《光學(xué)信息處理》課件：第8章 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與不確定性分析

1、以銅為鑒，可以正衣冠以銅為鑒，可以正衣冠以古為鑒，可以知興替以古為鑒，可以知興替以人為鑒，可以明得失以人為鑒，可以明得失2北京化工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院l學(xué)習(xí)目標(biāo)：學(xué)習(xí)目標(biāo)：l（1 1）理解風(fēng)險(xiǎn)與不確定的概念、意義；）理解風(fēng)險(xiǎn)與不確定的概念、意義；l（2 2）熟悉風(fēng)險(xiǎn)分析的程序、內(nèi)容和投資項(xiàng)）熟悉風(fēng)險(xiǎn)分析的程序、內(nèi)容和投資項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)；目的主要風(fēng)險(xiǎn)；l（3 3）掌握平衡點(diǎn)分析的方法）掌握平衡點(diǎn)分析的方法l（4 4）熟悉單因素敏感性分析；）熟悉單因素敏感性分析；l（5 5）熟悉概率分析。）熟悉概率分析。l8.1 8.1 概述概述l8.2 8.2 風(fēng)險(xiǎn)分析風(fēng)險(xiǎn)分析l8.3 8.3 平衡點(diǎn)分析平衡點(diǎn)分析

2、l8.4 8.4 敏感性分析敏感性分析l8.5 8.5 概率分析概率分析8.1l8.1.18.1.1風(fēng)險(xiǎn)與不確定性的概念風(fēng)險(xiǎn)與不確定性的概念l8.1.28.1.2風(fēng)險(xiǎn)與不確定性分析的念義風(fēng)險(xiǎn)與不確定性分析的念義l8.1.38.1.3風(fēng)險(xiǎn)與不確定性分析的意義風(fēng)險(xiǎn)與不確定性分析的意義 l風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)是未來變化偏離預(yù)期的可能性以及對(duì)目標(biāo)產(chǎn)生影是未來變化偏離預(yù)期的可能性以及對(duì)目標(biāo)產(chǎn)生影響的大小。其特征是：響的大小。其特征是：l風(fēng)險(xiǎn)是中性的，既可能產(chǎn)生不利影響，也可能帶來風(fēng)險(xiǎn)是中性的，既可能產(chǎn)生不利影響，也可能帶來有利影響。有利影響。l風(fēng)險(xiǎn)的大小與變動(dòng)發(fā)生的可能性有關(guān)，也與變動(dòng)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的大小與變動(dòng)發(fā)生的可能性

3、有關(guān)，也與變動(dòng)發(fā)生后對(duì)項(xiàng)目影響的大小有關(guān)。生后對(duì)項(xiàng)目影響的大小有關(guān)。l變動(dòng)出現(xiàn)的可能性越大，變動(dòng)出現(xiàn)后對(duì)目標(biāo)的影響越變動(dòng)出現(xiàn)的可能性越大，變動(dòng)出現(xiàn)后對(duì)目標(biāo)的影響越大，風(fēng)險(xiǎn)就越高。大，風(fēng)險(xiǎn)就越高。l確定性確定性是指在決策涉及的未來期間內(nèi)一定要發(fā)生或者是指在決策涉及的未來期間內(nèi)一定要發(fā)生或者一定不發(fā)生，其關(guān)鍵特征是只有一種結(jié)果。不確定性一定不發(fā)生，其關(guān)鍵特征是只有一種結(jié)果。不確定性則指不可能預(yù)測(cè)未來將要發(fā)生的事件。則指不可能預(yù)測(cè)未來將要發(fā)生的事件。l1 1投資風(fēng)險(xiǎn)與不確定性是客觀存在的，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)與不確定性是客觀存在的，對(duì)它進(jìn)行正確的分析和評(píng)估有助于提高投資決它進(jìn)行正確的分析和評(píng)估有助于提高投資決

