深度解密互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財及其三種操作模式-鴻亂行培訓中心_百度

1、深度解密互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財及其三種操作模式【新朋友】點擊標題下藍色字“鴻劼培訓小助手”免費關(guān)注【老朋友】點擊右上角分享本頁面的內(nèi)容到朋友圈從各類主打票據(jù)理財?shù)腜2P平臺到阿里金融的“招財寶”、新浪微財富的“金銀貓票據(jù)”等互聯(lián)網(wǎng)理財平臺,甚至傳統(tǒng)商業(yè)銀行也相繼加入線上票據(jù)理財?shù)年嚑I。比如,依托民生銀行票據(jù)業(yè)務(wù)的民生電商推出的“民生易貸-E票通”,招商銀行“小企業(yè)E家投融資業(yè)務(wù)”均是線上票據(jù)理財業(yè)務(wù)?！暗烷T檻”、“高收益”、“低風險-銀行承諾兌付”都是互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財平臺一致喊出的口號,尤其是以開出票據(jù)的銀行風險兜底支撐6%-8%,甚至更高的年化收益率,往往成為吸引投資人的“利器”?；ヂ?lián)網(wǎng)票據(jù)理財真能打

2、破“風險與收益對等”的鐵律,成為“低風險-高收益”的投資產(chǎn)品嗎?“票據(jù)融資本來應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的真實貿(mào)易作為支付工具,交易鏈條比較長,操作風險較大;加上是票據(jù)中介的參與,導致目前票據(jù)市場很多都是灰色地帶,很多操作都不是完全合規(guī)的。”一位招商銀行票據(jù)業(yè)務(wù)人士向北京鴻劼銀行培訓中心記者表示,“不要以為票據(jù)是一個簡單的事,它的專業(yè)門檻要求很高,市場上虛假票據(jù)盛行,票據(jù)真?zhèn)斡绕涫强寺∑钡蔫b別就是一件頭疼的事,銀行是最后的兌付人,所以在這上面下了很大功夫以預防風險;票據(jù)中介或一些非專業(yè)的機構(gòu)一般都不具備這種能力,有些甚至就是虛假票據(jù)的制造者?！逼睋?jù)屬性和票據(jù)市場的風險只是表象,北京鴻劼銀行培訓中心記者近期調(diào)

3、查、采訪多家票據(jù)理財平臺和銀行票據(jù)業(yè)務(wù)、票據(jù)中介從業(yè)者,深入剖析票據(jù)理財?shù)牟僮髂Ｊ?尤其是線上投資人看不到的線下項目端業(yè)務(wù)流程。通過業(yè)務(wù)模式的解剖,將更真實地了解票據(jù)理財?shù)娘L險與收益情況。模式一:票據(jù)質(zhì)押融資“銀行票據(jù)理財產(chǎn)品前幾年就出現(xiàn)過,銀行把理財產(chǎn)品的資金投向票據(jù)資產(chǎn)然后獲得收益,投資人通過購買銀行理財產(chǎn)品進行間接投資。”上述招行票據(jù)業(yè)務(wù)人士稱。據(jù)記者了解,銀行票據(jù)理財產(chǎn)品興起于2011年,一般通過信托通道,認購銀行貼現(xiàn)票據(jù)資產(chǎn)的收益權(quán),有些甚至直接對接企業(yè)持有票據(jù),同時票據(jù)轉(zhuǎn)由銀行或第三方托管,持有票據(jù)的企業(yè)則從貼現(xiàn)銀行或信托計劃獲得資金,相當于票據(jù)收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓。由于貼現(xiàn)流程存在合規(guī)瑕

4、疵,為信貸出表提供了通道,且規(guī)模迅速做大至幾千億,最終銀監(jiān)會在2012年初叫停了票據(jù)信托和相關(guān)銀行理財產(chǎn)品。與銀行票據(jù)理財產(chǎn)品和票據(jù)信托不同的是,互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財不直接涉及票據(jù)的所有權(quán)和收益權(quán),而是采取票據(jù)質(zhì)押的方式。其基本流程是,融資企業(yè)把持有的票據(jù)質(zhì)押給互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財平臺指定的銀行或第三方,由其托管,投資人通過互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財平臺把資金借給融資企業(yè);企業(yè)按期還款后接押票據(jù),企業(yè)違約互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財平臺有權(quán)利通過票據(jù)托管人,持所質(zhì)押票據(jù)找開票銀行承兌,最終完成投資人還款。招行“小企業(yè)E家投融資平臺”、民生電商“民生易貸-E票通”、阿里金融“招財寶”以及部分主打票據(jù)理財?shù)腜2P平臺均是上述模式。其關(guān)

