財(cái)務(wù)管理試題及答案

1、試題及答案一、單項(xiàng)選擇題1 .把投資分為直接投資和間接投資的標(biāo)準(zhǔn)是（）。A.投資行為的介入程度B.投入的領(lǐng)域C.投資的方向D.投資的內(nèi)容2 .下列屬于直接投資的是（）。A.直接從股票交易所購(gòu)買(mǎi)股票B.購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)C.購(gòu)買(mǎi)公司債券D.購(gòu)買(mǎi)公債3 .關(guān)于項(xiàng)目投資，下列表達(dá)式不正確的是（）。A.計(jì)算期=建設(shè)期+運(yùn)營(yíng)期B.運(yùn)營(yíng)期=試產(chǎn)期+達(dá)產(chǎn)期C.達(dá)產(chǎn)期是指從投產(chǎn)至達(dá)到設(shè)計(jì)預(yù)期水平的時(shí)期D.從投產(chǎn)日到終結(jié)點(diǎn)之間的時(shí)間間隔稱為運(yùn)營(yíng)期4 .計(jì)算投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量時(shí)，下列說(shuō)法不正確的是（）。A.必須考慮現(xiàn)金流量的增量B.盡量利用未來(lái)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)數(shù)據(jù)C.不能考慮沉沒(méi)成本因素D.考慮項(xiàng)目對(duì)企業(yè)其他部門(mén)的影響5 .某

2、完整工業(yè)投資項(xiàng)目的建設(shè)期為0,第一年流動(dòng)資產(chǎn)需用額為1000萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債可用額為400萬(wàn)元，第二年流動(dòng)資產(chǎn)需用額為1200萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債可用額為600萬(wàn)元，則下列說(shuō)法不正確的是（）。A.第一年的流動(dòng)資金投資額為600萬(wàn)元B.第二年的流動(dòng)資金投資額為600萬(wàn)元C.第二年的流動(dòng)資金投資額為0萬(wàn)元D.第二年的流動(dòng)資金需用額為600萬(wàn)元6 .經(jīng)營(yíng)成本中不包括（）。A.該年折舊費(fèi)B.工資及福利費(fèi)C.外購(gòu)動(dòng)力費(fèi)D.修理費(fèi)7 .項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表（全部投資現(xiàn)金流量表）中不包括（）。A.所得稅前凈現(xiàn)金流量B.累計(jì)所得稅前凈現(xiàn)金流量C.借款本金償還D.所得稅后凈現(xiàn)金流量8.某投資項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)那一年的自由現(xiàn)金流量

3、為32萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量為25萬(wàn)元，假設(shè)不存在維持運(yùn)營(yíng)投資，則下列說(shuō)法不正確的是（）。A.該年的所得稅后凈現(xiàn)金流量為32萬(wàn)元8 .該年的回收額為7萬(wàn)元C.該年的所得稅前凈現(xiàn)金流量為32萬(wàn)元D.該年有32萬(wàn)元可以作為償還借款利息、本金、分配利潤(rùn)、對(duì)外投資等財(cái)務(wù)活動(dòng)的資金來(lái)源9 .計(jì)算靜態(tài)投資回收期時(shí)，不涉及（）。A.建設(shè)期資本化利息B.流動(dòng)資金投資C.無(wú)形資產(chǎn)投資D.開(kāi)辦費(fèi)投資10 .下列各項(xiàng)中，不影響項(xiàng)目投資收益率的是（）。A.建設(shè)期資本化利息B.運(yùn)營(yíng)期利息費(fèi)用C.營(yíng)業(yè)收入D.營(yíng)業(yè)成本11.某項(xiàng)目建設(shè)期為零，全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流量每年均為100萬(wàn)元，按照內(nèi)部收益率和

4、項(xiàng)目計(jì)算期計(jì)算的年金現(xiàn)值系數(shù)為4.2,則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為（）年。A.4.2B.2.1C.8.4D.無(wú)法計(jì)算二、多項(xiàng)選擇題1 .從企業(yè)角度看，固定資產(chǎn)投資屬于（A,直接投資B.生產(chǎn)性投資C.對(duì)內(nèi)投資D.周轉(zhuǎn)資本投資2 .與其他形式的投資相比，項(xiàng)目投資（）。A.投資內(nèi)容獨(dú)特B.投資數(shù)額多C.投資風(fēng)險(xiǎn)小D.變現(xiàn)能力強(qiáng)3 .下列表達(dá)式中不正確的包括（）。A原始投資=固定資產(chǎn)投資+無(wú)形資產(chǎn)投資+其他資產(chǎn)投資B.初始投資=建設(shè)投資C.項(xiàng)目總投資=建設(shè)投資+建設(shè)期資本化利息D.項(xiàng)目總投資=建設(shè)投資+流動(dòng)資金投資4 .單純固定資產(chǎn)投資的現(xiàn)金流出量包括（）。A.流動(dòng)資金投資B.固定資產(chǎn)投資C.新增經(jīng)營(yíng)成

5、本D.增加的稅款5 .不同類型的投資項(xiàng)目，其現(xiàn)金流量的具體內(nèi)容存在差異，不過(guò)也有共同之處，下列說(shuō)法正確的有（）。A.現(xiàn)金流入量中均包括增加的營(yíng)業(yè)收入B.現(xiàn)金流出量中均包括增加的經(jīng)營(yíng)成本C.現(xiàn)金流入量中均包括回收的流動(dòng)資金D.現(xiàn)金流出量中均包括增加的稅款6 .確定項(xiàng)目現(xiàn)金流量時(shí)的相關(guān)假設(shè)包括（）。A.投資項(xiàng)目的類型假設(shè)B.按照直線法計(jì)提折舊假設(shè)C.項(xiàng)目投資假設(shè)D.時(shí)點(diǎn)指標(biāo)假設(shè)7 .在項(xiàng)目投資決策中，估算營(yíng)業(yè)稅金及附加時(shí)，需要考慮（）。A.應(yīng)交納的營(yíng)業(yè)稅8 .應(yīng)交納的增值稅C.應(yīng)交納的資源稅D.應(yīng)交納的城市維護(hù)建設(shè)稅8.建設(shè)期內(nèi)年初或年末的凈現(xiàn)金流量有可能（）。A.大于08 .小于0C.等于0D.

