高頻金融詞匯3.1

1、非農(nóng)就業(yè)人口 美國非農(nóng)就業(yè)指數(shù)反映出制造行業(yè)和服務行業(yè)的發(fā)展及其增長，數(shù)字減少便代表企業(yè)減低生產(chǎn)，經(jīng)濟步入蕭條；在沒有發(fā)生惡性通脹的情況下，如數(shù)字大幅增加，顯示一個健康的經(jīng)濟狀況，理論上對匯率應當有利，并可能預示著更將提高利率，加息則將對美元有利。非農(nóng)就業(yè)指數(shù)若增加，反映出經(jīng)濟發(fā)展的上升，反之則下降。 美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是美國失業(yè)率數(shù)據(jù)中的一項，反映出農(nóng)業(yè)就業(yè)人口以外的新增就業(yè)人數(shù)，和失業(yè)率同時發(fā)布，由美國勞工部統(tǒng)計局在月第一個星期五美國東部時間8:30也就是北京時間星期五20:30發(fā)布前一個月的數(shù)據(jù)。目前為止，該數(shù)據(jù)是美國經(jīng)濟指標中最重要的其一，是影響匯市波動最大的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。就業(yè)報告通常被譽為

2、外匯市場能夠做出反應的所有經(jīng)濟指標中的“皇冠上的寶石” 為敏感的月度經(jīng)濟指標,投資者通常能從中看到眾多市場敏感的信息。其中外匯市場特別重視的是隨季節(jié)性調(diào)整的每月就業(yè)人數(shù)的變化情況。比如,強勁的非農(nóng)就業(yè)情況表明了一個健康的經(jīng)濟狀況,并可能預示著更高 的利率,而潛在的高利率促使外匯市場更多地推動該國貨幣價值,反之亦然。非農(nóng)就業(yè)人口 美元和黃金的關系一般是成反比的，就是說美元漲的話，投資者一般會購入美元增值，拋售黃金，同樣，美元跌的話，投資者一般會拋售美元，購入黃金保值增值。 但是任何的規(guī)律都不是在所有時期都適用，2008金融危機之后經(jīng)常會出現(xiàn)，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)差于預期和低于前值時，出現(xiàn)美元與黃金同時上

3、漲的情況。這樣的走勢體現(xiàn)了美元的另外一個功能，就是避險。具體走勢需要投資者在了數(shù)據(jù)公布的當時美國和世界的經(jīng)濟情況而定。非農(nóng)就業(yè)人口非農(nóng)就業(yè)人口非農(nóng)數(shù)據(jù)對黃金、白銀、原油的影響 非農(nóng)數(shù)據(jù)是在每個月第一個星期五的北京時間20：30分公布的，它能反映制造行業(yè)和服務行業(yè)的發(fā)展和增長。非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)高，證明美國就業(yè)市場健康發(fā)展，就業(yè)率的提升說明美國經(jīng)濟繁榮景氣，這樣會導致美元上漲，黃金、白銀、原油的價格會隨著美元上漲而下跌。如果美國經(jīng)濟蕭條，則會打壓美元，黃金白銀的價格會隨著美元受到打壓而上漲。從而我們可以根據(jù)非農(nóng)數(shù)據(jù)和預期的前值數(shù)據(jù)來判斷是利空還是利好，也讓我們可以斷定黃金、白銀、原油的價格走勢。非農(nóng)就

4、業(yè)人口 對于黃金來講，基本面中美元的走勢非常重要，而影響美元走勢的主要因素是美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)中最重要的是非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。由于黃金都是以美元來標價的，且當年美國是在牙買加協(xié)議中提出將黃金退出貨幣歷史舞臺的始作俑者，同時美國的黃金儲備位居世界之首。 故而美元的匯率對黃金價格的影響不可小覷，在其他條件不變的情況下，美元升值，黃金下跌，美元下跌，黃金升值。因此，如果將非農(nóng)數(shù)據(jù)和黃金價格聯(lián)系起來，可以得出一個結論，那就是在其他條件不變的情況下，非農(nóng)數(shù)據(jù)增加，黃金價格下跌，非農(nóng)數(shù)據(jù)減少，黃金價格上升。但由于考慮到預期的非農(nóng)數(shù)據(jù)，杰倫講課表述為，在其他條件保持不變時，如果非農(nóng)數(shù)據(jù)的真實值大于預測值

