財務(wù)管理公式大全

1、財務(wù)管理公式一、資金時間價值假設(shè)F (或S)表示終值(本利和)，P表示現(xiàn)值(本金)，i表示利率，n表示期數(shù)或年 數(shù)，A表示年金。1、單利終值：F = PM(1+ixn)2、單利現(xiàn)值：P=-F1 i n【提示】單利終值與單利現(xiàn)值互為逆運(yùn)算，單利終值系數(shù)與單利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)?！咎崾尽繂卫?，每期利息均相等。3、復(fù)利終值：F =Px(1+i)n = Px(F/P，i,n)此公式是一年復(fù)利一次其中，(1 +i n即(F/P,i,n)稱為復(fù)利終值系數(shù)。若一年復(fù)利計息 m次，則公式F = P x (1 + )mn = Px(F/,mn)mP mm一C. i L【提示】實際利率=1+-1I mJ4、復(fù)利現(xiàn)

2、值：P = FM(1+i)” =Fx(% i,n)其中，(1+i)”即復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。由此可見，復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。 L (1+口”-1匚 /.、5、普通年金(也稱后付年金)終值： F=Am)=人父("用)其中，(1 +D -1即(%力)為普通年金終值系數(shù)。F11i由該公式可以推導(dǎo)出 A = -F =F父1其中，1=i為(FA,i,n)(F A,i,n)(FA.i,n) (1 i)n-1償債基金系數(shù)。由此可見，普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)。1 -(1 . i)”6、普通年金現(xiàn)值：P=AM一 = AM(PA,i,n)P11i由該公式可以推導(dǎo)出 A = -P-=P

3、M-其中，-=i為(P i,n) (PA，i,n)(Pi,n) 1-(1 歐AAA投資回收系數(shù)。由此可見，普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)。7、預(yù)付年金(也稱先付年金或即付年金)終值:F=A "尸-1_ i1 = A 父(/a , i , n +1)-1=A (F A，i,n) (1 i)=A (F A,i,n) (Fp,i,1)【提示1】n期預(yù)付終值年金系數(shù)等于 n+1普通年金終值系數(shù)與 1的差?！咎崾?】n期預(yù)付終值年金系數(shù)也等于n期普通年金終值系數(shù)與(1+i)的乘積?！咎崾?】n期預(yù)付終值年金系數(shù)也等于n期普通年金終值系數(shù)與 1期復(fù)利終值系數(shù)的乘積。8、預(yù)付年金(也稱先付

4、年金或即付年金)現(xiàn)值：P =Ax 1 (1 +i)+1 1Ax (%,5.1)+1=A (PA,i,n) (1 i)= A (PA,i,n) (F p,i,1)故n期預(yù)付現(xiàn)值年金系數(shù)等于n-1普通年金現(xiàn)彳1系數(shù)與 1的和?；蛘遪期預(yù)付現(xiàn)值年金系數(shù)也等于n期普通年金現(xiàn)值系數(shù)與(1+i)的乘積。9、遞延年金現(xiàn)值：P =AM(pA,i,n)M(Pji,m) =AM(%,i,m + n)(%,5)=A (F A，i,n) (PF，i,m n) _A10、永續(xù)年金現(xiàn)值：P =i二、資金成本：所謂資金成本是指籌集資金和使用資金付出的代價。一般而言，籌集資金付出的代價指籌集資金的手續(xù)費(fèi)、發(fā)行費(fèi)、傭金等稱為籌

5、資費(fèi)用；使用資金的代價是指股票籌資的股利及 負(fù)債籌資的利息稱為占資費(fèi)用。資金成本率是指占資費(fèi)用與籌資金額的比值。故：K=-D- = 其中，D為占資費(fèi)用，P為籌資總額，F(xiàn)為籌資費(fèi)用。f為 P(1 - f) P - F籌資費(fèi)用率，它等于籌資費(fèi)用與籌資總額的比值即f =上。P個別資金成本率：Ib(1 -t)1、長期借款：Kb =B1二其中，Ib為借款利息(它等于借款總額乘以借款利率即Pb(1 Tb)Pb M i ) i為借款利率，t為企業(yè)所得稅稅率， Pb為借款總額。2、債券：KDtId(I)Pd(1Jd)其中，Id為債券利息（它等于債券面值乘以債券票面利率即B幻）i為債券利率，t為企業(yè)所得稅稅率，

