證券投資學(xué)PPT04基金

1、王玉霞王玉霞 編著編著東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社面向面向2121世紀(jì)金融投資精編教材世紀(jì)金融投資精編教材第四章 證券投資基金 v 第一節(jié)第一節(jié) 概述概述v 第二節(jié)第二節(jié) 種類種類v 第三節(jié)第三節(jié) 投資運(yùn)作與管理投資運(yùn)作與管理v 第四節(jié)第四節(jié) 發(fā)展概況發(fā)展概況 第一節(jié) 證券投資基金概述 證券投資基金證券投資基金(securities investment fund)(securities investment fund)是指一種是指一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式，的集合證券投資方式，即專門的投資機(jī)構(gòu)通過公開發(fā)行基金股份或基金受即專門的投資機(jī)構(gòu)通過公開發(fā)行基金

2、股份或基金受益單位憑證方式，集中投資者的資金匯集成基金，益單位憑證方式，集中投資者的資金匯集成基金，然后交由基金托管人托管，由專業(yè)性投資機(jī)構(gòu)（基然后交由基金托管人托管，由專業(yè)性投資機(jī)構(gòu)（基金管理人）管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金金管理人）管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進(jìn)行分配的一種間接投資方式。例進(jìn)行分配的一種間接投資方式。一、一、證券投資基金的含義證券投資基金的含義 第一節(jié) 證券投資基金概述 美國：共同基金（美國：共同基金（mutual fundmutual fund）英國、香港：單位信托基金英

3、國、香港：單位信托基金日本、臺灣：證券投資信托基金日本、臺灣：證券投資信托基金 其他：互助基金、互惠基金、投資基金其他：互助基金、互惠基金、投資基金一、一、證券投資基金的含義證券投資基金的含義 二、證券投資基金的產(chǎn)生與發(fā)展二、證券投資基金的產(chǎn)生與發(fā)展 三、三、證券投資基金的性質(zhì)證券投資基金的性質(zhì) 證券投資基金屬于證券投資基金屬于金融信托金融信托的一種，的一種，反映了投資者與基金管理人、基金托管反映了投資者與基金管理人、基金托管人之間的人之間的“委托委托代理代理”關(guān)系。關(guān)系。三、三、證券投資基金的性質(zhì)證券投資基金的性質(zhì) 證券投資基金屬于證券投資基金屬于金融信托金融信托的一種，的一種，反映了投資者

4、與基金管理人、基金托管反映了投資者與基金管理人、基金托管人之間的人之間的“委托委托代理代理”關(guān)系。關(guān)系?？腕w：客戶投資的對象客體：客戶投資的對象主體：可以選擇投資有價證券主體：可以選擇投資有價證券橋梁：投資者和證券公司的中介橋梁：投資者和證券公司的中介 集合投資集合投資 分散風(fēng)險分散風(fēng)險 專家理財(cái)專家理財(cái) 四、證券投資基金的主要特征四、證券投資基金的主要特征 五、投資基金同股票、債券等投資工具的關(guān)系五、投資基金同股票、債券等投資工具的關(guān)系 五、投資基金同股票、債券等投資工具的關(guān)系五、投資基金同股票、債券等投資工具的關(guān)系 五、投資基金同股票、債券等投資工具的關(guān)系五、投資基金同股票、債券等投資工具

5、的關(guān)系 五、投資基金同股票、債券等投資工具的關(guān)系五、投資基金同股票、債券等投資工具的關(guān)系 五、投資基金同股票、債券等投資工具的關(guān)系五、投資基金同股票、債券等投資工具的關(guān)系 五、投資基金同股票、債券等投資工具的關(guān)系五、投資基金同股票、債券等投資工具的關(guān)系 五、投資基金同股票、債券等投資工具的關(guān)系五、投資基金同股票、債券等投資工具的關(guān)系 五、投資基金同股票、債券等投資工具的關(guān)系五、投資基金同股票、債券等投資工具的關(guān)系 五、投資基金同股票、債券等投資工具的關(guān)系五、投資基金同股票、債券等投資工具的關(guān)系 第二節(jié) 證券投資基金的種類一、一、按照證券投資基金的組織形式分類按照證券投資基金的組織形式分類 （一

