淺析我國個人信托的發(fā)展

1、淺析我國個人信托的發(fā)展摘要：中國的經濟社會發(fā)展已經邁上了一個新的臺階，在這個背景下，僅僅依靠股權類和債券類的金融產品已經遠遠不能滿足處置錯綜復雜的經濟社會發(fā)展問題，需要有從事財富管理的專業(yè)化機構，這就決定了必須充分運用信托機制來完善經濟管理和社會管理。個人信托對財產管理來說，增加了投資理財?shù)那?，保存財產，累積財富，可以進行財產規(guī)劃，有節(jié)稅功能。本文通過對個人信托自身的特點、分類客觀分析我過個人信托業(yè)務的發(fā)展現(xiàn)狀，在結合個人信托業(yè)務發(fā)展瓶頸的基礎上對個人信托業(yè)務的發(fā)展提出具體的建議。關鍵詞：個人信托；市場分析；發(fā)展瓶頸；建議個人信托，是指委托人（指自然人）基于財產規(guī)劃的目的，將其財產權移轉予受

2、托人（信托機構），使受托人依信托契約的本旨為受益人的利益或特定目的，管理或處分信托財產的行為。個人信托是在個人擁有私有財產的基礎上產生的。信托最早是從個人信托發(fā)展形成的。個人信托是以各種財產權為中心，將自己名下包含金錢、有價證券、不動產等資產，交由受托人(信托機構)依照信托契約執(zhí)行各項管理運用，以期達到預定的信托目的。由于個人信托的內容具有高度的彈性及隱密性，委托人對信托的財產亦能保有控制權，透過適當?shù)囊?guī)劃，信托財產將不受委托人死亡或破產等因素影響，同時更可以享有信托機構專業(yè)的投資控管，種種優(yōu)點是其它單一金融商品或服務所難以企及的。而個人信托業(yè)務在歐美國家使用已有百年的歷史。英國是信托的發(fā)源地

3、。個人信托在英國出現(xiàn)之初，主要是以個人之間的信任、委托為基礎發(fā)展起來的，且被作為一種消極的財產轉移設計而加以運用。雖然英國信托發(fā)展的歷史悠久，但仍然保持著歷史傳統(tǒng)，表現(xiàn)為無論是委托人還是受托人，無論是早期的信托還是現(xiàn)代的信托，個人受托這個古老的方式仍然在信托業(yè)中占較大比重。個人信托對財產管理來說，增加了投資理財?shù)那?，還能達成以下特定目的：1、保存財產，累積財富經由信托合同將財產權移轉專業(yè)信托機構，由專業(yè)人員依合同內容做有計劃的投資管理，可使財產充分發(fā)揮其累積效果，不致因財產過早分散或流失，而喪失創(chuàng)造財富的機會。同時，根據(jù)信托法，信托財產的債權人對信托財產不得請求強制執(zhí)行或拍賣;再者，信托財產

4、不屬于受托人破產財團的范圍。另外，信托財產的債權，不得主張與不屬于信托財產的債務抵消。2、照顧遺族，造福子孫個人信托取代死后繼承，可避免遺產繼承的紛爭，還可照顧到更多代的子孫。3、指定受益人，規(guī)劃遺產個人信托取代生前贈與，可避免子女揮霍財產、分配不公造成的子女紛爭、子女依賴心理、子女如無管理能力造成家產縮水貶值。而以信托受益權取代繼承權，更可貫徹被繼承人的意旨。4、財產規(guī)劃，節(jié)稅功能個人信托可根據(jù)每人的信托財產及信托理財目的提供包含投資、保險、節(jié)稅、退休計劃、財富管理等全方位的信托規(guī)劃，滿足個人及其家庭不同階段的需求，為委托人妥善規(guī)劃財產。中國的經濟社會發(fā)展已經邁上了一個新的臺階，在這個背景下