5、，偏差值大于零，那么黃金價格將會下跌。勞動力市場有很多指標，但非農(nóng)是第一位的失業(yè)率 失業(yè)率（unemployment）英文解釋為“ proportion of job-seekers who out of jobs”, 譯為沒有工作的人占總工作的人（除了小孩，老人，不能工作者）的百分比，也可以譯為失業(yè)率。是資本市場的重要指標，屬滯后指標范疇。失業(yè)率增加是經(jīng)濟疲軟的信號，可導致政府放松銀根，刺激經(jīng)濟增長；相反失業(yè)率下降，將形成通貨膨脹，使央行收緊銀根，減少貨幣投放。在美國勞工部于每個月的第一個星期五公布，市場上投資者對其非常關注。 另外，失業(yè)率數(shù)字的反面是就業(yè)數(shù)字(The Employment

6、Data)，其中最有代表性的是非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)據(jù)。非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)字為失業(yè)數(shù)字中的一個項目，該項目主要統(tǒng)計從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以外的職位變化情形，它能反映出制造行業(yè)和服務行業(yè)的發(fā)展及其增長，數(shù)字減少便代表企業(yè)減低生產(chǎn)，經(jīng)濟步入蕭條。當社會經(jīng)濟較快時，消費自然隨之而增加，消費性以及服務性行業(yè)的職位也就增多。當非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)字大幅增加時，理論上對匯率應當有利；反之則相反。因此，該數(shù)據(jù)是觀察社會經(jīng)濟和金融發(fā)展程度和狀況的一項重要指標。 初請失業(yè)金人數(shù)反映的是美國各州失業(yè)救助機構前排隊申領失業(yè)保險金的人的多少，首次申領或持續(xù)申領的人數(shù)也同樣重要。該報告不是按測算的勞動力總量計算正在工作的人的百分比的總數(shù)，它是統(tǒng)計現(xiàn)在正

7、在排隊等候領取失業(yè)保險金的人數(shù)。初請失業(yè)金人數(shù)反映的是各州失業(yè)救助機構前排隊申領失業(yè)保險金的人的多少，首次申領或持續(xù)申領的人數(shù)也同樣重要。該報告不是按測算的勞動力總量計算正在工作的人的百分比的總數(shù)，它是統(tǒng)計現(xiàn)在正在排隊等候領取失業(yè)保險金的人數(shù)。 這個指標同樣是市場上最矚目的經(jīng)濟指標之一。因為就業(yè)是涉及到未來的經(jīng)濟發(fā)展動力，所以這個是一個前瞻性的指標。目前美國是個完全消費型的社會，消費意欲是經(jīng)濟的最大動力所在，如果每周都有不少美國人丟掉工作的話而申請失業(yè)救濟的話，會嚴重抑制消費信心。而由于數(shù)據(jù)每周都公布，是投資市場的焦點所在，失業(yè)人數(shù)的大幅增加，美國政府的財政壓力也就隨之增大，對于得了雙赤絕癥的

8、美國經(jīng)濟來說也是一個考驗，所以政府也會采取相應政策來刺激經(jīng)濟的動力。初請失業(yè)金初請失業(yè)金 初請失業(yè)金人數(shù)是反映其國內(nèi)勞動力市場狀況的指標之一。初請失業(yè)金金人數(shù)的增加反映了被解雇的人數(shù)增加或?qū)ふ倚鹿ぷ鞯碾y度有所增大。該指標是反映勞動力市場狀況的第二指標，之后由勞工統(tǒng)計局公布的月度就業(yè)人數(shù)報告更受關注.失業(yè)救濟金的發(fā)放不是面對所有的失業(yè)人員，而是”按條件發(fā)放的。申請失業(yè)金人數(shù)變化是市場上最矚目的經(jīng)濟指標之一。美國是個完全消費型的社會，消費意欲是經(jīng)濟的最大動力所在，如果每周因失業(yè)而申請失業(yè)救濟金人數(shù)增加，會嚴重抑制消費信心，相對美元是利空，利多黃金。該項數(shù)據(jù)越低，說明勞動力市場改善，對經(jīng)濟增長的前景

