論企業(yè)控制權(quán)配置

1、論企業(yè)控制權(quán)配置    摘 要 企業(yè) 權(quán)利的合理配置，有助于企業(yè)資源的有效利用和發(fā)揮。在影響企業(yè)績(jī)效的各種權(quán)利和制度安排中，企業(yè)控制權(quán)是 關(guān)鍵。所有權(quán)意義上的企業(yè)控制權(quán)針對(duì)的是作為單個(gè)體的原子，是整體意義上的控制權(quán)；而非所有權(quán)意義上的企業(yè)控 制權(quán)針對(duì)的是原子內(nèi)部系統(tǒng)，原子內(nèi)部是一個(gè)作用與反作用的互聯(lián)互動(dòng)系統(tǒng)。企業(yè)控制權(quán)是這兩種控制權(quán)的有機(jī)結(jié) 合與動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)。 關(guān)鍵詞企業(yè)；所有權(quán)；非所有權(quán) 一、企業(yè)控制權(quán)問(wèn)題的提出 關(guān)于公司資產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離并引出控制權(quán)制度安排的理論問(wèn)題，最早是1924 年由Veblen述及的，而B(niǎo)erle 和Means 則從 經(jīng)濟(jì)

2、學(xué)命題角度，把控制權(quán)和所有權(quán)的分離問(wèn)題擺到了公司理論爭(zhēng)議的中心位置。此后，Baumol 、Williamson、Marris和Calabresi 等都對(duì)“二權(quán)分離”與否問(wèn)題作過(guò)實(shí)證分析。隨著20世紀(jì)80年代以來(lái)公司治理理論的提出及對(duì)其進(jìn)行的系統(tǒng)性研究，有關(guān)控制權(quán)理論研究更加深入。將其納入正式的契約理論模型研究是近20 年來(lái)的熱點(diǎn)課題。Grossman 和Hard 開(kāi)創(chuàng)了剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)的研究，Aghion和Bolton 則提出了資本結(jié)構(gòu)模型，探討了在合約結(jié)構(gòu)中控制權(quán)應(yīng)如何配置以取得效率。其他還有如Harris 和Raviv 的投票與剩余所有權(quán)匹配模型，Dow 的討價(jià)還價(jià)模型，以及楊小凱和

3、黃有光的企業(yè)一般均衡的契約模型等都是富有啟發(fā)性的。 對(duì)于企業(yè)控制權(quán)的配置問(wèn)題，現(xiàn)有 文獻(xiàn) 存在眾多不同的觀點(diǎn)。特別是大量新型企業(yè)的出現(xiàn)，人力資本在企業(yè)中作用的日益重要，不同理論之間就此問(wèn)題的爭(zhēng)論也變得更為激烈。隨著 現(xiàn)代 公司制企業(yè)資產(chǎn)權(quán)利的控制結(jié)構(gòu)由簡(jiǎn)單向復(fù)雜演化，企業(yè)控制權(quán)也就具有多元和多維度特征。當(dāng)我們考察企業(yè)資源的構(gòu)成和企業(yè)內(nèi)部契約的特征時(shí)，依據(jù)委托代理關(guān)系中的權(quán)利分布，可將企業(yè)控制權(quán)劃分為所有權(quán)意義上的企業(yè)控制權(quán)和非所有權(quán)意義上的企業(yè)控制權(quán)兩個(gè)層次，股東擁有所有權(quán)意義上的控制權(quán)，經(jīng)營(yíng)者擁有非所有權(quán)意義上的控制權(quán)。當(dāng)然，企業(yè)控制權(quán)與一般意義上的控制權(quán)是有差異的：一般意義上的控制權(quán)側(cè)重于

