“螞蟻金服”業(yè)務模式分析

1、“螞蟻金服”業(yè)務模式分析一、背景分析（一）公司簡介 螞蟻金融服務集團（以下稱“螞蟻金服”）起步于2004年成立的支付寶。2013年3月，支付寶的母公司浙江阿里巴巴電子商務有限公司（以下簡稱“浙江阿里”），宣布將以其為主體籌建小微金融服務集團（以下稱“小微金服”），小微金融（籌）成為螞蟻金服的前身。2014年10月，螞蟻金服正式成立。(二)螞蟻金服與阿里集團關系簡介螞蟻金服前身浙江阿里是于2000年成立的獨立于阿里集團之外的純內資企業(yè)。2011年，馬云在阿里集團董事會不知情的情況下將支付寶所有權轉讓給了浙江阿里。作為補償，支付寶向阿里集團支付知識產(chǎn)權許可費用和軟件技術服務費用。截至2016年4月

2、28日，螞蟻金服完成B輪融資，估值超600億美元。戰(zhàn)略投資方以“國”字頭企業(yè)為主，實際控制人為馬云及其阿里集團高管團隊。螞蟻金服與阿里集團是相對獨立的兩個法人主體，二者并無股權關系。（三）螞蟻金服股權結構二、螞蟻金服主要業(yè)務版塊分析（一）主要業(yè)務版塊及上線時間支付寶（2004）螞蟻花唄（2014/12）螞蟻金服芝麻信用（2015/1）余額寶（2013/6）網(wǎng)商銀行（2015/6）招財寶（2014.8）螞蟻達客（2015/11）螞蟻聚寶（2015/8）螞蟻金融云（2015/10）（二）各版塊業(yè)務分析1、支付寶（1）支付寶業(yè)務模式交易成功支付寶付款給商家確認收貨付款到支付寶購買商品交易結束支付寶退

3、款給買家貨不對板（2）支付寶盈利點支付寶利息收益?zhèn)蚪鹗找嫫渌找鎻V告收益利息收益：資金收付存在時間差，產(chǎn)生資金沉淀，支付寶獲得沉淀資金存款利息。傭金收益：支付寶向商家收取的收單費用。廣告收益：支付寶為商家提供廣告位收取的費用。其他收益：增值服務收益，如代買機票、生活繳費等。2、余額寶（活期理財）（1）余額寶業(yè)務模式投資獲利天弘基金（增利寶）余額寶支付寶客戶資金（2）余額寶盈利點余額寶投資收益其他投資投資銀行存款（主）投資債券保險理財投資收益：其中投資銀行存款（1月期、1月3月期、3月期以上定期存款）約占90%，保險理財約占2%，投資債券約占7%，其他投資約占1%。3、招財寶（金融信息服務平臺；

4、定期理財）（1）招財寶業(yè)務模式融資方投資方招財寶注：用保險代替擔保公司擔保。招財寶兩大創(chuàng)新功能：“變現(xiàn)”：即購買理財產(chǎn)品的投資者可以通過“變現(xiàn)”功能在平臺發(fā)布借款產(chǎn)品獲得資金。“預約”：即投資者可根據(jù)自己的投資預期設定條件，未來一個月內，平臺會根據(jù)投資者設定的條件自動推薦并成交新上線理財產(chǎn)品。（2）招財寶盈利點招財寶手續(xù)費債權轉讓保險理財基金理財借款產(chǎn)品手續(xù)費：向借款人和轉讓人收取的費用，為每筆本金的千分之二。4、螞蟻聚寶（一站式理財平臺）（1）螞蟻聚寶業(yè)務模式融資方各類理財產(chǎn)品投資方螞蟻聚寶注：螞蟻聚寶集合了余額寶、招財寶、基金、股票等各類理財渠道。螞蟻聚寶誕生，同時支付寶下理財功能弱化，支

5、付和理財功能更加明確、清晰，表明螞蟻金服正在支付和理財兩個方面逐漸部署防火墻。 螞蟻聚寶將逐漸部署螞蟻金服基金市場。螞蟻聚寶（2）螞蟻聚寶盈利點手續(xù)費股票基金招財寶余額寶手續(xù)費：向投資收益人收取的手續(xù)費、基金贖回費等。5、螞蟻花唄（類信用卡）（1）螞蟻花唄業(yè)務模式授信額度螞蟻花唄電商平臺交易信用用戶注：目前螞蟻花唄已接入唯品會、當當網(wǎng)等近40個平臺，為平臺消費者提供金融服務。（2）螞蟻花唄盈利點螞蟻花唄手續(xù)費商戶收單費商戶收單費：每筆交易按交易金額的百分比（具體數(shù)據(jù)未查到）向商戶收取費用。手續(xù)費：分期還款、逾期還款等產(chǎn)生的費用。注：阿里體系內，螞蟻花唄的盈利并非主要目的，其主要目的是搶占支付通