6、三種情況均有可能9 .項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的現(xiàn)金流量表相比（）。A.反映對(duì)象不同B.期間特征不同C.勾稽關(guān)系不同D.信息屬性不同10 .凈現(xiàn)值，是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)，按設(shè)定折現(xiàn)率或基準(zhǔn)收益率計(jì)算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的方法包括（）。A.公式法B.列表法C.特殊方法D.插入函數(shù)法11.同時(shí)滿足下列條件中的（）可以認(rèn)定該項(xiàng)目基本具備財(cái)務(wù)可行性。A.凈現(xiàn)值大于0B.包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期大于項(xiàng)目計(jì)算期的一半C.投資收益率大于基準(zhǔn)投資收益率D.不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期小于項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期的一半三、判斷題1 .投資，是指企業(yè)為了在未來(lái)可預(yù)見(jiàn)的時(shí)期內(nèi)獲得收益或使資金增值，在一

7、定時(shí)期向一定領(lǐng)域的標(biāo)的物投放足夠數(shù)額的資金或?qū)嵨锏蓉泿诺葍r(jià)物的經(jīng)濟(jì)行為。（錯(cuò)）2 .流動(dòng)資金投資，是指項(xiàng)目投產(chǎn)前后分次或一次投放于流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的投資額，又稱墊支流動(dòng)資金或營(yíng)運(yùn)資金投資。（錯(cuò)）3 .原始投資的投入方式包括一次投入和分次投入。如果投資行為只涉及一個(gè)年度，則一定屬于一次投入。（錯(cuò)）4 .根據(jù)時(shí)點(diǎn)指標(biāo)假設(shè)可知，如果原始投資分次投入，則第一次投入一定發(fā)生在項(xiàng)目計(jì)算期的第一期期初。（錯(cuò)）5 .歸還借款本金和支付利息導(dǎo)致現(xiàn)金流出企業(yè)，所以，如果項(xiàng)目的資金包括借款，則計(jì)算項(xiàng)目的現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)該扣除還本付息支出。（錯(cuò)）6 .在項(xiàng)目計(jì)算期數(shù)軸上，“2”只代表第二年末。（錯(cuò)）7 .在計(jì)算項(xiàng)目投資的經(jīng)

8、營(yíng)成本時(shí)，需要考慮融資方案的影響。（錯(cuò)）8 .維持運(yùn)營(yíng)投資是指礦山、油田等行業(yè)為維持正常運(yùn)營(yíng)而需要在運(yùn)營(yíng)期投入的流動(dòng)資產(chǎn)投資。（錯(cuò)）9 .凈現(xiàn)金流量又稱現(xiàn)金凈流量，是指在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)由每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。其計(jì)算公式為：某年凈現(xiàn)金流量=該年現(xiàn)金流入量-該年現(xiàn)金流出量。（錯(cuò)）10 .全部投資的現(xiàn)金流量表與項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表的流入項(xiàng)目沒(méi)有區(qū)別，但是流出項(xiàng)目不同。（對(duì)）11 .如果項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0,則凈現(xiàn)值率一定大于0,獲利指數(shù)也一定大于0。（錯(cuò)）12 .當(dāng)項(xiàng)目建設(shè)期為零，全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金的形式時(shí)，可以直接利用年金

9、現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算內(nèi)部收益率。（對(duì)）四、計(jì)算題1 .某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資（均在建設(shè)期內(nèi)投入），該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表（部分）如下：現(xiàn)金流量表（部分）單位：萬(wàn)元項(xiàng)目t建設(shè)期運(yùn)營(yíng)期012345凈現(xiàn)金流量800200100600B1000累計(jì)凈現(xiàn)金流量8001000900A1001100折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量800180C437.4262.44590.49要求：（1）計(jì)算表中用英文字母表示的項(xiàng)目的數(shù)值;（2）計(jì)算或確定下列指標(biāo)：靜態(tài)投資回收期；凈現(xiàn)值；原始投資以及原始投資現(xiàn)值；凈現(xiàn)值率；獲利指數(shù)。(3)評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。(1)計(jì)算表中用英文字母表示的項(xiàng)目的數(shù)值:A=-900+600=-300B=100(

10、300)=400假設(shè)折現(xiàn)率為r，則根據(jù)表中的數(shù)據(jù)可知:180=200X(1+r)-1即(1+r)-1=0.9(1+r)2=0.81所以，0=100X0.81=81(2)計(jì)算或確定下列指標(biāo)：靜態(tài)投資回收期：包括建設(shè)期的投資回收期=3+300/400=3.75(年)不包括建設(shè)期的投資回收期=3.75-1=2.75(年)凈現(xiàn)值=-800180+81+437.4+262.44+590.49=391.33(萬(wàn)元)原始投資=800+200=1000(萬(wàn)元)，原始投資現(xiàn)值=800+180=980(萬(wàn)元)凈現(xiàn)值率=391.33+980=0.40獲利指數(shù)=1+0.40=1.40或：獲利指數(shù)=(81+437.4+