5、，僅僅依靠股權類和債券類的金融產品已經遠遠不能滿足處置錯綜復雜的經濟社會發(fā)展問題，需要有從事財富管理的專業(yè)化機構，這就決定了必須充分運用信托機制來完善經濟管理和社會管理。 當前我國信托產品絕大部分局限于法人信托，個人資產信托產品開發(fā)力度不夠。我國個人信托主要以資金信托為主，即信托公司通過發(fā)行集合資金信托計劃，個人投資者購買的形式。基本上是屬于一種投資型的自益信托。就信托產品而言，國內僅推出了一些銀信合作的個人理財產品，如2006年10月興業(yè)銀行推出的“A+3”理財掛鉤信托計劃、民生銀行推出的T11、T12和T13個人理財產品等，這些都是信托公司借助銀行眾多的營業(yè)網點來銷售其資金信托產

6、品，且收益高于銀行儲蓄。隨著我國國民經濟快速增長，居民個人收入和儲蓄存款也在高速增長。而在實際上人們更需要的是對個人財產的理性投資，以達到保值增值，逐漸積累財富的目的，我國個人信托業(yè)務將會在強烈的市場需求下得到強有力的發(fā)展。     到2012年底為止，我國信托業(yè)的總資產已達到7.47萬億元人民幣，已有13家信托公司的規(guī)模超過千億，但是只有云南信托可進行證券投資，其他信托公司都要通過陽光私募進行投資。我國個人信托業(yè)務在不斷發(fā)展的過程中，也遭遇了發(fā)展瓶頸 1.公眾信托理念不強，財富管理觀念普及不夠  信托制度是舶來品

7、，我國信托業(yè)的發(fā)展歷史雖然已經超過20年，但大部分人仍對它感到陌生和懷疑，甚至即使身邊存在著實質上的信托關系和信托行為，也很難用信托的法理來認識和處理它。而在另一方面，信托公司除了大力開展實業(yè)投資與項目融資業(yè)務外，很少開展真正的信托業(yè)務，因此很少有人能夠真正了解信托的本質。再加上長期以來的信托投資公司“清理整頓”現(xiàn)象，使得信托機構信譽不足，社會公眾對信托誤解重重，乃至遠離信托。直到2001年以來中華人民共和國信托法等“一法兩規(guī)”陸續(xù)頒布實施后，信托的完整內涵和獨特作用才逐漸為人所知，但由于歷時尚短、推廣不足，公眾對信托理念的接受程度普遍較低。此外，由于集合資金信托是我國當前各信托公司開展的最主

8、要的信托業(yè)務，公眾對信托的認識仍舊停留在信托投融資職能上，尚未將其看作是靈活機動的財產管理工具。這是個人信托業(yè)務難以順暢開展的基礎性原因。 2.受托人信任問題  根據(jù)我國相關法律法規(guī)的規(guī)定，目前只有信托投資公司方可開展營業(yè)性信托業(yè)務，未經銀監(jiān)會批準，任何單位和個人不得經營信托業(yè)務。上述規(guī)定意味著在我國信托公司是唯一有權開展信托業(yè)務的金融機構。然而，多年來信托投資公司的違規(guī)與整頓使信托投資公司整體面臨社會信任危機。在對受托人缺乏信任的情況下，想要順利開展信托服務顯然并不現(xiàn)實。另一方面，我國信托投資公司的信托服務能力也十分有限。首先，信托投資公司往往只熟悉資,SZ信托

9、業(yè)務，對其他信托業(yè)務缺乏了解，尚不具備提供個性化信托服務的能力；其次，私人銀行信托服務針對HNWl人士提供，勢必涉及私人的資產管理，需要對應地逐一開設信托賬戶并由專人管理。由于各個賬戶的財產類型、運用模式均不相同，需要龐大復雜的信托賬戶制度相配合，而我國信托投資公司目前尚不具備這種賬戶管理能力。顯然，缺乏專業(yè)能力強、可信賴的專業(yè)受托人是目前制約我國個人信托業(yè)務發(fā)展的直接原因.3信托稅收制度的缺失 財富管理需要有相關法律、制度的配合，其中最為迫切的便是稅收制度。信托稅收制度的缺失，目前已成為制約各類信托業(yè)務深入開展的一個瓶頸問題。信托與稅收的關系十分密切，表現(xiàn)在：一方面，信托的運行必然

