第二章金融基礎(chǔ)知識(shí)

1、第二章金融基礎(chǔ)知識(shí) 考試大綱解讀： 掌握貨幣的本質(zhì)、貨幣供給與需求的影響因素、通貨膨脹及通貨緊縮的基本內(nèi)容； 熟悉貨幣政策的內(nèi)容、目標(biāo)、原理及傳導(dǎo)機(jī)制； 了解并掌握利息及利率的內(nèi)容、我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程 ； 掌握外匯及匯率的基本內(nèi)容、影響匯率變動(dòng)的因素及人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。   知識(shí)點(diǎn)一、貨幣的起源與演變 貨幣是隨著商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展而產(chǎn)生的，是商品生產(chǎn)和商品交換發(fā)展的產(chǎn)物。 在商品交換過程中，一種商品的價(jià)值通過其他具有相同價(jià)值的商品來表現(xiàn)就是價(jià)值表現(xiàn)形式，簡(jiǎn)稱價(jià)值形式。在交換發(fā)展過程中，商品的價(jià)值表現(xiàn)經(jīng)歷了簡(jiǎn)單的價(jià)值形式、擴(kuò)大的價(jià)值形式、一般價(jià)值形式、貨幣價(jià)值形式四個(gè)階段，并最終產(chǎn)生貨幣

2、。 貨幣是在商品交換出現(xiàn)以后，隨著商品交換的發(fā)展，從商品世界分離出來的、固定作為商品交換媒介的特殊商品。 貨幣幣材和形制，經(jīng)歷了不斷發(fā)展過程，主要包括實(shí)物貨幣、金屬貨幣、信用貨幣（包括可兌換的信用貨幣和不兌現(xiàn)信用貨幣）、電子貨幣。   知識(shí)點(diǎn)二、貨幣的本質(zhì) 貨幣的本質(zhì)表現(xiàn)在貨幣是一般等價(jià)物，是固定充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品，體現(xiàn)商品生產(chǎn)者之間的社會(huì)關(guān)系。 1.貨幣是固定地充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品 貨幣的特殊性表現(xiàn)在：貨幣是衡量一切商品價(jià)值的材料；具有同其他一切商品相交換的能力。 2.貨幣體現(xiàn)了一定的社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系   知識(shí)點(diǎn)三、貨幣的職能 貨幣的職能是貨幣本質(zhì)的具體體現(xiàn)，貨幣在

3、與商品交換發(fā)展過程中，逐步形成了價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段等職能。 1.價(jià)值尺度 貨幣在表現(xiàn)商品的價(jià)值并衡量商品價(jià)值量的大小時(shí)，執(zhí)行價(jià)值尺度的職能。作為價(jià)值尺度，貨幣把一切商品的價(jià)值表現(xiàn)為同名的量，使商品在質(zhì)的方面相同，在量的方面可以比較。 2.流通手段 在商品交換中，當(dāng)貨幣作為交換的媒介實(shí)現(xiàn)商品的價(jià)值時(shí)就執(zhí)行流通手段的職能。 3.貯藏手段 當(dāng)貨幣暫時(shí)退出流通而處于靜止?fàn)顟B(tài)被當(dāng)做獨(dú)立的價(jià)值形態(tài)和社會(huì)財(cái)富而保存起來時(shí)，就執(zhí)行貯藏手段職能。 4.支付手段 貨幣在實(shí)現(xiàn)價(jià)值的單方面轉(zhuǎn)移時(shí)就執(zhí)行支付手段的職能，如償還欠款、上交稅款、銀行借貸、發(fā)放工資、捐款、贈(zèng)與等。 積極作用表現(xiàn)在：一是使商

4、品生產(chǎn)和商品流通突破了現(xiàn)貨交易的限制，促進(jìn)了商品生產(chǎn)和流通的發(fā)展。二是借助于貨幣的支付手段，一部分債權(quán)債務(wù)關(guān)系可以相互抵消，可以節(jié)約現(xiàn)金流通費(fèi)用。 消極作用表現(xiàn)在：使商品生產(chǎn)者之間形成錯(cuò)綜復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，擴(kuò)大了商品經(jīng)濟(jì)的矛盾，存在支付危機(jī)和信用危機(jī)的可能性。   知識(shí)點(diǎn)四、貨幣需求與貨幣供給  （一）貨幣需求及影響因素 1.貨幣需求的含義 貨幣需求是指在一定時(shí)期內(nèi)，社會(huì)各階層（個(gè)人、企業(yè)單位、政府）愿意以貨幣形式持有財(cái)產(chǎn)的需要，或社會(huì)各階層對(duì)流通手段、支付手段和貯藏手段的貨幣需求。 2.影響貨幣需求的主要因素 （1）收入水平 貨幣需求量與收入水平成正比 （2）利率水平

