南京財(cái)經(jīng)大學(xué)公司分析決策系統(tǒng)理論與實(shí)作報(bào)告

1、檔案編號： 學(xué) 號： 實(shí)驗(yàn)報(bào)告（設(shè)計(jì)） 所在院系： 專業(yè)班級： 學(xué)生姓名： 指導(dǎo)教師： 完成時(shí)間： 經(jīng)濟(jì)管理實(shí)驗(yàn)教學(xué)中心制2013年3月注：檔案編號留空不填，報(bào)告末尾需本人簽名。實(shí)驗(yàn)名稱：公司分析決策系統(tǒng)理論與實(shí)作實(shí)驗(yàn)地點(diǎn)：專一210電子商務(wù)實(shí)驗(yàn)室實(shí)驗(yàn)環(huán)境：硬件：學(xué)生機(jī)，教師機(jī)，投影儀，擴(kuò)音器軟件：澤源公司分析決策系統(tǒng)、Word、Excel、Powerpoint、Windows XP實(shí)驗(yàn)?zāi)康模焊玫亓私夤痉治鰶Q策的過程；熟悉公司對數(shù)據(jù)分析的操作工具；掌握較為實(shí)用的企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析方法；應(yīng)用決策分析系統(tǒng)軟件對現(xiàn)實(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析與處理實(shí)驗(yàn)內(nèi)容：1. 多功能比較2. 財(cái)務(wù)比率數(shù)據(jù)圖3. 財(cái)務(wù)構(gòu)

2、成圖4. 趨勢回歸分析5. 應(yīng)收賬款分析6. 概率盈虧分析7. 可持續(xù)發(fā)展分析8. 企業(yè)競爭力分析9. 經(jīng)濟(jì)增加值分析10. 自由現(xiàn)金流量分析11. 盈余質(zhì)量分析12. 流動性與經(jīng)營效益評價(jià)13. 現(xiàn)金管理與分析14. 阿塔曼模型15. 沃爾信用能力指數(shù)16. 拉巴波特價(jià)值模型17. 行業(yè)引力分析18. 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警實(shí)驗(yàn)步驟:P11 作業(yè)1 要求計(jì)算2008年度深發(fā)展的償債能力評估和行業(yè)平均數(shù)的比較。（多功能比較）分析：速動比率>100%，優(yōu)良，償債能力強(qiáng)?，F(xiàn)金流量比率呈現(xiàn)變化趨勢，因?yàn)樯畎l(fā)展是金融企業(yè)，反映了其融資的變化情況，年中融資較多，年末和年初融資較少。深發(fā)展A 作為金

3、融行業(yè)，在行業(yè)中發(fā)展是比較好的，償債能力和盈利能力都較強(qiáng)。P11作業(yè)2 選擇2家企業(yè)，比較其2010年度營業(yè)收入，營業(yè)成本，銷售費(fèi)用，管理費(fèi)用，并分析存在差異的原因。（多功能比較）分析：萬科因?yàn)槭欠康禺a(chǎn)企業(yè)，其營業(yè)收入多，但相對的成本，費(fèi)用也高；深發(fā)展則是金融行業(yè)的企業(yè)，所以相對的其營業(yè)收入比萬科少，同時(shí)營業(yè)成本也低，費(fèi)用則只產(chǎn)生管理費(fèi)用。整體看來，深發(fā)展的營業(yè)利潤比萬科多。P11作業(yè)3要求對2009年深發(fā)展和萬科的財(cái)務(wù)成果進(jìn)行分析，給出結(jié)論。（項(xiàng)目財(cái)務(wù)比率數(shù)據(jù)表）。分析：根據(jù)深發(fā)展和萬科2009年的財(cái)務(wù)成果比較可以看出深發(fā)展的利潤總額增長率和利潤總額增長率都遠(yuǎn)高于萬科，深發(fā)展作為金融企業(yè)其利