11、262.44+590.49)+980=1.40(3)評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性：根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果可知，主要指標(biāo)處于可行區(qū)間，而次要指標(biāo)處于不可行區(qū)間，所以，該項(xiàng)目基本上具有財(cái)務(wù)可行性?！驹擃}針對(duì)“獨(dú)立方案評(píng)價(jià)及決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】2.某企業(yè)準(zhǔn)備投資一個(gè)單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，采用直線法計(jì)提折舊，固定資產(chǎn)投資均在建設(shè)期內(nèi)投入。所在的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率(資金成本率)為10%,企業(yè)適用的所得稅率為25%。有關(guān)資料如下:單位：元項(xiàng)目計(jì)算期稅后凈現(xiàn)金流量0100000102200003500033000042500430000425005300004250062000038000息稅前利潤(rùn)要求計(jì)算該項(xiàng)目的下列指

12、標(biāo):(1)(2)(3)(4)(5)(1)初始投資額；年折舊額；回收的固定資產(chǎn)凈殘值；建設(shè)期資本化利息；投資收益率。由于是單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，所以,初始投資額=固定資產(chǎn)投資額建設(shè)期內(nèi)某年的凈現(xiàn)金流量=-該年發(fā)生的固定資產(chǎn)投資額=-該年發(fā)生的初始投資額由于固定資產(chǎn)投資額不能抵稅，所以，建設(shè)期內(nèi)某年的稅后凈現(xiàn)金流量=稅前凈現(xiàn)金流量=-該年發(fā)生的固定資產(chǎn)投資額=-該年發(fā)生的初始投資額由此可知，項(xiàng)目只是在第1年初（即第0年）發(fā)生了100000元的初始投資因此，項(xiàng)目的初始投資額=100000（元）（2）項(xiàng)目第2年的調(diào)整所得稅=20000X25%=5000（元）稅前凈現(xiàn)金流量=稅后凈現(xiàn)金流量+調(diào)整所得稅=

13、35000+5000=40000（元）而稅前凈現(xiàn)金流量=息稅前利潤(rùn)+折舊=20000+折舊所以，第2年的折舊=40000-20000=20000（元）由于是直線法計(jì)提折舊，所以，運(yùn)營(yíng)期內(nèi)其他各年的折舊也是20000元（3）第6年的調(diào)整所得稅=20000X25%=5000（元）稅前凈現(xiàn)金流量=稅后凈現(xiàn)金流量+調(diào)整所得稅=38000+5000=43000（元）而第6年的稅前凈現(xiàn)金流量=息稅前利潤(rùn)+折舊+回收的固定資產(chǎn)凈殘值所以：20000+20000+回收的固定資產(chǎn)凈殘值=43000即：回收的固定資產(chǎn)凈殘值=3000（元）（4）計(jì)提的折舊總額=20000X5=100000（元）由于回收的固定資產(chǎn)凈

14、殘值=3000（元）所以，固定資產(chǎn)原值=100000+3000=103000（元）而：固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)投資額+建設(shè)期資本化利息所以，固定資產(chǎn)投資額+建設(shè)期資本化利息=103000即：100000+建設(shè)期資本化利息=103000解得：建設(shè)期資本化利息=3000（元）（5）運(yùn)營(yíng)期年均息稅前利潤(rùn)=（20000X2+30000X3）/5=26000（元）項(xiàng)目總投資=初始投資額+建設(shè)期資本化利息=103000（元）投資收益率=26000/103000X100%=25.24%【該題針對(duì)“凈現(xiàn)金流量的確定”，“項(xiàng)目投資及其特點(diǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】3.A企業(yè)在建設(shè)起點(diǎn)投入固定資產(chǎn)450萬(wàn)元，在建設(shè)期末投入

15、無(wú)形資產(chǎn)投資50萬(wàn)元，投入開(kāi)辦費(fèi)投資8萬(wàn)元，并墊支流動(dòng)資金22萬(wàn)元，建設(shè)期為2年，建設(shè)期資本化利息為12萬(wàn)元。預(yù)計(jì)項(xiàng)目使用壽命為6年，固定資產(chǎn)凈殘值為12萬(wàn)元。項(xiàng)目投產(chǎn)后每年預(yù)計(jì)外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)為40萬(wàn)元，工資及福利費(fèi)為5萬(wàn)元，修理費(fèi)0.8萬(wàn)元，其他費(fèi)用4.2萬(wàn)元，每年折舊費(fèi)為75萬(wàn)元，開(kāi)辦費(fèi)在投產(chǎn)后第一年全部攤銷，投產(chǎn)后第15年每年無(wú)形資產(chǎn)攤銷額為10萬(wàn)元，第6年無(wú)形資產(chǎn)攤銷額為0萬(wàn)元；每年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入（不含增值稅）為190萬(wàn)元（有140萬(wàn)元需要交納增值稅，稅率為17%;有50萬(wàn)元需要交納營(yíng)業(yè)稅，稅率為5%）,城建稅稅率為7%,教育費(fèi)附加率為3%。該企業(yè)應(yīng)該交納增值稅的營(yíng)業(yè)收入還需要

16、交納消費(fèi)稅，稅率為10%,不涉及其他的營(yíng)業(yè)稅金及附加。A企業(yè)適用的所得稅稅率為20%o要求：（1）判斷屬于哪種類型的投資項(xiàng)目，并計(jì)算初始投資額；（2）每年的經(jīng)營(yíng)成本；（3）每年的應(yīng)交增值稅、消費(fèi)稅和營(yíng)業(yè)稅；（4）每年的營(yíng)業(yè)稅金及附加；（5）投產(chǎn)后各年的不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用；（6）投產(chǎn)后各年的息稅前利潤(rùn)；（7）各年所得稅后的現(xiàn)金凈流量。（1）本題屬于完整工業(yè)投資項(xiàng)目，初始投資=450+50+8+22=530（萬(wàn)元）（2）經(jīng)營(yíng)成本=40+5+0.8+4.2=50（萬(wàn)元）（3）應(yīng)交增值稅=（140-40）X17%=17（萬(wàn)元）應(yīng)交消費(fèi)稅=140X10%=14（萬(wàn)元）應(yīng)交營(yíng)業(yè)稅=50X5%=2.

