楊春燕論完善財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、石家莊鐵道大學(xué)畢業(yè)論文論完善財(cái)務(wù)報(bào)表分析Improve the Analysis of Financial Statements 2010 屆 經(jīng)濟(jì)管理 學(xué)院專(zhuān) 業(yè) 會(huì)計(jì)學(xué) 學(xué) 號(hào) 20060985 學(xué)生姓名 楊春燕 指導(dǎo)教師 邢如其 完成日期 2010年6 月8日畢業(yè)論文成績(jī)單學(xué)生姓名楊春燕學(xué)號(hào)20060985班級(jí)經(jīng)0605-1專(zhuān)業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)畢業(yè)論文題目論完善財(cái)務(wù)報(bào)表分析指導(dǎo)教師姓名邢如其指導(dǎo)教師職稱(chēng)教授評(píng) 定 成 績(jī)指導(dǎo)教師得分評(píng)閱人得分答辯小組組長(zhǎng)得分成績(jī)：院長(zhǎng)(主任) 簽字：年 月 日畢業(yè)論文任務(wù)書(shū)題目論完善財(cái)務(wù)報(bào)表分析學(xué)生姓名楊春燕學(xué)號(hào)20060985班級(jí)經(jīng)0605-1專(zhuān)業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)承擔(dān)指導(dǎo)

2、任務(wù)單位財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)系導(dǎo)師姓名邢如其導(dǎo)師職稱(chēng)教授一、 主要內(nèi)容論文應(yīng)在廣泛查閱相關(guān)文獻(xiàn)的前提下，先對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基礎(chǔ)知識(shí)進(jìn)行一定的了解，包括財(cái)務(wù)報(bào)表分析的產(chǎn)生與發(fā)展、體系內(nèi)容、程序方法等。在此基礎(chǔ)上，重點(diǎn)對(duì)國(guó)內(nèi)外財(cái)務(wù)報(bào)表分析的研究現(xiàn)狀、我國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的問(wèn)題與不足進(jìn)行研究。根據(jù)研究的結(jié)果，提出改進(jìn)和完善傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則、方法，關(guān)鍵是展示出自己對(duì)該問(wèn)題的新認(rèn)識(shí)。最終應(yīng)根據(jù)論文所述的研究過(guò)程和思路，總結(jié)該論文的主要結(jié)論，并對(duì)該論題的未來(lái)發(fā)展情況或有待解決的問(wèn)題進(jìn)行展望、陳述。此外，全文最好能夠運(yùn)用案例分析、引用數(shù)據(jù)、舉例分析等方法，從而增加文章的可信度，提高其結(jié)論的實(shí)用性和直觀性。二、 基

3、本要求本研究屬于畢業(yè)論文，在論文格式上要符合經(jīng)管類(lèi)論文的要求，嚴(yán)禁抄襲。論文應(yīng)具有思想性、學(xué)術(shù)性、科學(xué)性和創(chuàng)造性。論文的構(gòu)成與展開(kāi)嚴(yán)格按照緒論、本論、結(jié)論的邏輯思維形式，以事實(shí)為基礎(chǔ)，以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐评磉^(guò)程為依據(jù)，得出可信的科學(xué)結(jié)論。它的結(jié)構(gòu)要以提出問(wèn)題分析問(wèn)題解決問(wèn)題三段式的邏輯結(jié)構(gòu)為原則，易于為讀者理解和接受做到論點(diǎn)正確、深刻、有創(chuàng)意；證據(jù)真實(shí)、典型、充分；論證嚴(yán)密、有力、符合邏輯。三、 主要技術(shù)指標(biāo)論文正文不少于1萬(wàn)字，查閱文獻(xiàn)資料不少于15篇，其中外文文獻(xiàn)2篇以上，翻譯與課題有關(guān)的外文資料，譯文字?jǐn)?shù)不少于3000漢字。四、 應(yīng)收集的資料及參考文獻(xiàn)1 徐光華，柳世平，劉義鵑. 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀與分

4、析M. 北京：清華大學(xué)出版社，北京交通大學(xué)出版社，2008.2 李學(xué)峰，閆華. 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性及解決對(duì)策J. 商業(yè)會(huì)計(jì)：上半月，2010，（1）3 黃世忠. 財(cái)務(wù)報(bào)表分析-理論·框架·方法與案例M. 北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2008. 五、 進(jìn)度計(jì)劃時(shí)間內(nèi)容指導(dǎo)教師簽字4月10日5月1日完成開(kāi)題報(bào)告及論文提綱5月2日5月21日完成初稿5月22日6月5日完成二稿6月6日6月27日定稿，論文答辯教研室主任簽字時(shí)間 2010年4月12日畢業(yè)論文開(kāi)題報(bào)告題目論完善財(cái)務(wù)報(bào)表分析學(xué)生姓名楊春燕學(xué)號(hào)20060985班級(jí)經(jīng)0605-1專(zhuān)業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)一、研究背景及意義財(cái)務(wù)報(bào)表集中反映

5、了企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)等各類(lèi)活動(dòng)的財(cái)務(wù)信息，而財(cái)務(wù)信息又是企業(yè)日常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中最重要的信息資源。但由于財(cái)務(wù)報(bào)表上的財(cái)務(wù)信息均是以數(shù)字的形式出現(xiàn)，所以并不能直觀地傳達(dá)企業(yè)的真實(shí)信息。只有通過(guò)收集、整理相關(guān)的資料，采用專(zhuān)門(mén)的方法，才能對(duì)報(bào)告公司的歷史面貌、當(dāng)前狀態(tài)及未來(lái)前景做出綜合性評(píng)價(jià)，進(jìn)而為報(bào)表使用者提供決策依據(jù)。因此，財(cái)務(wù)報(bào)表分析具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，財(cái)務(wù)報(bào)表分析顯得越來(lái)越重要，但其局限性也越來(lái)越突出。其中主要包括財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法和分析指標(biāo)的局限性。此外，我國(guó)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方式仍然是“就報(bào)表論報(bào)表”的傳統(tǒng)分析方式。這種拋開(kāi)企業(yè)所處環(huán)境，孤立地進(jìn)

6、行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方式已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)當(dāng)今財(cái)務(wù)報(bào)表分析的要求，不利于其分析結(jié)果的科學(xué)性和正確性?；谶@一情況，本文將結(jié)合企業(yè)的環(huán)境分析，對(duì)完善財(cái)務(wù)報(bào)表分析進(jìn)行探討。二、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀財(cái)務(wù)報(bào)表分析產(chǎn)生至今已有一百多年的歷史。從最初的信用分析、盈利分析到后來(lái)的內(nèi)部分析，在不同的時(shí)期，其分析的重心均有所不同。近年來(lái)，財(cái)務(wù)報(bào)表分析表現(xiàn)出兩個(gè)顯著特征：內(nèi)部分析不斷擴(kuò)大和深化，成為財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重心；分析所需和所用的資料非常豐富，為擴(kuò)大分析領(lǐng)域、提高分析效果、發(fā)展分析技術(shù)提供了前提條件。但是，總的來(lái)說(shuō)，還是過(guò)分注重報(bào)表數(shù)據(jù)本身的分析。直到哈佛大學(xué)佩普（）、希利（）和伯納德（）在運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行企業(yè)分析與評(píng)估一書(shū)

