企業(yè)集團財務管理(附部分答案)

1、2011年春期成人教育（本科）企業(yè)集團財務管理課程期末復習指導第一部分 課程考核說明1考核目的 通過本次考試，了解學生對本課程基本內(nèi)容、重難點的掌握程度，以及運用本課程的基本知識、基本 理論和基本方法來分析和解決高級財務管理問題的能力。同時還考察學生在平時的學習中是否注意了理解 和記憶相結(jié)合，理解和運用相結(jié)合。2考核方式本課程期末考試為開卷筆試，考試時間為 90 分鐘。3適用范圍、教材 本復習指導適用于重慶電大成人教育本科會計學專業(yè)必修課企業(yè)集團財務管理 。 考試命題依據(jù)的教材采用王斌主編、中央廣播電視大學出版社出版的企業(yè)集團財務管理（2010 年7 月第 1 版）。4命題依據(jù) 本課程的命題依

2、據(jù)是企業(yè)集團財務管理課程的教學大綱、教材、教學實施細則。5考試要求 考試主要是考核學生對基本理論和基本問題的理解和應用能力。在能力層次上，從了解、掌握、重點 掌握三個角度來要求。主要考核學生對本課程的基本理論和基本方法的理解，以及分析實際財務管理問題 的能力。6試題類型及結(jié)構(gòu)考題類型及分數(shù)比重大致為： 單項選擇題 （ 10%）、多項選擇題 （10%）、判斷題 （10%）、簡答題（ 30%）、 案例分析題（ 40%）。第二部分 期末復習范圍與要求第一章 總論考核內(nèi)容及要求重點掌握：1. 企業(yè)集團產(chǎn)生及理論解釋2. 產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團3. 企業(yè)集團財務管理的特點4. 企業(yè)集團財務管理內(nèi)容體系掌握：1.

3、 企業(yè)集團特征2. 金融控股型企業(yè)集團了解：1. 企業(yè)集團定義2. 企業(yè)集團組建第二章 企業(yè)集團組織結(jié)構(gòu)與財務管理組織 考核內(nèi)容及要求 重點掌握1. 集團總部管理定位2. 企業(yè)集團財務組織體系3. 企業(yè)集團財務管理責任體系4. 企業(yè)集團財務人員管理體系掌握：1. 企業(yè)集團組織結(jié)構(gòu)2. 集團組織結(jié)構(gòu)的新發(fā)展 了解：1. 集團組織結(jié)構(gòu)的選擇第三章 企業(yè)集團財務戰(zhàn)略與管理控制體系 考核內(nèi)容及要求 重點掌握：1. 企業(yè)集團戰(zhàn)略管理過程及特點2. 企業(yè)集團財務戰(zhàn)略內(nèi)涵及制定依據(jù)3. 企業(yè)集團財務戰(zhàn)略分類4. 企業(yè)集團管理控制模式掌握：1. 企業(yè)集團戰(zhàn)略的概念2. 企業(yè)集團戰(zhàn)略層次3. 企業(yè)集團財務戰(zhàn)略實

4、施條件了解：1. 企業(yè)集團管理控制系統(tǒng)2. 企業(yè)集團管控工具第四章 企業(yè)集團投資與并購管理 考核內(nèi)容及要求 重點掌握：1. 企業(yè)集團戰(zhàn)略與投資方向選擇2. 企業(yè)集團戰(zhàn)略與投資方式選擇3. 并購目標規(guī)劃與并購目標鎖定4. 審慎性調(diào)查與風險提示5. 目標公司估值模型及其應用6. 并購支付方式掌握：1. 企業(yè)集團投資決策權(quán)及決策制度安排2. 項目初選與財務評價3. 項目可行性研究報告4. 財務評價方法中的參數(shù)估計及其風險考慮第五章 企業(yè)集團融資政策與風險管理 考核內(nèi)容及要求重點掌握：1. 融資規(guī)模與融資規(guī)劃2. 集團融資決策權(quán)及制度安排3. 內(nèi)部資本市場4. 資金集中管理與財務公司5. 股權(quán)融資6.

5、 企業(yè)集團債務融資及財務風險7. 企業(yè)集團財務風險控制重點掌握：2. 融資渠道與融資方式3. 企業(yè)集團股利分配了解：1. 債務融資第六章 企業(yè)集團預算管理 考核內(nèi)容及要求重點掌握：1. 企業(yè)集團預算管理實施2. 企業(yè)集團戰(zhàn)略與預算控制重點3. 企業(yè)集團治理與預算組織4. 企業(yè)集團預算監(jiān)控5. 企業(yè)集團預算考核與預算報告6. 企業(yè)集團內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價問題7. 集團總部資本分配預算內(nèi)容掌握：1. 預算管理的概念及基本特征2. 企業(yè)集團預算編制程序及時間節(jié)點3. 企業(yè)集團預算模型與預算參數(shù)4. 企業(yè)集團預算調(diào)整了解：1. 集團總部的資本分配權(quán)第七章 企業(yè)集團財務管理分析與報告 考核內(nèi)容及要求 重點掌握：

6、1. 企業(yè)集團整體與分部財務分析2. 財務管理分析與價值驅(qū)動因素3. 資產(chǎn)使用效率（營運能力）分析4. 償債能力（財務杠桿）分析5. 盈利能力與價值驅(qū)動因素6. 杜邦分析體系掌握：1. 企業(yè)集團財務分析所需信息及其質(zhì)量2. 企業(yè)集團財務預警指標3. 企業(yè)集團管理分析報告了解：1. 財務管理分析的目的2. 財務預警的作用第八章 企業(yè)集團業(yè)績評價 考核內(nèi)容及要求 重點掌握：1. 企業(yè)集團業(yè)績評價的特點2. 金融控股型集團的分部業(yè)績與財務評價指標3. 分部盈利性評價指標解釋掌握：1. 企業(yè)集團業(yè)績評價指標體系與評價工具2. 產(chǎn)業(yè)集團的分部業(yè)績與財務評價指標3. 企業(yè)集團整體“財務業(yè)績”評價4. 企業(yè)