17、5（萬(wàn)元）（4）營(yíng)業(yè)稅金及附加=14+2.5+（17+14+2.5）X（7%+3%）=19.85（萬(wàn)元）(5)不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用=經(jīng)營(yíng)成本+折舊+攤銷投產(chǎn)后第1年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用=50+75+10+8=143(萬(wàn)元)投產(chǎn)后第25年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用=50+75+10=135(萬(wàn)元)投產(chǎn)后第6年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用=50+75=125(萬(wàn)元)(6)息稅前利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用-營(yíng)業(yè)稅金及附加投產(chǎn)后第1年的息稅前利潤(rùn)=19014319.85=27.15(萬(wàn)元)投產(chǎn)后第25年每年的息稅前利潤(rùn)=190-135-19.85=35.15(萬(wàn)元)投產(chǎn)后第6

18、年的息稅前利潤(rùn)=190-125-19.85=45.15(萬(wàn)元)(7)NCF0=-450(萬(wàn)元)NCF1=0NCF2=-(50+8+22)=-80(萬(wàn)元)運(yùn)營(yíng)期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量=該年息稅前利潤(rùn)X(1-20%)+該年折舊與攤銷+該年回收額NCF3=27.15X(120%)+75+10+8=114.72(萬(wàn)元)NCF47=35.15X(120%)+75+10=113.12(萬(wàn)元)NCF8=45.15X(120%)+75+12+22=145.12(萬(wàn)元)【該題針對(duì)“完整工業(yè)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】五、綜合題1.甲企業(yè)打算在2007年末購(gòu)置一套不需要安裝的新設(shè)備，以替換一套尚可使用

19、5年、折余價(jià)值為40000元、變價(jià)凈收入為10000元的舊設(shè)備。取得新設(shè)備的投資額為165000元。到2012年末，新設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值超過(guò)繼續(xù)使用舊設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值5000元。使用新設(shè)備可使企業(yè)在5年內(nèi)，第1年增加息稅前利潤(rùn)14000元,第24年每年增加息前稅后利潤(rùn)18000元，第5年增加息前稅后利潤(rùn)13000元。新舊設(shè)備均采用直線法計(jì)提折舊。假設(shè)全部資金來(lái)源均為自有資金，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,折舊方法和預(yù)計(jì)凈殘值的估計(jì)均與稅法的規(guī)定相同，投資人要求的最低報(bào)酬率為10%。要求：(1)計(jì)算更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額；(2)計(jì)算運(yùn)營(yíng)期因更新設(shè)備而每年增加的折舊；(3)計(jì)算因舊設(shè)備

20、提前報(bào)廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失；(4)計(jì)算運(yùn)營(yíng)期第1年因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額；(5)計(jì)算建設(shè)期起點(diǎn)的差量?jī)衄F(xiàn)金流量NCF0;(6)計(jì)算運(yùn)營(yíng)期第1年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量NCF1;(7)計(jì)算運(yùn)營(yíng)期第24年每年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量NCF24;(8)計(jì)算運(yùn)營(yíng)期第5年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量NCF5;(9)計(jì)算差額投資內(nèi)部收益率，并決定是否應(yīng)該替換舊設(shè)備。(1)更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額=165000-10000=155000(元)(2)運(yùn)營(yíng)期因更新設(shè)備而每年增加的折舊=(1550005000)/5=30000(元)(3)因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失=40000-10000=

21、30000(元)(4)運(yùn)營(yíng)期第1年因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額=30000X25%=7500(元)(5)建設(shè)起點(diǎn)的差量?jī)衄F(xiàn)金流量ANCF0=-155000(元)(6)運(yùn)營(yíng)期第1年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量ANCF1=14000X(125%)+30000+7500=48000(元)(7)運(yùn)營(yíng)期第24年每年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量ANCF24=18000+30000=48000(元)(8)運(yùn)營(yíng)期第5年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量ANCF5=13000+30000+5000=48000(元)(9)155000=48000X(P/A,AIRR,5)即：(P/A,AIRR,5)=3.2292查表可知：(P/A,18%,

22、5)=3.1272(P/A,16%,5)=3.2743即：(3.2743-3.2292)/(3.2743-3.1272)=(16%-AIRR)/(16%18%)0.0451/0.1471=(16%AIRR)/(2%)AIRR=16.61%由于差額投資內(nèi)部收益率16.61%高于投資人要求的最低報(bào)酬率10%,所以，應(yīng)該替換舊設(shè)備?！驹擃}針對(duì)“凈現(xiàn)金流量的確定”，“差額投資內(nèi)部收益率法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】2 .甲公司為一投資項(xiàng)目擬定了甲、乙兩個(gè)方案，請(qǐng)您幫助做出合理的投資決策，相關(guān)資料如下：(1)甲方案原始投資額在建設(shè)期起點(diǎn)一次性投入，項(xiàng)目計(jì)算期為6年，用插入函數(shù)法求出的凈現(xiàn)值為18萬(wàn)元；(2)乙方案

