)業(yè)外收支投資收益與營(yíng)業(yè)外收支l 應(yīng)區(qū)分：正常經(jīng)營(yíng)所得與非經(jīng)常性損益。應(yīng)區(qū)分：正常經(jīng)營(yíng)所得與非經(jīng)常性損益。l（5 5所得稅變動(dòng)。所得稅變動(dòng)。2.2

16、.質(zhì)量分析質(zhì)量分析（1 1對(duì)利潤(rùn)形成過(guò)程的質(zhì)量分析對(duì)利潤(rùn)形成過(guò)程的質(zhì)量分析應(yīng)關(guān)注構(gòu)成利潤(rùn)的各個(gè)主要項(xiàng)目的質(zhì)量：應(yīng)關(guān)注構(gòu)成利潤(rùn)的各個(gè)主要項(xiàng)目的質(zhì)量：看利潤(rùn)是否來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)；看利潤(rùn)是否來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)；看投資收益與各項(xiàng)投資的對(duì)應(yīng)關(guān)系等?？赐顿Y收益與各項(xiàng)投資的對(duì)應(yīng)關(guān)系等。（2 2對(duì)利潤(rùn)結(jié)果的質(zhì)量分析對(duì)利潤(rùn)結(jié)果的質(zhì)量分析( (結(jié)合現(xiàn)金流量）結(jié)合現(xiàn)金流量） 對(duì)利潤(rùn)各個(gè)項(xiàng)目所對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目的對(duì)利潤(rùn)各個(gè)項(xiàng)目所對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目的質(zhì)量分析，是現(xiàn)金還是應(yīng)收款項(xiàng)。質(zhì)量分析，是現(xiàn)金還是應(yīng)收款項(xiàng)。 凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量?jī)衾麧?rùn)現(xiàn)金含量 = =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/ /凈利潤(rùn)凈利潤(rùn) 每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量每股經(jīng)營(yíng)

17、現(xiàn)金流量 = =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/ /普通股股數(shù)普通股股數(shù)工程工程/ /數(shù)量表現(xiàn)數(shù)量表現(xiàn) 初創(chuàng)期初創(chuàng)期 發(fā)展期發(fā)展期 成熟期成熟期 衰衰退期退期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 負(fù)負(fù) 正正 正正 負(fù)負(fù)投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 負(fù)負(fù) 負(fù)負(fù) 正正 正正籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 正正 正正 負(fù)負(fù) 負(fù)負(fù)需追加投資需追加投資進(jìn)入投資回收期需償債現(xiàn)金流量在企業(yè)發(fā)展各階段的一般表現(xiàn)現(xiàn)金流量在企業(yè)發(fā)展各階段的一般表現(xiàn)（二利潤(rùn)率分析（二利潤(rùn)率分析 1.毛利率毛利率 =毛利毛利/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 *100% 2.主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(銷售利潤(rùn)率銷售利潤(rùn)率

18、 ) =主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入*100% 3. 銷售凈利潤(rùn)率銷售凈利潤(rùn)率 =凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 *100% 影響因素：毛利率影響因素：毛利率 銷售成本率銷售成本率 期間費(fèi)用率期間費(fèi)用率 4. 4. 資產(chǎn)凈利潤(rùn)率資產(chǎn)凈利潤(rùn)率 = =凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)/ /平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額* *100%100% 表示全部投入資金獲得的凈收益能力表示全部投入資金獲得的凈收益能力. .5. 5. 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率(ROE(ROE） = =凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)/ /平均股東權(quán)益總額平均股東權(quán)益總額* *100%100% 表示股東投入資金的獲利能力表示股東投入資金的獲利能

19、力. .( (三三) )股份公司的盈利水平分析股份公司的盈利水平分析1.1.每股收益每股收益(EPS)(EPS) 也稱每股盈余或每股利潤(rùn)也稱每股盈余或每股利潤(rùn). . 稅后利潤(rùn)稅后利潤(rùn)- -優(yōu)先股股利優(yōu)先股股利EPS= EPS= 普通股股數(shù)普通股股數(shù)表示每一普通股的獲利水平。表示每一普通股的獲利水平。2.2.每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)( (每股賬面價(jià)值每股賬面價(jià)值) ) = =期末凈資產(chǎn)普通股股數(shù)期末凈資產(chǎn)普通股股數(shù)( (三年以上應(yīng)收款項(xiàng)等項(xiàng)目理論上應(yīng)扣除）三年以上應(yīng)收款項(xiàng)等項(xiàng)目理論上應(yīng)扣除）意義意義: :表示每一普通股票所代表的帳面價(jià)值，表示每一普通股票所代表的帳面價(jià)值，在理論上提供了股票的最低價(jià)值