7、中提出融戰(zhàn)略分析和財(cái)務(wù)報(bào)表分析于一體的“哈佛分析框架”，才正式有了將企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境分析納入財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系的理念。近些年來(lái)，我國(guó)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析發(fā)展非常迅速，研究成果也相當(dāng)豐富。主要集中在以下兩個(gè)方面：一是理論探討，如反映財(cái)務(wù)狀況的各類(lèi)指標(biāo)、衡量體系、分析方法等；二是對(duì)公司的各類(lèi)指標(biāo)進(jìn)行的實(shí)證研究。在實(shí)際運(yùn)用中，我國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要是對(duì)企業(yè)償債能力指標(biāo)、企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)及企業(yè)獲利能力指標(biāo)三大指標(biāo)的分析。而分析方法主要是比率分析法。隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，我國(guó)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析日益暴露出自己的不足和局限性。國(guó)內(nèi)專(zhuān)家學(xué)者在意識(shí)到這一事實(shí)的基礎(chǔ)上，也進(jìn)行了相應(yīng)的專(zhuān)題研究。研究的方向主要包括如何實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)

8、與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合、靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析相結(jié)合、定量分析與定性分析相結(jié)合、個(gè)別分析與綜合分析相結(jié)合等，以及如何改善杜邦分析法、沃爾分析法等綜合分析方法，但都沒(méi)有做到充分考慮企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境因素。我國(guó)由黃世忠主編的財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論、框架、方法與案例一書(shū)中，參考運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行企業(yè)分析與評(píng)估所述的“環(huán)境戰(zhàn)略行為過(guò)程結(jié)果”一體化的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析理念，根據(jù)我國(guó)國(guó)情提出了財(cái)務(wù)分析人員對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的分析主要包括四個(gè)方面：戰(zhàn)略分析；會(huì)計(jì)分析；財(cái)務(wù)分析；前景分析，以及相應(yīng)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架。這表明我國(guó)學(xué)者也開(kāi)始注重將環(huán)境分析納入財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系，但仍然沒(méi)有將改進(jìn)后的體系詳細(xì)化和系統(tǒng)化。三、研究目標(biāo)本文是基

9、于我國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的研究現(xiàn)狀，在“環(huán)境戰(zhàn)略行為過(guò)程結(jié)果”一體化的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析思想的指導(dǎo)下，通過(guò)找出傳統(tǒng)分析方式的局限性及其原因，從而有針對(duì)性地提出如何完善財(cái)務(wù)報(bào)表分析，試圖增強(qiáng)“環(huán)境戰(zhàn)略行為過(guò)程結(jié)果”一體化的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析思想對(duì)報(bào)表分析主體及分析人員的實(shí)用性。最終形成一篇10000字左右的論文。四、研究?jī)?nèi)容及研究方法研究?jī)?nèi)容本文擬就以下方面進(jìn)行闡述：(一) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的研究背景和意義：在當(dāng)今的信息時(shí)代，利用正確的方法對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，從而得出對(duì)報(bào)表使用者有用的財(cái)務(wù)信息十分重要。但由于現(xiàn)行的財(cái)務(wù)報(bào)表分析還存在不足之處，尤其是沒(méi)有充分考慮到企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境因素，所以導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表分析

10、的結(jié)果還不夠理想?；谝陨显颍恼聦⒕腿绾瓮晟曝?cái)務(wù)報(bào)表分析進(jìn)行分析和研究。(二) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀：在這一部分將分別就國(guó)外、國(guó)內(nèi)在財(cái)務(wù)報(bào)表分析領(lǐng)域的研究現(xiàn)狀進(jìn)行說(shuō)明。(三) 企業(yè)所處內(nèi)外部環(huán)境的概述：要將環(huán)境分析納入財(cái)務(wù)報(bào)表分析的體系中，就必須先明確企業(yè)面臨的各項(xiàng)環(huán)境因素，以及各環(huán)境因素對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響。(四) 我國(guó)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方式的局限性及其原因探析：主要是研究我國(guó)傳統(tǒng)的“就報(bào)表論報(bào)表”分析方式的局限性的表現(xiàn)及其原因。(五) 結(jié)論及有待解決的問(wèn)題：總結(jié)概括文章的主要結(jié)論，并針對(duì)當(dāng)前研究的不足提出尚未解決的問(wèn)題。研究方法首先是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)和圖書(shū)館，查閱與財(cái)務(wù)報(bào)表分析相關(guān)的文

11、獻(xiàn)資料，在充分了解有關(guān)的基本概念和理論的基礎(chǔ)上，再根據(jù)國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀和國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)分析方式的局限性，按照“提出問(wèn)題分析問(wèn)題解決問(wèn)題”的邏輯思路，輔之圖表說(shuō)明和舉例分析等方法，從整體上把握如何從注重企業(yè)環(huán)境分析的角度完善財(cái)務(wù)報(bào)表分析。五、主要參考文獻(xiàn)1 徐光華，柳世平，劉義鵑. 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀與分析M. 北京：清華大學(xué)出版社，北京交通大學(xué)出版社，2008.2 黃世忠. 財(cái)務(wù)報(bào)表分析-理論·框架·方法與案例M. 北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2008.3 張新民，錢(qián)愛(ài)民. 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析M. 北京：清華大學(xué)出版社，2006.4 李志遠(yuǎn). 財(cái)務(wù)分析禁忌70例M. 北京：電子工業(yè)出版社，2

12、007.5 安慧，謝陽(yáng)春. 財(cái)務(wù)分析M. 北京：中國(guó)鐵道出版社，2009.6 鄭敏，柏露萍. 企業(yè)環(huán)境與企業(yè)績(jī)效分析J. 商業(yè)時(shí)代，2009，(31)：47497 胡玉明. 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的新思維J. 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)：綜合版，2006，(12)：6264 8 黃愛(ài)玲. 企業(yè)內(nèi)部環(huán)境對(duì)會(huì)計(jì)的影響J. 企業(yè)經(jīng)濟(jì)，2010，(11)：83849 李曉明，趙國(guó)杰. 企業(yè)內(nèi)部環(huán)境探究J. 西北農(nóng)林科技大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2006，6(1)：7984 10 茹文松. 企業(yè)與環(huán)境的關(guān)系探析J. 中國(guó)有色金屬，2008，(16)：383911 常樹(shù)春. 整合企業(yè)環(huán)境資源 提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力J. 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)：

13、綜合版，2009，（5）：11612012 陳如意. 現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析及對(duì)策J. 會(huì)計(jì)之友，2006，(3)：293013 李學(xué)峰，閆華. 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性及解決對(duì)策J. 商業(yè)會(huì)計(jì)：上半月，2010，(1)：697014 Krishna G.Palepu,Victor L.Bernard,Paul M.Healy. Bussiness Analysis and Valuation:Using Financial Statement,Text and Cases. M.2002.15 Charles J. Coate,Robert E. Florence,Kristi L. Kral

14、.Financial Statement Audits, a Game of Chicken? J.Journal of Business Ethics,2002 ,Vol.41.指導(dǎo)教師簽字時(shí) 間 年 月 日摘 要近年來(lái)，我國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)表分析發(fā)展非常迅速，但其分析方式仍然是“就報(bào)表論報(bào)表”的孤立性分析方式，沒(méi)有充分考慮到企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境。這種現(xiàn)狀主要是由于相關(guān)理論研究不足、環(huán)境分析的重要性被忽視、專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)和人員的缺乏、信息不對(duì)稱(chēng)等原因造成的。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是在一定的環(huán)境中進(jìn)行的，企業(yè)周?chē)嬖诘倪@些客觀環(huán)境無(wú)時(shí)無(wú)刻不在影響著企業(yè)的生存和發(fā)展。如果把環(huán)境因素排除在財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系之外，就會(huì)嚴(yán)重影

