財務管理學每章節(jié)計算題與答案分別匯總

1、習題與答案第二章1.某人將10 000元投資于一項產業(yè)，年報酬率為8%，問9年后的本利和為多少? 2.某人存入銀行10 000元，年利率為7.18%，按復利計算，多少年后才能達到20 000元？3.某人擬在5年后獲得10萬元，假如投資報酬率為14%，問現在應投入多少資金？ 4.某人擬在5年后獲得10萬元，銀行年利率為4%，按復利計算，從現在起每年年末應存入銀行多少等額款項？ 5.某校要建立一項永久性科研基金，每年支付40 000元，若銀行利率為8%,問現在應存入多少款項？6.某企業(yè)向銀行借入一筆款項，銀行貸款年利率為10%，每年復利一次。銀行規(guī)定前10年不用還本付息，從第11年到第20年，每年

2、年末償還本息5000萬元，計算這筆借款的現值。 7.某君現在存入銀行一筆款項，計劃從第五年年末起，每年從銀行提取10 000元，連續(xù)8年提完。若銀行存款年利率為3%，按復利計算，該君現在應存入銀行多少錢？8.某公司年初向銀行借款106 700元，借款年利率為10%，銀行要求企業(yè)每年年末還款20 000元，問企業(yè)幾年才能還清借款本息？銀行要求分8年還清全部本利額，問企業(yè)每年年末應償還多少等額的本利和？9.某企業(yè)初始投資100萬元，有效期8年，每年年末收回20萬元，求該項目的投資報酬率。10.某企業(yè)基建3年，每年年初向銀行借款100萬元，年利率為10%，（1）銀行要求建成投產3年后一次性還本付息，

3、到時企業(yè)應還多錢？（2）如果銀行要求企業(yè)投產2年后，分3年償還，問企業(yè)平均每年應償還多錢？11.某企業(yè)有一筆6年期的借款，預計到期應歸還本利和為480萬元。為歸還借款，擬在各年提取等額的償債基金，并按年利率5%計算利息，問每年應提取多少償債基金？12.某企業(yè)庫存A商品1000臺，每臺1000元。按正常情況，每年可銷售200臺，5年售完。年貼現率為10%。如果按85折優(yōu)惠，1年內即可售完。比較哪種方案有利？13.某企業(yè)購買一套設備，一次性付款需500萬元。如分期付款，每年付100萬元，需付7年。年利率按10%計算，問哪種方案有利？14.某企業(yè)擬投資500萬元擴大生產規(guī)模，根據市場預測，每年收益和

4、概率如下表，計劃年度無風險報酬率為12%。市 場 情 況預計每年收益（萬元）概 率繁 榮一 般較 差120100 600.20.50.3（1）計算該項投資的投資收益期望值、標準差、標準差率。（2）若風險報酬系數為10%，計算該企業(yè)風險報酬率期望值。（3）計算該方案風險報酬率的預測值，并對該方案是否可行進行決策。答案：1F=P= P =10 000=10 000×1.999=19 9902根據F=P= P 則：20 000=10 000 求得：=10年3=100 000×0.519=51 9004則：A=/= =100 000/5.416 =18 463.815 = =500

5、 0006方法一： =5 000×6.145×0.386 =11 859.85方法二： = =5 000×8.5145 000×6.145 =11 8457 方法一： =10 000×7.020×0.888 =62 337.6方法二： = =10 000×9.95410 000×3.717 =62 3708（1） 則： 106 700=20 000×=5.335查表求得：=8 年 （2） =/ =106 700/ =106 700/5.335 =20 0009 1 000 000=200 000(P/A,

6、i,8) 則 (P/A,i,8)5 查表得(P/A,11,8)5.146 (P/A,12,8)4.968利用插值法：解得i=11.82%10（1）投產前求的是預付年金終值，投產后求的是復利終值，有兩種求法:（2） 根據題意： 11121314第三章1.ABC公司2010年12月31日的資產負債表摘錄如下：ABC公司的資產負債表 單位：元 資 產 金 額負債及所有者權益 金額貨幣資金5200應付賬款應收賬款凈額應交稅金5000存貨長期負債固定資產60000實收資本40000未分配利潤合計86800總計補充資料：（1）年末流動比率1.6 （2）產權比率0.6（3）以銷售額和年末存貨計算的存貨周轉率

