交大網(wǎng)絡(luò)教育國(guó)際金融復(fù)習(xí)題

1、國(guó)際金融復(fù)習(xí)題判斷題（題分）單選題（題分）名詞解釋（題分）簡(jiǎn)答題（題分）計(jì)算題（題分）論述題（題分）判斷題復(fù)習(xí)范圍1. 國(guó)際金融學(xué)是研究本國(guó)內(nèi)部均衡和外部平衡實(shí)現(xiàn)問(wèn)題的一門學(xué)科 - 錯(cuò)2. 中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式以內(nèi)涵型增長(zhǎng)為主。- 錯(cuò)3. 安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)推出的是一種以鄰為壑的經(jīng)濟(jì)政策。- 對(duì)4. 國(guó)際收支是一個(gè)流量的事后的概念。 - 對(duì)5.在國(guó)際收支平衡表中，凡資產(chǎn)增加 負(fù)債減少的項(xiàng)目應(yīng)計(jì)入貸方；反之，則記為借方。- 錯(cuò)6.經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶都屬于自主性交易賬戶。- 錯(cuò)7.支出轉(zhuǎn)換型政策主要包括匯率政策 補(bǔ)貼和關(guān)稅政策以及直接管制。- 對(duì)8.本國(guó)貨幣貶值會(huì)使本國(guó)國(guó)際收支改善 本國(guó)貿(mào)易條件惡

2、化。- 錯(cuò)9、直接標(biāo)價(jià)法下數(shù)值變大，說(shuō)明本國(guó)貨幣（ B,外幣升值，本幣貶值 ）10.根據(jù)掉期率決定遠(yuǎn)期匯率的升貼水時(shí)，掉期率主要是針對(duì)美元的。- 對(duì)11.國(guó)際收支狀況一定會(huì)影響到匯率。- 對(duì)12.根據(jù)利率平價(jià)說(shuō)，利率相對(duì)較高的國(guó)家未來(lái)貨幣升水的可能性較大。- 對(duì)13.根據(jù)黏性價(jià)格的貨幣分析法，匯率發(fā)生超調(diào)的原因與資產(chǎn)價(jià)格的調(diào)整速度快于商品價(jià)格的調(diào)整速度有關(guān)。12.本幣貶值對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張性的作用。- 錯(cuò)13.外部均衡就是國(guó)際收支平衡，只要采取了適當(dāng)?shù)氖侄蜗藝?guó)際收支差額，就實(shí)現(xiàn)了外部均衡。- 錯(cuò)14.蒙代爾分配法則指出，應(yīng)當(dāng)用財(cái)政手段調(diào)節(jié)外部不平衡，用貨幣手段調(diào)節(jié)內(nèi)部不平衡。- 錯(cuò)15.當(dāng)內(nèi)部

3、經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退和失業(yè)增加、外部經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)國(guó)際收支順差時(shí)，采取擴(kuò)張性的財(cái)政貨幣政策來(lái)實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡和外部平衡這兩個(gè)目標(biāo)的沖突。- 對(duì)16.根據(jù)本章介紹的內(nèi)外均衡分析新框架，內(nèi)部均衡和外部平衡的短期沖突，在一定程度上能夠由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)調(diào)節(jié)來(lái)消除。- 對(duì)17.在中期跨度內(nèi)，勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)和技術(shù)進(jìn)步是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)因素，在此過(guò)程中，為使內(nèi)部均衡和外部平衡同時(shí)實(shí)現(xiàn)，需要本幣貶值和物價(jià)上漲。- 錯(cuò)18.本幣貶值會(huì)減少國(guó)內(nèi)資本的供給，同時(shí)也會(huì)降低本國(guó)就業(yè)和產(chǎn)出水平。- 錯(cuò)19.本幣升值一方面會(huì)引起國(guó)內(nèi)資源消耗減少、外延經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩；另一方面會(huì)通過(guò)資源節(jié)約及單位國(guó)內(nèi)資源產(chǎn)出的增加而帶來(lái)內(nèi)涵經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，并增加對(duì)

4、國(guó)外資源的利用。因此，資源節(jié)約型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和內(nèi)涵型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，都可以由本幣升值引起。- 對(duì)20.從貨幣角度講，內(nèi)外均衡調(diào)節(jié)的核心手段是匯率。在長(zhǎng)期內(nèi)，只要采取適當(dāng)?shù)膮R率政策，并選擇合適的匯率水平，就能在外部沖擊不斷發(fā)生的情況下，同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡（可持續(xù)增長(zhǎng)）和外部平衡的目標(biāo)。- 錯(cuò)21.匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的棘輪效應(yīng)，是指本幣升值能較快引起內(nèi)涵經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，本幣貶值能較慢引起外延經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。- 錯(cuò)22.根據(jù)蒙代爾弗萊明模型，在固定匯率制度下，貨幣政策相對(duì)有效，財(cái)政政策相對(duì)無(wú)效。- 錯(cuò)23.影子匯率構(gòu)成事實(shí)上的復(fù)匯率。- 對(duì)24.國(guó)際儲(chǔ)備的數(shù)量管理，主要是指最優(yōu)儲(chǔ)備數(shù)量的確定問(wèn)題，它既取決于進(jìn)口規(guī)模，又