15、響財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)果的正確性和科學(xué)性。因此，應(yīng)當(dāng)在“環(huán)境戰(zhàn)略行為過(guò)程結(jié)果”一體化的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析理念的指導(dǎo)下，從加強(qiáng)相關(guān)的理論研究，強(qiáng)化環(huán)境分析意識(shí)，提高財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員的綜合素質(zhì)，重視將比率計(jì)算分析與企業(yè)環(huán)境分析相結(jié)合等方面來(lái)完善我國(guó)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，從而改變傳統(tǒng)的孤立性分析方式。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表 分析 企業(yè)環(huán)境 AbstractSince be introduced into China, the analysis of financial statements has been developing very rapidly.But its mode is still "anal

16、ysis only on the basis of financial statement " , an isolated way which does not fully take internal and external environment of enterprises into account. This situation was mainly due to the lack of relevant theory, neglect the importance of environmental analysis, the lack of professional bod

17、ies and personnel, and information asymmetry.All of 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是在一定的環(huán)境中進(jìn)行的，企業(yè)周?chē)嬖诘倪@些客觀環(huán)境無(wú)時(shí)無(wú)刻不在影響著企業(yè)的生存和發(fā)展。business activities are in certain environments.The objective environment around enterprises are constantly affecting the survival and development of enterprises. 如果把環(huán)境因素排除在財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系之外，就會(huì)嚴(yán)重影響財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)果

18、的正確性和科學(xué)性。A financial statements analysis system whice exclude the environmental factors will seriously affect the correctness and scientificity of the conclusion of financial statements analysis. This paper 文章在“環(huán)境戰(zhàn)略行為過(guò)程結(jié)果”一體化的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析理念的指導(dǎo)下，提出從加強(qiáng)相關(guān)的理論研究，強(qiáng)化環(huán)境分析意識(shí)，提高財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員的綜合素質(zhì)，重視將比率、指標(biāo)的計(jì)算分析與企業(yè)環(huán)境分析相

19、結(jié)合等幾個(gè)方面來(lái)完善我國(guó)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，從而改變傳統(tǒng)孤立分析財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方式。is under the guidance of the ideas of "environment - strategy - behavior - process - result" ,which is very integrative. And this paper put forward that we must Strengthen the Studies on the Theory related the issue , strengthen the awareness of

20、 environmental analysis, improve the comprehensive quality of analyst , attach importance to combining the compute of ratio or index with the analysis of business environment for improving our analysis mode of financial statements, and changing the traditional methods of analysis of financial statem

21、ents.Key Words: Fianacial statements Analysis Corporate environment目 錄第一章 緒論1一、選題的背景和意義1二、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1(一)國(guó)外研究現(xiàn)狀2(二)國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀3三、研究?jī)?nèi)容4第二章 企業(yè)環(huán)境概述5一、企業(yè)外部環(huán)境5(一)宏觀環(huán)境5(二)微觀環(huán)境6二、企業(yè)內(nèi)部環(huán)境7(一)物質(zhì)基礎(chǔ)7(二)組織形式7(三)整體管理水平7(四)企業(yè)文化8第三章 傳統(tǒng)分析方式的局限性9一、依據(jù)資料局限于財(cái)務(wù)報(bào)表本身9二、分析重“量”不重“質(zhì)”9三、生搬硬套財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)10第四章 傳統(tǒng)分析方式局限性的探析11一、相關(guān)理論研究不足11二、缺乏環(huán)

22、境分析的積極性11三、專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)和人員的缺乏12四、信息不對(duì)稱(chēng)12第五章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的完善13一、加強(qiáng)理論研究13二、強(qiáng)化環(huán)境分析意識(shí)，提高分析人員的綜合素質(zhì)14三、科學(xué)運(yùn)用評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)14四、將指標(biāo)分析與環(huán)境分析相結(jié)合14(一)償債能力指標(biāo)分析應(yīng)考慮的環(huán)境因素15(二)運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)分析應(yīng)考慮的環(huán)境因素16(三)獲利能力指標(biāo)分析應(yīng)考慮的環(huán)境因素17第六章 結(jié)論及有待解決的問(wèn)題19一、結(jié)論19二、有待解決的問(wèn)題19參考文獻(xiàn)20致 謝21附錄一22附錄二26附錄三30第一章 緒論一、選題的背景和意義當(dāng)今社會(huì)正處于信息時(shí)代，企業(yè)的利益相關(guān)者在進(jìn)行各項(xiàng)決策時(shí)都不再是僅僅依靠感覺(jué)、猜測(cè)或經(jīng)驗(yàn)，而是越來(lái)越重視

23、通過(guò)對(duì)相關(guān)信息的認(rèn)真分析來(lái)做出更為科學(xué)的決策。企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)報(bào)告的核心，它集中反映了企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)進(jìn)行籌資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)等各類(lèi)活動(dòng)的財(cái)務(wù)信息，而財(cái)務(wù)信息是企業(yè)日常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中最重要的信息資源。財(cái)務(wù)報(bào)表分析就是利用財(cái)務(wù)報(bào)表直接提供的財(cái)務(wù)信息，采用專(zhuān)門(mén)的方法，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析研究，從而對(duì)報(bào)告公司的歷史面貌、當(dāng)前狀態(tài)及未來(lái)前景做出綜合性評(píng)價(jià)，為報(bào)表使用者進(jìn)行科學(xué)決策提供依據(jù)。因而財(cái)務(wù)報(bào)表分析具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。近年來(lái)，我國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)表分析發(fā)展非常迅速，研究成果也相當(dāng)豐富。主要集中在以下兩個(gè)方面：一是理論探討，如反映財(cái)務(wù)狀況的各類(lèi)指標(biāo)、衡量體系、分析方法等；二是對(duì)公司的各類(lèi)指標(biāo)

24、的實(shí)證研究。在實(shí)際運(yùn)用中，目前我國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要是對(duì)企業(yè)的償債能力指標(biāo)、運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)和獲利能力指標(biāo)進(jìn)行分析，分析方法主要是比率分析法。但隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，企業(yè)所處環(huán)境的日益復(fù)雜化，我國(guó)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方式的不足與局限性越來(lái)越突出。尤其是在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)力迅速發(fā)展的今天，企業(yè)面臨著復(fù)雜多變的外部環(huán)境和各不相同的內(nèi)部環(huán)境。客觀存在的這些情況決定，只有在充分了解企業(yè)所處內(nèi)外部環(huán)境的基礎(chǔ)上將這些因素與財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)分析相結(jié)合，才能構(gòu)成完善的財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系，才有利于得出正確的分析結(jié)果，進(jìn)而才能使財(cái)務(wù)報(bào)表使用者做出更為科學(xué)的決策。但是，在實(shí)際的財(cái)務(wù)報(bào)表分析過(guò)程中，相關(guān)人員卻總是只關(guān)注于傳統(tǒng)的比率分析，對(duì)環(huán)境

