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1、證券證券投資技術(shù)投資技術(shù) 復(fù)習(xí)復(fù)習(xí)第一章第一章 證券投資工具證券投資工具第二章第二章 證券市場證券市場第三章第三章 入市交易基礎(chǔ)第四章第四章 證券價格證券價格第五章第五章 股票價格指數(shù)股票價格指數(shù)第六章第六章 證券投資基本分析證券投資基本分析第七章第七章 證券投資技術(shù)分析證券投資技術(shù)分析第一章第一章 證券投資工具證券投資工具 第一節(jié)第一節(jié) 股票股票一、股票的特征與類型股票是一種有價證券，它是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。（一）股票的基本特征1.不可退還性。 2.參與性 3.收益性 4.流通性 5.價格波動性和風(fēng)險性 （二）我國股票的類型1 國家股2 法人股3 社會公眾股4 外資股1

2、）境內(nèi)上市外資股2）境外上市外資股二、普通股票與優(yōu)先股票（一）普通股票（二）優(yōu)先股票第二節(jié)第二節(jié) 債券債券 一、債券的定義和特征定義：債券是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。基本性質(zhì)：1屬于有價證券；2 是虛擬資本；3 是債權(quán)的表現(xiàn)。（一）債券的票面要素1 債券的票面價值2 債券的到期期限3 債券的票面利率4 債券發(fā)行者名稱（二）債券的特征1 償還性；2 流動性；3 安全性4 收益性 二、債券的分類（一）按發(fā)行主體分類1 政府債券2 金融債券3 公司債券（二）按付息方式分類（二）按付息方式分類1 零息債券；零

3、息債券；2附息債券；附息債券；3息票累積債券息票累積債券（三）按債券形態(tài)分類（三）按債券形態(tài)分類1 實物債券實物債券2 憑證式債券憑證式債券3 記賬式債券記賬式債券三、債券與股票的比較相同相同1.都是有價證券都是有價證券2.籌措資金手段籌措資金手段3.收益率相互影響收益率相互影響區(qū)別區(qū)別1.權(quán)力權(quán)力2.目的目的3.期限期限4.收益收益5.風(fēng)險風(fēng)險第三節(jié)第三節(jié) 證券投資基金證券投資基金證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用的資金，代表基金金管理人管理和運用的資金，代表基金份額持有人

4、的利益，以資產(chǎn)組合方式進份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進行證券投資活動的基金行證券投資活動的基金。一、證券投資基金一、證券投資基金（一）產(chǎn)生和發(fā)展（一）產(chǎn)生和發(fā)展（二）特點和作用（二）特點和作用二、分類二、分類（一）按基金是否可自由贖回和基金規(guī)（一）按基金是否可自由贖回和基金規(guī)模是否固定，可分為封閉式和開放式基模是否固定，可分為封閉式和開放式基金；金；（二）按投資標(biāo)的分（二）按投資標(biāo)的分1 國債基金國債基金2 股票基金股票基金3貨幣基金貨幣基金4 指數(shù)基金指數(shù)基金（三）交易所交易的開放基金（三）交易所交易的開放基金1 ETF2 LOF三、費用和資產(chǎn)估值三、費用和資產(chǎn)估值四、證券投資基金的風(fēng)險

5、四、證券投資基金的風(fēng)險1 市場風(fēng)險市場風(fēng)險2 管理風(fēng)險管理風(fēng)險3 贖回風(fēng)險贖回風(fēng)險第四節(jié)第四節(jié) 金融衍生工具金融衍生工具（一）金融衍生工具的概念：指建立在一）金融衍生工具的概念：指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價格取決基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價格取決于后者價格變動的派生金融產(chǎn)品。于后者價格變動的派生金融產(chǎn)品。 （二）金融衍生工具的基本特征二）金融衍生工具的基本特征1 跨期性跨期性2 杠桿性杠桿性3 聯(lián)動性聯(lián)動性4 不確定性和高風(fēng)險性不確定性和高風(fēng)險性（三）股指期貨是指以股票市場的價格指數(shù)作為交易標(biāo)是指以股票市場的價格指數(shù)作為交易標(biāo)的物的期貨的物的期貨合約乘數(shù)合約乘數(shù)最小變動單位最小變動單位