5、利息率與貨幣需求呈反比。 （3）社會(huì)商品可供量、物價(jià)水平、貨幣流通速度 若以M代表貨幣需求量，P代表物價(jià)水平，Q代表社會(huì)商品可供量，V代表貨幣流通速度，則根據(jù)貨幣流通規(guī)律有如下公式：M=PQV?？梢?，物價(jià)水平和社會(huì)商品可供量同貨幣需求成正比；貨幣流通速度同貨幣需求成反比。 （4）信用制度發(fā)達(dá)程度 信用貨幣制度發(fā)達(dá)程度與貨幣需求量成反比。 信用制度發(fā)達(dá)時(shí)，一方面，可以通過支付結(jié)算減少作為流通手段和支付手段的貨幣數(shù)量，從而使貨幣需求降低，另一方面，信用制度的發(fā)展有利于金融市場(chǎng)完善，增加可供人們選擇的資產(chǎn)形式，人們的資產(chǎn)配置就有更多的選擇，以貨幣形式持有的財(cái)富量就會(huì)減少 （5）匯率 當(dāng)本幣匯率下降即

6、本國(guó)貨幣貶值時(shí)，對(duì)外幣需求增加，對(duì)本國(guó)貨幣需求就減少。反之，當(dāng)本國(guó)貨幣升值時(shí)，對(duì)外幣需求減少，對(duì)本國(guó)貨幣需求就增加。 （6）公眾的預(yù)期和偏好 當(dāng)人們預(yù)期物價(jià)水平上升、貨幣貶值時(shí)，會(huì)減少貨幣持有，則貨幣需求減少。人們偏好貨幣，則貨幣需求增加，人們偏好其他金融資產(chǎn)，則貨幣需求減少。 （7）其他因素 人口數(shù)量、人口密集程度、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、社會(huì)分工、交通通訊等技術(shù)狀況 （二）貨幣供給及貨幣層次劃分 1.貨幣供給 貨幣供給是指一國(guó)在某一時(shí)點(diǎn)上為社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)服務(wù)的貨幣量。一般由中央銀行和商業(yè)銀行供應(yīng)的現(xiàn)金貨幣和存款貨幣構(gòu)成。 貨幣供給是一個(gè)存量概念。社會(huì)公眾持有現(xiàn)金的愿望、社會(huì)各部門的現(xiàn)金需求、社會(huì)的信貸資金

7、需求、財(cái)政收支等因素，都會(huì)影響貨幣供給總量。 2.貨幣供給量層次劃分 M0=流通中現(xiàn)金； M1=M0+企業(yè)單位活期存款+農(nóng)村存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款+銀行卡項(xiàng)下的個(gè)人人民幣活期儲(chǔ)蓄存款（狹義貨幣，是現(xiàn)實(shí)購(gòu)買力）； M2=M1+城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款+企業(yè)單位定期存款+證券公司保證金存款+其他存款 （廣義貨幣，通常反映社會(huì)總需求變化和未來通貨膨脹的壓力狀況，是一般所指的貨幣供應(yīng)量）。 （M2M1）稱為準(zhǔn)貨幣，是潛在購(gòu)買力。 （三）存款貨幣創(chuàng)造過程及影響因素 1.存款貨幣創(chuàng)造過程 存款準(zhǔn)備金（rd）：指商業(yè)銀行為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金。 派生存款：銀行用轉(zhuǎn)賬方式發(fā)放貸款、貼現(xiàn)和投資時(shí)創(chuàng)

8、造的存款。 貨幣創(chuàng)造過程：商業(yè)銀行創(chuàng)造信用貨幣是在它的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)中，通過創(chuàng)造派生存款形成的。原始存款是派生存款創(chuàng)造的基礎(chǔ)，派生存款是信用擴(kuò)張的條件。 2.貨幣乘數(shù)及影響因素 貨幣乘數(shù)也稱貨幣擴(kuò)張系數(shù)或貨幣擴(kuò)張乘數(shù)，是指在基礎(chǔ)貨幣（高能貨幣）基礎(chǔ)上，貨幣供給量通過商業(yè)銀行創(chuàng)造派生存款的作用而產(chǎn)生的信用擴(kuò)張倍數(shù)，是貨幣供給擴(kuò)張的倍數(shù)。貨幣乘數(shù)的大小決定了商業(yè)銀行貨幣供給擴(kuò)張能力的大小。 影響因素： （1）法定存款準(zhǔn)備金率（rd）  法定存款準(zhǔn)備金率越高，銀行吸收的存款中可用于放款的資金越少，創(chuàng)造存款貨幣的數(shù)量則越少，反之，法定存款準(zhǔn)備金率越低，創(chuàng)造存款貨幣的數(shù)額則越大。因此，許多國(guó)家都

