合伙人的進入與退出機制

1、一、股權架構員工 + 顧問 15%投資人15%合伙人70%合伙人制度的重要性：阿里巴巴：香港資本市場要求同股同權，因為合伙人制度受限，只能在美國上市。相比之下，萬通只是培養(yǎng)了一堆優(yōu)秀的老板，萬科則培養(yǎng)了一堆優(yōu)秀的職業(yè)經理人?！捌髽I(yè)不再需要職業(yè)經理人，而是事業(yè)合伙人。職業(yè)經理人可以共創(chuàng)、共享，但不能共擔?！惫蓹嗉軜嫷拇罱ǚ浅Ｖ匾髽I(yè)早期就應打好基礎。二、職業(yè)經理人制與事業(yè)合伙人制以阿里巴巴為例： 馬云是公司的運營者+ 業(yè)務的建設者 + 文化的傳承者 + 同時又是股東。成為合伙人的標準是：“在阿里巴巴工作五年以上，具備優(yōu)秀的領導能力，高度認同公司文化，并且對公司發(fā)展有積極性貢獻，愿意為公司文化和

2、使命傳承竭盡全力”。職業(yè)經理人制vs 事業(yè)合伙人制，區(qū)別在于：錢為大vs 人為大單干 vs 兵團作戰(zhàn)分配制vs 分享制用腳投票vs 背靠背，共進退三、什么是股權使用非股權激勵的方式：項目分成：一項目一結虛擬股票：華為不算真正的全員持股。有的員工為虛擬受限股， 實際上沒有投票權，不是真正的股權。期權：預期可以實現(xiàn)但還未實現(xiàn)的股權。限制性股權：分期兌現(xiàn)，與業(yè)績掛鉤，離職時有條件的收回。真正的股權：必須同時具有錢和權分紅權與投票權。四、找合伙人的標準：同事同學？什么樣人適合做合伙人？借鑒小米的案例：團隊是三個土鱉和五個海龜。小米團隊是按業(yè)務模式來搭的，主營業(yè)務為鐵人三項。合伙人的聚集需要以下因素：創(chuàng)

3、業(yè)能力雷軍和林斌、 kk 做軟件出身，王川、周光平、劉德做硬件，阿黎做互聯(lián)網(wǎng)服務。創(chuàng)業(yè)心態(tài)1 愿意拿低工資；2 愿意進入初創(chuàng)的企業(yè)，早期參與創(chuàng)業(yè)；3 愿意掏錢買股票。直接反應這個人是否看好這個公司。這幾個合伙人是怎么來的呢？經過磨合的合伙人團隊，磨合后發(fā)現(xiàn)合適。最后的核心是兩個人傳過來的。雷軍與阿黎和王川是很多年朋友；雷軍被阿里巴巴收購的公司林斌代表 google 與 UCweb 合作，談得來；雷軍早期想投資魅族， 做天使投資，張羅人配 5% 股權最后把林斌挖到了自己那里。找合伙人的思維劉芹找人這件事情，考驗你對創(chuàng)業(yè)方向的思考深度。你戰(zhàn)略想不清楚，其實你找不對人，你也不容易說服人。你的戰(zhàn)略想得

4、越透，你對所規(guī)劃需要找的人的描述就越清楚。你要說服一個很牛的人，他自己都野心很大。如果你的野心不是足夠大，甚至是不比他更大，我覺得人家加入你是有病。五、慎重把這些人當作合伙人天使投資人案例：西安有個客戶， 資金不足：合伙人 30 萬，投資人 70 萬，按出資額分配股權。兩年后： 1. 股權結構不合理 :團隊既出錢又出力；2. 融資的盡調過程中：沒有人敢投這個架構。合作者與合伙人是不同的概念，創(chuàng)始人投小錢占大股，投資人投大錢占小股。全職干滿得到股權，全職綁定四年成熟。資源承諾者案例： 15% 的股權給了，資源沒到位。怎么收回股權?開始的方向最好不要走錯，一旦走錯很難收回。不管股權有多小，股東會決

5、議也很難拿回。股權類比夫妻關系：長期深度的強關系。綁定長期的大的盤子里的深度分配關系，賺的都有15% 是他的。大事情還要商量，股東會決議。所以，資源承諾優(yōu)先考慮一事一結。建議采用合作模式：項目分成談利益分成不談股權合作。兼職人員案例： CTO 配了 20% 的股權，兩邊拿股當CEO 。移動互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)相似跑道賽馬，跑出來的是少數(shù)。不是兼職人員不可以配股，但建議不應按合伙人制度配股，即按照 15% 里的員工期權池配股。 對外部顧問 1-2 個點的配股。早期普通員工時不建議早期做員工股權激勵，員工不在意期權在意加工資。早期發(fā)激勵股權的問題：1. 成本高；2. 激勵效果差。全員持股不是不可以搞，建議把

6、握好節(jié)奏，現(xiàn)金流比較好或者有融資的情況下。C輪 D 輪上市明朗，可以搞全員持股。如小米下一輪融資500 億美金。所以這些人可以持股，但不要當做合伙人對待的持股。六、公司股權結構模型一創(chuàng)始人（老大）： 67%以上，占三分之二?？刂茩嘤袃蓚€坎，50% （大多事項拍板）和三分之二（絕對控股，所有事情）合伙人 18% （指的是聯(lián)合創(chuàng)始人）員工期權15%適合合伙人擁有核心技術，自己創(chuàng)業(yè)思路，掏了大多錢，自己的團隊自己的技術。案例：京東劉強東即使是技術合伙人，放到阿里巴巴還是騰訊模式也不同，沒有公式，不同公司用不同模型。模型二創(chuàng)始人 51%控股合伙人 34% 期權 15%模型三創(chuàng)始人 34%只有重大事項的

7、一票否決權，沒有決定權合伙人 51%期權 51%適合：能力都很強，每個人獨當一面：運營、產品、技術、管理。案例：騰訊：馬 + 張 67.5%七、控制權：一定要股權控股，才能擁有控制權嗎？股權控制是最直接的方式，走資本市場的情況下， 融資被稀釋，還有其他控制方式，比如：1. 投票權委托的模式：融資太多：上市之前50% 以上，劉強東股權不到20% ，這種情況下控制就是通過投票權委托實現(xiàn)的，有些投資人信任委托給劉強東。京東上市后 20% 又被稀釋了，但投票權上去了，AB 股，一股占多少權。2. 一致行動人協(xié)議：股東會： CEO 投贊成票我們也投贊成票3. 有限合伙 :LP 投票權 GP4.AB 股計劃：缺點是大陸和香港不承認。百度，京東，360 ，小米不愁投資的公司比較容易談，一般的早期公司很難談八、退出機制