6、）公司型投資基金（一）公司型投資基金 （二）契約型投資基金（二）契約型投資基金 （一）公司型投資基金（一）公司型投資基金 公司型投資基金（公司型投資基金（corporate investmentcorporate investmentfundfund）是由具有共同投資目標(biāo)的投資者依據(jù)是由具有共同投資目標(biāo)的投資者依據(jù)公公司法司法組成的以營利為目的、投資于特定對象組成的以營利為目的、投資于特定對象（如貨幣市場、有價證券）的（如貨幣市場、有價證券）的股份制股份制投資公司。投資公司。 在公司型基金的運(yùn)作中主要的當(dāng)事人有在公司型基金的運(yùn)作中主要的當(dāng)事人有: : 投資者和發(fā)起人投資者和發(fā)起人 董事會董事會

7、 基金管理人基金管理人 基金托管人基金托管人 （二）契約型投資基金（二）契約型投資基金 契約型投資基金契約型投資基金(contract investment fund)(contract investment fund)，也稱做信托型投資基金，是依據(jù)一定的也稱做信托型投資基金，是依據(jù)一定的信托契約信托契約通通過發(fā)行受益憑證而組建的投資基金。過發(fā)行受益憑證而組建的投資基金。 公司型投資基金與契約型基金相比較在運(yùn)作機(jī)公司型投資基金與契約型基金相比較在運(yùn)作機(jī)制方面主要有以下不同：制方面主要有以下不同： 契約型投資基金是依據(jù)基金契約組建的，契約型投資基金是依據(jù)基金契約組建的， 信托法是契約型基金設(shè)立的

8、依據(jù)，契約信托法是契約型基金設(shè)立的依據(jù)，契約 型基金不具備法人資格。型基金不具備法人資格。 投資者地位不同投資者地位不同 （參與經(jīng)營）（參與經(jīng)營） 基金運(yùn)營不同基金運(yùn)營不同 （期限、債務(wù)杠桿）（期限、債務(wù)杠桿）二、按投資基金能否贖回分類二、按投資基金能否贖回分類 封閉式投資基金封閉式投資基金 開放式投資基金開放式投資基金 封閉式投資基金與開放式投資基金的區(qū)別封閉式投資基金與開放式投資基金的區(qū)別 基金單位的基金單位的發(fā)行總額發(fā)行總額以及以及發(fā)行份數(shù)發(fā)行份數(shù)不變不變 信托基金，信托基金，期限期限固定固定 基金金額持有人不得申請贖回基金金額持有人不得申請贖回 證券交易所證券交易所流通流通 封閉式基金

9、的封閉式基金的交易價格交易價格有溢價、折價現(xiàn)象有溢價、折價現(xiàn)象 收益分配收益分配每年不得少于一次，比例不得低于基金每年不得少于一次，比例不得低于基金年度已實(shí)現(xiàn)收益的年度已實(shí)現(xiàn)收益的90%，一般采用現(xiàn)金方式分紅。，一般采用現(xiàn)金方式分紅。封閉式投資基金封閉式投資基金 份額不固定，可隨時申購與贖回份額不固定，可隨時申購與贖回價格：價格：以基金凈值為基礎(chǔ)加以確定以基金凈值為基礎(chǔ)加以確定基金凈值基金凈值：基金單位凈值：基金單位凈值=（總資產(chǎn)總負(fù)（總資產(chǎn)總負(fù)債）債）/基金單位總數(shù)基金單位總數(shù)分為分為一般一般開放式基金、開放式基金、特殊特殊開放式基金開放式基金（LOF）和）和交易性交易性開放式基金（開放式基

10、金（ETF）開放式投資基金開放式投資基金 假設(shè)某基金某日持有的某三種股票的數(shù)量分別為l00萬股、500萬股和1000萬股，每股的收盤價分別為30元、20元和l0元，銀行存款為10000萬元，對托管人或管理人應(yīng)付的報(bào)酬為5000萬元，應(yīng)付稅金為5000萬元，基金單位為20000萬，請計(jì)算基金單位凈值為（ ） 基金凈值基金凈值 基金的凈資產(chǎn)為：基金的凈資產(chǎn)為：100萬萬*30+500萬萬*20+1000萬萬*10+10000萬萬-5000萬萬-5000萬萬=23000萬元萬元 基金單位凈值為基金單位凈值為23000萬元萬元/20000萬萬=1.15元元發(fā)行規(guī)模限制不同。（份額、規(guī)模限制）發(fā)行規(guī)模限