20、。在理論上提供了股票的最低價(jià)值。分析方法：每股凈資產(chǎn)越大，企業(yè)潛在發(fā)展能分析方法：每股凈資產(chǎn)越大，企業(yè)潛在發(fā)展能力越強(qiáng)力越強(qiáng). .* *延伸指標(biāo)延伸指標(biāo): : 市盈率市盈率= =每股市價(jià)每股市價(jià)/ /每股收益每股收益 市凈率市凈率= =每股市價(jià)每股市價(jià)/ /每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)四、企業(yè)集團(tuán)償債能力分析 是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力,也叫支付能力或變現(xiàn)能力也叫支付能力或變現(xiàn)能力.(一一)短期償債能力分析短期償債能力分析 是以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的是以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力能力. 流動(dòng)比率流動(dòng)比率 速動(dòng)比率速動(dòng)比率 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率1.流動(dòng)比率 流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資

21、產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 （倍）（倍） （1一般情況下，流動(dòng)比率越高，企業(yè)短期一般情況下，流動(dòng)比率越高，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債務(wù)償債能力越強(qiáng)，債務(wù) 人的權(quán)益越有保證。人的權(quán)益越有保證。 （2公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)：公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)：2:1 （3從企業(yè)經(jīng)營(yíng)的角度，流動(dòng)比率不能過(guò)高，從企業(yè)經(jīng)營(yíng)的角度，流動(dòng)比率不能過(guò)高，也不能過(guò)低。也不能過(guò)低。 （4應(yīng)進(jìn)一步分析流動(dòng)資產(chǎn)的具體構(gòu)成內(nèi)容應(yīng)進(jìn)一步分析流動(dòng)資產(chǎn)的具體構(gòu)成內(nèi)容及其變現(xiàn)能力，包括應(yīng)收賬款和存貨的變現(xiàn)能及其變現(xiàn)能力，包括應(yīng)收賬款和存貨的變現(xiàn)能力。力。2.速動(dòng)比率 速動(dòng)比率速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 （倍）（倍） 速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資

22、產(chǎn)- 存貨存貨 （1速動(dòng)比率越高，短期償債能力越速動(dòng)比率越高，短期償債能力越強(qiáng)。但從經(jīng)營(yíng)角度強(qiáng)。但從經(jīng)營(yíng)角度,速動(dòng)比率不能過(guò)高，速動(dòng)比率不能過(guò)高，也不能過(guò)低。也不能過(guò)低。 （2公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)：公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)：1：1 （3影響速動(dòng)比率可信性的重要因素影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力是應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力 藍(lán)田股份藍(lán)田股份.ppt3.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 =(現(xiàn)金+短期有價(jià)證券)/流動(dòng)負(fù)債意義:它是評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債強(qiáng)弱最可信的指標(biāo)，其主要作用在于評(píng)價(jià)企業(yè)最壞情況下的短期償債能力.分析方法:現(xiàn)金比率越高,企業(yè)短期償債能力越強(qiáng).但從企業(yè)經(jīng)營(yíng)的角度,要求選擇一個(gè)合理的現(xiàn)金比率.(二)長(zhǎng)期償債能力分析 1.

23、負(fù)債比率也叫資產(chǎn)負(fù)債率或舉債經(jīng)營(yíng)比率.負(fù)債比率 =負(fù)債總額/資產(chǎn)總額 *100%表示全部資產(chǎn)中債權(quán)人投入資金的比重。分析方法: 理論上講，這個(gè)比率以50%左右為宜，大于100%為資不抵債.實(shí)踐中的負(fù)債比率實(shí)踐中的負(fù)債比率: :(1(1從債權(quán)人立場(chǎng)，負(fù)債比率越低表示償債能從債權(quán)人立場(chǎng)，負(fù)債比率越低表示償債能力越強(qiáng)。力越強(qiáng)。(2(2從股東立場(chǎng)，當(dāng)企業(yè)的投資報(bào)酬率大于負(fù)從股東立場(chǎng)，當(dāng)企業(yè)的投資報(bào)酬率大于負(fù)債利息率時(shí)，負(fù)債有利，負(fù)債比率越高，其收債利息率時(shí)，負(fù)債有利，負(fù)債比率越高，其收益越高，但風(fēng)險(xiǎn)也增大。益越高，但風(fēng)險(xiǎn)也增大。(3(3從管理者立場(chǎng)，適度的負(fù)債有利于經(jīng)營(yíng)的從管理者立場(chǎng)，適度的負(fù)債有利于