5、要考慮匯率制度和內(nèi)部均衡的要求等因素。- 對(duì)25.根據(jù)貨幣模型，對(duì)外匯市場(chǎng)的沖銷型干預(yù)有效，非沖銷型干預(yù)無(wú)效。- 錯(cuò)26.資本外逃就是資本從本國(guó)流出，可以使用外匯管制手段對(duì)其進(jìn)行限制。- 錯(cuò)27.歐洲貨幣市場(chǎng)是國(guó)際貨幣市場(chǎng)的一部分，主要經(jīng)營(yíng)的是短期信貸。- 錯(cuò)28.國(guó)際資金流，實(shí)際上可以理解為國(guó)際游資，其規(guī)模與流向與生產(chǎn)、貿(mào)易、投資等實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)緊密相關(guān)。- 錯(cuò)29.外債清償率，即每年還本付息總額與年商品和勞務(wù)出口收入之比，一般不應(yīng)超過(guò)20%。- 對(duì)30.第一代貨幣危機(jī)理論認(rèn)為：貨幣危機(jī)是由匯率的高估引起的- - 對(duì)31.浮動(dòng)匯率制下貨幣政策的擴(kuò)張效應(yīng)是：國(guó)內(nèi)貨幣政策對(duì)外國(guó)經(jīng)濟(jì)有正的溢出效應(yīng)。

6、- 錯(cuò)32.國(guó)際貨幣體系的歷史起源于第二次世界大戰(zhàn)后，第一個(gè)國(guó)際貨幣體系是布雷頓森林體系。- 錯(cuò)33.發(fā)展中國(guó)家貨幣幣值相對(duì)于購(gòu)買力平價(jià)而言被低估，發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣幣值相對(duì)于購(gòu)買力平價(jià)而言被高估。- 對(duì)34.通貨區(qū)的重要特征是通貨區(qū)作為一個(gè)集體，對(duì)外保持固定匯率。 - 錯(cuò)單選題復(fù)習(xí)建議建議在網(wǎng)上搜索一些國(guó)際金融單選題進(jìn)行練習(xí)。1、企業(yè)發(fā)行股票融資屬于（ A ） ? A、直接融資 B、間接融資 C、債權(quán)融資 ? 2、企業(yè)發(fā)行債券融資屬于（ A ） ? A、直接融資 B、間接融資 C、債權(quán)融資 ? 3、企業(yè)到銀行貸款融資屬于（ B ） ? A、直接融資 B、間接融資 C、債權(quán)融資 D、票據(jù)融資1、下列

7、那些是隔離型離岸金融中心（ A ） ? A、東京 B、倫敦 C、香港 ? 2、中國(guó)公司到倫敦發(fā)行美元債券是在（ D ）融資 ? A、在岸市場(chǎng) B、外國(guó)金融市場(chǎng) C、外匯市場(chǎng) D、離岸市場(chǎng) 1、當(dāng)政府在銀行間國(guó)債市場(chǎng)買進(jìn)國(guó)債時(shí)基礎(chǔ)貨幣投放量（ A ） ? A、增加 B、減少 C、無(wú)法確定 D、不變 2、當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支逆差，政府在銀行間外匯市場(chǎng)賣出外匯儲(chǔ)備時(shí)，基 礎(chǔ)貨幣投放量（ B ） ? A、 增加 B、減少 C、無(wú)法確定 D、不變 3、國(guó)債價(jià)格和市場(chǎng)利率成（ C ） ? A、正比例 B、無(wú)法確定 C、反比例 D、沒(méi)有關(guān)系 1、在英國(guó)發(fā)行的英鎊債券被稱為（ D ） ? A、揚(yáng)基債券 B、武士

