財務管理公式大全

1、財務管理公式一、資金時間價值假設F (或S)表示終值(本利和)，P表示現值(本金)，i表示利率，n表示期數或年 數，A表示年金。1、單利終值：F = PM(1+ixn)2、單利現值：P=-F1 i n【提示】單利終值與單利現值互為逆運算，單利終值系數與單利現值系數互為倒數?！咎崾尽繂卫?，每期利息均相等。3、復利終值：F =Px(1+i)n = Px(F/P，i,n)此公式是一年復利一次其中，(1 +i n即(F/P,i,n)稱為復利終值系數。若一年復利計息 m次，則公式F = P x (1 + )mn = Px(F/,mn)mP mm一C. i L【提示】實際利率=1+-1I mJ4、復利現

2、值：P = FM(1+i)” =Fx(% i,n)其中，(1+i)”即復利現值系數。由此可見，復利終值系數與復利現值系數互為倒數。 L (1+口”-1匚 /.、5、普通年金(也稱后付年金)終值： F=Am)=人父("用)其中，(1 +D -1即(%力)為普通年金終值系數。F11i由該公式可以推導出 A = -F =F父1其中，1=i為(FA,i,n)(F A,i,n)(FA.i,n) (1 i)n-1償債基金系數。由此可見，普通年金終值系數與償債基金系數互為倒數。1 -(1 . i)”6、普通年金現值：P=AM一 = AM(PA,i,n)P11i由該公式可以推導出 A = -P-=P

3、M-其中，-=i為(P i,n) (PA，i,n)(Pi,n) 1-(1 歐AAA投資回收系數。由此可見，普通年金現值系數與投資回收系數互為倒數。7、預付年金(也稱先付年金或即付年金)終值:F=A "尸-1_ i1 = A 父(/a , i , n +1)-1=A (F A，i,n) (1 i)=A (F A,i,n) (Fp,i,1)【提示1】n期預付終值年金系數等于 n+1普通年金終值系數與 1的差。【提示2】n期預付終值年金系數也等于n期普通年金終值系數與(1+i)的乘積。【提示3】n期預付終值年金系數也等于n期普通年金終值系數與 1期復利終值系數的乘積。8、預付年金(也稱先付

4、年金或即付年金)現值：P =Ax 1 (1 +i)+1 1Ax (%,5.1)+1=A (PA,i,n) (1 i)= A (PA,i,n) (F p,i,1)故n期預付現值年金系數等于n-1普通年金現彳1系數與 1的和?；蛘遪期預付現值年金系數也等于n期普通年金現值系數與(1+i)的乘積。9、遞延年金現值：P =AM(pA,i,n)M(Pji,m) =AM(%,i,m + n)(%,5)=A (F A，i,n) (PF，i,m n) _A10、永續(xù)年金現值：P =i二、資金成本：所謂資金成本是指籌集資金和使用資金付出的代價。一般而言，籌集資金付出的代價指籌集資金的手續(xù)費、發(fā)行費、傭金等稱為籌

5、資費用；使用資金的代價是指股票籌資的股利及 負債籌資的利息稱為占資費用。資金成本率是指占資費用與籌資金額的比值。故：K=-D- = 其中，D為占資費用，P為籌資總額，F為籌資費用。f為 P(1 - f) P - F籌資費用率，它等于籌資費用與籌資總額的比值即f =上。P個別資金成本率：Ib(1 -t)1、長期借款：Kb =B1二其中，Ib為借款利息(它等于借款總額乘以借款利率即Pb(1 Tb)Pb M i ) i為借款利率，t為企業(yè)所得稅稅率， Pb為借款總額。2、債券：KDtId(I)Pd(1Jd)其中，Id為債券利息（它等于債券面值乘以債券票面利率即B幻）i為債券利率，t為企業(yè)所得稅稅率，