7、15次（4）以銷售成本和年末存貨計算的存貨周轉率10次（5）本年銷售毛利64000元。要求：（1）計算存貨余額（2）計算應收賬款凈額，應付賬款余額（3）計算長期負債（4）計算未分配利潤余額1.銷售額÷年末存貨=15 （1）銷售成本÷年末存貨=10 （2）（1）-（2） 銷售毛利÷年末存貨=15-10 年末存貨為 64000÷5=12800 應收賬款凈額 86800-60000-5200-12800=8800流動比率=流動資產÷流動負債 1.6=（5200+8800+12800）÷流動負債 流動負債=26800÷1.6=167

8、50 應付賬款=16750-5000=11750權益乘數=產權比率 +1 1.6=1÷(1-資產負債率) 資產負債率=37.5% 負債=資產×37.5%=86800×37.5%=32550 長期負債=32550-16750=15800 未分配利潤=86800-32550-40000=142502.D公司資料如下：D公司資產負債表2010年12月31日 單位：萬元資 產年 初年 末負債及所有者權益年 初年 末流動資產流動資產負債合計450300貨幣資金10090長期負債合計250400應收帳款凈額120180負債合計700700存貨230360所有者權益合計7007

9、00流動資產合計450630固定資產合計950770總 計14001400總 計14001400其他資料：D公司2009年度銷售利潤為15%，總資產周轉率為0.52次，權益乘數為2.2，凈資產收益率為17.16%。D公司2010年度銷售收入為841萬元，凈利潤總額為122萬元。要求：（1）計算X2年年末速動比率，資產負債率和權益乘數；（2）計算X2年總資產周轉率，銷售凈利率和凈資產收益率；（3）利用差額分析法分析銷售凈利率，總資產周轉率和權益乘數變動對凈資產收益率的影響。答案：2.（1）速動比率=（630-360）÷300=0.9資產負債率=700÷1400=0.5權益乘數

10、=1÷（1-0.5）=2（1）總資產周轉率=841÷1400=0.6次銷售凈利率=841÷122=14.5%凈資產收益率=122÷700=17.4%（3） 17.16%=15%×0.52×2.2 17.4%=14.5%×0.6×217.4%-17.16%=0.24% 銷售凈利率影響為：（14.5%-15%）×0.52×2.2=-0.572% 總資產周轉率影響為：14.5%×（0.6-0.52）×2.2=2.552% 權益乘數的影響為：14.5%×0.6×（

11、2-2.2）=-1.74% 三因素共同影響為：-0.572%+2.552%-1.74%=0.24%第四章計算題1.某企業(yè)2010年銷售收入為16000萬元，銷售凈利率為10%，2011年預計銷售收入比2010年增加2000萬元，銷售凈利率提高5%。負債敏感項目占銷售收入比是18.7%。企業(yè)所得稅稅率為25%，股利支付率為40%。2011年需要追加資金50萬元。要求：（1）計算2011年預計凈利潤及留用利潤。 （2）計算2011年資產增加額。1.（1）凈利潤16000*10%*（1+5%）=1680 留存利潤1680*（1-40%）=604.8 （2）增加的資產2000*18.7+604.8+5

12、0=1028.82.某企業(yè)擬籌資2000萬元建一條生產線，其中發(fā)行債券800萬元，票面利率10%，籌資費用率2%，所得稅率25%；發(fā)行優(yōu)先股籌資200萬元，股息率12%，籌資費率4%；發(fā)行普通股籌資1000萬元，籌資費率5%，預計第一年股利率為10%，以后每年按6%遞增。要求：計算單項資金成本及綜合資金成本。2. 債券資本成本=10%*（1-25%）÷（1-2%）=7.65% 優(yōu)先股成本=12%÷（1-4%）=12.5% 普通股成本=10%（1+6%）÷（1-5%）=11.12%3.某公司現有長期資金2000萬元，其中債務資金800萬元，所有者權益資金1200萬元