8、債券 ? C、歐洲債券 D、猛犬債券 2、在英國(guó)發(fā)行的美元債券被稱為（ C ） ? A、揚(yáng)基債券 B、武士債券 ? C、歐洲債券 D、猛犬債券 3、新加坡的離岸金融市場(chǎng)上金融機(jī)構(gòu)短期拆借資金的利率（A ） ? A、SIBOR B、 LIBOR ? C、HIBOR D、聯(lián)邦基金利率 ? 短信互動(dòng)題 4、國(guó)際證券市場(chǎng)的主要交易品種是（ D ） ? A、短期信貸 B、中長(zhǎng)期信貸 C、股票 D、債券 5、轉(zhuǎn)期循環(huán)貸款銀行約定在一定期限內(nèi)（ A ） ? A、連續(xù)發(fā)一系列短期貸款 ? B、連續(xù)發(fā)一系列中期貸款 ? C、連續(xù)發(fā)行一系列短期票據(jù) ? D、連續(xù)承購(gòu)一系列短期票據(jù)6、可以在指定的日期，以約定的價(jià)格

9、轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司的普通股股票的是 （ C ） ? A、零息票債券 B、浮動(dòng)利率債券 C、可轉(zhuǎn)換債券 D、全球債券 1、直接標(biāo)價(jià)法下數(shù)值變大，說(shuō)明本國(guó)貨幣（ B ） ? A、升值 B、貶值 C、平價(jià) D、無(wú)法確定 2、假定外國(guó)價(jià)格水平不變，本國(guó)價(jià)格水平上升，在直接標(biāo)價(jià)法下本國(guó) A ） A、實(shí)際匯率大于名義匯率 B、實(shí)際匯率小于名義匯率 C、實(shí)際匯率等于名義匯率 D、名義匯率改變，實(shí)際匯率始終不變 3、在直接標(biāo)價(jià)法下，實(shí)際匯率小于名義匯率說(shuō)明本國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力（ B ） A、提高 B、減弱 C、不變 D、無(wú)法確定 4、中央銀行在（ B ）市場(chǎng)進(jìn)行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù) A、 零售外匯市場(chǎng) B、批發(fā)外匯市場(chǎng) C、交易所

10、市場(chǎng) D、管制的外匯市 5、狹義的外匯市場(chǎng)指的是（ B ） A、 銀行與顧客的外匯市場(chǎng) B、銀行間外匯市場(chǎng) C、交易所交易的外匯市場(chǎng) D、中央銀行預(yù)商業(yè)銀行交易的市場(chǎng) 名詞解釋復(fù)習(xí)范圍國(guó)際收支平衡表: 是指將每一筆國(guó)際收支記錄按照指定賬戶分類和復(fù)式記賬原則而匯總編制的會(huì)計(jì)報(bào)表。吸收論：該吸收論又稱支出分析法，它是由在國(guó)際貨幣基金組織工作的亞歷山大在凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)上于1952年提出的，吸收論從凱恩斯的國(guó)民收入方程式入手，著重考察總收入與總支出對(duì)國(guó)際收支的影響，并在此基礎(chǔ)上，提出國(guó)際收支調(diào)節(jié)的相應(yīng)政策主張。套補(bǔ)的利率平價(jià)：外幣匯率的遠(yuǎn)期升（貼）水率等于兩國(guó)利率之差。如果本國(guó)利率高

11、于外國(guó)利率，則外幣遠(yuǎn)期匯率必將升水，這意味著本幣在遠(yuǎn)期將貶值；如果本國(guó)利率低于外國(guó)利率，則外幣遠(yuǎn)期匯率將貼水而本幣在遠(yuǎn)期將升值。也就是說(shuō)，匯率的變動(dòng)會(huì)抵消兩國(guó)間的利率差異，從而使金融市場(chǎng)處于平衡狀態(tài)。非套補(bǔ)的利率平價(jià)預(yù)期的匯率遠(yuǎn)期變動(dòng)率等于兩國(guó)貨幣利率之差。利率低的國(guó)家的貨幣，市場(chǎng)預(yù)期其遠(yuǎn)期升值；利率高的國(guó)家的貨幣，市場(chǎng)預(yù)期其遠(yuǎn)期貶值。匯率水平的杠桿屬性：匯率的杠桿屬性可以稱為匯率決定的主動(dòng)屬性。如果政府對(duì)匯率水平能夠施加影響并進(jìn)行一定程度的控制，那么，在匯率水平?jīng)Q定的過(guò)程中，既要考慮到匯率的比價(jià)屬性，即匯率水平要和宏觀經(jīng)濟(jì)的基本狀況相一致，又要考慮到匯率的杠桿屬性，即匯率水平要能對(duì)特定的宏觀

