PPP模式下的融資風(fēng)險及應(yīng)對建議

1、PPP模式下的融資風(fēng)險及應(yīng)對建議PPP模式下的融資風(fēng)險及應(yīng)對建議913X202101-0113-02一、PPP模式融資概述PPPPublic-Private-Partnership是一種公私合作的融資模式，其主要參加方為政府和私人企業(yè)，目的是為了共同建成主要服務(wù)對象為社會群眾的某種公共物品或提供某種服務(wù)，雙方都需要簽訂特許權(quán)協(xié)議，相互之間形成的一種伙伴式的合作關(guān)系，并通過簽署合同來明確各方的權(quán)利及義務(wù)。這種模式較為廣泛的應(yīng)用于交通運(yùn)輸業(yè)、供水、供電等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。在PPP融資模式中，政府在項目建設(shè)初期并不投入資金，而是依靠私人企業(yè)自有或通過其他渠道籌集到的資金來進(jìn)行項目建設(shè)，此時，私人企業(yè)作為

2、工程的建設(shè)方即項目的實際治理人，對項目擁有充分的經(jīng)營治理權(quán)利。PPP模式的優(yōu)勢就在于是政府與私人企業(yè)之間的互惠互利，能夠加快我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的速度，提升我國基礎(chǔ)設(shè)施項目的整體質(zhì)量。二、PPP模式的融資風(fēng)險PPP模式融資的風(fēng)險種類較多，按風(fēng)險的產(chǎn)生是否與項目本身有關(guān)可分為外部風(fēng)險與內(nèi)部風(fēng)險。PPP模式的融資風(fēng)險假如不能合理的予以操縱，將會給政府及私人企業(yè)帶來極大的損失。一外部風(fēng)險外部風(fēng)險通常與項目本身無關(guān)，而是在項目開工前就已存在的風(fēng)險，并且這種風(fēng)險往往會給政府造成一些較大的損失。降低此種風(fēng)險的有效措施是在簽訂協(xié)議前進(jìn)行風(fēng)險分析，并通過對協(xié)議的修訂來進(jìn)行彌補(bǔ)，同時結(jié)合國內(nèi)與國際上的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，

3、為已簽訂的協(xié)議預(yù)備補(bǔ)充協(xié)議，從而將將來發(fā)生的融資風(fēng)險降至最低。1.商業(yè)風(fēng)險。商業(yè)風(fēng)險主要包括貨幣兌換風(fēng)險、匯率變動和利率風(fēng)險和通貨膨脹風(fēng)險，這些風(fēng)險在肯定程度上都會對項目的正常運(yùn)行以及股東的權(quán)益造成損害。尤其是利率風(fēng)險，0.1%的變動就會使得項目的融資數(shù)額發(fā)生巨大改變。2.政策風(fēng)險。政策風(fēng)險是在項目設(shè)施建成并投入運(yùn)營時，國家某些政策上的改變影響到了項目的運(yùn)行以及責(zé)任方的權(quán)益，無形中調(diào)高了設(shè)施運(yùn)行的難度。政策風(fēng)險主要從項目的授權(quán)、審批等宏觀上影響其實際進(jìn)行。3.法律風(fēng)險。法律風(fēng)險主要指國家在公布、修改、實施法律的過程中，造成了某些項目在合法性、將來的到期收益、市場占有率等方面受到影響。法律方面的

4、漏洞會使得私人企業(yè)在某個特定的項目中獵取一些不正當(dāng)利潤，使政府遭受損失。4.項目審批風(fēng)險。項目審批風(fēng)險一方面是由項目在申請遞交時過于草率而導(dǎo)致無法修改引起的，另一方面是項目建成后會對環(huán)境產(chǎn)生污染或造成不良影響而無法得到審批通過。假如政府認(rèn)定某個項目存在風(fēng)險，不予審批，這就會延誤整個工期，會給私人企業(yè)造成重大的損失。二內(nèi)部風(fēng)險PPP模式在融資過程中除了存在外部風(fēng)險，還存在內(nèi)部風(fēng)險。這類風(fēng)險通常與項目本身有關(guān)，是在項目開工建設(shè)后出現(xiàn)的各種風(fēng)險。內(nèi)部風(fēng)險的受害方多為私人企業(yè)，會給私人企業(yè)造成重大的損失。1.完工風(fēng)險。當(dāng)承包商無法按期交付基礎(chǔ)設(shè)施或者建成后的項目無法到達(dá)預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)時，政府部門不再履行項目