4、策的可靠性。策的可靠性。 l 2 2對(duì)投資決策進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)和不確定性分析有對(duì)投資決策進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)和不確定性分析有著特殊重要的作用。著特殊重要的作用。 l風(fēng)險(xiǎn)分析的內(nèi)容：風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策。 風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策對(duì)策l8.3.18.3.1線形盈虧平衡分析線形盈虧平衡分析 l8.3.28.3.2非線形盈虧平衡分析非線形盈虧平衡分析 l8.3.38.3.3優(yōu)劣盈虧平衡點(diǎn)分析優(yōu)劣盈虧平衡點(diǎn)分析 l盈虧平衡分析的目的就是找出各關(guān)鍵影響因素盈虧平衡分析的目的就是找出各關(guān)鍵影響因素的臨界值，判斷投資方案對(duì)不確定因素變化的的臨界值，判斷投資方案對(duì)不確定因

5、素變化的承受能力，為決策提供依據(jù)。承受能力，為決策提供依據(jù)。 l對(duì)產(chǎn)品銷售量、產(chǎn)品價(jià)格、成本的各種關(guān)系有對(duì)產(chǎn)品銷售量、產(chǎn)品價(jià)格、成本的各種關(guān)系有不同的假設(shè)時(shí)，盈虧平衡分析可分為線形盈虧不同的假設(shè)時(shí)，盈虧平衡分析可分為線形盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析，項(xiàng)目評(píng)價(jià)中平衡分析和非線性盈虧平衡分析，項(xiàng)目評(píng)價(jià)中只需進(jìn)行線性盈虧平衡分析。只需進(jìn)行線性盈虧平衡分析。 l平衡點(diǎn)分析平衡點(diǎn)分析（又叫盈虧平衡點(diǎn)分析）：又叫盈虧平衡點(diǎn)分析）：是在一定的市場(chǎng)、生產(chǎn)能力的條件下，研究擬是在一定的市場(chǎng)、生產(chǎn)能力的條件下，研究擬建項(xiàng)目成本與收益的平衡關(guān)系的方法。建項(xiàng)目成本與收益的平衡關(guān)系的方法。l平衡點(diǎn)：就是對(duì)某一因素來

6、說，當(dāng)其值等于平衡點(diǎn)：就是對(duì)某一因素來說，當(dāng)其值等于某數(shù)值時(shí)，能使方案的經(jīng)濟(jì)效果達(dá)到取舍的某數(shù)值時(shí)，能使方案的經(jīng)濟(jì)效果達(dá)到取舍的臨界狀態(tài)，則稱此數(shù)值為該因素的的盈虧平臨界狀態(tài)，則稱此數(shù)值為該因素的的盈虧平衡點(diǎn)。衡點(diǎn)。四個(gè)假設(shè)條件：四個(gè)假設(shè)條件：l產(chǎn)量等于銷售量，即當(dāng)年生產(chǎn)的產(chǎn)品或服務(wù)當(dāng)年銷產(chǎn)量等于銷售量，即當(dāng)年生產(chǎn)的產(chǎn)品或服務(wù)當(dāng)年銷售出去；售出去；l產(chǎn)量變化，單位可變成本不變，所以總成本費(fèi)用是產(chǎn)量變化，單位可變成本不變，所以總成本費(fèi)用是產(chǎn)量的線性函數(shù)；產(chǎn)量的線性函數(shù)；l產(chǎn)量變化，產(chǎn)品售價(jià)不變，所以銷售收入是銷售量產(chǎn)量變化，產(chǎn)品售價(jià)不變，所以銷售收入是銷售量的線性函數(shù)；的線性函數(shù)；l按單一產(chǎn)品計(jì)

7、算，當(dāng)生產(chǎn)多種產(chǎn)品，應(yīng)換算為單一按單一產(chǎn)品計(jì)算，當(dāng)生產(chǎn)多種產(chǎn)品，應(yīng)換算為單一產(chǎn)品，不同產(chǎn)品的生產(chǎn)負(fù)荷率的變化應(yīng)保持一致。產(chǎn)品，不同產(chǎn)品的生產(chǎn)負(fù)荷率的變化應(yīng)保持一致。 線性盈虧分析線性盈虧分析推導(dǎo)：設(shè)推導(dǎo)：設(shè)TRTR總銷售收入；總銷售收入； TC TC總成本；總成本；TPTP盈利；盈利；Q Q產(chǎn)量；產(chǎn)量；P P產(chǎn)品價(jià)格；產(chǎn)品價(jià)格； TFC TFC總固定成本；總固定成本； AVC AVC單位產(chǎn)品可變成本。單位產(chǎn)品可變成本。有有TR=PTR=PQ Q；TC=TFC+AVCTC=TFC+AVCQ QTP=TRTP=TRTC = PTC = PQ Q （TFC+AVCTFC+AVCQ Q）= =（P P

