財務公式匯總

1、精選優(yōu)質文檔-傾情為你奉上第2章 財務報表分析u 基本的財務比率一、短期償債能力比率（一）短期債務與可償債資產的存量比較1、營運資本 （1） 營運資本 = 流動資產 - 流動負債 = （總資產 - 非流動資產）-總資產 - 股東權益 - 非流動負債 = （股東權益 + 非流動負債）- 非流動資產 = 長期資本 - 長期資產 （2） 營運資本配置比率= 營運資本 / 流動資產 2、短期債務的存量比率 （1） 流動比率 = 流動資產÷流動負債 = 1 ÷ （1- 營運資本/流動資產）= 1 ÷（1-營運資本配置率） （2）速動比率 速動資產 ÷ 流動負債 其

2、中： 速動資產=流動資產- 存貨-待攤費用 - 一年內到期的非流動資產 （3） 現(xiàn)金比率（貨幣資金交易性金融資產）÷流動負債 （二）短期債務與現(xiàn)金流量的比較 1、現(xiàn)金流量比率 = 經營現(xiàn)金流量 ÷流動負債（年末數(shù)或平均數(shù)）2、 長期償債能力比率 （一）總債務存量比率 1、資產負債率資產負債率（負債÷資產）×100%2、產權比率和權益乘數(shù)產權比率負債總額÷股東權益 權益乘數(shù)= 總資產÷股東權益3、長期資本負債率長期資本負債率非流動負債÷（非流動負債+股東權益）×100%（二）總債務流量比率1、利息保障倍數(shù)息稅前利潤&

3、#247;利息費用 = （凈利潤+利息費用+所得稅費用）÷利息費用長期債務與營運資金比率長期負債÷（流動資產流動負債）2、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)經營現(xiàn)金流浪÷利息費用3、現(xiàn)金流量債務比 經營現(xiàn)金流量與債務比（經營現(xiàn)金流量÷債務總額）x 100%（三）影響長期償債能力的其他因素（1）長期租賃（2）擔保責任（3）未決訴訟三、資產管理比率（一）應收賬款周轉率應收賬款周轉次數(shù)銷售收入÷應收賬款應收賬款周轉天數(shù)365÷（銷售收入/應收賬款） 應收賬款與收入比應收賬款÷銷售收入（二）存貨周轉率存貨（收入）周轉次數(shù)銷售收入÷存貨存

4、貨周轉天數(shù)365÷（銷售收入÷存貨） 存貨與收入比存貨÷銷售收入 存貨（成本）周轉次數(shù)銷售成本÷存貨 存貨（收入）周轉次數(shù) × 成本率（三）流動資產周轉率流動資產周轉次數(shù)銷售收入÷流動資產 流動資產周轉天數(shù)365÷（銷售收入÷流動資產） 流動資產與收入比流動資產÷銷售收入（四）非流動資產周轉率非流動資產周轉次數(shù)銷售收入÷非流動資產 非流動資產周轉天數(shù)365÷（銷售收入÷非流動資產） 非流動資產與收入比非流動資產÷銷售收入（5） 總資產周轉率 總資產周轉次數(shù)銷售收入&

5、#247;總資產 總資產周轉天數(shù)365÷（銷售收入÷總資產） 總資產與收入比總資產÷銷售收入1/總資產周轉次數(shù)四、盈利能力比率1、銷售利潤率（凈利潤÷銷售收入）×100%2、資產利潤率（凈利潤÷總資產）×100% 銷售利潤率 × 總資產周轉次數(shù)3、 權益凈利率 （凈利潤÷股東權益）×100%u 財務分析體系一、傳統(tǒng)的財務分析體系（即：杜邦財務分析體系）的核心比率：權益凈利率銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數(shù) 二、改進的財務分析體系 1、凈經營資產 凈金融負債 + 股東權益 其