7、集團“非財務業(yè)績”評價了解：企業(yè)集團整體業(yè)績評價維度第三部分 綜合練習題、單項選擇題1某一行業(yè)（或企業(yè)）的不良業(yè)績及風險能被其他行業(yè)（或企業(yè)）的良好業(yè)績所抵消，使得企業(yè)集A 交易成本理論B 資產(chǎn)組合與風險分散理論C .規(guī)模經(jīng)濟理論D .范圍經(jīng)濟理論）。2.當投資企業(yè)直接或通過子公司間接地擁有被投資企業(yè)200/0 以上但低于 50%的表決權(quán)資本時， 會計意義的控制權(quán)為 （）。A 控制B 共同控制C 重大影響D 無重大影響3當投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)有表決權(quán)的資本比例超過50010 以上時，母公司對被投資企業(yè)擁有的控制權(quán)為 （）。A 全資控股B 絕對控股C 相對控股D 共同控股4金融控股型企業(yè)集團特

8、別強調(diào)母公司的（）。A 財務功能B 會計功能C 管理功能D 經(jīng)營功能5在企業(yè)集團組建中，）是企業(yè)集團成立的前提。A 資源優(yōu)勢B 資本優(yōu)勢C 管理優(yōu)勢D 政策優(yōu)勢6從企業(yè)集團發(fā)展歷程看，處于初創(chuàng)期且規(guī)模相對較小的企業(yè)集團，或者業(yè)務單一型企業(yè)集團主要適合于 （）的組織結(jié)構(gòu)。A U 型結(jié)構(gòu)B H 型結(jié)構(gòu)C M 型結(jié)構(gòu)D N 型結(jié)構(gòu)7在 H 型組織結(jié)構(gòu)中，集團總部作為母公司，利用（A 行政手段B 控制機制C 股權(quán)關(guān)系8在集團治理框架中，最高權(quán)力機關(guān)是（） 。A 董事會B 集團股東大會C 經(jīng)理層D 職工代表大會9以下特點中，屬于分權(quán)式財務管理體制優(yōu)點的是（A 有效集中資源進行集團內(nèi)部整合B .在一定程度

9、上鼓勵子公司追求自身利益C .避免產(chǎn)生集團與子公司層面的經(jīng)營風險和財務風險D 使總部財務集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財務決策）以出資者身份行使對子公司的管理權(quán)。D 分部績效）。10 (）具有雙重身份，是強化事業(yè)部管理與控制的核心部門。團總體業(yè)績處于平穩(wěn)狀態(tài)，從而規(guī)避風險。這一屬性符合企業(yè)集團產(chǎn)生理論解釋的A 總部財務機構(gòu)C 子公司財務部B .事業(yè)部財務機構(gòu)D 孫公司財務部11. 企業(yè)集團戰(zhàn)略管理具有長期性，會隨環(huán)境因素的重大改變而進行戰(zhàn)略調(diào)整，表明其具有 的特點。A .全局性 B .統(tǒng)一性 C.動態(tài)性D .高層導向型12. 集團戰(zhàn)略管理最大特點就是強調(diào)()。A .整合管理B.風險管理C.利潤管理D

10、 .人力資源管理1 3 .在中國海油總部戰(zhàn)略的案例中，()是該集團各業(yè)務線的核心競爭戰(zhàn)略。A .低成本戰(zhàn)略B .協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略C .人才興企戰(zhàn)略D .科技領先戰(zhàn)略14. ()也稱為積極型投資戰(zhàn)略，是一種典型的投資拉動式增長策略。A .收縮型投資戰(zhàn)略B.調(diào)整型投資戰(zhàn)略C .擴張型投資戰(zhàn)略 D.穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略15. 低杠桿化、杠桿結(jié)構(gòu)長期化屬于()融資戰(zhàn)略。A .激進型B .長期型 C.中庸型D .保守型16. ()經(jīng)常被用于項目初選及財務評價。A .市盈率法B .回收期法C .凈現(xiàn)值法D .內(nèi)含報酬率法17. 在投資項目的決策分析過程中，評估項目的現(xiàn)金流量是最重要也是最困難的環(huán)節(jié)之一。流量是指

11、 ()。A .現(xiàn)金流入量B .現(xiàn)金流入量C .凈現(xiàn)金流量D .增量現(xiàn)金流量18. 并購時，對目標公司價值評估中實際使用的是目標公司的()。A .整體價值B .股權(quán)價值C .賬面價值D .債務價值19. 管理層收購中多采用 ()進行。A .股票對價方式B .現(xiàn)金支付方式C. 杠桿收購方式D .賣方融資方式20. 并購支付方式中， ( )通常用于目標公司獲利不佳，急于脫手的情況下。A .股票對價方式 B .現(xiàn)金支付方式C.杠桿收購方式 D .賣方融資方式21 .依據(jù)財務上的假定，滿足資金缺口的籌資方式依次為 ()。A .內(nèi)部留存、借款和增資B.內(nèi)部留存、增資和借款C .增資、借款和內(nèi)部留存D .借

12、款、內(nèi)部留存和增資22. 下列行為中，屬于內(nèi)源融資方式的是()。A .發(fā)行股票B .從銀行借款C.發(fā)行債券D .計提折舊23. 企業(yè)集團設立財務公司應當具備的條件之一，申請前一年，按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于 50 億元人民幣，凈資產(chǎn)率不低于 ()。A.20%B.30%C.40%D.500/0該現(xiàn)金)。24. 新業(yè)務拓展、信息系統(tǒng)建設與業(yè)務發(fā)展不匹配等產(chǎn)生的風險屬于財務公司風險中的(A 戰(zhàn)略風險B 信用風險C 市場風險D 操作風險25在企業(yè)集團股利分配決策權(quán)限的界定中， ()負責審批股利政策。A 母公司財務部B.母公司股東大會C 母公司董事會D.母公司結(jié)算中心26 ()不屬于預算管理

13、的環(huán)節(jié)。A 預算編制B 預算執(zhí)行C 預算控制D。預算調(diào)整27 預算管理強調(diào)過程控制，同時重視結(jié)果考核，這就是預算管理的()。A .全程性B .全員性C.全面性D .機制性28. ()屬于預算監(jiān)控指標中的非財務性關(guān)鍵業(yè)績。A .收入B .產(chǎn)品產(chǎn)量C.利潤 D .資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率29. 企業(yè)集團預算考核原則中的()原則，是指對下屬成員單位的預算考核，不僅要考核其預算目標的完成情況，還要視其對集團總體預算目標甚至于集團戰(zhàn)略的“貢獻”程度，進行綜合考核。A 可控性原則B 總體優(yōu)化原則C 例外原則D 公平公正原則30. 企業(yè)集團選擇“做大”、“做強”路徑時，會直接影響預算指標的選擇。“做大”導向下，預算指標會