4、潤增長情況遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于萬科。深發(fā)展和萬科的自有資本實(shí)現(xiàn)利潤的情況都比較好。在公積金方面，深發(fā)展有所減少而萬科則有所增加。兩家公司的實(shí)收資本增值情況都接近于零。兩家公司的自有資本保值或增值程度都很大。萬科的每股經(jīng)營凈現(xiàn)金流量較大表明其每股盈利能力較強(qiáng)。而深發(fā)展的每股經(jīng)營現(xiàn)金流量卻為零，這有可能是由于去普通股股數(shù)過多而造成的，不能說明深發(fā)展的獲利能力不強(qiáng)。P11作業(yè)4要求用財(cái)務(wù)構(gòu)成圖，畫出（09年）深發(fā)展償債能力評估扇形圖。分析：深發(fā)展09年的償債能力評估圖表明，其現(xiàn)金流量比率較大，短期償債能力較強(qiáng)。同時(shí)速動比率也占到超過30%，說明其償還流動債務(wù)的能力較強(qiáng)。凈資產(chǎn)收益率表明其長期償債能力較好。P13

5、作業(yè)5根據(jù)萬科2007年12月31日2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣資金指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行趨勢回歸分析。分析：該圖說明，萬科2008-2009年兩年內(nèi)貨幣資金整體呈遞增趨勢，雖然中間有較小波動。說明這兩年內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展趨勢是向上的。原因是財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于調(diào)整房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)稅收政策的通知，自2008年11月1日起實(shí)施。稅收政策促進(jìn)了購房需求，所以房市一路看好。另，進(jìn)入2009年以后，各銀行存量房個(gè)人住房按揭貸款利率優(yōu)惠的調(diào)整措施陸續(xù)出臺。所以，進(jìn)入09年以后，房地產(chǎn)行業(yè)貨幣資金增長趨勢加快。P15 作業(yè)6根據(jù)萬科2005年12月31日2007年12月31日的數(shù)據(jù)進(jìn)行應(yīng)收賬

6、款賬齡分析。分析：萬科的應(yīng)收賬款均為超過信用期一年以上的賬款，可以看出企業(yè)的信用條件及收款政策不太妥當(dāng)，賬款長期未收回，可能成為壞賬，造成損失。P16 作業(yè)7根據(jù)萬科2005年12月31日2007年12月31日的數(shù)據(jù)進(jìn)行應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測。分析：可能損失的金額=0.7*131.3=91.91（萬元）應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)率=（131.3-91.91）/131.3=0.3有30%的可能性無法收回這筆超過信用期一年以上的賬款，風(fēng)險(xiǎn)比較大。根據(jù)30%的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)率，萬科2006-2007年的應(yīng)收賬款可能損失的金額是3939000元。P17作業(yè)8根據(jù)萬科2005年12月31日2007年12月31日的數(shù)據(jù)進(jìn)行應(yīng)收

7、賬款信用期政策比較分析。分析：銷售收入增加、銷售利潤率上升、壞賬損失率限制提高都導(dǎo)致利潤上升，其中壞賬損失率限制提高可以減少壞賬損失，增加利潤；銷售費(fèi)用增加，應(yīng)收賬款凈額，信用條件（應(yīng)收賬款天數(shù)）增加，機(jī)會成本（無風(fēng)險(xiǎn)年收益率）增加都導(dǎo)致利潤下降，其中信用條件放寬，導(dǎo)致信用期延長，壞賬風(fēng)險(xiǎn)增大，預(yù)期利潤會下降。銷售收入會影響利潤總額，當(dāng)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)率為30%時(shí)，只有當(dāng)銷售收入的變動率大于14.72%時(shí)，公司才會盈利。P18 作業(yè)9根據(jù)萬科2005年3月31日2007年12月31日的數(shù)據(jù)進(jìn)行應(yīng)收賬款敏感性分析。銷售收入對利潤的影響為正的，銷售收入越高利潤越高。銷售費(fèi)用對利潤的影響是負(fù)的，銷售費(fèi)用