11、制不同。（份額、規(guī)模限制）期限不同。期限不同。基金份額交易方式不同?；鸱蓊~交易方式不同?；鸱蓊~的交易價格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同?；鸱蓊~的交易價格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同。交易費(fèi)用不同。交易費(fèi)用不同。基金份額資產(chǎn)凈值公布的時間不同?；鸱蓊~資產(chǎn)凈值公布的時間不同。投資策略不同。投資策略不同。投資風(fēng)險不同。投資風(fēng)險不同。封閉式投資基金與開放式投資基金的區(qū)別封閉式投資基金與開放式投資基金的區(qū)別 三、按投資基金投資標(biāo)的分類三、按投資基金投資標(biāo)的分類 三、按投資基金投資標(biāo)的分類三、按投資基金投資標(biāo)的分類 60%以上的基金資產(chǎn)投資于股票以上的基金資產(chǎn)投資于股票包括優(yōu)先股和普通股包括優(yōu)先股和普通股在股市中占有重要地位在股市

12、中占有重要地位 最常見的投資基金最常見的投資基金三、按投資基金投資標(biāo)的分類三、按投資基金投資標(biāo)的分類 80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券以上的基金資產(chǎn)投資于債券其規(guī)模僅次于股票基金其規(guī)模僅次于股票基金在股市中占有重要地位在股市中占有重要地位 債券基金與利率的走勢緊密相關(guān)債券基金與利率的走勢緊密相關(guān)收益穩(wěn)定、風(fēng)險較小收益穩(wěn)定、風(fēng)險較小三、按投資基金投資標(biāo)的分類三、按投資基金投資標(biāo)的分類 基金單位的資產(chǎn)凈值是固定不變基金單位的資產(chǎn)凈值是固定不變收益可再投資收益可再投資流動性好、資本安全性高、風(fēng)險低流動性好、資本安全性高、風(fēng)險低衡量好壞標(biāo)準(zhǔn)衡量好壞標(biāo)準(zhǔn)：收益率（非凈資產(chǎn)）：收益率（非凈資產(chǎn)）投資投資成本

13、成本低。低。開放式基金開放式基金三、按投資基金投資標(biāo)的分類三、按投資基金投資標(biāo)的分類 投資對象投資對象：股票指數(shù)：股票指數(shù)美國標(biāo)準(zhǔn)普爾美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)；日本日經(jīng)指數(shù)；日本日經(jīng) 225指數(shù)，臺灣加權(quán)股價指數(shù)指數(shù)，臺灣加權(quán)股價指數(shù)理論基礎(chǔ)理論基礎(chǔ)：有效市場假說：有效市場假說分為純指數(shù)基金和指數(shù)增強(qiáng)型基金分為純指數(shù)基金和指數(shù)增強(qiáng)型基金優(yōu)勢優(yōu)勢：費(fèi)用低，利用率高，規(guī)避系：費(fèi)用低，利用率高，規(guī)避系 統(tǒng)風(fēng)險，高透明度，享平均收益統(tǒng)風(fēng)險，高透明度，享平均收益 內(nèi)容內(nèi)容在市場上的每個人都是理性的經(jīng)濟(jì)人在市場上的每個人都是理性的經(jīng)濟(jì)人股票的價格反映了這些理性人的供求的平衡股票的價格反映了這些理性人的供求的

14、平衡 股票的價格也能充分反映該資產(chǎn)的所有可獲得股票的價格也能充分反映該資產(chǎn)的所有可獲得的信息，即的信息，即信息有效信息有效有效市場假說有效市場假說 三種分類：三種分類：1、強(qiáng)式有效市場假說、強(qiáng)式有效市場假說(Strong Form of Efficiency Market) 價格已充分地反應(yīng)了公司營運(yùn)信息，這些信息包括已公開的或價格已充分地反應(yīng)了公司營運(yùn)信息，這些信息包括已公開的或內(nèi)部內(nèi)部未公開未公開的信息的信息2、半強(qiáng)式有效市場假說、半強(qiáng)式有效市場假說(Strong Form of Efficiency Market) 價格已充分反應(yīng)出所有價格已充分反應(yīng)出所有已公開已公開的有關(guān)公司營運(yùn)前景的

