財務(wù)管理教材要點概括

1、財務(wù)管理教材要點概括第一章 總論一、財務(wù)管理基本概念1、 公司在價值創(chuàng)造過程中，存在著兩種不同性質(zhì)的資金運動：實物商品資金運動和金融商品資金運動 。2、上述兩種資金運動總是通過一定的財務(wù)活動內(nèi)容來實現(xiàn)的。 財務(wù)活動是指資金的籌集、運用、收回及分配等一系列行為3、企業(yè)在理財活動中產(chǎn)生的與各相關(guān)利益集團的利益關(guān)系就是企業(yè)的財務(wù)關(guān)系 。4、財務(wù)管理是對企業(yè)財務(wù)活動實施決策與控制，并對其所體現(xiàn)的價值屬性及財務(wù)關(guān)系進行的一種管理。二、財務(wù)管理目標(biāo)1、財務(wù)目標(biāo)，是指企業(yè)進行財務(wù)活動所要達(dá)到的根本目的，是評價企業(yè)財務(wù)活動是否合理的標(biāo)準(zhǔn)，它決定著財務(wù)管理的基本方向。它具有2個特征。2、財務(wù)管理目標(biāo)具有代表性的

2、三種提法：利潤最大化；資本利潤率（每股利潤）最大化；企業(yè)價值最大化。3、不同利益主體在財務(wù)目標(biāo)上是有矛盾的，但可以通過適當(dāng)?shù)姆椒右詤f(xié)調(diào) 。4、 在一般情況下，財務(wù)目標(biāo)的制定和實現(xiàn)社會責(zé)任的履行是基本一致的。但兩者也存在一定矛盾，為此國家應(yīng)制定一定的法律和規(guī)定來強制企業(yè)承擔(dān)。三、財務(wù)管理環(huán)境對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外條件有許多，如：經(jīng)濟體制環(huán)境、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)環(huán)境、財稅環(huán)境、金融環(huán)境、法律制度環(huán)境。其中，金融環(huán)境是企業(yè)財務(wù)管理最為主要的環(huán)境因素。四、財務(wù)組織1、企業(yè)組織形式按投資組合形式可分為：獨資企業(yè)、合伙企業(yè)、公司制企業(yè)。2、在公司制下，企業(yè)財務(wù)權(quán)分屬于不同的財務(wù)主體，每一個

3、財務(wù)主體為維護其自身利益，必然要行使其自身的管理權(quán)利，這就是財務(wù)的分層管理。具體有出資者財務(wù)、經(jīng)營者財務(wù)、財務(wù)經(jīng)理財務(wù)。3、我國目前財務(wù)管理組織形式主要有：財務(wù)會計合并、財務(wù)會計分設(shè)、財務(wù)公司三種形式。第二章 財務(wù)觀念一、貨幣時間價值觀念1、貨幣時間價值：是指貨幣的擁有者因放棄對貨幣的使用而根據(jù)其時間的長短所獲得的報酬。其產(chǎn)生的前提條件是借貸關(guān)系的存在。2、表示：可以用絕對數(shù)，也可用相對數(shù)（利息率）表示。貨幣時間價值率是指扣除風(fēng)險報酬和通貨膨脹貼水后的平均貨幣利潤率或平均報酬率。3、表現(xiàn)方式：現(xiàn)值、終值。掌握復(fù)利現(xiàn)值、終值；年金現(xiàn)值、終值。4、運用：可以將不同時間所發(fā)生的價值量按照同一標(biāo)準(zhǔn)進行

4、匯總，從而提高了價值間的可比性、可加性，為長期財務(wù)決策的作出提供了最基礎(chǔ)的理論依據(jù)和技術(shù)依據(jù)。二、風(fēng)險收益均衡觀念1、市場經(jīng)濟是風(fēng)險經(jīng)濟。風(fēng)險的大小隨時間而變，它與不確定性是有區(qū)別的。2、投資風(fēng)險價值：是指投資者由于冒著風(fēng)險進行投資而獲得的超過資金時間價值的額外收益，也稱風(fēng)險收益或風(fēng)險報酬。3、風(fēng)險收益均衡：風(fēng)險與收益是一種對稱關(guān)系，它要求等量風(fēng)險帶來等量收益，也即風(fēng)險收益均衡。4、財務(wù)管理要求：在一定風(fēng)險下必須使收益達(dá)到較高的水平；在收益一定的情況下，風(fēng)險必須維持在較低的水平。三、成本效益觀念1、成本效益觀念是指作出一項財務(wù)決策要以效益大于成本為原則，即某一項目的預(yù)期效益大于其所需成本時，在