6、道，推動阿里生態(tài)圈內其他版塊業(yè)務發(fā)展。如：通過為消費者提供信用資金增加電商平臺收入等。6、芝麻信用（個人征信平臺）（1）芝麻信用業(yè)務模式互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)電商數(shù)據(jù)用戶上傳數(shù)據(jù)合作伙伴數(shù)據(jù)公共機構數(shù)據(jù)芝麻信用個人征信評估征信使用機構（2）芝麻信用盈利點目前芝麻信用在阿里系內部主要與“花唄”、“借唄”等相結合為個人提供金融服務，芝麻信用自身的盈利點尚未獲得明確信息。芝麻信用在阿里系外部與少數(shù)商家合作進行信用公測，目前尚未獲得正式合作的數(shù)據(jù)信息。7、網(wǎng)商銀行（小微企業(yè)貸款）（1）網(wǎng)商銀行業(yè)務模式網(wǎng)商銀行（自營+平臺） 貸款 存款個人消費自有資金農村用戶小微企業(yè)資產(chǎn)證券化同業(yè)拆借網(wǎng)商銀行（2）網(wǎng)商銀行盈利點平

7、臺收費自營利潤8、螞蟻達客（股權眾籌平臺）（1）螞蟻達客業(yè)務模式融資企業(yè)（小微/新創(chuàng)企業(yè)）投資方螞蟻達客注：投資人要先認證為合格投資人（個人資產(chǎn)大于100萬元，近三年年均收入30萬元以上等）才能進行投資。企業(yè)通過螞蟻達客融資，同時可獲得生產(chǎn)、渠道、經(jīng)營、品牌等環(huán)節(jié)的全方位支持。（2）螞蟻達客盈利點螞蟻達客通過四家企業(yè)做上線測試，預向融資人收取服務費作為盈利點，目前尚未明確。9、螞蟻金融云（1）螞蟻金融云業(yè)務模式螞蟻金融云云計算系列產(chǎn)品云處理技術金融行業(yè)特性降低轉賬費、年費降低貸款成本中小金融機構提高支付速度等注：螞蟻金融云基于云處理技術，結合金融行業(yè)特性，并針對金融行業(yè)的需求進行定制研發(fā)。螞蟻

8、金融云作為螞蟻金服“互聯(lián)網(wǎng)推進器計劃”的組成部分，是一個開放的云平臺，它助力金融創(chuàng)新、助力金融機構的IT架構實現(xiàn)升級，去構建更加穩(wěn)健安全、低成本、敏捷創(chuàng)新的金融級應用，使金融機構可以更好的服務自己的客戶。 螞蟻金融云架構與傳統(tǒng)系統(tǒng)架構對比（2）螞蟻金融云贏利點尚未查到相關資料能明確顯示該服務贏利點，推測會向中小金融機構收取技術服務費或節(jié)約分潤等。10、螞蟻金服金融生態(tài)系統(tǒng)圖三、綜合分析螞蟻金服各版塊業(yè)務中，有些版塊業(yè)務并非以盈利為主要目的。如螞蟻花唄、芝麻信用等，其意在通過基礎支撐平臺的搭建，帶動其他版塊存量流動及增量累加，各版塊間相輔相成，最終將螞蟻金服打造為社會公共金融服務平臺。螞蟻金服對內實現(xiàn)阿里生態(tài)圈內資金優(yōu)化，對外通過金融相關服務向各行業(yè)滲透實現(xiàn)該行業(yè)資源優(yōu)化。另外，螞蟻金服各版塊業(yè)務以阿里系電商平臺為基礎研發(fā)而來，同時又與電商平臺相互融合，相互促進。加上“菜鳥”物流體系，最終形成集商流、信息流、資金流、物流四流合一的阿里生態(tài)圈。注：此部分為個人觀點，僅供參考。四、對我們的啟示（一）通過供應鏈金融產(chǎn)品，對內實現(xiàn)集團內部資金優(yōu)化，對外實現(xiàn)上下游企業(yè)、同行業(yè)和其他行業(yè)的鏈條資源優(yōu)化。（二）代收款產(chǎn)品與“支付寶”的