影響股票價(jià)格的因素

1、影響股票價(jià)格的因素影響股票價(jià)格最重要的因素是供求關(guān)系， 還有下列因素影響到公司的股票價(jià) 格。一、公司經(jīng)營(yíng)狀況公司經(jīng)營(yíng)管理的好， 公司盈利增加， 給投資者帶來(lái)的回報(bào)也就增加， 從而投 資者愿意認(rèn)購(gòu)公司股票， 股票價(jià)格上漲。公司的經(jīng)營(yíng)狀況好壞， 與股價(jià)密切相關(guān)。 公司經(jīng)狀況的好壞，主要有以下方面：1. 公司資產(chǎn)凈值 資產(chǎn)凈值又稱凈資產(chǎn)是公司的現(xiàn)有的實(shí)際資產(chǎn)，是總資產(chǎn)減去總負(fù)債的凈 值。凈資產(chǎn)值是全體股東的權(quán)益， 也是決定股價(jià)的重要基準(zhǔn)。 當(dāng)公司凈值增加時(shí) 股價(jià)上漲，反之股價(jià)下跌。2. 盈利水平公司的盈利與否是影響股價(jià)的基本以素質(zhì)之一。 但是在二級(jí)市場(chǎng)， 股價(jià)的漲 跌并不是和盈利的變化同時(shí)發(fā)生的，

2、通常， 股價(jià)的變化先于盈利的變化， 其變化 幅度也大于盈利的變化幅度。3. 公司的持續(xù)增能力 公司的經(jīng)營(yíng)狀況不僅包括現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)狀況， 還包括公司未來(lái)發(fā)展前景和該公 司的自身是否具有可持續(xù)發(fā)展能力， 在當(dāng)年稅后利潤(rùn)確定的前提下， 公司的經(jīng)營(yíng) 能力具有可持續(xù)發(fā)展性， 則公司未來(lái)的利潤(rùn)就能夠保持持續(xù)增長(zhǎng)或穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。 未 來(lái)盈利趨勢(shì)越好，公司股票的市場(chǎng)表現(xiàn)就越好。4. 公司的派息政策 股份公司的派息政策直接影響股價(jià)。股息與股價(jià)成正比，通常，股息高，股 價(jià)漲；股息低，股價(jià)跌。股息來(lái)自公司的稅后凈利。投資股票的目的除了在二級(jí) 市場(chǎng)上賺取差價(jià)外， 還有一重要目的就是領(lǐng)取股息， 因此， 每年在公司公布分配 方

3、案到除息除權(quán)后是股價(jià)波動(dòng)最大的階段。股票分割股票分割又稱拆股、 拆細(xì)，是將一股股票均等地拆成若干股。 股票分割一般 在年度決算月份進(jìn)行， 通常會(huì)刺激股價(jià)上升。 這種分割的好處是投資者持有的股 數(shù)增加了。5. 增資和減資 增資是公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要增加資本額而發(fā)行新股。 在沒(méi)有產(chǎn)生相應(yīng)效益前 將減少每股利潤(rùn)， 會(huì)促成股價(jià)下跌。 而減資多半是經(jīng)營(yíng)不善虧損嚴(yán)重， 所以股價(jià) 會(huì)大幅下跌。6. 銷售收入 如果一個(gè)公司的銷售增加，說(shuō)明公司銷售能力增強(qiáng)在其他條件不變的情況 下，將使利潤(rùn)增加股價(jià)也隨之上漲。 但銷售增加并不意味著利潤(rùn)也增加， 還要分 析成本、費(fèi)用和負(fù)債情況。7. 原材料供應(yīng)及價(jià)格變化 原材料是公

4、司成本的重要項(xiàng)目， 原材料的供應(yīng)及價(jià)格成本變化一定會(huì)影響股 價(jià)的變化， 特別是稀缺資源或是依賴外國(guó)進(jìn)口的原材料的公司， 其原材料供應(yīng)價(jià) 格對(duì)股價(jià)的影響更大。8. 主要經(jīng)營(yíng)者更替 公司主要經(jīng)營(yíng)者的更換會(huì)改變公司的經(jīng)營(yíng)方針、 管理水平、 財(cái)務(wù)狀況和盈利 水平，這種更換管理者，市場(chǎng)很敏感，也會(huì)對(duì)股價(jià)造成影響。9. 公司改組和合并 公司改組和合并的情況很復(fù)雜， 有的是正常的改組合并， 是為了增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能 力，但也有的是為了消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手， 為了控股，為了操縱市場(chǎng)而進(jìn)行的惡意兼并， 這種所謂的改組合并會(huì)對(duì)股價(jià)引起較大的波動(dòng)。10. 意外災(zāi)害 由于發(fā)生不可預(yù)料和不可抗拒的自然災(zāi)害或不幸事件， 給公司帶來(lái)重大財(cái)