25、因素視而不見(jiàn)，最終影響分析結(jié)果的正確性和實(shí)用性。因此，積極地進(jìn)行相關(guān)問(wèn)題的探索和研究，以此來(lái)完善我國(guó)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析是十分必要的。二、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)要重視企業(yè)環(huán)境因素的觀點(diǎn)是比較新的報(bào)表分析觀點(diǎn)和理念，與之相關(guān)的研究現(xiàn)狀如下所述：(一)國(guó)外研究現(xiàn)狀哈佛大學(xué)佩普（）、希利（）和伯納德（）三位教授在運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行企業(yè)分析與評(píng)估一書(shū)中提出的融戰(zhàn)略分析和財(cái)務(wù)報(bào)表分析于一體的“哈佛分析框架”，充分認(rèn)識(shí)到企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境分析在財(cái)務(wù)報(bào)表分析過(guò)程中的重要性。認(rèn)為財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量受經(jīng)營(yíng)環(huán)境、企業(yè)戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)環(huán)境和會(huì)計(jì)策略選擇等眾多因素的影響，如圖1-1所示。經(jīng)營(yíng)環(huán)境勞動(dòng)力市場(chǎng)資本市場(chǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)供應(yīng)商客

26、戶(hù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手政策法規(guī)企業(yè)戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)范圍多樣化程度多樣化種類(lèi)競(jìng)爭(zhēng)定位低成本領(lǐng)先差異化經(jīng)營(yíng)關(guān)鍵成功因素和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)活動(dòng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)會(huì)計(jì)系統(tǒng)評(píng)價(jià)和報(bào)告經(jīng)營(yíng)和活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)果會(huì)計(jì)環(huán)境資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)會(huì)計(jì)慣例和法規(guī)稅收和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的關(guān)系第三方審計(jì)會(huì)計(jì)爭(zhēng)議的法律體系財(cái)務(wù)報(bào)告管理層對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的優(yōu)先信息估計(jì)錯(cuò)誤管理層的會(huì)計(jì)政策選擇產(chǎn)生的信息失真會(huì)計(jì)策略會(huì)計(jì)政策的選擇會(huì)計(jì)估計(jì)的選擇報(bào)告格式的選擇報(bào)表附注的選擇圖1-1 企業(yè)活動(dòng)與財(cái)務(wù)報(bào)告的相互關(guān)系參考資料：黃世忠.財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論、框架、方法與案例.中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社2007年版，第186頁(yè)。運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行企業(yè)分析與評(píng)估一書(shū)提出的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的新思維，完

27、全超越了傳統(tǒng)的“報(bào)表結(jié)構(gòu)介紹報(bào)表項(xiàng)目分析財(cái)務(wù)比率分析” 的分析程序，使財(cái)務(wù)報(bào)表分析不再受困于數(shù)字的迷宮之中。這種新思維以企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境為背景，以企業(yè)戰(zhàn)略為導(dǎo)向，根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)（過(guò)程）與企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表（結(jié)果）之間存在的關(guān)系，從而構(gòu)造出企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本框架。它完全跳出了“就報(bào)表論報(bào)表”的桎梏，樹(shù)立了“環(huán)境戰(zhàn)略行為過(guò)程結(jié)果”一體化的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析理念。(二)國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀我國(guó)學(xué)者在借鑒國(guó)外研究成果的基礎(chǔ)上，也開(kāi)始了相關(guān)問(wèn)題的研究。例如，我國(guó)由黃世忠主編的財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論、框架、方法與案例一書(shū)中，其所述的財(cái)務(wù)報(bào)表分析邏輯框架就參考了運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行企業(yè)分析與評(píng)估所提出的“環(huán)境戰(zhàn)略行為過(guò)程結(jié)果”分析

28、理念，在此基礎(chǔ)上，該書(shū)還根據(jù)我國(guó)國(guó)情提出了財(cái)務(wù)分析人員對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分析時(shí)應(yīng)主要包括四個(gè)方面：戰(zhàn)略分析；會(huì)計(jì)分析；財(cái)務(wù)分析；前景分析。并提出了相應(yīng)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架，如圖1-2所示。分析工具財(cái)務(wù)報(bào)表管理層有關(guān)經(jīng)營(yíng)情況的內(nèi)部信息錯(cuò)誤估計(jì)產(chǎn)生的噪音管理層會(huì)計(jì)政策選擇帶來(lái)的信息失真具體運(yùn)用環(huán)境信貸分析證券分析并購(gòu)分析債務(wù)/股利分析公司溝通戰(zhàn)略分析總體經(jīng)營(yíng)分析前景分析業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)價(jià)值評(píng)估經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析行業(yè)分析競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析會(huì)計(jì)分析評(píng)估會(huì)計(jì)政策評(píng)估會(huì)計(jì)估計(jì)財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)比率分析現(xiàn)金流量分析 圖1-2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架資料來(lái)源：黃世忠.財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論、框架、方法與案例.中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社2007年版，第1

29、87頁(yè)。三、研究?jī)?nèi)容基于上述研究現(xiàn)狀，本文將從我國(guó)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方式的主要表現(xiàn)與原因入手，有針對(duì)性地提出一些改進(jìn)意見(jiàn)。此外，由于相關(guān)理論的研究只提出了整體的指導(dǎo)思想和大體的分析思路，并沒(méi)有建立起一個(gè)系統(tǒng)的詳細(xì)的新型財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系，所以“環(huán)境戰(zhàn)略行為過(guò)程結(jié)果”分析理念的實(shí)用性還比較欠缺。因此，本文將重點(diǎn)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析過(guò)程中主要進(jìn)行的償債能力指標(biāo)分析、運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)分析和獲利能力指標(biāo)分析三項(xiàng)分析工作應(yīng)考慮的幾個(gè)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境因素進(jìn)行探討，力求增強(qiáng)將環(huán)境分析納入財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系這一理念的實(shí)用性。第二章 企業(yè)環(huán)境概述對(duì)企業(yè)環(huán)境的定義可以說(shuō)是眾說(shuō)紛紜。理查德·L·達(dá)夫特把組織環(huán)境定

30、義為“存在于組織邊界之外，可能對(duì)組織總體或局部產(chǎn)生影響的所有因素”。斯蒂芬·P·羅賓斯則認(rèn)為，“環(huán)境是指對(duì)組織績(jī)效起著潛在影響的外部機(jī)構(gòu)或力量”。此外，席酉民指出：“企業(yè)環(huán)境分為內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境。內(nèi)部環(huán)境主要討論企業(yè)內(nèi)部的氖圍、企業(yè)組織制度和政策形成的感受系統(tǒng)”。趙錫斌教授則認(rèn)為，“所謂企業(yè)環(huán)境，是指一些相互依存、互相制約、不斷變化的各種因素組成的一個(gè)系統(tǒng)，是影響企業(yè)管理決策和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)實(shí)各因素的集合?！北疚恼J(rèn)為應(yīng)該從系統(tǒng)論的角度來(lái)定義企業(yè)環(huán)境，凡是影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)的各種內(nèi)外部因素均應(yīng)視為企業(yè)環(huán)境，此定義既包括企業(yè)外部環(huán)境，也包括企業(yè)內(nèi)部環(huán)境。一、企業(yè)外部環(huán)境企業(yè)的外部

31、環(huán)境對(duì)其生存和發(fā)展既提供著機(jī)會(huì)，也產(chǎn)生著威脅，可將其分為宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境兩部分。(一)宏觀環(huán)境1政治環(huán)境政治是一種重要的社會(huì)現(xiàn)象，它是制約、影響企業(yè)生存和發(fā)展的極其重要的因素。我國(guó)的基本政治制度和方針政策構(gòu)成了我國(guó)企業(yè)政治環(huán)境的基本要素。政治體制改革和不同時(shí)期的具體方針政策則為企業(yè)提供了不同的發(fā)展條件和前景，這些都將對(duì)我國(guó)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)制度、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和管理產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響和制約作用。在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)考慮國(guó)家的貨幣政策、財(cái)政政策、稅收政策和產(chǎn)業(yè)政策。2法律環(huán)境企業(yè)所處的法律環(huán)境是指企業(yè)和外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系時(shí)所應(yīng)遵守的各種法律、法規(guī)和規(guī)章制度。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是以法律來(lái)規(guī)范和制約企業(yè)活動(dòng)的，國(guó)