4、主體對(duì)于客體的絕對(duì)意志，而企業(yè)控制權(quán)意義上的企業(yè)控制權(quán)主體實(shí)施其意志是相對(duì)的。對(duì)于企業(yè)物資資源而言，在企業(yè)法人制度下，其最初的所有者即股東個(gè)人雖擁有所有權(quán)意義上的控制權(quán)，但無(wú)權(quán)隨便撤回其對(duì)企業(yè)的投資，而只能是通過(guò)資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓股權(quán)來(lái)實(shí)現(xiàn)，企業(yè)所有權(quán)主體的變化不一定意味著企業(yè)控制權(quán)的變化。對(duì)于企業(yè)人力資源而言，企業(yè)管理者和企業(yè)生產(chǎn)者擁有非所有權(quán)意義上的控制權(quán)，是一種派生的控制權(quán)，其權(quán)能范圍受授權(quán)者授權(quán)范圍的約束。 二、基于所有權(quán)意義上企業(yè)控制權(quán)配置 1.企業(yè)控制權(quán)配置的前提條件 企業(yè)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源的配置在客觀上要求“空間上的并存性、時(shí)間上的繼起性和產(chǎn)權(quán)上的穩(wěn)定性”。企業(yè)只有取得完整而穩(wěn)定的現(xiàn)實(shí)資本

5、才能實(shí)現(xiàn)資本的增殖，完成由貨幣資本到生產(chǎn)資本再到商品資本的循環(huán)。股份制將歸屬于不同所有者的資本集中到企業(yè)，隨著企業(yè)所有權(quán)的權(quán)能分解與運(yùn)動(dòng)，以及所有權(quán)主體的多元化和股權(quán)分散化，從而融集到為適應(yīng)社會(huì)化大生產(chǎn)所必需的規(guī)模化資本，實(shí)現(xiàn)眾多所有者的經(jīng)濟(jì)資源在企業(yè)內(nèi)的穩(wěn)定性聯(lián)合。企業(yè)法人產(chǎn)權(quán)的穩(wěn)定性是企業(yè)控制權(quán)的核心環(huán)節(jié)。正是法人產(chǎn)權(quán)的穩(wěn)定性，資本規(guī)模化或出資者分散化無(wú)論怎樣演變，都不會(huì)直接影響經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)對(duì)穩(wěn)定性和延續(xù)性的本質(zhì)要求。雖然所有權(quán)的“控制權(quán)威”似乎已今非昔比，但這并不是剝奪股東所有權(quán)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的本源性控制權(quán)能的理由。在這里，所謂“本源性”，主要是從兩個(gè)意義上說(shuō)的：第一，法人產(chǎn)權(quán)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)中的

6、控制權(quán)能，是從股東所有權(quán)中派生出去的，而股東仍然得保留著未被分離出去的所有權(quán)控制權(quán)能；第二，股東所有權(quán)的控制權(quán)能依然具有最終歸屬性和最終決定性的“控制權(quán)威”，這是神圣不可侵犯的所有權(quán)控制權(quán)能。而作為企業(yè)法人代表機(jī)構(gòu)的董事會(huì)，依法擁有對(duì)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行相對(duì)獨(dú)立的占有、支配和處分的控制權(quán)能，這些控制權(quán)是排他性的，無(wú)論是單個(gè)股東還是非企業(yè)股東都無(wú)權(quán)侵犯，這也就確保了法人履行民事權(quán)利的穩(wěn)定性能力?；谝陨险撌觯覀冋J(rèn)為企業(yè)股東對(duì)企業(yè)資產(chǎn)本源性的控制權(quán)能以及法人產(chǎn)權(quán)的穩(wěn)定性是企業(yè)控制權(quán)配置的前提條件。 2.企業(yè)控制權(quán)配置的市場(chǎng)約束 企業(yè)控制權(quán)配置直接決定了企業(yè)內(nèi)部人力資源與非人力資源如何結(jié)合，如何相互作用。