8、越高，利潤越少。應(yīng)收賬款凈額對利潤的影響是負(fù)的，應(yīng)收賬款凈額越多，利潤越少。P23 作業(yè)10根據(jù)萬科2007年12月31日2009年12月31日的數(shù)據(jù)進(jìn)行概率盈虧分析，利潤模型分析。分析：其中綠色線與棕色線的交點(diǎn)為盈虧平衡點(diǎn)，在盈虧平衡點(diǎn)上，銷售收入總額與銷售產(chǎn)品成本總額相等，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營年份中的生產(chǎn)經(jīng)營收支平衡，不盈不虧。超過了這一點(diǎn)就盈利，否則，就虧損。企業(yè)是以盈利為目的進(jìn)行經(jīng)營的，因此若能事先知道完成預(yù)定利潤目標(biāo)的銷售額或銷售量，對于經(jīng)營者來說是非常重要的。經(jīng)營管理者的一個(gè)重要的任務(wù)是不斷降低固定成本和變動成本，使盈虧平衡點(diǎn)不斷向下移動，從而擴(kuò)大安全經(jīng)營區(qū)。利潤模型一：利潤模型一表明萬科

9、的營業(yè)收入和營業(yè)成本都較高，因此營業(yè)收入利潤率較低。萬科的資產(chǎn)負(fù)債率很低。利潤模型二：利潤模型二不適合用于分析萬科，所以沒有數(shù)據(jù)顯示。利潤模型三：利潤模型三表明萬科的主要利潤都是來自于其主營業(yè)務(wù)的利潤，而相對的投資收益和營業(yè)外收入就較少。分析報(bào)告：P33 作業(yè)11根據(jù)萬科2000年12月31日2008年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣資金指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行趨勢回歸分析。A.范霍恩模型（1）在靜態(tài)可持續(xù)發(fā)展模型中，分別計(jì)算“萬科公司”的盈利保留比率分別為30%、60%及80%的情況下公司的可持續(xù)增長率(SGR),并且比較當(dāng)盈利保留比率發(fā)生不同變化時(shí)可持續(xù)增長率是怎樣變動的？SGR 分別為3.72% 7

10、.72% 10.56%。表明盈利保留比率越大，公司的可持續(xù)增長率越高。（2）預(yù)測萬科公司5年的可持續(xù)銷售收入增長率，并將五年的可持續(xù)銷售收入增長率變化形成的曲線圖輸出盈利保留比率為30%是，萬科公司5年的可持續(xù)銷售收入增長率會平穩(wěn)上升。（3）在動態(tài)模擬模塊下，仍以萬科為例計(jì)算其模擬可持續(xù)增長率，并且在自變量變動率為8%的條件下進(jìn)行可持續(xù)發(fā)展比率的因素分析，比較各個(gè)指標(biāo)的重要程度，并將生成的因素分析報(bào)告一EXCEL形式輸出保存盈利保留比率為80%，自變量變動率為8%時(shí)，個(gè)因變量變動率如圖所示。表明，各個(gè)指標(biāo)的重要程度依次為：盈利保留比率，銷售凈利潤率，負(fù)債/股東權(quán)益，資產(chǎn)/銷售收入。（4）敏感性

11、分析：選擇“變化率區(qū)間”，從-50%到50%，步長為1%，選擇進(jìn)行分析的指標(biāo)為銷售凈利率，以曲線形式展示分析圖，；最后生成敏感性報(bào)告，將敏感性報(bào)告以輸出。分析：銷售凈利潤率對可持續(xù)發(fā)展率的影響是正相關(guān)的。（5）在資金鏈分析中計(jì)算萬科公司的年度數(shù)據(jù)分析：萬科公司從2000-2007年的可持續(xù)發(fā)展比率都較大，且該比率呈持續(xù)遞增趨勢。2008年由于受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，可持續(xù)比率有所下降。B.希金斯模型（1）在希金斯模型中分析資金鏈一和資金鏈二的曲線圖，計(jì)算年度數(shù)據(jù)資金鏈一：2007年以前可持續(xù)發(fā)展比率波動增長，整體呈上升趨勢，到2007年達(dá)到頂峰。2008年由于受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，可持續(xù)發(fā)展比率急劇下降。