15、信息。（成交的有關(guān)公司營運(yùn)前景的信息。（成交價、成交量、盈利資料、盈利預(yù)測值，公司管理狀況等）價、成交量、盈利資料、盈利預(yù)測值，公司管理狀況等）2、弱式有效市場假說（、弱式有效市場假說（weak Form efficiency） 價格已充分反應(yīng)出所有價格已充分反應(yīng)出所有過去過去歷史的證券價格信息（成交量歷史的證券價格信息（成交量/價，融資價，融資金額，賣空金額等）金額，賣空金額等）有效市場假說有效市場假說1、在下列哪種市場中，組合管理者會選擇消極保守型的態(tài)度，只求獲得市場平均的收益率水平？ A.無效市場 B.弱式有效市場C.半強(qiáng)式有效市場D.強(qiáng)式有效市場2、關(guān)于證券市場的類型，下列說法不正確的

16、是( )。 A. 在強(qiáng)勢有效市場中，證券組合的管理者往往努力尋找價格偏離價值的證券 B. 在弱勢有效市場中，要想取得超額回報(bào)，必須尋求歷史價格信息以外的信息 C. 在半強(qiáng)勢有效市場中，只有那些利用內(nèi)幕信息者才能獲得非正常的超額回報(bào) D. 在強(qiáng)勢有效市場中，任何人都不可能通過對公開或內(nèi)幕信息的分析來獲取超額收益 練習(xí)練習(xí)DA三、按投資基金投資標(biāo)的分類三、按投資基金投資標(biāo)的分類 投資對象投資對象：房地產(chǎn)房地產(chǎn)房地產(chǎn)抵押證券房地產(chǎn)抵押證券三、按投資基金投資標(biāo)的分類三、按投資基金投資標(biāo)的分類 又叫風(fēng)險投資基金又叫風(fēng)險投資基金投資對象投資對象：不具上市資：不具上市資格的小企業(yè)和新興企業(yè)格的小企業(yè)和新興企

17、業(yè)高風(fēng)險高回報(bào)高風(fēng)險高回報(bào)投資周期投資周期：一般：一般2-5年年三、按投資基金投資標(biāo)的分類三、按投資基金投資標(biāo)的分類 投資對象投資對象：投資黃金、：投資黃金、白銀和其它貴金屬相關(guān)證白銀和其它貴金屬相關(guān)證券券三、按投資基金投資標(biāo)的分類三、按投資基金投資標(biāo)的分類 主要投資對象主要投資對象：期貨：期貨高風(fēng)險，高回報(bào)高風(fēng)險，高回報(bào)三、按投資基金投資標(biāo)的分類三、按投資基金投資標(biāo)的分類 主要投資對象主要投資對象：期權(quán)：期權(quán)高風(fēng)險高回報(bào)高風(fēng)險高回報(bào)三、按投資基金投資標(biāo)的分類三、按投資基金投資標(biāo)的分類 主要投資對象主要投資對象：認(rèn)股權(quán)證：認(rèn)股權(quán)證風(fēng)險較股票大風(fēng)險較股票大三、按投資基金投資標(biāo)的分類三、按投資基金

18、投資標(biāo)的分類 避險基金或套利基金避險基金或套利基金賣空、互換交易、現(xiàn)貨與期賣空、互換交易、現(xiàn)貨與期貨的對沖、基礎(chǔ)證券與衍生證貨的對沖、基礎(chǔ)證券與衍生證券的對沖券的對沖四、按投資基金收益風(fēng)險目標(biāo)分類四、按投資基金收益風(fēng)險目標(biāo)分類 積極成長型基金積極成長型基金 投資對象：高成長性的小公司和衍生證券投資對象：高成長性的小公司和衍生證券風(fēng)險高，收益高風(fēng)險高，收益高四、按投資基金收益風(fēng)險目標(biāo)分類四、按投資基金收益風(fēng)險目標(biāo)分類 積極成長型基金積極成長型基金 成長型基金成長型基金 投資對象：有較大升值潛力的小公司股票投資對象：有較大升值潛力的小公司股票和衍生證券和衍生證券風(fēng)險和收益較上面低風(fēng)險和收益較上面低