7、企業(yè)績(jī)效在很大程度上取決于企業(yè)控制權(quán)配置狀況以及由此導(dǎo)致創(chuàng)新過(guò)程中資源利用效率。最優(yōu)控制權(quán)配置應(yīng)該是控制權(quán)代理成本最小，實(shí)現(xiàn)企業(yè)績(jī)效。當(dāng)然，這里所謂最優(yōu)是就特定的時(shí)空下的市場(chǎng)條件而言的。首先是產(chǎn)品市場(chǎng)。企業(yè)存在的基本功能就是通過(guò)資源合理利用，向社會(huì)提供滿(mǎn)足人們需要的產(chǎn)品和服務(wù)。企業(yè)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)的基本方式是向市場(chǎng)提供質(zhì)量更高價(jià)格更低的產(chǎn)品和服務(wù)。產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱，是評(píng)價(jià)經(jīng)理業(yè)績(jī)最直接最有效的尺度，從而也是反映控制權(quán)配置效率的最直接最有效的尺度。其次是經(jīng)理人市場(chǎng)。經(jīng)理人的行為是否符合股東的長(zhǎng)期利益，除了內(nèi)在的利益驅(qū)動(dòng)外，同時(shí)受到各種外在機(jī)制的影響，其中最直接的是來(lái)自經(jīng)理人市場(chǎng)的壓力。職業(yè)經(jīng)理市場(chǎng)提供了

8、一種市場(chǎng)選擇機(jī)制，在這種機(jī)制下經(jīng)理人的價(jià)值是市場(chǎng)確定的，經(jīng)理市場(chǎng)能夠客觀地反映出經(jīng)理人人力資本的信號(hào)，而這種價(jià)值信號(hào)機(jī)制對(duì)于經(jīng)理行為的積累結(jié)果又具有記憶效應(yīng)，在良好的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)下將不合格的經(jīng)理人淘汰出局。因此，理性經(jīng)理人在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中會(huì)考慮自身在經(jīng)理市場(chǎng)中的價(jià)值定位而避免采取投機(jī)和偷懶等行為。最后是資本市場(chǎng)即控制權(quán)市場(chǎng)。控制權(quán)市場(chǎng)是指以所有權(quán)的轉(zhuǎn)移和集中為基礎(chǔ)的控制權(quán)轉(zhuǎn)移機(jī)制，控制權(quán)的爭(zhēng)奪形式是接管。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，盡管每一位投資者在某一股份公司中所占的股份比例很小，不足以構(gòu)成對(duì)經(jīng)理的有效約束，但是，高度流動(dòng)的股票市場(chǎng)為將分散的股份迅速集中起來(lái)提供了條件，這就使得公司接管具備了可能性?？刂茩?quán)

9、配置的市場(chǎng)化有助于企業(yè)資源得到更好的利用。 3.企業(yè)控制權(quán)配置：狀態(tài)依存性 企業(yè)資產(chǎn)的諸項(xiàng)合法權(quán)利可以處于相互分離而獨(dú)立運(yùn)動(dòng)的狀態(tài)，這是以基于效率目標(biāo)的控制權(quán)結(jié)構(gòu)加以保障的。就內(nèi)涵而言，企業(yè)資產(chǎn)(A) 的控制權(quán)可以用向量C(A) = (C1 ，C2 ， Cn) 來(lái)表示，其中分向量Ci 代表某一經(jīng)濟(jì)主體所擁有的一項(xiàng)控制權(quán)能。企業(yè)控制權(quán)向量C (A) 表明，其諸項(xiàng)控制權(quán)可以分屬于企業(yè)的不同經(jīng)濟(jì)主體。假定將控制權(quán)能界定給經(jīng)濟(jì)主體Mi ，則所涉及的經(jīng)濟(jì)主體可表示為向量M = (M1 ，M2 ，Mn) ，于是向量組C；M 所表示的就是控制權(quán)結(jié)構(gòu)。企業(yè)的控制權(quán)結(jié)構(gòu)通過(guò)制度予以確立，便形成治理結(jié)構(gòu)。因此，所

