中國2008-2015宏觀經濟政策分析

1、我國宏觀經濟政策分析一、20082015年我國財政政策與貨幣政策梳理(一)2008年1、經濟背景1) 2007年，在持續(xù)的宏觀調控下，我國國民經濟呈現出積極變化，國內生產總值到達24.66萬億元，GDP年均增長11.9%.2) 20007年全國財政收入到達5.13萬億元3) 2007年，政府的宏觀調控政策取得積極進展，初步形成了三大需求共同拉動經濟增長的新格局。4) 2008年期間，世界經濟由于美國次貸危機引發(fā)金融海嘯，進而演化為全球性經濟危機。5) 2008年中國經濟發(fā)展從過快偏熱迅速下滑，GDP增速由第一季度的10.6迅速回落到第三季度的9.0，為2003年第二季度以來的最低增幅。2、經濟

2、目標2008年國民經濟發(fā)展的目標是：1) 國內生產總值增長8%左右保持經濟平穩(wěn)較快發(fā)展，引導各方面把主要精力和工作重點放在轉變發(fā)展方式、深化改革上，防止片面追求和盲目攀比經濟增長速度。2) 居民消費價格總水平漲幅控制在4.8%左右去年價格上漲對今年價格的翹尾影響較大，推動價格上漲的因素較多，控制物價上漲的難度加大。3) 城鎮(zhèn)新增就業(yè)1000萬人，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率控制在4.5%左右。4) 宏觀調控的首要任務：要把防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹。5) 年中，在世界經濟增長放緩的情況下，把宏觀調控的首要任務調整為“保持經濟平穩(wěn)較快發(fā)展，控制物價過快上漲”。3、經濟政

3、策1) 政策名稱與方向年初規(guī)劃：穩(wěn)健的財政政策，從緊的貨幣政策9月份后，國際經濟形勢急轉直下，果斷實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。2) 政策工具穩(wěn)健的財政政策:A. 變動政府支出：財政支出重點用于加強經濟社會發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)。減少國家建設型支出，緩解投資的快速增長勢頭。B. 加大保障措施，減輕居民的后顧之憂，促進消費結構升級。C. 建立了較為全面、系統(tǒng)的再就業(yè)政策體系，實施積極的就業(yè)政策。D. 采取措施，抑制物價持續(xù)上漲。國務院先后出臺了四個文件，概括起來有10個方面的措施解決這個問題。積極的財政政策：A. 減少稅收:實施了證券交易稅的下降和利息稅的取消。B. 擴大政府支出:40000億

4、拉動內需實施。從緊的貨幣政策：A. 上調存款準備金率：中國人民銀行接連6次宣布上調準備金率，每次上調0.5個百分點，調整后的存款準備金率為17.5%。適度寬松的貨幣政策：A. 下調基準利率：五次下調金融機構存貸款基準利率。B. 下調存款準備金率：四次下調存款準備金率。C. 降低利率：2008年10月8日，中國人民銀行再次降息27個基點。D. 下調再貼現率：下調中央銀行再貸款、再貼現利率。3政策評價2008年是我國宏觀經濟發(fā)生巨大變動的一年，面對錯綜復雜的國內外形勢，一年來，中國宏觀調控政策經歷了迅速而大幅度的調整：從“雙防”轉向“一保一控”，再轉向“保增長、擴內需。然而在經受國際金融海嘯沖擊和

5、國內特大自然災害影響的大背景下，中國作為外貿依存度超過60的國家，能夠保持經濟平穩(wěn)較快發(fā)展，足以說明國家一系列宏觀調控政策的調整及時有效。政策實施明確要求“出手要快、出拳要重、措施要準、工作要實” ，有效緩解了在金融危機的大背景下我國經濟的明顯下滑。(二)2009年1、經濟背景1) 2008年國內生產總值超過30萬億元，比上年增長9%；2) 2008年物價總水平漲幅得到控制；財政收入6.13萬億元，增長19.5%；3) 2008年城鎮(zhèn)新增就業(yè)1113萬人；城鎮(zhèn)居民人均可支配收入15781元，農村居民人均純收入4761元，實際增長8.4%和8%。4) 2008年期間，世界經濟由于美國次貸危機引發(fā)

