某區(qū)自來(lái)水BOT項(xiàng)目投資分析報(bào)告

1、碧波園區(qū)自來(lái)水BOT項(xiàng)目投資分析報(bào)告江蘇現(xiàn)代資產(chǎn)投資管理顧問(wèn)有限公司二一四年五月目 錄目 錄2第一章 項(xiàng)目概述31.1項(xiàng)目名稱31.2項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容31.3項(xiàng)目背景及必要性31.4項(xiàng)目建設(shè)依據(jù)3第二章 項(xiàng)目建設(shè)方案32.1水源選擇32.2水廠建設(shè)規(guī)模42.3水廠廠址選擇42.4擬采用工藝42.5工程投資估算52.6項(xiàng)目建設(shè)周期6第三章 項(xiàng)目供水情況63.1碧波工業(yè)園區(qū)供水情況63.2未來(lái)供水情況預(yù)測(cè)6第四章 項(xiàng)目投資方案84.1項(xiàng)目投資模式84.2核心邊界條件9（一）、投資預(yù)算9（二）、特許經(jīng)營(yíng)范圍9（三）、特許經(jīng)營(yíng)期限9（四）、供水價(jià)格的確定10（五）、土地使用權(quán)10（六）、保底售水量11（七

2、）、設(shè)備重置11（八）、管網(wǎng)的后續(xù)投入12（九）、稅收優(yōu)惠政策12第五章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)測(cè)算125.1財(cái)務(wù)測(cè)算的目的125.2財(cái)務(wù)測(cè)算的依據(jù)125.3財(cái)務(wù)測(cè)算主要成本指標(biāo)135.4財(cái)務(wù)測(cè)算說(shuō)明135.5財(cái)務(wù)測(cè)算結(jié)果15第六章 風(fēng)險(xiǎn)因素及防范15第七章 結(jié)論和建議187.1碧波園區(qū)的優(yōu)勢(shì)197.2碧波園區(qū)的機(jī)遇20第一章 項(xiàng)目概述1.1項(xiàng)目名稱貴州省凱里市碧波工業(yè)園區(qū)自來(lái)水BOT項(xiàng)目1.2項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容碧波工業(yè)園區(qū)供水工程包括取水、輸水、凈水及配水工程。1.3項(xiàng)目背景及必要性凱里市碧波高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)區(qū)自來(lái)水廠項(xiàng)目，建設(shè)規(guī)模為1.5萬(wàn)噸/日，另有取水、輸水、凈水、配水工程等配套設(shè)施。2013年11月8日，山

3、東省水利工程局局長(zhǎng)趙志強(qiáng)與凱里市人民政府市長(zhǎng)張淼簽訂了凱里市碧波高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)自來(lái)水廠項(xiàng)目合作框架協(xié)議（以下簡(jiǎn)稱框架協(xié)議）。1.4項(xiàng)目建設(shè)依據(jù)項(xiàng)目的可研、環(huán)評(píng)、水資源論證等正在編制，施工圖已完成，立項(xiàng)批復(fù)機(jī)關(guān)為凱里市發(fā)改局（凱發(fā)改建設(shè)2013212號(hào)關(guān)于凱里市碧波高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)供水工程立項(xiàng)的批復(fù)）。第2章 項(xiàng)目建設(shè)方案2.1水源選擇水廠水源為地表水，取水口位于麻江縣城區(qū)夾巖河上游轉(zhuǎn)彎處（凱麻高速公路夾巖河大橋上游約150米處），該水廠水源水質(zhì)和流量可滿足一期建設(shè)規(guī)模需求。（需水資源論證）2.2水廠建設(shè)規(guī)模本項(xiàng)目設(shè)計(jì)供水范圍為碧波工業(yè)園區(qū)。水廠一期建設(shè)規(guī)模為1.5萬(wàn)噸/日。爐碧工業(yè)園區(qū)總體規(guī)劃規(guī)