12、經(jīng)濟(jì)目標(biāo)產(chǎn)生合意的影響。內(nèi)部均衡：國(guó)內(nèi)商品和勞務(wù)的需求足以保證非通貨膨脹下的充分就業(yè)，也即非貿(mào)易品市場(chǎng)處于供求相等的均衡狀態(tài)。米德沖突：在許多情況下，單獨(dú)使用支出調(diào)整政策或支出轉(zhuǎn)換政策追求內(nèi)，外部均衡將會(huì)導(dǎo)致一國(guó)內(nèi)部均衡與外部均衡之間的沖突。這一沖突就是著名的米德沖突。匯率制度指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率水平的確定、匯率變動(dòng)方式等問(wèn)題所作的一系列安排或規(guī)定。供給型政策：當(dāng)一國(guó)供給小于需求，國(guó)際收支發(fā)生逆差時(shí)，可以通過(guò)產(chǎn)業(yè)政策和科技政策等典型供給政策來(lái)使供給適應(yīng)需求。經(jīng)濟(jì)的外延增長(zhǎng)：是指通過(guò)各種生產(chǎn)要素投入的增加而帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。匯率的要素規(guī)模缺口：在外延經(jīng)濟(jì)獲得相對(duì)較快增長(zhǎng)的過(guò)程中要讓本幣升值以促

13、進(jìn)內(nèi)涵經(jīng)濟(jì)平衡增長(zhǎng)，內(nèi)涵經(jīng)濟(jì)獲得相對(duì)較快增長(zhǎng)的過(guò)程中要讓本幣貶值以促進(jìn)外延經(jīng)濟(jì)平衡增長(zhǎng)。在匯率管理的情況下，匯率水平可能會(huì)與平衡增長(zhǎng)的要求不協(xié)調(diào)，從而出現(xiàn)匯率的要素規(guī)模缺口。長(zhǎng)期內(nèi)外均衡條件下的匯率模型：在長(zhǎng)期內(nèi)，內(nèi)部均衡的目標(biāo)就是使外延經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和內(nèi)涵經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相平衡，從而使經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的增長(zhǎng)，外部平衡的目標(biāo)是本國(guó)國(guó)際收支平衡或趨勢(shì)平衡。長(zhǎng)期內(nèi)部均衡和長(zhǎng)期外部平衡框架下的均衡匯率可用尖峰模型來(lái)表示。第八條款國(guó)：一國(guó)若能實(shí)現(xiàn)經(jīng)常賬戶下的貨幣自由兌換，該國(guó)的貨幣就被列為可兌換貨幣。由于自由兌換的條款集中出現(xiàn)在基金組織協(xié)定的第八條，所以貨幣自由兌換的國(guó)家又被稱為“第8條款國(guó)”三元悖論：三元悖論是指在

14、維持固定匯率制度、允許資本自由流動(dòng)和保持貨幣政策獨(dú)立性三個(gè)目標(biāo)間，不能同時(shí)實(shí)現(xiàn)，最多只能同時(shí)滿足兩個(gè)目標(biāo)，而放棄另外一個(gè)目標(biāo)。特別提款權(quán)：特別提款權(quán)既是國(guó)際貨幣基金組織創(chuàng)立的一種記賬單位，又是相對(duì)于普通提款權(quán)之外又一種使用資金（可兌換貨幣）的權(quán)力。沖銷式干預(yù)：沖銷式干預(yù)是指政府在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行交易的同時(shí)，通過(guò)其他貨幣政策工具（主要是在國(guó)債市場(chǎng)上的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)）來(lái)抵消前者對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響，從而使貨幣供應(yīng)量維持不變的外匯市場(chǎng)干預(yù)行為。歐洲貨幣市場(chǎng)：歐洲貨幣市場(chǎng)是在某種貨幣發(fā)行國(guó)國(guó)境之外從事該種貨幣借貸的市場(chǎng)，也就是經(jīng)營(yíng)境外貨幣業(yè)務(wù)的市場(chǎng)，是對(duì)離岸金融市場(chǎng)的概括和總稱，是當(dāng)今國(guó)際金融市場(chǎng)的核心。歐

15、洲貨幣又稱境外貨幣、離岸貨幣，是在貨幣發(fā)行國(guó)境外被存儲(chǔ)和借貸的各種貨幣的總稱。離岸交易：如果交易雙方都是市場(chǎng)所在國(guó)的非居民，例如一家日本銀行與韓國(guó)公司在香港進(jìn)行的美元存貸業(yè)務(wù)，就被稱之為離岸交易。巴塞爾協(xié)議：巴塞爾協(xié)議代表了銀行業(yè)的國(guó)際合作監(jiān)管，國(guó)際清算銀行1975年2月成立了巴塞爾委員會(huì)，同年9月25日達(dá)成了第一個(gè)契約，簡(jiǎn)稱巴塞爾協(xié)議，在1983年5月作了修訂，在此基礎(chǔ)上1988年7月又通過(guò)了“關(guān)于統(tǒng)一國(guó)際銀行的資本計(jì)算和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議”，該協(xié)議第一次建立了一套完整的國(guó)際通用的以加權(quán)方式衡量表內(nèi)與表外風(fēng)險(xiǎn)的資本充足率標(biāo)準(zhǔn)，有效的遏制了債務(wù)危機(jī)有關(guān)的國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)。特里芬兩難：在布雷頓森林體系下，由

