June 8, 2004

1、巴塞爾新協(xié)議下信用風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施之經(jīng)驗(yàn)巴塞爾新協(xié)議下信用風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施之經(jīng)驗(yàn)2008年2月PRMIA上海信用風(fēng)險(xiǎn)論壇 陳公越惠譽(yù)集團(tuán)Algorithmics公司信用咨詢部首席顧問(wèn) 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserved.2講座目的講座目的 縱觀巴塞爾新協(xié)議內(nèi)部評(píng)級(jí)法支柱一框架下信用風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)秀實(shí)踐 建立基于合理行業(yè)實(shí)踐之模型開(kāi)發(fā)和驗(yàn)證的框架 討論符合監(jiān)管原則和指導(dǎo)的內(nèi)部信用風(fēng)險(xiǎn)控制之流程 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserved.3目 錄 簡(jiǎn)介簡(jiǎn)介 模型建置前工作流程模型

2、建置前工作流程內(nèi)部評(píng)級(jí)法模型內(nèi)部評(píng)級(jí)法模型建置流程建置流程評(píng)級(jí)體系驗(yàn)證流程評(píng)級(jí)體系驗(yàn)證流程信用風(fēng)險(xiǎn)控制及監(jiān)督信用風(fēng)險(xiǎn)控制及監(jiān)督 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserved.4巴塞爾新協(xié)議框架下信用風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量概括定量評(píng)估 定性評(píng)估 內(nèi)部評(píng)級(jí) 違約損失率 (LGD)違約暴露 (EAD)相關(guān)性 壓力測(cè)試 信用風(fēng)險(xiǎn)水平計(jì)算預(yù)期損失(EL)非預(yù)期損失(UL)風(fēng)險(xiǎn)成分 基礎(chǔ)數(shù)據(jù) 組合監(jiān)控明文規(guī)定 定價(jià)利潤(rùn)管理資本配置報(bào)告董事會(huì)信用質(zhì)量轉(zhuǎn)變矩陣 違約概率信用風(fēng)險(xiǎn)之量化信用風(fēng)險(xiǎn)之量化 內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)內(nèi)部應(yīng)用內(nèi)部應(yīng)用 資料來(lái)源：日本銀行2005

3、年九月 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserved.5支柱一內(nèi)部評(píng)級(jí)法任務(wù)之簡(jiǎn)單回顧內(nèi)部使用“使用測(cè)試”*：定價(jià)，組合監(jiān)控，信用風(fēng)險(xiǎn)量化？ 驗(yàn)證工作內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)之架構(gòu)定量評(píng)級(jí)模型定性評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)組成之測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估(如PD, LGD, EAD)的可預(yù)測(cè)性和準(zhǔn)確度？ 資料來(lái)源：日本銀行2005年九月* 使用測(cè)試：內(nèi)部評(píng)級(jí)法明文規(guī)定有關(guān)評(píng)級(jí)，違約和損失的估算必須在銀行信用審批，風(fēng)險(xiǎn)管理，內(nèi)部資金配置和公司管治等方面起著關(guān)鍵作用。 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserved.6針對(duì)所有內(nèi)

4、部評(píng)級(jí)組成進(jìn)行開(kāi)發(fā)和驗(yàn)證工作支柱一內(nèi)部評(píng)級(jí)法任務(wù)概括起始設(shè)置 持續(xù)及重復(fù)流程2.審核政策文件開(kāi)發(fā)實(shí)證 結(jié)果分析 持續(xù)監(jiān)控 評(píng)級(jí)體系 量化測(cè)量 數(shù)據(jù) 控制和監(jiān)督董事會(huì)和高層管理介入獨(dú)立驗(yàn)證部門(mén)q 制定信用/驗(yàn)證政策及程序手冊(cè)q 定義功能角色和責(zé)任q 成立獨(dú)立驗(yàn)證部門(mén)q 建立控制體系1.審議內(nèi)部評(píng)級(jí)法差異評(píng)估內(nèi)部審計(jì) 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserved.7清晰信用風(fēng)險(xiǎn)管理角色和責(zé)任之必要董事會(huì)董事會(huì) 風(fēng)險(xiǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)控制和和管理部門(mén)管理部門(mén)高層管理高層管理 經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)單位單位維護(hù)維護(hù)部門(mén)部門(mén)信用政策信用政策 風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)量化量化信用審核和控