6、中：凈經營資產經營資產 - 經營負債 凈經營負債 = 金融負債 - 金融資產 2、 凈利潤經營利潤 - 凈利息費用 其中： 經營利潤稅前經營利潤 × （1 - 所得稅率） 凈利息費用 利息費用 ×（1 - 所得稅率）3、權益經利率 = 經營凈資產利潤率 + （凈經營資產利潤率- 凈利息率）×凈財務杠桿4、 杠桿貢獻率（凈經營資產利潤率 - 凈利息率）×凈財務杠桿第三章財務預測與計劃一、銷售百分比法1、確定資產和負債項目的銷售百分比 各項目銷售百分比基期資產（負債）÷ 基期銷售額2、 預計各項經營資產和經營負債 各項經營資產（負債）預計銷售收入&

7、#215;各項目銷售百分比 資金總需求 預計凈經營資產合計 - 基期凈經營資產合計 3、預計可以動用的金融資產 4、預計增加的留存收益留存收益增加預計銷售額×計劃銷售凈利率×（1-股利率） 5、預計增加的借款 籌資資金總額 可動用金融資產 + 增加留存收益 + 增加借款2、 外部融資銷售增長比 1、外部融資額 （經營資產銷售百分比×新增銷售額）-（經營負債銷售百分比 ×新增銷售額）-計劃銷售凈利率×計劃銷售額×（1-股利支付率）2、外部融資銷售增長比經營資產銷售百分比經營負債銷售百分比 計劃銷售凈利率×（1+增長率）

8、7;增長率×（1-股利支付率）三、內含增長率 0 經營資產銷售百分比經營負債銷售百分比計劃銷售凈利率 ×（1+增長率）÷增長率×（1-股利支付率）四、可持續(xù)增長率1、根據(jù)期初股東權益計算可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率股東權益增長率期初權益資本凈利率×本期收益留存率 銷售凈利率×總資產周轉率×收益留存率×期初權益期末總資產乘數(shù)2、根據(jù)期末股東權益計算的可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率 3、可持續(xù)增長率與實際增長率(1) 計算超常增長的銷售額按可持續(xù)增長計算的銷售額 上年銷售 ×（1+可持續(xù)增長率）超常增長的銷售額 實際銷

9、售 可持續(xù)增長銷售(2) 計算超常增長所需資金實際銷售需要資金 實際銷售 / 本年資產周轉率持續(xù)增長需要資金 可持續(xù)增長銷售 / 上年資產周轉率超常部分銷售所需資金 實際增長需要資金 可持續(xù)增長需要資金(3) 分析超常增長的資金來源超常增長產生的留存收益實際利潤留存 可持續(xù)增長利潤留存超常增長額外負債 = 負債提供資金- 按可持續(xù)增長率增長需要增加的負債第四章財務估價一、貨幣時間價值（一）復利終值和現(xiàn)值1、 復利終值Sp·（1+i）p×（，i，n）其中：（1+i）被稱為復利終值系數(shù)，符號用（，i，n）表示。2、復利現(xiàn)值Ps·（1+i）= s×（，i，n）

10、 其中：（1+i）被稱為復利現(xiàn)值系數(shù)，符號用（，i，n）表示。3、復利息ISP4、名義利率與實際利率i（1+）-1式中：r名義利率；M每年復利次數(shù)；i實際利率。（二）普通年金終值和現(xiàn)值1、普通年金終值S=A·= A×（,i,n）, 式中是普通年金1元、利率為i、經過n期的年金終值，記作（,i,n）,稱為年金終值系數(shù)。2、償債基金As· 式中是普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)，稱為償債基金系數(shù)，記作（,i,n）。3、普通年金現(xiàn)值PA·A×（,i,n）式中是普通年金1元、利率為i、經過n期的年金終值，稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，記作（,i,n）4 、投資回收系數(shù)AP&

11、#183;式中是普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，稱為投資回收系數(shù)，記作（,i,n）。（三）預付年金終值和現(xiàn)值1、預付年金終值SA·- 1式中的-1是預付年金終值系數(shù)。它和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，而系數(shù)減1，可記作（,i,n+1）-1。2、預付年金現(xiàn)值計算PA·+1 式中+1是預付年金現(xiàn)值系數(shù)。它和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)要減1，而系數(shù)要加1，可記作（，I，n-1）+1。（四）遞延年金1、第一種方法：是把遞延年金視為N期普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調整到第一期初。 P=A·(P/A, i, n) P=P· 2、第二種方法：是假設遞延期中也

