財(cái)務(wù)成本管理自測(cè)題.

1、財(cái)務(wù)成本管理自測(cè)題一、單項(xiàng)選擇題1、能夠反映企業(yè)不致于用借款分紅的最大分派股利能力的指標(biāo)是（）。A現(xiàn)金股利保障倍數(shù)B 股利支付比率C 留存盈利比率D每股營業(yè)現(xiàn)金流量2、假設(shè) A 公司在今后不增發(fā)股票，預(yù)計(jì)可以維持2002 年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策，不斷增長的產(chǎn)品能為市場(chǎng)所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息，若2002 年的銷售可持續(xù)增長率是10%，A 公司 2002 年支付的每股股利是0.5 元，2002 年末的股價(jià)是40 元，股東預(yù)期的報(bào)酬率是（）。A 10%B11.25%C 12.38% 11.38%3、當(dāng)證券間的相關(guān)系數(shù)小于1 時(shí)，分散投資的有關(guān)表述不正確的是（）。A投資組合機(jī)會(huì)

2、集曲線的彎曲必然伴隨分散化投資發(fā)生B.投資組合報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差小于各證券投資報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)C.表示一種證券報(bào)酬率的增長與另一種證券報(bào)酬率的增長不成同比例D.其投資機(jī)會(huì)集是一條曲線4、利用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法確定目標(biāo)企業(yè)價(jià)值時(shí)，貼現(xiàn)率的確定( ) 。A. 是考慮了投資風(fēng)險(xiǎn)后， 目標(biāo)企業(yè)要求的最低必要報(bào)酬率B.并購方企業(yè)自身的加權(quán)平均資本成本C.并購方投資于目標(biāo)企業(yè)的資本的邊際成本D.目標(biāo)企業(yè)的加權(quán)平均資本成本5、某公司生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品A 和 B。 7 月份發(fā)生加工成本650 萬元，分別生產(chǎn)了50 噸的 A 產(chǎn)品和 70 噸的 B 產(chǎn)品，其中A 產(chǎn)品的價(jià)格為15 萬元 / 噸， B 產(chǎn)品的價(jià)格為25 萬

3、元 / 噸，若采用售價(jià)法， A 產(chǎn)品的成本為( )。A. 243.75B. 406.25C. 195D. 4556、下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本責(zé)任中心的說法中，正確的是( )。A. 成本責(zé)任中心對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)B.成本責(zé)任中心有時(shí)可以進(jìn)行設(shè)備購置決策C.成本責(zé)任中心有時(shí)也對(duì)部分固定成本負(fù)責(zé)D. 成本責(zé)任中心不能完全遵照產(chǎn)量計(jì)劃，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整產(chǎn)量7、沉沒成本是以下列哪項(xiàng)財(cái)務(wù)管理原則的應(yīng)用( )。A. 雙方交易原則B.自利行為原則C.比較優(yōu)勢(shì)原則D.凈增效益原則8、假設(shè) A 證券的預(yù)期報(bào)酬率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為12%， B 證券預(yù)期報(bào)酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為 20%，A 證券 B 證券之間的相關(guān)系

4、數(shù)為0.25 ，若各投資50%，則投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為( )。A 16%B 12.88%C 10.26%D 13.79%9、某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季資產(chǎn)為1 000 萬，在生產(chǎn)經(jīng)營旺季資產(chǎn)為1 200 萬。企業(yè)的長期負(fù)債，自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本可提供的資金為900 萬元。則該企業(yè)采取的是( )。配合型融資政策激進(jìn)型融資政策穩(wěn)健型融資政策均可10、有關(guān)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值表述不正確的是( )。A. 企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)當(dāng)是續(xù)營價(jià)值與清算價(jià)值中較高的一個(gè)B.一個(gè)企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營的基本條件，是其繼續(xù)經(jīng)營價(jià)值超過清算價(jià)值C.依據(jù)理財(cái)?shù)摹白岳瓌t”，當(dāng)未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值大于清算價(jià)值時(shí)，投資人通常會(huì)選擇繼續(xù)經(jīng)營D.如果現(xiàn)