14、側(cè)重 ()。A .息稅前利潤B .營業(yè)收入 C.凈資產(chǎn)收益率D .利潤總額31. 下列不屬于反映償債能力的財務指標有()。A .流動比率B.速動比率C .資產(chǎn)負債率D.應收賬款周轉(zhuǎn)率32. 利潤表是反映公司在某一時期內(nèi) ()基本報表。A .經(jīng)營成果B .現(xiàn)金流量C .財務狀況D .資產(chǎn)情況33. 財務狀況是對公司某一時點的資產(chǎn)運營以及()等的統(tǒng)稱。A .資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)B.資產(chǎn)負債比率C .資產(chǎn)結(jié)構(gòu)D.負債結(jié)構(gòu)34. 資產(chǎn)負債率，也稱負債比率，它是企業(yè)()與資產(chǎn)總額的比率A .負債總額B.流動負債總額C .非流動負債總額D.流動資產(chǎn)總額35. 基于戰(zhàn)略管理過程的集團管理報告體系，應在報告內(nèi)容體現(xiàn)：

15、戰(zhàn)略及預算目標；()差異分析；未來管理舉措等四項內(nèi)容。A .實際業(yè)績B .經(jīng)營業(yè)績C .集團業(yè)績D .總體業(yè)績36. 一般認為，業(yè)績評價的目標有兩個，其一是管理控制，其二是()。A .管理分析B .管理評價C .管理效益D .管理激勵37. 投入資本報酬率 (ROIC) 是指在不考慮子公司負債融資情況下(或者假定為全權(quán)益融資) ， ()與其投入資本總額(賬面值)的比率關(guān)系。A .子公司利潤B .分公司利潤C .總公司利潤D.利潤總額38盈利能力，它是指企業(yè)通過經(jīng)營管理活動取得()的能力。A .盈利 B .償債 C .利潤 D .收益39集團層面的業(yè)績評價包括母公司自身業(yè)績評價和()業(yè)績評價。A

16、 .總公司B .分公司C.子公司 D .集團整體40.財務業(yè)績是指以 () 所表達的業(yè)績，涉及對包括償債能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力、盈利能力、成長能力等方面財務指標的評價。A .非財務數(shù)據(jù)B .銷售數(shù)據(jù)C.管理業(yè)績D .財務數(shù)據(jù)二、多項選擇題1. 當前，企業(yè)集團組建與運行的主要方式有()。A .投資 B .并購C.重組 D .行政隸屬E.業(yè)務協(xié)作2. 企業(yè)集團的存在與發(fā)展主流的解釋性理論有()。A .規(guī)模經(jīng)濟理論B .交易成本理論C .范圍經(jīng)濟理論D .角色缺失理論E.資產(chǎn)組合與風險分散理論3. 集團公司是企業(yè)集團內(nèi)眾多企業(yè)之一，常被稱為()。A .協(xié)作企業(yè)B .集團總部 C .控股公司D .母公司E

17、.參股企業(yè)4. 從母公司角度，金融控股型企業(yè)集團的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在()。A .稅負負擔減輕B .資本控制資源能力放大C .收益相對較高D .分紅收益存在波動性E.風險分散5. 相關(guān)多元化企業(yè)集團的“相關(guān)性”是謀求這類集團競爭優(yōu)勢的根本，主要表現(xiàn)為()等方面。A .規(guī)模效應B .優(yōu)勢轉(zhuǎn)換C .降低成本D .共享品牌E.壟斷利潤6. 影響企業(yè)集團組織結(jié)構(gòu)選擇的主要因素有()。A .投資風險 B .稅務 C.公司環(huán)境D .法律法規(guī) E.公司戰(zhàn)略7. 一般情況下，集團總部功能定位主要體現(xiàn)為()。A .戰(zhàn)略決策和管理功能B .資本運營和產(chǎn)權(quán)管理功能C .財務控制和管理功能E.人力資源管理功能8. N 型組

18、織也稱網(wǎng)絡型組織，它是繼 點有 ()。D .日常財務管理功能U 型、 H 型、 M 型之后的一種新型的企業(yè)組織模式。其主要特A .組織原則分散化B.密集的橫向交往和溝通C .較大的靈活性D. 對市場的快速反應能力E. 良好的創(chuàng)新環(huán)境和獨特的創(chuàng)新過程9企業(yè)集團總會計師作為企業(yè)集團經(jīng)營團隊的重要成員，受國資委或集團董事會的直接聘任，履行 () 等職責。A .企業(yè)會計基礎管理B.財務管理與監(jiān)督C .財會內(nèi)控機制建設D.日常的財務基礎工作E.重大財務事項監(jiān)管10.出于對財務總監(jiān)責任定位不同，財務總監(jiān)委派制可分為()等類型。A .任意型財務總監(jiān)制B.決策型財務總監(jiān)制C .監(jiān)控型財務總監(jiān)制D.混合型財務總

19、監(jiān)制E.參與型財務總監(jiān)制11.相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，企業(yè)集團戰(zhàn)略管理具有() 等特征。A .全局性B .統(tǒng)一性C.動態(tài)性D .整體型E.高層導向12.企業(yè)集團戰(zhàn)略層次包括 ()等級次。A .集團整體戰(zhàn)略B.橫向戰(zhàn)略C .縱向戰(zhàn)略D.職能戰(zhàn)略E.經(jīng)營單位級戰(zhàn)略13.制定企業(yè)集團財務戰(zhàn)略時，下列屬于內(nèi)部因素的有()。A .金融環(huán)境B.集團整體戰(zhàn)略C .集團財務能力D.資本市場發(fā)展程度E.行業(yè)、產(chǎn)品生命周期14企業(yè)集團財務戰(zhàn)略主要包括 ()等方面。A .投資戰(zhàn)略B .生產(chǎn)戰(zhàn)略C 經(jīng)營戰(zhàn)略D 融資戰(zhàn)略E.市場戰(zhàn)略15. 根據(jù)集團戰(zhàn)略及相應組織架構(gòu)，企業(yè)集團管控主要有()等基本模式。A 戰(zhàn)略

