證券投資學(xué)復(fù)習(xí)提要

1、第一講、導(dǎo)論1、證券的分類：無價證券：又稱憑證證券，是指本身不能使持有人或第三者取得一定收入的證券，是單純證明事實的憑證，如收據(jù)和發(fā)票等，一般不具有市場流通性。有價證券：、商品證券是證明持有人有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證，屬于商品證券的有提貨單、倉單和棧單等。、貨幣證券是指本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價證券。包括商業(yè)證券（商業(yè)匯票和商業(yè)本票）和銀行證券（銀行匯票、銀行本票和支票）。、資本證券是擁有一定量的資本所有權(quán)和收益索取權(quán)的憑證。2、證券市場的分類：、按交易對象股票市場、債券市場、基金市場、金融衍生工具市場、按組織形式場內(nèi)市場、場外市場、按證券市場功能證券發(fā)行市場、證券交易市場3

2、、證券市場的構(gòu)成要素證券市場主體；證券市場客體；證券市場中介；證券監(jiān)管機構(gòu)4、證券市場的功能是資源合理配置的場所；有利于證券統(tǒng)一價格、合理定價；為風(fēng)險管理提供方便；是中央銀行宏觀調(diào)控的場所5、證券投資的特點證券投資的收益性、風(fēng)險性、流通性、社會性和廣泛性6、我國股票市場的發(fā)展歷程1984年11月-中國第一股發(fā)行1萬股；1990年11月26日 上海證券交易所成立；1990年12月1日-深圳證券交易所試開業(yè)；1992年10月12日-證券委成立；1999年7月1日-證券法實施；2001年6月-國有股減持拉開序幕；2005年4月30日-股權(quán)分置改革試點正式啟動。第二講、證券投資要素（主體 客體 中介機

3、構(gòu)）1、證券投資主體：、個人 來源：消費剩余投資目的：本金安全；資本增值；抵補通脹損失；維持流動性；投資多樣化；參與經(jīng)營決策；合法避稅、機構(gòu) 種類：政府、金融機構(gòu)、企業(yè)特征：資金量大,市場影響力大；具有信息優(yōu)勢；有利于組合投資，分散風(fēng)險政府機構(gòu)進(jìn)行證券投資的主要目的是為了調(diào)劑資金余缺和實施公開市場操作，進(jìn)行宏觀經(jīng)濟調(diào)控。金融機構(gòu) 商業(yè)銀行；保險公司；證券經(jīng)營機構(gòu)；證券投資基金及其它基金（社會保障基金、企業(yè)年金、公益基金）企業(yè)長期投資控股、參股；短期投資獲取收益2、證券投資對象、股票（股份公司發(fā)給股東以證明其投資份額并對公司擁有相應(yīng)的財產(chǎn)所有權(quán)的證書，是所有權(quán)憑證）股票的特征：期限的永久性；責(zé)任

4、的有限性；決策的參與性；報酬的剩余性；清償?shù)母綄傩?；交易的流動性；投資的風(fēng)險性；權(quán)益的同一性股票的分類：按股東權(quán)益劃分（普通股；優(yōu)先股；后配股；混合股）按投資主體分類（國有股；法人股；公眾股；外資股）優(yōu)先股：優(yōu)點（優(yōu)先領(lǐng)取固定股息；優(yōu)先按票面清償）缺點（不能參與經(jīng)營決策；不能享受公司利潤增長的利益）作用（對優(yōu)先股東: 安全、收益穩(wěn)定。 對公司: 不分散對公司的控股權(quán)，籌集低成本長期穩(wěn)定資金，不構(gòu)成破產(chǎn)依據(jù)。）后配股：分配權(quán)在普通股之后?；旌瞎桑杭婢邇?yōu)先股和后配股的特點，股息分配在普通股之前，剩余財產(chǎn)分配在普通股之后。、債券（依法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。）債券的特點：期限

5、性、安全性、收益性、流動性債券的種類：按發(fā)行主體分（國家債券；地方政府債券；金融債券；企業(yè)債；公司債券）按募集方式分（公募債券；私募債券）按償還期限分（短期；中期；長期）按市場所在地和債券面額貨幣分（國內(nèi)；國外：外國債券、歐洲債券）按是否轉(zhuǎn)換為股票分（可轉(zhuǎn)換債券；非可轉(zhuǎn)換債券；）、基金證券投資基金的特點： 投資方向是有價證券；資產(chǎn)規(guī)模大；可以通過證券投資組合降低風(fēng)險；專業(yè)化管理；可降低交易成本；可以介入更多的投資領(lǐng)域分類：按組織類型分（公司型；契約型）按可否贖回分（封閉式；開放式）按收益與風(fēng)險的目標(biāo)分（成長型基金；收入型基金；平衡型基金）按投資對象分（股票型基金；債券型基金；股債平衡型基金；貨