6、Pd為債券籌資總額或債券發(fā)行價格,fD為3、優(yōu)先股:KpDpPp(l-fp)其中，Dp為優(yōu)先股股利（它等于優(yōu)先股面值乘以固定票面利率），Pp為優(yōu)先股籌資總額，fp為籌資費用率。4、普通股:Ks=dg :PS(1-fS)D1Ps(1 - fs)十g其中，Ds為普通股基年（或基期或上籌資費用率。年）股利、（它等于普通股面值乘以基期票面利率），PS為普通股籌資總額，fs為籌資費用率，g為股利增長率，Di為普通股最近一年（或今年）股利。5、Ds （1g）Di留用利潤（或留存收益）：Ke =-一+g =+ g PsPs對于上述個別資金成本率而言，其資金成本從高到低排列順序為：普通股、留用利潤、優(yōu)先股、債

7、券、長期借款。6、綜合資金成本率：Kw=£ KjWj ,其中Kj為個別資金成本率，Wj為各種資金占總資金的比重。三、杠桿原理1、經營杠桿系數：指息稅前收益變動率相當于銷售額（銷售量）變動率之間的倍數。EBIT(p-b)xDOL =EBIT _ (p b)x a _ ( p b)x _ 邊際貢獻p xpx（p -b）x - a 息稅前收益其中，EBIT為息稅前收益即（p-b）x-a, S為銷售額即px p為銷售單價，b為單位變動成本，x為銷售量。2、財務杠桿系數：指稅后每股收益的變動率相當于息稅前收益變動率的倍數。DFLEPS EPS EBIT EBITEBIT (1 -t)/N(EB

8、IT - I )(1 -t) - Dp/NEBITEBITEBIT其中，EPS為稅后每股收益,Dp為優(yōu)先股股利，I為債務利息。EBITDp1 -tDTLEBITEBITSS3、總杠桿系數，也叫復合杠桿系數，指經營杠桿系數與財務杠桿系數的乘積。EPSEPSEPS _EPSEBIT - SEBITS由此可見，總杠桿系數指息稅前收益相當于銷售額變動率的倍數。四、每股收益法(籌資無差別點) 原理：利用每股收益無差別進行籌資決策。第一步，列出新方案不同的資金結構。第二步，列出新方案不同的稅后每股收益。(EBIT -I)(1 -t) - Dp EPS -第三步，令各方案的每股收益相等，計算出每股收益無差別

9、點時的EBIT的值。這里，所謂每股收益無差別點是指各方案每股收益相等的EBIT的值。第四步，制EBIT-EPS分析圖。五、現金流量現金流量的內容(按時間來分)：1、初始現金流量：(1)固定資產初始投資：包括固定資產的購建、安裝、設計、調試及運輸費用。(2)流動資金墊支：該項目有始有終。(3)原有固定資產的變價或殘值收入。(4)其他投資費用：包括談判費用、注冊費等。(5)機會成本2、營業(yè)現金流量：營業(yè)成本=付現成本+折舊營業(yè)現金流量(NCF)=營業(yè)收入付現成本所得稅=營業(yè)收入(營業(yè)成本折舊)所得稅=營業(yè)收入-營業(yè)成本-所得稅+折舊 =凈利潤+折舊=（營業(yè)收入營業(yè)成本）X （1所得稅稅率）+折舊=

10、營業(yè)收入（付現成本+折舊）X （ 1 所得稅稅率）+折舊=（營業(yè)收入付現成本）X （1所得稅稅率）+折舊X所得稅稅率其中，折舊X所得稅稅率稱為折舊抵稅，可視為現金流入量。3、終結現金流量：（1）固定資產變價或殘值收入（2）流動資金墊支回收（3） 土地變價收入六、項目投資決策指標（一）靜態(tài)指標法1、投資回收期：指從初始投資到收回全部原始投資所耗費的時間。（1）若每年凈現金流量相等，則投資回收期原始投資額年現金流量（2）若每年凈現金流量不相等，則需計算累計凈現金流量。2、平均利潤率（投資報酬率）ARR :年平均利潤額ARR 一原始投資額（二）動態(tài)指標法1、凈現值（NPV）:指投資項目周期內所有現金