4、劃人口：近期2015年碧波工業(yè)園區(qū)2.44萬(wàn)人，遠(yuǎn)期2023年碧波工業(yè)園區(qū)達(dá)到5.0萬(wàn)人。2.3水廠廠址選擇 該水廠擬選址在園區(qū)濱河路西側(cè)、爐碧大道北側(cè)的山上，水處理廠建設(shè)高程約為952m，水廠占地約30畝（含二期預(yù)留用地14畝），廠址地勢(shì)較高，有利于給水系統(tǒng)合理布局，工程投資達(dá)到最大優(yōu)化，管網(wǎng)運(yùn)行經(jīng)濟(jì)、安全、可靠，有良好的排水、排澇條件，便于實(shí)施綠化隔離帶，遠(yuǎn)期用地發(fā)展空間充分。2.4擬采用工藝（1） 取水工程取水工程包括取水泵房、配電房、門(mén)衛(wèi)室、值班室等構(gòu)（建）筑物。取水泵房擬選址在麻江縣城區(qū)夾巖河上游轉(zhuǎn)彎處（凱麻高速公路夾巖河大橋上游約150米處），采用岸邊式干式深井泵房（干式臥式泵，自

5、灌啟動(dòng)），取水泵房占地約畝。取水泵房的取水高程約為826米，凈揚(yáng)程為了126米，提水揚(yáng)程約為140米。（2）輸水工程輸水工程主要包括輸水管道、管道支（鎮(zhèn)）墩、水錘消除裝置、排污排氣裝置及排污排氣檢查井等。根據(jù)輸水管道布置沿程的實(shí)際地形地貌情況，本項(xiàng)目擬采用DN520鋼管作為輸水管道，輸水管道總長(zhǎng)約6500米。（3）凈水工程凈水工程（即水處理廠），主要包括配水井、沉砂池、反應(yīng)池、沉淀池、氣水反沖濾池，清水池、反沖洗泵房、排水排泥池、污泥濃縮池、污泥脫水間、投藥消毒間、辦公樓、門(mén)衛(wèi)室、計(jì)量井等。凈水采用國(guó)內(nèi)比較成熟的混合、絮凝、沉淀、過(guò)濾、消毒等幾個(gè)主要的水處理傳統(tǒng)工藝。（4）配水工程配水工程主要

6、包括配水管道、供水閥門(mén)井、排污井、排氣井、地上式市政消火栓等。園區(qū)配水管網(wǎng)按安全供水，節(jié)約投資的原則進(jìn)行布置。配水管網(wǎng)根據(jù)園區(qū)的用水要求和規(guī)劃道路建設(shè)情況合理分布于整個(gè)用水區(qū)，總布置DN200DN400PE、DN520鋼管等配水管網(wǎng)總長(zhǎng)22858米。2.5工程投資估算項(xiàng)目總投資為4550萬(wàn)元。其中：第一部分費(fèi)用3000萬(wàn)元（包括土建工程、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、和裝工程費(fèi)）；第二部分費(fèi)用平1550萬(wàn)元（包括基本預(yù)備費(fèi)、銀行貸款利息、試運(yùn)行費(fèi)用、前期工作費(fèi)用、征拆費(fèi)用、鋪底流動(dòng)資金等）。2.6項(xiàng)目建設(shè)周期碧波工業(yè)園區(qū)供水工程實(shí)施工期：工程建設(shè)期一年。第三章 項(xiàng)目供水情況3.1碧波工業(yè)園區(qū)供水情況 現(xiàn)園區(qū)用水

7、由麻江縣自來(lái)水公司代供，大約日供水3000立方米，水壓、水量不能保障穩(wěn)定。目前區(qū)域內(nèi)居民除集中式供水外，大多采用分散式供水，以淺層地下水和地表水為水源。3.2未來(lái)供水情況預(yù)測(cè)需水量預(yù)測(cè)是一項(xiàng)涉及因素較多且復(fù)雜的工作，有許多不確定因素，采用的方法也有很多，如歷年供水平均增長(zhǎng)率法、歷年供水?dāng)M合曲線數(shù)學(xué)模型法、比例法、用地指標(biāo)法、單位人口綜合用水量指標(biāo)法、類比法等，鑒于碧波工業(yè)園區(qū)是新成立的高薪產(chǎn)業(yè)園區(qū)，用地功能分區(qū)明確，但無(wú)歷年供水資料的情況，根據(jù)已經(jīng)入園企業(yè)，及擬入園企業(yè)，并參考國(guó)內(nèi)類似區(qū)域用水量情況，采用單位面積用水量法預(yù)測(cè)園區(qū)總需水量。用水量標(biāo)準(zhǔn)的選取：碧波工業(yè)園區(qū)規(guī)劃用地以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為主