12、資金鏈二：2007年以前可持續(xù)發(fā)展比率平穩(wěn)增長，2005-2007年增速加快，2007年達(dá)到頂峰。2008年由于受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，可持續(xù)發(fā)展比率急劇下降。年度數(shù)據(jù)：P36 作業(yè)121.選擇房地產(chǎn)行業(yè)2010-12-31至2011-12-31的競爭力數(shù)據(jù)，并輸出柱狀趨勢圖；競爭力指數(shù)為60.4%房地產(chǎn)行業(yè)的競爭力在2011年前三個(gè)季度整體有下降趨勢，但在2011年第四季度房地產(chǎn)業(yè)競爭力有所回復(fù)，總體來看，房地產(chǎn)行業(yè)競爭力處于較高的水平。2.以萬科為例，調(diào)整競爭力評價(jià)指標(biāo)，將凈現(xiàn)金流量指標(biāo)替換為“凈資產(chǎn)收益率”后，再計(jì)算萬科2010-12-31至2011-12-31年競爭力，比較與默認(rèn)競爭力評價(jià)指標(biāo)

13、的結(jié)果的差別；將凈現(xiàn)金流量指標(biāo)替換為“凈資產(chǎn)收益率”指標(biāo)后，萬科的競爭力從原來的60.04%下降到45.33%，表明凈資產(chǎn)收益率對企業(yè)競爭力評價(jià)的影響小于凈現(xiàn)金流量。3.采用默認(rèn)指標(biāo)比較萬科、招商地產(chǎn)、中糧地產(chǎn)、蘇寧環(huán)球、保利地產(chǎn)五家公司2010-12-31至2011-12-31的競爭力，并輸出excel表和競爭力比較圖。分析：圖表表明，萬科在房地產(chǎn)行業(yè)中競爭力較強(qiáng)，高達(dá)60%左右，原因是因?yàn)槿f科是較早做房地產(chǎn)起家并且專注于房地產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)。保利地產(chǎn)的競爭力也較強(qiáng)，競爭力表現(xiàn)為45%左右，原因是保利地產(chǎn)是國企，背后有強(qiáng)大的支撐。而相比之下，蘇寧環(huán)球的競爭力則較低，只有25%，這是因?yàn)樘K寧環(huán)球只

14、是蘇寧電器旗下的一家子公司，其母公司的主營業(yè)務(wù)主要是在零售行業(yè)，所以房地產(chǎn)并非其擅長的領(lǐng)域。P40作業(yè)13選擇分析客戶：云南白藥，日期：2008-12-31至2009-12-31分析內(nèi)容：（1）敏感性分析：先點(diǎn)擊進(jìn)入 “經(jīng)濟(jì)增加值分析”，進(jìn)入系統(tǒng)默認(rèn)的“結(jié)構(gòu)分析”，不要改動其中的指標(biāo)。然后點(diǎn)擊“敏感性分析”，進(jìn)入該功能，選擇“變化率區(qū)間”，從-50%到50%，選擇進(jìn)行分析的指標(biāo)為營業(yè)費(fèi)用，然后選擇一種類型的敏感性分析圖，在“顯示數(shù)據(jù)”、“顯示圖例”、“三維圖形”前的復(fù)選框中打勾，表示選中，；最后生成敏感性報(bào)告，將敏感性報(bào)告以Excel形式輸出。分析：表明營業(yè)費(fèi)用增加會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增加值減少，營業(yè)利

