現(xiàn)金流量表及其相關(guān)信息的利用

1、現(xiàn)金流量表及其相關(guān)信息的利用    現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)定會(huì)計(jì)期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出信息的會(huì)汁報(bào)表。企業(yè)會(huì)汁準(zhǔn)則現(xiàn)金流量表自1998年1月1日在全國范圍內(nèi)施行以來。已經(jīng)6年有余，筆者認(rèn)為，總的來說，現(xiàn)金流量表及其相關(guān)信息的利用并不到位。為此。本文擬對現(xiàn)金流量表整體利用現(xiàn)狀不佳的原因作一簡要分析，并對現(xiàn)金流量表相關(guān)信息利用所涉及的幾個(gè)問題發(fā)表一些個(gè)人看法。一、現(xiàn)金流量表整體利用現(xiàn)狀不佳的原因分析根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告條例規(guī)定，現(xiàn)金流量表作為企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表的三張主表之一，在會(huì)計(jì)報(bào)表體系中與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表處于同等地位。但從會(huì)汁報(bào)表實(shí)際利用的現(xiàn)狀

2、來看，現(xiàn)金流量表明顯落后了二資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表。其原因大致有三：一是現(xiàn)金流量表替代財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表的時(shí)間還不夠長，無淪是作為編制者的企業(yè)，還是作為使用者的社會(huì)公眾和其他相關(guān)機(jī)構(gòu)或人士，對現(xiàn)金流量表都還相對比較陌生，需要有一個(gè)熟悉過程。由于現(xiàn)金流量表和資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表的編制基礎(chǔ)不同（前者是現(xiàn)金收付制，后者是權(quán)責(zé)發(fā)生制），由此產(chǎn)生的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的利用應(yīng)進(jìn)行相應(yīng)角度的轉(zhuǎn)換，這需要一定的會(huì)計(jì)基礎(chǔ)，而會(huì)計(jì)基礎(chǔ)知識的普及又需要一定的時(shí)間。二是對現(xiàn)金流量表作用的認(rèn)識還有待提高。從表面上看，現(xiàn)金流量表是一張獨(dú)立的會(huì)計(jì)報(bào)表，但如果從其相關(guān)數(shù)據(jù)的產(chǎn)生來看，卻是依附于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的（至少在主要方面）。這種既獨(dú)立又

3、依附的特性，決定了現(xiàn)金流量表具有資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表所無法替代的作用。從某種意義上說，現(xiàn)金流量表是資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的必要延伸和系統(tǒng)升華，因?yàn)椋簭臅r(shí)空上，它克服了資產(chǎn)負(fù)債表只反映時(shí)點(diǎn)數(shù)的缺陷，提供了一定會(huì)計(jì)期間發(fā)生額方面的信息；從基礎(chǔ)上，它克服了利潤表以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的不足，提供了以現(xiàn)金收付制為基礎(chǔ)的經(jīng)營活動(dòng)方面的信息；從內(nèi)容上現(xiàn)金流量表主表被劃分為三個(gè)部分（即經(jīng)營活動(dòng)，投資活功和籌資活動(dòng)），第一部分又分為不同具體項(xiàng)目，這些項(xiàng)目都與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)，但又沒有一個(gè)項(xiàng)目與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的項(xiàng)目相同，從而大大彌補(bǔ)了資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表提供信息的不足。三是現(xiàn)金流量表的相關(guān)披露標(biāo)準(zhǔn)相對較低。例如，按照

4、中國證監(jiān)會(huì)公開發(fā)行證券的公懷信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號年度報(bào)告的內(nèi)容與格式（2003年修訂稿）（以下簡稱年報(bào)準(zhǔn)則）的要求。上市公司應(yīng)當(dāng)在年度報(bào)告中披露21個(gè)主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)。其中，涉及現(xiàn)金流量表的僅有2個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（即經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增減額）和1個(gè)財(cái)務(wù)指懷（即每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額），占其總數(shù)的1/7.再如，中國證監(jiān)會(huì)公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第J5號財(cái)務(wù)報(bào)告的一般規(guī)定（以下簡稱財(cái)務(wù)報(bào)告規(guī)定），對會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目注釋的要求達(dá)5條55點(diǎn)之多。其中，除了1點(diǎn)（即要求注釋價(jià)值較大的支付或收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)、籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金）是針對現(xiàn)金流量