6、保證金保證金交易時間交易時間交割和結(jié)算方式交割和結(jié)算方式（四）權(quán)證（四）權(quán)證是基礎(chǔ)證券發(fā)行人發(fā)行的，約定持有人是基礎(chǔ)證券發(fā)行人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)向發(fā)在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的的證券。行人購買或出售標(biāo)的的證券。要素：標(biāo)的、行權(quán)價格、存續(xù)時間、行要素：標(biāo)的、行權(quán)價格、存續(xù)時間、行權(quán)日期、行權(quán)比例等。權(quán)日期、行權(quán)比例等。（五）可轉(zhuǎn)換債券（五）可轉(zhuǎn)換債券是指其持有者可以在一定時期內(nèi)按一定是指其持有者可以在一定時期內(nèi)按一定的比例或價格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另的比例或價格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的債券?？梢环N證券的債券?？?轉(zhuǎn)換債券通常可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換債

7、券通?？赊D(zhuǎn)換成普通股票。換成普通股票。股指期貨對股市的影響股指期貨對股市的影響第二章第二章 證券市場證券市場 第一節(jié)第一節(jié) 概述概述一、證券市場的含義一、證券市場的含義證券市場是有價證券發(fā)行與流通以及與證券市場是有價證券發(fā)行與流通以及與此相適應(yīng)的組織與管理方式的總稱。包此相適應(yīng)的組織與管理方式的總稱。包括發(fā)行市場和流通市場。括發(fā)行市場和流通市場。二、分類1 按交易對象不同分按交易對象不同分股票市場股票市場債券市場債券市場基金市場基金市場2 按組織形式不同分按組織形式不同分場內(nèi)市場場內(nèi)市場場外市場場外市場3 按證券市場功能不同分按證券市場功能不同分證券發(fā)行市場證券發(fā)行市場一級市場一級市場證券交易

8、市場證券交易市場二級市場二級市場三、證券市場的構(gòu)成1 證券發(fā)行人證券發(fā)行人2 證券投資者證券投資者3 證券市場中介證券市場中介4 自律性組織自律性組織5 證券監(jiān)管機構(gòu)證券監(jiān)管機構(gòu)第二節(jié)第二節(jié) 證券市場的地位和功能證券市場的地位和功能一、證券市場的地位一、證券市場的地位證券市場是金融市場的重要組成部分，證券市場是金融市場的重要組成部分，在金融市場體系中居重要地位。在金融市場體系中居重要地位。 二、證券市場的功能一是籌集資金的一是籌集資金的“吸鐵石吸鐵石” 二是企業(yè)轉(zhuǎn)換機制的二是企業(yè)轉(zhuǎn)換機制的“推動器推動器” 三是優(yōu)化資本配置的三是優(yōu)化資本配置的“調(diào)節(jié)器調(diào)節(jié)器” 四是維護金融安全的四是維護金融安全

9、的“緩沖閥緩沖閥” 五是觀察經(jīng)濟狀況的五是觀察經(jīng)濟狀況的“晴雨表晴雨表” 第三節(jié)第三節(jié) 證券發(fā)行市場證券發(fā)行市場一、證券發(fā)行市場的定義與特征一、證券發(fā)行市場的定義與特征證券發(fā)行是指政府、金融機構(gòu)、工商企證券發(fā)行是指政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等以募集資金為目的，向投資者出售業(yè)等以募集資金為目的，向投資者出售代表一定權(quán)益的有價證券的活動代表一定權(quán)益的有價證券的活動 特征：特征：1 無固定場所無固定場所2 無統(tǒng)一時間無統(tǒng)一時間二、證券發(fā)行方式1 按發(fā)行對象不同分按發(fā)行對象不同分公募發(fā)行公募發(fā)行公開發(fā)行公開發(fā)行私募發(fā)行私募發(fā)行內(nèi)部發(fā)行內(nèi)部發(fā)行2 按發(fā)行過程不同分按發(fā)行過程不同分直接發(fā)行直接發(fā)行直接募集直

10、接募集間接發(fā)行間接發(fā)行承銷發(fā)行承銷發(fā)行3 按發(fā)行種類不同分按發(fā)行種類不同分股票發(fā)行股票發(fā)行債券發(fā)行債券發(fā)行基金發(fā)行基金發(fā)行第四節(jié)第四節(jié) 證券交易市場證券交易市場一、證券交易所一、證券交易所1 概念：是依據(jù)國家有關(guān)法律，經(jīng)政府概念：是依據(jù)國家有關(guān)法律，經(jīng)政府的主管機關(guān)批準(zhǔn)設(shè)立的在證券集中競價的主管機關(guān)批準(zhǔn)設(shè)立的在證券集中競價交易的有形場所。交易的有形場所。功能：服務(wù)功能；管理與監(jiān)督職能功能：服務(wù)功能；管理與監(jiān)督職能2 特點1）只有經(jīng)紀(jì)人和證券商才能進入證券交只有經(jīng)紀(jì)人和證券商才能進入證券交易所場內(nèi)進行交易活動；易所場內(nèi)進行交易活動；2）證券交易所本身不是交易一方；）證券交易所本身不是交易一方；3