23、原始投資額為100萬(wàn)元，在建設(shè)期起點(diǎn)一次性投入，項(xiàng)目計(jì)算期為4年，建設(shè)期為1年，運(yùn)營(yíng)期每年的凈現(xiàn)金流量均為50萬(wàn)元。(3)該項(xiàng)目的折現(xiàn)率為10%。要求：(1)計(jì)算甲方案真實(shí)的凈現(xiàn)值；(2)計(jì)算乙方案的凈現(xiàn)值；(3)用年等額凈回收額法做出投資決策；(4)用方案重復(fù)法做出投資決策；(5)用最短計(jì)算期法做出投資決策。(1)在建設(shè)期起點(diǎn)發(fā)生投資(NCF0不等于零)的情況下，用插入函數(shù)法求出的凈現(xiàn)值與實(shí)際凈現(xiàn)值相差一年，需要調(diào)整：調(diào)整后的凈現(xiàn)值=按插入函數(shù)法求得的凈現(xiàn)值X(1+ic)因此，甲方案真實(shí)的凈現(xiàn)值=18X(1+10%)=19.8(萬(wàn)元)(2)乙方案的凈現(xiàn)值=50X(P/A,10%,3)X(P/

24、F,10%,1)100=13.04(萬(wàn)元)(3)甲方案的年等額凈回收額=19.8/(P/A,10%,6)=4.55(萬(wàn)元)乙方案的年等額凈回收額=13.04/(P/A,10%,4)=4.11(萬(wàn)元)結(jié)論：應(yīng)該選擇甲方案。(4)4和6的最小公倍數(shù)為12用方案重復(fù)法計(jì)算的甲方案的凈現(xiàn)值=19.8+19.8X(P/F,10%,6)=30.98(萬(wàn)元)用方案重復(fù)法計(jì)算的乙方案的凈現(xiàn)值=13.04+13.04X(P/F,10%,4)+13.04X(P/F,10%,8)=28.03(萬(wàn)元)結(jié)論：應(yīng)該選擇甲方案。(5)最短計(jì)算期為4年用最短計(jì)算期法計(jì)算的甲方案的凈現(xiàn)值=19.8/(P/A,10%,6)X(P

25、/A,10%,4)=14.41(萬(wàn)元)用最短計(jì)算期法計(jì)算的乙方案的凈現(xiàn)值=13.04(萬(wàn)元)結(jié)論：應(yīng)該選擇甲方案?！驹擃}針對(duì)“凈現(xiàn)值”，“年等額凈回收額法”，“計(jì)算期統(tǒng)一法”知識(shí)點(diǎn)答案部分一、單項(xiàng)選擇題1.【正確答案】A【答案解析】投資按不同標(biāo)志可分為以下類型：（1）按照投資行為的介入程度，分為直接投資和間接投資；（2）按照投入的領(lǐng)域，分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資；（3）按照投資的方向，分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資；（4）按照投資的內(nèi)容，分為固定資產(chǎn)投資、無(wú)形資產(chǎn)投資、其他資產(chǎn)投資、流動(dòng)資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)投資、有價(jià)證券投資、期貨與期權(quán)投資、信托投資和保險(xiǎn)投資等多種形式?！驹擃}針對(duì)“投資概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行

26、考核】2.【正確答案】B【答案解析】直接投資，是指由投資者直接介入投資行為，既將貨幣資金直接投入投資項(xiàng)目，形成實(shí)物資產(chǎn)或者購(gòu)買(mǎi)現(xiàn)有企業(yè)資產(chǎn)的一種投資。間接投資也稱為證券投資，是指投資者以其資本購(gòu)買(mǎi)公債、公司債券、金融債券或公司股票等，以預(yù)期獲取一定收益的投資?！驹擃}針對(duì)“投資概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】3.【正確答案】C【答案解析】達(dá)產(chǎn)期是指生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)達(dá)到設(shè)計(jì)預(yù)期水平后的時(shí)間。選項(xiàng)C指的是試產(chǎn)期?！驹擃}針對(duì)“項(xiàng)目投資及其特點(diǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】4.【正確答案】B【答案解析】計(jì)算投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題：（1）必須考慮現(xiàn)金流量的增量；（2）盡量利用現(xiàn)有的會(huì)計(jì)利潤(rùn)數(shù)據(jù)；（3）不能考慮沉沒(méi)成本因素；（4

27、）充分關(guān)注機(jī)會(huì)成本；（5）考慮項(xiàng)目對(duì)企業(yè)其他部門(mén)的影響?！驹擃}針對(duì)“計(jì)算現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問(wèn)題及假設(shè)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】5.【正確答案】B【答案解析】某年流動(dòng)資金需用額=該年流動(dòng)資產(chǎn)需用額-該年流動(dòng)負(fù)債可用額，由此可知：第二年的流動(dòng)資金需用額為1200-600=600（萬(wàn)元），即選項(xiàng)D正確；同時(shí)可知，第一年的流動(dòng)資金需用額為1000400=600（萬(wàn)元）。由于某年流動(dòng)資金投資額=本年流動(dòng)資金需用額上年的流動(dòng)資金需用額，所以，第一年的流動(dòng)資金投資額=6000=600（萬(wàn)元），第二年的流動(dòng)資金投資額=600600=0（萬(wàn)元），即選項(xiàng)A、C正確，選項(xiàng)B不正確?！驹擃}針對(duì)“完整工業(yè)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估算”

28、知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】6.【正確答案】A【答案解析】經(jīng)營(yíng)成本又稱付現(xiàn)的營(yíng)運(yùn)成本，或簡(jiǎn)稱付現(xiàn)成本。折舊費(fèi)屬于非付現(xiàn)成本，因此，不可能屬于經(jīng)營(yíng)成本。某年經(jīng)營(yíng)成本=該年外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)+該年工資及福利費(fèi)+該年修理費(fèi)+該年其他費(fèi)用，其中：其他費(fèi)用是指從制造費(fèi)用、管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用中扣除了折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、修理費(fèi)、工資及福利費(fèi)以后的剩余部分?！驹擃}針對(duì)“完整工業(yè)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】7.【正確答案】C【答案解析】按照項(xiàng)目投資假設(shè)，“借款本金償還”和“借款利息支付”均不計(jì)入項(xiàng)目的現(xiàn)金流量，因此，項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表（全部投資現(xiàn)金流量表）中不包括借款本金償還。【該題針對(duì)“凈現(xiàn)金流量的確定”知