8、AVCAVC）Q QTFCTFC由平衡點(diǎn)定義知由平衡點(diǎn)定義知TP = 0TP = 0，即（，即（P PAVCAVC）Q Q TFC = 0 TFC = 0AVCPTFCQb得：盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量看下圖：產(chǎn)量（Q）金額盈利虧損BEPTRTCQb盈虧平衡點(diǎn)越小，盈虧平衡點(diǎn)越小，項(xiàng)目盈利的可能性項(xiàng)目盈利的可能性越大，虧損的可能越大，虧損的可能性越小。性越小。生產(chǎn)裝置的設(shè)計(jì)能力。平衡點(diǎn)的生產(chǎn)負(fù)荷率平衡點(diǎn)的銷售收入cccbQbbQbQAVCPQTFCQQRAVCPTFCPQPTR%100例題1：一生產(chǎn)紐扣的工廠，總收入TR=0.12Q，總成本TC=15000+0.08Q，Q為多少時(shí)達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)？（萬個(gè)）

9、解得有解：由定義可知，37508.01500012.0QQQTCTRl例例8-18-1 某項(xiàng)目設(shè)計(jì)產(chǎn)量為6000噸/年，產(chǎn)品售價(jià)為1,335元/噸，其年總固定成本為1,430,640元，單位可變成本為930.65元/噸。假定：產(chǎn)量成本盈利之間的關(guān)系均為線性關(guān)系，試進(jìn)行平衡點(diǎn)分析。 。該項(xiàng)目的產(chǎn)量風(fēng)險(xiǎn)較小平衡點(diǎn)的生產(chǎn)負(fù)荷率元平衡點(diǎn)的銷售收入噸解：盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量%97.58%10060003538472323035381335353865.93013351430640cbQbbQbbQQRQPTRAVCPTFCQ例題8-2：某工業(yè)項(xiàng)目年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為生產(chǎn)某種產(chǎn)品3萬件。單位產(chǎn)品售價(jià)3000元，總

10、成本費(fèi)用為7800萬元，其中固定成本3000萬元，總變動(dòng)成本與產(chǎn)量成正比例關(guān)系，求以產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)。%43.71%1003000021400(2140016003000103000/16001031030007800444QbbRQAVC件）件）（元解：8.3.2 非線性盈虧分析產(chǎn)量金額盈利區(qū)Qb1Qb2QmaxTCTR虧損區(qū)虧損區(qū)結(jié)論：由圖可知，Qb1Qb2的間距越大，項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)越小。例題3：某項(xiàng)目的最終產(chǎn)品為一種專用小型設(shè)備，年總銷售收入與產(chǎn)量的關(guān)系為TR=(3000.01Q)Q（元），年總成本與產(chǎn)量的關(guān)系為：TC=180000+100Q+0.01Q（元），試進(jìn)行盈虧

11、平衡點(diǎn)分析。)(320000180000500200500002.05000,020004.0020004.018000020002.09000100090001000018000002.020001.010018000001.03002maxmax22122元臺(tái)解得，即令上式為小。時(shí)，項(xiàng)目盈利，風(fēng)險(xiǎn)較臺(tái)，臺(tái)，解得令解：TPQQQdQQQddQdTPQQQTPQQQQQQTCTRTPpbbl如果把盈虧平衡的原理應(yīng)用到排他型方案的如果把盈虧平衡的原理應(yīng)用到排他型方案的比選中，兩個(gè)排他型方案都是一個(gè)單變量的比選中，兩個(gè)排他型方案都是一個(gè)單變量的函數(shù)，那么它們會(huì)有一個(gè)交點(diǎn)。函數(shù)，那么它們會(huì)有一個(gè)交點(diǎn)