5、制信用審核和控制 經(jīng)營(yíng)發(fā)展經(jīng)營(yíng)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)控制 會(huì)計(jì)會(huì)計(jì) 人力資源人力資源IT法律服務(wù)法律服務(wù)信貸流程信貸流程內(nèi)部審計(jì)內(nèi)部審計(jì)模型開(kāi)發(fā)，維護(hù)和監(jiān)控模型應(yīng)用 資源和IT支持 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 業(yè)務(wù)策略內(nèi)部控制 評(píng)估 驗(yàn)證部門(mén)驗(yàn)證部門(mén) 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserved.8目 錄 簡(jiǎn)介簡(jiǎn)介 模型建置前工作流程模型建置前工作流程內(nèi)部評(píng)級(jí)法模型內(nèi)部評(píng)級(jí)法模型建置流程建置流程評(píng)級(jí)體系驗(yàn)證流程評(píng)級(jí)體系驗(yàn)證流程信用風(fēng)險(xiǎn)控制及監(jiān)督信用風(fēng)險(xiǎn)控制及監(jiān)督 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserv

6、ed.9The Basics : First Things First模型建置前工作流程模型建置前工作流程，需明確需明確：組合類(lèi)型組合類(lèi)型:-模型是否適用于顧客，產(chǎn)品，行業(yè)或地理特點(diǎn)？模型的目的模型的目的: - 分配評(píng)級(jí)？或設(shè)定信用限制？3. 模型的執(zhí)行方式模型的執(zhí)行方式: -考慮之模型以量化的方式解答疑難(例如，預(yù)測(cè)違約） - 哪些參數(shù)將會(huì)被估算? 模型類(lèi)型模型類(lèi)型: - 哪類(lèi)模型將會(huì)被估算?5. 違約的定義違約的定義: : - 違約是如何定義?6. 時(shí)間區(qū)域時(shí)間區(qū)域:1.-選擇哪一時(shí)間區(qū)域? 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserv

7、ed.10Types of Rating Systems評(píng)級(jí)系統(tǒng)的類(lèi)型:以專(zhuān)家評(píng)定為基礎(chǔ)以專(zhuān)家評(píng)定為基礎(chǔ)：定性/主觀的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)； 缺乏透明度和連貫性(如 LDP)以模型為基礎(chǔ)以模型為基礎(chǔ)： 該評(píng)級(jí)系統(tǒng)建立在通過(guò)數(shù)學(xué)方程式的客觀風(fēng)險(xiǎn)因素上強(qiáng)制評(píng)定或混合體強(qiáng)制評(píng)定或混合體：將以專(zhuān)家評(píng)定和模型為基礎(chǔ)的方法結(jié)合起來(lái)供應(yīng)商模型供應(yīng)商模型：第三方的評(píng)級(jí)系統(tǒng) 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserved.11評(píng)級(jí)理念按照巴塞爾新協(xié)議，內(nèi)部評(píng)級(jí)法系統(tǒng)必須擁有在評(píng)估范圍內(nèi)且反映機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)理念的有效風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)方法金融企業(yè)必須詳細(xì)說(shuō)明代表自己經(jīng)營(yíng)實(shí)踐的評(píng)級(jí)理念：