8、，另有部分居住和公共服務(wù)設(shè)施用地，鑒于園區(qū)以工業(yè)用地為主的特點(diǎn)，考慮到國(guó)家宏觀節(jié)水政策，參考同類型工業(yè)園區(qū)用水量情況，從節(jié)能降耗角度出發(fā)，根據(jù)GB50282-1998城市給水工程規(guī)劃規(guī)范確定園區(qū)主要用水量指標(biāo)（表1）。表1 碧波工業(yè)園區(qū)用水量指標(biāo)用地性質(zhì)單位用水量標(biāo)準(zhǔn)（萬(wàn)m3/km2d)用地性質(zhì)單位用水量標(biāo)準(zhǔn)（萬(wàn)m3/km2d)居民居住用地0.2倉(cāng)儲(chǔ)用地0.25公共設(shè)施用地0.6對(duì)外交通用地0.3一類工業(yè)用地0.4道路廣場(chǎng)用地0.2二類工業(yè)用地0.6市政設(shè)施用地0.25三類工業(yè)用地1.0綠地0.15注：由于園區(qū)內(nèi)居民居住形式未定，暫時(shí)取值是正常值的40%，即0.5*40%=0.2根據(jù)確定的主要

9、用水量指標(biāo)及不同用地性質(zhì)占地面積，計(jì)算出碧波工業(yè)園區(qū)各種規(guī)劃用地用水量（表2)表2碧波工業(yè)園區(qū)各規(guī)劃用地需水量計(jì)算結(jié)果用地名稱面積（km2)用水量標(biāo)準(zhǔn)（萬(wàn)m3/km2d)用水量（萬(wàn)m3/d)居民居住用地0.431650.200.087公共設(shè)施用地0.335530.600.201一類工業(yè)用地1.136530.400.455二類工業(yè)用地2.994850.601.797三類工業(yè)用地0.148631.000.149倉(cāng)儲(chǔ)用地0.400500.250.100對(duì)外交通用地0.064080.300.019道路廣場(chǎng)用地1.101820.200.220市政設(shè)施用地0.130830.250.033綠地1.30652

10、0.150.196水域及其他用地0.849060.000合計(jì)8.93.25不可預(yù)見(jiàn)水量按照用水量的10%計(jì)算，碧波工業(yè)園區(qū)總需求水量為：3.25 *1.1= 3.575 萬(wàn)m3/d，日變化系數(shù)取1.3，則平均日需求水量為：3.575/1.3=2.75萬(wàn)m3/d，此預(yù)測(cè)水量中工業(yè)直接用水量大約為2萬(wàn)m3/d，占主導(dǎo)地位，根據(jù)現(xiàn)今入園企業(yè)看大多屬于二類工業(yè)項(xiàng)目，用水量相對(duì)穩(wěn)定，節(jié)水降耗效果不明顯，對(duì)供水企業(yè)來(lái)說(shuō)是比較穩(wěn)定的用戶，目前園區(qū)開(kāi)發(fā)不足5%，用水量已經(jīng)接近0.3萬(wàn)m3/d，由此可見(jiàn)此次預(yù)測(cè)取值相對(duì)保守。樂(lè)觀考慮該區(qū)域自來(lái)水終需求應(yīng)該在3萬(wàn)m3/d以上。第四章 項(xiàng)目投資方案4.1項(xiàng)目投資模式

11、總體來(lái)說(shuō)，本項(xiàng)目合作模式按照特許經(jīng)營(yíng)的一般規(guī)則，由投資人設(shè)立項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，一方面保證了地方公用事業(yè)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的獨(dú)立性，另一方面降低了投資人與公用事業(yè)項(xiàng)目之間的關(guān)聯(lián)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。雙方在建設(shè)投資、運(yùn)營(yíng)管理方面的權(quán)利義務(wù)相對(duì)清晰，為項(xiàng)目有效建成運(yùn)營(yíng)提供了必要的保障。4.2核心邊界條件 （一）、投資預(yù)算項(xiàng)目總投資為4550萬(wàn)元。其中：第一部分費(fèi)用3000萬(wàn)元（包括土建工程、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、和裝工程費(fèi)）；第二部分費(fèi)用平1550萬(wàn)元（包括基本預(yù)備費(fèi)、銀行貸款利息、試運(yùn)行費(fèi)用、前期工作費(fèi)用、征拆費(fèi)用、鋪底流動(dòng)資金等）。以上資料由凱里自來(lái)水公司提供，其中不含土地的掛牌出讓費(fèi)用，建議盡快根據(jù)施工圖及所發(fā)生