20、規(guī)劃型B 戰(zhàn)略控制型C 戰(zhàn)略決策型D 財務控制型E.財務評價型16. 集團投資戰(zhàn)略有兩層涵義，一是從導向?qū)用胬斫猓欢菑牟僮鲗用胬斫?。下列?nèi)容從操作層面理解的有 ()。A 企業(yè)集團投資規(guī)模B 企業(yè)集團投資項目財務決策標準C 集團資本支出預算D 企業(yè)集團投資方向E.企業(yè)集團增長速度)。B .容易抓住較好的投資機會D .有利于提高管理水平17. 專業(yè)化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點主要有 (A .有利于在集中的專業(yè)做精做細C.有利于在自己擅長的領域創(chuàng)新E.投資風險較小18一般認為，新設投資項目主要圈定在( ) 方面。A .新產(chǎn)品開發(fā)項目B.在新的地區(qū)的業(yè)務擴張C.提高和保持市場份額的重要開支D.延長公司業(yè)務或產(chǎn)品

21、生命期限的支出E.提高生產(chǎn)力和改善產(chǎn)品質(zhì)量的支出19. 財務風險是審慎性調(diào)查中需要重點考慮的風險。財務風險所涉及的核心問題包括()。A .資產(chǎn)質(zhì)量風險B .資產(chǎn)的權(quán)屬風險C.債務風險D .凈資產(chǎn)的權(quán)益風險E.財務收支虛假風險20. 并購時，目標公司價值評估模式中市場比較法的第一步是選擇可比公司，而可比公司一般要求滿足 ()等條件。A .行業(yè)相同B .規(guī)模相近C.財務杠桿相當D .經(jīng)營風險類似E.具有活躍交易21. 下列行為中，屬于直接融資方式的有()。A .發(fā)行優(yōu)先股B .從銀行借款C .發(fā)行債券D .發(fā)行短期融資券E.發(fā)行普通股22. 不管集團財務管理體制是以集權(quán)為主還是以分權(quán)為主，在具體到

22、集團融資這一重大決策事項時，都應遵循 ()等基本原則。A .統(tǒng)一規(guī)劃B .分層監(jiān)督C .集中控制D .重點決策E.授權(quán)管理23. 分拆上市對完善集團治理、提升集團融資能力等具有重要作用。具體表現(xiàn)在()。A .降低集團治理及財務管控難度B .解決投資不足的問題C .形成對子公司管理層的有效激勵和約束D .提高集團融資能力E.使母、子公司的價值得到正確評判24. 短期融資券籌資的優(yōu)點有 ()。A .節(jié)省財務成本 B .籌資金額較大C .發(fā)行期限短D.籌資風險大E.融資成本較低25. 財務公司作為非銀行金融機構(gòu)，其風險大體來自于() 。A .戰(zhàn)略風險B .信用風險C .擔保風險D .市場風險E.操作

23、風險26預算管理的環(huán)節(jié)一般包括 ()。A 預算編制B 預算執(zhí)行C 預算控制D 預算調(diào)整E.預算考核27.企業(yè)集團的預算編制大綱中的主要規(guī)范和確定事項有()等。A 預算導向與集團戰(zhàn)略的關(guān)系C 預算編制的基本假設E年度預算編制的時間要求及進度安排28 預算監(jiān)控指標中的財務性關(guān)鍵業(yè)績指標有A 收入B 產(chǎn)品產(chǎn)量C.產(chǎn)品單位成本D .資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率E市場份額A 可控性原則B 分級考核原則C.例外原則D 公平公正原則E.總體優(yōu)化原則30.全面預算中的財務預算包括 ()等內(nèi)容。A 資本支出預算B 現(xiàn)金預算C.資產(chǎn)負債表預算D 費用預算E.利潤表預算B 年度預算指標D.關(guān)鍵預算指標目標值( )。)。31.財務管理

24、分析所需要的外部信息有A .國家宏觀經(jīng)濟政策C.行業(yè)報告E.資本市場與產(chǎn)品市場相關(guān)信息32 .財務報表主要包括(A 報表主體C.現(xiàn)金流量表E.管理費用表33.反映資產(chǎn)使用效率的財務指標 (A .流動比率C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率E.銷售利率34.會計上，現(xiàn)金流量表要反映出企業(yè)A .經(jīng)營活動C.籌資活動E.科技活動( )B .產(chǎn)品生命周期D .集團戰(zhàn)略)。B .資產(chǎn)負債表D .利潤表)。B .營業(yè)收入增長率D .應收賬款周轉(zhuǎn)率()的現(xiàn)金流量。B .投資活動D .財務活動29.企業(yè)集團預算考核應遵循的原則有(35財務狀況主要體現(xiàn)在 ()等方面。A 資產(chǎn)負債率B 資產(chǎn)使用效率(營運能力)C.盈利能力D .償債

25、能力(杠桿分析)E.資本結(jié)構(gòu)36與單一企業(yè)組織相比，企業(yè)集團業(yè)績評價具有()等特點。A .多層級性B .復雜性C.戰(zhàn)略導向性D .簡單性E. 致性37.一般認為，反映企業(yè)財務業(yè)績的維度主要包括 ()等方面。A .償債能力B.營運能力C.科研能力D.成長能力E.盈利能力38.業(yè)績評價指標體系主要由 ()構(gòu)成。A .財務業(yè)績指標B.非財務業(yè)績指標C.盈利指標D.非盈利指標E.財務戰(zhàn)略指標39.平衡計分卡的業(yè)績維度是 ()。A .財務維度及其指標B.客戶維度及其指標C.內(nèi)部作業(yè)流程及其指標D.資產(chǎn)利用指標E.學習和成長40.客戶業(yè)績的核心評價指標包括()。A .市場份額B.老客戶保持率C.新客戶獲得