10、謂企業(yè)控制權(quán)配置，實(shí)質(zhì)上就是基于企業(yè)整體的資源配置效率目標(biāo)，將企業(yè)產(chǎn)權(quán)的諸項(xiàng)控制權(quán)能界定和配置給股東層及董事層面和經(jīng)理及員工層面，以及與之相應(yīng)的一系列行為規(guī)則的控制權(quán)安排。這種安排，本質(zhì)上是一種旨在發(fā)揮復(fù)合性權(quán)利分權(quán)化配置優(yōu)勢(shì)。根據(jù)張維迎(1996)提出現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)包括企業(yè)控制權(quán)在內(nèi)處于“依存狀態(tài)”特性看，在正常狀態(tài)下，股東或經(jīng)理是企業(yè)控制權(quán)的擁有者；在企業(yè)面臨清算、破產(chǎn)狀態(tài)下，企業(yè)控制權(quán)就轉(zhuǎn)移到債權(quán)人手中。也就是說(shuō)，企業(yè)控制權(quán)呈現(xiàn)出狀態(tài)依附和變化特征，其依附和變化的載體則是企業(yè)產(chǎn)權(quán)，即指超越了企業(yè)所有權(quán)而形成的行為性權(quán)利的真實(shí)體現(xiàn)，行使企業(yè)控制權(quán)，就是為一定行為或不為一定行為并最終產(chǎn)生一定

11、法律 后果之可能性提供保障。    三、基于非所有權(quán)意義上 企業(yè) 控制權(quán)配置 企業(yè)的存在，一個(gè)首要的功能是其生產(chǎn)性，在生產(chǎn)過(guò)程中通過(guò)改變物資資源的形態(tài)，形成新的使用價(jià)值，而人力資源在對(duì)物資資源的改造過(guò)程中，通過(guò)企業(yè)內(nèi)部協(xié)調(diào)，逐步掌握了特定條件下生產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)型知識(shí)，即所謂的“干中學(xué)”，從而實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值與財(cái)富創(chuàng)造。企業(yè)的合作剩余源自于分工 經(jīng)濟(jì) 和協(xié)同效應(yīng)，這與知識(shí)的創(chuàng)造和共享相關(guān)。按照OECD的觀點(diǎn)，知識(shí)可以分為四類(lèi)：1)知道是什么的知識(shí)(know-what)；2)知道是為什么的知識(shí)(know-why)；3)知道是怎么做的知識(shí)(know-how)；4)知道是

12、誰(shuí)的知識(shí)(know-who)。前兩類(lèi)知識(shí)為顯性知識(shí)，可以通過(guò)讀書(shū)，聽(tīng)講，查閱資料等學(xué)習(xí)方式獲得；后兩類(lèi)知識(shí)則為隱性知識(shí)，只能通過(guò)人的思考和實(shí)踐來(lái)獲得。從這一角度看，企業(yè)資源的配置，實(shí)質(zhì)上是人的知識(shí)的各種運(yùn)用。在 現(xiàn)代 典型的公司制企業(yè)中，股東是企業(yè)的外部人，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者企業(yè)的人力資源的所有者是企業(yè)的內(nèi)部人。內(nèi)部人的知識(shí)的各種運(yùn)用結(jié)果表現(xiàn)為企業(yè)資源的配置效率，內(nèi)部人所配置的控制權(quán)狀態(tài)取決于其所擁有的知識(shí)的存量與流量。隨著企業(yè)內(nèi)部知識(shí)的積累，企業(yè)內(nèi)部人的人力資源會(huì)發(fā)生相應(yīng)的變化。這種作用隨著企業(yè)的生命期限以及個(gè)體在企業(yè)工作的時(shí)間的延長(zhǎng)而趨于強(qiáng)烈。正是企業(yè)內(nèi)部人的人力資源的動(dòng)態(tài)成長(zhǎng)性，使其具備了參與