11、）證券交易所交易手段非常先進；）證券交易所交易手段非常先進；4）經(jīng)紀(jì)人專業(yè)知識豐富；）經(jīng)紀(jì)人專業(yè)知識豐富；5）交易時的原則是價格優(yōu)先、時間優(yōu)先。）交易時的原則是價格優(yōu)先、時間優(yōu)先。二、場外交易市場二、場外交易市場柜臺交易柜臺交易三、我國證券交易市場的基本情況三、我國證券交易市場的基本情況1 上海證券交易所上海證券交易所2 深圳證券交易所深圳證券交易所第五節(jié)第五節(jié) 世界各國主要證券市場世界各國主要證券市場美國的證券市場美國的證券市場英國的證券市場英國的證券市場日本的證券市場日本的證券市場香港的證券市場香港的證券市場美國的證券交易市場主要有3個 紐約證券交易所 、美國證券交易所 這兩個是場內(nèi)市場

12、納斯達克證券交易市場 是場外市場 也就是我們通常說的3版 股票的基本特征 1.不可退還性。股票是一種無償期限的有價證券，投資者認(rèn)購了股票后，就不能再要求退股，只能到二級市場賣給第三者。2.參與性。股東有權(quán)出席股東大會，選舉公司董事會，參與公司重大決策。股票持有者的投資意志和離有的經(jīng)濟利益，通常是通過行使股東參與權(quán)來實現(xiàn)的。股東參與公司決策的大小，取決于其所持有股份的多少。3.收益性。股東憑其持有的股票，有權(quán)從公司領(lǐng)取股息或紅利，獲取投資的收益。股息或紅利的大小，主要取決于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。收益性還表現(xiàn)在可以通過低價買入和高價賣出股票，賺取價差利潤。4.流通性。指股票在不同投資

13、者之間的可交易性。流通性通常以可流通的股票數(shù)量、股票成交量以及股價對交易量的敏感程度來衡量。 5.價格波動性和風(fēng)險性。由于受諸如公司經(jīng)營狀況、供求關(guān)系、經(jīng)濟政策、大眾心理等多種因素的影響，股票價格呈現(xiàn)出明顯的波動性。波動有很大的不確定性，因而有可能使股票投資者遭受損失。價格波動的不確定性越大，投資風(fēng)險也越大。正因為如此，股票是一種高風(fēng)險的金融產(chǎn)品。 為什么說股市有風(fēng)險？ 前些時候，有些觀點在股民中流傳很廣，說什么中國股市將迎來“黃金十年”、滬指將突破10000點等等。同時，種種炒股輕松賺錢的“財富故事”也到處流傳。這些給人們一個“炒股就是賺錢”、“未來只漲不跌”印象，使得越來越多的人不假思索地

14、涌入了股市，對于他們來說，股票似乎就是印鈔機，買了就能賺，永遠(yuǎn)不會賠。他們并沒有真正了解股票市場其實是一個充滿風(fēng)險的市場。 首先，風(fēng)險來自你購買股票的上市公司經(jīng)營狀況的變化。由于普通股民往往并非專業(yè)人士，再加上市場信息的不對稱，所以有時很難了解一個公司的真實經(jīng)營情況，就算買了績優(yōu)公司的股票，也不意味著從此萬事大吉。業(yè)績的好壞只能代表公司的過去，在瞬息萬變的商海中，看好的公司隨時要迎接來自各個方面的挑戰(zhàn)。激烈的行業(yè)競爭，變化的市場環(huán)境，不同的經(jīng)營策略都會給公司的未來帶來很多不確定性，一旦業(yè)績下滑，則股價也會隨之跌落，股民就要蒙受損失；如果公司倒閉，則股民的資金就會全部化為烏有。 其次，整個股票市