26、率D.客戶滿意度E.從客戶處所獲得的利潤率三、判斷題1. 以目前對企業(yè)集團的認識， “產(chǎn)權(quán)”應成為維系企業(yè)集團的紐帶。 ( )2. 1990 年以后，行政的“聯(lián)合”方式成為企業(yè)集團組建與運行的主要方式。 ( )3. 交易成本理論認為， “市場”與“企業(yè)”是相同并可相互替代或互補的機制。()4. 從母公司的角度，金融控股型企業(yè)集團的優(yōu)勢之一是具有高杠桿性。()5. 產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團在選擇成員企業(yè)時，主要依據(jù)母公司戰(zhàn)略定位、產(chǎn)業(yè)布局等因素。()6. 企業(yè)集團 U 型組織結(jié)構(gòu)也稱“一元結(jié)構(gòu)” ，產(chǎn)生于現(xiàn)代企業(yè)的早期階段，是現(xiàn)代企業(yè)最基本的一種 組織形式。 ( )7. 在企業(yè)集團組織形式的選擇中，影響集

27、團組織結(jié)構(gòu)的最主要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。( )8. 企業(yè)集團事業(yè)部本身并不具備法人資格。()9分權(quán)式財務管理體制下，集團大部分的財務決策權(quán)集中在公司總部。10.“戰(zhàn)略決定結(jié)構(gòu)、結(jié)構(gòu)追隨戰(zhàn)略” ，也就是說，影響集團組織結(jié)構(gòu)的最主要因素是公司環(huán)境與公司 戰(zhàn)略。 ( )11企業(yè)集團戰(zhàn)略是實現(xiàn)企業(yè)集團目標的根本。( )12融資方式大體分為“股權(quán)融資”和“內(nèi)源融資”兩類。( )13財務戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略之間存在“天然”互補性，經(jīng)營上的高風險性要求財務上的低杠桿化。)14利潤留存有顯性的支付成本，但無有機會成本。( )15在企業(yè)集團管控模式的財務控制型下，戰(zhàn)略制定責任和權(quán)利全部由上級部門擔當。( )16任

28、何一個集團的投資戰(zhàn)略及業(yè)務方向選擇，都是企業(yè)集團戰(zhàn)略規(guī)劃的核心。()17從企業(yè)集團戰(zhàn)略管理角度，任何企業(yè)集團的投資決策權(quán)都集中于集團總部。()18雖然是企業(yè)集團， 但項目財務可行性評價方法與單一企業(yè)的項目評價方法是一樣的。(19當并購目標確定后， 如何搜尋合適的并購對象， 成為實施并購決策最為關(guān)鍵的一環(huán)。(20.測算目標公司的增量現(xiàn)金流量有兩種方法：一是倒擠法，二是相加法。一般來說，在收購的情況下 宜采用倒擠法。 ( )21企業(yè)集團融資決策的核心問題主要是融資決策權(quán)配置。( )22內(nèi)、外部資本市場之間的對接與互補交易，屬于內(nèi)部資本市場交易。( )23企業(yè)集團成立的財務公司，其服務對象既可以為企

29、業(yè)集團內(nèi)部成員企業(yè)服務，也可以向社會提供 金融服務。 ( )24股利政策屬于集團重大財務決策。因此，股利類型、分配比率、支付方式等財務決策權(quán)都應高度 集中子集團總部。 ( )25整體上市就是集團公司將其全部資產(chǎn)證券化的過程。()26企業(yè)集團總預算具有事先規(guī)劃和事后匯總雙重作用。()27集團總部在集團預算管理體系中具有主導地位，擁有集團預算決策權(quán)。 ( ) 28基于戰(zhàn)略管理需要集團總部大多擁有集團資本分配權(quán)，下屬成員單位只擁有投資預算執(zhí)行權(quán)。( )29公司戰(zhàn)略是預算管理的前提、依據(jù)，預算管理是落實公司戰(zhàn)略的工具、手段。( )30企業(yè)集團總部有權(quán)對母公司絕對控股的子公司下達預算目標。( )31財務

30、報表分析并不是單純的財務數(shù)據(jù)分析，它應被當作一種“數(shù)字游戲”。 ( )32盈利水平反映公司管理能力，同時也反映了公司滿足利益相關(guān)者(股東、債權(quán)人、員工等)利益 訴求的程度。 ( )33營業(yè)利潤反映了企業(yè)在一定時期間的經(jīng)營性收益，它是企業(yè)利潤的根本來源。( )34如何協(xié)調(diào)成本與收益、費用與利潤的關(guān)系是資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵。( )35短期償債能力通常與流動資產(chǎn)、流動負債的結(jié)構(gòu)相關(guān)。( )36所謂分權(quán)是指集團管理中將決策權(quán)授予給分部，如財務上的投融資決策權(quán)、 分紅決策權(quán)等 (37利用貢獻毛益法對分部及非獨立法人單位進行財務業(yè)績評價，具有一定的主觀性。( )38經(jīng)濟增加值的核心理念是“資本獲得的收益至少

31、要能補償投資者承擔的風險”39根據(jù)國資委相關(guān)規(guī)則，國有企業(yè)平均資本成本率統(tǒng)一為6.5%。（ ）40集團整體的非財務業(yè)績主要涉及戰(zhàn)略管理、發(fā)展創(chuàng)新、經(jīng)營決策、風險控制、基礎管理、人力資 源、行業(yè)影響、社會貢獻等方面。 （ ）四、理論要點題1、請對金融控股型企業(yè)集團進行優(yōu)劣分析 答：從母公司角度，金融控股型企業(yè)集團的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在：（ 1） 資本控制資源能力的放大（ 2） 收益相對較高（ 3 ） 風險分散金融控股型企業(yè)集團的劣勢也非常明顯，主要表現(xiàn)在：（ 1） 稅負較重（ 2） 高杠桿性（ 3） “金字塔”風險2、企業(yè)集團組建所需有的優(yōu)勢有哪些？ 答：（ 1）資本及融資優(yōu)勢（ 2）產(chǎn)品設計，生產(chǎn)，