5、表之外，其余都是對資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表項(xiàng)目注釋的具體要求。由于，影響脫金流量表信息披露的企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告條例、企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則、企業(yè)會(huì)汁準(zhǔn)則現(xiàn)金流量表和企業(yè)會(huì)計(jì)制度等，均沒有對現(xiàn)金流量表項(xiàng)目注釋提出具體明細(xì)的要求，因此，年報(bào)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)報(bào)告規(guī)定事實(shí)上也就成了約柬上市公司現(xiàn)金流量表具體信息披露的最高標(biāo)準(zhǔn)，由于披露標(biāo)準(zhǔn)較低，客觀上減輕了財(cái)務(wù)報(bào)告編制者披露現(xiàn)金流量表信息的責(zé)任，從而也一定程度地影響了財(cái)務(wù)報(bào)告使用告利用現(xiàn)金流量表信息的程度。二、現(xiàn)金流量表相關(guān)信息利用所涉及的幾個(gè)問題1、將經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)乍的現(xiàn)金流量凈額為正、負(fù)數(shù)與所實(shí)現(xiàn)的凈利潤為正、負(fù)數(shù)進(jìn)行栩提并論不一定恰當(dāng)。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正

6、數(shù)，表示經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)牛的現(xiàn)金流入大于流出，說明一定期間企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)資金流轉(zhuǎn)存在節(jié)余，反之。則表明經(jīng)營活動(dòng)資金流轉(zhuǎn)存在小足。而一家企業(yè)昕實(shí)現(xiàn)的凈利潤為正數(shù)，則表明這家氽業(yè)實(shí)現(xiàn)了盈利，反之，則表明虧損。筆者認(rèn)為，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額雖然與對應(yīng)期間所實(shí)現(xiàn)的凈利潤存在某種聯(lián)系下文將具體闡述），但它們卻是完全不同的兩個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。前者反映的是一定期間現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的結(jié)果，后者反映的是一定期間所實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營成果。此外，與經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額不同的是，凈利潤正數(shù)和負(fù)數(shù)其所代表的含義已經(jīng)被固化。凈利潤正數(shù)就是盈利企業(yè)，負(fù)數(shù)就是虧損企業(yè)；凈利潤正數(shù)和負(fù)數(shù)作為判斷標(biāo)準(zhǔn)也已經(jīng)被固化，例如，證券市場將企業(yè)凈利潤的盤虧

7、作為上市公司融資、再融資、特別處理、退市等的標(biāo)準(zhǔn)。2、以經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的大小推斷企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的有效性及凈利潤的質(zhì)量不一定正確。實(shí)務(wù)中，很多人習(xí)慣將經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流最凈額的大小。作為分析評價(jià)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)業(yè)績，甚至凈利潤質(zhì)量的主要標(biāo)準(zhǔn)一誠然，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的大小，確實(shí)與企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)業(yè)績和所實(shí)現(xiàn)的凈利潤質(zhì)量存在關(guān)聯(lián)，但這種關(guān)聯(lián)是不直接的，也不一定正相關(guān)（有時(shí)可能是負(fù)相關(guān)），關(guān)聯(lián)度的大小則主要取決于不同企業(yè)、不同期間、不同經(jīng)營活動(dòng)項(xiàng)目的具體資金流轉(zhuǎn)情況。因此，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的大小，用來分析評價(jià)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的有效性和凈利潤質(zhì)量的可靠性在很多情況下并不恰當(dāng)，為了說

8、明問題，特舉例如下：        例：2003年度，A公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤為1350萬元。主主營業(yè)務(wù)收人為14 400萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為15600萬元，公司沒有其他業(yè)務(wù)收入和支出，也沒有預(yù)收賬款。主營業(yè)務(wù)成本為10 020萬元，購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金為14 630萬元。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流鰱凈額為-1687萬元。 2003年12月31日比2002年12月31日存貨凈增6091萬元（其中付現(xiàn)5 J90萬元）。從上例，我們可以看出，A公司不但收回了2003年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入所及的全部現(xiàn)金，而且收回了

9、上年度應(yīng)收未收的現(xiàn)金1 200萬元，公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金的狀況應(yīng)當(dāng)說是很不錯(cuò)的。因此。至少從銷售的角度看，公司的經(jīng)營活動(dòng)是有效的。所實(shí)現(xiàn)的利潤質(zhì)量也比較高?？墒牵窘?jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額卻為-1687萬元。也就是說公司通過1年的經(jīng)營活動(dòng)。不但沒有賺到現(xiàn)金。反而拿出了1687萬元用于平衡經(jīng)營活動(dòng)所需的資金流。公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤的關(guān)系。是負(fù)相關(guān)的這究竟是怎么一同事呢？通過分析2003年12月31日和2002年12月31日存貨的余額，我們找到了答案，原來公司是一家處于擴(kuò)大規(guī)模過程中的花卉、苗木企業(yè)?；ɑ?、苗木企業(yè)的特點(diǎn)是存貨的周轉(zhuǎn)期比較長。從播種到花卉