15、潤的增加對經(jīng)濟(jì)增加值呈反向作用。（2）趨勢分析：點(diǎn)擊“趨勢分析”，可以看到“累計(jì)EVA”在報(bào)表日期內(nèi)的數(shù)值所形成趨勢報(bào)告。單擊“輸出Excel”進(jìn)行表格的輸出和趨勢圖的輸出。（圖形類型自己選擇）分析：圖表表明，2008-2009年云南白藥的發(fā)展還是不錯(cuò)的，經(jīng)濟(jì)增加值處于較高的水平且呈現(xiàn)遞增趨勢，但自從2012年云南白藥被爆出產(chǎn)品質(zhì)量問題以及產(chǎn)品存在國內(nèi)外差異后，目前發(fā)展不是很好。（3）分析報(bào)告：在“EVA因素分析”和“EVA體系結(jié)構(gòu)圖”前的復(fù)選框中打勾選中；調(diào)節(jié)“選擇自變量變動率”為30%，通過拉動按鈕即可；點(diǎn)擊“生成報(bào)告”按鈕，選擇“EVA因素分析”，形成因素分析報(bào)告，將這個(gè)報(bào)告以Excel

16、形式輸出。再選擇“EVA體系結(jié)構(gòu)圖”時(shí)，將動態(tài)模擬的EVA模型以樹狀圖形式輸出到Excel。EVA因素分析：EVA體系結(jié)構(gòu)圖：由上圖可以看出，營業(yè)費(fèi)用對經(jīng)濟(jì)增加值的負(fù)作用很大，營業(yè)成本的反作用頁很大，而營業(yè)收入凈額對經(jīng)濟(jì)增加值的正向作用很大。其他指標(biāo)的作用并不是很大。P42作業(yè)14 選擇分析客戶：萬科A ，日期：1999-12-31至2007-12-31分析內(nèi)容：（1） 現(xiàn)金流量分析: 選擇“累計(jì)”；選擇圖形類型,選擇圖形的顯示項(xiàng)，在“顯示數(shù)據(jù)”、“顯示圖例”、和“三維圖形”前的復(fù)選框中打勾. 單擊“計(jì)算”按鍵，則計(jì)算經(jīng)營活動比重在報(bào)表日期區(qū)間全部數(shù)據(jù)的現(xiàn)金流量指標(biāo), 以Excel形式輸出。選

17、擇“結(jié)構(gòu)圖”。選擇圓柱圖，將圖形輸出。分析：從萬科的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析圖可以看出，萬科的經(jīng)營活動和籌資活動的現(xiàn)金流量呈現(xiàn)此消彼長的形式。這是因?yàn)槿f科是房地產(chǎn)企業(yè)，在經(jīng)營期間要么是在籌資建房，這時(shí)現(xiàn)金流量就主要來源于籌資活動，而經(jīng)營活動占用的資金就少。要么是建完房可以售出，這時(shí)現(xiàn)金流量就主要來源于經(jīng)營活動，籌資活動減少?？傮w看，萬科公司還是比較缺錢的。P45作業(yè)15 （1）對“ST白貓” 2001年12月31日2010年12月31日進(jìn)行盈余質(zhì)量分析，包括計(jì)算模型、分析檢驗(yàn)，判斷該企業(yè)是否存在盈余管理行為。分析：檢驗(yàn)結(jié)果顯示，白貓的營業(yè)收入增加值存在盈余管理，這個(gè)值表明白貓可能存在盈余操縱嫌疑。（2

18、）對“日用輕工” 行業(yè) 2001年12月31日2010年12月31日進(jìn)行盈余質(zhì)量分析，包括計(jì)算模型、分析檢驗(yàn)，判斷該行業(yè)是否存在盈余管理行為，并與ST白貓企業(yè)結(jié)果進(jìn)行比較。分析：檢驗(yàn)結(jié)果顯示，整個(gè)日用輕工行業(yè)在營業(yè)收入增加值和固定資產(chǎn)合計(jì)兩個(gè)方面普遍存在盈余管理，而白貓僅僅在營業(yè)收入增加值方面存在盈余管理，屬于合理現(xiàn)象。P53作業(yè)16 根據(jù)豐原藥業(yè)（000153 ）2007年12月31日2011年12月31日的財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行現(xiàn)金管理與分析。1、 運(yùn)用鮑莫模型。具體操作：手工輸入“每次現(xiàn)金交易固定成本”的原始值和預(yù)測值均為0.002；“持有現(xiàn)金機(jī)會成本”的原始值和預(yù)測值均為3%；“現(xiàn)金余額