16、于美元和黃金按固定比例自由兌換，而黃金的產(chǎn)量和美國(guó)黃金儲(chǔ)備的增長(zhǎng)又跟不上世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，于是，美元便粗線了一種進(jìn)退兩難的狀況：為滿足世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，美元的供應(yīng)必須不斷增長(zhǎng)；美元供應(yīng)的不斷增長(zhǎng)，使美元同黃金的兌換性日益難以維持。因?yàn)槭翘乩锓医淌谑紫阮A(yù)見(jiàn)，故被稱為特里芬兩難。巴拉薩薩繆爾森效應(yīng):發(fā)展中國(guó)家貨幣幣值相對(duì)于購(gòu)買力平價(jià)而言被低估，發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣幣值相對(duì)于購(gòu)買力平價(jià)而言被高估。簡(jiǎn)答題復(fù)習(xí)范圍1. 國(guó)際金融學(xué)的研究對(duì)象和核心研究變量是什么？國(guó)際金融學(xué)是從貨幣角度研究?jī)?nèi)部均衡條件下外部平衡實(shí)現(xiàn)問(wèn)題的一門學(xué)科。內(nèi)部均衡，從短期來(lái)講，是指一定條件下總需求與總供給的平衡；從長(zhǎng)期

17、來(lái)講，是指外延經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和內(nèi)涵經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平衡。外部平衡是指國(guó)際收支平衡。國(guó)際收支是一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的結(jié)果，對(duì)外交往都要以貨幣為媒介，這就涉及本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣的折算比價(jià)。比價(jià)的高低又會(huì)影響對(duì)外交往的規(guī)模和對(duì)外（國(guó)際）收支的差額，形成國(guó)際收支的平衡或不平衡。因此，國(guó)際收支是國(guó)際金融學(xué)研究的一個(gè)主要（目標(biāo)）變量；與此同時(shí)，兩國(guó)貨幣之間的折算比價(jià)即匯率，則是國(guó)際金融學(xué)研究的另一個(gè)核心（政策）變量。2. 簡(jiǎn)述國(guó)際收支不平衡的幾種類型及其原因。臨時(shí)性不平衡(短期性)：指由短期的、非確定的或偶然因素引起的國(guó)際收支不平衡。結(jié)構(gòu)性不平衡(長(zhǎng)期性)：指國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界市場(chǎng)及其變化而發(fā)生的國(guó)際收支不平

18、衡。貨幣性不平衡(短期性、中期性或長(zhǎng)期性)：指一國(guó)國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率變化引起國(guó)家物價(jià)水平變化而導(dǎo)致的國(guó)際收支失衡。周期性不平衡：指一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)所引起的國(guó)際收支不平衡。收入性不平衡：通常指由于一國(guó)經(jīng)濟(jì)條件、經(jīng)濟(jì)狀況的變化引起的國(guó)民收入變動(dòng)，從而產(chǎn)生的國(guó)際收支不平衡。預(yù)期性不平衡：預(yù)期因素從實(shí)物流量和金融流量?jī)煞矫鎸?duì)國(guó)際收支產(chǎn)生重要影響。導(dǎo)致國(guó)際收支失衡的原因：從實(shí)物角度：當(dāng)預(yù)期一國(guó)經(jīng)濟(jì)將快速增長(zhǎng)時(shí)，本國(guó)居民和外國(guó)居民都會(huì)增加在本國(guó)的實(shí)物投資；從金融角度：一方面，經(jīng)常賬戶的逆差要由資本和金融賬戶的順差來(lái)融資；另一方面，在資金自由流動(dòng)的情況下，對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和證券價(jià)格上升的預(yù)期會(huì)吸引國(guó)外資金直

19、接投資于本國(guó)的證券市場(chǎng)，帶來(lái)資本和金融賬戶的順差。3. 請(qǐng)論述絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)和相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)的異同。答：絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)和相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)都從貨幣作為流通手段和價(jià)值尺度的功能出發(fā)，研究匯率水平的決定問(wèn)題；兩者的分析都以不同國(guó)家或地區(qū)間可貿(mào)易品的一價(jià)定律為基礎(chǔ)，計(jì)算所得的匯率都可以用兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體之間物價(jià)水平的關(guān)系來(lái)表示。 絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)的成立要求兩國(guó)間貿(mào)易不存在交易成本，并且各國(guó)物價(jià)水平的計(jì)算采取完全相同的權(quán)重這些條件較為苛刻。而相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)放松了絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)的苛刻要求，主要關(guān)注的是匯率的相對(duì)水平和變化。4. 在短期內(nèi)，根據(jù)內(nèi)外均衡的新框架，內(nèi)外均衡失調(diào)包括哪幾種？其自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制是怎樣的？為什么還