6、Pd為債券籌資總額或債券發(fā)行價格,fD為3、優(yōu)先股:KpDpPp(l-fp)其中，Dp為優(yōu)先股股利（它等于優(yōu)先股面值乘以固定票面利率），Pp為優(yōu)先股籌資總額，fp為籌資費(fèi)用率。4、普通股:Ks=dg :PS(1-fS)D1Ps(1 - fs)十g其中，Ds為普通股基年（或基期或上籌資費(fèi)用率。年）股利、（它等于普通股面值乘以基期票面利率），PS為普通股籌資總額，fs為籌資費(fèi)用率，g為股利增長率，Di為普通股最近一年（或今年）股利。5、Ds （1g）Di留用利潤（或留存收益）：Ke =-一+g =+ g PsPs對于上述個別資金成本率而言，其資金成本從高到低排列順序為：普通股、留用利潤、優(yōu)先股、債

7、券、長期借款。6、綜合資金成本率：Kw=£ KjWj ,其中Kj為個別資金成本率，Wj為各種資金占總資金的比重。三、杠桿原理1、經(jīng)營杠桿系數(shù)：指息稅前收益變動率相當(dāng)于銷售額（銷售量）變動率之間的倍數(shù)。EBIT(p-b)xDOL =EBIT _ (p b)x a _ ( p b)x _ 邊際貢獻(xiàn)p xpx（p -b）x - a 息稅前收益其中，EBIT為息稅前收益即（p-b）x-a, S為銷售額即px p為銷售單價，b為單位變動成本，x為銷售量。2、財務(wù)杠桿系數(shù)：指稅后每股收益的變動率相當(dāng)于息稅前收益變動率的倍數(shù)。DFLEPS EPS EBIT EBITEBIT (1 -t)/N(EB

8、IT - I )(1 -t) - Dp/NEBITEBITEBIT其中，EPS為稅后每股收益,Dp為優(yōu)先股股利，I為債務(wù)利息。EBITDp1 -tDTLEBITEBITSS3、總杠桿系數(shù)，也叫復(fù)合杠桿系數(shù)，指經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)的乘積。EPSEPSEPS _EPSEBIT - SEBITS由此可見，總杠桿系數(shù)指息稅前收益相當(dāng)于銷售額變動率的倍數(shù)。四、每股收益法(籌資無差別點) 原理：利用每股收益無差別進(jìn)行籌資決策。第一步，列出新方案不同的資金結(jié)構(gòu)。第二步，列出新方案不同的稅后每股收益。(EBIT -I)(1 -t) - Dp EPS -第三步，令各方案的每股收益相等，計算出每股收益無差別

9、點時的EBIT的值。這里，所謂每股收益無差別點是指各方案每股收益相等的EBIT的值。第四步，制EBIT-EPS分析圖。五、現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量的內(nèi)容(按時間來分)：1、初始現(xiàn)金流量：(1)固定資產(chǎn)初始投資：包括固定資產(chǎn)的購建、安裝、設(shè)計、調(diào)試及運(yùn)輸費(fèi)用。(2)流動資金墊支：該項目有始有終。(3)原有固定資產(chǎn)的變價或殘值收入。(4)其他投資費(fèi)用：包括談判費(fèi)用、注冊費(fèi)等。(5)機(jī)會成本2、營業(yè)現(xiàn)金流量：營業(yè)成本=付現(xiàn)成本+折舊營業(yè)現(xiàn)金流量(NCF)=營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅=營業(yè)收入(營業(yè)成本折舊)所得稅=營業(yè)收入-營業(yè)成本-所得稅+折舊 =凈利潤+折舊=（營業(yè)收入營業(yè)成本）X （1所得稅稅率）+折舊=

10、營業(yè)收入（付現(xiàn)成本+折舊）X （ 1 所得稅稅率）+折舊=（營業(yè)收入付現(xiàn)成本）X （1所得稅稅率）+折舊X所得稅稅率其中，折舊X所得稅稅率稱為折舊抵稅，可視為現(xiàn)金流入量。3、終結(jié)現(xiàn)金流量：（1）固定資產(chǎn)變價或殘值收入（2）流動資金墊支回收（3） 土地變價收入六、項目投資決策指標(biāo)（一）靜態(tài)指標(biāo)法1、投資回收期：指從初始投資到收回全部原始投資所耗費(fèi)的時間。（1）若每年凈現(xiàn)金流量相等，則投資回收期原始投資額年現(xiàn)金流量（2）若每年凈現(xiàn)金流量不相等，則需計算累計凈現(xiàn)金流量。2、平均利潤率（投資報酬率）ARR :年平均利潤額ARR 一原始投資額（二）動態(tài)指標(biāo)法1、凈現(xiàn)值（NPV）:指投資項目周期內(nèi)所有現(xiàn)金

