蒙牛2010-2011財務報表分析

1、蒙牛乳業(yè)財務報表分析一公司基本概況公司名稱：中國蒙牛乳液有限公司主營業(yè)務：制造液體奶，冰激凌和其他乳制品所屬行業(yè)：工業(yè)董事長：郭偉昌辦公地址：香港灣仔分域街18號捷利中心10樓1001室法定股本：3000000000蒙牛乳業(yè)集團成立于1999年1月份，屬中外合資企業(yè)，外資成分不詳。 2004年6月1日，蒙牛在香港成功上市。創(chuàng)業(yè) 7年，創(chuàng)造了舉世矚目的“蒙牛 速度”和“蒙牛奇跡”蒙牛乳業(yè)集團成立于1999年1月份，屬中外合資企業(yè)。從蒙牛官方網(wǎng)站看，外資成分不詳?？偛吭O(shè)在內(nèi)蒙古呼和浩特市和林格爾縣盛樂經(jīng)濟園區(qū)，總資產(chǎn)達60多億元，職工2.9萬人，乳制品生產(chǎn)能力達330多萬噸/年。到目前，蒙牛集團在

2、全國15個省市區(qū)建立生產(chǎn)基地20多個，擁有液態(tài)奶、 冰淇淋、奶品三大系列 300多個品相，產(chǎn)品以其優(yōu)良的品質(zhì)榮獲“中國名牌”、“中國馳名商標”、“國家免檢”和消費者綜合滿意度第一等榮譽稱號，產(chǎn)品覆蓋國內(nèi)市場，并出口到蒙古、東南亞、美國塞班及港澳等國家和地區(qū)。創(chuàng)業(yè)7年，他們創(chuàng)造了舉世矚目的“蒙牛速度”和“蒙牛奇跡”。截至2005年底，主營業(yè)務收入由0.37億元增加到108億元，年均遞增 158%;年度納稅額由100萬元增加到4.87億元，年均遞增180% ;凈利潤由53 萬元增加到4.56億元，年均遞增208%;主要產(chǎn)品的市場占有率達到30%上; UHT牛奶銷量全球第一，液體奶和 冰淇淋銷量居全

3、國首位；乳制品出口量全國第一。作為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點龍頭 企業(yè)，蒙牛在生產(chǎn)基地的周邊地區(qū)建立奶站 3700多個，至今已累計收購鮮奶650 多萬噸，為農(nóng)牧民累計發(fā)放奶款120多億元，僅2005年一年就發(fā)放奶款42億多 元；目前，日均收奶量達到近9000噸，位居行業(yè)第一。二財務報告分析1 .資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債水平分析表單位：人民幣元科目2011 年2010 年變動情況對總資 產(chǎn)影響變動額變動非流動資產(chǎn)9,815,182,000 7,641,534,000217364800028%13%流動資產(chǎn)10,386,503,0009,664,307,0007221960007%4%凈流動資產(chǎn)（負債）3,16

4、0,678,000 3,426,018,000-265340000-8%-2%持有存款證-0%流動負債7,225,825,000 6,238,289,00098753600016%6%非流動負債927,040,000850,043,000769970009%0%少數(shù)股東權(quán)益-借（貸）577,762,000459,445,00011831700026%1%凈資產(chǎn)（負債）11,471,060,0009,758,064,000171299600018%10%t股本（資 本及儲備）181,087,000178,679,00024080001%0%儲備（資 本及儲備）11,289,970,0009,57

5、9,385,000171058500018%10%股東權(quán)益（虧損）（合 計）11,471,058,0009,758,064,000171299400018%10%無形資產(chǎn)（非流動資產(chǎn)）707,323,000673,121,000342020005%0%物業(yè)、廠房 及設(shè)備（非 流動資產(chǎn)）6,806,539,000 5,380,385,000142615400027%8%附屬公司權(quán) 益（非流動 資產(chǎn)）-聯(lián)營公司 權(quán)益（非流 動資產(chǎn)）153,352,000113,857,0003949500035%0%其他投資365,167,000373,4352%0%（非流動資產(chǎn)）應收賬

6、款（流動資產(chǎn)576,578,000556,422,000201560004%0%存貨（流動資產(chǎn)）1,685,247,0001,176,423,00050882400043%3%現(xiàn)金及銀 行結(jié)存（流 動資產(chǎn)）6,523,075,0006,697,813,000-174738000-3%-1%應付帳款（流動負債2,543,405,0002,061,193,00048221200023%3%銀行貸款（流動負債)1537,544,000550,7862%0%銀行貸款（流動負債)-150,000,000-總資產(chǎn)20,201,685,00017,305,841,00028958