32、服務或營銷網(wǎng)絡等方面的資源優(yōu)勢。（ 3）管理能力與管理優(yōu)勢3、企業(yè)集團組織結(jié)構(gòu)有哪些類型？各有什么優(yōu)缺點？ 答：一、 U 型結(jié)構(gòu)優(yōu)點：（1）總部管理所有業(yè)務（ 2）簡化控制機構(gòu)（ 3）明確的責任分工（ 4）職能部門垂直管理 缺點：（ 1）總部管理層負擔重（ 2）容易忽視戰(zhàn)略問題（ 3）難以處理多元化業(yè)務（ 4）職能部門的協(xié)作 比較困難二、M型結(jié)構(gòu)優(yōu)點：（ 1）產(chǎn)品或業(yè)務領域明確（ 2）便于衡量各分部績效（ 3）利于集團總部關(guān)注戰(zhàn)略（ 4）總部強化 集中服務缺點：（1）各分部間存在利益沖突（ 2）管理成本，協(xié)調(diào)成本高（ 3）分部規(guī)?？赡芴蠖焕诳刂迫型結(jié)構(gòu)優(yōu)點：（ 1）總部管理費用較低（

33、 2）可彌補虧損子公司損失（ 3）總部風險分散（ 4）總部可自由運營子 公司（5）便于實施的分權(quán)管理缺點：（1）不能有效地利用總部資源和技能幫助各成員企業(yè)（2）業(yè)務缺乏協(xié)同性（ 3）難以集中控制4、分析企業(yè)集團財務與管理體制的類型及優(yōu)缺點。 答：一、集權(quán)式財務管理體制優(yōu)點：（ 1）集團總部統(tǒng)一決策（ 2）最大限度的發(fā)揮企業(yè)集團財務資源優(yōu)勢（3）有利于發(fā)揮總公司管理缺點：（ 1）決策風險（ 2）不利于發(fā)揮下屬成員單位財務管理的積極性（3）降低應變能力二、分權(quán)式財務管理優(yōu)點：（ 1）有利于調(diào)動下屬成員單位的管理積極性（2）具有較強的市場應對能力和管理彈性（3）總部財務集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財務決

34、策缺點：（ 1）不能有效的集中資源進行集團內(nèi)部整合（2）職能失調(diào)（ 3）管理弱化三、混合式財務管理體制優(yōu)點：調(diào)和“集權(quán)”與“分權(quán)”兩極分化 缺點：很難把握“權(quán)力劃分”的度。5簡述企業(yè)集團戰(zhàn)略管理的過程。答：企業(yè)集團戰(zhàn)略管理作為一個動態(tài)過程主要包括：戰(zhàn)略分析；戰(zhàn)略選擇與評價；戰(zhàn)略實施與控制三個階 段。6簡述企業(yè)集團財務戰(zhàn)略的含義。答：在企業(yè)集團戰(zhàn)略管理中，財務戰(zhàn)略既體現(xiàn)為整個企業(yè)集團的財務管理風格或者說是財務文化，如財務 穩(wěn)健注意或財務激進主義，財務管理“數(shù)據(jù)”化和財務管理“非數(shù)據(jù)”化等也體現(xiàn)為集團總部，集團下屬 各經(jīng)營單位等為實現(xiàn)集團戰(zhàn)略目標而部署的各種具體財務安排和7詳細說明企業(yè)集團投資方式

35、的選擇。 答：投資方式是指企業(yè)集團及其成員企業(yè)實現(xiàn)資源配置，投資并形成經(jīng)營能力的具體方式，企業(yè)集團投資 方式大體分為“新設”和“并購”兩種模式。 “新設”是設集團總部或下屬公司通過在原有組織的基礎上 直接追加投資以增加新生產(chǎn)線或者投資于新設機構(gòu)，以實現(xiàn)企業(yè)集團的經(jīng)濟增長。 “并購”是指集團或下 屬子公司等作為并購方被并企業(yè)的股權(quán)或資產(chǎn)等進行兼并和收購。8對比說明并購支付方式的種類。 答：一、現(xiàn)金支付方式用現(xiàn)金支付并購價款，是一種最簡潔最迅速的方式且最受那些現(xiàn)金拮據(jù)的目標公司歡迎。二、股票對價方式股票對價方式即企業(yè)集團通過增發(fā)新股換取目標公司的股權(quán)， 這種方式可以避免企業(yè)集團現(xiàn)金的大量 流出，從

36、而在并購后能夠保持良好的現(xiàn)金支付能力，減少財務風險。三、杠桿收購方式杠桿收購是指企業(yè)集團通過借款的方式購買目標公司的股權(quán)， 取得控制權(quán)后， 再以目標公司未來創(chuàng)造 的現(xiàn)金流量償付借款。四、賣方融資方式 賣方融資是指作為并購公司的企業(yè)集團暫不向目標公司所有者的負債，承諾在未來的時期內(nèi)分期， 分批支付并購價款的方式。9企業(yè)集團融資決策權(quán)的配置原則是什么？答：（ 1）統(tǒng)一規(guī)劃（ 2）重點決策（ 3）授權(quán)管理10企業(yè)集團資金集中管理有哪些具體模式？答：（ 1）總部財務統(tǒng)收統(tǒng)支模式（2）總部財務備用金撥付模式（ 3 ）總部結(jié)算中心或內(nèi)部銀行模式（4）財務公司模式 11怎樣處理預算決策權(quán)限與集團治理規(guī)則的矛

37、盾？ 答：（ 1）全資子公司（ 2）控股子公司（ 3）參股公司12怎樣進行企業(yè)集團預算調(diào)整？ 答：預算調(diào)整應嚴格遵循調(diào)整規(guī)則及相關(guān)規(guī)范 預算調(diào)整程序： （1）調(diào)整申請（ 2）調(diào)整審議（ 3）調(diào)整批復及下達13怎樣看待企業(yè)集團整體財務管理分析與分部財務管理分析？ 答：企業(yè)集團整體分析著眼于集團總體的財務健康狀況，其基本特征為：（ 1）以集團戰(zhàn)略為導向（ 2）以合并報表為基礎（ 3）以提升集團整體價值創(chuàng)造為目標 企業(yè)集團分部是一個相對獨立的經(jīng)營實體，他可以體現(xiàn)為子公司分公司或某一事業(yè)部，其特征為： （ 1） 分部分析角度取決于分部戰(zhàn)略定位（ 2） 分部分析以單一報表（或分部報表）為依據(jù)（ 3） 分