20、有必要進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼哒{(diào)節(jié)？答：固定匯率制下的內(nèi)外失衡包括下表中的四種情況 內(nèi)部經(jīng)濟(jì)狀況外部狀況1經(jīng)濟(jì)衰退/失業(yè)增加國(guó)際收支逆差2經(jīng)濟(jì)衰退/失業(yè)增加國(guó)際收支順差3通貨膨脹國(guó)際收支逆差4通貨膨脹國(guó)際收支順差其自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制是：第一 收入機(jī)制，第二 利率機(jī)制，第三 相對(duì)價(jià)格機(jī)制；從理論和實(shí)際都可以看到，一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中，內(nèi)部均衡和外部平衡的沖突不是偶然的、暫時(shí)的，而是經(jīng)常的、必然的。如果單純依賴經(jīng)濟(jì)的自我調(diào)節(jié)，很難達(dá)到內(nèi)部均衡和外部平衡的同時(shí)實(shí)現(xiàn)，有時(shí)同一種政策在不同時(shí)間執(zhí)行也會(huì)有不同的效果，因此將各種政策手段的運(yùn)用及其合理搭配就十分必要了。5. 請(qǐng)以經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)為條件，推導(dǎo)長(zhǎng)期條件

21、下的內(nèi)外均衡模型，并以發(fā)生外生技術(shù)沖擊為例，討論匯率與內(nèi)外均衡的關(guān)系。答：可持續(xù)增長(zhǎng)條件下的內(nèi)部均衡曲線e內(nèi)涵增長(zhǎng)/外延增長(zhǎng)比例長(zhǎng)期的內(nèi)部均衡曲線技術(shù)進(jìn)步的沖擊要素增長(zhǎng)的沖擊當(dāng)技術(shù)沖擊發(fā)生，內(nèi)涵經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)較快時(shí)，為了讓內(nèi)涵經(jīng)濟(jì)和外延經(jīng)濟(jì)保持合意的比例，本幣需要貶值以促進(jìn)外延經(jīng)濟(jì)平衡增長(zhǎng)。當(dāng)要素沖擊發(fā)生，外延經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)較快時(shí)，為了讓內(nèi)涵經(jīng)濟(jì)和外延經(jīng)濟(jì)保持合意的比例，本幣需要升值以促進(jìn)內(nèi)涵經(jīng)濟(jì)平衡增長(zhǎng)。 長(zhǎng)期的內(nèi)部均衡曲線向右上傾斜，它表示了在不同類型沖擊下，為實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡，匯率水平所需做出的反應(yīng)和調(diào)整。 可持續(xù)增長(zhǎng)條件下的外部平衡曲線e長(zhǎng)期的外部平衡曲線本國(guó)技術(shù)進(jìn)步的沖擊外國(guó)技術(shù)進(jìn)步的沖擊本

22、國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率上升更快時(shí)，本國(guó)貨幣實(shí)際貶值，本國(guó)產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)便宜，出現(xiàn)國(guó)際收支順差。為消除順差，名義匯率e值需要下降。外國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率上升更快時(shí)，本國(guó)貨幣實(shí)際升值，本國(guó)產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)昂貴，出現(xiàn)國(guó)際收支逆差。為消除逆差，名義匯率e值需要上升。 長(zhǎng)期的外部平衡曲線刻畫了為維持國(guó)際收支平衡，匯率水平需要對(duì)技術(shù)沖擊所做出的反應(yīng)。外部平衡曲線向右下傾斜，即隨著本國(guó)相對(duì)于外國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率提高，為了平衡國(guó)際收支，本幣需要升值。 e本國(guó)長(zhǎng)期內(nèi)外均衡下的匯率模型(I)長(zhǎng)期的內(nèi)部均衡曲線(II)長(zhǎng)期的外部平衡曲線e1e2a1O內(nèi)涵增長(zhǎng)/外延增長(zhǎng)比例a2e0a0a0將內(nèi)部均衡曲線和外部平衡曲線合并在一張圖內(nèi)，比較內(nèi)部均衡和