12、進行支付，先求出（mn）期的年金現(xiàn)值，然后，扣除實際并未支付的遞延期（m）的年金現(xiàn)值，即可得出最終結果。A·（P/A，i，m+n） =A·（p/A，i，m） = P- （五）永續(xù)年金 PA·二、債券估價（一）債券估價的基本模型PV+ 式中：PV債券價值I每年的利息M到期的本金 i貼現(xiàn)率，一般采用當時的市場利率或投資人要求的必要報酬率 n債券到期前的年數(shù)（二）債券價值與利息支付頻率1、純貼現(xiàn)債券：是指承諾在未來某一確定日期作某一單筆支付的債券。 PV 2、平息債券：是指利息在到期時間內平均支付的債券。PV+式中：m年付利息次數(shù)；N到期時間的年數(shù)；i每年的必要報酬率；

13、M面值或到期日支付額。3、永久債券：是指沒有到期日，永不停止定期支付利息的債券。PV （三）債券的收益率購進價格每年利息×年金現(xiàn)值系數(shù)面值×復利現(xiàn)值系數(shù)VI·（p/A，i，n）M·（p/s，i，n）需要用試誤法求式中的i值。 三、股票估價（一）股票估價的基本模式P 式中：Dt年的股利；R-貼現(xiàn)率，即必要的收益率；t-年份。（二）零成長股票的價值PD÷R（三）固定成長股票的價值P （四）非固定成長股票的價值要分段計算，才能確定股票的價值。（五）股票的收益率R+g 式中： -股利收益率g股利增長率，也可以解釋為股價增長率和資本利得收益率。P是股票市

14、場形成的價格。四、風險和報酬（一）單項資產的風險和報酬1、預期值預期值（）式中：P第i種結果出現(xiàn)的概率；K第i種結果出現(xiàn)后的預期報酬率；N所有可能結果的數(shù)目。2、離散程度表示隨機變量離散程度的量數(shù)，最常用的是方差和標準差。（1）方差總體方差樣本方差（2）標準差總體標準差樣本標準差式中：n表示樣本容量（個數(shù)），n-1稱為自由度。標準差（）變化系數(shù)是從相對角度觀察的差異和離散程度。其公式為：變化系數(shù)（二）投資組合的風險和報酬1、預期報酬率 r= 式中：r是第j種證券的預期報酬率；A是第j種證券的在全部投資額中的比重；m是組合中的證券種類總數(shù)。2、投資組合的風險計量式中：m組合內證券種類總數(shù)；A第j

15、種證券在投資總額中的比例；A第k種證券在投資總額中的比例；是第j種證券與第k種證券報酬率的協(xié)方差。3、協(xié)方差的計算r·· 式中：r是證券j和證券k報酬率之間的預期相關系數(shù)；是第j種證券的標準差；是第k種證券的標準差。4、相關系數(shù)相關系數(shù)（r）（三）資本資產定價模型1、系統(tǒng)風險的度量（貝他系數(shù)）（）式中：COV（K，K）是第J種證券的收益與市場組合收益之間的協(xié)方差；市場組合的標準差；第J種證券的標準差；r第J種證券的收益與市場組合收益之間的相關系數(shù)。2、貝他系數(shù)的計算方法有兩種：l 一種是：使用回歸直線法。根據(jù)回歸方程y=a+bx 求a和b l 另一種是按照定義求，其步驟是：

16、à 第一步 求相關系數(shù) r相關系數(shù)（r）à 第二步 求標準差、利用公式求出、à 第三步 求貝他系數(shù)（）3、投資組合的貝他系數(shù)4、證券市場線K=R+(KR) 式中：K是第i個股票的要求收益率；R是無風險收益率；K是平均股票的要求收益率；(KR)是投資者為補償承擔超過無風險收益的平均風險而要求的額外收益，即風險價格。第五章投資管理一、投資評價的基本原理投資人要求的收益率 債務比重×利率×（1-所得稅率）+所有者權益比重×權益成本投資者要求的收益率即資本成本，是評價項目能否為股東創(chuàng)造價值的標準。二、投資項目評價的基本方法（一）凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值