5、財務(wù)上即為可行；否則，則應(yīng)放棄。2、成本：與會計上的成本有所不同，它包括機會成本，不包括沉沒成本。 效益：既包括有形的，又包括無形的；在考慮當(dāng)前效益的同時，也要考慮長遠(yuǎn)效益。第三章 籌資管理（上）一、籌資概述1、籌資：是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的需要，通過籌資渠道和資本（金）市場，運用籌資方式，經(jīng)濟有效地籌集為企業(yè)所需的資本（金）的財務(wù)行為。2、基本目的：是為了自身的正常生產(chǎn)經(jīng)營與發(fā)展。具體為：滿足其生產(chǎn)經(jīng)營需要、滿足其資本結(jié)構(gòu)調(diào)整需要 。3、籌資種類：股權(quán)資本和負(fù)債資本、長期資金和短期資金、直接籌資和間接籌資、內(nèi)部籌資和外部籌資。4、企業(yè)在籌資過程中，必須對影響籌資活動的

6、各種因素進行分析，并遵循一定的籌資原則，以提高籌資效率，降低籌資風(fēng)險與籌資成本，并最終實現(xiàn)籌資目標(biāo)。5、籌資原則：規(guī)模適度、結(jié)構(gòu)合理、成本節(jié)約、時機得當(dāng)、依法籌資二、籌資規(guī)模1、規(guī)模確定的依據(jù)：法律依據(jù)（對注冊資本的約束、對負(fù)債額度的限制）、投資規(guī)模依據(jù)2、籌資規(guī)模的特征：層次性、籌資規(guī)模與資產(chǎn)占用的對應(yīng)性、時間性。3、籌資規(guī)模確定的方法，主要有銷售百分比法、線性回歸分析法、實際預(yù)算法。 三、 股權(quán)資本的籌集1、吸收直接投資不以股票為媒介，是我國大多數(shù)非股份制企業(yè)籌集資本金的主要形式。方式有：現(xiàn)金投資、非現(xiàn)金投資吸收直接投資的管理、吸收直接投資的優(yōu)缺點2、股票是股份公司為籌集股權(quán)資本而發(fā)行的、

7、表示其股東按其持有的股份享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的書面憑證。股票籌資是股份公司籌集資本的主要方法 。3、 股票發(fā)行需要許多條件，發(fā)行規(guī)模及發(fā)行定價問題。我國目前的股票發(fā)行定價，應(yīng)該從以固定價格方式定價為主轉(zhuǎn)向市場詢價方式定價為主。四、 負(fù)債籌資1、負(fù)債籌資是企業(yè)最主要的籌資形式。類型主要有：長期借款、企業(yè)債券、融資租賃、商業(yè)信用、短期借款。2、長期借款借款協(xié)議的保護性條款：一般保護性條款，例行性保護條款，特殊性保護條款 長期借款的優(yōu)點：籌資迅速、借款彈性較大、成本低、易于企業(yè)保守財務(wù)秘密。 缺點：籌資風(fēng)險大、使用限制多、籌資數(shù)量有限。3、 企業(yè)債券發(fā)行價格的確定：面額×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

8、+年利息×年金現(xiàn)值系數(shù)債券籌資的優(yōu)點：債券成本低、可利用財務(wù)杠桿作用、有利于保障股東對公司的控制權(quán)、有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu) 缺點：償債壓力大、不利于現(xiàn)金流量安排。 4、 融資租賃按業(yè)務(wù)的特點，可分為直接租賃、售后回租、杠桿租賃。租金的構(gòu)成：設(shè)備購置成本、預(yù)計設(shè)備殘值、利息、租賃手續(xù)費、利潤等 租金的確定：平均分?jǐn)偡?、等額年金法。融資租賃的優(yōu)點 ：節(jié)約資金，提高資金使用效益、簡化企業(yè)管理，降低管理成本。 缺點：租金高、成本大。5、商業(yè)信用：商業(yè)信用籌資屬于“免費”資金。類型：應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收貨款等籌資管理的重點：如何就企業(yè)擴大籌資數(shù)量、免費使用他人資金與享有現(xiàn)金折扣、減少機會成本間