32、家對(duì)企業(yè)活動(dòng)具有一些強(qiáng)制性的要求，如企業(yè)組織法、稅收法律和財(cái)務(wù)法規(guī)等。這些法律、法規(guī)對(duì)企業(yè)既賦予權(quán)力又產(chǎn)生約束。3經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所面臨的各種經(jīng)濟(jì)條件、經(jīng)濟(jì)特征等客觀因素。企業(yè)受經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素的影響最大、最直接，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化將直接影響企業(yè)資金供給與需求的總規(guī)模，影響資金成本和籌資方式，進(jìn)而影響企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)重點(diǎn)結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，即國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值變動(dòng)、經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)、通貨膨脹和國(guó)際收支狀況等方面進(jìn)行。4社會(huì)文化環(huán)境社會(huì)文化環(huán)境因素反映了企業(yè)所處的社會(huì)特點(diǎn)，它的變化必然影響到整個(gè)社會(huì)資金的積蓄、分配和運(yùn)用的方式，并最終反映到企業(yè)中來(lái)，對(duì)企業(yè)的資金流動(dòng)產(chǎn)生各種各

33、樣的影響。例如，一個(gè)國(guó)家或民族的消費(fèi)習(xí)慣會(huì)影響其社會(huì)總需求，進(jìn)而影響企業(yè)的資金流和利潤(rùn)獲取。(二)微觀環(huán)境企業(yè)外部的微觀環(huán)境是指直接影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件和能力的因素，主要包括：行業(yè)、市場(chǎng)和金融環(huán)境等。1行業(yè)環(huán)境 (1)行業(yè)經(jīng)濟(jì)特性與生命周期行業(yè)生命周期可以分為初創(chuàng)階段、成長(zhǎng)階段、成熟階段和衰退階段。根據(jù)行業(yè)的經(jīng)濟(jì)特性和生命周期可以將行業(yè)分為成長(zhǎng)性行業(yè)、周期性行業(yè)和保險(xiǎn)性行業(yè)。不同行業(yè)或處于不同階段的行業(yè)的未來(lái)發(fā)展前景有著明顯差異。處于高速發(fā)展的成長(zhǎng)性行業(yè)，對(duì)該行業(yè)內(nèi)的任何企業(yè)來(lái)說(shuō)都是一筆財(cái)富。而當(dāng)企業(yè)處于弱勢(shì)發(fā)展行業(yè)或行業(yè)處于下降趨勢(shì)時(shí)，即使這個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)優(yōu)良，也應(yīng)考慮到其未來(lái)盈利能力和價(jià)

34、值增長(zhǎng)能力會(huì)受到行業(yè)趨壞的影響。(2)行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)強(qiáng)烈地影響著競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則的確立以及潛在的可供企業(yè)選擇的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，通常對(duì)行業(yè)的內(nèi)在盈利能力起著決定性作用。競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的著名學(xué)者邁克爾·波特（Michael Porter）在他的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略：行業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)者分析技術(shù)一書(shū)中提出了一種被人們所普遍接受的行業(yè)結(jié)構(gòu)分析模型，通常被稱(chēng)作波特五力模型，如圖2-1所示。購(gòu)買(mǎi)者供應(yīng)者行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入威脅替代品威脅顧客討價(jià)還價(jià)供應(yīng)商討價(jià)還價(jià)潛在的進(jìn)入者替代品圖2-1 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的五力模型示意圖這個(gè)模型包括了五種競(jìng)爭(zhēng)作用力，即新進(jìn)入者的威脅、買(mǎi)方的議價(jià)能力、現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)、替代品的威脅和供應(yīng)方的議價(jià)

35、能力。五種力量決定著企業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格、成本和投資，也決定了行業(yè)的長(zhǎng)期盈利水平。2市場(chǎng)環(huán)境包括市場(chǎng)供求情況、市場(chǎng)規(guī)模的大小、市場(chǎng)增長(zhǎng)率的高低等。3金融環(huán)境在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)籌集資金、投放資金、運(yùn)用資金都必須借助于金融環(huán)境。因此，金融環(huán)境對(duì)于企業(yè)資金流動(dòng)具有非常重要的影響。其具體內(nèi)容包括金融機(jī)構(gòu)的種類(lèi)和數(shù)量、金融業(yè)務(wù)的范圍和質(zhì)量、金融市場(chǎng)的發(fā)育程度、金融傳統(tǒng)、金融意識(shí)和有價(jià)證券的種類(lèi)等等。充分利用金融環(huán)境對(duì)企業(yè)籌資和投資所提供的機(jī)會(huì)，盡量減少它們可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，促使企業(yè)資金均衡、有效地流動(dòng)，有利于企業(yè)盈利水平的提高。二、企業(yè)內(nèi)部環(huán)境外部環(huán)境是企業(yè)所面臨的機(jī)遇，而能否抓住機(jī)遇則取決于企業(yè)本身的因素

36、和特質(zhì)。企業(yè)內(nèi)部環(huán)境主要包括以下幾個(gè)方面：(一)物質(zhì)基礎(chǔ)物質(zhì)基礎(chǔ)是企業(yè)最基本的內(nèi)部環(huán)境要素，包括經(jīng)營(yíng)物質(zhì)條件與生產(chǎn)物質(zhì)條件。經(jīng)營(yíng)物質(zhì)條件是指企業(yè)開(kāi)展正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所必需的工作環(huán)境，如辦公場(chǎng)所、辦公設(shè)備等。生產(chǎn)物質(zhì)條件是企業(yè)開(kāi)展正常生產(chǎn)活動(dòng)不可或缺的基礎(chǔ)設(shè)施，如生產(chǎn)場(chǎng)地、廠房設(shè)施、生產(chǎn)設(shè)備等。(二)組織形式我國(guó)目前企業(yè)的組織形式按經(jīng)濟(jì)成分和投資主體不同，可分為國(guó)有、集體、私營(yíng)、中外合資經(jīng)營(yíng)、中外合作經(jīng)營(yíng)、外商獨(dú)資經(jīng)營(yíng)、股份制及其他等。擁有不同組織形式的企業(yè)，其內(nèi)部管理環(huán)境是截然不同的，而其所面臨的法律環(huán)境和政策環(huán)境也是不一樣的。(三)整體管理水平作為一個(gè)企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)的總目標(biāo)是生存、發(fā)展和獲利，而這

37、些都離不開(kāi)企業(yè)的整體管理水平。它不僅包括企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的素質(zhì)，還包括企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)管理制度的設(shè)定及其執(zhí)行情況。(四)企業(yè)文化企業(yè)文化是企業(yè)在長(zhǎng)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中形成的價(jià)值觀、經(jīng)營(yíng)思想、群體意識(shí)和行為規(guī)范。它對(duì)于企業(yè)的生存與發(fā)展，對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的形成，都是非常關(guān)鍵的。大量?jī)?yōu)秀企業(yè)的發(fā)展史表明，企業(yè)文化在企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮著不可替代的巨大作用。它能使企業(yè)成員之間達(dá)成共識(shí)，形成心理默契，成為組織成員思想、行為的依據(jù)，成為企業(yè)核心專(zhuān)長(zhǎng)與技能的源泉，成為企業(yè)發(fā)展的基本驅(qū)動(dòng)力。第三章 傳統(tǒng)分析方式的局限性企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表實(shí)際上描述的是企業(yè)活動(dòng)中有形資產(chǎn)的過(guò)去，而決策總是面向未來(lái)，可見(jiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表具有內(nèi)在的局限性。