9、樂觀，利于美元，利空黃金。就業(yè)報告由于公布時間是月初，一般用來當作當月經(jīng)濟指針的基調(diào)。其中非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口是推估工業(yè)生產(chǎn)與個人所得的重要數(shù)據(jù)。失業(yè)率降低或非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口增加，表示景氣轉好，利率可能調(diào)升，對美元有利，利空黃金；反之則對美元不利，利多黃金。PPI 生產(chǎn)價格指數(shù)（Producer Price Index-PPI）,于每月第二周公布，是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數(shù)，是反映某一時期生產(chǎn)領域價格變動情況的重要經(jīng)濟指標，也是制定有關經(jīng)濟政策和國民經(jīng)濟核算的重要依據(jù)。 生產(chǎn)者物價指數(shù)（Producer Price Index, PPI）與CPI不同，主要的目的是衡量企業(yè)購買的

10、一籃子物品和勞務的總費用。由于企業(yè)最終要把它們的費用以更高的消費價格的形式轉移給消費者，所以，通常認為生產(chǎn)物價指數(shù)的變動對預測消物價指數(shù)的變動是有用的。 匯市交易者可以運用PPI作為衡量國內(nèi)通脹變化的領先指標。通脹增大一方面削弱了本幣的購買力，然而另一方面，這也有可能導致央行加息。換言之，高企的通脹有可能預示著加息，這將會對本幣匯率形成支撐。而如果PPI穩(wěn)定或者逐步下行，則利率很可能將維持在低位。如你所見，運用PPI能夠幫助交易者更好的分析貨幣。PMI PMI是一項全面的經(jīng)濟指標，概括了美國整體制造業(yè)狀況、就業(yè)及物價表現(xiàn)，是全球最受關注的經(jīng)濟資料之一。除了對整體指數(shù)的關注外，采購經(jīng)理人指數(shù)中的

11、支付物價指數(shù)及收取物價指數(shù)也被視為物價指標的一種，而其中的就業(yè)指數(shù)更常被用來預測失業(yè)率及非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口的表現(xiàn)。同時，PMI采購經(jīng)理人指數(shù) 是對亞洲及中國出口很有預測力的一個前瞻性指標。PMI已是國際通行的宏觀經(jīng)濟監(jiān)測指標體系，對國家經(jīng)濟活動的監(jiān)測和預測具有重要作用。采購經(jīng)理人指數(shù)為每月第一個公布的重要數(shù)據(jù)，加上其所反映的經(jīng)濟狀況較為全面，因此市場十分重視該數(shù)據(jù)所反映的具體結果。在一般意義上講采購經(jīng)理人指數(shù)上升，會帶來美元匯價上漲；采購經(jīng)理人指數(shù)下降，會帶來美元匯價的下跌。 采購經(jīng)理人指數(shù)是以百分比來表示,常以50%作為經(jīng)濟強弱的分界點：當指數(shù)高于50%時，則被解釋為經(jīng)濟擴張的訊號。當指數(shù)低于5

12、0%，尤其是非常接近40%時，則有經(jīng)濟蕭條的憂慮。一般在4050之間時，說明制造業(yè)處于衰退，但整體經(jīng)濟還在擴張。中國2月財新服務業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)51.2 前值52.4IPOl IPO是“initial public offerings”的簡稱(首次公開募股）。l 首先，要公開募股的公司必須向監(jiān)管部門提交一份招股說明書，只有招股說明書通過了審核該公司才能繼續(xù)被允許公開募股。（在中國，審核的工作是由中國證券監(jiān)督管理委員會負責。）接著，該公司需要四處路演（Road Show）以向公眾宣傳自己。經(jīng)過這一步驟，一些公司或金融機構投資者會對IPO的公司產(chǎn)生興趣。l 他們作為風險資本投資者（Venture

13、Capitalist）來投資IPO的公司。（風險資本投資者并非想入股IPO的公司，他們只是想在上市之后再拋出股票來賺取差價。）l 其 中 一 個 金 融 機 構 也 許 會 被 聘 請 為 I P O 公 司 的 承 銷 商（Underwriter）。IPO 由承銷商負責IPO新發(fā)行股票的所有上市過程中的工作，以及負責將所有的股票發(fā)售到市場。如果部分股票未能全部發(fā)售出，則承銷商可能要買下所有未發(fā)售出的股票或?qū)Υ瞬回撠熑危ň唧w情況應該在IPO公司與承銷商之間的合同中注明）。 IPO新股定價屬于承銷商的工作，承銷商通過估值模型來進行合理的估值，并有責任盡力保障新股發(fā)行后股價的穩(wěn)定性及不發(fā)生較大的波