19、”原始值為5.19，調(diào)節(jié)動態(tài)模擬器使得變動百分比為1%，此時(shí)預(yù)測值為5.2419；“經(jīng)營活動所需現(xiàn)金總額”原始值和預(yù)測值均為53.07；點(diǎn)擊“原始值計(jì)算”。分析：鮑莫模型主要是計(jì)算現(xiàn)金持有成本、現(xiàn)金交易成本和現(xiàn)金總成本，從而確定企業(yè)應(yīng)保持的最優(yōu)現(xiàn)金余額，即最優(yōu)現(xiàn)金余額是現(xiàn)金總成本最小時(shí)的余額，這時(shí)根據(jù)存貨的經(jīng)濟(jì)模型建立的現(xiàn)金持有模型。鮑莫模型顯示豐原藥業(yè)的最優(yōu)現(xiàn)金余額為2.66億。P56作業(yè)17 1.計(jì)算“招商地產(chǎn)”與“棲霞建設(shè)”的2010-12-31至2011-12-31阿塔曼模型值，關(guān)注兩公司的投資風(fēng)險(xiǎn)水平；Z值越大，投資風(fēng)險(xiǎn)越大招商地產(chǎn)：棲霞建設(shè)：分析：招商地產(chǎn)的阿塔曼Z值為1.363，

20、棲霞建設(shè)的阿塔曼Z值為1.3301。兩個(gè)企業(yè)的阿塔曼Z值都很高，表明它們的投資風(fēng)險(xiǎn)都很高。這是因?yàn)檫@兩個(gè)企業(yè)都屬于房地產(chǎn)，房地產(chǎn)是暴利行業(yè)，因此是高投資風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)。相比之下，招商地產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)高于棲霞建設(shè)。2.分別計(jì)算當(dāng)“營運(yùn)資本比率”在之間變動時(shí)，兩公司的阿塔曼模型值變動，輸出excel表；招商地產(chǎn)：棲霞建設(shè)：分析：當(dāng)營運(yùn)資本比率在-30%30%之間變動時(shí)，招商地產(chǎn)的阿塔曼Z值變化區(qū)間為-11.36%11.36%，而棲霞建設(shè)的阿塔曼Z值變化區(qū)間為-13.31%13.31%。后者大于前者，說明棲霞建設(shè)的阿塔曼Z值對營運(yùn)資本比率的變化更為敏感。3.分別計(jì)算兩公司的多因素阿塔曼分析，輸出excel

21、表，并指出對兩公司阿塔曼值影響最大的指標(biāo)。招商地產(chǎn)：棲霞建設(shè)：分析：對招商地產(chǎn)阿塔曼Z值影響最大的指標(biāo)是流動資產(chǎn)合計(jì)，其次是流動負(fù)債合計(jì)。而對棲霞建設(shè)阿塔曼Z值影響最大的指標(biāo)是流動資產(chǎn)合計(jì)，其次是資產(chǎn)總計(jì)。說明流動資產(chǎn)總計(jì)對兩家企業(yè)的阿塔曼Z值的影響都最大。招商地產(chǎn)的流動負(fù)債對其投資風(fēng)險(xiǎn)的影響比較大，而棲霞建設(shè)的資產(chǎn)總計(jì)對其投資風(fēng)險(xiǎn)的影響比較大。這樣的不同可能是由于兩家企業(yè)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面的不同造成的。P63作業(yè)18 根據(jù)萬科2007年12月31日2011年12月31日的財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)數(shù)據(jù)運(yùn)用沃爾評分法進(jìn)行分析。1、 沃爾信用能力指數(shù)練習(xí)。具體操作：選擇“累計(jì)”或“當(dāng)期”；其他為系統(tǒng)默認(rèn)。分析：