10、、苗木上市銷售所需的時(shí)間，短的需要6個(gè)月，長的則需要1-2年。如果沒有足夠的存貨投入，公司的生產(chǎn)經(jīng)營將難以為繼。A公司2003年由于存貨購入的現(xiàn)金支出比2002年凈增了5190萬元，這是導(dǎo)致公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)數(shù)（比所實(shí)現(xiàn)的凈利潤少3 037萬元）的主要原因。顯然，通過分析，我們可以得出以下結(jié)論：A公司2003年所實(shí)現(xiàn)的凈利潤已經(jīng)以現(xiàn)金方式獲得了較好的回收，而且為2004年及以后年度的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)作了必要的準(zhǔn)備。因此，從總體上說。公司2003年的經(jīng)營活動(dòng)是有效的。所實(shí)現(xiàn)的凈利潤的質(zhì)量也比較高。導(dǎo)致公司2003年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)數(shù)的原因是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出的增加（由于購

11、買存貨付現(xiàn)引起），而不是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流人的減少。且該經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出的增加是必要的，符合公司生產(chǎn)經(jīng)營的實(shí)際需要。通過對上面例子的分析，我們可以認(rèn)識到：經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是一個(gè)很重要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但這個(gè)數(shù)據(jù)的具體利用，離不開對經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量所有項(xiàng)目的具體考察。離不開對資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的具體復(fù)核及對會(huì)汁報(bào)表附注的具體分析：。任何將經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與其他會(huì)計(jì)信息割裂開來的做法都是不夠恰當(dāng)?shù)?，而要從?shí)際出發(fā)，具體問題具體分析；同時(shí)，單獨(dú)披露經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，而不加輔助說明，也會(huì)影響這一數(shù)據(jù)的利用，甚至在某些情況下還會(huì)產(chǎn)生誤導(dǎo)作用。每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流靖凈額。是一

12、個(gè)比較簡單的財(cái)務(wù)指標(biāo)。其存在的問題與經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額基本相同，此處不再贅述。3、將現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額進(jìn)行狹義化利用值得反思?，F(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額等于現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的期末數(shù)減去期初數(shù)，這是狹義的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額的含義。根據(jù)現(xiàn)有現(xiàn)金流量表信息披露要求，企業(yè)只要單獨(dú)披露現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額這一財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)即可，而不需要對其進(jìn)行進(jìn)一步的說明。顯然，我們正在將現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額的利用狹義化。狹義化的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額，其所能給會(huì)計(jì)報(bào)表使用者帶來的信息足十分有限的，即會(huì)計(jì)報(bào)表使用者只能了解某公司一定期間內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物是增加了，還是減少了，以及增加減少的具體金額

13、。而按照現(xiàn)金流量表編制的原理，現(xiàn)金硬現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額指的則是廣義的凈增加額，所謂廣義的凈增加額是指經(jīng)營、投資和籌資三種活動(dòng)。通過一定期間的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)，而得到的在現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物方面的最終結(jié)果即凈增加或減少了多少現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物）。經(jīng)營、投資和籌資三種活動(dòng)是為了方便和統(tǒng)一會(huì)計(jì)信息的輸出和利用，而人為劃分的，三種活動(dòng)從本質(zhì)上來說，都是企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，它們彼此關(guān)聯(lián)、互相依托，構(gòu)成了以現(xiàn)金收付制為基礎(chǔ)的完整的企業(yè)資金流轉(zhuǎn)實(shí)況。因此，在分析經(jīng)營、投資和籌資三種活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增減情況及其產(chǎn)生原因的基礎(chǔ)上，再得出現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額，是利用現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額這一財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的正確做法。三

14、、改進(jìn)現(xiàn)金流量表相關(guān)信息利用的幾點(diǎn)建議1、提高對投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量信息重要性的認(rèn)識。在現(xiàn)金流量表中，經(jīng)營活動(dòng)，確實(shí)處于核心的地位，但這并不能作為投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)不重要的理由。投資活動(dòng)，特別是固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)的購建，其最終目的是為了增加將來經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流人，也可以說是為來年經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入做準(zhǔn)備。如果一家公司長時(shí)間沒有購建固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)的現(xiàn)金流出，則可能說明：公司所處的產(chǎn)業(yè)已經(jīng)飽和，公司再發(fā)展的空間已相對較?。还緹o力（沒有現(xiàn)金）進(jìn)行技術(shù)改造，公司設(shè)備無論在技術(shù)上、還是新舊程度上均將逐漸老化，進(jìn)而影響未來產(chǎn)品的質(zhì)量或者競爭力，等等。反之，則可能說明：公司所處行業(yè)發(fā)展前景廣闊，