9、把調(diào)高或降低法定存款準(zhǔn)備金率作為緊縮或擴(kuò)張信用的一個(gè)重要手段。 （2）現(xiàn)金漏損率（c）  在存款派生過程中，客戶提取現(xiàn)金，則現(xiàn)金就會(huì)流出銀行系統(tǒng)，出現(xiàn)現(xiàn)金漏損，使銀行系統(tǒng)的存款準(zhǔn)備金減少，派生倍數(shù)也必然縮小，銀行創(chuàng)造存款的能力下降。 （3）超額準(zhǔn)備金率（e）  超額準(zhǔn)備金：超過法定準(zhǔn)備金要求的準(zhǔn)備金。 留有的超額準(zhǔn)備金越多，用于貸款的部分就越少，使銀行創(chuàng)造存款的能力削弱。 （4）定期存款的存款準(zhǔn)備金率（rt） 貨幣創(chuàng)造乘數(shù)K K=1/（rd+c+e+rt*t） 銀行吸收一筆原始存款能夠創(chuàng)造多少存款貨幣，要受到法定存款準(zhǔn)備金率、現(xiàn)金漏損率、超額準(zhǔn)備金率、定期存款準(zhǔn)備金率等許多

10、因素的影響。   知識(shí)點(diǎn)五、通貨膨脹 通貨膨脹是在紙幣流通的情況下，貨幣供應(yīng)量超過需要量，引起紙幣貶值、物價(jià)持續(xù)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。 1.通貨膨脹的原因 （1）需求拉上型通貨膨脹：當(dāng)總需求與總供給的對(duì)比處于供不應(yīng)求狀態(tài)，總需求大于總供給時(shí)，過多的需求拉動(dòng)價(jià)格水平上漲。即“過多的貨幣追求過少的商品”引起了物價(jià)上漲。 （2）成本推動(dòng)型通貨膨脹：這種類型的通貨膨脹，其根源在于社會(huì)總供給的變化，在商品和勞務(wù)的需求不變的情況下，因生產(chǎn)成本的提高而推動(dòng)物價(jià)上漲。 生產(chǎn)成本的提高主要來自兩個(gè)方面的原因： 一是工資推進(jìn)的通貨膨脹。 二是利潤(rùn)推進(jìn)的通貨膨脹。 （3）供求混合推動(dòng)型的通貨膨脹：在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)

11、中，通貨膨脹的原因往往既有來自需求方面的因素，又有來自供給方面的因素。 （4）結(jié)構(gòu)型通貨膨脹：在整個(gè)經(jīng)濟(jì)總供給與總需求大體均衡的情況下，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素的變化而引起。 2通貨膨脹對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響 （1）對(duì)生產(chǎn)和流通的影響 第一，通貨膨脹不利于生產(chǎn)正常發(fā)展。 第二，通貨膨脹打亂了正常的商品流通秩序。 （2）對(duì)分配和消費(fèi)的影響 第一，通貨膨脹會(huì)引起不利于固定薪金收入階層的國(guó)民收入的再分配。 第二，通貨膨脹是有利于債務(wù)人而不利于債權(quán)人的分配。 第三，通貨膨脹降低消費(fèi)規(guī)模 （3）對(duì)金融秩序和經(jīng)濟(jì)、社會(huì)穩(wěn)定的影響 第一，通貨膨脹使貨幣貶值，當(dāng)名義利率低于通貨膨脹率，實(shí)際利率為負(fù)值時(shí)，常常會(huì)引起居民擠提存

12、款，用于搶購(gòu)商品。而企業(yè)爭(zhēng)相貸款，將貸款的資金用于囤積商品，賺取暴利。導(dǎo)致銀行資金緊張，擾亂了金融領(lǐng)域的正常秩序。 第二，嚴(yán)重的通貨膨脹，會(huì)使社會(huì)公眾失去對(duì)本國(guó)紙幣的信心，不愿意接受和使用紙幣，甚至?xí)霈F(xiàn)排斥貨幣的現(xiàn)象，導(dǎo)致一國(guó)的貨幣制度走向崩潰。 第三，由于通貨膨脹使生產(chǎn)領(lǐng)域受到打擊，生產(chǎn)性投資的預(yù)期收益普遍低落，而流通領(lǐng)域則存在過度的投機(jī)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)紊亂。 第四，通貨膨脹引起的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的混亂，會(huì)直接波及整個(gè)社會(huì)，社會(huì)各階層的利益分配不公會(huì)激化社會(huì)矛盾，導(dǎo)致政府威信下降，政局不穩(wěn)定。 3通貨膨脹的治理對(duì)策  （1）緊縮的貨幣政策 第一，減少貨幣供應(yīng)量 第二，提高利率 （2）緊縮的財(cái)政