17、式中：n投資涉及的年限；I第k年的現(xiàn)金流入量；O第k年的現(xiàn)金流出量；i預定的折現(xiàn)率。（二）現(xiàn)值指數(shù)法現(xiàn)值指數(shù)÷優(yōu)點：可以進行獨立投資機會獲利能力的比較。（三）內含報酬率法內含報酬率的計算，通常需要“逐步測試法”。再用內插法來改善。i=i+×(i-i)（四）回收期法回收期法主要用于測定方案的流動性而非營利性。（五）會計收益率法三、投資項目現(xiàn)金流量的估計（一）固定資產更新項目的現(xiàn)金流量舉例：繼續(xù)使用舊設備n6 200600700700700700700700更換新設備n10 3002400400400400400400 4004004004001、不考慮貨幣的時間價值舊設備平均

18、年成本新設備平均年成本2、考慮貨幣的時間價值：有三種計算方法：（1）計算現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值，然后分攤給每一年。舊設備平均年成本新設備平均年成本（2）由于各年已經有相等的運行成本，只要將原始投資和殘值攤銷到每年，然后求和，亦可得到每年平均的現(xiàn)金流出量。 平均年成本 =投資攤銷 +運行成本 殘值攤銷舊設備平均年成本+700新設備平均年成本+400（3）將殘值在原投資中扣除，視同每年承擔相應的利息，然后與凈投資攤銷及年運行成本總計，求出每年的平均成本。舊設備平均年成本+700+200×15%新設備平均年成本+400300×15%3、固定資產的經濟壽命UAC÷（，i，n）式

19、中：UAC固定資產平均年成本C固定資產原值；Sn年后固定資產余值；C第t年運行成本；n預計使用年限；i投資最低報酬率；（二）所得稅和折舊對現(xiàn)金流量的影響1、 稅后成本和稅后收入 稅后成本的一般公式： 稅后成本=支出金額 ×（1-稅率） 稅后收入 = 收入金額 ×（1-稅率） 2、折舊的抵稅作用 稅負減少額 = 折舊額×稅率 3、稅后現(xiàn)金流量 (1)根據(jù)直接法計算 營業(yè)現(xiàn)金流量 =營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅 （2）根據(jù)間接法計算營業(yè)現(xiàn)金流量稅后凈利潤+折舊 （3）根據(jù)所得稅對收入和折舊的影響計算營業(yè)現(xiàn)金流量稅后收入- 稅后付現(xiàn)成本+ 折舊抵稅 = 收入 ×（1

20、-稅率）- 付現(xiàn)成本×（1-稅率）+ +折舊×稅率三、投資項目的風險處置（一）投資項目風險的處置方法1、調整現(xiàn)金流量法風險調整后凈現(xiàn)值式中：a是t年現(xiàn)金流量的肯定當量系數(shù)，它在01之間。2、風險調整折現(xiàn)率法調整后凈現(xiàn)值風險調整折現(xiàn)率是風險項目應當滿足的投資人要求的報酬率。項目要求的收益率無風險報酬率+項目的×（市場平均報酬率無風險報酬率）（二）企業(yè)資本成本作為項目折現(xiàn)率的條件計算項目的凈現(xiàn)值有兩種方法：（1）實體現(xiàn)金流量法。 凈現(xiàn)值實體現(xiàn)金流量 ÷實體加權平均成本原始投資（2）股權現(xiàn)金流量法。 凈現(xiàn)值股權現(xiàn)金流量 ÷股東要求的收益率股東投資（三

21、）項目系統(tǒng)風險的估計項目系統(tǒng)風險的估計的方法是使用類比法。類比法是尋找一個經營業(yè)務與待評估項目類似的上市企業(yè)以該上市企業(yè)的值，這種方法也稱“替代公司法”。 調整資本結構差異的基本步驟： 1、卸載可比企業(yè)財務杠桿2、加載目標企業(yè)財務杠桿 3、根據(jù)得出的目標企業(yè)的計算股東要求的報酬率 股東要求的報酬率 = 無風險利率 +×風險溢價 4、 計算目標企業(yè)的加權平均成本 = 負債成本 ×（1-所得稅稅率）×+權益成本×第六章流動資金管理一、現(xiàn)金和有價證券管理確定最佳現(xiàn)金持有量的方法有以下幾種：（一）成本分析模式企業(yè)持有現(xiàn)金將會有三種成本：機會成本、管理成本和短缺成