5、鍵是通過第三方托管避開了沒有真實貿(mào)易背景的票據(jù)流轉(zhuǎn)或貼現(xiàn)問題,比如招行的托管機構(gòu)是中金支付,民生電商則是民生銀行和寶易付通,而大部分P2P平臺一般找相關(guān)合作銀行托管。對此,監(jiān)管層也有顧慮。招行“小企業(yè)E家投融資平臺”就因此在去年年底被監(jiān)管暫停,后經(jīng)過溝通一個月后恢復業(yè)務(wù)。“銀行有其他信貸業(yè)務(wù),傳統(tǒng)的金融機構(gòu)往往受到嚴格的監(jiān)管,新的業(yè)務(wù)都必須向監(jiān)管報備,一個流程的瑕疵都會影響整個業(yè)務(wù)的開展。互聯(lián)網(wǎng)金融幾乎沒有監(jiān)管,其實做的是同樣的業(yè)務(wù),監(jiān)管尺度卻天壤之別,這對傳統(tǒng)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新就很不公平?！鄙鲜稣行衅睋?jù)業(yè)務(wù)人士向北京鴻劼銀行培訓中心記者表示。票據(jù)質(zhì)押融資盤活了企業(yè)的票據(jù)資產(chǎn),增加了流動性,其效果

6、與銀行貼現(xiàn)無異,相當于用互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財平臺籌集投資人的資金為銀行墊付票據(jù)貼現(xiàn)?！斑@些票據(jù)理財?shù)钠谙抟话闩c票據(jù)到期的期限是吻合的,到期后由平臺或托管方直接去開票行貼現(xiàn),融資企業(yè)不會再付出其他成本了。半年期的票據(jù)貼現(xiàn)利率一般在3%左右,年化也就6%,票據(jù)中介買斷可能更低;所以這種產(chǎn)品的年化收益率也就是6%上下。”一位票據(jù)中介人士向北京鴻劼銀行培訓中心記者表示。據(jù)記者調(diào)查,市場上出現(xiàn)的年化收益率超過8%以上的票據(jù)質(zhì)押理財,一是由平臺補貼,如新浪“票據(jù)寶”采用的就是“8%+1.8%收益補貼”的收益機制;二是P2P平臺無買斷或貼現(xiàn)嫌疑的真實票據(jù)質(zhì)押,除了質(zhì)押物是票據(jù)外,與其他P2P理財沒有區(qū)別,具體收益

7、率則由平臺與企業(yè)約定,由于融資成本較高,一般為1個月左右的短期項目。模式二:委托貿(mào)易付款“如果融資企業(yè)沒有額外付出成本,(年化收益率超過8%的票據(jù)理財要么是由平臺墊付,但更多的一定有其他盤活票據(jù)資產(chǎn)額外賺取收益的方法?！币晃簧钲谥鞔蚱睋?jù)理財?shù)腜2P平臺人士表示。據(jù)北京鴻劼銀行培訓中心記者調(diào)查,通過處置盤活所質(zhì)押的票據(jù)資產(chǎn)額外賺得收益的一般是P2P平臺,通過這種方式,平臺給到投資人的年華收益率可高達18%甚至20%以上。而這些平臺此前都有多年的線下票據(jù)中介或貿(mào)易、結(jié)算代理的基礎(chǔ),積累了大量的銀行、融資企業(yè)、貿(mào)易公司等票據(jù)融資鏈條所需資源,準入門檻較高;P2P平臺只是其增加資金來源,擴大業(yè)務(wù)規(guī)模的