6、幣型基金）其它類型基金（私募基金；雨傘基金和基金的基金；指數(shù)基金；保本基金；交易所交易基金）投資基金的業(yè)績：基金收入；基金費用（基金運營費用：包括管理費、托管費、其它費用等；投資者直接負(fù)擔(dān)的費用）；基金單位的凈值；開放式基金的獲利方式（凈值增長；分紅收益）；基金排名證券中介機構(gòu)：證券經(jīng)營機構(gòu)（證券承銷；證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)；證券自營業(yè)務(wù)；其他業(yè)務(wù)）證券服務(wù)機構(gòu)（會計師事務(wù)所；資產(chǎn)評估機構(gòu)；律師事務(wù)所；其他服務(wù)機構(gòu)）、金融衍生工具1）金融期貨期貨交易：以期貨合約為交易對象的交易。期貨交易的特征：合約標(biāo)準(zhǔn)化；交易集中化；雙向交易和對沖機制；保證金制度期貨交易的功能：轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險和投機獲利期貨市場的參加者：

7、套期保值者和投機者套期保值的類型：賣出套期保值和買入套期保值期貨投機：在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為。金融期貨合約：外匯期貨合約；利率期貨合約；股指期貨合約利率期貨：多頭套期保值：空頭套期保值2）金融期權(quán)期權(quán)交易場所：交易所交易；柜臺期權(quán)交易期權(quán)交易的基本類型：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)；美式期權(quán)和歐式期權(quán)；按期權(quán)合約上的標(biāo)的劃分（股票期權(quán)；股指期權(quán)；利率期權(quán)；商品期權(quán)；貨幣（外匯）期權(quán)等 ）期權(quán)合約的構(gòu)成要素：權(quán)利金；執(zhí)行價格；合約到期日期權(quán)的價格：期權(quán)的價格=內(nèi)在價值+時間價值 內(nèi)在價值指立即履行合約時可獲取的總利潤；期權(quán)的時間價值隨著到期日的臨近而減少，期權(quán)到期日的時間價值為零。

8、影響期權(quán)價格的因素：協(xié)議價格；標(biāo)的物市價；期權(quán)合約到期日；標(biāo)的物價格易變程度及變動趨勢；期權(quán)類型；市場利率期權(quán)的交易方式：買進(jìn)看漲期權(quán)；買進(jìn)看跌期權(quán)；賣出看漲期權(quán)；賣出看跌期權(quán)權(quán)證分類：按買賣資產(chǎn)的方向（認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)售權(quán)證）按行權(quán)的時間（歐式權(quán)證和美式權(quán)證）按發(fā)行人（股本權(quán)證和備兌權(quán)證）第六講 證券市場的運行與管理1、證券發(fā)行市場（辦理新證券首次發(fā)行的市場）特征：無固定場所；無統(tǒng)一時間證券發(fā)行市場結(jié)構(gòu)：證券發(fā)行人；證券承銷人；證券投資人證券發(fā)行方式：按發(fā)行對象分（私募發(fā)行；公募發(fā)行） 按發(fā)行過程分（直接發(fā)行；間接發(fā)行）股票公開發(fā)行初次發(fā)行（組建新的股份有限公司；國有企業(yè)改制為股份有限公司；私人

9、持股公司改制為公共持股公司）增資發(fā)行：有償增發(fā)股票（股東配股；第三者配售；公募增資） 無償增發(fā)股票（公積金轉(zhuǎn)增；股票股息；股票分割） 混合增資發(fā)行（有償無償并行發(fā)行；有償無償搭配發(fā)行）股票發(fā)行程序首次公募發(fā)行程序：準(zhǔn)備申請發(fā)售（設(shè)立股份有限公司聘請中介機構(gòu)向中國證監(jiān)會派出機構(gòu)報送材料改制輔導(dǎo)調(diào)查報送申請股票發(fā)行文件初審發(fā)行審核委員會審核核準(zhǔn)發(fā)行復(fù)議發(fā)行股票）增發(fā)股票的程序：制定計劃、董事會決議、股東大會通過公告提出申請文件公布增發(fā)公告，確定登記日增發(fā)過程的操作辦理股份變更登記初始信息披露：招股意向書和招股說明書信息披露（刊登招股說明書概要；刊登發(fā)行公告）上市公告書信息披露（刊登；置備供查閱）股