13、分享企業(yè)剩余收益和企業(yè)控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。在企業(yè)實(shí)際運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，一般意義的控制權(quán)是指當(dāng)一個(gè)信號(hào)被顯示時(shí)決定選擇什么行動(dòng)的權(quán)威(張維迎，1995)。從決策的角度看，每個(gè)人都是其行為的決策者：在給定的信息條件和環(huán)境約束下，在能發(fā)現(xiàn)的機(jī)會(huì)集合中，根據(jù)自己的主觀評(píng)價(jià)和所掌握的決策知識(shí)，選擇自己覺(jué)得最優(yōu)的方案，并付諸行動(dòng)。在一定意義上講，決策權(quán)與控制權(quán)是一個(gè)含義。因此，控制權(quán)與決策能力的對(duì)稱(chēng)安排，是企業(yè)效率的必然要求。 1.企業(yè)控制權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)內(nèi)部知識(shí)的分布 從典型意義上，我們可以把企業(yè)控制權(quán)劃分為三個(gè)層次：戰(zhàn)略控制權(quán)最高決策權(quán)；業(yè)務(wù)控制權(quán)中間決策權(quán)；作業(yè)控制權(quán)作業(yè)決策權(quán)。 企業(yè)最基本的決策行為發(fā)生在作業(yè)

14、現(xiàn)場(chǎng)。一線的生產(chǎn)者(包括體力勞動(dòng)者和腦力勞動(dòng)者)根據(jù)生產(chǎn)指令、崗位職責(zé)以及工作經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于自身人力資源和物資資源的結(jié)合及相互作用進(jìn)行決策和決策執(zhí)行過(guò)程。對(duì)于他們來(lái)講，可能更多的是執(zhí)行決策，他們的活動(dòng)構(gòu)成了企業(yè)最基本的決策經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。但是，也要看到他們?nèi)該碛幸欢ǖ目刂茩?quán)：對(duì)自身人力資源以及作業(yè)活動(dòng)賴(lài)以存在的物資資源的控制。這是由人力資源的特性與契約的不完備性所決定而無(wú)法避免的。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中往往只看到了對(duì)于前者的控制，而對(duì)于后者的控制現(xiàn)象卻熟視無(wú)睹。可現(xiàn)實(shí)生活中這種控制現(xiàn)象是十分普遍的。以某個(gè)單位公車(chē)為例。司機(jī)所擁有的控制權(quán)顯然是一種作業(yè)控制權(quán)。他一方面可以控制自己的人力資源而產(chǎn)生影響：開(kāi)車(chē)技術(shù)的熟練程

15、度，是否盡心盡責(zé)，汽車(chē)的保養(yǎng)和維護(hù)等；另一方面還可以控制汽車(chē)本身：上班時(shí)間開(kāi)公車(chē)去干私事，非上班時(shí)間公車(chē)私用，甚至與維修站點(diǎn)串謀，謊報(bào)車(chē)輛使用狀況等。他由于擁有操作經(jīng)驗(yàn)的知識(shí)優(yōu)勢(shì)以及信息優(yōu)勢(shì)，掌握著對(duì)資源實(shí)際運(yùn)用的控制權(quán)。 企業(yè)中間決策層通常是指企業(yè)的業(yè)務(wù)部門(mén)或事業(yè)部，其主要任務(wù)是解決產(chǎn)品和市場(chǎng)組合問(wèn)題。從決策的角度看，中間層是企業(yè)兩種不同信息交匯的地方：來(lái)自于作業(yè)層的信息由此向企業(yè)戰(zhàn)略決策中心轉(zhuǎn)移，企業(yè)戰(zhàn)略決策信息由此傳達(dá)給作業(yè)層。中間層的決策可能作為企業(yè)戰(zhàn)略決策中心的 參考 ，但對(duì)于作業(yè)層的決策具有更直接的影響。在企業(yè)內(nèi)部除了一線生產(chǎn)者外，他們對(duì)于企業(yè)資源運(yùn)用狀況具有相對(duì)的信息優(yōu)勢(shì)，盡管他