9、進行比較。放棄折扣成本率的計算優(yōu)點：籌資方便、限制條件少、成本低 缺點：期限短、風(fēng)險大6、短期借款借入期限：一年內(nèi)（包括一年）借款信用條件：信貸限額、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定、補償性余額、借款抵押。優(yōu)點：隨需而定，靈活使用，取得簡便。缺點：短期內(nèi)要歸不，特別是在帶有諸多附加條件的情況下更使企業(yè)財務(wù)風(fēng)險加劇。第四章 籌資管理（下）一、資本成本1、資本成本是企業(yè)為籌措和使用資金而付出的代價，包括籌資費用和使用費用。2、表示：資本成本率3、作用：2條 P914、估算（1） 個別資本成本（2）綜合資本成本5、降低資本成本的途徑 ：4條二、籌資風(fēng)險1、籌資風(fēng)險：是指由于負(fù)債籌資而引起的到期不能償債的可能性及由此而形

10、成的凈資產(chǎn)收益率的波動，又稱財務(wù)風(fēng)險。不同的籌資方式，企業(yè)償債壓力大小也不同。2、分類：現(xiàn)金性籌資風(fēng)險、收支性籌資風(fēng)險3、財務(wù)杠桿效益：企業(yè)利用債務(wù)籌資而給企業(yè)帶來額外收益。可通過財務(wù)杠桿系數(shù)來描述。4、財務(wù)杠桿系數(shù):是指（DFL）稅后收益（EPS）變動率相當(dāng)于息稅前利潤（EBIT）變動率的倍數(shù)。5、經(jīng)營杠桿通過擴大銷售影響息稅前利潤，而財務(wù)杠桿通過擴大息稅前利潤影響收益，兩種杠桿共同作用，使銷售額稍有變動，就會引起每股利潤產(chǎn)生更大的變動，這就是總杠桿作用。6、風(fēng)險衡量方法有：財務(wù)杠桿系數(shù)法、概率分析法、指標(biāo)分析法。7、如何規(guī)避籌資風(fēng)險：針對不同的風(fēng)險類型，可從兩方面著手。三、資本結(jié)構(gòu)及其決策

11、：1、資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)各種資本的構(gòu)成及比例關(guān)系。2、最佳資本結(jié)構(gòu)：企業(yè)在一定時期內(nèi)，使加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)。3、負(fù)債籌資有節(jié)稅、降低資本成本、提高凈資產(chǎn)收益率的作用，但隨負(fù)債比例的不斷擴大，破產(chǎn)風(fēng)險也加大。所以，如何尋找最佳的負(fù)債點（即最佳資本結(jié)構(gòu)），是籌資管理的關(guān)鍵。4、資本結(jié)構(gòu)決策的基本方法是：比較資本成本法、無差別點分析法。5、影響資本結(jié)構(gòu)變動的因素：除資本成本、財務(wù)風(fēng)險等因素外，還有企業(yè)因素、環(huán)境因素等。6、調(diào)整的原因：成本過高、風(fēng)險過大、彈性不足、約束過嚴(yán)。7、調(diào)整的方法有：存量調(diào)整、增量調(diào)整和減量調(diào)整。第五章 長期投資與固定資產(chǎn)管理一、投資1、特點：投放

12、的對象性、時機的選擇性、經(jīng)營上的預(yù)付性、目標(biāo)上的收益性、收益的不確定性、資產(chǎn)上的專用性。2、目的：為了實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。具體包括：取得投資收益、降低投資風(fēng)險、承擔(dān)社會義務(wù)。3、種類：實體投資和金融投資；長期投資和短期投資；對內(nèi)投資和對外投資；獨立投資、互斥投資和互補投資；先決投資和后決投資。二、固定資產(chǎn)1、固定資產(chǎn)特點：專用性強，技術(shù)含量高；收益能力高，風(fēng)險較大；價值雙重存在 。2、管理原則：P121 4條。3、投資決策的基本指標(biāo)：現(xiàn)金流量（初始流量、營業(yè)流量、終結(jié)流量）的計算4、計算：凈現(xiàn)值NPV、內(nèi)含報酬率、現(xiàn)值指數(shù)PI、投資回收期、平均報酬率5、固定資產(chǎn)更新決策、資本限量決策6、 日常