29、識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】8.【正確答案】C【答案解析】運(yùn)營(yíng)期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量=該年自由現(xiàn)金流量，所謂運(yùn)營(yíng)期自由現(xiàn)金流量，是指投資者可以作為償還借款利息、本金、分配利潤(rùn)、對(duì)外投資等財(cái)務(wù)活動(dòng)資金來(lái)源的凈現(xiàn)金流量。由此可知，選項(xiàng)A、D的說(shuō)法正確，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。如果不考慮維持運(yùn)營(yíng)投資，則項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)那一年的自由現(xiàn)金流量=該年的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量+該年的回收額，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。【該題針對(duì)“凈現(xiàn)金流量的確定”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】9.【正確答案】A【答案解析】靜態(tài)投資回收期，是指以投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量抵償原始投資所需要的全部時(shí)間。原始投資中不包括建設(shè)期資本化利息，原始投資=（固定資產(chǎn)投資+無(wú)形資產(chǎn)投資+其

30、他資產(chǎn)投資）+流動(dòng)資金投資，其中，“其他資產(chǎn)投資”包括生產(chǎn)準(zhǔn)備投資和開(kāi)辦費(fèi)投資?！驹擃}針對(duì)“靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】10.【正確答案】B【答案解析】投資收益率，是指達(dá)產(chǎn)期正常年份的年息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期年均息稅前利潤(rùn)占項(xiàng)目總投資的百分比。選項(xiàng)A是項(xiàng)目總投資的一部分，選項(xiàng)C、D是息稅前利潤(rùn)的一部分，而計(jì)算息稅前利潤(rùn)時(shí)，并不需要扣除利息費(fèi)用，所以，選項(xiàng)B不影響項(xiàng)目投資收益率?！驹擃}針對(duì)“靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】11.【正確答案】A【答案解析】項(xiàng)目建設(shè)期為零，全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流量每年均為100萬(wàn)元，此時(shí)，項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期=原始投資/100,而此時(shí)按照內(nèi)部收益

31、率和項(xiàng)目計(jì)算期計(jì)算的年金現(xiàn)值系數(shù)也=原始投資/100,所以，該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期=按照內(nèi)部收益率和項(xiàng)目計(jì)算期計(jì)算的年金現(xiàn)值系數(shù)12. 4.2（年）?！驹擃}針對(duì)“靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】二、多項(xiàng)選擇題1.【正確答案】ABC【答案解析】直接投資，是指可以形成實(shí)物資產(chǎn)或者購(gòu)買(mǎi)現(xiàn)有企業(yè)資產(chǎn)的一種投資。所以，選項(xiàng)A是答案。生產(chǎn)性投資的最終結(jié)果將形成各種生產(chǎn)性資產(chǎn)，包括固定資產(chǎn)投資、無(wú)形資產(chǎn)投資、其他資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金投資。其中，前三項(xiàng)屬于墊支資本投資，后一項(xiàng)屬于周轉(zhuǎn)資本投資。所以，選項(xiàng)B是答案，選項(xiàng)D不是答案。從企業(yè)角度看，對(duì)內(nèi)投資就是項(xiàng)目投資，是指企業(yè)將資金投放于為取得供本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)使用的固

32、定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)和墊支流動(dòng)資金而形成的一種投資。由此可知，選項(xiàng)C是答案?！驹擃}針對(duì)“投資概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】2.【正確答案】AB【答案解析】與其他形式的投資相比，項(xiàng)目投資的特點(diǎn)：（1）投資內(nèi)容獨(dú)特（每個(gè)項(xiàng)目都至少涉及一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資）；（2）投資數(shù)額多；（3）影響時(shí)間長(zhǎng)（至少一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上）；（4）發(fā)生頻率低；（5）變現(xiàn)能力差；（6）投資風(fēng)險(xiǎn)大?！驹擃}針對(duì)“項(xiàng)目投資及其特點(diǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】3.【正確答案】ABCD【答案解析】原始投資=初始投資=建設(shè)投資+流動(dòng)資金投資=（固定資產(chǎn)投資+無(wú)形資產(chǎn)投資+其他資產(chǎn)投資）+流動(dòng)資金投資，項(xiàng)目總投資=原始投資+建設(shè)期資本化利息。【該題

33、針對(duì)“項(xiàng)目投資及其特點(diǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】4.【正確答案】BCD【答案解析】單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目是指只涉及到固定資產(chǎn)投資而不涉及無(wú)形資產(chǎn)投資、其他資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金投資的建設(shè)項(xiàng)目。單純固定資產(chǎn)投資的現(xiàn)金流出量包括：固定資產(chǎn)投資、新增經(jīng)營(yíng)成本和增加的各項(xiàng)稅款等內(nèi)容。【該題針對(duì)“現(xiàn)金流量的內(nèi)容”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】5.【正確答案】ABD【答案解析】單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目不涉及流動(dòng)資金投資，因此其現(xiàn)金流入量中不包括回收的流動(dòng)資金?！驹擃}針對(duì)“現(xiàn)金流量的內(nèi)容”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】6.【正確答案】ACD【答案解析】確定項(xiàng)目現(xiàn)金流量時(shí)的相關(guān)假設(shè)包括：（1）投資項(xiàng)目的類型假設(shè)；（2）財(cái)務(wù)可行性分析假設(shè)；（3）項(xiàng)目投資假