23、外部平衡所要求的匯率關(guān)系。在長(zhǎng)期內(nèi)，使內(nèi)部均衡實(shí)現(xiàn)的匯率水平，和使外部平衡實(shí)現(xiàn)的匯率水平，都是由實(shí)際沖擊分別決定的。對(duì)于特定的實(shí)際沖擊，內(nèi)部均衡所需的匯率和外部平衡所需的匯率有可能出現(xiàn)偏離。 在長(zhǎng)期內(nèi)，內(nèi)部均衡所要求的匯率水平與外部平衡所要求的匯率水平取決于沖擊的性質(zhì)和水平，單一的匯率手段不可能同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡和外部平衡。 6. 請(qǐng)對(duì)比浮動(dòng)匯率制和固定匯率制的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。固定匯率制浮動(dòng)匯率制優(yōu)點(diǎn)(1) 匯率波動(dòng)的不確定性將降低.(2) 促進(jìn)物價(jià)水平和通貨膨脹預(yù)期的穩(wěn)定.(3) 消除匯率風(fēng)險(xiǎn),有利于國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資.(4) 為匯率預(yù)測(cè)提供“名義錨”，外匯投機(jī)帶有穩(wěn)定性特征.(5) 作為外部約束

24、,可防止不當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的危害.(6) 有利于抑制國(guó)內(nèi)通貨膨脹,使貨幣政策擺脫政治壓力.(1) 可以保證貨幣政策的獨(dú)立性.(2) 可以幫助減緩?fù)獠康臎_擊.(3) 干預(yù)減少,匯率將由市場(chǎng)決定,更具透明性.(4) 不需要維持巨額的外匯儲(chǔ)備.(5) 匯率自發(fā)性的持續(xù)微調(diào),反映國(guó)際交往真實(shí)情況.(6) 外部均衡可自動(dòng)實(shí)現(xiàn),不引起國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)波動(dòng).(7) 阻止通貨膨脹跨國(guó)傳播,保持本國(guó)貨幣政策自主性.(8) 自動(dòng)調(diào)節(jié)短期資金移動(dòng),防范投機(jī)沖擊.缺陷(1) 容易導(dǎo)致本幣幣值高估,削弱本地出口商品競(jìng)爭(zhēng)力,引起難以維系的長(zhǎng)期經(jīng)常項(xiàng)目收支失衡。(2) 可能被認(rèn)為是暗含的匯率擔(dān)保,從而鼓勵(lì)短期資本流入和沒(méi)有套期保值

25、的對(duì)外借債,損害本地金融體系的健康。在固定匯率制度下,一國(guó)要么犧牲本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性,要么限制資本的自由流動(dòng),否則易引起貨幣和金融危機(jī)。(3) 匯率變動(dòng)更加難以預(yù)測(cè).(4) 貨幣政策喪失獨(dú)立性,可能損害國(guó)家金融安全.(5) 容易輸入國(guó)外通貨膨脹,出現(xiàn)內(nèi)外均衡沖突.(1) 匯率往往會(huì)出現(xiàn)大幅過(guò)度波動(dòng),可能不利于貿(mào)易和投資.(2) 由于匯率自由浮動(dòng),人們就可能進(jìn)行投機(jī)活動(dòng).(3) 浮動(dòng)匯率制度對(duì)一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)管理能力、金融市場(chǎng)的發(fā)展等方面提出了更高的要求.現(xiàn)實(shí)中,并不是每個(gè)國(guó)家都能滿足這些要求.(4) 增大不確定性和外匯風(fēng)險(xiǎn)危害.(5) 外匯市場(chǎng)動(dòng)蕩,資金引致頻繁移動(dòng)和投機(jī),造成匯率更大波動(dòng).(6

26、) 容易濫用匯率政策,引起宏觀經(jīng)濟(jì)政策沖突.7. 試述第一代貨幣危機(jī)模型的基本觀點(diǎn)、結(jié)論和理論特點(diǎn)。答：第一代貨幣危機(jī)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼于1979年歸納出的關(guān)于貨幣危機(jī)的第一個(gè)比較成熟的理論，該理論認(rèn)為，在一國(guó)貨幣需求穩(wěn)定的情況下，國(guó)內(nèi)信貸的擴(kuò)張會(huì)帶來(lái)外匯儲(chǔ)備的流失和經(jīng)濟(jì)基本面的惡化，導(dǎo)致原有的固定匯率制在投機(jī)沖擊下崩潰從而產(chǎn)生危機(jī)。第一代貨幣危機(jī)理論有三個(gè)特點(diǎn)：第一，在貨幣危機(jī)的成因上，認(rèn)為貨幣危機(jī)是政府宏觀政策與固定匯率的維持這兩個(gè)政策目標(biāo)之間發(fā)生沖突而引起的，第二，在危機(jī)的發(fā)生機(jī)制上，強(qiáng)調(diào)投機(jī)攻擊導(dǎo)致儲(chǔ)備下降至最低限是貨幣危機(jī)爆發(fā)的一般過(guò)程。第三，在政策含義上，最主要的結(jié)論是：緊縮性