13、，公司準備籌資，并維持目前的資本結構。隨著籌資額的增加，各種資金成本變化如下： (1)發(fā)行債券籌資，追加籌資額在300萬元以下，其成本為8%；超過300萬元，其成本為9%； (2)發(fā)行普通股籌資，追加資金額在600萬元以下，其成本為15%；超過600萬元，其成本為16%。 要求：計算各籌資突破點及相應籌資范圍的邊際資金成本。3.資本結構：債務800÷2000=40% 股權1200÷1200=60% 債券突破點=300÷40%=750 普通股突破點=600÷60%=1000 0750 邊際資本成本=8%*40%+15%*60%=12.2%7501000 邊

14、際資本成本=9%*40%+15%*60%=12.6%1000以上 邊際資本成本=9%*40%+16%*60%=13.2%4. 某企業(yè)2009年單位貢獻邊際（單價與單位變動成本之差）為45元，銷售量為10100件，固定成本為300 000元；2010年單位貢獻邊際45元，銷售量為16200件，固定成本為300 000元。 要求:(1)分別計算2009年和2010年經營杠桿系數。 (2)若2011年銷售量增加10%，息稅前利潤變動率為多少?（經營杠桿系數不變），息稅前利潤為多少？4. （1）2009經營杠桿系數=45*10100÷（45*10100-300000）=2.942010經營杠

15、桿系數=45*16200÷（45*16200-300000）=1.7（2）息稅前利潤變動率÷銷售量增加10%=1.7 息稅前利潤變動率=10%*1.7=17% （45*16200-300000）（1+17%）=501930元5.某公司原有資本7000萬元，其中債務資本2000萬元，每年負擔利息240萬元。普通股股本5000萬元，（發(fā)行普通股100萬股，每股面值50元）。由于公司擬追加資金，現有兩個方案可供選擇： （1）增發(fā)60萬股普通股，每股面值50元； （2）籌借長期債務3000萬元，債務利率仍為12%。 已知，公司的變動成本率為60%，固定成本300萬元，所得稅率25%

16、。 要求：根據上述資料做出籌資方式的決策。5. （EBIT-240）（1-T）÷（100+60）=（EBIT-240-3000*12%）（1-T）÷100 EBIT=1200萬元=S-S*60%-300 S=2250萬元 當公司的EBIT大于1200萬元或S大于2250萬元時，公司采取長期債務方式籌資； 當公司的EBIT小于1200萬元或S小于2250萬元時，公司采取普通股方式來籌資；6.某公司現年產量10萬件，單價12元，變動成本率60%，年固定費用為32萬元，資本總計為220萬元，其中股權資本（普通股110萬股，每股面值1元）和債務資本各占50%，借款平均年利率10%，

17、所得稅率25%?，F公司擬再籌資資金120萬元，有兩種籌資方案：（1） 平價發(fā)行普通股60萬股，債券60萬元；（2） 平價發(fā)行債券80萬元，普通股40萬股。目前市場利率仍為10%。要求：（1）籌資無差別點上的每股收益和EBIT值；（2）如果增資后銷售量增加9萬件，應考慮何種籌資方案？（3）在（2）的基礎上，要使每股收益增加1倍，EBIT又應達到多少？答案6.（1）（EBIT-110*10%-60*10%）（1-T）÷（110+60）=（EBIT-19）（1-T）÷（110+40） EBIT=34萬元 每股收益=（34-17）（1-25%）÷（110+60）=0.07

18、5元（2） 增資后，EBIT=S-C-F=19*12-19*12*60%-32=59.2萬元 ，大于無差別點上的34萬元所以選擇方案(2)。（3）在（2）的基礎上，每股收益為（59.2-19）（1-25%）÷（110+40） =0.201元 增加1倍，即為0.402元0.402=（EBIT-19）（1-T）÷（110+40）所以，EBIT=99.4萬元第五章1某企業(yè)準備上一個自動化的生產項目，該項目需要初始投資20 000元，預計可以使用5年，期滿殘值收入5 000元，直線法計提折舊。5年中每年可以實現銷售收入20 000元，付現成本第一年4 000元，以后隨著設備陳舊，需

19、逐年增加保養(yǎng)費1 000元（假設成本費用均發(fā)生在年末），期初營運資金墊支3 000元，設企業(yè)所得稅率為25%，設投資者要求的報酬率為12%。要求：（1）試畫出該項目整個壽命期內的現金流量示意圖；（2）試問該投資者是否應該進行該項目的投資？2某企業(yè)現有資金100 000元可用于以下投資方案A或B：A.購入其他企業(yè)債券（五年期，年利率14%，每年付息，到期還本）。B.購買新設備（使用期五年，預計殘值收入為設備總額的10%，按直線法計提折舊；設備交付使用后每年可以實現12 000元的稅前利潤。）已知該企業(yè)的資金成本率為10%，適用所得稅稅率25%。要求：（1）計算投資方案A的凈現值；（2）投資方案B