34、設(shè)；（4）經(jīng)營(yíng)期與折舊年限一致假設(shè)；（5）時(shí)點(diǎn)指標(biāo)假設(shè)；（6）確定性因素假設(shè)；（7）產(chǎn)銷平衡假設(shè)。【該題針對(duì)“計(jì)算現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問(wèn)題及假設(shè)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】7.【正確答案】ACD【答案解析】在項(xiàng)目投資決策中，應(yīng)按在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)應(yīng)交納的營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、土地增值稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加等估算?！驹擃}針對(duì)“完整工業(yè)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】8.【正確答案】ABCD【答案解析】建設(shè)期內(nèi)年初或年末的凈現(xiàn)金流量一般小于或等于0,不過(guò)也可能大于0,如更新改造項(xiàng)目中，如果建設(shè)期為1年，舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生凈損失，則第1年末的凈現(xiàn)金流量=因舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生的凈損失而抵減的所得稅

35、稅額，大于0。所以，選項(xiàng)A、B、C、D都是答案。【該題針對(duì)“凈現(xiàn)金流量的確定”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】9.【正確答案】ABCD【答案解析】項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的現(xiàn)金流量表的區(qū)別有：反映對(duì)象不同；期間特征不同；勾稽關(guān)系不同；信息屬性不同。【該題針對(duì)“凈現(xiàn)金流量的確定”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】10.【正確答案】ABCD【答案解析】計(jì)算凈現(xiàn)值指標(biāo)具體有一般方法、特殊方法和插入函數(shù)法三種方法。一般方法具體包括公式法和列表法兩種形式。【該題針對(duì)“凈現(xiàn)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】11.【正確答案】AB【答案解析】如果在評(píng)價(jià)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)某項(xiàng)目的主要指標(biāo)處于可行區(qū)間，但次要或輔助指標(biāo)處于不可行區(qū)間，則可以斷定該項(xiàng)目基本上具有財(cái)

36、務(wù)可行性?！驹擃}針對(duì)“獨(dú)立方案評(píng)價(jià)及決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】三、判斷題【正確答案】錯(cuò)【答案解析】投資，是指特定經(jīng)濟(jì)主體（包括國(guó)家、企業(yè)和個(gè)人）為了在未來(lái)可預(yù)見(jiàn)的時(shí)期內(nèi)獲得收益或使資金增值，在一定時(shí)期向一定領(lǐng)域的標(biāo)的物投放足夠數(shù)額的資金或?qū)嵨锏蓉泿诺葍r(jià)物的經(jīng)濟(jì)行為。從特定企業(yè)角度看，投資就是企業(yè)為獲取收益而向一定對(duì)象投放資金的經(jīng)濟(jì)行為?！驹擃}針對(duì)“投資概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】2.【正確答案】錯(cuò)【答案解析】流動(dòng)資金投資，是指項(xiàng)目投產(chǎn)前后分次或一次投放于流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的投資增加額，又稱墊支流動(dòng)資金或營(yíng)運(yùn)資金投資?！驹擃}針對(duì)“項(xiàng)目投資及其特點(diǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】3.【正確答案】錯(cuò)【答案解析】若投資雖然只涉及一

37、個(gè)年度但同時(shí)在該年的年初和年末發(fā)生，則該項(xiàng)投資行為從時(shí)間特征看也屬于分次投入方式?！驹擃}針對(duì)“項(xiàng)目投資及其特點(diǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】4.【正確答案】錯(cuò)【答案解析】原始投資包括建設(shè)投資和流動(dòng)資金投資，其中，建設(shè)投資在建設(shè)期內(nèi)有關(guān)年度的年初或年末發(fā)生，由此可知，在項(xiàng)目計(jì)算期的第一期期初有可能不發(fā)生建設(shè)投資。由于流動(dòng)資金屬于墊付周轉(zhuǎn)金，因此，第一次流動(dòng)資金投資最晚可以在建設(shè)期末發(fā)生。所以，在項(xiàng)目計(jì)算期的第一期期初也有可能不發(fā)生流動(dòng)資金投資。通過(guò)上述分析可知，原題說(shuō)法不正確?！驹擃}針對(duì)“計(jì)算現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問(wèn)題及假設(shè)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】5.【正確答案】錯(cuò)【答案解析】根據(jù)項(xiàng)目投資假設(shè)，計(jì)算項(xiàng)目現(xiàn)金流量時(shí)，不需

38、要扣除還本支出和支付的利息。【該題針對(duì)“計(jì)算現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問(wèn)題及假設(shè)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】6.【正確答案】錯(cuò)【答案解析】在項(xiàng)目計(jì)算期數(shù)軸上，“2”代表第二年末，也代表第三年初。【該題針對(duì)“計(jì)算現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問(wèn)題及假設(shè)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】7.【正確答案】錯(cuò)【答案解析】經(jīng)營(yíng)成本是指在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而動(dòng)用現(xiàn)實(shí)貨幣資金支付的成本費(fèi)用，它與融資方案無(wú)關(guān)。【該題針對(duì)“完整工業(yè)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】8.【正確答案】錯(cuò)【答案解析】維持運(yùn)營(yíng)投資是指礦山、油田等行業(yè)為維持正常運(yùn)營(yíng)而需要在運(yùn)營(yíng)期投入的固定資產(chǎn)投資?！驹擃}針對(duì)“完整工業(yè)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】9.【正確答案

39、】錯(cuò)【答案解析】?jī)衄F(xiàn)金流量又稱現(xiàn)金凈流量，是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)由每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。其計(jì)算公式為：某年凈現(xiàn)金流量=該年現(xiàn)金流入量-該年現(xiàn)金流出量?！驹擃}針對(duì)“凈現(xiàn)金流量的確定”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【正確答案】對(duì)【答案解析】最明顯的區(qū)別是“借款本金償還”和“借款利息支付”均不計(jì)入全部投資的現(xiàn)金流量表，但是計(jì)入項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表?！驹擃}針對(duì)“凈現(xiàn)金流量的確定”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】11.【正確答案】錯(cuò)【答案解析】獲利指數(shù)=1+凈現(xiàn)值率，準(zhǔn)確的說(shuō)法應(yīng)該把“獲利指數(shù)也一定大于0”改為“獲利指數(shù)也一定大于1”。【該題針對(duì)“凈現(xiàn)值”，“凈現(xiàn)值法和凈現(xiàn)值率法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】12