5、初期簽訂協(xié)議中給予私人企業(yè)資金的義務(wù)，這就會導(dǎo)致承包商無法獵取勞務(wù)酬勞來償還債務(wù)，也就產(chǎn)生了完工風(fēng)險。2.市場風(fēng)險。市場風(fēng)險主要指項目建成后無法到達(dá)市場平均水平，與其他市場中已存在的類似項目相比，缺乏市場競爭力，可能會使私人企業(yè)無法獲得預(yù)期的資金收益，從而無法償還之前的債務(wù)進(jìn)而導(dǎo)致債務(wù)虧欠。3.開發(fā)風(fēng)險。開發(fā)風(fēng)險主要指私人企業(yè)在競標(biāo)勝利、取得項目的建設(shè)權(quán)之前，對項目初期的開銷由于最終未勝利競標(biāo)而沒有起到任何作用，導(dǎo)致企業(yè)的利益受到損害。私人企業(yè)在競標(biāo)時往往投入較多的資本，一旦未勝利獲得項目的經(jīng)營權(quán)，那么企業(yè)之前投入的資本無法收回，相當(dāng)于企業(yè)的額外支出，而這部分支出金額往往較大。4.運(yùn)營風(fēng)險。運(yùn)

6、營風(fēng)險還可以進(jìn)一步分為外部的技術(shù)風(fēng)險與內(nèi)部的治理風(fēng)險。技術(shù)風(fēng)險主要指在項目建設(shè)過程中由于技術(shù)方面存在缺陷而造成項目整體質(zhì)量不高，或者設(shè)備不夠先進(jìn)導(dǎo)致項目無法到達(dá)預(yù)期效果。治理風(fēng)險主要存在于項目實施過程中的各個治理環(huán)節(jié)，包括技術(shù)治理和安全治理等。三、PPP模式融資現(xiàn)狀為了緩解ZY政府的財政壓力，各級地方政府在上世紀(jì)末開始嘗試在地方供水、供電等城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中接受PPP模式進(jìn)行融資，并在2021年時開始在全國范圍內(nèi)展開政府與私人企業(yè)的合作。但從總體上看，由于我國目前并未到達(dá)發(fā)達(dá)國家的整體進(jìn)展水平，私人企業(yè)雖然數(shù)量不少，但從企業(yè)規(guī)模、綜合實力方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及國際上的先進(jìn)企業(yè)，再加上接受PPP模式進(jìn)行項

7、目建設(shè)的時間較為短暫，導(dǎo)致其應(yīng)用過程中出現(xiàn)了諸多問題并產(chǎn)生了較大風(fēng)險，因此這種融資模式還需要不斷完善與改良。四、應(yīng)對建議PPP模式區(qū)分于傳統(tǒng)的融資模式，協(xié)議雙方分別為政府與私人企業(yè)，在這個融資的過程中涉及到的環(huán)節(jié)較多，必定會存在肯定的風(fēng)險，但是只要雙方在項目建設(shè)過程中擁有肯定的操縱措施，就能在肯定程度上降低風(fēng)險發(fā)生的可能性，削減企業(yè)資金的損失。一針對外部風(fēng)險中的各類風(fēng)險對于PPP模式融資中面臨的商業(yè)風(fēng)險，政府可以為與其合作的私人企業(yè)制定一個固定的外匯匯率標(biāo)準(zhǔn)作為參考匯率，也可以為其承當(dāng)匯率和利率波動的風(fēng)險，從而為私人企業(yè)提供特定的保障，營造一個較為穩(wěn)定的外部融資環(huán)境，吸引其參加項目的競標(biāo)，促進(jìn)