5、產(chǎn) 損失而又得不到相應(yīng)賠償，股價(jià)會(huì)下跌。二、宏觀經(jīng)濟(jì)因素 宏觀經(jīng)濟(jì)水平和狀況是影響股價(jià)的重要因素， 而且波及面廣、 干擾程度深作 用機(jī)制復(fù)雜和股價(jià)波動(dòng)幅度較大。 主要包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、 經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)、 貨幣政策、 財(cái)政政策、市場(chǎng)利率、通貨膨脹、匯率變化、國(guó)際收支狀況等等諸多綜合因素都 會(huì)對(duì)股價(jià)造成上漲或下跌影響。1. 經(jīng)濟(jì)周期： 經(jīng)濟(jì)周期表現(xiàn)為擴(kuò)張和收縮的交替出現(xiàn) , 在經(jīng)濟(jì)的收縮、復(fù)蘇、繁榮和衰退 四個(gè)階段內(nèi) , 股市也隨之周期性波動(dòng) ,成為決定股價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)的最重要因素。 通過(guò) 對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、通漲率、失業(yè)率、利率等指標(biāo)的分析 ，判斷 出經(jīng)濟(jì)周期的發(fā)展階段。有實(shí)證分析表明 , 我

6、國(guó)股市波動(dòng)比宏觀經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng) 超前大約 46 個(gè)月。2. 貨幣政策： 貨幣政策按照調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的程度分為緊縮性的貨幣政策和擴(kuò)張性的貨 幣政策。在實(shí)行緊縮性的貨幣政策時(shí) ,貨幣供給減少 ,利率上升,對(duì)股價(jià)形成向下 壓力, 而實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策意味著貨幣供給增加和利率下調(diào) , 使股價(jià)水平趨于 上升。我國(guó)中央銀行具體的貨幣政策工具主要有 : 利率、存款準(zhǔn)備金率、貸款規(guī) ?？刂?、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)、匯率等。3. 財(cái)政政策： 財(cái)政政策根據(jù)其對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的作用分為擴(kuò)張性的財(cái)政政策和緊縮性財(cái)政政 策。財(cái)政收入政策和支出政策主要有 : 國(guó)家預(yù)算、稅收、國(guó)債等。4. 利率因素：貸貸款利率的高低對(duì)股票有較大的影響，

7、當(dāng)貸款利率高時(shí)， 一方面將增加公 司財(cái)務(wù)成本和融資資本； 另一方面，也影響投資者的投資方式， 比如利率較高時(shí)， 投資者可能將更多的資金存入銀行； 而利率降低時(shí)，投資者可能將資金投入股市， 從而影響股票市場(chǎng)的而價(jià)格。從七次降息和股價(jià)變動(dòng)的關(guān)系看 , 我國(guó)股市與利率 存在著很大的影響。5. 通貨膨脹：通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是多方面的 ,總的看來(lái)會(huì)影響收入和財(cái)產(chǎn)的再分配 , 改變?nèi)藗儗?duì)物價(jià)上漲的預(yù)期 , 影響到社會(huì)再生產(chǎn)的正常運(yùn)行。 因此, 通貨膨脹對(duì)股 價(jià)的影響也是復(fù)雜的。而通貨緊縮則會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。就我國(guó)股市而言 , 通貨膨脹在適度范圍內(nèi)發(fā)生 ,股價(jià)波動(dòng)與之呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系 ,但通貨膨脹嚴(yán)重時(shí)

8、 , 股價(jià)波動(dòng)與之呈反方向變動(dòng)。 1998年上半年開始的通貨緊縮 , 使股價(jià)持續(xù)下跌 ,盡管 1999 年上半年有股市利好消息及管理層發(fā)表發(fā)展市場(chǎng)的言論 ,使滬深股指雙雙創(chuàng)出歷史新高 , 但通貨緊縮始終抑制著股價(jià)的進(jìn)一步彈升。6國(guó)際收支：國(guó)際收支差額通過(guò)影響一國(guó)國(guó)內(nèi)資金供應(yīng)量 , 從而對(duì)股價(jià)產(chǎn)生間接影響。經(jīng) 常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目保持順差 ,大量的外匯儲(chǔ)備 , 國(guó)內(nèi)資金供應(yīng)量增加 , 使可用于購(gòu) 買股票的資金來(lái)源擴(kuò)大 , 促使股價(jià)上升。三、政治因素 政治因素對(duì)股價(jià)的影響很大，往往很難預(yù)料，主要有：戰(zhàn)爭(zhēng)、政權(quán)更迭、國(guó) 家重大經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整、國(guó)際社會(huì)政治、經(jīng)濟(jì)的變化等。四、心理因素心理因素主要是投資者的盲從跟風(fēng)， 忽視一些潛在的不利因素， 而且在二級(jí) 市場(chǎng)中會(huì)有意無(wú)意夸大道聽(tīng)途說(shuō)的有利因素， 脫離上市公司的實(shí)際業(yè)績(jī)的操作拋 賣股票，從而引起股價(jià)的波動(dòng)。五、穩(wěn)定市場(chǎng)的政策與制度安排主要是指證券監(jiān)