原油期貨基礎(chǔ)知識(shí)大全

1、該換平臺(tái)了，新手老手馬上到大牛推薦的幸運(yùn)平臺(tái)，領(lǐng)取2000贈(zèng)金easy-forex外匯交易平臺(tái)是個(gè)人投資者尋求外匯及其他主要全球市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)的首選,提供24小時(shí)外匯交易,黃金交易,石油交易！ 官方注冊(cè)連接：http:/record.partners.easy-原油期貨是最重要的石油期貨品種，目前世界上重要的原油期貨合約有4個(gè)：紐約商業(yè)交易所（NYMEX）的輕質(zhì)低硫原油即“西德克薩斯中質(zhì)油”期貨合約、高硫原油期貨合約，倫敦國(guó)際石油交易所（IPE）的布倫特原油期貨合約，新加坡交易所（SGX）的迪拜酸性原油期貨合約。首頁(yè) 汽車首頁(yè) 新聞 正文原油期貨市場(chǎng)有利汽車產(chǎn)業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)來(lái)源：騰訊汽車 | 201

2、2-04-01 08:08:56 | 我來(lái)說(shuō)兩句已有0人參與 日前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清表示，證監(jiān)會(huì)要牢牢把握期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本要求。從國(guó)家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的高度，抓緊建設(shè)原油期貨市場(chǎng)，逐步增強(qiáng)我國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上的定價(jià)能力。目前，中國(guó)是世界第五大石油生產(chǎn)國(guó)，第二大石油消費(fèi)國(guó)，第三大石油進(jìn)口國(guó)。但是我們這么大的需求與生產(chǎn)，卻不能掌控國(guó)際石油價(jià)格的定價(jià)權(quán)，甚至中國(guó)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格的漲落還要看國(guó)際石油期貨市場(chǎng)的臉色行事，這正常嗎？有數(shù)據(jù)顯示，近20年來(lái)，因?yàn)橹袊?guó)沒(méi)有原油定價(jià)權(quán)，中國(guó)等亞洲國(guó)家對(duì)中東石油生產(chǎn)國(guó)支付的價(jià)格，比從同地區(qū)進(jìn)口原油的歐美國(guó)家要每桶高出1-1.5美元。世界最重要的原油期貨市場(chǎng)有三

3、個(gè)：紐約商業(yè)交易所的輕質(zhì)低硫原油即“西德克薩斯中質(zhì)油”期貨合約，倫敦國(guó)際石油交易所的布倫特原油期貨合約，新加坡交易所的迪拜酸性原油期貨合約。這幾家世界原油期貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)，恰恰影響著中國(guó)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格的升降。之所以要建立這樣的價(jià)格聯(lián)動(dòng)，是因?yàn)橹袊?guó)石油消費(fèi)對(duì)進(jìn)口的依存度越來(lái)越高。自1993年開(kāi)始，中國(guó)就已經(jīng)成為石油凈進(jìn)口國(guó)，2011年，中國(guó)進(jìn)口原油2.537億噸（約為500萬(wàn)桶/日）。12月份，中國(guó)進(jìn)口原油達(dá)到510萬(wàn)桶/日，同比上升5%，而11月份進(jìn)口量則創(chuàng)出年內(nèi)次高550萬(wàn)桶/日。1 / 7由于近年美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟，石油消耗下降，美國(guó)本土石油產(chǎn)品產(chǎn)量超過(guò)需求量，美國(guó)成為石油凈出口國(guó)。因此，中國(guó)

4、實(shí)際上已經(jīng)成為世界第一石油凈進(jìn)口國(guó)。一方面中國(guó)對(duì)于世界石油市場(chǎng)的依賴程度越來(lái)越高，另外一方面中國(guó)的石油價(jià)格卻只能對(duì)海外市場(chǎng)聽(tīng)之任之。長(zhǎng)此以往，中國(guó)石油市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)將與日俱增。原油期貨市場(chǎng)是干什么的？原油期貨市場(chǎng)的重要作用之一就是價(jià)格發(fā)現(xiàn)。期貨市場(chǎng)上的各方交易者根據(jù)自己對(duì)影響原油市場(chǎng)供求的各種因素進(jìn)行分析、預(yù)測(cè)，并通過(guò)有組織的公開(kāi)競(jìng)價(jià)，形成預(yù)期的石油基準(zhǔn)價(jià)格，這種石油期貨價(jià)格，由于參考了世界原油市場(chǎng)幾乎所有的影響因素以及其權(quán)重大小，因此，原油期貨價(jià)格一般就被視為國(guó)際石油現(xiàn)貨市場(chǎng)的參考價(jià)格，具有重要的價(jià)格導(dǎo)向功能。但是，隨著中國(guó)汽車社會(huì)的逐漸形成，中國(guó)汽車保有量的持續(xù)增長(zhǎng)已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的事實(shí)。而汽