15、場的潮漲潮落也蘊涵著風(fēng)險。一般來說，判斷市場狀況有一個指標(biāo)市盈率。市盈率是反映市場中個股價值的最基本、最重要的指標(biāo)之一。一般認(rèn)為，市盈率大約在10至20倍的區(qū)間內(nèi)波動是比較正常的，此時市場風(fēng)險較小。市盈率越大，則意味著股市出現(xiàn)泡沫的可能性增大，市場風(fēng)險隨之加大。數(shù)據(jù)顯示，目前美國、英國、中國香港等股市的市盈率大約在10至20倍的區(qū)間內(nèi)波動，日本和印度市場的平均市盈率則在23至25倍的區(qū)間內(nèi)。我國目前滬深股市平均市盈率已超過40倍，風(fēng)險可想而知。而2007年前幾個月遭到爆炒的某些個股，其市盈率甚至達到了上千倍！ 再次，“追漲殺跌”的不理智行為帶來的風(fēng)險也不小。有不少新入市的股民，對股市行情缺乏掌

16、握，對于股票及上市公司的情況也不了解，有時只聽從親戚朋友的所謂“經(jīng)驗”，或者打聽各種“小道消息”，據(jù)此來購買股票，結(jié)果極易造成損失；有時又隨大流盲目地“追漲殺跌”，結(jié)果往往在股價最高點接手被套，或者匆忙“割肉”賠錢。這些不理智的行為可以說是自制藥廠風(fēng)險、自討苦吃。 此外，市場外的不可預(yù)測因素也會造成股市動蕩，引發(fā)風(fēng)險。比如國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢變化、國家金融和產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、天災(zāi)人禍等等，就極有可能導(dǎo)致股市的突然震蕩。所以說，股市決不是某些人想象的那樣毫無風(fēng)險，能夠只賺不賠、輕松收益。風(fēng)險無時不在、無處不有，這就是“財富神話”外表下股市真實的本質(zhì)，我們對此應(yīng)有清醒的認(rèn)識。為什么說投資股市要抱著理財而不

17、是發(fā)財?shù)男膽B(tài)？隨著近年來我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，社會財富不斷增加、人民生活水平明顯提高，老百姓的腰包越來越鼓?！笆掷镉辛碎e錢，該怎么辦？怎樣能讓這些錢保值增值？”這是許多富了的老百姓經(jīng)常要考慮的問題。人們常說，“你不理財，財不理你”。即使是對普通百姓來說，理財也是非常必要的。比如，有1萬元錢，如果放在家里，1年后還是1萬塊錢，但隨著物價上漲，它的實際購買力降低了。但如果正確理財?shù)脑?，不僅能夠讓錢保值，而且還能增值。從我國的實際情況看，過去人們理財渠道比較單一，主要是依靠銀行儲蓄來理財。截至2007年3月底，我國城鄉(xiāng)居民儲蓄存款已達17.5萬億元，人均儲蓄存款超過1.3萬元。 要看到，居民儲蓄存款的

18、高速增長，一方面給我國的經(jīng)濟發(fā)展提供了充實的資金來源，但另一方面，也帶來了一些不容忽視的問題。從國家來看，銀行儲蓄存款的高增長，將會導(dǎo)致間接融資比例過大，加大銀行的壓力，極易形成和加劇銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險。對普通老百姓來說，在當(dāng)前物價上漲快、銀行利率低的情況下，把錢存到銀行，利息收益很小，是一種不劃算的理財方式。國內(nèi)外經(jīng)驗表明，投資股市也是理財?shù)囊粋€重要渠道。股市理財?shù)奶攸c是，風(fēng)險比較高，收益也比較高。但只要樹立正常的理財心態(tài)，選取業(yè)績好的上市公司的股票長期持有，就可以獲得較好的收益。近年來隨著我國股市的持續(xù)上漲，不少股民嘗到了通過股市理財?shù)奶痤^。從2007年上半年來看，不到5個月的時間中，滬深總

19、市值從8萬億元增長到16萬億元，增長了一倍。最近，滬深股市總市值突破20萬億元，許多股民手中持有的股票價格都有不同程度的上漲。 應(yīng)該說，老百姓投資股市應(yīng)予以鼓勵。但值得注意的是，前一段時期，一些股民不是抱著正常的心態(tài)投資股市，而是抱著“撈一把”、“賺一筆”的心態(tài)，把股市當(dāng)成賭城，試圖在股市上實現(xiàn)“一夜暴富”。在這種心態(tài)的驅(qū)使下，他們往往傾其所有，有的甚至押上房產(chǎn)、舉債貸款進入股市。一旦遭遇投資失利，將給這些股民帶來無法挽回的損失。國外幾百年股市的發(fā)展歷史，以及我國十幾年的股市發(fā)展歷史，都充分證明，從長期來看，人人都想通過股市投資“一夜暴富”是不可能的，也是不現(xiàn)實的。不可否認(rèn)，在現(xiàn)實中，的確有極