5、金流量下降，或者資本成本提高，使得未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于清算價(jià)值，則企業(yè)必然要進(jìn)行清算11、某廠輔助生產(chǎn)的發(fā)電車間待分配費(fèi)用9 840 元，提供給供水車間5 640 度，基本生產(chǎn)車間 38 760 度，行政管理部門4 800 度，共計(jì)49 200 度，采用直接分配法，其費(fèi)用分配1率應(yīng)是()。A9 840/ （38 760+4 800）B.9840/ （ 5 640+38 760+4 800）C9 840/（ 5 640+38 760 ）D.9 840/ （ 5 640+4 800 ）12、已知利潤對(duì)單價(jià)的敏感系數(shù)為 2，為了確保下年度企業(yè)不虧損，單價(jià)下降的最大幅度為() 。A.50 B.100C

6、.20D.80%13、固定制造費(fèi)用的閑置能量差異是( )。A. 未能充分使用現(xiàn)有生產(chǎn)能量而形成的差異B.實(shí)際工時(shí)未達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)能量而形成的差異C.實(shí)際工時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)而形成的差異D.固定制造費(fèi)用的實(shí)際金額脫離預(yù)算金額而形成的差異14、下列有關(guān)現(xiàn)金回收率的表述不正確的是( )。A.如果各年的現(xiàn)金流量相同，則現(xiàn)金回收率為回收期的倒數(shù)B.對(duì)于長期資產(chǎn)來說，現(xiàn)金回收率近似于內(nèi)含報(bào)酬率，即接近于實(shí)際的投資報(bào)酬率C.現(xiàn)金回收率允許用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本D.現(xiàn)金回收率便于不同投資規(guī)模的部門間投資獲利能力的比較15、與建立存貨保險(xiǎn)儲(chǔ)備量無關(guān)的因素是( )。A缺貨成本B平均庫存量C交貨期D存貨需求量二、 多項(xiàng)

7、選擇題1、下列有關(guān)投資組合風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的表述正確的是( )。A. 除非投資于市場(chǎng)組合， 否則投資者應(yīng)該通過投資于市場(chǎng)組合和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的混合體來實(shí)現(xiàn)在資本市場(chǎng)線上的投資 B. 當(dāng)資產(chǎn)報(bào)酬率并非完全正相關(guān)時(shí)， 分散化原理表明分散化投資是有益的，原因在于能夠提高投資組合的期望報(bào)酬率對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的比值，即分散化投資改善了風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率對(duì)比狀況C.一項(xiàng)資產(chǎn)的期望報(bào)酬率是其未來可能報(bào)酬率的均值D. 投資者絕不應(yīng)該把所有資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合2、使用當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率應(yīng)滿足的條件為( )。A. 項(xiàng)目的預(yù)期收益與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均收益相同B.項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同C.項(xiàng)目的

8、資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)相同D.資本市場(chǎng)是完善的3、作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度相對(duì)于產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度而言具有以下特點(diǎn)( )。A. 建立眾多的間接成本集合B.同一個(gè)間接成本集合中的間接成本是基于同一個(gè)成本動(dòng)因所驅(qū)動(dòng)C間接成本的分配應(yīng)以成本動(dòng)因?yàn)榛A(chǔ)D.不同集合之間的間接成本缺乏同質(zhì)性4、下列有關(guān)外部融資敏感分析表述正確的有( )。A. 股利支付率越低，融資需求對(duì)銷售凈利率的變化越敏感B.在任何情況下，銷售凈利率越大， 外部融資越小C.銷售增加額會(huì)對(duì)外部融資有影響D.銷售凈利率越低， 融資需求對(duì)股利支付率的變化越敏感5、下列有關(guān)平息債券價(jià)值表述正確的是( )。A. 平價(jià)債券， 利息支付頻率對(duì)債券

