試分別說(shuō)明金融整合對(duì)個(gè)別金融機(jī)構(gòu)及整體金融體

1、題庫(kù)四一、 試分別說(shuō)明金融整合對(duì)個(gè)別金融機(jī)構(gòu)及整體金融體系的風(fēng)險(xiǎn)或衝擊。(25分)二、 何謂票券循環(huán)融資(NIF)，並請(qǐng)說(shuō)明其運(yùn)作方式。(25分)三、 有價(jià)證券承銷有四種不同的配售方式，試分別說(shuō)明其意義？(25分)四、 試分析下列因素變動(dòng)對(duì)匯率的影響：(一) 本國(guó)物價(jià)水準(zhǔn)相對(duì)上漲(13分)(二) 本國(guó)利率水準(zhǔn)相對(duì)提高(12分)題庫(kù)四解答一、 試分別說(shuō)明金融整合對(duì)個(gè)別金融機(jī)構(gòu)及整體金融體系的風(fēng)險(xiǎn)或衝擊。答：(一) 金融整合對(duì)個(gè)別金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)：1. 法律風(fēng)險(xiǎn)：因?yàn)榉梢蛩?，造成整合發(fā)生損失或承擔(dān)過(guò)多責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。2. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：因?yàn)樘撛鰻I(yíng)收、虛減費(fèi)用、虛增資產(chǎn)、虛減負(fù)債、過(guò)高的收購(gòu)價(jià)格等財(cái)務(wù)或會(huì)計(jì)

2、因素，造成整合發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。3. 文化與管理差異的風(fēng)險(xiǎn)：由於不同的機(jī)構(gòu)間，存在不同的組織文化與管理方式，導(dǎo)致合併案失敗或成效不如預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。(二) 金融整合對(duì)整體金融體系的衝擊：1. 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)升高：金融整合後，各金融機(jī)構(gòu)與金融業(yè)間彼此間的關(guān)係較密切，且金融集中度提高，個(gè)別機(jī)構(gòu)發(fā)生問(wèn)題時(shí)易引發(fā)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。2. 降低競(jìng)爭(zhēng)：市場(chǎng)參與者減少，市場(chǎng)力量集中在少數(shù)參與者，甚至形成一種進(jìn)入障礙。3. 不利消費(fèi)者：當(dāng)金融機(jī)構(gòu)家數(shù)減少時(shí)，金融機(jī)構(gòu)所提供的服務(wù)品質(zhì)也會(huì)下降。4. 不利中小企業(yè)融資：當(dāng)許多小銀行合併成為大銀行時(shí)，其放款給大企業(yè)的能力會(huì)提升，此時(shí)銀行可能調(diào)整放款組合，減少對(duì)中小企業(yè)的融資。5. 對(duì)央行

3、貨幣政策的影響：銀行合併對(duì)央行貨幣政策可能的衝擊有三，第一，將削弱市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性，阻礙不同市場(chǎng)間的利率套利行為，導(dǎo)致短期利率波動(dòng)劇烈，而不利於央行貨幣政策的執(zhí)行；第二，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模愈來(lái)愈大時(shí)，其資金調(diào)節(jié)能力也會(huì)增強(qiáng)，因而降低對(duì)央行資金的依賴程度；第三，一旦大型金融機(jī)構(gòu)發(fā)生問(wèn)題時(shí)，央行扮演最後貸放者的角色，也會(huì)變得更為困難。二、 何謂票券循環(huán)融資(NIF)，並請(qǐng)說(shuō)明其運(yùn)作方式。答：(一) 所謂票券循環(huán)融資(NIF)，係指由銀行提供企業(yè)一個(gè)中長(zhǎng)期可循環(huán)使用的票券發(fā)行額度，供企業(yè)循環(huán)發(fā)行商業(yè)本票或匯票向市場(chǎng)籌措資金。(二) NIF的運(yùn)作方式概述如下：1. 發(fā)行公司先與承諾銀行團(tuán)簽訂一個(gè)中長(zhǎng)期合約，

4、取得票券發(fā)行額度。2. 透過(guò)承諾銀行團(tuán)保證其發(fā)行之商業(yè)本票或承兌其發(fā)行之匯票。3. 經(jīng)由投標(biāo)銀行團(tuán)競(jìng)標(biāo)利率。4. 若發(fā)行公司不滿意得標(biāo)利率時(shí)，可改依承諾貼現(xiàn)率發(fā)行票券並要求承諾銀行買入；若投標(biāo)結(jié)果流標(biāo)，則各承諾銀行必須依承諾額度依比例購(gòu)買該次發(fā)行之票券。三、 有價(jià)證券承銷有四種不同的配售方式，試分別說(shuō)明其意義？答：有價(jià)證券承銷有四種不同的配售方式競(jìng)價(jià)拍賣、詢價(jià)圈購(gòu)、公開(kāi)申購(gòu)配售及洽商銷售。前三種屬公開(kāi)招募，洽商銷售則屬私下募集，茲分別說(shuō)明如下：(一) 競(jìng)價(jià)拍賣：指有價(jià)證券的發(fā)行，係由投資人參與投標(biāo)競(jìng)價(jià)，依投標(biāo)價(jià)格高低順序，價(jià)格高者優(yōu)先得標(biāo)的一種承銷方式。(二) 詢價(jià)圈購(gòu)：指承銷商藉由投資人認(rèn)購(gòu)

5、，探求市場(chǎng)需求，以訂定承銷價(jià)格及投資人認(rèn)購(gòu)數(shù)量之配售方式。(三) 公開(kāi)申購(gòu)配售：即一般所稱的公開(kāi)抽籤方式。投資人將申購(gòu)資料向承銷商申購(gòu)，申購(gòu)數(shù)量若超過(guò)銷售數(shù)量者，應(yīng)以公開(kāi)方式於指定處所辦理電腦抽籤。(四) 洽商銷售：由承銷商洽商特定人的配售方式。四、 試分析下列因素變動(dòng)對(duì)匯率的影響：(一) 本國(guó)物價(jià)水準(zhǔn)相對(duì)上漲(二) 本國(guó)利率水準(zhǔn)相對(duì)提高答：(一) 在其他情況不變下，當(dāng)本國(guó)物價(jià)水準(zhǔn)相對(duì)上升時(shí)，一方面外國(guó)對(duì)本國(guó)商品的需求會(huì)降低，使得本國(guó)出口減少，外匯供給隨之減少；另一方面，因外國(guó)物價(jià)相對(duì)便宜，因而使得本國(guó)對(duì)外國(guó)商品的需求提高，造成進(jìn)口增加，外匯需求隨之增加。外匯供給的減少加上外匯需求的增加，最後導(dǎo)致匯率上升，表