12、的費(fèi)用進(jìn)一步核實(shí)。（二）、特許經(jīng)營(yíng)范圍 本項(xiàng)目設(shè)計(jì)供水范圍為碧波工業(yè)園區(qū)。（協(xié)議談判時(shí)應(yīng)明確界定地理位置區(qū)域范圍）（三）、特許經(jīng)營(yíng)期限特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的期限是投資者測(cè)算投資成本和財(cái)務(wù)分析的重要參數(shù)，授權(quán)主體在確定該期限時(shí)需要考慮以下因素：（1）期限的長(zhǎng)度應(yīng)使投資人能著眼于企業(yè)的長(zhǎng)期投資、運(yùn)營(yíng)和發(fā)展，避免短期行為；（2）期限內(nèi)投資人可能實(shí)施的技術(shù)改造或設(shè)備重置投資的回收問(wèn)題，期限過(guò)短會(huì)影響投資人進(jìn)行這類資本性投資，從而不利于企業(yè)的發(fā)展；（3）區(qū)域供水項(xiàng)目供水規(guī)模小，投資成本相對(duì)較高，如果設(shè)定的特許經(jīng)營(yíng)期過(guò)短，將導(dǎo)致投資人難以收回成本，影響出資意愿；（4）符合相關(guān)法律法規(guī)及政策規(guī)定，2004年市政公用事

13、業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法中規(guī)定，投資城市自來(lái)水和污水處理，經(jīng)營(yíng)期限最長(zhǎng)可達(dá)30年。鑒于本項(xiàng)目投入成本較高、利潤(rùn)率低、回收期長(zhǎng)，同時(shí)考慮供水管網(wǎng)后續(xù)建設(shè)和凈水設(shè)施的重置問(wèn)題，我們建議本次招商項(xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)期為30年。（若再不需要保底售水量的情況下，也可以采用水量滿足一定條件后的固定年限）（四）、供水價(jià)格的確定供水價(jià)格的一般確定：建立完善科學(xué)的城鄉(xiāng)區(qū)域供水及價(jià)格調(diào)整機(jī)制，供水價(jià)格的建立以“投資、運(yùn)營(yíng)成本+稅費(fèi)+合理利潤(rùn)”為原則，比照周邊同類地區(qū)的水價(jià)標(biāo)準(zhǔn)；供水價(jià)格的制定、調(diào)整實(shí)行聽(tīng)證會(huì)制度和并需獲得物價(jià)部門(mén)的核準(zhǔn)?？紤]到碧波園區(qū)建立供水價(jià)格調(diào)整機(jī)制難度較大，目前當(dāng)?shù)卣硎颈滩▓@區(qū)供水價(jià)格按照凱里市區(qū)

14、供水價(jià)格執(zhí)行，并隨凱里市供水價(jià)格調(diào)整而調(diào)整。（此方法簡(jiǎn)單易行，免去日后調(diào)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，不足之處是園區(qū)供水規(guī)模相對(duì)較小，單位制水成本相對(duì)會(huì)高些，執(zhí)行凱里水價(jià)對(duì)我方的利潤(rùn)率有一定影響）（五）、土地使用權(quán)本項(xiàng)目涉及到的土地使用權(quán)通過(guò)招拍掛等流程出讓給項(xiàng)目公司。項(xiàng)目特許權(quán)授予后，項(xiàng)目公司在約定的特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)可以使用該土地，對(duì)土地使用權(quán)出讓費(fèi)應(yīng)根據(jù)本項(xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)期限進(jìn)行攤銷，并應(yīng)按時(shí)繳納土地使用稅等相關(guān)稅費(fèi)。（凱里自來(lái)水公司測(cè)算水價(jià)時(shí)，沒(méi)有考慮土地的出讓費(fèi)用。若加上土地出讓費(fèi)水價(jià)還會(huì)有所提高，行業(yè)內(nèi)處理土地的方式一般有兩種：一種是出讓；一種是租用。土地畢竟是稀缺資源建議采取出讓方式獲得）（六）、保底售水量投