9、價(jià)值沒有改變B.折價(jià)債券： 利息支付頻率提高會(huì)使債券價(jià)值上升C.隨到期時(shí)間縮短， 必要報(bào)酬率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來越小D.在債券估價(jià)模型中，折現(xiàn)率實(shí)際上就是必要報(bào)酬率，折現(xiàn)率越大，債券價(jià)值越低6、企業(yè)價(jià)值評(píng)估與項(xiàng)目價(jià)值評(píng)估的區(qū)別在于( )。A. 投資項(xiàng)目的壽命是有限的，而企業(yè)的壽命是無限的B.典型的項(xiàng)目投資有穩(wěn)定的或下降的現(xiàn)金流， 而企業(yè)通常將收益再投資并產(chǎn)生增長的現(xiàn)金流，它們的現(xiàn)金流分布有不同特2征C.項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流屬于企業(yè)，而企業(yè)產(chǎn)生的現(xiàn)金流屬于投資人D.項(xiàng)目投資給企業(yè)帶來現(xiàn)金流量，而企業(yè)給投資主體帶來現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流越大則經(jīng)濟(jì)價(jià)值7、在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，要把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除的原因包

10、括( )。A. 可能存在部分存貨已經(jīng)損壞但尚未處理的情況B.部分存貨已抵押給債權(quán)人C.可能存在成本與合理市價(jià)相差懸殊的存貨估價(jià)問題D.存貨可能采用不同的計(jì)價(jià)方法三、 判斷題1、經(jīng)濟(jì)利潤與會(huì)計(jì)利潤的主要區(qū)別在于經(jīng)濟(jì)利潤扣除債務(wù)利息也扣除了股權(quán)資本費(fèi)用( )。2、公司預(yù)計(jì)明年銷售收入為5 000 萬元，變動(dòng)成本率為60%，固定成本為1 600 萬元，則其安全邊際率為20%，銷售利潤率為8%( ) 。3、公司采用逐期提高可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率的目的是促使債券持有人盡早轉(zhuǎn)換為股票( )。4、無效集，是比最小方差組合期望報(bào)酬率還低的投資機(jī)會(huì)的集合。它們比最小方差組合不但報(bào)酬低，而且風(fēng)險(xiǎn)大 ( ) 。5、按隨

11、機(jī)模式要求，當(dāng)有價(jià)證券利息率下降時(shí)，企業(yè)應(yīng)降低現(xiàn)金存量的上限( )。6、標(biāo)準(zhǔn)成本差異采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的( )。7、投資中心的資產(chǎn)額為100 000 元，資本成本為20%，剩余收益為10 000 元，則該中心的投資報(bào)酬率為20%( )8、某企業(yè)去年的銷售凈利率為5.73 ，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.17 ；今年的銷售凈利率為4.88%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.88. 若兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相同，今年的權(quán)益凈利率比去年上升( )。9、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)不受股份數(shù)量的影響( )。10、某種產(chǎn)品用三個(gè)生產(chǎn)步驟產(chǎn)成，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算成本。本月第一生產(chǎn)步

12、驟轉(zhuǎn)入第二生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用為1 500 元，第二生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)達(dá)入第三生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用為 2 000 元。本月第三生產(chǎn)步驟發(fā)生的費(fèi)用為1 000 元（不包括上一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入的費(fèi)用），第三生產(chǎn)步驟月初在產(chǎn)品費(fèi)用為800 元，月末在產(chǎn)品費(fèi)用為600 元，本月該種產(chǎn)成品成本為4700 元( )。四、計(jì)算題1、發(fā)行在外的股票有1 000 萬股，股票市價(jià)20 元, 賬面總資產(chǎn)10 000 萬元。 2003 年銷售額 12 300 萬元，息稅前利潤2 597 萬元，資本支出507.9 萬元，折舊250 萬元，年初營運(yùn)資本為200 萬元 , 年底營運(yùn)資本220 萬元。 目前公司債務(wù)價(jià)值為3 000 萬元 ,