15、公司有資金能力進(jìn)行大規(guī)模的技術(shù)改造或產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，等等。當(dāng)然，對導(dǎo)致投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流出所涉及的主要項(xiàng)目進(jìn)行分析是必要的，如判斷其是新人主全新的行業(yè)還是對已有產(chǎn)業(yè)的改擴(kuò)建；是參股投入還是控股投入，等等。只有進(jìn)行深入細(xì)致的分析，會(huì)計(jì)報(bào)表使用者才能得出相對有用、準(zhǔn)確的信息。        籌資活動(dòng)，其本質(zhì)是為丁彌補(bǔ)經(jīng)營活動(dòng)和投資活動(dòng)所需現(xiàn)金的不足。假設(shè)，將公司最優(yōu)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額稱為X，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額稱為J，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額稱為T，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額稱為C，則X=J+T+C.如果經(jīng)

16、過計(jì)算得出的X超過了預(yù)算數(shù)，則一定程度上表明公司籌資過度，節(jié)余的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物過大，存在現(xiàn)金閑置現(xiàn)象；反之，則表明公司籌資不足，可能存在一定的財(cái)務(wù)危機(jī)。值得一提的是，具體分析公司籌資結(jié)構(gòu)是十分必要的。如果公司投資活動(dòng)所需現(xiàn)金的缺口很大，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金節(jié)余又較小，而公司主要依賴舉借短期借款對投資活動(dòng)的資金缺口進(jìn)行彌補(bǔ)，這可能是一個(gè)比較危險(xiǎn)的財(cái)務(wù)信號：一方面說明公司可能存在短期借款被挪用的情況；另一方面也說明公司存在短期借款的償還壓力（原因很簡單，因?yàn)橥顿Y活動(dòng)的現(xiàn)金流出。要轉(zhuǎn)化為經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入，或者以投資活動(dòng)的形式回收現(xiàn)金，一般需要較長的時(shí)間）。因此，提高對投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量信息

17、重要性的認(rèn)識是很有必要的。2、充分利用“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”和“支付的各項(xiàng)稅費(fèi)”兩個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。從企業(yè)財(cái)富分配的角度看，支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金和支付的各項(xiàng)稅費(fèi)是企業(yè)財(cái)富分配三大環(huán)節(jié)中的兩大環(huán)節(jié)。前者反映企業(yè)與企業(yè)員工之間的分配結(jié)果，后者反映企業(yè)與國家（包括各級有權(quán)收費(fèi)部門，下同）之間的分配結(jié)果。兩個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的大小，直接說明了企業(yè)為社會(huì)和國家所做的貢獻(xiàn)，以及企業(yè)員工勞動(dòng)的回報(bào)程度。如果一一一家企業(yè)的凈利潤和經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額都不錯(cuò)，但以上兩個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都比較小，則可能說明：員工勞動(dòng)報(bào)酬的確定是由企業(yè)單方面作出的，員工的報(bào)酬沒有隨著企業(yè)效益的增長而增長；存在潛在的勞資糾紛，

18、不符合市場對員工報(bào)酬的確定；公司享受了一定程度的稅收優(yōu)惠，公司經(jīng)營業(yè)績的可持續(xù)性存在一-定問題，或者公司存在大量的欠稅，面臨較大的納稅風(fēng)險(xiǎn)。鑒于以上分析，筆者建議將“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”和“支付的各項(xiàng)稅費(fèi)”兩個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)怍為信息披露的內(nèi)容，必要時(shí)，還可以對以上兩個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)予以指標(biāo)化，例如“人均支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”、“單位主營業(yè)務(wù)收入支付的各項(xiàng)稅費(fèi)”等。3、建議將分配股利、利潤從“分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金”中單列出來。理由有二：一是分配股利、利潤所支付的現(xiàn)金與償付利息所支付的現(xiàn)金是性質(zhì)完全不同的現(xiàn)金流出，前者面對的是股東，后者面對的則是債權(quán)人（主要是銀行）；二是可以將企業(yè)財(cái)富分配的三大環(huán)節(jié)所及的數(shù)據(jù)在現(xiàn)金流量表中進(jìn)行全面體現(xiàn)。將分配股利、利潤從“分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金”中單列出來后，對三種分配結(jié)果的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，