8、政府與私人企業(yè)之間的合作。政府也應(yīng)充分發(fā)揮調(diào)整作用，依據(jù)市場機(jī)制及宏觀經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)行狀況，準(zhǔn)時對相關(guān)的匯率、利率做出調(diào)整。 在政策與法律制定方面，政府應(yīng)出臺相關(guān)法律保證私人企業(yè)對項目的特許經(jīng)營權(quán)，并不斷完善關(guān)于應(yīng)對PPP模式下私人企業(yè)由于法律政策改變導(dǎo)致?lián)p失的法律制度，最大限度實現(xiàn)法律公平與政策透亮，防止出現(xiàn)企業(yè)利用法律漏洞進(jìn)行不當(dāng)盈利的狀況。在政策與法律方面增加對私人企業(yè)的支持，提高私人企業(yè)參加我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主動性。項目審批環(huán)節(jié)是PPP模式融資過程的起點，對于項目審批風(fēng)險，私人企業(yè)應(yīng)實行的措施是在項目的企劃書遞交到政府有關(guān)部門之前，認(rèn)真檢查審批標(biāo)準(zhǔn)是否出現(xiàn)改變或?qū)徟鷺?biāo)準(zhǔn)是否低于有關(guān)規(guī)定的

9、標(biāo)準(zhǔn)，并在上交批準(zhǔn)申請之前，私人企業(yè)應(yīng)反復(fù)檢查有無遺漏的詳情，了解審批的相關(guān)程序，提前預(yù)備好審批所需的各項資料，確保在審批過程中不出現(xiàn)任何紕漏。二針對內(nèi)部風(fēng)險中的各類風(fēng)險針對完工風(fēng)險，政府在項目招標(biāo)時應(yīng)提前了解競標(biāo)企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)實力，包括資金運(yùn)作過程是否順暢、資金量是否雄厚等，在諸多競爭者中選擇最為穩(wěn)妥的承包商，確保在項目初期就能獲得融資，使項目能夠按期并且保質(zhì)保量地完成。此外，應(yīng)保證項目的完工本錢，將項目存在的風(fēng)險降至最低。對于市場風(fēng)險，私人企業(yè)在參與競標(biāo)前應(yīng)進(jìn)行細(xì)致的市場評估，對當(dāng)前市場需求、項目的運(yùn)營本錢及進(jìn)展前景和我國當(dāng)前在該領(lǐng)域的相關(guān)政策等方面進(jìn)行了解，并在項目開始建設(shè)前對本錢進(jìn)行估

10、算，保證項目完工時能到達(dá)預(yù)期收益。為有效降低項目的開發(fā)風(fēng)險，政府在給予私人企業(yè)對項目的特許經(jīng)營權(quán)時，應(yīng)加快該項權(quán)利的審批速度，防止私人企業(yè)利益損失狀況的發(fā)生。同時，私人企業(yè)也應(yīng)慎重地參加競標(biāo)，提前對未開發(fā)的項目進(jìn)行考察，了解待開發(fā)項目的具體狀況對該項目進(jìn)行系統(tǒng)評估，降低企業(yè)的開發(fā)風(fēng)險。PPP模式融資較為重要的一個環(huán)節(jié)為項目運(yùn)營，而在這個過程中就會存在運(yùn)營風(fēng)險。運(yùn)營風(fēng)險主要包括外部的技術(shù)風(fēng)險與內(nèi)部的治理風(fēng)險。私人企業(yè)可在項目建設(shè)初期做好工期規(guī)劃，認(rèn)真檢查項目施工的每個環(huán)節(jié)和施工設(shè)備，不斷完善施工流程，加強(qiáng)對技術(shù)人員的培訓(xùn)等，從而降低項目技術(shù)風(fēng)險。而對于項目治理風(fēng)險，私人企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部治理，提升人員素養(yǎng)，盡量削