27、財(cái)政和貨幣財(cái)政是防止貨幣危機(jī)發(fā)生的關(guān)鍵。如果投機(jī)者能夠根據(jù)基本面的真實(shí)情況預(yù)期到固定匯率制的崩潰，就會(huì)提前以當(dāng)前的固定匯率購(gòu)入外匯，這種一致行動(dòng)會(huì)造成本國(guó)外匯儲(chǔ)備加速耗盡，使政府被迫提前放棄固定匯率制.8. 請(qǐng)利用兩國(guó)條件下的蒙代爾弗萊明模型，分析固定匯率制度下本國(guó)貨幣擴(kuò)張和財(cái)政擴(kuò)張的效果。答：在固定匯率制度下本國(guó)貨幣擴(kuò)張的效果：第一，它造成本國(guó)產(chǎn)出的上升。在小型開放經(jīng)濟(jì)的情況下，貨幣擴(kuò)張?jiān)谫Y金完全流動(dòng)時(shí)是無(wú)效的。而在兩國(guó)模型中，貨幣擴(kuò)張之所以能發(fā)揮作用，是因?yàn)樗梢酝ㄟ^(guò)影響國(guó)內(nèi)利率最終對(duì)世界利率產(chǎn)生影響。但與封閉條件相比，其擴(kuò)張效果較低。第二，它造成外國(guó)產(chǎn)出的上升。本國(guó)收入增加通過(guò)本國(guó)進(jìn)口的

28、上升造成外國(guó)國(guó)民收入增加；本國(guó)利率降低通過(guò)資金流動(dòng)使外國(guó)貨幣供給增加，利率下降，這也造成外國(guó)國(guó)民收入增加。在固定匯率制度下本國(guó)財(cái)政擴(kuò)張的效果：第一，它造成本國(guó)產(chǎn)出的上升。與小型開放經(jīng)濟(jì)相比，在兩國(guó)模型中，財(cái)政擴(kuò)張效果略低，因?yàn)樗鼤?huì)通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)利率的影響導(dǎo)致世界利率水平的上升，對(duì)投資產(chǎn)生了一定的擠出。但與封閉條件下相比，擴(kuò)張效果仍有增加。第二，它造成外國(guó)產(chǎn)出的上升。本國(guó)國(guó)民收入的增加通過(guò)本國(guó)進(jìn)口的上升造成外國(guó)國(guó)民收入的增加，而本國(guó)更高的利率水平通過(guò)資金流動(dòng)使外國(guó)貨幣供給減少，利率上升，這又抵消了一部分收入的增加。計(jì)算題1. 如果紐約市場(chǎng)上年利率為8，倫敦市場(chǎng)的年利率為6。倫敦外匯市場(chǎng)的即期匯率為G

29、BPl=USDl.6025/45，3個(gè)月掉期率為40 / 30(1)   求3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率，并說(shuō)明升貼水情況。答：遠(yuǎn)期匯率為GBP=USD 1.6025+30/35+40=USD 1.6055/75，匯率升水（美元貶值，英鎊升值）(2)若某投資者擁有10萬(wàn)英鎊，他應(yīng)投放在哪個(gè)市場(chǎng)上有利？假定匯率不變說(shuō)明投資過(guò)程及獲利情況（不考慮買入價(jià)和賣出價(jià)）答：在不考慮匯率變化的情況下，投資者應(yīng)該把資金投入到紐約市場(chǎng)，因?yàn)榧~約市場(chǎng)的年利率高于倫敦市場(chǎng)。在匯率不變的情況下，投資者先在倫敦外匯市場(chǎng)將10萬(wàn)英鎊換成160，250美元（100，000×1.6025），然后將

30、其投入紐約市場(chǎng)，一年后獲得173，070美元(160，250*1.08)，之后在倫敦外匯市場(chǎng)上將獲得的173，070美元換成107,933英鎊（173，070/1.6035）。獲利情況為107933-100000=7933英鎊，其相對(duì)于投資倫敦市場(chǎng)多獲得的收益為107，933-100，000×1.06=107933-106000=1933英鎊。(3) 若投資者采用掉期交易來(lái)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)如何操作? 套利的凈收益為多少？ 答：投資者如需避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，則需要在即期買入美元的同時(shí)，在遠(yuǎn)期（3個(gè)月）賣出美元。 3個(gè)月后獲得的收入為100000×1.6025×1.02/1.6075=101，683英鎊，收益為1683英鎊，其套利的凈收益為101683-100000×1.015=101683-101500=183英鎊論述題1. 截至年第三季度末，中