6、金融海嘯，進而演化為全球性經濟危機。5) 2008年中國經濟發(fā)展從過快偏熱迅速下滑，GDP增速由第一季度的10.6迅速回落到第三季度的9.0。6) 2008年物價沖高回落，CPI指數由2008年1月份的7.1沖高到2月份的8.7，之后逐月回落，11月份僅同比增長2.4，通貨膨脹壓力大大減輕。 2、經濟目標2009年國民經濟發(fā)展的目標是：1) 國內生產總值增長8%左右。綜合考慮了發(fā)展的需要和可能。在我國，要擴大城鄉(xiāng)就業(yè)，增加居民收入，維護社會穩(wěn)定，就必須保持一定的經濟增長速度。2) 城鎮(zhèn)新增就業(yè)900萬人以上，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率4.6%以內。3) 城鄉(xiāng)居民收入穩(wěn)定增長，著力擴大國內需求特別是消費需求

7、4) 居民消費價格總水平漲幅4%左右5) 保持經濟平穩(wěn)較快發(fā)展作為經濟工作的首要任務。3、經濟政策1政策名稱與方向實施積極的財政政策、適度寬松的貨幣政策2政策工具積極的財政政策：A. 擴大政府支出：實施總額4萬億元的兩年投資計劃，其中中央政府擬新增1.18萬億元。擴大政府公共投資，著力加強重點建設。B. 減少稅收：推進稅費改革，實行結構性減稅，減輕企業(yè)和居民稅收負擔，擴大企業(yè)投資，增強居民消費能力C. 調整收入分配格局：提高低收入群體收入，大力促進消費需求。提高居民收入，擴大消費對經濟增長的拉動效應。D. 發(fā)行公債：安排中央財政赤字7500億元，同時國務院同意地方發(fā)行2000億元債券，全國財政

8、赤字合計9500億元。適度寬松的貨幣政策：A. 增加貨幣供給：廣義貨幣增長17%左右，新增貸款5萬億元以上。貨幣供給量的增長率呈快速上升之勢。B. 穩(wěn)定存款準備金率和利率：保持存款準備金政策和利率政策穩(wěn)定。C. 公開市場業(yè)務：2009年適時適度開展公開市場操作，積極發(fā)揮公開市場操作利率的作用。3政策評價面對極其復雜的國內外形勢，我國堅持積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，全面實施并不斷完善應對國際金融危機的一攬子計劃，2009年率先實現經濟形勢總體上升向好。2009年宏觀經濟政策保證了我國在國際上的發(fā)展地位，向全面建設小康社會的目標又前進了一步。雖然經濟總體上升形勢較好，但內需上升的基礎還不平

9、衡，民間投資和內生增長動力尚待強化，持續(xù)擴大居民消費、促進經濟結構優(yōu)化的任務還很艱巨。同時，要關注價格走勢，加強金融風險防范。三2010年1、經濟背景1) 2009年國內生產總值到達33.5萬億元，比上年增長8.7；2) 2009年城鎮(zhèn)新增就業(yè)1102萬人；財政收入6.85萬億元，增長11.73) 2009年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入17175元，農村居民人均純收入5153元，實際增長9.8和8.5。4) 2009年是新世紀以來我國經濟發(fā)展最為困難的一年。國際金融危機擴散蔓延，世界經濟深度衰退，我國經濟受到嚴重沖擊，失業(yè)人員大量增加，農民工大批返鄉(xiāng)，經濟增速陡然下滑。2、經濟目標2010年經濟社會

10、發(fā)展的主要預期目標是：1) 國內生產總值增長8左右好字當頭，引導各方面把工作重點放到轉變經濟發(fā)展方式、調整經濟結構上來。2) 城鎮(zhèn)新增就業(yè)900萬人以上，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率控制在4.6以內；3) 居民消費價格漲幅3左右綜合考慮了去年價格變動的翹尾因素、國際大宗商品價格的傳導效應、國內貨幣信貸增長的滯后影響以及居民的承受能力。3、經濟政策1政策名稱與方向實施積極的財政政策、適度寬松的貨幣政策2政策工具積極的財政政策：A. 農產品價格維持政策：完善支農補貼政策并加大投入力度，充分發(fā)揮最低收購價糧食對市場的調控作用，保護種糧農民利益。B. 增加政府支出：加大社會保障投入。 C. 減少稅收：加大

11、科技投入，運用補助、貼息、稅收、價格等扶持政策。D. 變動稅收：推進資源稅改革。完善落實支持中小企業(yè)發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策。完善消費稅制度，抓好增值稅轉型。E. 變動政府轉移支付：完善財政轉移支付制度，增加一般性轉移支付。適度寬松的貨幣政策：A. 增加貨幣供給：廣義貨幣增長目標為17左右，新增人民幣貸款7.5萬億元左右。B. 上調存款準備金率：2010年的1月、2月人民銀行兩次上調金融機構存款準備金率。一是應對通貨膨脹預期，緩解通貨膨脹的未來壓力，先適度收緊金融機構的放貸力量。二是平衡修正2009年超限的放貸量。C. 積極擴大直接融資。擴大股權和債券融資規(guī)模，更好地滿足多樣化投融資需求。3政策評價