13、 平均負(fù)債利息率為 10%，年末分配股利為803.95 萬元 , 公司目前加權(quán)平均資本成本為12%；公司平均所得稅率 30%。要求：(1) 計(jì)算 2003 年實(shí)體流量。(2) 計(jì)算 2003 年實(shí)體流量可持續(xù)增長率。(3)預(yù)計(jì) 2004 年至 2006 年銷售收入每年增長10%,預(yù)計(jì)息前稅后利潤、資本支出、營運(yùn)資本和折舊與銷售同步增長, 預(yù)計(jì) 2007 年進(jìn)入永續(xù)增長， 銷售收入與息前稅后利潤每年增長 2%,資本支出、 營運(yùn)資本增加與銷售同步增長，折舊與資本支出相等。2007 年償還到期債務(wù)后，加權(quán)資本成本降為10%,通過計(jì)算分析，說明該股票被市場(chǎng)高估還是低估了？32、某企業(yè)全年需用某種零件2

14、2 000件，每件價(jià)格為3 元，若一次購買量達(dá)到4 000件以上時(shí)，則可獲3%的價(jià)格優(yōu)惠。已知固定訂貨成本每年為1 000 元，變動(dòng)訂貨成本每次30 元，固定儲(chǔ)存成本每年為5 000 元，變動(dòng)單位儲(chǔ)存成本1.5 元 / 年。如自行生產(chǎn)，每件成本為 2.5 元，每天可生產(chǎn)100 件，每天耗用62.5 件，固定的生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用每年1 200 元，變動(dòng)每次生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用300 元，自制零件的單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本1.4 元，固定儲(chǔ)存成本每年為5 000 元。要求：（ 1）企業(yè)每次訂購多少件才能使該零件的總成本最低？外購零件的總成本為多少？（ 2）若自制該零件，應(yīng)分多少批生產(chǎn)，才能使生產(chǎn)準(zhǔn)備成本與儲(chǔ)存成本之和最

15、低？（ 3）比較企業(yè)自制與外購的總成本，應(yīng)選擇何方案？3、現(xiàn)金流量表編制單位： A公司2003年度單位：萬元項(xiàng)目一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1 355二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的資金流量凈額-8 115三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1 690四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈變動(dòng)-8 490補(bǔ)充資料 :1、將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量：凈利潤4 000加：計(jì)提的長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備5固定資產(chǎn)折舊1 000無形資產(chǎn)攤銷80長期待攤費(fèi)用攤銷40待攤費(fèi)用減少（減：增加）-10預(yù)提費(fèi)用增加（減：減少）-10處置固定資產(chǎn)、 無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失（減：-500收益）固定資產(chǎn)報(bào)廢損失（減：收益）100財(cái)務(wù)費(fèi)用200投資

16、損失（減：收益）-100存貨減少（減：增加）-50經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目減少（減：增加）-2 400經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目的增加（減：減少）-1 000其他0經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1 3552、現(xiàn)金凈增加情況：現(xiàn)金的期末余額4 5802003 年實(shí)現(xiàn)銷售收入10 000 萬元， 2003 年該公司的資產(chǎn)總額是5 000 萬元，資產(chǎn)負(fù)債率 40。要求：（ 1）計(jì)算該公司的銷售現(xiàn)金比率與現(xiàn)金債務(wù)總額比率、凈收益營運(yùn)指數(shù)、現(xiàn)金營運(yùn)指4數(shù)。(2) 對(duì)公司的收益質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)，并分析其原因。(3) 若該公司目前的貸款利率為，該公司理論上最大負(fù)債規(guī)模。4、A 企業(yè) 20× 2 年 7 月 1 日購買某公司 2