7、4400017%17%總負債8,730,627,000 7,547,777,000118285000016%-股份數(shù)目1,767,441,014 1,737,988,00029,453,014.002%0%1從投資或資產(chǎn)角度進行分析蒙牛乳業(yè)股份有限公司總資產(chǎn)本期增加2895844000元，增長幅度為17%說明光明股份有限公司本年資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長。進一步分析可以發(fā)現(xiàn)：（1）流動資產(chǎn)本期增加354242000元，使總資產(chǎn)規(guī)模增長率了 23%非流 動資產(chǎn)增加31227000元，增長的幅度為46%使總資產(chǎn)規(guī)模增長率了 22%（2） 本期總資產(chǎn)的增長主要體現(xiàn)在流動資產(chǎn)的增長上 ，盡管流動資產(chǎn)的各

8、項 目都有不同幅度的增減變動，但其增長主要體現(xiàn)在：一是固定資產(chǎn)的增加。固定 資產(chǎn)本期增加486,317,985.00 元，增長幅度33%對總資產(chǎn)的影響為12%二 是貨幣資金的大幅度增長。貨幣資金本期增長 209,358,518.00元，增長幅度為 23%對總資產(chǎn)的影響為5%2從籌資或權(quán)益角度進行分析根據(jù)資產(chǎn)負債表水平分析表，可以對蒙牛乳業(yè)股份有限公司權(quán)益總額變動情 況作出以下分析評價：蒙牛乳業(yè)股份有限公司股份數(shù)目增加29,453,014.00股增長幅度為2%說明蒙牛乳業(yè)股份有限公司本年權(quán)益總額有較大幅度的增長。進一步分析可以發(fā)現(xiàn)：（1）負債總額本期增加987536000元，增長幅度為16%股東

9、權(quán)益本期增加1712994000元，增長幅度為18%使權(quán)益總額增加了 10%（2）年權(quán)益總額增長主要體現(xiàn)在負債上，流動負債增長是其主要方面。流動負債本期增長987536000元，增長幅度為16%對權(quán)益總額的影響為6%資產(chǎn)負債垂直分析表單位：人民幣元科目2011 年2010 年2011 年(%)2010 年(%)變動情況（%）非流動資產(chǎn)9,815,182,0007,641,534,00048.5859644.155814.430149流動資產(chǎn)10,386,503,000 9,664,307,00051.4140455.84419-4.43015凈流動資產(chǎn)（負 債）3,160,678,0003,4

10、26,018,00015.6456219.79689-4.15127持有存款證-#VALUE!#VALUE!#VALUE!流動負債7,225,825,0006,238,289,00035.7684336.0473-0.27888非流動負債927,040,000850,043,0004.5889244.911885-0.32296少數(shù)股東權(quán)益-借（貸）577,762,000459,445,0002.8599692.6548550.205114凈資產(chǎn)（負債）11,471,060,000 9,758,064,00056.7826956.385960.396733股本（資本及儲備）181,087,00

11、0178,679,0000.8963961.032478-0.13608儲備（資本及 儲備）11,289,970,000 9,579,385,00055.8862855.353480.5328股東權(quán)益（虧損）（合計）11,471,058,000 9,758,064,00056.7826856.385960.396723無形資產(chǎn)（非流動資產(chǎn)）707,323,000673,121,0003.5013073.88956-0.38825物業(yè)、廠房及設(shè)6,806,539,0005,380,385,00033.6929331.089992.602933備（非流動資產(chǎn)）附屬公司權(quán)益（非流動資產(chǎn)）-#VALU

12、E!#VALUE!#VALUE!聯(lián)營公司權(quán)益 （非流動資產(chǎn)）153,352,000113,857,0000.7591050.6579110.101194其他投資（非流動資產(chǎn)）1365,167,000373,435,0001.8076072.157855-0.35025應收賬款（流動資產(chǎn)）576,578,000556,422,0002.8541083.215227-0.36112存貨（流動資產(chǎn)）1,685,247,0001,176,423,0008.3421116.7978381.544273現(xiàn)金及銀行結(jié)6,523,075,0006,697,813,00032.2897638.70261-6.4

13、1286存（流動資產(chǎn)）應付帳款（流 動負債）2,543,405,0002,061,193,00012.5900611.910390.679675銀行貸款（流動 負債）537,544,000550,786,0002.6608873.18266-0.52177銀行貸款（流動 負債）-150,000,0000.866759總資產(chǎn)20,201,685,00017,305,841,0001001000總負債8,730,627,0007,547,777,00043.2173243.61404-0.39672股份數(shù)目1,767,441,0141,737,988,0008.74897810.04278-1.2