38、部分析側(cè)重“財務業(yè)務”一體化分析14什么是業(yè)績評價？在“業(yè)績”維度中需明確哪些內(nèi)容？ 答：業(yè)績評價是評價主體依據(jù)評價目標，用評價指標方式就評價客體的實際業(yè)績對比評價標準所進行的業(yè) 績評定和考核意在通過評價達到改善管理，增強激勵的目的。 需要明確“業(yè)績”維度；評價目標；評價指標與評價標準五、案例分析與計算題1、2005 年 1 月初， KK 產(chǎn)業(yè)經(jīng)營型集團公司得悉一個確切消息：有甲工廠擬轉(zhuǎn)讓其全部股權(quán)，開價100萬元，采取現(xiàn)金支付方式。甲工廠提供的其他資料如下：截止2004年12月31日，賬面資產(chǎn)5000萬元， 銀行負債 3000 萬元、其他應付款 （累欠員工公司福利） 500 萬元。 甲工廠原

39、系一家藥品生產(chǎn)企業(yè)， 所稱轉(zhuǎn)讓原因是：廠房設備老化，產(chǎn)品缺乏銷路，連續(xù)數(shù)年虧損，拖欠全廠500 名員工近一年的工資福利500 萬元。問題：（1）在企業(yè)集團并購的過程中，需要解決的關(guān)鍵問題有哪些？（ 2 ）結(jié)合本案例，指出若收購甲工廠，KK 集團公司可能遭遇的風險或陷阱。（3）對于產(chǎn)業(yè)經(jīng)營型（主并）企業(yè)，并購的戰(zhàn)略目標何在？在目標公司搜尋與抉擇上應確立怎樣的 標準？（4）單純從獲取資本利得的角度，你認為該工廠是否值得購買？為什么？要點提示：1在企業(yè)集團整個并購過程中，需要解決的關(guān)鍵問題有：）并購目標的規(guī)劃、目標公司的搜尋 與抉擇、目標公司價值評估、并購的資金融通、并購一體化整合、并購陷阱的防范。

40、（ 6 分）2就本案例而言， KK 集團公司收購甲工廠，可能遭遇的風險或陷阱主要來自于信息錯誤，包括 所披露的財務與非財務數(shù)據(jù)資料的真實性與全面性，其中也包括是否存在或有負債等。（ 4 分）3. 并購戰(zhàn)略目標：對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團而言，并購目標公司的著眼點，或者是基于戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)調(diào)整上的需要一一 藉此而跨入新的具有發(fā)展前途、 能給集團帶來長期利益的朝陽行業(yè)， 而更多的則是為了收購后與企業(yè)集團原有資源進行 “整 合”一一謀求更大的資源聚合優(yōu)勢，以進一步強化核心能力，拓展市場競爭空間，推動戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)目標的順利實現(xiàn)。搜尋與抉擇標準：一是戰(zhàn)略符合性標準，即要求目標公司在生產(chǎn)、銷售、技術(shù)等方面 必須與主

41、并企業(yè)存在著廣泛的協(xié)同互補性。二是財務標準，包括目標公司的規(guī)模標準與價格 上限，前者取決于主并企業(yè)的管理與控制能力，后者與主并企業(yè)的財務資源的承荷或支持能 力密切相關(guān)。（10 分）4. 從單純地獲取資本利得角度，甲工廠是否值得購買，判斷的標準是：甲企業(yè)變現(xiàn)價值大于甲 企業(yè)出價100萬元。具體可從以下方面分析：收購一家公司首先所得到的既非資產(chǎn)、也非股權(quán)，而 必須首先背負著所有的負債 , 此外還包括員工的安置費甚至或有負債等。 對于所取得的資產(chǎn) , 也必須 對其質(zhì)量 , 特別是變現(xiàn)能力加以慎重考察，因為并非所有的資產(chǎn)項目均具有實在的變現(xiàn)能力或變現(xiàn)價值，而變現(xiàn)能力的高低與賬面價值并無多大的關(guān)系。就本

42、案例案中的甲工廠而言，表面上看來似乎很合算 , 存在著 1400（1500100）萬元的賬面上的“資本利得”，但結(jié)合該企業(yè)出售的原因分析，由于 其設備等均相當老化， 5000 萬元賬面資產(chǎn)的變現(xiàn)價值勢必大打折扣 , 以至可能遠低于 3500萬元的負債 加上須承擔的員工安置費等 , 購買甲工廠所謂的 1400萬元的“資本利得”可能是一個根本不存在的 “餡 餅”而已，甚至甲工廠的價值為負值。（2、已知某公司銷售利潤率為 10%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 1.5（即資產(chǎn)銷售率為 15%），負債利息率 10%，產(chǎn) 權(quán)比率（負債：資本） 2： 1，所得稅率 30%。要求：計算甲企業(yè)資產(chǎn)收益率與資本報酬率。1.解：（

43、本題 10 分）該企業(yè)資產(chǎn)收益率=銷售利潤率x資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 10% X 1.5= 15%（5 分）該企業(yè)資本報酬率=資產(chǎn)收益率）X（ 1 所得稅率）= 15%X(15%-10%)X(1-30%)=17.5%(5分)3. A 集團處于集團發(fā)展期，由于一直處在迅速的規(guī)模擴大過程，如何多渠道多方式地融資，是企業(yè) 集團發(fā)展中的一個重要課題。A 集團在這方面有其獨到的做法，為企業(yè)融得了大量資金。其具體做法主要有以下幾方面：（ 1）企業(yè)職工工資存款。該集團的職工多為農(nóng)民，家中有的能自己生產(chǎn)日常消費品，所以并不需要每月全額支付工 資，所以就可讓職工把工資存在企業(yè)，除每月每人支付 300 元基本生活費以外，其

44、它全部存在企業(yè)。職工 可按需靈活支取。實際上相當于一年職工工資總額的資金可供企業(yè)長期使用，僅此一項即可為公司提供穩(wěn) 定的資金 1700 多萬元；（ 2）以集團母公司的商業(yè)信用或資產(chǎn)為擔保，使用其它企業(yè)資金。采購原材料貨 款賒欠，可確保 3500 萬元資金長期歸企業(yè)經(jīng)營使用； （ 3）在搞基建和技改項目的時候，通過策劃有實力 的企業(yè)和技術(shù)安裝隊伍貸款施工，每年也可為公司提供 1000 萬元左右的資金。再加上采購設備時采取先 賒后付款方式，也可為企業(yè)節(jié)省大量資金。 （提示：該企業(yè)資產(chǎn)負債率為 80%）試分析：（ 1）與傳統(tǒng)籌資相比，融資的內(nèi)涵是什么？（2）根據(jù)集團財務戰(zhàn)略理論，分析該企業(yè)采取的融資