10、涉及信托財產的移轉、管理及信托收益的支付等問題，勢必產生信托財產課稅與否以及如何課稅的問題；另一方面，如果信托相關稅收制度不完善，也必然會影響信托的運行及財富管理的發(fā)展。我國當前信托課稅中存在的最主要問題是重復征稅問題。這一問題的根源在于雙重所有權原則與“一物一權”原則的>中突。信托是典型的“代人理財”行為，信托財產轉讓和信托受益分配環(huán)節(jié)顯然要比一般經濟業(yè)務多，而且信托財產的所有權問題也要復雜得多。而現(xiàn)行稅制對信托實行與其他經濟業(yè)務相同的稅收政策，未考慮所有權的二元化問題，重復征稅也就難以避免。在缺乏信托稅收制度的情況下，信托服務本身就有可能引發(fā)高昂的稅收負擔，這顯然不利于私人銀行信托服

11、務的順利開展。相應的較完備的稅收制度的缺乏，有可能引致較高的稅收負擔，進而打擊委托人運用信托方式進行財產管理的積極性。 4信托登記制度的缺失  信托登記制度的缺失同樣會對個人信托業(yè)務的發(fā)展形成制約。首先，受托人的信托信息披露缺乏公信力，委托人無法從受托人披露的信息中獲得信托財產的真實信息，信托相關當事人的利益無法獲得保障；其次，受托人無從判斷委托人信托財產的合法性。顯然，信托登記制度的缺失從委托人與受托人兩方面限制了開展信托業(yè)務的積極性。受物權法律制度、信息共享等問題的制約，這一問題的改善仍有待時日。 5.社會信用環(huán)境問題  信任是建

12、立信托的首要基礎，是實現(xiàn)財富管理與資產第三方管理的基礎。我國尚未建立普遍的社會征信機制，在缺乏相互信任的前提下，信托難以順暢發(fā)展。由于財富管理往往伴隨著大宗資產的委托與交付，信任的缺失將使財產委托人難以判斷管理人的可信度，而第三方的管理人也無法判斷委托人財產的合法性。這種征信制度的缺乏，使以信任為基礎的第三方財富管理機制的發(fā)展受到制約。在信托關系中，信托財產完全處于受托人的管理和控制之中，無論委托人還是受益人均不可能對受托人的行為進行有力制約，因而社會整體信用水平 對委托人設立信托的意愿具有重要影響。顯然，我國當前社會信用水平整體欠佳的客觀現(xiàn)實對于個人信托服務的開展具有很強的負面效應

13、。 6.信托相關法規(guī)不完善，私有財產得不到充分保護 長期以來，信托業(yè)缺乏權威的、行之有效的監(jiān)管法規(guī)和框架。即使是在“一法兩規(guī)”法律體系確立之后，這種監(jiān)管架構上的缺陷依然存在。監(jiān)管分割，金融機構的業(yè)務有時可能內容相同，但競爭起點卻不一樣；做同樣的業(yè)務，只是因為公司名不同，就可能適用完全不同的法律，受不同部門的管轄，并且接受不同的管制。這反映了長期以來在信托等金融立法中存在的不足和缺陷。我國信托業(yè)的配套法規(guī)還不完善，使得所從事的信托業(yè)務面臨著政策和法律上的風險，公眾對于信托理財很難有一種安全預期。 7.信托公司業(yè)務能力尚未形成 根據(jù)我國現(xiàn)行法規(guī)，信托公司是唯