15、資資產(chǎn)的收益依賴于特許期內(nèi)的銷售水量，一個(gè)普遍的現(xiàn)象是工業(yè)園區(qū)供水項(xiàng)目受制于園區(qū)的發(fā)展。保底售水量的制定給投資人投資運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目提供了盈利保障，是投資人進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)測(cè)算的基礎(chǔ)。招商人制定保底售水量應(yīng)該參照?qǐng)@區(qū)供水規(guī)劃、園區(qū)招商建設(shè)進(jìn)展情況等作為依據(jù)。（凱里自來(lái)水公司測(cè)算水價(jià)時(shí)，也提到了保底水量問(wèn)題，其測(cè)算條件是前三年售水60%，再三年80%，以后100%。此假設(shè)只能是理想值，行業(yè)內(nèi)普遍存在的產(chǎn)銷差率較高，若保底最多可以保證到產(chǎn)能90%就已經(jīng)相當(dāng)理想。若簽訂保底售水量條款，法律層面上分析對(duì)項(xiàng)目公司的利益保障是有益的，政府承擔(dān)了由園區(qū)發(fā)展滯后帶來(lái)的所有風(fēng)險(xiǎn)。）（七）、設(shè)備重置 特許經(jīng)營(yíng)期限遠(yuǎn)大于設(shè)備的

16、使用壽命，固一般在特許經(jīng)營(yíng)期限內(nèi)根據(jù)設(shè)備保養(yǎng)與使用情況，設(shè)備將重置1-2次。（此項(xiàng)費(fèi)用的投入凱里水司測(cè)算中未予考慮）（八）、管網(wǎng)的后續(xù)投入 供水企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的新增管網(wǎng)的投資，過(guò)去地方靠收取“開(kāi)戶費(fèi)”、“配套費(fèi)”等方式自行解決，如今政府對(duì)企業(yè)及商品房的市政基礎(chǔ)設(shè)施配套費(fèi)采取統(tǒng)一征收、管理的方式，供水企業(yè)不再收取相關(guān)費(fèi)用，故此項(xiàng)投資應(yīng)該在投資測(cè)算中予以考慮。（九）、稅收優(yōu)惠政策 為鼓勵(lì)社會(huì)資本積極參與本次項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)，需要政府明確融資過(guò)程中可能給予相關(guān)稅收優(yōu)惠及費(fèi)用減免政策。第五章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)測(cè)算5.1財(cái)務(wù)測(cè)算的目的本次財(cái)務(wù)分析是以凱里市碧波園區(qū)水廠建設(shè)相關(guān)調(diào)研資料及合理假設(shè)為基礎(chǔ)，評(píng)估項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)狀

17、況，加強(qiáng)山東省水利工程局領(lǐng)導(dǎo)對(duì)項(xiàng)目實(shí)施的了解，為與凱里市政府的談判工作提供基礎(chǔ)。5.2財(cái)務(wù)測(cè)算的依據(jù)本次財(cái)務(wù)測(cè)算依據(jù)主要有：Ø 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)與參數(shù)（第三版）；Ø 市政公用設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)；Ø 碧波高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃；Ø 貴州凱里投資指南；Ø 項(xiàng)目調(diào)研資料；Ø 其他與項(xiàng)目相關(guān)的文件資料。5.3財(cái)務(wù)測(cè)算主要成本指標(biāo)投資總額項(xiàng)目投資人投資總額為4700萬(wàn)元，其中項(xiàng)目建設(shè)投資估算4550萬(wàn)元，土地使用權(quán)費(fèi)用150萬(wàn)元。貸款投資總額的70%為貸款額，還款期限為10年，長(zhǎng)期貸款利率為6.55% 所得稅利潤(rùn)總額*0.25

18、員工人數(shù)水廠員工暫定為29人工資及福利費(fèi)根據(jù)調(diào)研情況，暫按4萬(wàn)元/人/年水資源費(fèi)0.04元/噸動(dòng)力費(fèi)按1.06元/噸計(jì)算藥劑費(fèi)按0.03元/噸計(jì)算年大修費(fèi)年大修費(fèi)率按固定資產(chǎn)原值的1.5%計(jì)算年維護(hù)檢修費(fèi)年維護(hù)檢修費(fèi)按固定資產(chǎn)原值的 1.5%計(jì)算折舊費(fèi)固定資產(chǎn)折舊采用直線法計(jì)提折舊，其中構(gòu)筑物折舊年限為運(yùn)營(yíng)期29年，設(shè)備資產(chǎn)按15年折舊，并且在第15個(gè)運(yùn)營(yíng)年考慮設(shè)備重置更新。攤銷費(fèi)假定土地使用權(quán)費(fèi)用150萬(wàn)元在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)平均攤銷其他費(fèi)用根據(jù)市政公用設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)，供水廠成本費(fèi)用測(cè)算中，其他費(fèi)用=經(jīng)營(yíng)成本（前八項(xiàng)成本之和）*12%。其中其他費(fèi)用包括管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、相關(guān)的稅金以及

