銀行結(jié)構(gòu)存款套利

1、銀行半年報(bào)背后貓膩：有辦法讓不良貸款隱身銀行們出半年報(bào)， 看似風(fēng)馬牛不相及的貿(mào)易商林總卻在其中找到了一條 “掘 金密道”。林總自稱(chēng)利用銀行缺存款，拿著 1000 萬(wàn)本金在兩家銀行間周轉(zhuǎn)，半 個(gè)月無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利了逾 13 萬(wàn)元。最后林總本金和收益全部到手，而某家銀行卻因 林總的周轉(zhuǎn)，在賬面上多出了整整 5000 萬(wàn)存款。報(bào)表季里，和林總一樣忙得不可開(kāi)交的， 還有分管著某銀行分行信貸管理業(yè) 務(wù)的趙某。 為了能夠壓低賬面上的不良率、 控制報(bào)表里頭的房地產(chǎn)類(lèi)、 平臺(tái)類(lèi)貸 款不超過(guò)總行要求的“限額”，他必須找資產(chǎn)管理公司或同業(yè)來(lái)代持，讓資產(chǎn)暫 時(shí)“消失”，待 6 月 30 日一過(guò)，再通過(guò)某種回購(gòu)設(shè)計(jì)把這些資

2、產(chǎn)背回來(lái)。讓報(bào)表數(shù)據(jù)平滑，讓不良貸款“可控”，銀行業(yè)報(bào)里的小動(dòng)作微調(diào)年年有， 這似乎也算是行業(yè)里公開(kāi)的秘密。明明只有 1000萬(wàn)的林總是怎么 “貢獻(xiàn)”出 5000萬(wàn)存款的？趙某又是如何讓 一批貸款從報(bào)表里匿跡的？ 第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)為你揭秘銀行半年報(bào)背后的那些 “貓 膩”。銀行主動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)的“套利”林總的故事還得從他收到的一條手機(jī)短信開(kāi)始“尊敬的客戶(hù)，我行目前保本保收益的結(jié)構(gòu)性存款收益率4.6%，現(xiàn)階段市場(chǎng)貼現(xiàn)利率維持在年化4.1%左右，收益空間能保證在50BP左右。我行可將結(jié)構(gòu) 性存款質(zhì)押開(kāi)立銀票供您貼現(xiàn)， 銀票面額可以是結(jié)構(gòu)性存款金額加上到期收益。 ” 林總把手機(jī)推到記者面前，發(fā)件人是他有多年業(yè)務(wù)關(guān)

3、系的一家股份制銀行 （ 下稱(chēng)“ A銀行”）支行長(zhǎng)。彼時(shí)正是6月中旬。一方面，對(duì)銀行而言，“ 6 30”月末大考近在眼前。 本報(bào)記者曾在采訪(fǎng)中聽(tīng)聞， 自從有了存款偏離度指標(biāo)， 原本基層銀行的年末、 季 末拉存款沖時(shí)點(diǎn)的沖動(dòng)雖然得到遏制， 但個(gè)別仍缺存款的銀行， 也會(huì)把沖時(shí)點(diǎn)行 為提早和拉長(zhǎng)， 不再是等到月末最后幾天開(kāi)始行動(dòng)， 也正是因此， 自 6 月中旬開(kāi) 始，A銀行的存款和市場(chǎng)“貼現(xiàn)”利率之間，就產(chǎn)生了倒掛。另一方面，對(duì)林總 而言， 6月股市大跌讓他有另覓穩(wěn)賺不賠生財(cái)之道的沖動(dòng)，用他的話(huà)說(shuō)，那條短 信算是“撞在了槍口上”。林總很快從股市撤出了 1000萬(wàn)現(xiàn)金，去A銀行找了那名支行長(zhǎng)。這單業(yè)務(wù)

4、的具體做法是，林總在這家支行存下 1000萬(wàn)半年期的結(jié)構(gòu)性存款， 年化收益 4.6% 為了讓林總能夠套出資金，A銀行再給林總開(kāi)具半年期銀行承兌匯票（下稱(chēng)“銀）。在這里，林總和銀行都幾乎沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。林總在A(yíng)銀行的結(jié)構(gòu)性存款一般都能 做到保本保收益；而A銀行雖然開(kāi)出了銀票，算是給了林總授信，但林總有相當(dāng) 金額的結(jié)構(gòu)性存款作為全額質(zhì)押。這單銀票，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)敞口。最值得推敲的一點(diǎn)是，A銀行的主動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)在林總看來(lái)“很到位”：開(kāi)出的銀 票面額不是1000萬(wàn)而是1023萬(wàn)，亦即把半年期結(jié)構(gòu)性存款的到期收益一起提前 開(kāi)出一一“貼心”到不讓客戶(hù)墊付貼現(xiàn)成本。有了 A銀行的1023萬(wàn)銀票，林總很容易在市面上找到可以提供