5、車產(chǎn)品的使用對(duì)于石油市場(chǎng)的需求造成的重大影響必然不能被忽視。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2010年中國(guó)汽車消費(fèi)成品油1.5億噸以上，全年成品油產(chǎn)量2.52億噸，也就是說(shuō)相當(dāng)于60%的成品油被汽車所消費(fèi)。如果折算成原油的話，2010年中國(guó)汽車相當(dāng)于消耗原油3億噸。而且這種原油與成品油消耗的數(shù)量，因?yàn)橹袊?guó)社會(huì)汽車保有量的增加將一直在不斷增長(zhǎng)。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，如按照目前的油耗水平，到2015年，中國(guó)全年汽車年成品油消耗將達(dá)到2.25億噸，消耗原油3.75億噸。到2020年，全年汽車年成品油消耗將達(dá)到3億噸，消耗原油5億噸。在這種情況下，不僅僅中國(guó)經(jīng)濟(jì)的整個(gè)命脈會(huì)被掌握其它海外市場(chǎng)手中，而且中國(guó)已經(jīng)到來(lái)的汽車社會(huì)

6、的每一個(gè)百姓的工作、生活都將被別人所操控。因此，及時(shí)建立中國(guó)自己的原油期貨市場(chǎng)，讓中國(guó)越來(lái)越龐大的市場(chǎng)需求及時(shí)反映到期貨市場(chǎng)的價(jià)格漲落之中，將有助于解決世界原油供應(yīng)與中國(guó)巨大需求市場(chǎng)之間的不穩(wěn)定性與不安全性。中國(guó)對(duì)于石油期貨市場(chǎng)其實(shí)并不陌生。早在1993年初，原上海石油交易所成功推出了石油期貨交易。后來(lái)，原華南商品期貨交易所、原北京石油交易所、原北京商品交易所等相繼推出石油期貨合約。到1994年初，原上海石油交易所的日平均交易量已超過(guò)世界第三大能源期貨市場(chǎng)新加坡國(guó)際金融交易所，在國(guó)內(nèi)外產(chǎn)生了重大的影響。我國(guó)過(guò)去在石油期貨領(lǐng)域的成功實(shí)踐，為今后開(kāi)展石油期貨交易提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)。后來(lái)由于石油產(chǎn)品一直

7、實(shí)行政府定價(jià)，期貨交易就擱置起來(lái)一直到現(xiàn)在。因此，原油期貨市場(chǎng)的推出，中國(guó)有著歷史的經(jīng)驗(yàn)，而原油期貨市場(chǎng)本身對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格的影響過(guò)程就是政府逐漸放開(kāi)部分成品油價(jià)格控制的時(shí)候，這樣，也才能影響到中國(guó)汽車市場(chǎng)的消費(fèi)傾向，從而解決中國(guó)社會(huì)汽車增長(zhǎng)與社會(huì)發(fā)展之間的諸種矛盾，也才能推動(dòng)中國(guó)汽車市場(chǎng)更加健康可持續(xù)地發(fā)展。石油期貨市場(chǎng)基本功能經(jīng)過(guò)若干年的發(fā)展，石油期貨市場(chǎng)的三大基本功能已經(jīng)基本具備。 一是價(jià)格發(fā)現(xiàn)。期貨市場(chǎng)上聚集著眾多的商品生產(chǎn)者、經(jīng)營(yíng)者和投機(jī)者，他們以生產(chǎn)成本加預(yù)期利潤(rùn)作為定價(jià)基礎(chǔ)，相互交易，相互影響。各方交易者對(duì)商品未來(lái)價(jià)格進(jìn)行行情分析、預(yù)測(cè)，通過(guò)有組織的公開(kāi)競(jìng)價(jià)，形成預(yù)期的石油基準(zhǔn)價(jià)格，