16、們并不直接和生產(chǎn)性物資資源發(fā)生關(guān)系，但是他們可以在很大程度上決定作業(yè)層人力資源和物資資源結(jié)合的方式與程度。在企業(yè)內(nèi)部知識(shí)體系中，他們承擔(dān)著將企業(yè)資源利用過(guò)程中出現(xiàn)的各種意會(huì)知識(shí)正式化、編碼和傳播的職能，同時(shí)還是組織學(xué)習(xí)的實(shí)施主體。 企業(yè)最高決策層實(shí)際上是對(duì)整個(gè)企業(yè)實(shí)施協(xié)調(diào)和控制，這種決策是戰(zhàn)略性決策而非常規(guī)性決策，其針對(duì)的是企業(yè)整體的、長(zhǎng)遠(yuǎn)的、根本性的決策問(wèn)題：諸如企業(yè)的 發(fā)展 方向，遠(yuǎn)景規(guī)劃，經(jīng)營(yíng)目標(biāo)；協(xié)調(diào)企業(yè)同外部環(huán)境的關(guān)系；對(duì)企業(yè)重要的人事安排及內(nèi)部各部門(mén)間的利益分配與關(guān)系協(xié)調(diào)；投融資決策等等。 在一個(gè)獨(dú)立的企業(yè)里，上述三個(gè)層次各自擁有相應(yīng)的控制權(quán)，每一層次的控制權(quán)的實(shí)施或者說(shuō)實(shí)現(xiàn)程度，

17、依賴(lài)于該層次的個(gè)體所擁有的決策知識(shí)與決策能力。由于個(gè)體所擁有的知識(shí)稟賦和企業(yè)內(nèi)部知識(shí)的分布是不均衡的，這種不均衡性一是水平上的不均衡，其不均衡性有三種表現(xiàn)：(1)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)不一定也不可能通曉所有的知識(shí)，企業(yè)里的下層人員往往擁有比領(lǐng)導(dǎo)更全面更專(zhuān)業(yè)的知識(shí)，并因此掌握著某一部門(mén)或職能的控制權(quán)；(2)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)可能因具有更多的學(xué)習(xí)和培訓(xùn)機(jī)會(huì)而使其比下層人員掌握更多的知識(shí)；(3)由于企業(yè)內(nèi)部人員的來(lái)源千差萬(wàn)別，知識(shí)水平也會(huì)參差不齊。另一種是專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域上的不均衡，其不均衡性主要表現(xiàn)在：領(lǐng)導(dǎo)掌握戰(zhàn)略性知識(shí)，而員工掌握操作性知識(shí)，或者具有戰(zhàn)略性知識(shí)的人不在領(lǐng)導(dǎo)的位置上而在領(lǐng)導(dǎo)崗位上的人往往只具有操作性知識(shí)。掌握

18、戰(zhàn)略性知識(shí)的領(lǐng)導(dǎo)不可能通曉全部的操作知識(shí)，也不可能照顧到每一個(gè)下層員工的知識(shí)特點(diǎn)，因此，其戰(zhàn)略思想可能限制了下層員工的積極性，并最終限制了員工操作性知識(shí)的充分發(fā)揮。掌握操作性知識(shí)的下層員工也可能囿于其專(zhuān)業(yè)知識(shí)的領(lǐng)域，難以理解具有宏觀戰(zhàn)略意義的領(lǐng)導(dǎo)的意圖，從而在具體貫徹執(zhí)行中，偏離領(lǐng)導(dǎo)的本來(lái)目標(biāo)。個(gè)體的決策能力源于其人力資本的積累，但不僅僅是學(xué)習(xí)與培訓(xùn)的結(jié)果，同時(shí)也取決于個(gè)體的基本價(jià)值觀、性情和興趣。因此，決策能力與社會(huì)財(cái)富的分布不一定是對(duì)稱(chēng)的。 2.自上而下的授權(quán)控制流與自下而上信息傳導(dǎo)控制流的互聯(lián)互動(dòng)機(jī)理 在經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析中，更多的討論是企業(yè)內(nèi)部自上而下的單項(xiàng)的控制權(quán)：如何將控制權(quán)分散，把它們授予給擁有相關(guān)知識(shí)的人即如何分權(quán)與授權(quán)；同時(shí)，由于企業(yè)內(nèi)部中的分權(quán)授權(quán)