19、四、按投資基金收益風(fēng)險目標(biāo)分類四、按投資基金收益風(fēng)險目標(biāo)分類 積極成長型基金積極成長型基金 成長型基金成長型基金 成長與收入型基金成長與收入型基金 投資對象：股息較高，且具有一定成長空投資對象：股息較高，且具有一定成長空間的公司，更偏重后者間的公司，更偏重后者風(fēng)險和收益較上面低風(fēng)險和收益較上面低四、按投資基金收益風(fēng)險目標(biāo)分類四、按投資基金收益風(fēng)險目標(biāo)分類 積極成長型基金積極成長型基金 成長型基金成長型基金 成長與收入型基金成長與收入型基金 平衡型基金平衡型基金 追求：基金凈值穩(wěn)定、可觀的經(jīng)常收入和追求：基金凈值穩(wěn)定、可觀的經(jīng)常收入和適度的長期成長適度的長期成長風(fēng)險和收益較上面低風(fēng)險和收益較上面

20、低四、按投資基金收益風(fēng)險目標(biāo)分類四、按投資基金收益風(fēng)險目標(biāo)分類 積極成長型基金積極成長型基金 成長型基金成長型基金 成長與收入型基金成長與收入型基金 平衡型基金平衡型基金 收入型基金收入型基金 投資對象：股息高，紅利好的績優(yōu)股；各投資對象：股息高，紅利好的績優(yōu)股；各種債券種債券風(fēng)險和收益較上面低風(fēng)險和收益較上面低五、按投資基金投資計(jì)劃可變性分類五、按投資基金投資計(jì)劃可變性分類 固定型投資基金固定型投資基金 融通型投資基金融通型投資基金 半固定型投資基金半固定型投資基金 六、根據(jù)投資來源和運(yùn)用地域分類六、根據(jù)投資來源和運(yùn)用地域分類 國內(nèi)投資基金國內(nèi)投資基金 國際投資基金國際投資基金 離岸基金離岸

21、基金 海外基金海外基金 QDIIQFII第三節(jié)第三節(jié) 證券投資基金的投資運(yùn)作與管理證券投資基金的投資運(yùn)作與管理 一、投資基金的參與主體一、投資基金的參與主體 管理人管理人 托管人托管人 投資者投資者 發(fā)起人發(fā)起人 第三節(jié)第三節(jié) 證券投資基金的投資運(yùn)作與管理證券投資基金的投資運(yùn)作與管理 一、投資基金的參與主體一、投資基金的參與主體 管理人管理人 托管人托管人 投資者投資者 發(fā)起人發(fā)起人 主要為證券、信托和基金管理公司主要為證券、信托和基金管理公司我國：基金發(fā)起人至少我國：基金發(fā)起人至少2個個實(shí)收資本：實(shí)收資本：3億元以上億元以上3年以上從事證券并連續(xù)盈利年以上從事證券并連續(xù)盈利一、投資基金的參與

22、主體一、投資基金的參與主體 管理人管理人 托管人托管人 投資者投資者 發(fā)起人發(fā)起人 專門的知識與經(jīng)驗(yàn)專門的知識與經(jīng)驗(yàn) 任職資格：資本實(shí)力、信譽(yù)良任職資格：資本實(shí)力、信譽(yù)良 好、軟硬件、管理制度好、軟硬件、管理制度管理費(fèi)用：與風(fēng)險和規(guī)模有關(guān)管理費(fèi)用：與風(fēng)險和規(guī)模有關(guān)貨幣市場基金其年費(fèi)率僅為貨幣市場基金其年費(fèi)率僅為0.25%-1%；債券基金年費(fèi)率為；債券基金年費(fèi)率為0.5%-1.5%，股票基金年費(fèi)率為股票基金年費(fèi)率為l%-1.5%，認(rèn)股權(quán)證認(rèn)股權(quán)證基金的年費(fèi)率為基金的年費(fèi)率為1.5%-2.5%。第三節(jié)第三節(jié) 證券投資基金的投資運(yùn)作與管理證券投資基金的投資運(yùn)作與管理 一、投資基金的參與主體一、投資基

23、金的參與主體 管理人管理人 托管人托管人 投資者投資者 發(fā)起人發(fā)起人 第三節(jié)第三節(jié) 證券投資基金的投資運(yùn)作與管理證券投資基金的投資運(yùn)作與管理 責(zé)任：責(zé)任：1. 按照規(guī)定投資并管理基金資產(chǎn)按照規(guī)定投資并管理基金資產(chǎn)2. 及時、足額的向基金持有人支付基金及時、足額的向基金持有人支付基金 收益收益3. 保存基金的會計(jì)賬冊、記錄保存基金的會計(jì)賬冊、記錄15年以上年以上4. 編制基金財(cái)務(wù)報(bào)告，及時公告，并向編制基金財(cái)務(wù)報(bào)告，及時公告，并向 中國證監(jiān)會報(bào)告中國證監(jiān)會報(bào)告5. 計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值及每一基金計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值及每一基金 單位資產(chǎn)凈值單位資產(chǎn)凈值6. 基金契約規(guī)定的其他職責(zé)?；鹌跫s規(guī)定