8、線上渠道,同時也可以為其賺取中間差價收入。委托貿(mào)易付款就是額外賺取收益最常見的方式,一般依托國內(nèi)貿(mào)易結(jié)算。其基本業(yè)務(wù)流程是,融資企業(yè)把票據(jù)質(zhì)押給平臺,平臺委托銀行或第三方托管,投資人通過平臺把資金借給融資企業(yè);同時,平臺與融資企業(yè)約定平臺有處置票據(jù)的權(quán)利,平臺再通過其線下的貿(mào)易結(jié)算資源,用所質(zhì)押票據(jù)開展貿(mào)易代付業(yè)務(wù),并賺取代付手續(xù)費。據(jù)記者了解,這種模式中,票據(jù)資產(chǎn)的質(zhì)押率(企業(yè)融資規(guī)模/質(zhì)押票據(jù)票面金額都較高,一般接近100%,到期后融資企業(yè)不再贖回票據(jù);平臺不僅可以一次性賺取3%的半年期票據(jù)貼現(xiàn)利息收益,還可以額外賺取貿(mào)易代付收益。“事先就要與借款人確認不再贖回票據(jù),先做辦理票據(jù)質(zhì)押手續(xù),

9、然后通過買斷的方式獲得票據(jù)處置權(quán),但我們不會給這些票據(jù)背書,都是空白合同,否則后續(xù)做代付或找銀行貼現(xiàn)就不方便。”上述P2P人士稱。他不愿意進一步透露線下貿(mào)易代付的收費標準。一位票據(jù)中介人士向北京鴻劼銀行培訓中心記者表示,“相當于收貨商委托票據(jù)商向發(fā)貨商用票據(jù)代理付款,收貨商就不用去銀行開票據(jù)進行融資了,相當于從票據(jù)商這兒取得了融資。收費都是根據(jù)發(fā)貨到付款的時間按天收費,一般是每天1左右。”互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財委托貿(mào)易付款的模式中,投資人的資金借給融資企業(yè),融資企業(yè)向平臺賣斷票據(jù),一次性3%的成本;平臺通過線下貿(mào)易代付處置票據(jù)后,由代付的收貨商回款來償還投資人本金,收益則由融資企業(yè)和代付的收貨商產(chǎn)生,

10、相當于一筆資金進行了兩次融資(票據(jù)買斷式變現(xiàn)+票據(jù)代付,獲得了兩筆收益。模式三:信用證循環(huán)回款互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財另一種線下額外獲取收益的方式是信用證循環(huán)回款,不同的是,委托貿(mào)易付款的基礎(chǔ)是國內(nèi)貿(mào)易,且線上產(chǎn)品期限較短,一般是一個月;而信用證循環(huán)回款則是建立在國際貿(mào)易的基礎(chǔ)上,并結(jié)合了信用證融資流程,期限基本是6個月。信用證循環(huán)回款模式的線上的流程與委托貿(mào)易付款一樣,融資企業(yè)把票據(jù)質(zhì)押給平臺,平臺委托銀行或第三方托管,投資人通過平臺把資金借給融資企業(yè);平臺與融資企業(yè)約定,在項目期間,平臺有處置票據(jù)的權(quán)利,但項目到期票據(jù)必須歸位,解押后并由融資企業(yè)贖回。項目存續(xù)期間,平臺把票據(jù)抵押給銀行,抵押銀行一般

11、與托管銀行為同一家,銀行結(jié)合平臺線下的代理進口業(yè)務(wù)開具信用證,信用證在境外銀行貼現(xiàn)后變?yōu)楝F(xiàn)金,再結(jié)合平臺線下的代理出口業(yè)務(wù)實現(xiàn)資金回流境內(nèi)。整個信用證境內(nèi)外匯款的過程,進出口企業(yè)需要給平臺線下業(yè)務(wù)繳付中介費用,扣除銀行的貼現(xiàn)和相關(guān)手續(xù)費,平臺可以賺取1%-2%左右的收益?！斑@種情況下,融資企業(yè)票據(jù)質(zhì)押給平臺的質(zhì)押率是很低的,一般在30%左右,很少超過50%,質(zhì)押率太高風險比較大,后續(xù)線下的操作空間也不大?！币晃黄睋?jù)理財?shù)腜2P平臺人士向北京鴻劼銀行培訓中心記者表示,“線下所有的流程都是建立在真實的進出口貿(mào)易背景下的,資金回流也是通過外管局審批的正規(guī)途徑?！庇浾哒{(diào)查發(fā)現(xiàn),除了通過線下代理進出口以