38、這就決定了簡(jiǎn)單、孤立地分析財(cái)務(wù)報(bào)表是難以弄清楚企業(yè)實(shí)際的財(cái)務(wù)狀況的。我國(guó)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方式是以比率分析為主的“就報(bào)表論報(bào)表”，這使財(cái)務(wù)報(bào)表分析基本上演化成為一種“重形式、輕實(shí)質(zhì)” 的“數(shù)字游戲”。其局限性主要表現(xiàn)為以下幾點(diǎn)：一、依據(jù)資料局限于財(cái)務(wù)報(bào)表本身傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析往往把分析時(shí)所依據(jù)的資料局限于報(bào)表數(shù)據(jù)。但是，企業(yè)外部的國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展?fàn)顩r等外部環(huán)境因素，以及企業(yè)內(nèi)部的管理水平、企業(yè)文化等內(nèi)部環(huán)境因素，都會(huì)影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。此外，由于在當(dāng)今社會(huì)，大多數(shù)企業(yè)常常出于獲得借款、減少納稅、政治任務(wù)、股票發(fā)行和上市、隱瞞違法行為、推卸責(zé)任等目的，對(duì)財(cái)務(wù)

39、報(bào)表進(jìn)行舞弊，造成財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的可靠性降低。所以，在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)不應(yīng)該過(guò)于依賴(lài)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)，而是要在充分了解企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的基礎(chǔ)上，剔除財(cái)務(wù)報(bào)表中的虛假信息，動(dòng)態(tài)、全面地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，最終使其決策更具時(shí)效性和科學(xué)性。二、分析重“量”不重“質(zhì)”傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析往往只是進(jìn)行大量的數(shù)據(jù)指標(biāo)計(jì)算，而沒(méi)有結(jié)合企業(yè)的環(huán)境來(lái)對(duì)問(wèn)題本質(zhì)進(jìn)行分析。而實(shí)際上，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，有許多影響因素都是不能用數(shù)值直接表現(xiàn)出來(lái)的。在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，這些因素很容易被忽視，并最終導(dǎo)致分析結(jié)論缺乏科學(xué)性。比如，2008年金融危機(jī)發(fā)生后，一部分上市公司在年初為了防止通貨膨脹而進(jìn)行了大量采購(gòu)，而下半年隨著市場(chǎng)的

40、萎縮，產(chǎn)品出現(xiàn)嚴(yán)重滯銷(xiāo)，從而導(dǎo)致原材料和庫(kù)存商品的數(shù)值嚴(yán)重偏高。此時(shí)，這些公司出現(xiàn)了存貨數(shù)據(jù)較高或很高的現(xiàn)象，但并不能因此而得出其經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題的結(jié)論，因?yàn)檫@主要是由于大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境所導(dǎo)致。此外，一些公司的存貨數(shù)據(jù)偏高，也可能是由于該公司囤積獲利、提前采購(gòu)或供應(yīng)商集中供貨等原因所致。 三、生搬硬套財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與評(píng)價(jià)是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析在評(píng)價(jià)計(jì)算得出的財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)，往往會(huì)生硬地套用一些國(guó)際慣用的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)或行業(yè)內(nèi)常用的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。但實(shí)際上，任何財(cái)務(wù)指標(biāo)都不存在一個(gè)絕對(duì)的、適用于任何條件的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。不同行業(yè)的企業(yè)，同一行業(yè)的不同企業(yè)，甚至是同一企業(yè)的不同時(shí)期都會(huì)

41、因?yàn)樗幁h(huán)境的變化而適用不同的財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。所以，必須在充分考慮企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的基礎(chǔ)上，科學(xué)地使用財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，不能想當(dāng)然地妄下結(jié)論。第四章 傳統(tǒng)分析方式局限性的探析一、相關(guān)理論研究不足一般而言，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法有：比較分析法、比率分析法和因素分析法。但這些方法都是針對(duì)報(bào)表數(shù)據(jù)本身的計(jì)算分析，并不涉及企業(yè)所處環(huán)境的分析，而且缺乏系統(tǒng)性。為了更好更全面地揭示出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，杜邦分析體系被提出。其各指標(biāo)之間的關(guān)系如下所示：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù) =營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)其中：營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)÷營(yíng)業(yè)收入 總資產(chǎn)周

42、轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷平均資產(chǎn)總額 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益總額 =1÷（1資產(chǎn)負(fù)債率）可以看出，杜邦分析體系雖然系統(tǒng)，但也未直接與企業(yè)環(huán)境分析相聯(lián)系，因而存在局限性。運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行企業(yè)分析與評(píng)估一書(shū)大約寫(xiě)成于十年前，而我國(guó)卻是近幾年才引入其“環(huán)境戰(zhàn)略行為過(guò)程結(jié)果”一體化的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析理念。無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外的相關(guān)學(xué)術(shù)界，都還未形成系統(tǒng)而詳細(xì)的分析體系，從而使其理論完整性和實(shí)用性受到限制。二、缺乏環(huán)境分析的積極性首先，財(cái)務(wù)報(bào)表分析主體和分析人員對(duì)環(huán)境分析缺乏真正的重視。其次，財(cái)務(wù)報(bào)表分析主體早已習(xí)慣與接受傳統(tǒng)的報(bào)表分析方式，而且進(jìn)行環(huán)境分析會(huì)加大分析成本，因

43、此，他們對(duì)環(huán)境分析抱有懷疑和“能省則省”的態(tài)度。再次，一直以來(lái)，由于財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員常常認(rèn)為只要不斷地提高自己的會(huì)計(jì)知識(shí)水平，就能夠應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作，所以并不重視非財(cái)務(wù)知識(shí)的學(xué)習(xí)，這就導(dǎo)致了其環(huán)境分析的“力不從心”。此外，由于把環(huán)境分析納入財(cái)務(wù)報(bào)表分析過(guò)程，會(huì)加大分析的總工作量和分析過(guò)程的艱難程度。所以財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員會(huì)出于惰性和畏難情緒而不進(jìn)行環(huán)境分析。三、專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)和人員的缺乏目前，我國(guó)未能做到像美國(guó)一樣，設(shè)置專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)和人員，對(duì)各行各業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行專(zhuān)業(yè)的動(dòng)態(tài)性計(jì)算。這就導(dǎo)致在實(shí)際運(yùn)用中，財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員常常會(huì)為了避免麻煩、盡量簡(jiǎn)化分析過(guò)程而不顧每個(gè)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的差異，生搬硬