12、2010年國民經濟運行態(tài)勢總體良好，實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，保持宏觀經濟的連續(xù)性和穩(wěn)定性，促進中國經濟景氣穩(wěn)步復蘇。2010年國際經濟形勢較2009年有明顯改善，中國經濟發(fā)展的外部壓力有所減輕，宏觀經濟保持了回穩(wěn)向好的態(tài)勢，經濟運行整體上朝著宏觀調控預期方向發(fā)展。但受歐洲主權債務危機拖累,世界經濟復蘇進程放緩,國內投資仍需穩(wěn)步推進，防止再次出現下滑可能。四2011年1、經濟背景1) 2010年全年國內生產總值397983億元，比2009年增長10.3%。2) 2010年CPI為3.3%3) 2010年中國農村居民人均純收入5919元，比上年實際增長10.9%；中國城鎮(zhèn)居民全年人

13、均可支配收入19109元，實際增長7.8%。4) 2011年是“十二五”計劃的第一年，中國將在2011年開始為“十二五”計劃奠定基礎，是經濟結構的轉型年。2、經濟目標2011年國民經濟發(fā)展的主要預期目標是：1) 國內生產總值增長8%左右。2) 經濟結構進一步優(yōu)化。3) 居民消費價格總水平漲幅控制在4%左右。4) 城鎮(zhèn)新增就業(yè)900萬人以上，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率控制在4.6%以內。3、經濟政策1政策名稱與方向積極的財政政策、穩(wěn)健的貨幣政策2政策工具積極的財政政策：A. 增加政府支出：2011年擬安排財政赤字9000億元，其中中央財政赤字7000億元，B. 發(fā)行公債：繼續(xù)代地方發(fā)債2000億元并納入地方

14、預算。C. 增加政府投資：優(yōu)化財政支出結構，增加“三農”、欠發(fā)達地區(qū)、民生、社會事業(yè)、結構調整、科技創(chuàng)新等重點支出；壓縮一般性支出。D. 變動稅收：繼續(xù)實行結構性減稅。依法加強稅收征管。穩(wěn)健的貨幣政策：A. 貨幣供給：廣義貨幣增長目標為16%。B. 上調存款準備金率：上半年中國人民銀行主要上調存款類金融機構人民幣存款準備金率。C. 上調存貸款基準利率：一年期存款基準利率上調0.5個百分點，一年期貸款基準利率上調0.5個百分點。D. 發(fā)行債券：開展地方政府自行發(fā)債試點。上海市、廣東省、浙江省和深圳市政府分別在銀行間市場發(fā)行債券71億元、69億元、67億元和22億元3政策評價2011年，是“十二五

15、”開局之年，做好2011年的工作對于完成“十二五”各項目標任務至關重要。2011年，面對著高通脹的壓力以及實現增長的目標，我國實行了積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，經過一系列的調控以及財政政策和貨幣政策的搭配組合，我們穩(wěn)固和擴大了應對國際金融危機沖擊成果，實現了“十二五”時期良好開局。在高通脹的壓力下有效降低了我國的通脹率，并通過積極的財政政策促進增長，實現了國內生產總值增長9.2%。五2012年1、經濟背景1) 2011年國內生產總值472萬億元，比上年增長92%；2) 2011年公共財政收入1037萬億元，增長248%；3) 2011年城鎮(zhèn)新增就業(yè)1221萬人。4) 2011年城鎮(zhèn)居民人均

16、可支配收入和農村居民人均純收入實際增長84%和114%。2、經濟目標2012年經濟社會發(fā)展的主要預期目標是：1) 國內生產總值增長75%與“十二五”規(guī)劃目標銜接，引導各方面把工作著力點放到加快轉變經濟發(fā)展方式、切實提高經濟發(fā)展質量和效益。2) 城鎮(zhèn)新增就業(yè)900萬人以上，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率控制在46%以內；3) 居民消費價格漲幅控制在4%左右綜合考慮了輸入性通脹因素、要素成本上升影響以及居民承受能力，也為價格改革預留一定空間。3、經濟政策1） 政策名稱與方向實施積極的財政政策、穩(wěn)健的貨幣政策2政策工具積極的財政政策：A. 增加政府支出：今年擬安排財政赤字8000億元，赤字率下降到15%左右，其中中