17、0× 1 年 1 月 1 日發(fā)行的面值為10 萬元，票面利率 8%，期限 5 年，每半年付息一次的債券，若此時(shí)市場(chǎng)利率為10%，計(jì)算該債券價(jià)值. 若該債券此時(shí)市價(jià)為 94 000 元，是否值得購買 ?如果按債券價(jià)格購入該債券，此時(shí)購買債券的到期實(shí)際收益率是多少?5、某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，本月完工800 件，期末在產(chǎn)品 200 件。原材料費(fèi)用在各工序開始時(shí)一次投入，其他費(fèi)用隨加工進(jìn)度陸續(xù)投入。月末在產(chǎn)品資料見下表：各工序的定各工序的定額材料耗用量盤存數(shù)（件）額工時(shí)（公斤）14010060230501003101040合計(jì)80160200要求：（ 1）計(jì)算各工序在產(chǎn)品各項(xiàng)目的完工率及各工序在

18、產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量。（ 2）填寫下列完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品成本分配表。項(xiàng)目原材料工資及福利費(fèi)制造費(fèi)用合計(jì)分配前的費(fèi)用金額182 615.5674 900112 350369 865.56分配率（單位成本）完工數(shù)量產(chǎn)品金 額期末數(shù)量在產(chǎn)品金 額五、綜合題1、企業(yè)擬投產(chǎn)一新項(xiàng)目，預(yù)計(jì)新項(xiàng)目產(chǎn)品的市場(chǎng)適銷期為4 年，新產(chǎn)品的生產(chǎn)可利用原有舊設(shè)備，該設(shè)備的原值220 萬，稅法規(guī)定的使用年限為6 年，已使用 1 年，按年數(shù)總額法計(jì)提折舊，稅法規(guī)定的殘值為10 萬。目前變現(xiàn)價(jià)值為150 萬，四年后的變現(xiàn)價(jià)值為0。生產(chǎn) A 產(chǎn)品需墊支營運(yùn)資金，其中所需墊支營運(yùn)資金，一部分可利用因規(guī)格不符合B 產(chǎn)品使用而擬出售的材料，

19、并已找好買方。該材料原購入價(jià)值為10 萬，協(xié)商的變現(xiàn)價(jià)值為5 萬，因此投產(chǎn)A 產(chǎn)品可使企業(yè)減少材料賬面損失5 萬元，假設(shè) 4 年后材料變現(xiàn)價(jià)值與賬面凈值均與現(xiàn)在一致。此外還需追加墊支的其他營運(yùn)資金為10 萬。預(yù)計(jì)A 產(chǎn)品投產(chǎn)后A 產(chǎn)品本身每年會(huì)為企業(yè)創(chuàng)造40 萬元的凈利潤，但A 產(chǎn)品的上市會(huì)使原有B 產(chǎn)品的價(jià)格下降，致使B 產(chǎn)品的銷售收入每年減少2 萬元，從而會(huì)使B 產(chǎn)品本身所能為企業(yè)創(chuàng)造的凈利潤減少。企業(yè)適用的所得稅率為40%。預(yù)計(jì)新項(xiàng)目投資的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為資產(chǎn)負(fù)債率為60%，新籌集負(fù)債的稅前資本成本為8.33%；該公司過去沒有投產(chǎn)過類似項(xiàng)目，但新項(xiàng)目與一家上市公司的經(jīng)營項(xiàng)目類似， 該上市公

20、司的 為 2，其資產(chǎn)負(fù)債率為50%，目前證券市場(chǎng)的無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，證券市場(chǎng)的平均收益率為10%。要求：通過計(jì)算判斷該新產(chǎn)品應(yīng)否投產(chǎn)。2、某公司20×1 年有關(guān)資料如下：20×1 年 12 月 31 日單位：萬元5資產(chǎn)金額與銷售收負(fù)債及所有者權(quán)益金額與銷售收入的入的關(guān)系關(guān)系現(xiàn)金200變動(dòng)應(yīng)付費(fèi)用500變動(dòng)應(yīng)收賬款2 800變動(dòng)應(yīng)付賬款1 300變動(dòng)存貨3 000變動(dòng)短期借款（利率5%）1 200不變動(dòng)長期資產(chǎn)4 000不變動(dòng)公司債券（利息率8%）1 500不變動(dòng)股本（每股面值1 元）100不變動(dòng)資本公積2 900不變動(dòng)留存收益2 500不變動(dòng)合計(jì)10 000合 計(jì)10 0