12、。l當(dāng)變量的取值在交點(diǎn)上時(shí)，兩個(gè)方案的經(jīng)濟(jì)當(dāng)變量的取值在交點(diǎn)上時(shí)，兩個(gè)方案的經(jīng)濟(jì)效果相同，交點(diǎn)稱作優(yōu)劣平衡點(diǎn)。效果相同，交點(diǎn)稱作優(yōu)劣平衡點(diǎn)。l當(dāng)變量的取值在交點(diǎn)左邊和交點(diǎn)右邊，對(duì)應(yīng)當(dāng)變量的取值在交點(diǎn)左邊和交點(diǎn)右邊，對(duì)應(yīng)選擇不同的最優(yōu)方案。選擇不同的最優(yōu)方案。l這種比選方法就稱作優(yōu)劣平衡點(diǎn)分析。這種比選方法就稱作優(yōu)劣平衡點(diǎn)分析。 優(yōu)劣平衡點(diǎn)分析優(yōu)劣平衡點(diǎn)分析1.1.原理：設(shè)兩個(gè)互斥方案的經(jīng)濟(jì)效果都受某不確定因素原理：設(shè)兩個(gè)互斥方案的經(jīng)濟(jì)效果都受某不確定因素的影響，我們把的影響，我們把x x看成是一個(gè)變量，把兩個(gè)方案的經(jīng)看成是一個(gè)變量，把兩個(gè)方案的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)都表示為濟(jì)效果指標(biāo)都表示為x x的函數(shù)

13、：的函數(shù)：E E1 1=f=f1 1(x)(x)，E E1 1=f=f2 2(x)(x)，當(dāng)效果相同時(shí)，有當(dāng)效果相同時(shí)，有f f1 1(x)=f(x)=f2 2(x)(x)，x x即為盈虧平衡點(diǎn)，即為盈虧平衡點(diǎn)，也就是決定兩個(gè)方案孰優(yōu)孰劣的臨界點(diǎn)。也就是決定兩個(gè)方案孰優(yōu)孰劣的臨界點(diǎn)。2.2.分類：分類： 靜態(tài)優(yōu)劣平衡點(diǎn)分析靜態(tài)優(yōu)劣平衡點(diǎn)分析 動(dòng)態(tài)優(yōu)劣平衡點(diǎn)分析動(dòng)態(tài)優(yōu)劣平衡點(diǎn)分析靜態(tài)優(yōu)劣平衡點(diǎn)分析靜態(tài)優(yōu)劣平衡點(diǎn)分析例：建設(shè)某工廠有三種方案：A：從國外引進(jìn)，固定成本800萬元，單位可變成本10元；B：采用一般國產(chǎn)自動(dòng)化裝置，固定成本500萬元，單位可變成本12元；C：采用自動(dòng)化程度較低的國產(chǎn)設(shè)備，

14、固定成本300萬元，單位可變成本15元。若市場(chǎng)預(yù)測(cè)該產(chǎn)品的年銷售量為80萬件，問該選擇哪種建設(shè)方案？解：各方案的總成本函數(shù)為：解：各方案的總成本函數(shù)為：TCA=TFCA+AVCAQ=800+10Q；TCB=500+12Q； TCC=300+15Q；見下圖：產(chǎn)量金額Q1Q212TCCTCBTCA對(duì)點(diǎn)1：TCB=TCC有500+12Q=300+15QQ1=66.7（萬件）對(duì)點(diǎn)2：TCA=TCB800+10Q=500+12QQ2=150（萬件）根據(jù)題意，選B方案。動(dòng)態(tài)優(yōu)劣平衡點(diǎn)分析動(dòng)態(tài)優(yōu)劣平衡點(diǎn)分析例：某工廠加工一種產(chǎn)品，有A、B兩種設(shè)備供選用，兩臺(tái)設(shè)備的投資即加工費(fèi)如下表：設(shè)備初始投資（萬元）加工