19、其他支出?；舅勘滩ㄋ畯S設(shè)計(jì)水量為1.5萬(wàn)噸，假設(shè)正式運(yùn)營(yíng)的第1年至第3年的基本水量為設(shè)計(jì)水量的60%，正式運(yùn)營(yíng)的第4年至第6年基本水量為設(shè)計(jì)水量的80%，之后每年的基本水量達(dá)到設(shè)計(jì)水量。特許經(jīng)營(yíng)期限特許經(jīng)營(yíng)期限為30年，含建設(shè)期1年投資回報(bào)率根據(jù)水務(wù)市場(chǎng)的通行慣例，投資人通常要求供水項(xiàng)目的投資回報(bào)率在8%-12%之間5.4財(cái)務(wù)測(cè)算說(shuō)明 （1）產(chǎn)銷差率說(shuō)明 產(chǎn)銷差率=（制水量-售水量）/制水量×100%，產(chǎn)銷差是供水企業(yè)衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)和管網(wǎng)管理工作水平的具體指標(biāo)，產(chǎn)銷差率過(guò)高會(huì)加大供水企業(yè)成本。供水行業(yè)產(chǎn)銷差率平均水平在20%-30%之間。考慮到碧波園區(qū)配水管網(wǎng)屬于新建，漏失率相對(duì)較

20、低，本次測(cè)算中產(chǎn)銷差率暫定為15%。（2）水價(jià)調(diào)整近年來(lái)，凱里市分別在2007年6月以及2012年9月進(jìn)行了水價(jià)調(diào)整，具體水價(jià)調(diào)整執(zhí)行情況如下表所示：?jiǎn)挝唬涸?噸項(xiàng)目自來(lái)水單價(jià)（不含污水處理費(fèi)）居民生活工業(yè)用水行政事業(yè)經(jīng)營(yíng)服務(wù)特種行業(yè)2007年6月1.70 2.20 2.20 2.80 5.20 2012年9月2.15 3.00 3.00 3.00 9.00 根據(jù)已有水價(jià)計(jì)算，20072012年凱里市居民生活用水單價(jià)與工業(yè)用水單價(jià)的年均增幅分別達(dá)到4.8%、6.4%。本次測(cè)算中，假設(shè)運(yùn)營(yíng)期內(nèi)水價(jià)調(diào)整年均增幅為4%。（3）物價(jià)變動(dòng)水平本次測(cè)算中動(dòng)力費(fèi)、藥劑費(fèi)考慮3%的年均增長(zhǎng)幅度，人員工資福利年

21、均增幅暫定為5%。（5）電價(jià)說(shuō)明建好運(yùn)營(yíng)的碧波園區(qū)水廠作為大工業(yè)用電企業(yè)，實(shí)行兩部制電價(jià)。執(zhí)行的電費(fèi)計(jì)算公式為：電費(fèi)=基本電費(fèi)+電度電費(fèi)，其中基本電費(fèi)=用戶用電容量×基本電價(jià)，電度電費(fèi)=運(yùn)行期間耗電量×電度電價(jià)。根據(jù)調(diào)研，目前凱里市大用戶電度電價(jià)為0.5159元/度；基本電價(jià)中最大需量電價(jià)為45元/千瓦·月，變壓器容量電價(jià)為30元/千伏安·月。（6）稅收優(yōu)惠政策 根據(jù)貴州相關(guān)稅收優(yōu)惠政策，對(duì)在貴州地區(qū)新辦交通、電力、水利、郵政、廣播電視企業(yè)，上述項(xiàng)目業(yè)務(wù)收入占企業(yè)總收入70%以上的，可以享受企業(yè)所得稅如下優(yōu)惠政策：內(nèi)資企業(yè)自取得第一筆收入之日起，第一年至

22、第二年免征企業(yè)所得稅，第三年至第五年減半征收企業(yè)所得稅。其中新辦水利企業(yè)是指投資新辦從事江河湖泊綜合治理、防洪除澇、灌溉、供水、水資源保護(hù)、水力發(fā)電、水土保持、河道疏浚、河海堤防建設(shè)等開(kāi)發(fā)水利、防治水害的企業(yè)。本項(xiàng)目屬于新辦供水企業(yè)，符合該項(xiàng)優(yōu)惠政策，投資人可向凱里市政府積極爭(zhēng)取所得稅優(yōu)惠政策。5.5財(cái)務(wù)測(cè)算結(jié)果根據(jù)前述測(cè)算主要成本指標(biāo)及相關(guān)假設(shè)條件，本項(xiàng)目在8%-12%的內(nèi)部收益率要求下，運(yùn)營(yíng)期內(nèi)水價(jià)情況分別如下表所示：Ø 8%內(nèi)部收益率單位：元/噸運(yùn)營(yíng)期第1年第5年第10年第15年第20年第25年第29年水價(jià)2.863 3.349 4.075 4.958 6.032 7.339