21、00公司 20× 1 年的銷售收入為10 000 萬元，銷售凈利率為10%， 20× 1 年分配的股利為800 萬元，如果 20×2 年的銷售收入增長率為20%，假定銷售凈利率仍為10%，所得稅稅率為 40%，公司采用的是固定股利比例政策。要求：（ 1）預(yù)計(jì) 20×2 年的凈利潤及其應(yīng)分配的股利。（ 2）按銷售百分率分析法，預(yù)測(cè)20× 2 年需從外部追加的資金（ 3）若從外部追加的資金，有兩個(gè)方案可供選擇：A，以每股市價(jià)50 元發(fā)行普通股股票； B，發(fā)行利率為 9%的公司債券，計(jì)算 A、 B 兩個(gè)方案的每股利潤無差別點(diǎn)（假設(shè)追加投資不會(huì)影響原有

22、其他條件） ；（ 4）若預(yù)計(jì)追加籌資后新增息稅前利潤為200 萬元，若不考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確定公司應(yīng)選用的籌資方案。財(cái)務(wù)成本管理參考答案一、單向選擇題1、 D2、 D解析：因?yàn)闈M足可持續(xù)增長的相關(guān)條件，所以股利增長率為10%0.5(110%)R=10% =11.38%3、 D4、 C5、 C解析： A 產(chǎn)品的成本 =650(5015) =19515705025B 產(chǎn)品的成本 =650(70 25) =455501570256、 C7、 D8、解析：(50%12%) 2(50%20%) 2250%12%50%20%0.25 =12.88%9、10、 D611、 A12、 A解析：利潤變動(dòng)率÷

23、;單價(jià)變動(dòng)率2單價(jià)變動(dòng)率（100）÷ 2 5013、 B14、 C15、 B二、多項(xiàng)選擇題1、ABCD 2、 BC 3 、 ABCD 4、AC 5 、ACD 6、AB7 、ABC三、判斷題1、2、3、×4、5、×6、7、×解析： 剩余收益 =資產(chǎn)額× （投資報(bào)酬率 - 資本成本） 10 000=100 000（投資報(bào)酬率 -20%）投資報(bào)酬率 =30%8、9、10、×解析：該種產(chǎn)成品成本為3 200 元。（ 2 000+1 000 ） +800-600=3 200 （元）。四、計(jì)算題1、答案 :（ 1）息前稅后利潤 =息稅前利潤

24、15; (1- 所得稅率 )=2 597 × (1-30%)=1 817.9 （萬元）凈投資 =資本支出 +營運(yùn)資本增加 - 折舊攤銷 =507.9+20-250=277.9（萬元）實(shí)體流量 =息前稅后利潤 - 凈投資 =1 817.9-277.9=1 540 （萬元）(2) 凈利潤 =(2 597-3 000× 10%)× (1-30%)=1 607.9 （萬元）資產(chǎn)凈利率 = 稅后凈利潤 =1607.9 =16.08%總資產(chǎn)10000留存利潤比例=1- 803.95 =50%1607 .9實(shí)體流量可持續(xù)增長率 =資產(chǎn)報(bào)酬率利潤留存率=16.08%50% =8.