22、萬科2008-2011年的沃爾信用能力指數(shù)為9.5383，投資風(fēng)險(xiǎn)高。2.敏感性分析。具體操作：選擇圖形類型為雷達(dá)圖,選擇圖形的顯示項(xiàng)，在“顯示數(shù)據(jù)”、“顯示圖例”、和“三維圖形”前的復(fù)選框中打勾；變化率區(qū)間為-30%到30%，步長為自動；選擇指標(biāo)為流動比率。分析：流動比率對沃爾信用能力指數(shù)的敏感性影響是正向相關(guān)的。3.模型報(bào)告及因素分析。具體操作：選擇“沃爾指數(shù)結(jié)構(gòu)圖”進(jìn)行分析；選擇“選擇自變量變動率”(系統(tǒng)默認(rèn)為5%)；單擊“生成報(bào)告”按鍵。P65 作業(yè)19利用拉巴波特價(jià)值模型，計(jì)算蘇寧電器2005-12-31至2011-12-31的拉巴波特價(jià)值,并比較預(yù)測值與初始值（營業(yè)收入利潤率遞減率

23、為-6%）。分析：蘇寧企業(yè)的拉巴波特價(jià)值現(xiàn)在比較高，蘇寧現(xiàn)在的現(xiàn)金流很好，活力也很好。隨著蘇寧電器智能化、現(xiàn)代化物流基地的建成，公司旗下網(wǎng)上商城蘇寧易購有望盈利。年報(bào)顯示，蘇寧電器對蘇寧易購的投資額為5000萬元，目前已完成投資，投資收益為-1.5%?？偟膩碚f，較之其他網(wǎng)商，蘇寧在物流、信息系統(tǒng)以及服務(wù)上的優(yōu)勢較為明顯，而獨(dú)立化運(yùn)作可有效消除實(shí)體部門和蘇寧易購之間運(yùn)行的利益沖突，看好公司電子商務(wù)的發(fā)展。P73作業(yè)20 1.計(jì)算“青島啤酒”公司2010-12-31至2011-12-31的行業(yè)引力，輸出excel表并生成柱狀趨勢圖；分析：圖表表明，青島啤酒的行業(yè)引力在一年中的第一季度和第三季度較大

24、。這是因?yàn)榇汗?jié)一般是在第一季度，新年是消費(fèi)者對啤酒的需求較大，第三季度是夏季，此時(shí)消費(fèi)也較多，而相對的，春秋兩個(gè)季節(jié)對啤酒的需求都較少。因此行業(yè)引力的趨勢如圖所示。2.比較2010-12-31至2011-12-31釀酒行業(yè)、農(nóng)林牧漁、食品行業(yè)、家電行業(yè)、酒店旅游五個(gè)行業(yè)在同一時(shí)期的行業(yè)競爭力，輸出行業(yè)引力比較圖。分析：圖表顯示，釀酒行業(yè)的行業(yè)引力最大，其次是家電行業(yè)，再次是食品行業(yè)，最后是酒店旅游和農(nóng)林牧漁行業(yè)。這是因?yàn)樵谶@五個(gè)行業(yè)中，釀酒行業(yè)的利潤率最高，因此其行業(yè)引力最大，而農(nóng)林牧漁屬于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，盈利空間不大，因此表現(xiàn)出較弱的行業(yè)引力。P77作業(yè)21根據(jù)開元投資2010年12月31日-2011年12月31日的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，選擇下列財(cái)務(wù)指標(biāo)：凈利潤增長率，凈資產(chǎn)收益率，資產(chǎn)負(fù)債率，銷售成本費(fèi)用率，速動比率，產(chǎn)權(quán)比率，銷售利潤率，權(quán)益收益率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，營業(yè)收入凈額。做出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警雷達(dá)圖，并對結(jié)果進(jìn)行分析分析：圖表顯示，凈利潤增長率對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響最大，到達(dá)-117%，為負(fù)向影響，其次是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，到達(dá)-99%，也為負(fù)向影響，這表示如果凈利潤增