23、8.585 Ø 10%內(nèi)部收益率單位：元/噸運(yùn)營(yíng)期第1年第5年第10年第15年第20年第25年第29年水價(jià)3.056 3.575 4.350 5.292 6.439 7.833 9.164Ø 12%內(nèi)部收益率單位：元/噸運(yùn)營(yíng)期第1年第5年第10年第15年第20年第25年第29年水價(jià)3.255 3.808 4.633 5.637 6.858 8.344 9.761 第六章 風(fēng)險(xiǎn)因素及防范 我們所稱項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是指市政公用基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在特許權(quán)授予、項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、維護(hù)、移交等階段里發(fā)生損失的可能性。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是對(duì)這類項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行系統(tǒng)地辨識(shí)和歸類，并分析產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)事件

24、的原因；風(fēng)險(xiǎn)控制則是在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)和安排如何有效地控制、規(guī)避和分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的措施。 任何大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，實(shí)際運(yùn)作中總是存在各種不同的風(fēng)險(xiǎn)因素（不確定性）。風(fēng)險(xiǎn)管理理論和實(shí)踐中一種被廣為接受的觀點(diǎn)是：風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)由最有能力控制與管理該類風(fēng)險(xiǎn)的一方來(lái)承擔(dān)。 基于上述認(rèn)識(shí)，結(jié)合本項(xiàng)目的實(shí)際情況，從參與各方（包括政府、招商人、投資人、銀行、保險(xiǎn)公司等等）角度對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行描述和分析，以期使在項(xiàng)目正式合作前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)管理人和管理方法有更深入的認(rèn)識(shí)，使項(xiàng)目結(jié)構(gòu)更加合理，運(yùn)作過(guò)程更加順暢。 以項(xiàng)目參與各方對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的可控性為標(biāo)準(zhǔn)，可將風(fēng)險(xiǎn)因素劃分為核心風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)碧波園區(qū)供水BOT項(xiàng)目的主要兩

25、個(gè)參與方招商人和投資人而言，有些風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)雙方均不利，需要借助風(fēng)險(xiǎn)管理工具來(lái)規(guī)避；有些是對(duì)一方有利而對(duì)另一方不利，則需要考慮如何在兩者之間合理地分配風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)分類風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式風(fēng)險(xiǎn)管理方法適宜管理者對(duì)應(yīng)法律協(xié)議環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)公共政策及法律法規(guī)變化風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)市政公用基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的監(jiān)管政策（譬如國(guó)家或地方明確的特許權(quán)制度規(guī)定出臺(tái)），涉及供水行業(yè)的土地、稅務(wù)、水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)等方面的法律法規(guī)的不利變化規(guī)定明確的補(bǔ)償機(jī)制或協(xié)商談判原則與機(jī)制招商方/投資人特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家決定在特許期屆滿前收回特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，實(shí)行國(guó)有化約定國(guó)家收回特許權(quán)時(shí)的補(bǔ)償機(jī)制，及投資人救濟(jì)方法招商人特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)包括電力、藥劑、工資

26、及管理費(fèi)用等在內(nèi)的綜合物價(jià)費(fèi)用的上漲水價(jià)的調(diào)整招商人/投資人特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議金融風(fēng)險(xiǎn)利率變化，匯率變化簽定固定利率貸款合同，購(gòu)買(mǎi)遠(yuǎn)期匯率產(chǎn)品投資人貸款協(xié)議不可抗拒的自然風(fēng)險(xiǎn)地震、臺(tái)風(fēng)、冰雹等造成項(xiàng)目停運(yùn)或影響項(xiàng)目運(yùn)轉(zhuǎn)效率購(gòu)買(mǎi)財(cái)產(chǎn)一切險(xiǎn)、機(jī)器停運(yùn)險(xiǎn)等商業(yè)保險(xiǎn)保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)合同核心風(fēng)險(xiǎn)政府支付風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法按時(shí)支付保底售水量的補(bǔ)貼款項(xiàng)(1) 明確招商人供水保底售水量的補(bǔ)貼來(lái)源和支出專向特征；(2) 建立補(bǔ)貼特別賬戶；(3) 按月付費(fèi)、按年結(jié)算招商人特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議非競(jìng)爭(zhēng)性風(fēng)險(xiǎn)地方政府在臨近地區(qū)建設(shè)另一座類似處理設(shè)施的風(fēng)險(xiǎn)明確對(duì)同一區(qū)域內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目不予審批，并做出非競(jìng)爭(zhēng)性承諾招商人特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議水源地水量風(fēng)險(xiǎn)由于的