20、的各年的現金流量及凈現值；（3）運用凈現值法對上述投資方案進行選擇。3某公司準備購入一套設備以擴充生產能力，現有甲、乙兩個方案可供選擇：甲方案：需投資30000元，使用壽命5年，采用直線法折舊，5年后設備無殘值。5年中每年銷售收入為15000元，每年付現成本為5000元。乙方案：需投資36000元，采用直線法折舊，使用壽命5年，5年后有殘值收入6000元， 5年中每年銷售收入為17000元，付現成本第一年為6000元，以后隨著設備陳舊，逐年將增加修理費300元。另外需墊支流動資金3000元。所得稅稅率25%，資本成本10%。要求：（1）計算兩個方案的年折舊； （2）計算兩個方案的營業(yè)現金流量；

21、 （3）計算兩個方案的現金凈流量； （4）計算兩個方案的凈現值； （5）計算兩個方案的現值指數； （6）計算兩個方案的內含報酬率； （7）計算兩個方案的投資回收期； （8）計算兩個方案的平均報酬率；4.設某企業(yè)在生產中需要一種設備，若企業(yè)自己購買，需支付設備買入價120 000元，該設備使用壽命10年，預計殘值率5%;若采用租賃的方式進行生產，每年將支付20 000元的租賃費用，租賃期10年。假設貼現率10%，所得稅率25% ，試作出購買還是租賃的決策。5.某公司擬新建一項目，現有甲、乙兩個方案可供選擇，甲方案需投資23000元,建設期為1年，其中固定資產投資20000元,于期初一次投入。流動

22、資金3000元，于建設期末投入。項目使用期4年，采用直線法計提折舊，期滿不計殘值，項目投產后每年營業(yè)收入為15000元，每年經營成本為3000元，乙方案需固定資產投資20000元，采用直線法計提折舊，無建設期，使用期為5年，5年后無殘值。5年中每年的營業(yè)收入為11000元，每年總成本為8000元，假設所得稅率25%. 資金成本為10%。要求：（1）計算兩個方案的現金凈流量；（2）計算兩個方案的差額凈現值；（3）計算兩個方案的差額內含報酬率；（4）作出應采用哪個方案的決策。6.某公司為了提高效率準備更新一臺舊設備，舊設備原值85000元，已使用了3年，尚可使用5年，直線法折舊，使用期滿預計殘值為

23、5000元。舊設備變現價值為15000元。使用舊設備每年可獲得營業(yè)收入80000元，產生經營成本60000元。新設備購置價格126000元，可使用6年，使用期滿預計殘值為6000元。使用新設備每年可增加營業(yè)收入12000元，同時降低經營成本17000元。該公司所得稅稅率25%，資金成本10%。要求：作出設備是否要更新的決策。7某公司2010年5月1日購買了一張面額1 000元的債券，票面利率8%，每年5月1日計算并支付一次利息，市場利率為6%，該債券于5年后的4月30日到期。要求：（1）計算債券的價值；（2）若當前該債券的發(fā)行價格為1 050元，計算該債券的到期收益率。8某企業(yè)2010年7月1

24、日購買某公司2009年1月1日發(fā)行的面值為10萬元，票面利率%,期限年，每半年付息一次的債券，若此時市場利率為10%。要求：（1）計算該債券價值；（2）若該債券此時市價為94 000元，是否值得購買？（3）如果按債券價格購入該債券，此時購買債券的到期收益率是多少？9ABC企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票?，F有甲公司股票和乙公司股票可供選擇，已知甲公司股票現行市價每股10元，上年每股股利為0.3元，預計以后每年以3%的增長率增長。乙公司股票現行市價為每股元，上年每股股利0.4元，股利分配政策將一貫堅持固定股利政策，ABC企業(yè)所要求的投資必要報酬率為8%。要求：（1）利用股票估價模型，分別計算