5、銀票貼現(xiàn)的 機(jī)構(gòu)或個(gè)人，彼時(shí)的貼現(xiàn)價(jià)格大致在年化 4.1%。也就是說(shuō)，林總的銀票一個(gè)轉(zhuǎn) 身就可以全額再變成現(xiàn)金，貼現(xiàn)成本約 20.5萬(wàn)（半年期）。這樣一來(lái)一去，算大 賬，林總凈賺2.5萬(wàn)。故事到此并沒(méi)有結(jié)束。貼完銀票的林總可不愿這條掘金密道是一錘子買(mǎi)賣(mài)。 他拿著貼現(xiàn)到手的1000萬(wàn)又回到了 A銀行，重復(fù)上述業(yè)務(wù)。就這樣，在 6月末 的兩個(gè)星期，林總（用他自己和他實(shí)際控制的關(guān)聯(lián)企業(yè)名義）循環(huán)操作了 5次，最 后一次A銀行給出的結(jié)構(gòu)性存款收益率升到了 4.8%。林總一共套得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益 逾13萬(wàn)。賬面上奇妙的5000萬(wàn)林總的5趟套利，每次都在A(yíng)銀行存下1000萬(wàn)。這切換到A銀行的視角， 賬面上存款就

6、多出了整整5000萬(wàn)。據(jù)記者后續(xù)采訪(fǎng)所知，林總不是唯一一個(gè)接 受此營(yíng)銷(xiāo)的客戶(hù)，這家支行也不是這類(lèi)業(yè)務(wù)的原創(chuàng)者， 這是該股份制銀行上海分 行內(nèi)部通知的營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃。頗有意思的是，在得知林總的故事后，記者在一次金融圈的飯局上遇到了A銀行一名分行業(yè)務(wù)人士。記者忍不住問(wèn)及此項(xiàng)營(yíng)銷(xiāo)，該人士不僅表示知情，還稱(chēng) 他們“也是從同業(yè)那里學(xué)來(lái)的”，且一旦有結(jié)構(gòu)性存款和市場(chǎng)貼現(xiàn)利率倒掛出現(xiàn)， 都可以開(kāi)始營(yíng)銷(xiāo)。而在同一飯桌上，另一小銀行分管信貸業(yè)務(wù)的人士聽(tīng)得津津有 味。他稱(chēng)此業(yè)務(wù)思路很有參考價(jià)值，“我們行也可以推廣推廣”。細(xì)究這一業(yè)務(wù)，值得追問(wèn)的，不只是 A銀行賬面上那奇妙的5000萬(wàn)，還有 林總5次開(kāi)具銀票背后所需提供

7、的“貿(mào)易背景”顯然也是虛假的。而根據(jù)現(xiàn)行票 據(jù)法規(guī)定，票據(jù)的簽發(fā)、取得和轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑧?yīng)當(dāng)具有真實(shí)的交易關(guān)系和債權(quán)債務(wù)關(guān) 系。央行微博數(shù)據(jù)顯示，上半年我國(guó) 人民幣（6.3955, 0.0000, 0.00%） 存款增 加11.09萬(wàn)億元，同比少增3756億元；6月末人民幣存款余額131.83萬(wàn)億元， 同比增長(zhǎng)10.7%。續(xù)貸“利息本金化”報(bào)表季里，和林總一樣忙得不可開(kāi)交的，還有分管著某銀行分行信貸管理業(yè) 務(wù)的趙某。拜訪(fǎng)一些能幫忙“藏貸款”的“合作機(jī)構(gòu)”，為一些已經(jīng)還款無(wú)力的貸款企業(yè)續(xù)貸并將“利息本金化”，用足逾期 90天讓一些實(shí)際已該劃入不良的 貸款仍在“關(guān)注類(lèi)”里頭，是趙某每個(gè)年末、半年末的常規(guī)動(dòng)作