10、票發(fā)行定價：股票發(fā)行價格種類：面額發(fā)行；溢價發(fā)行股票估值：市盈率法；市凈率法；凈現(xiàn)值法新股發(fā)行定價方式：累計投標(biāo)法；競價發(fā)行方式；固定價格方式；混合招股模式債券發(fā)行目的：政府債券（平衡財政收支；擴大政府公共投資；解決政府臨時資金需要；調(diào)節(jié)經(jīng)濟） 金融債券（獲得長期資金來源；增強負(fù)債的穩(wěn)定性；擴大資產(chǎn)業(yè)務(wù)）公司債券（籌集穩(wěn)定資金；調(diào)節(jié)負(fù)債規(guī)模，維持最佳資本結(jié)構(gòu)；維持對企業(yè)控制） 債券的發(fā)行方式：簿記建檔發(fā)行方式；公開招標(biāo)發(fā)行方式（繳款期招標(biāo)；收益率招標(biāo)；價格招標(biāo)）2、證券流通市場場內(nèi)交易市場(證券交易所交易)證券交易所的運行系統(tǒng)：交易系統(tǒng)；結(jié)算系統(tǒng)；信息系統(tǒng)；監(jiān)察系統(tǒng)場內(nèi)交易的特征：有固定的交易

11、場所和嚴(yán)格的交易時間；參加交易者為具備一定資格的會員證券公司；交易對象限于合乎一定標(biāo)準(zhǔn)的上市證券；交易量集中，具有較高的成交速度和成交率；對證券交易實行嚴(yán)格管理，市場秩序化證券上市的好處：上市公司（提高公司聲譽、實現(xiàn)資本大眾化和股權(quán)分散化、提高證券流動性、有利于增資擴股、約束經(jīng)營者）投資者（買賣便利、成交價格公平合理、信息披露公開規(guī)范、訂立統(tǒng)一傭金標(biāo)準(zhǔn)）證券交易所的交易原則和交易規(guī)則：交易原則價格優(yōu)先、時間優(yōu)先交易規(guī)則： 交易時間：每周一至周五；交易日的9:15至9:25為開盤集合競價時間；9:30至11:30、13:00至15:00(14:55)為連續(xù)競價時間交易單位：買入股票、基金申報數(shù)量

12、應(yīng)當(dāng)為100股(份)或其整數(shù)倍；買入債券以人民幣1000元面額為1手。價格決定：開盤價、收盤價、最高價、最低價漲跌停板：除上市首日之外，股票、基金類證券在一個交易日內(nèi)的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過10。大宗交易：以協(xié)商一致作為達(dá)成大宗交易的手段場外交易市場(交易所外交易)場外交易市場特征：分散的無形市場；采用自營方式直接進(jìn)行交易；交易對象以債券和非上市股票為主；可以議價方式?jīng)Q定成交價；管理相對寬松。場外交易市場功能：證券發(fā)行場所；已發(fā)行未上市證券流通轉(zhuǎn)讓的；證券交易所的重要補充場外交易市場：美國多層次的資本市場（二板市場；OTCBB；粉單市場） 中國多層次的資本市場 (三板

13、)3、證券市場監(jiān)管意義：保障投資者權(quán)益、控制風(fēng)險和維護市場良好秩序、發(fā)展完善證券市場體系、提高效率監(jiān)管原則：公開原則、公平原則、公正原則證券市場監(jiān)管體系：政府監(jiān)管模式、自律模式對發(fā)行市場的監(jiān)管：注冊制；核準(zhǔn)制；審批制對流通市場的監(jiān)管：對交易所的管理（特許制、登記制、承認(rèn)制） 對證券上市的管理對上市公司的監(jiān)管：信息披露、公司治理對證券中介機構(gòu)的監(jiān)管：證券經(jīng)營機構(gòu)設(shè)立的監(jiān)管（日本：特許制和許可制；美國：注冊制） 對證券經(jīng)營機構(gòu)的監(jiān)管 對證券服務(wù)機構(gòu)的監(jiān)管對證券從業(yè)人員的監(jiān)管：資格考試和注冊認(rèn)證投資者的監(jiān)管證券市場自律自律：市場參與者自我管理、自我約束/證券自律機構(gòu)：證券交易所；證券業(yè)協(xié)會監(jiān)管政府：