24、的其他職責(zé)。一、投資基金的參與主體一、投資基金的參與主體 管理人管理人 托管人托管人 投資者投資者 發(fā)起人發(fā)起人 第一節(jié) 證券投資基金概述投資人權(quán)益的代表，保管資產(chǎn)投資人權(quán)益的代表，保管資產(chǎn)負(fù)責(zé)款項(xiàng)收付、資金劃拔、證負(fù)責(zé)款項(xiàng)收付、資金劃拔、證 券清算、分紅派息等券清算、分紅派息等聽命于管理者，又監(jiān)督其聽命于管理者，又監(jiān)督其保管與基金有關(guān)的重大合同及保管與基金有關(guān)的重大合同及 有關(guān)憑證有關(guān)憑證費(fèi)用：費(fèi)用：國際上：國際上：年費(fèi)率通常為年費(fèi)率通常為0.2%左右。左右。我國：我國：封閉式：封閉式：0.25%的比例，的比例，開放式：根據(jù)基金合同的規(guī)定比例計(jì)提，開放式：根據(jù)基金合同的規(guī)定比例計(jì)提，常低于常

25、低于0.25%；一、投資基金的參與主體一、投資基金的參與主體 管理人管理人 托管人托管人 投資者投資者 發(fā)起人發(fā)起人 第三節(jié)第三節(jié) 證券投資基金的投資運(yùn)作與管理證券投資基金的投資運(yùn)作與管理 責(zé)任：責(zé)任：1安全保管基金的全部資產(chǎn)；安全保管基金的全部資產(chǎn)；2執(zhí)行基金管理人的投資指令，并負(fù)責(zé)辦執(zhí)行基金管理人的投資指令，并負(fù)責(zé)辦 理基金名下的資金往來；理基金名下的資金往來；3監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作，發(fā)現(xiàn)基金監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作，發(fā)現(xiàn)基金 管理人的投資指令違法違規(guī)的，不予執(zhí)管理人的投資指令違法違規(guī)的，不予執(zhí) 行，并向中國證監(jiān)會報(bào)告；行，并向中國證監(jiān)會報(bào)告；4復(fù)核、審查基金管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈復(fù)核

26、、審查基金管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈 值及基金價格；值及基金價格；5保存基金的會計(jì)帳冊、記錄保存基金的會計(jì)帳冊、記錄15年以上；年以上；6出具基金業(yè)績報(bào)告，提供基金托管情況，出具基金業(yè)績報(bào)告，提供基金托管情況， 并向中國證監(jiān)會和中國人民銀行報(bào)告；并向中國證監(jiān)會和中國人民銀行報(bào)告； 7基金章程或基金契約、托管協(xié)議規(guī)定的基金章程或基金契約、托管協(xié)議規(guī)定的 其他職責(zé)。其他職責(zé)。 第一節(jié) 證券投資基金概述一、投資基金的參與主體一、投資基金的參與主體 管理人管理人 托管人托管人 投資者投資者 發(fā)起人發(fā)起人 二、投資基金運(yùn)作的監(jiān)督管理二、投資基金運(yùn)作的監(jiān)督管理 保持基金資產(chǎn)的保持基金資產(chǎn)的獨(dú)立性獨(dú)立性 對投資

27、基金的對投資基金的投資范圍投資范圍進(jìn)行限制進(jìn)行限制 投資基金的投資基金的投資對象投資對象進(jìn)行限制進(jìn)行限制 對投資基金的對投資基金的風(fēng)險風(fēng)險進(jìn)行控制進(jìn)行控制 對對利益沖突利益沖突采取防范措施采取防范措施 規(guī)范規(guī)范信息披露信息披露 我國法律對投資基金投資組合的規(guī)定我國法律對投資基金投資組合的規(guī)定1、一個投資基金投資于股票、債券的比例，不得 低于低于該投資基金資產(chǎn)總值的80%；2、一個投資基金持有一家上市公司的股票，不得超超 過過該投資基金資產(chǎn)凈值的10%；3、同一投資基金管理人管理的全部投資基金持有一家公司發(fā)行的證券，不得超過超過該證券的10%；4、一個投資基金投資于國家債券的比例，不得低于低于該