11、流入量的現(xiàn)值之和與所有現(xiàn)金流出量現(xiàn)值之和的差額。(1)若每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量（即 NCF）不相等，則NPV 八A -Po(1 i)n其中An為各年不相等的NCF, P0為初始投資額。(2)若每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量相等，則NPV =A (PA,i,n)-P0其中A為各年相等的NCF, P0為初始投資額。2、現(xiàn)值指數(shù)（PI）:指投資項目周期內(nèi)所有現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值之和與所有現(xiàn)金流出量現(xiàn)值之 和的比值。NCF）不相等，則An（1 i）nPo為初始投資額。PI其中An為各年不相等的NCF,（1）若每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量（即（2）若每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量相等，則A （PA,i,n）PIAPo其中A為各年相等的NCF,

12、P0為初始投資額。3、內(nèi)含報酬率（IRR）:指使凈現(xiàn)值等于 0時的貼現(xiàn)率。（1）若每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量（即NCF）不相等，則需要推算。（2）若每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量相等，則第一步，計算年金現(xiàn)值系數(shù)。(Pa，irr，2P第二步，查表，利用插值法計算IRR。七、債券發(fā)行價格（一）每年計算利息并支付，到期還本付息。一十六廠I （PA，k，n） B/?。┢渲校琁為債券利息（它等于債券面值B乘以債券票面利率i）, k為市場利率。（二）到期一次還本付息。nI B1 k n=(B nI) (PF,k,n)其中，I為債券利息（它等于債券面值B乘以債券票面利率i）, k為市場利率。八、財務(wù)指標(biāo)（一）變現(xiàn)能力比率1、流

13、動比率流動比率=流動資產(chǎn)+資產(chǎn)負(fù)債2、速動比率速動比率=（流動資產(chǎn)存貨）+流動負(fù)債3、保守速動比率=（現(xiàn)金+短期證券+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款凈額）+流動負(fù)債（二）資產(chǎn)管理比率1、營業(yè)周期營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本+平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360+存貨周轉(zhuǎn)率3、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入+平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360 +應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率“銷售收入”數(shù)據(jù)來自利潤表，是指扣除折扣和折讓后的銷售凈額。4、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入+平均流動資產(chǎn)5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入+平均資產(chǎn)總額（三）負(fù)債比率1、資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)

14、債總額+資產(chǎn)總額）X 100%2、產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額+股東權(quán)益）X 100%3、有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額+ （股東權(quán)益無形資產(chǎn)凈值）X 100%4、已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤+利息費(fèi)用長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率=長期負(fù)債一 （流動資產(chǎn)-流動負(fù)債）5、影響長期償債能力的其他因素（ 1）長期租賃（ 2）擔(dān)保責(zé)任（ 3）或有項目（四）盈利能力比率1、銷售凈利率銷售凈利率=（凈利潤+銷售收入）X 100%2、銷售毛利率銷售毛利率=（銷售收入銷售成本）+銷售收入X 100%3、資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率=（凈利潤+平均資產(chǎn)總額）X 100%4、凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=凈禾I潤+

15、平均凈資產(chǎn)X100%（五）杜幫財務(wù)分析體系1、權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=1+ （1-資產(chǎn)負(fù)債率）2、權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率X權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)（六）上市公司財務(wù)比率1、每股收益每股收益=凈利潤+年末普通股份總數(shù)=（凈利潤-優(yōu)先股股利）一 （年度股份總數(shù)-年度末優(yōu)先股數(shù)）2、市盈率市盈率（倍數(shù)）=普通股每股市價+普通股每股收益3、每股股利每股股利=股利總額一年末普通股股份總數(shù)4、股票獲利率股票獲利率=普通股每股股利+普通股每股市價X100% 5、股利支付率股利支付率=（普通股每股股利+普通股每股凈收益）X100%6、股利保障倍數(shù)股利保障倍數(shù)=普通股每股凈收益+普通股每股股利=1 +股利支付率7、每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)=年度末股東權(quán)益一年度末普通股數(shù)8、市凈率市凈率（倍數(shù)）=每股市價+每股凈資產(chǎn)（七）現(xiàn)金流量分析1、流動性分析（ 1 ）現(xiàn)金到期債務(wù)比現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額+本期到期的債務(wù)（ 2）現(xiàn)金流動負(fù)債比現(xiàn)金流動負(fù)債比=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額+流動負(fù)債（ 3）現(xiàn)金債務(wù)總