8、如花旗銀行 評(píng)級(jí)系統(tǒng)描述了下一年的違約風(fēng)險(xiǎn) 評(píng)級(jí)系統(tǒng)考慮到了可預(yù)測(cè)的借貸人的變化(通過(guò)壓力測(cè)試) 至少每年進(jìn)行一次評(píng)級(jí)系統(tǒng)的審查存在評(píng)級(jí)理論的區(qū)別主要是因?yàn)闀r(shí)間范圍的差別(長(zhǎng)期和短期之別)評(píng)級(jí)理念對(duì)于驗(yàn)證和壓力測(cè)試非常重要 應(yīng)當(dāng)在金融企業(yè)的評(píng)級(jí)政策中清晰地表達(dá)出來(lái) 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserved.12評(píng)級(jí)體系之內(nèi)部評(píng)級(jí)法最低要求評(píng)級(jí)系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)符合內(nèi)部評(píng)級(jí)法的最低要求并對(duì)以下幾方面進(jìn)行確認(rèn)： 監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn) 設(shè)計(jì)規(guī)格 操作標(biāo)準(zhǔn) 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserved.1

9、3評(píng)級(jí)體系之內(nèi)部評(píng)級(jí)法最低要求內(nèi)部評(píng)級(jí)法對(duì)評(píng)級(jí)系統(tǒng)的設(shè)計(jì)要求 評(píng)級(jí)系統(tǒng)的緯數(shù)評(píng)級(jí)系統(tǒng)的緯數(shù) 兩個(gè)清晰分立的維數(shù) (i) 借貸人違約的風(fēng)險(xiǎn) (ii) 交易過(guò)程中的具體因素(如抵押，交易持續(xù)長(zhǎng)短) 評(píng)級(jí)系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)評(píng)級(jí)系統(tǒng)的結(jié)構(gòu) 針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的有意義的暴露分布，該分布不應(yīng)具有過(guò)分集中性 最少7個(gè)借款人風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及一個(gè)違約等級(jí) 評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 具體的評(píng)級(jí)系統(tǒng)定義和等級(jí)描述/標(biāo)準(zhǔn) 評(píng)級(jí)分配的時(shí)間范圍評(píng)級(jí)分配的時(shí)間范圍 對(duì)PD估算一般為一年前瞻時(shí)間 模型的使用模型的使用 人工審核，應(yīng)用數(shù)據(jù)輸入和代表性問(wèn)題 評(píng)級(jí)系統(tǒng)文件評(píng)級(jí)系統(tǒng)文件 評(píng)級(jí)系統(tǒng)的設(shè)計(jì)和操作細(xì)節(jié)評(píng)級(jí)系統(tǒng)的設(shè)計(jì)和操作細(xì)節(jié)( (包括變化歷史包括變化

10、歷史) ) 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserved.14評(píng)級(jí)體系之內(nèi)部評(píng)級(jí)法最低要求內(nèi)部評(píng)級(jí)法對(duì)評(píng)級(jí)系統(tǒng)的操作標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)部評(píng)級(jí)法對(duì)評(píng)級(jí)系統(tǒng)的操作標(biāo)準(zhǔn): : 評(píng)級(jí)系統(tǒng)的覆蓋面評(píng)級(jí)系統(tǒng)的覆蓋面 債務(wù)人承擔(dān)的評(píng)級(jí)；針對(duì)貸款評(píng)級(jí)確定暴露 評(píng)級(jí)過(guò)程的完整性評(píng)級(jí)過(guò)程的完整性 獨(dú)立性；評(píng)級(jí)系統(tǒng)至少每年更新一次 評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 具體的評(píng)級(jí)定義和等級(jí)描述/標(biāo)準(zhǔn) 評(píng)級(jí)評(píng)級(jí)推推 翻翻 在信用政策上明確由何人何時(shí)進(jìn)行；確認(rèn)和跟蹤 數(shù)據(jù)維護(hù)數(shù)據(jù)維護(hù) 借貸人/貸款特性的收集和存儲(chǔ)；評(píng)級(jí)歷史 壓力測(cè)試壓力測(cè)試 針對(duì)要求資本評(píng)估低概率但有重大影響的事件 2007