14、一有權開展信托業(yè)務的專業(yè)機構，個人信托業(yè)務的推行有賴于信托機構的業(yè)務能力。然而，受我國信托公司業(yè)務經驗所限，國內信托公司目前普遍不具備大規(guī)模開展個人信托的業(yè)務能力，從業(yè)人員普遍不具備個人信托產品設計、賬戶管理、風險控制、市場營銷、客戶關系等環(huán)節(jié)的經驗。上述能力的缺乏直接制約了個人信托業(yè)務的發(fā)展。針對個人信托業(yè)務出現(xiàn)的問題與瓶頸，我們應不遺余力的尋找突破與出路，可以先從以下幾方面入手：（一）加強個人信托品種的研究和創(chuàng)新。 隨著人們收入水平的提高，信托市場規(guī)模將不斷擴大，個人信托市場也將迎來新的發(fā)展機遇。特別金融工具和金融產品的不斷創(chuàng)新，為個人信托業(yè)務的創(chuàng)新和發(fā)展帶來了良好的機遇。信托公

15、司可根據(jù)不同的階層設計不同的個人信托產品，針對富有階層的，主要體現(xiàn)為投資理財和財產規(guī)劃;而針對普通居民，主要為保障性品種，例如子女的教育信托、養(yǎng)老金信托、儲蓄性信托等。要明確發(fā)展戰(zhàn)略，制定個人信托業(yè)務的發(fā)展規(guī)劃，在努力提高金融理財服務水平和服務質量的基礎上，突出自身比較優(yōu)勢，實施特色戰(zhàn)略，實現(xiàn)規(guī)模經營。 （二）加強信用建設，樹立良好的企業(yè)形象。 對信托公司而言，信用是其賴以生存和發(fā)展的根本。早期的信托行為源自人們之間的相互信任，而現(xiàn)代信托業(yè)的發(fā)展必須依托廣泛且良好的社會信用關系。如果缺乏這種社會信用基礎，個人信托業(yè)務也就無從發(fā)展，或者只能是畸形發(fā)展，但最終必將陷入困境。由于

16、我國還處在市場經濟體制的建立和完善時期，法律法規(guī)還有待完善，信用體系還沒有真正建立起來，有的信托公司還缺乏信用意識，在經營過程中不守信、不對外提供信用的情況也時有發(fā)生。這種信用狀況將給個人信托業(yè)務的發(fā)展帶來嚴重的消極影響。因此，需要加強信用建設，為企業(yè)更健康地發(fā)展奠定基礎。 （三）加強風險管理，努力提高信托公司防范和化解風險的能力。 就個人信托業(yè)務而言，從信托開始到終止，就要面臨信用風險、流動性風險、法律風險、投資風險、財務(管理)風險及道德風險等。特別是在信托公司為了適應不斷激烈的競爭而提供新的個人信托產品和服務時，就會發(fā)現(xiàn)要對這些新的產品進行有效地管理和經營需要遵守許多

17、新的法律和法規(guī)。若缺乏靈活的對應機制，信托公司將可能因潛在的損失和法律訴訟而遭受實質上的財務上的曝光，從而對信托公司的信譽產生極大的消極影響。因此，信托公司在開展個人信托業(yè)務時，要特別重視信托風險的管理，建立嚴格的內控制度和靈活應對機制。 （四）重視人才的引進和培養(yǎng)，提高信托理財能力。 個人信托能否健康發(fā)展，關鍵在于信托公司是否有信譽、有能力來承擔社會資財?shù)谋Ｖ岛驮鲋担@些需要靠精通信托及相關領域的專業(yè)人才來實現(xiàn)。從整體上看，目前我國信托業(yè)的人才儲備還較欠缺，信托公司要在激烈的市場競爭中生存和發(fā)展，最大的資本就是人才。因此，下功夫加強人才隊伍建設，提高信托從業(yè)人員的專業(yè)素質和職業(yè)道德素質，努力培養(yǎng)和造就一大批有知識才能、有發(fā)展遠見、有創(chuàng)新意識并勇于實踐、有豐富信托實踐經驗的信托人才以增強信托公司的理財能力也是當務之急。 （五）加強信托理財宣傳，提高全民的財產信托意識。  個人信托市場的培育，離不開對信托知識的普及。個人信托業(yè)務要獲得長足發(fā)展，需要社會的認知，由此帶來市場需求。因此，首先應提高對信托的