20、少數(shù)人在股市上短時間內(nèi)獲得了較高收益，但是對于大多數(shù)投資者來說，都想在股市上賺得金玉滿缽、一夜之內(nèi)“發(fā)財致富”是不大可能的。比如，2007年上半年，一些投資者正是抱著這種不正常的心態(tài)，瘋狂炒作垃圾股，把一些沒有任何業(yè)績支撐、市盈率高達上百倍的垃圾股炒得翻了好幾倍，等炒作狂潮退卻之后，這些股票連續(xù)下跌，許多人被深度套牢，損失慘重。從現(xiàn)實來看，如果抱著這種非正常的心態(tài)購買股票，風(fēng)險很高，容易造成心理扭曲，行為失去理智，把投資變成投機，最終往往不是發(fā)財了，而是賠得血本無歸。股市就像一個放大鏡，容易把人性的貪婪放大，從而做出不理性的投資行為。早在17世紀(jì)，著名的科學(xué)家牛頓投資證券失敗以后，他頗有感慨地

21、說：“我可以計算天體運行的軌道，卻無法計算人性的瘋狂。”牛頓的這番話給了我們很大的啟示：只有樹立正常的投資心態(tài)，把股市作為長期的理財方式才是正確的選擇。 投資股市的“三閑”境界 不久前，中國證監(jiān)會主席尚福林在一次針對資本市場的演講中提到，對于普通百姓來說，投資股市要有點“閑錢、閑時間和閑心”?！伴e錢”指的是生活必須和必備之外多余的錢，而不是把養(yǎng)家糊口、養(yǎng)老防病、養(yǎng)育子女的錢投進股市，更不用說拿住房做抵押、拿銀行貸款、拿親朋好友處借來的錢炒股了?！伴e時間”指的是工作之余，把炒股作為一樁閑事來做，不能把炒股當(dāng)主業(yè)，也不能把炒股當(dāng)成“再就業(yè)工程”，更加不能置本職工作于不顧，在上班時間或辦公時間炒股。

22、 “閑心”指的是要保持平和的心態(tài)，不能抱著一夜暴富的奢望。股市并不是包贏不虧的地方，投資者進入股市就要有投資失敗的心理準(zhǔn)備，必須有風(fēng)險意識，并做好防范風(fēng)險的準(zhǔn)備，以平常心對待股市的漲跌。 如何做一個理性的股民？ 自2007年5月30日以來，股票市場經(jīng)歷了一次大幅震蕩的行情。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2007年3月以來的新股民入市熱潮有所降溫，截至7月13日，A股日新增開戶數(shù)已直線下降至62953戶，創(chuàng)下春節(jié)休市后的新低。6月份居民儲蓄存款向股市搬家的現(xiàn)象出現(xiàn)了“急剎車”，1678億元的資金重新回流到銀行。這一出一進之間，表明股民們對市場風(fēng)險認(rèn)識的逐步加深，盲目投資的行為已逐漸減少。近年來的股市風(fēng)云變幻，

23、給廣大股民上了生動的一課。但是，中國股市發(fā)展、成熟的路還很長，很多股民離真正的理性投資、成熟理財尚有一定的距離。那么，我們應(yīng)如何做一名理性的股市投資者呢？ 首先要理性判斷自己是否具備投資股票的基本條件。實際上，并不是每個人都適合炒股，家庭不富裕的情況下，抗風(fēng)險能力低，適合將“閑錢”存于銀行或購買債券。入市前做好投資規(guī)劃，堅持量入為出的原則，用于股市投資的錢最好不要超過經(jīng)常收入的30%，至于那些把養(yǎng)老金、撫養(yǎng)子女等的支出用來炒股，用抵押房產(chǎn)、舉債借錢和下崗職工買斷工齡的錢炒股的行為就更不應(yīng)該了。 要牢固樹立風(fēng)險意識。“投資有風(fēng)險，入市須謹(jǐn)慎”，這是人人熟知的一句話，但是未必人人都能時刻繃緊這根弦。2007年5月，中國證監(jiān)會專門就加強投資者教育連續(xù)發(fā)布通知，要求相關(guān)單位警示投資者理性管理個人財富，買者自負(fù)，安全第一。然而，很多股民并不在意，結(jié)果在隨后的震蕩行情中損失嚴(yán)重。因此，一定要把風(fēng)險意識貫穿到投資理財?shù)拿恳粋€環(huán)節(jié)，在決定入市或投資某種股票時，一定要客觀估價自己的風(fēng)險承受能力，對投資回報有合理的預(yù)期