27、季節(jié)、環(huán)境等因素導(dǎo)致的水源水量不能保障作為不可抗力事件，投資人免于履約的事由，超過(guò)一定期限政府給予相應(yīng)補(bǔ)貼招商人特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議水質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)水水質(zhì)濃度超過(guò)本項(xiàng)目的工藝處理能力作為不可抗力事件，投資人免于履約的事由招商人特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議融資風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法按計(jì)劃的利息成本、進(jìn)度和金額完成項(xiàng)目融資提前接觸銀行等融資機(jī)構(gòu)，盡早開(kāi)始項(xiàng)目評(píng)估投資人貸款合同運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)(1) 由于運(yùn)營(yíng)技術(shù)管理不到位，導(dǎo)致出水水質(zhì)、水壓等不達(dá)標(biāo)(2) 機(jī)器維養(yǎng)無(wú)法達(dá)標(biāo)，導(dǎo)致設(shè)備加速損耗，提前進(jìn)入重置期(3) 廠內(nèi)發(fā)生火災(zāi)等人為災(zāi)害嚴(yán)格運(yùn)營(yíng)管理，加強(qiáng)人員培訓(xùn)；定期（3月/6月）實(shí)施資產(chǎn)完備性檢查；投保商業(yè)保險(xiǎn)投資人特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議檢測(cè)、計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)由于水

28、質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定不明確或水質(zhì)檢測(cè)方法無(wú)法為雙方接受成為主要風(fēng)險(xiǎn)(1) 專門(mén)以技術(shù)附件的形式明確水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)。 (2) 詳細(xì)的水質(zhì)檢測(cè)規(guī)定。(3) 規(guī)定水質(zhì)不合格的違約責(zé)任和后果。(4) 向管理協(xié)調(diào)委員會(huì)申訴投資人/招商人特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任存在相似之處，容易被混淆。前已述及，風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目運(yùn)作中未來(lái)可能發(fā)生的損失；而責(zé)任則是未來(lái)必定會(huì)發(fā)生的費(fèi)用支出等。在本項(xiàng)目中，風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任的共同點(diǎn)都是需要尋找它們的承擔(dān)者或分擔(dān)機(jī)制。 BOT項(xiàng)目中的各類風(fēng)險(xiǎn)被準(zhǔn)確識(shí)別后，編制招商文件過(guò)程中即通過(guò)招商條件的設(shè)定和律師的法律文件對(duì)項(xiàng)目核心風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分配，在往后的商務(wù)談判中，還可以通過(guò)協(xié)商溝通，就其他未定的風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)控制

29、措施或分擔(dān)機(jī)制達(dá)成共識(shí)，以此為基礎(chǔ)進(jìn)行合理而穩(wěn)妥的風(fēng)險(xiǎn)管理。第七章 結(jié)論和建議綜上所述，碧波開(kāi)發(fā)區(qū)水廠BOT目，是開(kāi)發(fā)區(qū)發(fā)展的必要基礎(chǔ)設(shè)施，工程的建成，可以改善居民的生活質(zhì)量，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，具有良好的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)效益。隨著環(huán)境進(jìn)一步污染，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的步伐的進(jìn)一步加快，而隨著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移過(guò)來(lái)的企業(yè)大多是資源消耗型企業(yè)，對(duì)供水的發(fā)展是個(gè)可以預(yù)期的利好。考慮到碧波園區(qū)具有較好的產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)和機(jī)遇，在規(guī)避可預(yù)見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，可以投資碧波開(kāi)發(fā)區(qū)水廠BOT目。7.1碧波園區(qū)的優(yōu)勢(shì)Ø 位于國(guó)家戰(zhàn)略大通道碧波高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)地處湘黔鐵路、黔貴鐵路、株六復(fù)線、滬昆高速、貴新高速、廈蓉高速、貴廣高速，以及320、210國(guó)道等交通大通道的交匯之地，地理位置十分優(yōu)越。位于以廣西為出?？诘牡崆饑?guó)家一級(jí)經(jīng)濟(jì)帶上，