13、財務(wù)控制：歸口分級管理、制度管理、報廢與清理管理三、折舊政策1、折舊：是固定資產(chǎn)在使用過程中由于損耗而轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品和服務(wù)中去的那部分價值。2、折舊政策：指企業(yè)根據(jù)自身的財務(wù)狀況及變化趨勢，對固定資產(chǎn)的折舊方法和折舊年限所作出的選擇。它具有3個特點。3、折舊政策會對企業(yè)籌資、投資、分配產(chǎn)生影響。4、企業(yè)應(yīng)從實際情況出發(fā)，充分認(rèn)識折舊的財務(wù)意義，認(rèn)識折舊與財務(wù)狀況之間的關(guān)系，綜合考慮各種因素后，謹(jǐn)慎作出。第六章 流動資產(chǎn)管理一、流動資產(chǎn)概述1、特點：周轉(zhuǎn)速度快，變現(xiàn)能力強；獲利能力強，投資風(fēng)險相對較小。2、分類：速動資產(chǎn)和非速動資產(chǎn)二、現(xiàn)金管理1、目標(biāo)：如何在現(xiàn)金的流動性與收益性之間作出合理的選擇，

14、即在保證企業(yè)高效、高質(zhì)地開展經(jīng)營活動的情況下，盡可能地保持最低現(xiàn)金占用量2、現(xiàn)金預(yù)算是強化現(xiàn)金管理的最主要的方法，通常按年分季或分月編制，主要掌握收支預(yù)算法。3、收支預(yù)算法主要內(nèi)容包括：現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金余絀、現(xiàn)金融通。4、企業(yè)保持一定現(xiàn)金余額的動機：交易動機、預(yù)防動機、投機動機。5、存貨模式認(rèn)為現(xiàn)金持有規(guī)模主要取決于持有成本、轉(zhuǎn)換成本?，F(xiàn)金管理總成本=持有成本+轉(zhuǎn)換成本最佳現(xiàn)金持有量（書P154）6、現(xiàn)金管理：除了從預(yù)算角度入手外；還可從內(nèi)部控制角度入手（支出內(nèi)部控制、集中管理制度）。三、 應(yīng)收賬款管理1、目標(biāo)：企業(yè)在發(fā)揮應(yīng)收賬款強化競爭，擴大銷售功能的同時，盡可能降低投資的機會成本、

15、壞帳損失和管理成本，最大限度地提高應(yīng)收賬款投資的效益。2、信用政策：是指企業(yè)對應(yīng)收賬款投資進行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收帳方針三部分內(nèi)容。3、信用標(biāo)準(zhǔn)的影響因素定性分析：同行業(yè)競爭對手的情況、企業(yè)承受違約風(fēng)險的能力；“6C”系統(tǒng)。4、信用標(biāo)準(zhǔn)的確立定量分析。一是確定壞帳損失率；二是確定客戶的信用等級。5、信用條件：主要包括信用期限、折扣期限、現(xiàn)金折扣等。其基本表示方式如“3/15，N/60”6、收賬方針：是指客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時企業(yè)所采取的收賬策略與措施。企業(yè)在組織催收時，必須權(quán)衡催賬費用與預(yù)期的催賬收益的關(guān)系問題。7、信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件決

16、策（書P167）8、日常管理：追蹤分析、賬齡分析、收現(xiàn)率預(yù)警四、存貨管理1、目標(biāo)：如何在存貨的成本與收益之間進行利弊權(quán)衡，實現(xiàn)二者的最佳組合，是存貨管理的基本目標(biāo)。2、存貨的總成本主要由進貨成本、儲存成本、缺貨成本三個方面構(gòu)成。3、經(jīng)濟購進批量：是指能夠使一定時期存貨的總成本達(dá)到最低點的進貨數(shù)量。4、存貨儲存期控制：企業(yè)進行存貨投資所發(fā)生的費用支出，按照與儲存時間的關(guān)系可以分為一次性費用與日增長費用兩類。商品經(jīng)營利潤=商品銷售毛利一次性費用銷售稅金及附加日增長費用×儲存天數(shù)上式移位可得：存貨保本儲存天數(shù)、存貨保利儲存天數(shù) 書P175 5、 ABC分類管理是指按一定標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)的存貨劃