44、套一些國(guó)際慣用評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)或行業(yè)常用的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。四、信息不對(duì)稱(chēng)當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者為財(cái)務(wù)報(bào)表分析主體時(shí)，是由企業(yè)內(nèi)部的人員來(lái)進(jìn)行報(bào)表分析的，因此獲得分析資料的困難較小。但是，當(dāng)債權(quán)人、投資者或政府部門(mén)等財(cái)務(wù)報(bào)表分析主體對(duì)企業(yè)進(jìn)行報(bào)表分析時(shí)，就難以獲得足夠、準(zhǔn)確、有用的資料。這是因?yàn)槟壳拔覈?guó)的企業(yè)表外信息披露還沒(méi)有法律上的全面界定，大量非財(cái)務(wù)信息的披露通?；谧栽冈瓌t，而不少企業(yè)出于種種原因，根本不能全面地提供表外信息，甚至?xí)峁┨摷俚谋硗庑畔ⅲ瑥亩绊懥讼嚓P(guān)信息的進(jìn)一步分析和利用。第五章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的完善一、加強(qiáng)理論研究鑒于我國(guó)當(dāng)前相關(guān)理論的研究現(xiàn)狀，應(yīng)堅(jiān)持以“環(huán)境戰(zhàn)略行為過(guò)程結(jié)果” 一體化的財(cái)務(wù)報(bào)

45、表分析理念為基本指導(dǎo)思想，一方面加強(qiáng)其分析框架研究的深度與廣度，將具體分析過(guò)程和內(nèi)容詳細(xì)化、系統(tǒng)化，另一方面則加強(qiáng)現(xiàn)有財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法與環(huán)境分析相結(jié)合的實(shí)踐研究，以增強(qiáng)其實(shí)用性。本文認(rèn)為應(yīng)當(dāng)先規(guī)范企業(yè)各種內(nèi)外部環(huán)境因素的界定和分類(lèi)，再按照所處環(huán)境的不同對(duì)企業(yè)進(jìn)行分類(lèi)。在此基礎(chǔ)上，根據(jù)每一類(lèi)企業(yè)的不同特點(diǎn)，來(lái)具體研究各類(lèi)企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)應(yīng)重點(diǎn)分析的內(nèi)容、適用的分析方法等。研究時(shí)，也可以參照我國(guó)企業(yè)的效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系，如表5-1所示，把進(jìn)行分析時(shí)需要重點(diǎn)考慮的內(nèi)外部環(huán)境因素納入定性分析，并對(duì)相關(guān)的環(huán)境指標(biāo)予以適當(dāng)?shù)臋?quán)重，最后將定量分析與定性分析有機(jī)結(jié)合起來(lái)，得出最終的結(jié)論。此外，還要注重來(lái)

46、自實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的反饋，并將理論研究與其相結(jié)合，這樣一來(lái)，既可以利用實(shí)踐來(lái)檢驗(yàn)理論的正確性，也可以借助實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)不斷地完善相關(guān)理論的研究。表5-1 企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系（2002年）財(cái)務(wù)效益狀況資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況償債能力狀況發(fā)展能力狀況基本指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)負(fù)債率已獲利息倍數(shù)銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率資本積累率修正指標(biāo)資本保值增值率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)成本費(fèi)用利潤(rùn)率存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不良資產(chǎn)比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率速動(dòng)比率三年資本平均增長(zhǎng)率三年銷(xiāo)售平均增長(zhǎng)率技術(shù)投入比率評(píng)議指標(biāo)1、經(jīng)營(yíng)者基本素質(zhì)2、產(chǎn)品市場(chǎng)占有能力（服務(wù)滿(mǎn)意度）3、基礎(chǔ)管理水平4、發(fā)展創(chuàng)新能力5

47、、經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略6、在崗人員素質(zhì)7、技術(shù)裝備更新水平（服務(wù)硬環(huán)境）8、綜合社會(huì)貢獻(xiàn)二、強(qiáng)化環(huán)境分析意識(shí)，提高分析人員的綜合素質(zhì)首先，可以通過(guò)多種媒體（主要是專(zhuān)業(yè)期刊、書(shū)籍）的宣傳、講解，來(lái)提高財(cái)務(wù)報(bào)表分析主體和分析人員對(duì)環(huán)境分析的重視。只有引起他們對(duì)環(huán)境分析的主觀重視，才能使環(huán)境分析運(yùn)用于實(shí)踐具有可能性。其次，要注意培養(yǎng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員的創(chuàng)新意識(shí)和接受新事物的能力，不斷豐富其知識(shí)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而提高其結(jié)合環(huán)境因素對(duì)報(bào)表指標(biāo)進(jìn)行解讀、判斷的能力，這樣一來(lái)，他們才能真正勝任財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作。例如，企業(yè)的任何生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都是在現(xiàn)有法律框架約束下進(jìn)行的，因此，在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)必須關(guān)注法律法規(guī)對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)

48、的影響。只有在充分熟悉、理解國(guó)家的法律法規(guī)和政策的基礎(chǔ)上，才有可能分析出企業(yè)的各種財(cái)務(wù)事項(xiàng)和交易是否合法。尤其在涉及稅收法規(guī)方面，財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員熟練掌握有關(guān)的稅法知識(shí)，是分析企業(yè)納稅行為合法性和經(jīng)濟(jì)性的必要前提。再次，還要注意培養(yǎng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員的溝通能力，尤其是企業(yè)內(nèi)部的分析人員。因?yàn)樵趯?duì)企業(yè)內(nèi)部環(huán)境進(jìn)行分析時(shí)，需要與計(jì)劃、生產(chǎn)、銷(xiāo)售等多個(gè)部門(mén)溝通，甚至還要與企業(yè)的客戶(hù)進(jìn)行必要的合作，以獲取準(zhǔn)確可靠的財(cái)務(wù)報(bào)表分析資料。此外，財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員還要積極與決策者進(jìn)行溝通，將自己掌握的財(cái)務(wù)信息準(zhǔn)確地傳達(dá)給決策者，為其決策提供正確的依據(jù)。三、科學(xué)運(yùn)用評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)在進(jìn)行指標(biāo)評(píng)價(jià)時(shí)，一定要在分析企業(yè)內(nèi)外部環(huán)

49、境的基礎(chǔ)上，科學(xué)運(yùn)用主管部門(mén)或行業(yè)協(xié)會(huì)頒布的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，絕不可生搬硬套。在進(jìn)行指標(biāo)橫向?qū)Ρ葧r(shí)，要從財(cái)務(wù)報(bào)表分析主體進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的具體目的出發(fā)，盡量選擇同行業(yè)同等規(guī)模的企業(yè)，并且所選企業(yè)要在生產(chǎn)特點(diǎn)等各個(gè)方面與本企業(yè)差別不大，這樣一來(lái)，做出的分析和比較才可靠；在進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)縱向評(píng)價(jià)時(shí)，要充分考慮整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的衰退或繁榮都直接影響著指標(biāo)的高低和評(píng)價(jià)的結(jié)果。同時(shí)，還要剔除不同企業(yè)間或同一企業(yè)不同時(shí)期內(nèi)的不可比因素。例如，一些特殊的、個(gè)別事件的影響。此外，國(guó)家應(yīng)加快相關(guān)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的建設(shè)和專(zhuān)業(yè)人員的培養(yǎng)，改變當(dāng)下評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)使用較為混亂的局面，從而使各企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的結(jié)果更具科學(xué)性和

50、可比性。四、將指標(biāo)分析與環(huán)境分析相結(jié)合目前，我國(guó)主要是對(duì)企業(yè)的償債能力指標(biāo)、運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)和獲利能力指標(biāo)進(jìn)行分析。在進(jìn)行指標(biāo)分析時(shí)應(yīng)注意與環(huán)境分析相結(jié)合，限于篇幅，此處只對(duì)一些容易忽視但又很重要的環(huán)境因素進(jìn)行探討。(一)償債能力指標(biāo)分析應(yīng)考慮的環(huán)境因素1國(guó)家宏觀行業(yè)政策國(guó)家對(duì)企業(yè)所屬行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策，是扶持、維持還是淘汰，這對(duì)企業(yè)的發(fā)展前途有很大的影響，同時(shí)與企業(yè)的償債能力也有一定的關(guān)聯(lián)。例如，對(duì)于符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，科技含量高，出口創(chuàng)匯能力強(qiáng)的企業(yè)，國(guó)家采取扶持政策，這對(duì)企業(yè)償債能力來(lái)說(shuō)就是一種有力的保障與支持。因此，我們?cè)谶M(jìn)行企業(yè)償債能力指標(biāo)分析時(shí)，要考慮國(guó)家的行業(yè)政策導(dǎo)向。2通貨膨脹通貨膨

