PPP模式下的融資風險及應對建議

1、PPP模式下的融資風險及應對建議PPP模式下的融資風險及應對建議913X202101-0113-02一、PPP模式融資概述PPPPublic-Private-Partnership是一種公私合作的融資模式，其主要參加方為政府和私人企業(yè)，目的是為了共同建成主要服務對象為社會群眾的某種公共物品或提供某種服務，雙方都需要簽訂特許權協(xié)議，相互之間形成的一種伙伴式的合作關系，并通過簽署合同來明確各方的權利及義務。這種模式較為廣泛的應用于交通運輸業(yè)、供水、供電等基礎設施建設。在PPP融資模式中，政府在項目建設初期并不投入資金，而是依靠私人企業(yè)自有或通過其他渠道籌集到的資金來進行項目建設，此時，私人企業(yè)作為

2、工程的建設方即項目的實際治理人，對項目擁有充分的經營治理權利。PPP模式的優(yōu)勢就在于是政府與私人企業(yè)之間的互惠互利，能夠加快我國基礎設施建設的速度，提升我國基礎設施項目的整體質量。二、PPP模式的融資風險PPP模式融資的風險種類較多，按風險的產生是否與項目本身有關可分為外部風險與內部風險。PPP模式的融資風險假如不能合理的予以操縱，將會給政府及私人企業(yè)帶來極大的損失。一外部風險外部風險通常與項目本身無關，而是在項目開工前就已存在的風險，并且這種風險往往會給政府造成一些較大的損失。降低此種風險的有效措施是在簽訂協(xié)議前進行風險分析，并通過對協(xié)議的修訂來進行彌補，同時結合國內與國際上的宏觀經濟形勢，

3、為已簽訂的協(xié)議預備補充協(xié)議，從而將將來發(fā)生的融資風險降至最低。1.商業(yè)風險。商業(yè)風險主要包括貨幣兌換風險、匯率變動和利率風險和通貨膨脹風險，這些風險在肯定程度上都會對項目的正常運行以及股東的權益造成損害。尤其是利率風險，0.1%的變動就會使得項目的融資數額發(fā)生巨大改變。2.政策風險。政策風險是在項目設施建成并投入運營時，國家某些政策上的改變影響到了項目的運行以及責任方的權益，無形中調高了設施運行的難度。政策風險主要從項目的授權、審批等宏觀上影響其實際進行。3.法律風險。法律風險主要指國家在公布、修改、實施法律的過程中，造成了某些項目在合法性、將來的到期收益、市場占有率等方面受到影響。法律方面的

4、漏洞會使得私人企業(yè)在某個特定的項目中獵取一些不正當利潤，使政府遭受損失。4.項目審批風險。項目審批風險一方面是由項目在申請遞交時過于草率而導致無法修改引起的，另一方面是項目建成后會對環(huán)境產生污染或造成不良影響而無法得到審批通過。假如政府認定某個項目存在風險，不予審批，這就會延誤整個工期，會給私人企業(yè)造成重大的損失。二內部風險PPP模式在融資過程中除了存在外部風險，還存在內部風險。這類風險通常與項目本身有關，是在項目開工建設后出現的各種風險。內部風險的受害方多為私人企業(yè)，會給私人企業(yè)造成重大的損失。1.完工風險。當承包商無法按期交付基礎設施或者建成后的項目無法到達預期標準時，政府部門不再履行項目

5、初期簽訂協(xié)議中給予私人企業(yè)資金的義務，這就會導致承包商無法獵取勞務酬勞來償還債務，也就產生了完工風險。2.市場風險。市場風險主要指項目建成后無法到達市場平均水平，與其他市場中已存在的類似項目相比，缺乏市場競爭力，可能會使私人企業(yè)無法獲得預期的資金收益，從而無法償還之前的債務進而導致債務虧欠。3.開發(fā)風險。開發(fā)風險主要指私人企業(yè)在競標勝利、取得項目的建設權之前，對項目初期的開銷由于最終未勝利競標而沒有起到任何作用，導致企業(yè)的利益受到損害。私人企業(yè)在競標時往往投入較多的資本，一旦未勝利獲得項目的經營權，那么企業(yè)之前投入的資本無法收回，相當于企業(yè)的額外支出，而這部分支出金額往往較大。4.運營風險。運