25、74%1資產(chǎn)報(bào)酬率利潤留存率116.08%50%(3)年份20032004200520062007增長率10%10%10%2%息前稅后利潤1 817 91 999 69 2 199 659 2 419.6249 2 468.0173- 資本支出5079558 69614.559676.0149689.5352（營運(yùn)資本）220242266.2292.82298.6764- 營運(yùn)資本變動(dòng)2224.226.625.8564+折舊250275302.5332.75689.53527自由現(xiàn)金流量1 6941863.42049.742 462.1609折現(xiàn)系數(shù)（ 12%）0.89290.79720.71

26、18預(yù)測(cè)期實(shí)體現(xiàn)金流量1 512.571474.3221459.0049現(xiàn)值企業(yè)實(shí)體現(xiàn)值 =1 512.57+1 474.322+1 459.0049+2462 .1609 × 0.711810%2%=4 445.8969+21 907.076=26 352.97（萬元）股權(quán)價(jià)值 =26 352.97-3 000=23 352.97每股價(jià)值 =23 352.97/1 000=23.35（元/股）由于公司目前的市價(jià)為20元 , 所以公司它被市場(chǎng)低估了。2、答案 :（ 1）經(jīng)濟(jì)批量 =2 2200030=938( 件 )1.5按經(jīng)濟(jì)批量訂貨時(shí)存貨總成本為:存貨總成本 =年訂貨成本 +年儲(chǔ)

27、存成本 +年購置成本=1 000+5 000+2 22000301.5 +22 000 × 3=73 407.12( 元 )按享受折扣的最低訂貨數(shù)量訂貨時(shí)的存貨總成本為:存貨總成本 =1 000+22 000/4 000 × 30+5 000+4 000/2×1.5+22 000× 3× (1-3%)=73 185(元 )因?yàn)橄硎苷劭蹠r(shí)的總成本比經(jīng)濟(jì)批量時(shí)更低, 所以每次應(yīng)訂購 4 000件。(2) 陸續(xù)供貨時(shí)的經(jīng)濟(jì)批量為=2220003001.4(1=5 014 （件）62.5/ 100)22 000/5 014=4.4（批）自制該零件時(shí),

28、應(yīng)分 4.4 批生產(chǎn) , 才能使生產(chǎn)準(zhǔn)備成本與儲(chǔ)存成本之和最低。(3) 自制的總成本：TC=22 000× 2.5+1 200+5 000+2 22000300 1.4 (1 62.5/ 100)=5 5000+1200+5 000+2 632.49=63 832.49(元 )因?yàn)樽灾频目偝杀镜陀谕赓彽目偝杀? 所以應(yīng)選擇自制方案3、答案：（ 1）銷售現(xiàn)金比率 1 355 10 000 0.1355現(xiàn)金負(fù)債總額比1 355 （ 5 000 × 40） 0.6775（ 2）非經(jīng)營稅前收益 =500-100-200+100=300經(jīng)營活動(dòng)凈收益=凈利潤 - 非經(jīng)營凈損益=凈利潤

29、 - 非經(jīng)營稅前損益×（1- 所得稅率）=4 000-300 × (1-33%)=3 799(萬元 )經(jīng)營現(xiàn)金毛流量 =經(jīng)營活動(dòng)凈收益 +長期資產(chǎn)的折舊與攤銷 =3 799+5+1 000+80+40 =4924( 萬元)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額+非經(jīng)營所得稅哦=1 355+300× 33%=1454( 萬元)凈收益營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營活動(dòng)凈收益/ 凈收益 =3 799/4 000=0.95現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/ 經(jīng)營現(xiàn)金毛流量=1 454/4 924=0.308該企業(yè)收益質(zhì)量從凈收益營運(yùn)指數(shù)來看， 該公司的收益能力還是比較強(qiáng)的， 即主要是靠經(jīng)營收益

30、來增加企業(yè)凈利潤， 但從現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)來看， 收益質(zhì)量不夠好， 原因在于應(yīng)收賬款增加，應(yīng)付賬款減少， 存貨占用增加， 導(dǎo)致實(shí)現(xiàn)收益占用了較多營運(yùn)資本， 使收現(xiàn)數(shù)額減少。（ 3）理論最大負(fù)債規(guī)模 1 355 8 16 937.5 （萬元）4、答案：(1) 此時(shí)債券價(jià)值 100 000 × 4%×(P/A ， 5%， 7) 100 000 × (P/S ， 5%，7) 4 000 × 5.7864 100 000 ×0.7107 94 215.6 （元）因?yàn)閭瘍r(jià)值大于市價(jià)，所以該債券值得購買。(2)94 000 100 000 × 4%&

