虛擬貨幣本質上不是貨幣_以比特幣為例

1、35JU)111盛松成2014年第1期主持人:孫芙蓉從貨幣本質特征及其發(fā)展歷史來看，以比特幣為代表的虛擬貨幣本質上不是貨 幣，也難以成為貨幣虛擬貨幣本質上不是貨幣以比特幣為例盛松成張璇貨幣最基本的職能是商品交換媒介專家論壇ZHUANJIA LUNTAN上的貨幣的思考。有人認為比特幣的出現(xiàn)是對現(xiàn)行貨幣體系的巨大挑戰(zhàn)，甚至有人稱其是“未來的黃金”。2013年12月5日，中國人民銀行等五部委聯(lián)合發(fā)布了關于防范比特幣風險的通知（以下簡稱通知），指岀比特幣是一種特定的虛擬商品，不是真正意義上的貨幣。此后比特幣在中國市場的價格迅速下跌，二周時間跌去約60%在國際市場上也應聲大跌。事實上，從貨幣本質特征及其

2、發(fā)展歷史來看，以比特幣為代表的虛擬貨幣本質上不是貨幣，也難以成為貨幣在眾多貨幣定義理論中，對貨幣職能的概括主要有兩種。一種認為貨幣是商品交換的媒介，這種觀點為絕大多數(shù)經(jīng)濟學家所接受。馬克思將貨幣定義為“價值尺度和流通手段的統(tǒng)他還說，“在商品世界起一般等價物的作用就成了它（貨幣）特有的社會職能，從而成了它的社會獨占權?！保R克思,資本論中文版，第1卷）根據(jù)馬克思的貨幣定義理論，貨幣就是固定地充當一般等價物的特殊商品，是執(zhí)行價值尺度、流通手段以及由此發(fā)展的支付手段職能的金融資產(chǎn)。另一種觀點認為貨幣是價值或財富貯藏的手段，其代表人物是美國貨幣學派經(jīng)濟學的主要創(chuàng)始者米爾頓？費里德曼。他將貨幣定義為“能

3、使購買行為從售賣行為中分離岀來的購買力的暫棲所”（費里德曼和施瓦茲，1867-1960年的美國貨幣史）充當商品交換的媒介，是貨幣的本質屬性和最基本的職能，也是貨幣區(qū)別于其他事物的鮮明標志，在信用貨幣條件下尤其如此。貨幣價值尺度的職能最終是服務于其流通手段和支付手段職能的。正是在充當商品交換媒介的過程中，貨幣才發(fā)揮著價值尺度的職能；正是為了充當商品交換的媒介，貨幣才需要發(fā)揮價值尺度的職能。雖然貨幣可作為價值貯藏的手段，但不能反過來說，價值貯藏的手段就是貨幣，因為除貨幣外，還有許多東西也能被人們作為價值貯藏的手段。紐綸和布特爾在其所著貨幣理論中指出，“在很大程度上，因為貨幣被作為交換媒年來，誕生于

4、互聯(lián)網(wǎng)世界的虛擬貨幣引起了越來越多 近 的關注。虛擬貨幣以計算機技術和通信技術為手段， 以數(shù)字化的形式存儲在網(wǎng)絡或有關電子設備中，并通過網(wǎng)絡系統(tǒng)傳輸實現(xiàn)流通和支付功能。它沒有實物形態(tài)，不由貨幣當局發(fā)行，使用范圍有限。虛擬貨幣最初只能在互聯(lián)網(wǎng)上購買虛擬商品，如網(wǎng)絡游戲中的裝備、服裝等。但目前虛擬貨幣的種類越來越豐富，如C幣、百度幣、盛大點券等，使用范圍也超岀了虛擬商品的范疇，可以用來購買一些實物，甚至岀現(xiàn)了很多專門提供虛擬貨幣與法定貨幣雙向兌換的網(wǎng)站，似乎虛擬貨幣已逐漸成為可以流通的交換單位。其中，2009年出現(xiàn)的比特幣（Bitcoin）發(fā)展最為迅速，影響也最為廣泛，其使用范圍已從互聯(lián)網(wǎng)滲透到現(xiàn)