6、營風險還可以進一步分為外部的技術風險與內部的治理風險。技術風險主要指在項目建設過程中由于技術方面存在缺陷而造成項目整體質量不高，或者設備不夠先進導致項目無法到達預期效果。治理風險主要存在于項目實施過程中的各個治理環(huán)節(jié)，包括技術治理和安全治理等。三、PPP模式融資現狀為了緩解ZY政府的財政壓力，各級地方政府在上世紀末開始嘗試在地方供水、供電等城市基礎設施建設中接受PPP模式進行融資，并在2021年時開始在全國范圍內展開政府與私人企業(yè)的合作。但從總體上看，由于我國目前并未到達發(fā)達國家的整體進展水平，私人企業(yè)雖然數量不少，但從企業(yè)規(guī)模、綜合實力方面遠遠不及國際上的先進企業(yè)，再加上接受PPP模式進行項

7、目建設的時間較為短暫，導致其應用過程中出現了諸多問題并產生了較大風險，因此這種融資模式還需要不斷完善與改良。四、應對建議PPP模式區(qū)分于傳統(tǒng)的融資模式，協(xié)議雙方分別為政府與私人企業(yè)，在這個融資的過程中涉及到的環(huán)節(jié)較多，必定會存在肯定的風險，但是只要雙方在項目建設過程中擁有肯定的操縱措施，就能在肯定程度上降低風險發(fā)生的可能性，削減企業(yè)資金的損失。一針對外部風險中的各類風險對于PPP模式融資中面臨的商業(yè)風險，政府可以為與其合作的私人企業(yè)制定一個固定的外匯匯率標準作為參考匯率，也可以為其承當匯率和利率波動的風險，從而為私人企業(yè)提供特定的保障，營造一個較為穩(wěn)定的外部融資環(huán)境，吸引其參加項目的競標，促進

8、政府與私人企業(yè)之間的合作。政府也應充分發(fā)揮調整作用，依據市場機制及宏觀經濟的整體運行狀況，準時對相關的匯率、利率做出調整。 在政策與法律制定方面，政府應出臺相關法律保證私人企業(yè)對項目的特許經營權，并不斷完善關于應對PPP模式下私人企業(yè)由于法律政策改變導致損失的法律制度，最大限度實現法律公平與政策透亮，防止出現企業(yè)利用法律漏洞進行不當盈利的狀況。在政策與法律方面增加對私人企業(yè)的支持，提高私人企業(yè)參加我國基礎設施建設的主動性。項目審批環(huán)節(jié)是PPP模式融資過程的起點，對于項目審批風險，私人企業(yè)應實行的措施是在項目的企劃書遞交到政府有關部門之前，認真檢查審批標準是否出現改變或審批標準是否低于有關規(guī)定的

9、標準，并在上交批準申請之前，私人企業(yè)應反復檢查有無遺漏的詳情，了解審批的相關程序，提前預備好審批所需的各項資料，確保在審批過程中不出現任何紕漏。二針對內部風險中的各類風險針對完工風險，政府在項目招標時應提前了解競標企業(yè)的整體經濟實力，包括資金運作過程是否順暢、資金量是否雄厚等，在諸多競爭者中選擇最為穩(wěn)妥的承包商，確保在項目初期就能獲得融資，使項目能夠按期并且保質保量地完成。此外，應保證項目的完工本錢，將項目存在的風險降至最低。對于市場風險，私人企業(yè)在參與競標前應進行細致的市場評估，對當前市場需求、項目的運營本錢及進展前景和我國當前在該領域的相關政策等方面進行了解，并在項目開始建設前對本錢進行估

10、算，保證項目完工時能到達預期收益。為有效降低項目的開發(fā)風險，政府在給予私人企業(yè)對項目的特許經營權時，應加快該項權利的審批速度，防止私人企業(yè)利益損失狀況的發(fā)生。同時，私人企業(yè)也應慎重地參加競標，提前對未開發(fā)的項目進行考察，了解待開發(fā)項目的具體狀況對該項目進行系統(tǒng)評估，降低企業(yè)的開發(fā)風險。PPP模式融資較為重要的一個環(huán)節(jié)為項目運營，而在這個過程中就會存在運營風險。運營風險主要包括外部的技術風險與內部的治理風險。私人企業(yè)可在項目建設初期做好工期規(guī)劃，認真檢查項目施工的每個環(huán)節(jié)和施工設備，不斷完善施工流程，加強對技術人員的培訓等，從而降低項目技術風險。而對于項目治理風險，私人企業(yè)應加強內部治理，提升人員素養(yǎng)，盡量削