14、9381. 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評價（1）從靜態(tài)方面分析。就一般意義而言，企業(yè)流動自資產(chǎn)變現(xiàn)能力強，其 資產(chǎn)風險??；非流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，其資產(chǎn)風險大。所以，流動資產(chǎn)比重較 大時，企業(yè)資產(chǎn)流動性強且風險小，非流動資產(chǎn)比重高時，企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)網(wǎng)靈活調(diào)動資金，風險較大。蒙牛乳業(yè)股份有限公司本期流動資產(chǎn)比 重達到52.01%,非流動資產(chǎn)比重達到47.99%,根據(jù)該公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可以認為 該公司的資產(chǎn)流動性較強，資產(chǎn)風險較小。（2） 從動態(tài)方面分析。本期蒙牛乳業(yè)股份有限公司貨幣資金比重下降 3.48%,應收賬款比重下降0.36%,固定資產(chǎn)比重下降3.07 %，其他項目變動幅 度雖不是很大，但

15、是仍說明了該公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不是特別穩(wěn)定。2. 資本結(jié)構(gòu)的分析評價。（1）從靜態(tài)方面看。蒙牛乳業(yè)股份有限公司股份數(shù)目44.97%,負債比重為55.03%,資產(chǎn)負債率還是比較高的，財務風險相對較大(2)從動態(tài)方面分析。蒙牛乳業(yè)股份有 限公司的股份數(shù)目 比重下降了1.29%,負債比重下降了 0.396%,各項目變動幅度不是特別大表明該公司的資本 結(jié)構(gòu)相對來說好，是比較穩(wěn)定的，但是財務實力有所下降。資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)分析：2010年資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)流動資產(chǎn)52%流動負債69%非流動資產(chǎn)48%非流動負債3%所有者權(quán)益28%由上表可以看出，該公司資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)屬于風險型。其流動負債所占比 例高于流動資產(chǎn)，說明流動

16、資產(chǎn)變現(xiàn)后并不能全部清償流動負債， 企業(yè)需要用非 流動資產(chǎn)變現(xiàn)來滿足短期債務償還的需要。 但是非流動資產(chǎn)并不是為了變現(xiàn)而存 在的，所以該企業(yè)的債務籌資風險極大，易產(chǎn)生資金周轉(zhuǎn)困難。2.現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量水平分析表單位：人民幣元2010 年2011 年增減額增減率(%經(jīng)營業(yè)務現(xiàn)金流 ：1,485,117,0002,52(,057,000349400001.41%投資活動現(xiàn)金流 -2,204,468,000-1,645,020,00055944800025.38%融資活動現(xiàn)金流-395,581,000-238,187,00015739400039.79%現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增加-114,932,000

17、636,850,000751782000654.11%會計年初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物3,986,624,0003,775,255,000-211369000-5.30%會計年終現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物3,775,255,000 4,359,872,00058461700015.49%外匯匯率變動影響-96,437,000-52,233,0004420400045.84%購置固定資產(chǎn)款-218,080,000-586,726,000-368646000-169.04%經(jīng)營業(yè)務現(xiàn)金流 ：>,485,117,0002,520,057,000349400001.41%投資活動現(xiàn)金流-2,204,468,000

18、-1,645,020,00055944800025.38%融資活動現(xiàn)金流-395,581,000-238,187,00015739400039.79%現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增加-114,932,000636,850,000751782000654.11%會計年初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物3,986,624,0003,775,255,000-211369000-5.30%會計年終現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物3,775,255,000 4,359,872,00058461700015.49%外匯匯率變動影響-96,437,000-52,233,0004420400045.84%購置固定資產(chǎn)款-218,080,000-586,

19、726,000-368646000-169.04%根據(jù)上表可以看出，蒙牛乳業(yè)股份有限公司2011年凈現(xiàn)金流量比2010年增加了 3104740000元，經(jīng)營活動，投資活動，融資活動的變動額分別為34940000元，559448000元，157394000 元經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量比上年增長了34940000元，增長率為1.41%,明顯的，經(jīng)營活動的流入量大于流出量。 經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量的增長快于經(jīng)營活 動現(xiàn)金流出量的增長，致使經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量有所增長。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量的增加主要因為收到的稅費返還11,877,719.00，增長率為36.21%，根據(jù)利潤表可以看出企業(yè)的銷售收現(xiàn)情況有所改善。投資活動凈現(xiàn)金流出量比上年增加了 559448000元