25、甲、乙公司股票價值；（2）代ABC企業(yè)做出股票投資決策。答案：1（1） 投資項目營業(yè)現金凈流量計算表 項 目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 銷售收入（1） 付現成本（2） 折 舊（3） 20000 4000 3000 200005000 3000 20000 6000 3000 20000 7000 3000 20000 8000 3000 稅前凈利（4） （4）=（1）-（2）-（3） 所得稅 （5） （5）=（4）× 25% 13000 3250 12000 3000 11000 2750 10000 2500 9000 2250 稅后凈利（6） （6）=（4）-（5）

26、 現金凈流量（7） （7）=（6）+（3）=（1）-（2）-（5）9750 12750 9000 12000 8250 11250 7500 10500 6750 9750 投資項目現金流量計算表 項 目 第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 固定資產投資 營運資金墊支 營業(yè)現金流量 固定資產殘值 營運資金回收 -20000 -3000 12750 12000 11250 10500 9750 5000 3000 現金凈流量合計 -23000 12750 12000 11250 10500 17750 （2）NPV=12750×（P/F，12%，1）12000×（

27、P/F，12%，2）11250×（P/F，12%，3）+10500×（P/F，12%，4）+17750×（P/F，12%，5）23000=12750×0.8929+12000×0.7972+11250×0.7118+10500×0.6355+17750×0.567423000 =22702.725（元）0 所以該投資者應進行該項目的投資。2（1）投資方案A：初始投資現金流量（第1年年初）=-10000（元）第1至5年的稅后利息流入量=100000×14%×（1-25%）=10500第5年收回的本

28、金=100000（元）投資方案A的凈現值=10500×3.791+100000×0.621-100000=1905.5（2）投資方案B的凈現值計算。計算各年的現金流量原始投資現金流量（第1年年初）=-100000（元）設備年折舊額=100000×（1-10%）÷5=18000（元）稅后凈利潤=12000×（1-25%）=9000（元）營業(yè)現金流量（第1-5年）=18000+9000=27000（元）終結現金流量（第5年年末）=100000×10%=10000（元）該投資方案的凈現值=27000×3.791+10000

29、5;0.621-100000=8567（3）應選擇投資B方案。3（1）甲方案年折舊額=300005=6000（元）乙方案年折舊額=（36000-6000）5=6000（元）（2）甲方案NCF（1-5）=9000（元）即：=稅后利潤+折舊 =（1500050006000）×（125%）+6000=9000（元）乙方案（同理）求得：NCF1=9750 NCF2=9525 NCF3=9300 NCF4=9075 NCF5=8850（3）甲方案：NCF0=30000 NCF（1-5）=9000乙方案：NCF0=（360003000）=39000NCF1=9750 NCF2=9525 NCF3

30、=9300 NCF4=9075NCF5=8850+3000+6000=17850（4）NPV甲=9000×（P/A，10%，5）30000=9000×3.79130000=4119（元）NPV乙=9750×（P/F，10%，1）9525×（P/F，10%，2）9300×（P/F，10%，3）+9075×（P/F，10%，4）+17850×（P/F，10%，5）39000=9750×0.9091+9525×0.8264+9300×0.7513+9075×0.6830+17850×

31、;0.620939000 =2003.565（元）（5）PVI甲=9000×（P/A，10%，5）30000=1.14 PVI乙=41003.56539000=1.05（6）甲方案每年NCF相等，則： （P/A，i，5）=300009000=3.333 查年金現值系數表，與3.333最接近的現值系數3.3522和3.2743分別對應15%和16%，采用插值法，IRR甲=15.25% 乙方案每年NCF不等，采用逐步測試法，已知i=10%，NPV=2003.565，則應提高貼現率，令i=12%，求得NPV=185.905采用插值法求得：IRR乙=11.83%（7）甲方案回收期=30000

32、9000=3.33（年）乙方案回收期=4+（39000975095259300-9075）17850=4.08（年）（8）甲方案平均報酬率=900030000=30%乙方案平均報酬率=（9750+9525+9300+9075+17850）/5/39000=28.46%根據以上計算，甲方案為優(yōu)選方案。4（1）購買設備：購買設備支出：120000因折舊稅負減少現值：（120000-6000）/10 ×25%×（P/A，10%，10）=17513.25設備殘值變現現值：120000×5%×（P/F，10%，10）=2316合計：12000017513.2523

