匯率決定理論

1、在貨幣分析法下，本幣資產(chǎn)和外幣資產(chǎn)可_替代根據(jù)購(gòu)買力平價(jià)理論，在其他條件不變的情況下，本國(guó)物價(jià)水平提高會(huì)導(dǎo)致本幣_(tái)下跌購(gòu)買力平價(jià)理論的合理性在于它有助于說(shuō)明_匯率的決定基礎(chǔ)貨幣市場(chǎng)包括_同行業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、可轉(zhuǎn)讓大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)（CD市場(chǎng)）、國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)、消費(fèi)信貸市場(chǎng)、回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)匯兌心理說(shuō)強(qiáng)調(diào)_對(duì)匯率的影響 外匯市場(chǎng)上人們的心里預(yù)期在金本位制下，外匯之間的比價(jià)由各自貨幣的_所決定 含金量之比購(gòu)買力平價(jià)的理論基礎(chǔ)是_一價(jià)定律根據(jù)貨幣分析法，當(dāng)本國(guó)貨幣供給增加（其他條件不變），本幣_(tái) 匯率上升利率平價(jià)說(shuō)分為_(kāi)和_ 非拋補(bǔ)的利率平價(jià)、拋補(bǔ)的利率平價(jià)依利率平價(jià)說(shuō)，利率高的貨幣在遠(yuǎn)期表現(xiàn)為_(kāi)

2、貼水簡(jiǎn)述利率平價(jià)說(shuō)的重要意義：利率平價(jià)說(shuō)并非是一個(gè)獨(dú)立的匯率決定理論，而只是描述了匯率與利率之間的關(guān)系，常被作為一種基本的關(guān)系式運(yùn)用于其他匯率決定理論的分析中。利率平價(jià)說(shuō)為遠(yuǎn)期匯率的確定提供了參考，并且為央行對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行靈活的調(diào)節(jié)提供了一個(gè)有效的途徑：通過(guò)培育發(fā)達(dá)、有效的貨幣市場(chǎng)，利用利率尤其是短期利率的變動(dòng)可以對(duì)匯率進(jìn)行調(diào)節(jié)。在利率變動(dòng)對(duì)匯率的影響作用上，貨幣主義匯率理論的觀點(diǎn)與人們的經(jīng)驗(yàn)觀念有哪些不同？人們通常認(rèn)為，本國(guó)利率上升會(huì)吸引外資流入，使本國(guó)出現(xiàn)國(guó)際的收支順差，從而使本幣匯率上升，即外匯匯率將下跌。凱恩斯主義的貨幣理論也是這樣解釋利率變動(dòng)的影響的。而貨幣主義匯率理論則認(rèn)為，本國(guó)利

3、率上升首先會(huì)提高持有本國(guó)貨幣的機(jī)會(huì)成本，因此會(huì)降低人們對(duì)本幣的需求，在貨幣供給和實(shí)際收入不變的前提下，這將導(dǎo)致本國(guó)價(jià)格水平的上升，從而使本幣貶值，外匯匯率上升。其次，根據(jù)假定的基本前提（3），在資本市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)和國(guó)際化的情況下，本國(guó)與外國(guó)的實(shí)際利率將保持一致。因此，本國(guó)名義利率的相對(duì)提高實(shí)際上反映了本國(guó)預(yù)期通貨膨脹率的相對(duì)提高，即ii*。而當(dāng)人們預(yù)期本國(guó)通貨膨脹率上升時(shí)，會(huì)減少對(duì)本國(guó)貨幣的需求，從而也會(huì)導(dǎo)致本幣貶值，外匯匯率上升。試評(píng)價(jià)購(gòu)買力評(píng)價(jià)說(shuō)：購(gòu)買力平價(jià)理論從貨幣的基本功能出發(fā)，利用簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)表達(dá)式，對(duì)匯率水平與物價(jià)水平，以及匯率變動(dòng)與兩國(guó)通貨膨脹率差異的關(guān)系做了描述，它成為經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政府部門計(jì)算均衡匯率的常用方法。但是購(gòu)買力平價(jià)也是存在一定的局限性的，購(gòu)買力平價(jià)是建立在一系列假設(shè)基礎(chǔ)上的，不存在貿(mào)易壁壘、外匯管制以及交易成本等，購(gòu)買力平價(jià)在計(jì)量檢驗(yàn)中存在很大技術(shù)上的困難。什么是一價(jià)定律？它的成立條件是什么？一價(jià)定律：在不存在運(yùn)輸費(fèi)用和人為的貿(mào)易壁壘的自由競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，同種商品在不同國(guó)家用相同幣種表示的售價(jià)相同。成立的條件：（1）忽略國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)匯率的影響，外匯市場(chǎng)上僅存在經(jīng)常賬戶的交易，且匯率能夠靈活調(diào)整；（2）位于不同國(guó)家的商品是同質(zhì)的可貿(mào)易商品；（3）國(guó)際交易中不存在貿(mào)易壁壘。利率評(píng)價(jià)說(shuō)的基本思想利率平價(jià)說(shuō)揭示了即期匯率、遠(yuǎn)期匯率、利率、國(guó)際資本流動(dòng)之間