14、集中監(jiān)管； 市場組織：自我監(jiān)管； 經(jīng)營機構(gòu)：內(nèi)部監(jiān)管第八講 證券交易的程序和方式1、股票市場交易程序：開戶；委托買賣；競價成交；交割過戶委托方式：遞單委托；電話委托；電腦委托；網(wǎng)上交易系統(tǒng)委托委托價格：市價委托；限價委托；止損委托（限制損失；保障既得利益）不能撤單的委托：集合競價的最后5分鐘；申購新股；將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票競價的方式：集中競價（集合競價）連續(xù)競價（口頭競價；牌板競價；專柜書面競價；計算機終端申報競價）成交規(guī)則：價格優(yōu)先；時間優(yōu)先我國現(xiàn)行交割方式：T+1交割（股、基金券、債券）T+3交割（股即人民幣特種股票）T+0交割（權(quán)證債券股指期貨）交易費用：傭金：證券公司經(jīng)紀(jì)傭金；證券交

15、易所手續(xù)費；證券交易監(jiān)管費 不得高于證券交易金額的3，也不得低于代收的證券交易監(jiān)管費和證券交易所手續(xù)費等0.28.每筆交易傭金不足5元的，按5元收取。印花稅：買賣股票時，按單向成交金額（賣方承擔(dān)）的千分之一計算 過戶費：買賣股票時，按股票數(shù)量的千分之一計算，不足1元時，補足1元。（特指滬市股票，深市不收）通訊費：買賣股票時，成交一次，收取通訊費5.00元投資基金的收費標(biāo)準(zhǔn)：傭金（不得高于證券交易金額的2.5，滬市不得低于0.085；深市不低于0.1375。每筆交易傭金不足5元的，按5元收取。）印花稅：無 過戶費：無國債的收費標(biāo)準(zhǔn)：傭金（不超過千分之二）滬市手續(xù)費:本地1元異地3元印花稅：無 過

16、戶費：無2、現(xiàn)貨交易與信用交易信用交易方式：保證金買空（買空交易，融資）；保證金賣空（賣空交易，融券）保證金：保證金率=保證金購買價格總額第九講 證券投資技術(shù)分析1、證券投資技術(shù)分析概述分析方法：K線分析；波浪分析；切線分析；形態(tài)分析；指標(biāo)分析技術(shù)分析的基本要素：價指股票價格或指數(shù)；量指成交量；時指某一段行情所需要的時間，一種走勢持續(xù)的時間等；空指價格可能上漲或下跌的空間外盤：以委托賣出價成交（即賣方先掛單然后買方主動接單）的成交量納入“外盤”，外盤也叫主動性買盤，外盤很大意味著多數(shù)賣的價位有人來接，顯示買勢強勁內(nèi)盤：以委托買入價成交（即買方先掛單然后賣方主動拋單）的成交量納入“內(nèi)盤”，內(nèi)盤也

17、叫主動性賣盤，內(nèi)盤很大意味著大多數(shù)的買入價都有人愿賣，顯示賣方力量較大“外盤”和“內(nèi)盤”相加為總手委比：是用以衡量當(dāng)前時間買賣盤相對強度的指標(biāo)。其計算公式為：委比=（委買量委賣量）/（委買量委賣量）×100% 當(dāng)委比值為正值并且委比數(shù)大，說明市場買盤強勁。當(dāng)委比值為負(fù)值并且負(fù)值數(shù)大，說明市場拋盤較強。委比從-100%至+100%，說明買盤逐漸增強，賣盤逐漸減弱的一個過程。相反，說明買盤逐漸減弱，賣盤逐漸增強的一個過程。委量差：是指當(dāng)前盤口中,委買總量與委賣總量的差額。計算公式為：委量差 = 委買總量 - 委賣總量量比：是衡量相對成交量的指標(biāo)，它是開市后每分鐘的平均成交量與過去5個交易日每分鐘平均成交量之比。計算公式：量比=今日到統(tǒng)計時刻時的累計成交量/（前5個交易日平均每分鐘成交量×今日到統(tǒng)計時刻時的累計開市時間(分鐘)）當(dāng)量比大于1時，說明當(dāng)日每分鐘的平均成交量大于過去5日的平均數(shù)值，交易比過去5日活躍；當(dāng)量比小于1時，說明現(xiàn)在的成交比不上過去5日的平均水平總手：為到目前為止此證券成交的總數(shù)量，單