33、16=100170.75（2）租賃設備：租賃費支出：20000×（P/A，10%，10）=122900因租賃稅負減少現值：20000×25%×（P/A，10%，10）=30725合計：122900-30725=92175選擇租賃。5（1）NCF甲=（1500030004000）×（125%）+4000=10000NCF乙=（110008000）×（125%）+4000=6250（2）NPV =（10000-6250）×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，1）+（-3000-6250）×（P/F，10%，1）=

34、3750×3.1699×0.9091-9250×0.9091=2397.41（3）采用逐步測試法：當i=20%時，NPV=3750×（P/A，20%，4）×（P/F，20%，1） -9250×（P/F，20%，1）=381.335當i=24%時，NPV=-188.63再采用插值法：求得：IRR=22.68%（4）選甲方案。6舊設備：折舊：（850005000）8=10000NCF（1-5）=（800006000010000）×（125%）+10000=17500NPV=17500×（P/A，10%，5）+5000&

35、#215;（P/F，10%，5）15000=17500×3.7908+5000×0.620915000=54443.5NPV=NPV/（P/A，10%，5）=54443.53.7908=14362新設備：折舊：（1260006000）6=20000NCF（1-6）=（920004300020000）×（125%）+20000=41750NPV=41750×（P/A，10%，6）+6000×（P/F，10%，6）12600=41750×4.3553+6000×0.5645126000=59220.78NPV=NPV/（P/A，

36、10%，6）=59220.784.3553=13597.41所以，選繼續(xù)使用舊設備。7(1) V=I×(P/A,i,n)+M×(P/F,i,n)=1000×8%×(P/A,6%,5)+1000×(P/F,6%,5)=80×4.212+1000×0.747=1083.96元 (2) 由1050=80×(P/A,i,5)+1000×(P/F,i,5) 設i=7%,則 80×4.100+1000×0.713-1050 =-9<0 設i=6%,則 80×4.212+1000&#

37、215;0.747-1050 =33.96>0 運用內插法： i=7%+(1050-1041)(6%-7%)/(1083.96-1041) =6.79% 8（1）此時債券價值=100000×4%×（P/A，5%，7）+100000×（P/F，5%，7）=4000×5.7864+100000×0.7107=94215.6元（2）因為債券價值大于市價，所以該債券值得購買。（3）當貼現率為5%，94000=100000×4%×（P/A，5%，7）+100000×（P/F，5%，7）=94215.6>94000

38、設貼現率為6%，4000×（P/A，6%，7）+100000×（P/F，6%，7）=4000×5.5824+10000×0.6651=88839.6<94000利用插值法 (i-5%)/(6%-5%)=(94000-94215.6)/(88839.6-94215.6) 求得：i=5.04%債券到期名義收益率為10.08% 債券到期實際收益率=(1+10.08/2)2-1=10.33%9（1）計算甲、乙公司股票價值甲公司股票價值=6.18（元）乙公司股票價值=0.40/8%=5（元）（2）分析與決策由于甲公司股票現行市價為10元，高于其投資價值6.1

39、8元，故甲公司股票目前不宜投資購買。乙公司股票現行市價為4元，低于其投資價值5元，故乙公司股票值得投資，ABC企業(yè)應購買乙公司股票。第六章1.某企業(yè)現金收支狀況比較穩(wěn)定，預計全年需要現金7200000元，一次轉換成本為225元，有價證券收益為10%。運用現金持有量確定的存貨模式計算：（1）最佳現金持有量；（2）確定轉換成本、持有成本；（3）最佳現金管理相關總成本。2某企業(yè)預測2012年度賒銷收入為4500萬元，信用條件是（2/10 ，1/20，n/40），其變動成本率為50%，企業(yè)的資金成本率為15%。預計占賒銷額50%的客戶會利用2%的現金折扣，占賒銷額40%的客戶利用1%的現金折扣。一年按

40、360天計算。要求：（1）計算2012年度應收賬款的平均收賬期；（2）計算2012年度應收賬款的平均余額；（3）計算2012年度應收賬款的機會成本；（4）計算2012年度的現金折扣成本。3某企業(yè)每年需要耗用甲材料5000千克，該材料的單位采購成本為8元，單位存貨年儲存成本為3元，平均每次訂貨成本1200元。要求：（1）計算經濟訂貨批量；（2）計算最佳訂貨次數；（3）計算最佳訂貨周期；（4）計算經濟訂貨批量的相關總成本；（5）計算經濟進貨批量平均占用的資金。答案：12（1）應收賬款的平均收賬期=50%×10+40%×20+10%×40=17（2）應收賬款的平均余額=