12、自己相關(guān)聯(lián)的公司進行貿(mào)易外,平臺線下公司還以顧問的形式協(xié)助外貿(mào)公司完成上述流程?！拔覀兇淼氖侵圃炱髽I(yè)的進出口業(yè)務(wù),專門的外貿(mào)公司不需要代理。理財平臺的質(zhì)押的票據(jù)質(zhì)押給銀行后就取得了銀行授信額度,正好進口企業(yè)缺少抵押物,等于我們幫進口企業(yè)提供抵押物,但不直接參與后續(xù)的信用證業(yè)務(wù)流程,進出口企業(yè)以資金的名義完成?！鄙鲜鯬2P 平臺人士表示,“甚至平臺的融資企業(yè)從銀行開出票據(jù)的保證金我們都可以墊付,當然是要收費的?！逼脚_或其線下公司以顧問的形式參與上述流程時,由于相關(guān)融資或貿(mào)易主體不是其關(guān)聯(lián)公司,都要求控制融資或貿(mào)易企業(yè)的物流倉單,“否則我們就控制不住它了,風險太大。出口信用證融資,境內(nèi)可以由進口

13、企業(yè)作為主體,境外的物流和資金也要走我們指定的收付方?！睋?jù)記者了解,上述信用證回款流程中,從開出信用證到境外貼現(xiàn)資金回流境內(nèi),一般需要10天左右,最多不超過1個月,而平臺所質(zhì)押的融資企業(yè)的票據(jù)期限一般都是6個月。也就是說,互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財平臺的一筆票據(jù)質(zhì)押項目下,平臺線下關(guān)聯(lián)公司至少可以完成6次信用證回款流程,甚至10次以上,最高可達18次,“具體要看線下進出口貿(mào)易的辦事效率”?；ヂ?lián)網(wǎng)票據(jù)理財信用證回款模式中,投資人的本金由融資企業(yè)到期還款,收益的一部分來自年化6%的票據(jù)貼現(xiàn)利率,另一部部分則由平臺線下關(guān)聯(lián)公司通過信用證回款獲取的1%-2%的收益分成。值得注意的是,線下1%-2%的收益在30%-

14、50%的票據(jù)質(zhì)押率(2-3倍杠桿和6-18次信用證循環(huán)回款的效應(yīng)下,杠桿被放大12-50倍,“實際收益(線下額外年化收益率一般都在30%-40%,有些還更高,加上6%的票據(jù)貼現(xiàn)利率,給線上投資人的20%的(年化收益率很正常?！币晃黄睋?jù)中介人士向北京鴻劼銀行培訓中心記者表示。=神奇的分隔線=插播培訓信息:鑒于8月2號期在北京舉辦的商業(yè)銀行營銷中小企業(yè)策略與技巧分析專題培訓講座中,學員們都表示出了濃厚興趣,尤其是眾多商業(yè)銀行,農(nóng)商行對銀行業(yè)務(wù)融資的需求更加迫切。同時微信上眾多粉絲的建議,北京鴻劼銀行培訓中心決定將于8月份在北京再次舉辦專題培訓講座。知名票據(jù)專家,擅長貿(mào)易融資設(shè)計、票據(jù)、信用證慣例與風險防范等領(lǐng)域,為您帶來中國外貿(mào)形勢和人民幣國際化、票據(jù)組合融資、流貸貿(mào)易融資化、國內(nèi)證融資等方面內(nèi)容。8月9-10號銀行客戶經(jīng)理營銷技巧和授信方案設(shè)計8月16-17號如何快速帶動銀行負債業(yè)務(wù)8月23-24號最新供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案實務(wù)培訓8月30-31號最新票據(jù)組合融資實務(wù)培訓9月6-7號財務(wù)報表分析實務(wù)培訓以上公開課培訓報名方式:1、通過微信回復(單位名稱+您的姓名+手機號+郵箱請您務(wù)必填寫完整,便于我們與您聯(lián)系。2、梁老師,137*,1157286883董