5、實世界。比特幣具有無實物形態(tài)、數(shù)字化存儲與支付等虛擬貨幣特征，同時也具有傳統(tǒng)虛擬貨幣不具備的特點：沒有集中發(fā)行方、數(shù)量有限、完全匿名、交易不可追蹤等。2013年我國的“比特幣中國”（BTC China）網(wǎng)站成為全球第一大比特幣交易平臺。比特幣的迅速發(fā)展引發(fā)了人們對虛擬貨幣是否真正意義專家論壇ZHUANJIA LUNTAN介，所以它才必然地起價值貯藏的作用?！币簿褪钦f，貨幣的 本質是商品交換的媒介，而貨幣的價值貯藏功能只是其交換媒 介功能的自然派生物。貨幣是一定階段經(jīng)濟社會發(fā)展特點的集中體現(xiàn)貨幣是經(jīng)濟社會發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，并隨著經(jīng)濟發(fā)展 和社會組織形態(tài)的演變而發(fā)展。金屬貨幣時代，金銀因具有質

6、 地均勻、體積小、價值大、便于分割、易于攜帶等自然屬性而 逐漸固定地充當了一般等價物，成為各國普遍接受的貨幣。金 銀本身具有內在價值，同時又具有貨幣屬性。然而，黃金儲量 和產(chǎn)量的有限性與商品生產(chǎn)的無限性之間存在矛盾。隨著社會 商品價值總量的不斷增長，黃金儲備無法滿足貨幣發(fā)行的需 要，這是金本位制崩潰的根本原因。布雷頓森林體系崩潰后，美元與黃金脫鉤，貨幣就完全脫 離了金屬價值，成為一種觀念上的計量單位。貨幣價值由內在 價值決定的金屬貨幣體系發(fā)展為貨幣價值由國家信用支撐的現(xiàn) 代信用貨幣體系。國家根據(jù)全社會商品生產(chǎn)和交易的需要發(fā)行 本位貨幣，并以法律保證本位幣的流通。紙幣是各國本位幣的 實現(xiàn)形式。因

7、此，現(xiàn)代信用貨幣是與國家以及現(xiàn)代經(jīng)濟社會組 織形態(tài)緊密相連的概念。本位幣由一國貨幣當局發(fā)行，具有法 償性和強制性，同時也是國家調節(jié)經(jīng)濟的重要手段。隨著技術 的進步，單一介質紙幣可能發(fā)展為電子貨幣等多樣介質，但貨幣 本質是不變的，即由國家信用支撐的流通手段。本位幣是一國范 圍內被普遍接受的商品交換媒介，也是社會財富的總代表。需要強調指岀的是，虛擬貨幣不同于電子貨幣。電子貨幣 是本位幣的實現(xiàn)形式，就像紙幣一樣。而虛擬貨幣是以獨特的 “貨幣”形態(tài)、獨立于本位幣和替代本位幣的面貌出現(xiàn)的。比特幣不是真正意義上的貨幣缺乏國家信用支撐，難以作為本位幣履行商品交換媒介職能 首先，比特幣不具備作為貨幣的價值基礎

8、。比特幣是利用 復雜算法產(chǎn)生的一串代碼。它不同于黃金，本身不具有自然屬 性的價值，這是所有虛擬貨幣最大的特點，即“虛擬性”。比 特幣能否具有價值，能否成為交換媒介，完全取決于人們的信 任度?，F(xiàn)代信用貨幣（紙幣）代表的是國家信用，實際上代表 全社會商品生產(chǎn)和交易。即使出現(xiàn)通貨膨脹，只要不是不可控 制的惡性通脹，最多是該國貨幣的信用受到侵蝕，但仍具備基 本的信用保證。只要國家機器正常運轉，國家法律的強制力就 能賦予公眾對本位貨幣的信任。而比特幣不僅自身沒有價值， 也沒有國家信用支撐，沒有全社會商品生產(chǎn)和交易作為保證， 因而不具有貨幣的價值基礎。如果一國宣布比特幣非合法貨 幣，比特幣在該國范圍內就無

9、法流通，也無法承擔交換媒介職 能，甚至可能一文不值，連價值貯藏功能都難以發(fā)揮。央行等 五部委發(fā)布通知后，比特幣價格大跌，許多商家相繼宣布 不接受比特幣支付，就是有力的證明。其次，比特幣沒有法償性和強制性，流通范圍有限且不穩(wěn) 定。無論是比特幣還是其他虛擬貨幣，都可能在一定范圍內換 取商品或完成支付，但能換取商品的并非都是貨幣，如我國歷 史上的糧票、布票等都曾經(jīng)在較長時期、在很大范圍內公開或 半公開地能換取日用品，但從來沒有人把糧票、布票定義為貨 幣。貨幣成為商品交換媒介的基本條件是其普遍接受性。由于 缺乏國家強制力的支撐，是否接受比特幣支付完全取決于人們 的意愿。一開始，比特幣主要在互聯(lián)網(wǎng)上使用