14、動。IPO新股定價過程分為兩部分，首先是通過合理的估值模型估計上市公司的理論價值，其次是通過選擇合適的發(fā)行方式來體現(xiàn)市場的供求，并最終確定價格。IPO 為什么那么多企業(yè)選擇先在美國上市？1、在美國上市能獲得更高的估值，即能圈到更多的錢。2、美國股票市場的規(guī)則更為寬松，對上市公司歷史盈利情況沒有要求 這對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說尤為重要。 在美國上市時間短，不用排隊，也不用支出各類“關系費”，是重要原因。 IPO 尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，成長很快，所以總是非常缺錢，在C輪融資以后就要準備上市做大規(guī)?；I資了，但是多數(shù)企業(yè)這時候可能才剛剛開始盈利，不符合境內(nèi)上市連續(xù)三年盈利的條件。要是等兩三年后再去上市籌資，早就錯

15、過最好的發(fā)展時機了。為了搶這個業(yè)務發(fā)展的時間，提前上市籌資， 現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)多數(shù)仍然瞄準NASDAQ等市場。路演 路演源自英文Road show，是國際上廣泛采用的證券發(fā)行推廣方式，指證券發(fā)行商發(fā)行證券前針對機構投資者的推介活動，是在投、融資雙方充分交流的條件下促進股股票成功發(fā)行的重要推介、宣傳手段。 通過投資銀行家或者支付承諾商的幫助，在初級市場上出售股票，以便有助于提高股票潛在的價值叫路演。 路演的主要形式：舉行推介會。OTC OTC(Over The Counter)，即是場外交易市場，又稱柜臺交易市場。 在很早以前，銀行兼營股票買賣業(yè)務：因為采取在銀行柜臺上向客戶出售股票的做法，所以

16、這種市場被稱為柜臺交易市場，如今泛指在交易所之外進行交易的市場，也叫做場外市場。 OTC沒有固定的場所，沒有規(guī)定的成員資格，沒有嚴格可控的規(guī)則制度，沒有規(guī)定的交易產(chǎn)品和限制，主要是交易對手通過私下協(xié)商進行的一對一的交易。在OTC市場中，證券經(jīng)營機構一般發(fā)揮做市商的作用，既是交易的組織者，又是交易的參與者，證券投資者通過柜臺，或面談、電話、傳真、網(wǎng)絡等方式與做市商直接進行證券交易。OTC 在OTC市場交易的是未能在證券交易所上市的證券。在我國建立柜臺交易市場，能為數(shù)百萬計達不到上市條件的企業(yè)提供股權交易平臺，有利于中小企業(yè)發(fā)展，也有助于我國形成一個多層次的資本市場。影子銀行 “影子銀行”，一般是

17、指那些有著部分銀行功能，卻不受監(jiān)管或少受監(jiān)管的非銀行金融機構。簡單理解，影子銀行就是那些可以提供信貸，但是不屬于銀行的金融機構。因為難以監(jiān)管，那它對貨幣造成的影響，包括流通速度和規(guī)模，就沒辦法準確估算，所以在2008年的全球金融危機后，很受人們的重視。影子銀行 美國的“影子銀行”包括投資銀行、對沖基金、貨幣市場基金、債券、保險公司、結構性投資工具（SIV）等非銀行金融機構。 在中國，影子銀行主要包括信托公司、擔保公司、典當行、地下錢莊、貨幣市場基金、各類私募基金、小額貸款公司以及各類金融機構理財?shù)缺硗鈽I(yè)務，民間融資等，總體呈現(xiàn)出機構眾多、規(guī)模較小、杠桿化水平較低，但發(fā)展較快的特征。離岸金融 所