28、投資基金資產(chǎn)凈值的20%三、投資基金的收益來源與費(fèi)用支出三、投資基金的收益來源與費(fèi)用支出 （一）投資基金的收益來源（一）投資基金的收益來源 （二）投資基金的費(fèi)用支出（二）投資基金的費(fèi)用支出 1.1.基金管理費(fèi)基金管理費(fèi) 2.2.基金托管費(fèi)基金托管費(fèi) 3.3.其他費(fèi)用其他費(fèi)用 四、投資基金的收益及收益分配四、投資基金的收益及收益分配 投資基金的投資基金的收益收益是指投資基金管理人是指投資基金管理人將募集的資金進(jìn)行投資獲得的投資收益。將募集的資金進(jìn)行投資獲得的投資收益。投資基金的投資收益在扣除有關(guān)費(fèi)用后需投資基金的投資收益在扣除有關(guān)費(fèi)用后需把相當(dāng)?shù)谋壤峙浣o投資者。不同的國家、把相當(dāng)?shù)谋壤峙浣o投

29、資者。不同的國家、不同的投資基金的收益分配方案都不盡相不同的投資基金的收益分配方案都不盡相同。同。 四、投資基金的收益及收益分配四、投資基金的收益及收益分配 我國法律規(guī)定：我國法律規(guī)定：收益采用現(xiàn)金分配形式收益采用現(xiàn)金分配形式分配比例不得低于年度凈收益的分配比例不得低于年度凈收益的90%90%每年至少每年至少1 1次次第四節(jié)第四節(jié) 中國投資基金的發(fā)展概況中國投資基金的發(fā)展概況 一、中國投資基金發(fā)展歷程一、中國投資基金發(fā)展歷程 階段階段 1 1階段階段 2 219971997年年之后的之后的規(guī)范階規(guī)范階段段 1992199219971997年的年的摸索階段摸索階段 二、中國發(fā)展投資基金的現(xiàn)實(shí)意義

30、二、中國發(fā)展投資基金的現(xiàn)實(shí)意義 三、中國投資基金的品種創(chuàng)新三、中國投資基金的品種創(chuàng)新 LOFLOF投資基金投資基金 ETFsETFs投資基金投資基金 同跨兩級市場同跨兩級市場 理論上都存在套利機(jī)會理論上都存在套利機(jī)會 折溢價幅度小折溢價幅度小 費(fèi)用低、流動性強(qiáng)費(fèi)用低、流動性強(qiáng) 適用的基金類型不同適用的基金類型不同 申購和贖回的標(biāo)的不同申購和贖回的標(biāo)的不同 套利操作方式和成本不同套利操作方式和成本不同 練習(xí)練習(xí) 1、證券投資基金由、證券投資基金由_托管，由托管，由_管理和操作。管理和操作。A 托管人托管人 管理人管理人 B 托管人托管人 托管人托管人 C 管理人管理人 托管人托管人 D 管理人管

31、理人 管理人管理人2、證券投資基金是一種、證券投資基金是一種_的證券投資方式。的證券投資方式。A 直接直接 B 間接間接 C 視具體的情況而定視具體的情況而定 D 以上均不正確以上均不正確3、投資者作為公司的股東，有權(quán)對公司的重大投資決策發(fā)表意見，進(jìn)行、投資者作為公司的股東，有權(quán)對公司的重大投資決策發(fā)表意見，進(jìn)行表決的是表決的是_。A 公司型投資基金公司型投資基金 B 契約型投資基金契約型投資基金 C 股票型投資基金股票型投資基金 D 貨幣市場基金貨幣市場基金ABA練習(xí)練習(xí) 4、投資者作為公司的股東，有權(quán)對公司的重大投資決策發(fā)表意見，進(jìn)行、投資者作為公司的股東，有權(quán)對公司的重大投資決策發(fā)表意見，進(jìn)行表決的是表決的是_。A 公司型投資基金公司型投資基金 B 契約型投資基金契約型投資基金 C 股票型投資基金股票型投資基金 D