11、Algorithmics Incorporated. All rights reserved.15目 錄 簡(jiǎn)介簡(jiǎn)介 模型建置前工作流程模型建置前工作流程內(nèi)部評(píng)級(jí)法模型內(nèi)部評(píng)級(jí)法模型建置流程建置流程評(píng)級(jí)體系驗(yàn)證流程評(píng)級(jí)體系驗(yàn)證流程信用風(fēng)險(xiǎn)控制及監(jiān)督信用風(fēng)險(xiǎn)控制及監(jiān)督 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserved.16量化之監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)為了內(nèi)部為了內(nèi)部評(píng)估評(píng)估PDPD，LGDLGD和和EADEAD，金融公司，金融公司必須滿足內(nèi)部評(píng)級(jí)法風(fēng)必須滿足內(nèi)部評(píng)級(jí)法風(fēng)險(xiǎn)量化的標(biāo)準(zhǔn)險(xiǎn)量化的標(biāo)準(zhǔn): :PDPD評(píng)估未來(lái)一年違約的可能性評(píng)估未來(lái)一年違約的可能性LG

12、DLGD評(píng)估反映經(jīng)濟(jì)低迷的條件評(píng)估反映經(jīng)濟(jì)低迷的條件EADEAD評(píng)估為長(zhǎng)期違約加權(quán)平均衡量評(píng)估為長(zhǎng)期違約加權(quán)平均衡量 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserved.17模型開(kāi)發(fā)流程概述資料來(lái)源：Algorithmics信用咨詢2007 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserved.18巴塞爾協(xié)議提示：數(shù)據(jù)收集與維護(hù)系統(tǒng) 金融公司必須具有收集數(shù)據(jù)，評(píng)估并管理數(shù)據(jù)質(zhì)量與完整性的流程，同時(shí)必須滿足有關(guān)數(shù)據(jù)維護(hù)的主要監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn): 收集貸款的終身數(shù)據(jù)：為借貸人和貸款收集“從搖籃到墳?zāi)埂钡臄?shù)據(jù)

13、 收集評(píng)級(jí)分配數(shù)據(jù)：收集有關(guān)借貸人和貸款之重要的定量和定性因素 支持內(nèi)部評(píng)級(jí)法系統(tǒng)：數(shù)據(jù)收集要有足夠的深度和范圍，并要可靠地支持 開(kāi)發(fā)和驗(yàn)證內(nèi)部評(píng)級(jí)法系統(tǒng)步驟 開(kāi)發(fā)和驗(yàn)證風(fēng)險(xiǎn)參數(shù) 精煉內(nèi)部評(píng)級(jí)法系統(tǒng) 持續(xù)應(yīng)用升級(jí) 計(jì)算資金比率 完成內(nèi)部及公共報(bào)告 支持風(fēng)險(xiǎn)管理 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserved.19數(shù)據(jù)基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)：質(zhì)量和完整性之管理 確保數(shù)據(jù)的質(zhì)量和完整性需要以下的條件確保數(shù)據(jù)的質(zhì)量和完整性需要以下的條件: : 文件文件: : 步驟程式化以確保數(shù)據(jù)完整性 將對(duì)數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)進(jìn)行傳輸，保持，更新的要求表達(dá)清楚 定義定義: : 建立并歸

14、檔綜合性的數(shù)據(jù)字典 電子存儲(chǔ)電子存儲(chǔ): : 以電子文檔的形式存儲(chǔ)數(shù)據(jù)，以方便滿足分析，驗(yàn)證和披露要求 有規(guī)律地進(jìn)行審查和更新有規(guī)律地進(jìn)行審查和更新: : 至少每年進(jìn)行數(shù)據(jù)質(zhì)量的評(píng)估 就準(zhǔn)確性(如及時(shí)性)，完整性(如時(shí)間差異)和適當(dāng)性審查內(nèi)部評(píng)級(jí)法要求 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserved.20目 錄 簡(jiǎn)介簡(jiǎn)介 模型建置前工作流程模型建置前工作流程內(nèi)部評(píng)級(jí)法模型內(nèi)部評(píng)級(jí)法模型建置流程建置流程評(píng)級(jí)體系驗(yàn)證流程評(píng)級(jí)體系驗(yàn)證流程信用風(fēng)險(xiǎn)控制及監(jiān)督信用風(fēng)險(xiǎn)控制及監(jiān)督 2007 Algorithmics Incorporated. All