8、這種相對(duì)權(quán)威的基準(zhǔn)價(jià)格，還會(huì)因市場(chǎng)供求狀況變化而變化，具有一定的動(dòng)態(tài)特征。在公開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)和競(jìng)價(jià)過(guò)程中形成的期貨價(jià)格，往往被視為國(guó)際石油現(xiàn)貨市場(chǎng)的參考價(jià)格，具有重要的價(jià)格導(dǎo)向功能，能夠引導(dǎo)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)更加市場(chǎng)化，提高社會(huì)資源的配置效率。 二是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。套期保值是石油期貨市場(chǎng)基本運(yùn)作方式之一，企業(yè)通過(guò)套期保值實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)采購(gòu)，能夠使生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本或預(yù)期利潤(rùn)保持相對(duì)穩(wěn)定，從而增強(qiáng)企業(yè)抵御市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的能力。 套期保值的基本做法是企業(yè)買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨市場(chǎng)交易數(shù)量相當(dāng)，但交易方向相反的石油商品期貨合約，以期在未來(lái)某一時(shí)刻通過(guò)對(duì)沖或平倉(cāng)補(bǔ)償?shù)姆绞?，抵消現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)所帶來(lái)的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。 當(dāng)然，由于現(xiàn)貨價(jià)格和期貨

9、價(jià)格差別現(xiàn)象的客觀存在，套期保值并不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)，而是用一種較小的風(fēng)險(xiǎn)替代一種較大的風(fēng)險(xiǎn)，用現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格差別風(fēng)險(xiǎn)替代現(xiàn)貨價(jià)格變化風(fēng)險(xiǎn)。 三是規(guī)范投機(jī)。資本具有天然的投機(jī)需求。利用石油期貨市場(chǎng)可以吸引大量資金，從而為石油產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供第一推動(dòng)力。利用期貨市場(chǎng)，交易商一方面可以規(guī)避國(guó)際油價(jià)波動(dòng)的負(fù)面影響；另一方面，還可通過(guò)投機(jī)交易從市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)中獲取更多的利益。 在規(guī)范的市場(chǎng)，投機(jī)行為要受到嚴(yán)格的監(jiān)督和管理，投機(jī)者是在嚴(yán)格遵循交易規(guī)則的條件下獲取正常經(jīng)濟(jì)利益，監(jiān)督和管理使投機(jī)行為成為調(diào)節(jié)期貨市場(chǎng)的工具。有了投機(jī)者的參與，期貨市場(chǎng)的交易量增加，市場(chǎng)供求關(guān)系也可以更好地得以調(diào)節(jié)。國(guó)際化還是本土化

10、：原油期貨合約設(shè)計(jì)謎團(tuán)手機(jī)免費(fèi)訪問(wèn)2012年03月31日 13:32華夏時(shí)報(bào) 本報(bào)記者 葉青 北京報(bào)道近日，上期所總經(jīng)理?xiàng)钸~軍指出，上期所已啟動(dòng)期貨保稅交割業(yè)務(wù)試點(diǎn)，并完成了全流程操作，目前試點(diǎn)工作的運(yùn)行環(huán)境正在逐步完善。華夏時(shí)報(bào)記者在對(duì)原油期貨的合約設(shè)計(jì)等問(wèn)題進(jìn)行采訪時(shí)了解到，未來(lái)原油期貨的保證金可能為每手10萬(wàn)元，基準(zhǔn)油的標(biāo)準(zhǔn)或?yàn)檩p質(zhì)油。原油期貨或?qū)⒁皇?0萬(wàn)據(jù)原油期貨方案起草小組內(nèi)部人士透露，對(duì)于原油期貨的合約設(shè)計(jì)，其合約有可能在100桶/手和1000桶/手等方案中抉擇。因?yàn)橐罁?jù)WTI和Brent(布倫特原油)均為1000桶/手的規(guī)格，而且原油期貨的推出不僅要吸引國(guó)內(nèi)外大型企業(yè)參與，而且

11、也希望借此帶動(dòng)國(guó)內(nèi)石化產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)企業(yè)的參與。針對(duì)原油期貨合約的設(shè)計(jì)，中證期貨原油研究員劉建認(rèn)為目前國(guó)際原油單價(jià)約120美元/桶，約700元/桶，100桶和1000桶的規(guī)格對(duì)應(yīng)于合約總價(jià)值分別為7萬(wàn)和70萬(wàn)元。從目前2011年國(guó)內(nèi)新上市的品種來(lái)看，鉛、焦炭和甲醇合約價(jià)值分別接近40萬(wàn)、20萬(wàn)和15萬(wàn)元，即使新的燃料油期貨合約價(jià)值也接近30萬(wàn)元。因此，從目前管理層的大合約思路上來(lái)看，合約設(shè)計(jì)為1000桶的可能性較大。同時(shí)，他認(rèn)為原油期貨從上市伊始即被視作與國(guó)債期貨和股指期權(quán)相同級(jí)別的投資工具。因此，其面對(duì)對(duì)象主要是企業(yè)和機(jī)構(gòu)，以合約收取12%的保證金計(jì)算，100桶和1000桶的保證金規(guī)模將分別在