40、.【正確答案】對(duì)【答案解析】此時(shí)用內(nèi)部收益率作為折現(xiàn)率的年金現(xiàn)值系數(shù)=項(xiàng)目的原始投資額/投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量，據(jù)此可以計(jì)算項(xiàng)目的內(nèi)部收益率?！驹擃}針對(duì)“內(nèi)部收益率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】四、計(jì)算題1.【正確答案】（1）計(jì)算表中用英文字母表示的項(xiàng)目的數(shù)值：A=-900+600=-300B=100（300）=400假設(shè)折現(xiàn)率為r，則根據(jù)表中的數(shù)據(jù)可知：180=200X（1+r）-1即（1+r）-1=0.9（1+r）2=0.81所以，0=100X0.81=81（2）計(jì)算或確定下列指標(biāo)：靜態(tài)投資回收期：包括建設(shè)期的投資回收期=3+300/400=3.75（年）不包括建設(shè)期的投資回收期=3.75-1=2

41、.75（年）凈現(xiàn)值=-800180+81+437.4+262.44+590.49=391.33（萬(wàn)元）原始投資=800+200=1000（萬(wàn)元），原始投資現(xiàn)值=800+180=980（萬(wàn)元）凈現(xiàn)值率=391.33+980=0.40獲利指數(shù)=1+0.40=1.40或：獲利指數(shù)=（81+437.4+262.44+590.49）+980=1.40（3）評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性：根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果可知，主要指標(biāo)處于可行區(qū)間，而次要指標(biāo)處于不可行區(qū)間，所以，該項(xiàng)目基本上具有財(cái)務(wù)可行性?！驹擃}針對(duì)“獨(dú)立方案評(píng)價(jià)及決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】2.【正確答案】（1）由于是單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，所以，初始投資額=固定資產(chǎn)

42、投資額建設(shè)期內(nèi)某年的凈現(xiàn)金流量=-該年發(fā)生的固定資產(chǎn)投資額=-該年發(fā)生的初始投資額由于固定資產(chǎn)投資額不能抵稅，所以，建設(shè)期內(nèi)某年的稅后凈現(xiàn)金流量=稅前凈現(xiàn)金流量=-該年發(fā)生的固定資產(chǎn)投資額=-該年發(fā)生的初始投資額由此可知，項(xiàng)目只是在第1年初（即第0年）發(fā)生了100000元的初始投資因此，項(xiàng)目的初始投資額=100000（元）（2）項(xiàng)目第2年的調(diào)整所得稅=20000X25%=5000（元）稅前凈現(xiàn)金流量=稅后凈現(xiàn)金流量+調(diào)整所得稅=35000+5000=40000（元）而稅前凈現(xiàn)金流量=息稅前利潤(rùn)+折舊=20000+折舊所以，第2年的折舊=40000-20000=20000（元）由于是直線法計(jì)提折

43、舊，所以，運(yùn)營(yíng)期內(nèi)其他各年的折舊也是20000元（3）第6年的調(diào)整所得稅=20000X25%=5000（元）稅前凈現(xiàn)金流量=稅后凈現(xiàn)金流量+調(diào)整所得稅=38000+5000=43000（元）而第6年的稅前凈現(xiàn)金流量=息稅前利潤(rùn)+折舊+回收的固定資產(chǎn)凈殘值所以：20000+20000+回收的固定資產(chǎn)凈殘值=43000即：回收的固定資產(chǎn)凈殘值=3000（元）（4）計(jì)提的折舊總額=20000X5=100000（元）由于回收的固定資產(chǎn)凈殘值=3000（元）所以，固定資產(chǎn)原值=100000+3000=103000（元）而：固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)投資額+建設(shè)期資本化利息所以，固定資產(chǎn)投資額+建設(shè)期資本化利

44、息=103000即：100000+建設(shè)期資本化利息=103000解得：建設(shè)期資本化利息=3000（元）（5）運(yùn)營(yíng)期年均息稅前利潤(rùn)=（20000X2+30000X3）/5=26000（元）項(xiàng)目總投資=初始投資額+建設(shè)期資本化利息=103000（元）投資收益率=26000/103000X100%=25.24%【該題針對(duì)“凈現(xiàn)金流量的確定”，“項(xiàng)目投資及其特點(diǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】3.【正確答案】（1）本題屬于完整工業(yè)投資項(xiàng)目，初始投資=450+50+8+22=530（萬(wàn)元）（2）經(jīng)營(yíng)成本=40+5+0.8+4.2=50（萬(wàn)元）（3）應(yīng)交增值稅=（140-40）X17%=17（萬(wàn)元）應(yīng)交消費(fèi)稅=140X10%=14（萬(wàn)元）應(yīng)交營(yíng)業(yè)稅=50X5%=2.5（萬(wàn)元）（4）營(yíng)業(yè)稅金及附加=14+2.5+（17+14+2.5）X（7%+3%）=19.85（萬(wàn)元）（5）不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用=經(jīng)營(yíng)成本+折舊+攤銷投產(chǎn)后第1年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用=50+75+10+8=143（萬(wàn)元）投產(chǎn)后第25年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用=50+75+10=135（萬(wàn)元）投產(chǎn)后第6年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用=50+75=125（萬(wàn)元）（6）息稅前利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用-營(yíng)業(yè)稅金及附加投產(chǎn)后第1年的息稅前利潤(rùn)=19014319.85=