8、。趙某管這項(xiàng)工作叫“平滑術(shù)”。“不良率上升是一個(gè)趨勢(shì)，但我們要控制 它慢慢上升。”他說(shuō)。而事實(shí)上，不少銀行在分、支行層面所面臨的情況是，上級(jí)行往往明里暗里 都給出了不良率“紅線(xiàn)”指標(biāo)。所謂“紅線(xiàn)”，即一旦不良率跳漲超過(guò)指標(biāo)，主 管行長(zhǎng)就可能遭遇“就地免職”或“專(zhuān)職清收”?！皶r(shí)間換空間”是信貸管理人士都明白的一條不良率控制思路。這幾天記者在壞賬快速抬頭的珠三角采訪(fǎng)，對(duì)某大行廣東省分行風(fēng)控條線(xiàn)人士的一個(gè)比方印 象深刻。他說(shuō)，管壞賬猶如管一個(gè)ICU病房，心里很清楚很多病人只要氧氣管一 拔肯定會(huì)死，氧氣管就好比是續(xù)貸，給多少重危病人接氧氣管能直接決定當(dāng)期暴 露多少不良，大家都在面臨一個(gè)平衡冋題。趙某的

9、想法與之類(lèi)似。他的一種做法是給還本付息均無(wú)力的貸款客戶(hù)以續(xù)貸 “利息本金化”的解決方案，即續(xù)貸出原貸款額度的110%其中多放的10煩款， 是讓對(duì)方足以支付未來(lái)一年的利息，保下這筆貸款在未來(lái)一年都不會(huì)跌入不良。趙某的另一種做法是在五級(jí)分類(lèi)里尋找空間。由于貸款逾期 90天才會(huì)被硬 性規(guī)定計(jì)入不良貸款，因此“用足這90天,只要能放關(guān)注類(lèi)就放關(guān)注類(lèi)”， 是趙某的應(yīng)對(duì)之策。趙某說(shuō)，當(dāng)貸款客戶(hù)欠息即將滿(mǎn)三個(gè)月時(shí)，會(huì)要求支行長(zhǎng)負(fù)責(zé)盯客戶(hù)“無(wú)論 如何先還上一個(gè)月的欠息”，即促使逾期期限從即將滿(mǎn)90天縮短到60天，而貸 款的本金償還則可通過(guò)借新還舊予以拖延，以此保住這筆貸款不至遷徙入“后三 類(lèi)”。也是出于這一邏

10、輯，業(yè)內(nèi)觀(guān)點(diǎn)往往認(rèn)為看銀行半年報(bào)表時(shí)，關(guān)注“逾期”指 標(biāo)比“不良”指標(biāo)更具說(shuō)服力，逾期減值比也更能反映銀行的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)情況。銀監(jiān)會(huì)近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至半年末，商業(yè)銀行正常貸款余額 71.7萬(wàn)億 元，其中正常類(lèi)貸款余額69.1萬(wàn)億元，關(guān)注類(lèi)貸款余額2.65萬(wàn)億元。商業(yè)銀行 半年末不良貸款余額1.09萬(wàn)億元，較一季度末增加1094億元；不良率1.50%, 較一季度末上升0.11個(gè)百分點(diǎn)。會(huì)隱身的不良貸款上述這些做法，是讓貸款不進(jìn)入不良。而對(duì)于已經(jīng)在“后三類(lèi)”的貸款，趙 某表示他仍有辦法讓這些貸款“出表”?！拔覀兙驼疫^(guò)資產(chǎn)管理公司或是一些指定的關(guān)聯(lián)公司，暫時(shí)接盤(pán)我們的不良 資產(chǎn)。等報(bào)表做好我們?cè)侔堰@

11、些資產(chǎn)收回來(lái)。”趙某介紹的做法是，銀行會(huì)先給代持方授信，再由代持方用這些資金受讓銀 行打了包的一批不良資產(chǎn)，這其中會(huì)有某些類(lèi)似于回購(gòu)條款設(shè)計(jì)， 受讓方相當(dāng)于 一個(gè)不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的通道，實(shí)際拿著銀行準(zhǔn)備的錢(qián)買(mǎi)走了銀行要出表的資產(chǎn)， 一段 時(shí)間以后銀行再收回資產(chǎn)、代持方收回資金并還上銀行授信。而這一來(lái)一去兩次 兌價(jià)中會(huì)有一定差額，相當(dāng)于代持方獲得 1%2的通道費(fèi)用。趙某補(bǔ)充，這種“出表”的辦法在報(bào)表季不僅可以用來(lái)“藏不良”，還可以 用來(lái)“控限額”，比如一些房地產(chǎn)類(lèi)貸款、平臺(tái)類(lèi)貸款或銀票占授信比例超過(guò)了 一定上限，都可以找“合作機(jī)構(gòu)”代持，有時(shí)候“合作機(jī)構(gòu)”包括銀行同業(yè)。不過(guò)，出于銀行出賬往往比較麻煩，趙某說(shuō)，實(shí)際操作中還可以找一個(gè)貸款 企業(yè)居間。比如，銀行