24、經(jīng)營(yíng)的靈活性。但應(yīng)當(dāng)權(quán)衡利弊，分析負(fù)債產(chǎn)生的收靈活性。但應(yīng)當(dāng)權(quán)衡利弊，分析負(fù)債產(chǎn)生的收益和帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，作出正確的決策。益和帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，作出正確的決策。2.2.現(xiàn)金債務(wù)總額比現(xiàn)金債務(wù)總額比現(xiàn)金債務(wù)總額比現(xiàn)金債務(wù)總額比 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量= = * *100%100% 債務(wù)總額債務(wù)總額這個(gè)比率越高，企業(yè)償債能力越強(qiáng)。這個(gè)比率越高，企業(yè)償債能力越強(qiáng)。 (三)影響償債能力的表外因素增加償債能力的表外因素增加償債能力的表外因素: :1.1.可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)2.2.準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)3.3.償債能力的聲譽(yù)償債能力的聲譽(yù)減少償債能力的表外因素減少償

25、債能力的表外因素: :1.1.未作記錄的或有負(fù)債，包括：未作記錄的或有負(fù)債，包括：售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償；售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償；尚未解決的稅額爭(zhēng)議可能出現(xiàn)的不利后果；尚未解決的稅額爭(zhēng)議可能出現(xiàn)的不利后果；訴訟案件和經(jīng)濟(jì)糾紛案可能敗訴并需賠償。訴訟案件和經(jīng)濟(jì)糾紛案可能敗訴并需賠償。2.2.擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債.例例 啤酒花啤酒花3.3.長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃. .五、企業(yè)集團(tuán)營(yíng)運(yùn)能力分析五、企業(yè)集團(tuán)營(yíng)運(yùn)能力分析（一人力資源營(yíng)運(yùn)能力分析（一人力資源營(yíng)運(yùn)能力分析勞動(dòng)效率勞動(dòng)效率(人均銷售額人均銷售額) 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入= -(元元) 平均職工人數(shù)平均職工人

26、數(shù)指標(biāo)值越大指標(biāo)值越大,勞動(dòng)效率越高勞動(dòng)效率越高.通過(guò)比較分析找差異析原因通過(guò)比較分析找差異析原因.（二各項(xiàng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析（二各項(xiàng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額 （次）（次） 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 /流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 （次）（次） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 /應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額 （次）（次） 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 /存貨平均余額存貨平均余額 （次）（次） 反映企業(yè)整體資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力反映企業(yè)整體資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力.資

27、產(chǎn)周轉(zhuǎn)次資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明其周轉(zhuǎn)速度越快，營(yíng)運(yùn)能力也就數(shù)越多，表明其周轉(zhuǎn)速度越快，營(yíng)運(yùn)能力也就越大。越大。 周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)計(jì)算期天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)六、企業(yè)集團(tuán)增長(zhǎng)能力與趨勢(shì)分析六、企業(yè)集團(tuán)增長(zhǎng)能力與趨勢(shì)分析（一增長(zhǎng)能力分析與上年比）：（一增長(zhǎng)能力分析與上年比）： 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 每股收益增長(zhǎng)率每股收益增長(zhǎng)率（二趨勢(shì)分析多期比較）（二趨勢(shì)分析多期比較） 計(jì)算發(fā)展速度、增長(zhǎng)速度、平均發(fā)展速度、平均增長(zhǎng)計(jì)算發(fā)展速度、增長(zhǎng)速度、平均發(fā)展速度、平均增長(zhǎng)速度指標(biāo)，并根據(jù)平均增長(zhǎng)速度測(cè)算未來(lái)時(shí)期財(cái)務(wù)指速度指標(biāo)，并根據(jù)平均增長(zhǎng)速度測(cè)算未來(lái)時(shí)期財(cái)務(wù)指標(biāo)的預(yù)測(cè)值。標(biāo)的預(yù)測(cè)值。七、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)綜合分析七、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)綜合分析杜邦分析法綜合評(píng)分法功效系數(shù)法）l 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率l 資產(chǎn)凈利潤(rùn)率資產(chǎn)凈利潤(rùn)率 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)l 銷售凈利潤(rùn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利潤(rùn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率l凈利銷