10、，可用來購買網(wǎng) 游中的各種裝備或電子商務網(wǎng)站的商品，后來一些實體商家開 始接受比特幣支付。然而，隨著比特幣價格的急劇波動，今天 還對比特幣大加追捧的商家很可能一夜之間就宣布不接受比特 幣了。可見，由于沒有國家強制力支撐，比特幣的流通范圍是 有限的也是不穩(wěn)定的，難以真正發(fā)揮流通支付手段的作用。再次，比特幣具有很強的可替代性，很難固定地充當一般 等價物。金屬貨幣時代，金銀作為貨幣的獨特性是由其自然屬 性決定的，經(jīng)過了數(shù)千年時間的檢驗，“貨幣天然是金銀”； 信用貨幣時代，一國本位幣的獨特性是國家法定的。從技術上 來說，所有虛擬貨幣的產(chǎn)生方式、交易模式、儲存方式等都不 具備獨特性，比特幣也是如此。任何

11、有自己的開采算法、遵循 P2F協(xié)議、限量、無中心管制的數(shù)字“貨幣”都有可能取代比特 幣，例如逐漸為人們所熟知的萊特幣（Litecoin）?？梢姡忍貛偶?沒有獨特的自然屬性，也沒有法律賦予的排他性、獨特性，因 此很容易被替代，難以固定地充當一般等價物而成為商品交換 的媒介。數(shù)量規(guī)模設定了上限，難以適應現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展需要比特幣的產(chǎn)生過程完全基于技術而非經(jīng)濟學原理，其上限 數(shù)量和達到上限的時間已被技術上固定，即在 2140年達到2100 萬數(shù)量上限。數(shù)量的有限性是很多人認為比特幣優(yōu)于其他虛擬 貨幣，甚至可以媲美黃金的重要原因。但正是由于數(shù)量有限， 比特幣難以成為與現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展需要相適應的交換媒介。首

12、先，比特幣有限的數(shù)量與不斷擴大的社會生產(chǎn)和商品流 通之間存在矛盾，若成為本位幣，必然導致通貨緊縮，抑制經(jīng) 濟發(fā)展。貨幣供給應當與經(jīng)濟發(fā)展相適應。信用貨幣體系下， 貨幣當局發(fā)行主權信用貨幣，并通過貨幣政策予以調節(jié)，使貨 幣供應量符合社會商品生產(chǎn)和交易的需要，從而促進經(jīng)濟增 長。而比特幣的總量和供給速度由算法決定，與市場需求和經(jīng) 濟發(fā)展無關。如果比特幣成為一國本位幣，它雖然從理論上消 除了現(xiàn)行信用貨幣體系中貨幣供給可能過多的問題，避免了通 貨膨脹，但相對匱乏的總量必然無法適應不斷擴大的社會生產(chǎn) 和商品流通需求，從而導致通貨緊縮，給經(jīng)濟發(fā)展帶來更大危 害。這也是金本位制崩潰的根本原因。36?1994

13、-2014 China Academic Jounia Elecnonic 卩訕lishing HouKe. All rights reserved, http:wirW2014年第1期主持人:孫芙蓉M-2014 Cfiina Academic Journal Htctrojiic Puhlishuiff llouKe其次，數(shù)量的有限性使比特幣作為流通手段和支付手段的 功能大打折扣，更容易成為投機對象而不是交換媒介。正因為 限定了數(shù)量上限，人們意識到囤積起來的比特幣可能升值，持 有比特幣的人更愿意把它收藏起來而不是用于購買其他商品， 結果必然導致比特幣最終退岀流通、失去貨幣的交換媒介功能 而成