45、戰(zhàn)略是否恰當？（3）結(jié)合集團融資風險控制理論，分析規(guī)避融資風險的途徑。4假定某企業(yè)集團持有其子公司 60%的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為 1000 萬元，其資產(chǎn)收益率（也 稱投資報酬率，定義為息稅前利潤與總資產(chǎn)的比率）為20%，負債的利率為 10%，所得稅率為 30%。假定該子公司的負債與權(quán)益的比例有兩種情況：一是保守型30：70，二是激進型 70： 30。對于這兩種不同的資本結(jié)構(gòu)與負債規(guī)模，請分步計算母公司對子公司投資的資本報酬率，并分析二者的權(quán)益情況。 解：列表計算如下：保守型 激進型息稅前利潤（萬元 ）200 200利息（萬元）30 70稅前利潤（萬元）170 130所得稅（萬元）5139

46、稅后凈利（萬元）11991稅后凈利中母公司權(quán)益（萬元）71.4 54.6母公司對子公司投資的資本報酬率（） 17 30.33 母公司對子公司投資的資本報酬率=稅后凈利中母公司權(quán)益 / 母公司投入的資本額母公司投入的資本額=子公司資產(chǎn)總額X資本所占比重X母公司投資比例 由上表的計算結(jié)果可以看出： 由于不同的資本結(jié)構(gòu)與負債規(guī)模，子公司對母公司的貢獻程度也不同，激進型的資本結(jié)構(gòu)對母公司的貢獻 更高。所以，對于市場相對穩(wěn)固的子公司，可以有效地利用財務杠桿，這樣，較高的債務率意味著對母公 司較高的權(quán)益回報。5. 2009年底，K公司擬對L公司實施收購。根據(jù)分析預測，并購整合后的 K公司未來5年的現(xiàn)金流

47、量分別為 -4000 萬元、 2000 萬元、 6000 萬元、 8000 萬元、 9000 萬元， 5 年后的現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在 6000 萬 元左右；又根據(jù)推測，如果不對 L 公司實施并購的話，未來 5 年 K 公司的現(xiàn)金流量將分別為 2000 萬元、 2500 萬元、 4000 萬元、 5000 萬元、 5200 萬元， 5 年后的現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在 4600 萬元左右。并購整合后的預期資本成本率為 80/0。 L公司目前賬面資產(chǎn)總額為6500萬元，賬面?zhèn)鶆諡?3000萬元。要求：采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式對L公司的股權(quán)價值進行估算。附：復利現(xiàn)值系數(shù)表n123455%0.950.910.860.8

48、20.788%0.930.860.790.740.683. 計算題2009年底解：整合后的K公司=(-4000 ) / (1+5% 1+2000/ (1+5% 2+6000/ (1+5% 3+8000/ (1+5% 4+9000/ (1+5% 5=16760萬元明確預測期后現(xiàn)金流量現(xiàn)職 =6000/5%* (1+5% -5=93600萬元預計股權(quán)價值 =16760+93600+6500-3000=113860 萬元不整合的K公司=2000/ (1+8% 1+2500/ (1+8% 2+4000/ (1+8% 3+5000/ (1+8% 4+5200/ ( 1+8% 5=15942 萬元 明確預

49、測期后現(xiàn)金流量現(xiàn)職 =4600/8%* (1+8% -5=39100萬元預計股權(quán)價值 =15942+39100=55042萬元L公司的股權(quán)價值 =113860-55042=58818萬元6 .案例分析題資料：2003年，TCL集團(000100)借助于運用吸收合并式，通過TCL集團首發(fā)股票并與其控股的上市子公司“TCL通訊”(TCL集團對TCL通訊直接或間接持有 56.370/0的股份)進行股權(quán)換股，實現(xiàn)了整體上市的 目標。TCL集團整體上市及其背景：2003年9月29日，TCL集團整體上市計劃獲得了證監(jiān)會批準，并在國內(nèi)證券市場開創(chuàng)了 “換股+公募”的發(fā)行上市方案，同時 TCL集團吸收合并旗下

50、的深市上市公司 TCL通訊(000542)。按計劃.TCL集 團將向TCL通訊全體流通股股東發(fā)行流通股股票， TCL通訊的流通股股東以持有的 TCL通訊流通A股購 買。方案確定的折股價格為每股 21.15元。在TCL案例中.TCL集團和上市公司 TCL通訊盈利能力接近，TCL集團吸收合并TCL通訊并整體 上市，對TCL通訊可以避免業(yè)務單一帶來的經(jīng)營風險，并可得到足夠資金支持其移動通信業(yè)務，利用TCL集團的資源平臺得到更大的發(fā)展。而對TCL集團拓寬資本市場融資渠道、發(fā)揮規(guī)模效應及協(xié)同效應更是意義重大。通過對社會公眾股東發(fā)行新股，TCL集團募集25億元資金，從而支持 TCL集團的國際化發(fā)展。TCL

51、集團整體上市模式及其優(yōu)勢：TCL集團整體上市模式的首次公開發(fā)行的股票視為兩部分：一部分向社會公眾投資者公開發(fā)行，另一部分是折換“ TCL通訊” (000542)流通股股東所持股票。TCL集團整體上市模式的優(yōu)勢主要有：(1)集團公司股東利益最大化。TCL集團整體上市模式由于是集團公司吸收合并了上市公司，集團公司的股東成為上市公司的直接股東，股權(quán)價值大幅提高。(2)上市徹 底。TCL集團吸收合并 TCL通訊并整體上市的方式比較徹底，大大減少了關(guān)聯(lián)交易對中小投資者利益的侵害；同時解決或緩解國有股“一股獨大”的問題，由于 TCL集團通過向海外機構(gòu)投資者、管理層的定向增發(fā)，將使得上市公司中第一大股東持股比例大幅下降，減少委托代理成本，有利于上市公司更加規(guī)范的 運作和長期的發(fā)展。根據(jù)上述背景資料及其他相關(guān)材料，要求：（1）分析企業(yè)集團整體上市的動機有哪些？（2）TCL集團整體上市的特點是什么？你認為這一模式的操作難點主要體現(xiàn)在