41、45000000/360×17=2125000（3）應收賬款的機會成本=2125000×50%×15%=159375（4）現金折扣成本=45000000×50%×2%+45000000×40%×1%=6300003第七章1.某公司2010年實現凈利潤為260萬元，年初累計未分配利潤為420萬元。上年實現凈利潤220萬元，分配的股利為132萬元。要求：（1）如果預計2011年需要增加投資200萬元，公司的目標資本結構為權益資本占60，債務資本占40。公司采用剩余股利政策，公司本年應發(fā)放多少股利？（2）如果公司是固定股利政策或固

42、定股利支付率政策，公司應分別發(fā)放多少股利？（3）如果公司采用正常股利加額外股利政策，規(guī)定每股正常股利為0.2元，按凈利潤超過正常股利部分的30發(fā)放額外股利，該公司普通股股數為380萬股，公司本年應發(fā)放多少股利？2.某公司2010年盈余為120萬元，某股東持有10000股普通股（占總股數的1%），目前每股價格為24元。股票股利發(fā)放率為10%，假設市盈率不變。要求：（1）計算公司市盈率；（2）計算發(fā)放股票股利之后每股收益；（3）計算發(fā)放股票股利之后每股價格；（4）計算發(fā)放股票股利之后該股東持股總價值。3.某公司2010利潤分配前的股東權益項目資料如下： 股本-普通股（每股面值2元，400萬股）80

43、0萬元資本公積800萬元留存收益1600萬元所有者權益3200萬元公司股票的每股現行市價為10元，每股收益為2元。要求計算回答下述五個互不相關的問題：（1）計劃按每10股送2股的方案發(fā)放股票股利（按面值折算），并按發(fā)放股票股利后的股數派發(fā)每股現金股利0.2元。計算股東權益各項目數額；（2）若按1股分為2股的比例進行股票分割，計算股東權益各項目數額、普通股股數；（3）為調整資本結構公司計劃用現金回購10萬股股票，按照現行市價回購，假設凈利潤和市盈率不變，計算股票回購之后的每股收益（按照回購之后的股數計算）和每股市價；（4）計劃按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，如使每股股東權益達到6.5元，計算

44、發(fā)放的現金股利數額以及每股股利（按發(fā)放股票股利后的股數派發(fā)現金股利）；（5）假如2010年凈利潤為400萬元，2011年投資計劃需要資金600萬元，按照自有資金占60%，借入資金占40%的目標資本結構籌資，計算應該發(fā)放的股利數額。答案1.（1） 200*60%=120萬元 支付 260-120=140萬元 （2） 固定股利政策 132/220=60% 260*60%=156萬元 （3） 正常 0.2*380=76萬元 超常 （ 260-76）*30%=55.2萬元 支付 76+55.2=131.2萬元2. （1） 總股數=10000/1%=100萬股 每股盈余=120/100=1.2元市盈率=

45、24/1.2=20倍（2） 股票股利100*10%=10萬股 總股數為110萬股 每股收益 120/110=1.09元（3） 市盈率=每股價格/每股收益 每股價格=市盈率*每股收益 =20*1.09 =21.8元（4） 股東股數為 1萬*（1+0.1）=1.1萬股 價值 1.1*21.8=23.98萬元3.（1） 10送2股 股數為400（1+20%）=480萬股 現金股利為 480*0.2=96萬元 股本 每股2元 480萬股 960萬元 資本公積 800萬元 留存收益 1440萬元 股東權益 3200萬元（2） 股數按1股分為2股，股數變?yōu)?00萬股，每股面值為1元，股東權益各項沒有變化，還是上表中的各項值。（3） 回購 10萬股*10元=100萬元 回購后股數 400-10=390萬股 原市盈率=10/2=5倍 凈利潤=2*400=800萬元 回購后每股收益=800/390=2.05元 每股市價=5*2.05=10.25元（4）10送1 ，使股數增至400（1+10%）=440萬股，每股股東權益為6.