17、央財政赤字5500億元。 B. 發(fā)行國債：保證適當規(guī)模，代發(fā)地方債2500億元。C. 減少稅收：實施結構性減稅。認真落實和完善各項稅收優(yōu)惠政策，開展營業(yè)稅改征增值稅試點。穩(wěn)健的貨幣政策：A. 調整貨幣供給：計劃廣義貨幣預期增長14%。B. 變動基準利率：在下調存貸款基準利率的同時，通過適當擴大存貸款利率浮動區(qū)間。C. 公開市場業(yè)務：靈活開展公開市場操作科學安排公開市場雙向操作。合理把握公開市場利率彈性。D. 下調存款準備金率:適時適當發(fā)揮存款準備金工具的流動性調節(jié)作用。 E. 下調存貸款基準利率:隨著物價漲幅的回落和通脹預期趨于下降，中國人民銀行下調存貸款基準利率，并調整金融機構存貸款利率浮動

18、區(qū)間。3政策評價2012年通過實施積極的財政政策促進經濟的平穩(wěn)健康發(fā)展，力爭實現經濟增長目標，轉變經濟發(fā)展方式。同時2012年財政政策的基調也可以看到除了保證民生領域投入外，促進產業(yè)升級和戰(zhàn)略新興產業(yè)發(fā)展也是重點之一。2012年，中國人民銀行繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，根據經濟增速有所放緩、通脹水平有所降低等形勢變化，適時適度進行預調微調，著力增強政策的前瞻性、針對性和靈活性。通過多種貨幣政策工具的組合搭配、靈活運用，調節(jié)貨幣市場，保障我國整體經濟穩(wěn)定。六2013年1、經濟背景1) 2012年全年國內生產總值519322億元，比上年增長7.8%。2) 全年居民消費價格比上年上漲2.6%，其中，城市

19、上漲2.7%，農村上漲2.5%。3) 全年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入24565元，比上年實際增長9.6%。全年農村居民人均純收入7917元，比上年實際增長10.7%。4) 全國就業(yè)比上年末增加284萬人。5) 廣義貨幣(M2)余額97.42萬億元，比上年末增長13.8%；狹義貨幣(M1)余額30.87萬億元，增長6.5%。 2、經濟目標2013年經濟社會發(fā)展的主要預期目標是：1) 國內生產總值增長7.5%左右儲蓄率較高，勞動力總量很大。保持合理的增長速度，引導各方面把工作重心放到提高經濟增長的質量和效益上。2) 居民消費價格漲幅3.5%左右主要發(fā)達國家實行寬松貨幣政策，輸入性通貨膨脹壓力不容無視,

20、去年價格上漲的翹尾影響約有1個百分點。3) 城鎮(zhèn)新增就業(yè)900萬人以上，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率低于4.6%。4) 城鄉(xiāng)居民人均收入實際增長與經濟增長同步，勞動報酬增長和勞動生產率提高同步。3、經濟政策1政策名稱與方向積極的財政政策、穩(wěn)健的貨幣政策2政策工具積極的財政政策:A. 增加財政赤字和國債規(guī)模:2013年擬安排財政赤字1.2萬億元，比去年預算增加4000億元，其中中央財政赤字8500億元，代地方發(fā)債3500億元。B. 減少稅收：完善結構性減稅政策。重點是加快推進營業(yè)稅改征增值稅試點工作。穩(wěn)健的貨幣政策:A. 調整貨幣供給：廣義貨幣M2預期增長目標擬定為13%左右。B. 公開市場業(yè)務：啟用公開市場

21、短期流動性調節(jié)工具，作為公開市場常規(guī)操作的必要補充，在銀行體系流動性出現臨時性波動時相機使用。C. 增加再貼現額度：中國人民銀行增加再貼現額度120億元，支持金融機構擴大對小微企業(yè)和“三農”的信貸投放。3政策評價2013年中國國內生產總值同比增長7.7%，居民消費價格指數同比上漲2.6%，經濟運行總體平穩(wěn)，是宏觀經濟調控的效果所在。 我們可以看到，目前中國經濟正由高速增長向中高速增長轉換。2013年中國經濟的結構性變化十分明顯，在積極的財政政策下，經濟增長速度略有降低，但企業(yè)贏利能力有較大幅度提高。物價水平總體保持平穩(wěn)，結構性通脹并未被有效遏制。 央行實行了穩(wěn)健的貨幣政策，但資金供需矛盾仍然突