51、脹對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率有一定的影響。因?yàn)橥ㄘ浥蛎洉?huì)使企業(yè)由于持有貨幣性資產(chǎn)而產(chǎn)生持有損失，由于持有貨幣性負(fù)債則產(chǎn)生持有利得。于是，在通貨膨脹時(shí)，企業(yè)常常會(huì)策略性地增加債務(wù)或延期償付債務(wù)，以期獲取通貨膨脹帶來(lái)的持有利得。這樣一來(lái)，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債比率就會(huì)有所提高，但顯然這并不代表著其償債能力一定變?nèi)酢?行業(yè)特征在現(xiàn)實(shí)生活中，同樣的比率指標(biāo)對(duì)不同行業(yè)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，其代表的短期償債能力并不同。例如，在同樣的比率指標(biāo)條件下，占有大量資金的機(jī)械制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的實(shí)際短期償債能力要比大量采取現(xiàn)金銷(xiāo)售的零售業(yè)弱。4金融市場(chǎng)如果金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，企業(yè)要更多地依靠向銀行舉債來(lái)解決資金問(wèn)題；如果金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)，企業(yè)就可以通過(guò)更多

52、的方式進(jìn)行融資。此外，企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)也受到金融市場(chǎng)的影響，負(fù)債利息率的高低取決于取得借款時(shí)金融市場(chǎng)的資金供求情況，并且金融市場(chǎng)的波動(dòng)，如利率、匯率的變動(dòng)都會(huì)影響企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。例如，當(dāng)企業(yè)主要采取短期貸款方式融資時(shí)，如果遇到金融緊縮，銀根抽緊，短期借款利率大幅度上升，就會(huì)引起企業(yè)利息費(fèi)用劇增，利潤(rùn)下降等。5企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和法人代表的素質(zhì)和能力經(jīng)營(yíng)者的管理能力，對(duì)市場(chǎng)、產(chǎn)品或服務(wù)對(duì)象的研究程度，其自身的職業(yè)道德、文化修養(yǎng)、生活習(xí)慣和作風(fēng)等都會(huì)不同程度地影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，影響企業(yè)的凝聚力和市場(chǎng)開(kāi)拓能力，最終影響著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和償債能力。同時(shí)，企業(yè)的法人代表的個(gè)人信用狀況、償債意愿和行為道德直接左右

53、著企業(yè)的償債意愿。因此，在分析企業(yè)償債能力時(shí)必須對(duì)這些因素加以考慮。6企業(yè)規(guī)模同類(lèi)型企業(yè)由于規(guī)模大小差異，其資本結(jié)構(gòu)及其所反映的償債能力的比率也大不一樣。大型企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一般高于小型企業(yè)，但前者的償債能力不一定小于后者。(二)運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)分析應(yīng)考慮的環(huán)境因素1行業(yè)特征不同行業(yè)具有不同的行業(yè)特征，因而也會(huì)呈現(xiàn)出不同的運(yùn)營(yíng)能力特征。如果不顧行業(yè)特征，只對(duì)企業(yè)的相關(guān)比率指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算，則會(huì)導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)能力分析的偏頗。例如，對(duì)商業(yè)零售企業(yè)來(lái)說(shuō)，存貨周轉(zhuǎn)率是反映運(yùn)營(yíng)能力的一個(gè)重要指標(biāo)，因?yàn)閷?shí)現(xiàn)庫(kù)存的最小最優(yōu)化、擴(kuò)大銷(xiāo)售收入是零售企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。由于零售企業(yè)大部分是現(xiàn)金銷(xiāo)售，應(yīng)收賬款的數(shù)額很小，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)

54、率指標(biāo)便無(wú)關(guān)緊要；但對(duì)于商業(yè)批發(fā)企業(yè)來(lái)說(shuō)，情況往往相反，存貨周轉(zhuǎn)率常常不是很重要，但應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對(duì)其生存卻至關(guān)重要。2財(cái)務(wù)管理體制企業(yè)財(cái)務(wù)管理是影響企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作效率和效益、增強(qiáng)企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力的重要環(huán)節(jié)。(1)財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)。企業(yè)對(duì)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)控制的好壞，關(guān)鍵取決于其組織機(jī)構(gòu)是否有效。因此，一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)的健全與否直接關(guān)系到該企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行效率。財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)在提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力方面起基礎(chǔ)性作用。(2)資金管理方式。如果企業(yè)的資金管理缺乏整體性和統(tǒng)一性，就會(huì)導(dǎo)致資金運(yùn)作分散，最高管理層就無(wú)法及時(shí)了解、掌握整體的資金情況，從而無(wú)法把握資金流向。這樣一來(lái)，就會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，降低資金的使用效率，容易導(dǎo)

55、致資金閑置與短缺情況并存。尤其對(duì)于集團(tuán)公司而言，資金運(yùn)作分散會(huì)導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部各單位的貸款行為的隨意性加大，隨之而來(lái)的擔(dān)保無(wú)序性、抵押貸款混亂性都會(huì)造成大量貸款不能及時(shí)償還。這會(huì)加大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，影響資金的周轉(zhuǎn)。3經(jīng)營(yíng)特征在分析企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)時(shí)，通常采用期初和期末的靜態(tài)數(shù)據(jù)，而忽視企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的一些經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)對(duì)運(yùn)營(yíng)能力的影響。像季節(jié)性經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，就不能單純地按照普通企業(yè)常用的某些比率指標(biāo)計(jì)算來(lái)分析其實(shí)際運(yùn)營(yíng)能力。例如，由于在計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)要使用“銷(xiāo)售收入”，為了使計(jì)算出來(lái)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有利用價(jià)值，那么“銷(xiāo)售收入”就應(yīng)當(dāng)反映全年中較為均衡的正常銷(xiāo)售水平。但顯而易見(jiàn)的是，季節(jié)性經(jīng)營(yíng)企業(yè)的“銷(xiāo)售收入”是在全年銷(xiāo)售水平極不平衡的狀態(tài)下計(jì)算出來(lái)的。這種季節(jié)性經(jīng)營(yíng)引起的銷(xiāo)售額波動(dòng)，會(huì)影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的說(shuō)服力和代表性，因?yàn)榇藭r(shí)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率并不能真實(shí)地反映出企業(yè)在經(jīng)營(yíng)淡季與旺季的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)快慢的差異。再如年末的集中銷(xiāo)售，也會(huì)影響周轉(zhuǎn)率對(duì)企業(yè)實(shí)際情況的說(shuō)明力。(三)獲利能力指標(biāo)分析應(yīng)考慮的環(huán)境因素1稅收政策符合國(guó)家稅收政策的企業(yè)能夠享受稅收優(yōu)惠，從而增強(qiáng)企業(yè)的獲利能力；不符合國(guó)家稅收政策的企業(yè)，則會(huì)被要求繳納高額稅款，從而不利于企業(yè)獲利能力的提高。因