15、rights reserved.21“Institutions must have a robust system in place to validate the accuracy and consistency of ratings systems and process, and estimation of all relevant risk components. An institution must demonstrate to its supervisor that the internal validation process enables it to assess the

16、performance of internal rating and risk estimation systems consistently and meaningfully”. 金融機(jī)構(gòu)必須具有穩(wěn)健的體系來(lái)驗(yàn)證評(píng)級(jí)系統(tǒng)及評(píng)級(jí)過(guò)程，以及評(píng)級(jí)成分相關(guān)評(píng)估的準(zhǔn)確性和連貫性。同時(shí)金融機(jī)構(gòu)必須向監(jiān)管機(jī)構(gòu)顯示，其內(nèi)部驗(yàn)證步驟能夠使它對(duì)內(nèi)部評(píng)級(jí)及風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量體系的表現(xiàn)進(jìn)行一致的、有意義的評(píng)估。 資料來(lái)源: BCBS, IC 500巴塞爾新協(xié)議驗(yàn)證工作期望 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserved.22Broad Interpretation: R

17、ating System & Process各銀行的內(nèi)部驗(yàn)證評(píng)級(jí)體系的驗(yàn)評(píng)級(jí)體系的驗(yàn) 證證 評(píng)級(jí)步驟的驗(yàn)評(píng)級(jí)步驟的驗(yàn) 證證 杠桿對(duì)比返回測(cè)試數(shù)據(jù)質(zhì)量PD問(wèn)題報(bào)告及處理信貸員的內(nèi)部使 用風(fēng)險(xiǎn)成分模型設(shè)計(jì)LGDEAD驗(yàn)證的廣義方法 資料來(lái)源: BCBS Working Paper No. 14 Feb 2005 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserved.23驗(yàn)證工作及內(nèi)部評(píng)級(jí)法組成開(kāi)發(fā)過(guò)程開(kāi)發(fā)實(shí)證持續(xù)監(jiān)測(cè)結(jié)果分析驗(yàn)證工作操作過(guò)程返回測(cè)試模型表現(xiàn)(如效力，穩(wěn)定性)開(kāi)發(fā)報(bào)告的巴塞爾最低要求的完成狀況模型表現(xiàn)證據(jù)(如效力和穩(wěn)定性)模型

18、設(shè)計(jì)和邏輯監(jiān)測(cè)項(xiàng)目壓力測(cè)試標(biāo)桿比較分析內(nèi)部評(píng)級(jí)法之驗(yàn)證模型驗(yàn)證支持結(jié)構(gòu)驗(yàn)證控制數(shù)據(jù)量化數(shù)據(jù)維護(hù)模型操作步驟管治審核內(nèi)部使用董事會(huì)匯報(bào)基于驗(yàn)證結(jié)果的行動(dòng)模型 責(zé)任，管治，限制和文檔數(shù)據(jù)充足性 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserved.24Summary: Guiding Principles for Validation確認(rèn)過(guò)程的原則確保確保內(nèi)部評(píng)級(jí)法步驟內(nèi)部評(píng)級(jí)法步驟及系統(tǒng)的完整性及系統(tǒng)的完整性確實(shí)PD, LGD, EAD的預(yù)測(cè)能力審核IRB達(dá)標(biāo)所有所有內(nèi)部評(píng)級(jí)法內(nèi)部評(píng)級(jí)法成分成分模型輸入(數(shù)據(jù))&輸出(估算)(獨(dú)立的)評(píng)級(jí)