15、費(fèi)（元/個(gè)） A2,000800B3,000600試問： （1）若i=12%，使用年限均為8年，問每年產(chǎn)量為多少時(shí)選用A設(shè)備有利？（2）若i=12%，年產(chǎn)量均為1300個(gè)，則設(shè)備使用年限多長時(shí)，選用A設(shè)備有利？解解： （1）TFCA=2000（A/P，12%，8） TFCB=3000（A/P，12%，8）由優(yōu)劣平衡點(diǎn)的定義知：TCA=TCB即2000（A/P,12%,8)+800Q=3000(A/P,12%,8)+600QABQ金額由上式解得：Qb=5(A/P,12%,8)=1.0065(萬件)由左圖知，Q1.0065萬件時(shí)，A設(shè)備有利。有利。選年，更快大，的系數(shù)但（年），解得，萬件，得，）由

16、（ATCTCnTCnTCniPAnnnPAQnPAQnPAQTCTCBABBBA,46. 5,3000;,/,46. 5,26. 0%12/600%12/3000800%12/20003 . 12l敏感性：投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益隨其現(xiàn)金流量中敏感性：投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益隨其現(xiàn)金流量中某個(gè)或某幾個(gè)參數(shù)的變化而變化稱為投資經(jīng)某個(gè)或某幾個(gè)參數(shù)的變化而變化稱為投資經(jīng)濟(jì)效益對(duì)參數(shù)的敏感性。濟(jì)效益對(duì)參數(shù)的敏感性。l敏感性分析：對(duì)參數(shù)值的變化范圍與程度及敏感性分析：對(duì)參數(shù)值的變化范圍與程度及其對(duì)方案效益的影響進(jìn)行的描述稱為敏感性其對(duì)方案效益的影響進(jìn)行的描述稱為敏感性分析。分析。l敏感度系數(shù)：是指項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)變化率與不

17、確定敏感度系數(shù)：是指項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)變化率與不確定性因素變化率之比，用以反映參數(shù)的敏感程度。性因素變化率之比，用以反映參數(shù)的敏感程度。評(píng)價(jià)指標(biāo)變化率。不確定性因素變化率；敏感度系數(shù)AAFFFFAA/l臨界點(diǎn)：指不確定性因素的變化使項(xiàng)目由可行變臨界點(diǎn)：指不確定性因素的變化使項(xiàng)目由可行變?yōu)椴豢尚械呐R界數(shù)值，一般采用不確定性因素相為不可行的臨界數(shù)值，一般采用不確定性因素相對(duì)基本方案的變化率或其對(duì)應(yīng)的具體數(shù)值表示。對(duì)基本方案的變化率或其對(duì)應(yīng)的具體數(shù)值表示。 l發(fā)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的不確定性影響較大的參發(fā)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的不確定性影響較大的參數(shù)數(shù) ，重點(diǎn)控制這些最敏感的參數(shù)，以保，重點(diǎn)控制這些最敏感的參數(shù)，以保證項(xiàng)目

18、預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)。證項(xiàng)目預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)。 l通過敏感性分析可以大體揭示投通過敏感性分析可以大體揭示投- -資經(jīng)濟(jì)資經(jīng)濟(jì)效益的變化范圍或幅度，它在一定程度上效益的變化范圍或幅度，它在一定程度上反映了投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和不確定程度。反映了投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和不確定程度。 l(1)(1)按照最可能的情況預(yù)測(cè)出現(xiàn)金流量中各參數(shù)的按照最可能的情況預(yù)測(cè)出現(xiàn)金流量中各參數(shù)的數(shù)值，并計(jì)算方案的經(jīng)濟(jì)效益數(shù)值，并計(jì)算方案的經(jīng)濟(jì)效益( (如凈現(xiàn)值或內(nèi)部收如凈現(xiàn)值或內(nèi)部收益率等益率等) )。l(2)(2)以上述各參數(shù)的預(yù)測(cè)值為基點(diǎn)，設(shè)想某一參數(shù)以上述各參數(shù)的預(yù)測(cè)值為基點(diǎn)，設(shè)想某一參數(shù)以其預(yù)測(cè)值為基點(diǎn)沿正負(fù)方向發(fā)生變化以