22、本。三項成本之和最小的現(xiàn)金持有量，就是最佳持有量。（二）存貨模式總成本機會成本+交易成本（C/2）×K+（T/C）×F當 機會成本=交易成本 時得出最佳現(xiàn)金持有量，即：（三）隨機模式現(xiàn)金返回線R+L現(xiàn)金存量的上限H3R2L式中：b每次有價證券的固定轉換成本；i有價證券的日利息率；預期每日現(xiàn)金余額變化的標準差。二、應收賬款管理（一）信用期間確定恰當?shù)男庞闷诘挠嬎悴襟E：1、收益的增加收益的增加銷售量的增加×單位邊際貢獻2、應收賬款占用資金的應計利息增加應收賬應計利息應收賬款占用資金×資本成本應收賬款占用資金應收賬款平均余額×變動成本率應收賬款平均余

23、額日銷售額×平均收現(xiàn)期3、收賬費用和壞賬損失增加4、改變信用期的稅前損益改變信用期的稅前損益收益增加成本費用增加（二）信用標準評估標準以“五C”系統(tǒng)來進行。1、品質 2、能力 3、資本4、抵押5、條件（三）現(xiàn)金折扣政策確定恰當?shù)默F(xiàn)金折扣政策的計算步驟：1、收益的增加收益的增加銷售量的增加×單位邊際貢獻2、應收賬款占用資金的應計利息增加提供現(xiàn)金折扣的應計利息+3、收賬費用和壞賬損失增加4、估計現(xiàn)金折扣成本的變化現(xiàn)金折扣成本增加新銷售水平×新現(xiàn)金折扣率×享受現(xiàn)金折扣顧客比例 舊的銷售水平×舊的現(xiàn)金折扣率×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例5、提供現(xiàn)金

24、折扣后的稅前損益稅前損益收益增加成本費用增加三、存貨管理（一）儲備存貨的成本1、取得成本（1）訂貨成本：訂貨成本 = （2）購置成本（DU） 取得成本= 訂貨成本 +購置成本 =訂貨固定成本+訂貨變動成本+購置成本 2、儲存成本= 儲存固定成本 + 儲存變動成本 3、缺貨成本 儲存存貨的總成本 = （二）經濟訂貨量基本模型1、經濟訂貨量2、每年最佳訂貨次數(shù)N = 3、與批量有關的存貨總成本TC4、最佳訂貨周期t5、經濟訂貨量占用資金I·U （三）基本模型擴展1、訂貨提前期再訂貨點RL·d式中：L交貨時間；d每日平均需用量。2、存貨陸續(xù)供應和使用 （1）送貨期內的全部耗用量

25、(2) 最高庫存量 （3）平均存量 （4）與批量有關的總成本 (5)陸續(xù)供應和使用的經濟訂貨量 （6）陸續(xù)供應和使用的經濟訂貨量存貨總成本TC3、保險儲備1、帶保險儲備的再訂貨點R交貨時間×平均日需求+保險儲備2、存貨總成本缺貨成本保險儲備成本 = = + 式中：K單位缺貨成本；S一次訂貨缺貨量；N年訂貨次數(shù)；B保險儲備量；K單位存貨成本。第五章 投資管理稅后成本=實際付現(xiàn)成本*（1稅率）稅后收益=營業(yè)收入金額*（1稅率）營業(yè)現(xiàn)金流量（毛流量）=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅 =稅后利潤+折舊 =收入（1稅率）-付現(xiàn)成本（1稅率）+折舊*稅率 =（收入付現(xiàn)成本）（1稅率）+折舊*稅率卸載可比企業(yè)財務杠桿：B資產=類比上市公司的B權益/1+（1-類比上市公司所得稅率）*類比上市公司的產權比率加載目標公司的