31、#215; (P/A ， i ， 7) 100 000 × (P/S ， i ， 7)設(shè)貼現(xiàn)率 i1 為 5%， 4 000× (P/A ，5%，7) 100 000× (P/S ， 5%，7) 94 215.6 94 000 設(shè)貼現(xiàn)率 i2 為 6%， 4 000 × (P/A ，6%， 7) 100 000 × (P/S ，6%， 7) 4 000 × 5.5824 +100 000 × 0.6651 88 839.6 94 000(i 5%)/(6% 5%) (9 4000 94 215.6)/(88 839.6 94

32、 215.6)i 5.04%債券到期名義收益率為10.08%債券到期實(shí)際收益率=（ 1+10.08/2 ） 2 1=10.33%實(shí)際投資收益率 =（ 1+10.08%/2 ）2-1=10.33%5、答案：（ 1）原材料各工序的完工率及約當(dāng)產(chǎn)量第一工序完工率 =（ 100/160 ）× 100%=62.5%第一工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量 =60× 62.5%=37.5第二工序完工率 =（ 100+50） /160 × 100%=93.75%第二工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量 =100× 93.75%=93.75第三工序完工率 = （ 100+50+10）/160 

33、5; 100%=100%第三工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量 =40× 100%=40各工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量 =37.5+93.75+40=171.25工資福利費(fèi)及制造費(fèi)用的完工率及約當(dāng)產(chǎn)量第一工序完工率 = （ 40× 50%） /80 ×100%=25%第一工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量 =60× 25%=15第二工序完工率 = （ 40+30× 50%）/80 × 100%=68.75% 第二工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量 =100× 68.75%=68.75第三工序完工率 = （ 40+30+10× 50%） /80 × 100

34、%=93.75% 第三工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量 =40× 93.75%=37.5各工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量 =15+68.75+37.5=121.25（ 2） 完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品成本分配表項(xiàng)目原材料工資及福利費(fèi)制造費(fèi)用合計(jì)分配前的費(fèi)用金額182 615.5674 900112 350369 865.56分配率（單位成本）188.0281.30121.95391.27完工數(shù)量800800800產(chǎn)品金 額150 41765 04097 563313 020期末數(shù)量171.25121.25121.25在產(chǎn)品金 額32 198.569 86014 78756 845.569五、綜合題1、答案：（ 1）

35、項(xiàng)目新籌集負(fù)債的稅后資本成本=8.33%×（ 1-40%） =5%替代上市公司的權(quán)益乘數(shù)=1/ （ 1-50%） =2替代上市公司的 資產(chǎn) =權(quán)益 / （ 1+負(fù)債 / 權(quán)益） =2/2=1甲公司的權(quán)益乘數(shù) =1/ （ 1-60%） =2.5甲公司新項(xiàng)目的 權(quán)益 =資產(chǎn) ×（ 1+負(fù)債 / 權(quán)益） =1×2.5=2.5股票的資本成本 =5%+2.5（ 10%-5%） =17.5%加權(quán)平均資本成本 =5%× 60%+17.5%× 40%=3%+7%=10%（ 2）按稅法規(guī)定各年應(yīng)提折舊：第一年：（ 220-10 ）× 6/21=60 （萬元）第二年：（ 220-10 ）× 5/21=50 （萬元）第三年：（ 220-10 ）× 4/21=40 （萬元）第四年：（ 220-10 ）× 3/21=30 （萬元）第五年：（ 220-10 ）× 2/21=20 （萬元）第六年：（ 220-10 ）× 1/21=10 （萬元）賬面凈值 =220-60=160 （萬元）舊設(shè)備變現(xiàn)