19、其預(yù)測(cè)值為基點(diǎn)沿正負(fù)方向發(fā)生變化( (變化幅度變化幅度一般用百分?jǐn)?shù)表示一般用百分?jǐn)?shù)表示) )，而其他參數(shù)保持預(yù)測(cè)值不變，而其他參數(shù)保持預(yù)測(cè)值不變，并計(jì)算變化后方案相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益。并計(jì)算變化后方案相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益。l(3)(3)將所得數(shù)據(jù)列成表或繪成單參數(shù)敏感性分析圖。將所得數(shù)據(jù)列成表或繪成單參數(shù)敏感性分析圖。l(4)(4)得出結(jié)論。得出結(jié)論。例：已知各參數(shù)最初預(yù)測(cè)值如下表，試對(duì)年收例：已知各參數(shù)最初預(yù)測(cè)值如下表，試對(duì)年收入、年支出、壽命、殘值四個(gè)參數(shù)逐一進(jìn)行入、年支出、壽命、殘值四個(gè)參數(shù)逐一進(jìn)行單參數(shù)敏感性分析。單參數(shù)敏感性分析。參數(shù)參數(shù)預(yù)測(cè)值（元）預(yù)測(cè)值（元）初始投資初始投資170,00017

20、0,000年收入年收入35,00035,000年支出年支出3,0003,000殘值殘值20,00020,000壽命壽命1010年年貼現(xiàn)率貼現(xiàn)率12%12%解：由已知畫現(xiàn)金流圖如下：011035000170000300020000年變化的值，列表。數(shù)變化引起以此類推，計(jì)算其它參（元），有令年收入（元），）（NPVFPAPNPVFPAPNPV3702010%12/2000010%12/3000%10135000170000%101724010%12/2000010%12/300035000170000 參數(shù)變化參數(shù)變化參數(shù)參數(shù)-30% -20% -10%010% 20% 30%年收入年收入-42.

21、08 -22.30-2.5317.2437.0256.7076.57年支出年支出22.3320.6318.9417.2415.5513.8512.16壽命壽命-17.52-4.606.9417.2426.4434.6641.99殘值殘值15.3715.9616.6017.2417.8918.5319.160-10-20-30102030%17.24FNPV(千元）FNPV(R)FNPV(N)FNPV(L)FNPV(C)結(jié)論：1、斜率大，敏感性大；斜率小，敏感性小；R、N大，L、C較小。2、通過臨界值來估計(jì)某參數(shù)對(duì)項(xiàng)目盈虧的影響。R為90%，N為85%。8.5 概率分析l概率分析基本原理是：假設(shè)

22、各參數(shù)是服從某種分布概率分析基本原理是：假設(shè)各參數(shù)是服從某種分布的相互獨(dú)立的隨機(jī)變量，因而項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益作為參的相互獨(dú)立的隨機(jī)變量，因而項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益作為參數(shù)的函數(shù)必然也是一個(gè)隨機(jī)變量。數(shù)的函數(shù)必然也是一個(gè)隨機(jī)變量。l在進(jìn)行概率分析時(shí)，先對(duì)參數(shù)做出概率估計(jì)，并以在進(jìn)行概率分析時(shí)，先對(duì)參數(shù)做出概率估計(jì)，并以此為基礎(chǔ)計(jì)算項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，最后通過累計(jì)概率、此為基礎(chǔ)計(jì)算項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，最后通過累計(jì)概率、經(jīng)濟(jì)效益期望值、標(biāo)準(zhǔn)差就可以定量反應(yīng)出項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益期望值、標(biāo)準(zhǔn)差就可以定量反應(yīng)出項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和不確定程度。風(fēng)險(xiǎn)和不確定程度。l概率樹分析是假定風(fēng)險(xiǎn)變量之間是相互獨(dú)立的，在概率樹分析是假定風(fēng)險(xiǎn)變量之間是相互獨(dú)