12、1萬(wàn)和10萬(wàn)元級(jí)別。而國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)目前投資群體大多為10萬(wàn)元以下的中小散戶，且原油期貨的風(fēng)險(xiǎn)度較大，波動(dòng)率遠(yuǎn)高于金屬和農(nóng)產(chǎn)品(10.70,0.00,0.00%)。因此，以1000桶為合約規(guī)格可以避免風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)較低的散戶參與。然而，冠通期貨分析師王鵬則認(rèn)為，合約大小方面，對(duì)于100桶和1000桶這樣兩種設(shè)計(jì)方案，相對(duì)較小的100桶會(huì)更加合適。一是作為國(guó)際化程度最高的商品之一，原油不會(huì)因?yàn)槟硞€(gè)地方、某個(gè)交易所的合約過(guò)小、流動(dòng)性過(guò)剩而遭遇過(guò)度投機(jī)；二是低門(mén)檻有利于更多的民營(yíng)企業(yè)，甚至小的油站參與進(jìn)來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。除了合約大小之外，基準(zhǔn)油的標(biāo)準(zhǔn)也深受市場(chǎng)重視。劉建認(rèn)為，國(guó)內(nèi)原油期貨采取輕油作為交割基

13、準(zhǔn)的可能性較大，國(guó)際通用的原油期貨和定價(jià)基準(zhǔn)多為輕油，WTI、Brent和Oman原油均為輕質(zhì)原油，其次國(guó)內(nèi)重油煉制能力仍略不足，因此，使用輕油的可能性較大。不過(guò)王鵬認(rèn)為，即使在紐約原油價(jià)格日益重要的今天，全球仍有約65%的原油交易量，仍然以北海布倫特原油為基準(zhǔn)油作價(jià)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)油田的原油基本是以高硫重質(zhì)原油為主，故以國(guó)內(nèi)油田的原油作為基準(zhǔn)油，以此來(lái)取得油價(jià)的定價(jià)權(quán)未嘗不可一試。保稅交割提振市場(chǎng)據(jù)記者了解，管理層在征求意見(jiàn)的過(guò)程中，支持保稅區(qū)交割的聲音越來(lái)越多，其部分原因是保稅區(qū)油庫(kù)現(xiàn)貨交易價(jià)格具有不含關(guān)稅、增值稅等稅費(fèi)的特點(diǎn)，有利于形成國(guó)際社會(huì)普遍認(rèn)可的原油基準(zhǔn)價(jià)格。同時(shí)，國(guó)際石油貿(mào)易商會(huì)在中

14、國(guó)建立交割倉(cāng)庫(kù)以儲(chǔ)存石油，國(guó)際市場(chǎng)的原油將被源源不斷地運(yùn)輸和儲(chǔ)存在中國(guó)，等同于利用國(guó)際資金幫助我國(guó)儲(chǔ)備石油。對(duì)此，中證期貨原油研究員劉建認(rèn)為，使用保稅交割主要是為了便于國(guó)際貿(mào)易商參與原油期貨交易和交割。如果國(guó)內(nèi)原油期貨標(biāo)的為中東原油，使用保稅交割的可能性較大。原油期貨的保稅交割，主要得益于去年銅開(kāi)征保稅交割的經(jīng)驗(yàn)，其優(yōu)勢(shì)包括便于國(guó)際貿(mào)易與期貨交割的結(jié)合，有助于提升期貨市場(chǎng)的規(guī)模以及對(duì)現(xiàn)貨貿(mào)易的支持和服務(wù)。同時(shí)，他認(rèn)為原油期貨的保稅交割還有一個(gè)優(yōu)勢(shì)，由于目前國(guó)內(nèi)原油貿(mào)易和流通市場(chǎng)較為不成熟，使用保稅交割可以在不改變國(guó)內(nèi)原油市場(chǎng)格局的情況下提高原油期貨市場(chǎng)的活躍度。王鵬也認(rèn)為，保稅交割是為企業(yè)降低期貨交割成本、提高套期保值效果的一種有效途徑。就期貨市場(chǎng)而言，保稅交割的設(shè)立對(duì)提高市場(chǎng)流動(dòng)性起到了積極作用，同時(shí)保稅區(qū)庫(kù)存的顯性化可以使得市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)因素更為透明，期貨與現(xiàn)貨的價(jià)格聯(lián)動(dòng)性更