18、謂離岸金融，是指以自由兌換貨幣為交易媒介，非居民（境外的個人、法人、政府機構、國際組織等）參與為主，提供結算、借貸、資本流動、保險、信托、證券和衍生工具交易等金融服務，且不受市場所在國和 貨幣發(fā)行國一般金融法律法規(guī)限制的金融活動。 離岸金融的主要業(yè)務是吸收非居民的資金并服務于非居民融資需要，因此被形象地喻為“兩頭在外”的金融業(yè)務，所形成的市場稱之為離岸金融市場。目前，我國的離岸金融業(yè)務尚處于探索起步階段。 目前，我國央行只對四家中資銀行發(fā)放了離岸銀行業(yè)務經(jīng)營許可證，分別是：招商銀行、深圳發(fā)展銀行、交通銀行和浦東發(fā)展銀行。銀根 銀根指金融市場上的資金供應。 中國在1935年法幣改革以前，曾采用銀

19、本位制，市場交易一般都用白銀，所以習慣上稱資金供應為銀根。 銀根有緊松之分，判斷依據(jù)是資金供需狀況。如果市場上資金供不應求，稱為“銀根緊俏”或“銀根緊”；市場上資金供過于求，稱為“銀根松?！被颉般y根松”。 銀根 銀根一詞往往被用來借喻中央銀行的貨幣政策。中央銀行為減少信貸供給，提高利率，消除因需求過旺而帶來的通貨膨脹壓力所采取的貨幣政策，稱為“緊縮銀根”。反之，為阻止經(jīng)濟衰退，通過增加信貸供給，降低利率，促使投資增加，帶動經(jīng)濟增長而采取的貨幣政策，稱為“放松銀根”。熱錢 熱錢（Hot Money），又稱游資，或叫投機性短期資金，熱錢的目的在于用盡量少的時間以錢生錢，是只為追求高回報而在市場上迅

20、速流動的短期投機性資金。熱錢的目的是純粹投機盈利，而不是制造就業(yè)、商品或服務。其進出之間往往容易誘發(fā)市場乃至金融動蕩。 熱錢的投資對象主要是外匯、股票、貴金屬及其衍生產(chǎn)品市場等，具 有投機性強、流動性快、隱蔽性強等特征。 人民銀行的貨幣政策工具有：存款準備金、央行基準利率、再貼現(xiàn)、向商業(yè)銀行提供貸款以及通過公開市場業(yè)務買賣國債和匯外匯等。那么緊縮銀根的政策就是： 1、提高存款準備金率 2、提高央行基準利率 3、調(diào)高再貼現(xiàn)率 4、買賣國債或外匯CPICPI是居民消費價格指數(shù)（consumer price index）的簡稱。居民消費價格指數(shù)，是一個反映居民家庭一般所購買的消費商品和服務價格水平變

21、動情況的宏觀經(jīng)濟指標。CPI是度量通貨膨脹的一個重要指標。通貨膨脹是物價水平普遍而持續(xù)的上升。CPI的高低可以在一定水平上說明通貨膨脹的嚴重程度CPI對股市的影響：一般情況下，物價上漲，股價上漲；物價下跌，股價也下跌。保值世界上最可怕的是時間 中國的通貨膨脹率到底有多高?官方公布的3%5%的CPI相當溫和，卻與老百姓的切身感受截然相反。 GDP GDP 即 國內(nèi)生產(chǎn)總值 。 國內(nèi)生產(chǎn)總值是指在一定時期內(nèi)（一個季度或一年），一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟中所生產(chǎn)出的全部最終產(chǎn)品和勞務的價值，常被公認為衡量國家經(jīng)濟狀況的最佳指標。它不但可反映一個國家的經(jīng)濟表現(xiàn)，還可以反映一國的國力與財富。 2012年1月，國家統(tǒng)計局公布2011年重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，其中GDP增長9.2% ，基本符合預期。2012年10月18日，統(tǒng)計顯示，2012年前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值353480億元，同比增長7.7%；其中，一季度增長8.1%，二季度增長7.6%，三季度增長7.4%，三季度增幅創(chuàng)下2009年二季度以來14個季度新低。增值央行、中國人民銀行、中國銀行的區(qū)別 中央銀行是一國最高的貨幣金融管理機構，在各國金融體系中居于主導地位。中央銀行的職能是制定和執(zhí)行貨幣政策、維護金融穩(wěn)定、提供金融服務。 它是“發(fā)幣的銀行”，對調(diào)節(jié)貨幣供應量、穩(wěn)定幣值有重要作用；是“銀行的銀行”，集中保管銀行的準備金，組織全國范圍內(nèi)的清算及充當商業(yè)銀