23、立的，在構(gòu)造概率樹的基礎(chǔ)上，將每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)變量的各種狀態(tài)構(gòu)造概率樹的基礎(chǔ)上，將每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)變量的各種狀態(tài)取值組合計(jì)算，分別計(jì)算每種組合狀態(tài)下的評(píng)價(jià)指取值組合計(jì)算，分別計(jì)算每種組合狀態(tài)下的評(píng)價(jià)指標(biāo)值及相應(yīng)的概率，得到評(píng)價(jià)指標(biāo)的概率分布，并標(biāo)值及相應(yīng)的概率，得到評(píng)價(jià)指標(biāo)的概率分布，并統(tǒng)計(jì)出評(píng)價(jià)指標(biāo)低于或高于基準(zhǔn)值的累計(jì)概率，計(jì)統(tǒng)計(jì)出評(píng)價(jià)指標(biāo)低于或高于基準(zhǔn)值的累計(jì)概率，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)的期望值、方差、標(biāo)準(zhǔn)差和離散系數(shù)。算評(píng)價(jià)指標(biāo)的期望值、方差、標(biāo)準(zhǔn)差和離散系數(shù)。 l經(jīng)濟(jì)效益期望值：是指在參數(shù)值不確定的條件下，投資經(jīng)濟(jì)效益可能達(dá)到的平均水平。發(fā)生的概率。個(gè)值；的第變量變量期望值；公式：jjjkjjjXPjXXXE

24、PXXE1l經(jīng)濟(jì)效益標(biāo)準(zhǔn)差：反映隨機(jī)變量（經(jīng)濟(jì)效益）實(shí)際發(fā)生值對(duì)其期望值的離散程度。的期望值。變量個(gè)值，的第變量的概率，的標(biāo)準(zhǔn)差，變量公式：XjXXXPXXPjjjnjjj12l (1)通過敏感性分析，確定風(fēng)險(xiǎn)變量；l (2)判斷風(fēng)險(xiǎn)變量可能發(fā)生的情況；l (3)確定每種情況可能發(fā)生的概率，每種情況發(fā)生的概率之和必須等于1；l (4)求出可能發(fā)生事件的凈現(xiàn)值、加權(quán)凈現(xiàn)值，然后求出凈現(xiàn)值的期望值；l (5)可用插入法求出凈現(xiàn)值大于或等于零的累計(jì)概率。l例例8-88-8 某計(jì)算機(jī)公司擬生產(chǎn)一種新研制的芯片，共需投資200000元。根據(jù)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)，該生產(chǎn)線的經(jīng)濟(jì)壽命有2、3、4、5年四種可能，

25、發(fā)生的概率分別為0.2、0.2、0.5、0.1；通過對(duì)市場(chǎng)調(diào)查后，對(duì)該芯片的市場(chǎng)銷售預(yù)測(cè)前景有三種可能：l（1）銷路很好，年凈收入為125000元，發(fā)生的概率為0.2，l（2）銷路較好，年凈收入為100000元，發(fā)生的概率為0.5，l（3）銷售不理想，年凈收入為50000元，發(fā)生的概率為0.3。l目前公司的最低期望收益率為9%，需決策是否投資該生產(chǎn)線，并判斷項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。投資額投資額( (元元) )貼現(xiàn)率貼現(xiàn)率年凈收入年凈收入( (元元) )壽命壽命( (年年) )數(shù)值數(shù)值概率概率數(shù)值數(shù)值概率概率數(shù)值數(shù)值概率概率數(shù)值數(shù)值概率概率200000200000 1.001.009 91.001.00500

26、00500000.300.302 20.200.201000001000000.500.503 30.200.201250001250000.200.204 40.500.505 50.100.1011111 1 0.3 0.20.0620000050000/9% 2112045112045 0.066237PXP AXP 解：第一種情況為：組合概率凈現(xiàn)值， ，（元）凈現(xiàn)值加權(quán)值序號(hào)序號(hào)凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值( (元元) )概率概率累計(jì)概率累計(jì)概率1 12 23 34 45 56 67 78 89 9101011111212-112045-112045-73440-73440-38020-38020-2

27、4090-24090-5520-5520198801988053120531201164001164001239601239601889601889602049502049502862002862000.060.060.060.060.150.150.100.100.030.030.040.040.100.100.040.040.250.250.050.050.100.100.020.020.060.060.120.120.270.270.370.370.400.400.440.440.540.540.580.580.830.830.880.880.980.981.001.001.00.80.60.40.20-15