14、為投機對象?，F(xiàn)在雖然一些商家愿意接受比特幣，但實際 將比特幣用于支付和購買商品的人很少。例如，上海某樓盤預 售時打岀接受比特幣支付的旗號，卻沒有任何買家愿意用比特 幣支付房款。商家也并非認可比特幣的交換媒介功能，而是想 換回比特幣等待升值，或利用比特幣來做廣告。比特幣更多的 是被投資者用來交易，以賺取買賣差價。這直接背離了貨幣作 為商品交換媒介的本質。缺少中央調節(jié)機制，與現(xiàn)代信用貨幣體系不相適應沒有集中發(fā)行和調節(jié)機構即所謂的“去中心化”是比特幣 的又一個特征，也被認為是比特幣優(yōu)于其他虛擬貨幣的一個重 要原因。然而以貨幣當局為核心的中央調節(jié)機制正是現(xiàn)代信用 貨幣體系正常運行的基本保證。首先，比特

15、幣沒有集中發(fā)行方，容易被過度炒作，導致價 格波動過大。價值相對穩(wěn)定是一種貨幣充當價值尺度和流通手 段的前提條件?，F(xiàn)代信用貨幣受國家貨幣當局的調控，自身價 值不會劇烈波動，因而不可能被惡性炒作。而比特幣則缺少本 位幣的這種中央調節(jié)機制，幣值波動難以熨平；幣值的劇烈波 動又提供了巨大套利空間，進一步推動過度炒作，形成惡性循 環(huán)。歷史上沒有任何一種貨幣價值的波動像比特幣那樣劇烈。 三年內，比特幣增值近5000咅。2013年我國市場上一枚比特幣 價格最高時超過7000元，隨后又暴跌到2000多元。比特幣價格 的劇烈波動使它無法成為計價貨幣和流通手段。大多數(shù)接受比 特幣支付的商品，其標價貨幣實際上仍然是

16、國家的本位幣（美 元、人民幣等），比特幣需要換算成本位幣才能支付。如果以 比特幣計價，難以想象一件商品今天還是100比特幣，明天就變 成200比特幣了。其次，比特幣不受貨幣當局控制，難以發(fā)揮經(jīng)濟調節(jié)手段 的作用。貨幣供應量的變化對經(jīng)濟的影響十分廣泛，與物價、 收入、就業(yè)、經(jīng)濟增長等宏觀經(jīng)濟指標密切相關。正如凱恩斯 所說，“貨幣經(jīng)濟之特征，乃是在此經(jīng)濟體系之中，人們對于 未來看法之改變，不僅可以影響就業(yè)之方向，還可以改變就業(yè) 之數(shù)量?！保▌P恩斯，就業(yè)、利息與貨幣通論）可見，現(xiàn)代 貨幣是國家調節(jié)經(jīng)濟的重要手段。比特幣突岀特點之一就是沒 有中央調節(jié)機制，它的發(fā)行、流通和管理不屬于任何一個國 家、組織

17、或個人，任何人都沒有權利改變比特幣的供給量，甚 至也沒有中間機構記錄比特幣的交易信息。因此，貨幣當局不 可能通過改變比特幣的供應來調節(jié)宏觀經(jīng)濟。綜上所述，貨幣與經(jīng)濟運行和經(jīng)濟發(fā)展密不可分，不是純 粹的技術產(chǎn)物。現(xiàn)代信用貨幣體系是經(jīng)濟社會發(fā)展到一定階段 的必然產(chǎn)物。只要現(xiàn)代經(jīng)濟社會組織形態(tài)不發(fā)生根本性變化， 以國家信用為基礎的貨幣體系就將存在，比特幣以及其他虛擬 貨幣就成不了一國的本位幣，從而也成不了真正意義上的貨 幣，不過是技術至上主義和絕對自由主義者的烏托邦而已。虛擬貨幣打上了現(xiàn)代科技的烙印，的確在一定程度上反映 了互聯(lián)網(wǎng)時代對貨幣支付功能的要求，包括便利、快捷、低 成本等。但人們只是看到虛擬貨幣與本位貨幣個別表象上的類 似，而誤以為前者是后者的揚棄，甚至斷言前者將取代后者。 事實上，便利、快捷、低成本不是虛擬貨幣的特權。信用卡、 網(wǎng)銀等實際貨幣的電子載體都能滿足這些要求，并且這些電子 化的本位貨幣得到銀行體系支持，更加便利和安全?？萍及l(fā)展 能推動人類社會的進步，甚至在一定條件下改變人類社會形 態(tài)，但任何技術都無法取代人類社會的本質