19、步驟控制和監(jiān)督機(jī)制(如，內(nèi)部審計(jì)，使用)獨(dú)立的獨(dú)立的驗(yàn)證驗(yàn)證團(tuán)隊(duì)團(tuán)隊(duì)信用和/或模型專(zhuān)家定定量和定性技術(shù)文件審核和各部 門(mén)訪 談 (如風(fēng) 險(xiǎn)部及審計(jì)部門(mén))決定模型類(lèi)型和評(píng)級(jí)理念檢查模型(程序)背后的邏輯審核樣本數(shù)據(jù)標(biāo)桿比較(如與外部資源對(duì)比)返回測(cè)試(如比較估算和實(shí)際數(shù)值)周期周期至少每年一次模型， 數(shù)據(jù)和組合變化時(shí)模型最初開(kāi)發(fā)時(shí)間時(shí)間(WHEN)(WHEN)目的目的(WHY)(WHY)范圍范圍(WHAT)(WHAT)團(tuán)隊(duì)團(tuán)隊(duì)(WHO)(WHO)方法方法(HOW)(HOW) 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserved.25目 錄 簡(jiǎn)介簡(jiǎn)

20、介 模型建置前工作流程模型建置前工作流程內(nèi)部評(píng)級(jí)法模型內(nèi)部評(píng)級(jí)法模型建置流程建置流程評(píng)級(jí)體系驗(yàn)證流程評(píng)級(jí)體系驗(yàn)證流程信用風(fēng)險(xiǎn)控制及監(jiān)督信用風(fēng)險(xiǎn)控制及監(jiān)督 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserved.26企業(yè)管治與監(jiān)督董事會(huì)和高級(jí)管理的先決條件董事會(huì)和高級(jí)管理的先決條件 全面了解監(jiān)管期望 全面了解企業(yè)為達(dá)到這些期望所提出的建議 全面掌握內(nèi)部評(píng)級(jí)法風(fēng)險(xiǎn)估算在資金管理中的使用 深入了解內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)的設(shè)計(jì)和運(yùn)用 委派委派 對(duì)不同部門(mén)指定代表 明確代表者相關(guān)任務(wù)的職責(zé)和責(zé)任 2007 Algorithmics Incorporated. All

21、 rights reserved.27企業(yè)管治與監(jiān)督高層管理在內(nèi)部評(píng)級(jí)法中的責(zé)任高層管理在內(nèi)部評(píng)級(jí)法中的責(zé)任 資源管理 充分培訓(xùn) 內(nèi)部評(píng)級(jí)法系統(tǒng)和金融企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程及文化的整合 確保內(nèi)部評(píng)級(jí)法評(píng)級(jí)/估算系統(tǒng)的合理使用 確認(rèn)、跟蹤明文政策和實(shí)際情形的實(shí)質(zhì)差別 審查內(nèi)部評(píng)級(jí)法風(fēng)險(xiǎn)估算的表現(xiàn)和預(yù)測(cè)能力 建議董事會(huì)對(duì)現(xiàn)有政策進(jìn)行實(shí)質(zhì)改變或采取特例 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserved.28控制和監(jiān)督：報(bào)告要求遞交管理層的遞交管理層的驗(yàn)證驗(yàn)證報(bào)告報(bào)告: : 在完成驗(yàn)證工作后，驗(yàn)證部門(mén)應(yīng)當(dāng)向高級(jí)管理層及董事會(huì)遞交驗(yàn)證結(jié)果和行動(dòng)建議報(bào)告的頻率報(bào)告的頻率 在驗(yàn)證政策和/或執(zhí)行手冊(cè)中應(yīng)明確相關(guān)時(shí)間表，且至少每年一次 2007 Algorithmics Incorporated. All rights reserved.29監(jiān)管機(jī)構(gòu)的憂慮：基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)的鴻溝