17、分為A、B、C三類，分別實行按品種重點管理，按類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法。五、 營運資本管理1、營運資本：是指企業(yè)的流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的余額。2、 營運資本目的：保持短期財務(wù)活動的持續(xù)性。3、 重點：進行短期財務(wù)規(guī)劃，關(guān)心短期經(jīng)營活動對現(xiàn)金流量的影響。第七章 證券投資管理一、證券投資1、目的：為保持未來的現(xiàn)金支付；進行多元化投資，分散投資風(fēng)險；為了對某一企業(yè)進行控制或?qū)嵤┲卮笥绊?；充分利用閑置資金進行盈利性投資。2、種類：政府債券和金融債券；企業(yè)債券和企業(yè)股票3、證券投資風(fēng)險有經(jīng)濟風(fēng)險和心理風(fēng)險。4、經(jīng)濟風(fēng)險產(chǎn)生的原因：來自證券發(fā)行主體的變現(xiàn)風(fēng)險、違約風(fēng)險；來自證券市場的利

18、率風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險。5、單一證券投資風(fēng)險的衡量：計算各種可能收益的標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率。6、投資策略：投資對象、時機的選擇二、股票投資1、目的：獲取股利收入及股票買賣差價；控制某一企業(yè)。2、特點：風(fēng)險大、期望收益高。3、名義收益率的衡量。三、 證券投資組合1、目的：通過不同的投資組合，可以達(dá)到風(fēng)險一定，收益率盡可能最大；或收益率一定，風(fēng)險盡可能最小。2、類型：不同風(fēng)險等級的證券投資組合、不同彈性的證券投資組合、不同證券投資方式的組合。第八章 利潤管理一、目標(biāo)利潤規(guī)劃與控制1、利潤：是企業(yè)在一定期間的經(jīng)營成果，在質(zhì)上表現(xiàn)為企業(yè)凈資產(chǎn)的增加，在量上為各項收入抵減各項支出后的余額。2、財務(wù)利潤和會

19、計利潤是有區(qū)別的。3、目標(biāo)利潤：是指企業(yè)在一定時間內(nèi)爭取達(dá)到的利潤目標(biāo)，反映著一定時間財務(wù)、經(jīng)營狀況的好壞和經(jīng)濟效益高低的預(yù)期經(jīng)營目標(biāo)。4、目標(biāo)利潤制定的方法有：量本利分析法、倒求法、比率法、利潤增長比率法等5、量本利分析法：就是利用商品銷售量（額）、固定成本、變動成本與利潤之間的變動規(guī)律對目標(biāo)利潤進行預(yù)測的方法?；竟剑耗繕?biāo)利潤=預(yù)計主營業(yè)務(wù)量×（銷售單價單位變動成本）固定成本額。6、倒求法：是企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展和自我積累、改善集體福利、增加投資分紅等需要，匡算企業(yè)稅后利潤，倒算利潤總額。預(yù)計稅后利潤=（未分配利潤+利潤分紅）（1公積金與公益金提取率） 目標(biāo)稅前利潤=預(yù)計稅后利潤（1所得稅稅率）7、比率法：是根據(jù)利潤同有關(guān)財務(wù)指標(biāo)的比例關(guān)系，通過取得相關(guān)財務(wù)比率來預(yù)測未來某一時期利潤的方法。8、企業(yè)可根據(jù)本量利分析法來規(guī)劃目標(biāo)利潤銷售額或銷售量。掌握目標(biāo)利潤的銷售規(guī)劃、成本規(guī)劃。9、目標(biāo)利潤制定后，如何保證實施就相當(dāng)重要。企業(yè)可通過目標(biāo)利潤的分解、目標(biāo)利潤的日?？刂苼肀ＷC。10、目標(biāo)利潤實現(xiàn)程度的衡量和評價：比較法、比