22、出，利率趨于上升，供需矛盾更加突出。2014年，我國應該還在經濟復蘇的道路上持續(xù)前進，面對更深層次，更復雜的矛盾，還需要有效的調控措施加以調整。七2014年1、經濟背景1) 2013年國內生產總值到達56.9萬億元，比上年增長7.7%。2) 2013年居民消費價格漲幅控制在2.6%。3) 2013年城鎮(zhèn)登記失業(yè)率4.1%。城鎮(zhèn)新增就業(yè)1310萬人，創(chuàng)歷史新高。4) 2013年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實際增長7%，農村居民人均純收入實際增長9.3%。財政收入增長10.1%。5) 2013年結構調整效果明顯，服務業(yè)增加值比重到達46.1%。中西部地區(qū)生產總值比重繼續(xù)提高，區(qū)域發(fā)展協(xié)調性增強。2、經濟

23、目標2014年經濟社會發(fā)展的主要預期目標是：1) 國內生產總值增長7.5%左右發(fā)展是解決我國所有問題的關鍵，必須保持合理的經濟增長速度。穩(wěn)增長更是為了保就業(yè)，根本上是為了增加城鄉(xiāng)居民收入、改善人民生活。2) 居民消費價格漲幅控制在3.5%左右考慮了去年漲價翹尾影響和今年新漲價因素，而我國農業(yè)連年增產，工業(yè)品總體上供大于求，糧食等物資儲備充裕。 3) 城鎮(zhèn)新增就業(yè)1000萬人以上，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率控制在4.6%以內。 4) 努力實現居民收入增長和經濟發(fā)展同步，國際收支基本平衡。 3、經濟政策1政策名稱與方向積極的財政政策、穩(wěn)健的貨幣政策2政策工具積極的財政政策：A. 變動政府支出和國債：2014年

24、擬安排財政赤字13500億元。由中央代地方發(fā)債4000億元，赤字率穩(wěn)定在2.1%。B. 減少稅收：鐵路運輸、郵政業(yè)、電信業(yè)啟動營業(yè)稅改征增值稅試點。簡并和統(tǒng)一增值稅征收率，將6%和4%的增值稅征收率統(tǒng)一調整為3%。穩(wěn)健的貨幣政策：A. 貨幣供給：2014年廣義貨幣M2預期增長13%左右。B. 下調存款準備金率：2014年，央行共實施兩次定向下調存款準備金率；實施一次非對稱下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。3政策評價2014年在面對經濟持續(xù)下行的壓力，新一屆政府堅持去年以來的探索，繼續(xù)創(chuàng)新調控思路和方式，在加強區(qū)間管理的基礎上，推出定向調控措施，宏觀經濟運行總體平穩(wěn)，主要指標處于合理區(qū)間。特

25、別關注的是貨幣政策中的定向下調和非對稱下調，讓我國經濟保持基本穩(wěn)定，防止了硬著陸的沖擊。并且在持續(xù)幾年連貫性的政策支持下，我國經濟結構優(yōu)化明顯。當然面對2015年深層次的矛盾與問題，如何實現經濟的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展問題仍值得我們關注。八2015年1、經濟背景1) 2014年國內生產總值到達63.6萬億元，比上年增長7.4%，2) 2014年城鎮(zhèn)新增就業(yè)1322萬人。3) 2014年居民消費價格上漲2%?！?) 2014年消費對經濟增長的奉獻率上升3個百分點，到達51.2%，服務業(yè)增加值比重由46.9%提高到48.2%。 中西部地區(qū)經濟增速快于東部地區(qū)。5) 2014年全國居民人均可支配收入實際增長8

26、%；農村居民人均可支配收入實際增長9.2%。2、經濟目標2015年經濟社會發(fā)展的主要預期目標是：1) 國內生產總值增長7%左右與全面建成小康社會目標相銜接，與經濟總量擴大和結構升級的要求相適應。穩(wěn)增長也是為了保就業(yè)。 2) 居民消費價格漲幅3%左右。3) 城鎮(zhèn)新增就業(yè)1000萬人以上，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率4.5%以內。4) 居民收入增長與經濟發(fā)展同步。3、經濟政策1政策名稱與方向積極的財政政策、穩(wěn)健的貨幣政策2政策工具積極的財政政策：A. 變動政府支出:2015年擬安排財政赤字1.62萬億元，赤字率提高到2.3%。B. 減少稅收：繼續(xù)實行結構性減稅和普遍性降費，進一步減輕企業(yè)特別是小微企業(yè)負擔。穩(wěn)健的貨幣政策：A. 貨幣供給：廣義貨幣M2預期增長12%左右。B.