11、流入量的現值之和與所有現金流出量現值之和的差額。(1)若每年營業(yè)現金凈流量（即 NCF）不相等，則NPV 八A -Po(1 i)n其中An為各年不相等的NCF, P0為初始投資額。(2)若每年營業(yè)現金凈流量相等，則NPV =A (PA,i,n)-P0其中A為各年相等的NCF, P0為初始投資額。2、現值指數（PI）:指投資項目周期內所有現金流入量的現值之和與所有現金流出量現值之 和的比值。NCF）不相等，則An（1 i）nPo為初始投資額。PI其中An為各年不相等的NCF,（1）若每年營業(yè)現金凈流量（即（2）若每年營業(yè)現金凈流量相等，則A （PA,i,n）PIAPo其中A為各年相等的NCF,

12、P0為初始投資額。3、內含報酬率（IRR）:指使凈現值等于 0時的貼現率。（1）若每年營業(yè)現金凈流量（即NCF）不相等，則需要推算。（2）若每年營業(yè)現金凈流量相等，則第一步，計算年金現值系數。(Pa，irr，2P第二步，查表，利用插值法計算IRR。七、債券發(fā)行價格（一）每年計算利息并支付，到期還本付息。一十六廠I （PA，k，n） B/小）其中，I為債券利息（它等于債券面值B乘以債券票面利率i）, k為市場利率。（二）到期一次還本付息。nI B1 k n=(B nI) (PF,k,n)其中，I為債券利息（它等于債券面值B乘以債券票面利率i）, k為市場利率。八、財務指標（一）變現能力比率1、流

13、動比率流動比率=流動資產+資產負債2、速動比率速動比率=（流動資產存貨）+流動負債3、保守速動比率=（現金+短期證券+應收票據+應收賬款凈額）+流動負債（二）資產管理比率1、營業(yè)周期營業(yè)周期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數2、存貨周轉天數存貨周轉率=銷售成本+平均存貨存貨周轉天數=360+存貨周轉率3、應收賬款周轉天數應收賬款周轉率=銷售收入+平均應收賬款應收賬款周轉天數=360 +應收賬款周轉率“銷售收入”數據來自利潤表，是指扣除折扣和折讓后的銷售凈額。4、流動資產周轉率流動資產周轉率=銷售收入+平均流動資產5、總資產周轉率=銷售收入+平均資產總額（三）負債比率1、資產負債率資產負債率=（負

14、債總額+資產總額）X 100%2、產權比率產權比率=（負債總額+股東權益）X 100%3、有形凈值債務率有形凈值債務率=負債總額+ （股東權益無形資產凈值）X 100%4、已獲利息倍數已獲利息倍數=息稅前利潤+利息費用長期債務與營運資金比率=長期負債一 （流動資產-流動負債）5、影響長期償債能力的其他因素（ 1）長期租賃（ 2）擔保責任（ 3）或有項目（四）盈利能力比率1、銷售凈利率銷售凈利率=（凈利潤+銷售收入）X 100%2、銷售毛利率銷售毛利率=（銷售收入銷售成本）+銷售收入X 100%3、資產凈利率資產凈利率=（凈利潤+平均資產總額）X 100%4、凈資產收益率凈資產收益率=凈禾I潤+

15、平均凈資產X100%（五）杜幫財務分析體系1、權益乘數權益乘數=1+ （1-資產負債率）2、權益凈利率權益凈利率=資產凈利率X權益乘數=銷售凈利率X資產周轉率X權益乘數（六）上市公司財務比率1、每股收益每股收益=凈利潤+年末普通股份總數=（凈利潤-優(yōu)先股股利）一 （年度股份總數-年度末優(yōu)先股數）2、市盈率市盈率（倍數）=普通股每股市價+普通股每股收益3、每股股利每股股利=股利總額一年末普通股股份總數4、股票獲利率股票獲利率=普通股每股股利+普通股每股市價X100% 5、股利支付率股利支付率=（普通股每股股利+普通股每股凈收益）X100%6、股利保障倍數股利保障倍數=普通股每股凈收益+普通股每股股利=1 +股利支付率7、每股凈資產每股凈資產=年度末股東權益一年度末普通股數8、市凈率市凈率（倍數）=每股市價+每股凈資產（七）現金流量分析1、流動性分析（ 1 ）現金到期債務比現金到期債務比=經營現金流量凈額+本期到期的債務（ 2）現金流動負債比現金流動負債比=經營現金流量凈額+流動負債（ 3）現金債務總