13、政策 主要是增收節(jié)支、減少赤字。增收的措施主要是增加稅賦。節(jié)支的措施主要是壓縮政府機(jī)構(gòu)費(fèi)用開支，抑制公共事業(yè)投資，減少各種補(bǔ)貼和救濟(jì)等福利性支出。 此外，還可以通過緊縮的收入政策、積極的供給政策以及貨幣改革等措施對(duì)通貨膨脹進(jìn)行治理。   知識(shí)點(diǎn)六、通貨緊縮 通貨緊縮是指經(jīng)濟(jì)中貨幣供應(yīng)量少于客觀需要量，社會(huì)總需求小于總供給，導(dǎo)致單位貨幣升值、價(jià)格水平普遍和持續(xù)下降的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。 1.通貨緊縮的原因 （1）貨幣供給減少 主要是由于政策時(shí)滯的原因，在通貨膨脹時(shí)期的緊縮的貨幣政策和財(cái)政政策沒有及時(shí)調(diào)整，導(dǎo)致投資和需求的下降，進(jìn)而影響社會(huì)有效供給。 （2）有效需求不足 當(dāng)實(shí)際利率較高時(shí)，消費(fèi)和投

14、資就會(huì)出現(xiàn)大幅下降而導(dǎo)致有效需求不足，進(jìn)而物價(jià)持續(xù)下跌；金融機(jī)構(gòu)貸款意愿下降和提高利率時(shí)，會(huì)減少社會(huì)總需求，導(dǎo)致物價(jià)下跌；制度變遷和轉(zhuǎn)型等體制因素，導(dǎo)致居民消費(fèi)行為發(fā)生變化，儲(chǔ)蓄傾向上升，消費(fèi)傾向下降，即期支出大量地轉(zhuǎn)化為遠(yuǎn)期支出，也會(huì)引起有效需求不足，導(dǎo)致物價(jià)下降。 （3）供需結(jié)構(gòu)不合理 由于經(jīng)濟(jì)中存在不合理的擴(kuò)張和投資，造成了不合理的供給結(jié)構(gòu)和過多的無效供給，當(dāng)積累到一定程度時(shí)必然加劇供給之間的矛盾，導(dǎo)致供過于求，產(chǎn)品價(jià)格下跌。 （4）國(guó)際市場(chǎng)的沖擊 對(duì)于開放度較高的國(guó)家，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也會(huì)受到很大的影響。主要表現(xiàn)在出口下降，外資流入減少，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)供給增加、需求減少，產(chǎn)

15、品價(jià)格下降。 2.通貨緊縮的影響 （1）導(dǎo)致社會(huì)總投資減少（2）減少消費(fèi)需求（3）影響社會(huì)收入再分配 3.通貨緊縮的治理對(duì)策 （1）擴(kuò)大有效需求 擴(kuò)大投資需求的對(duì)策：擴(kuò)大政府公共支出，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；刺激企業(yè)及民間投資；合理調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。 增加消費(fèi)需求的對(duì)策：消除各種不利于增加消費(fèi)的政策措施和制度約束，充分利用各種政策組合，引導(dǎo)社會(huì)消費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)；提高公眾收入水平，增加其購(gòu)買能力以提高消費(fèi)需求；通過提高就業(yè)水平和增加失業(yè)補(bǔ)助刺激低收入階層的消費(fèi)需求；擴(kuò)大消費(fèi)信貸的規(guī)模和品種；加快社會(huì)保障制度建設(shè)。 （2）實(shí)行擴(kuò)張的財(cái)政政策和貨幣政策 擴(kuò)張的財(cái)政政策主要是擴(kuò)大財(cái)政開支，興建公共工程，增加財(cái)政赤字，

16、減免稅收。 擴(kuò)張的貨幣政策主要是通過降低法定存款準(zhǔn)備金率、降低再貼現(xiàn)率、公開市場(chǎng)買人有價(jià)證券等手段，以增加商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金、增加基礎(chǔ)貨幣，擴(kuò)大貨幣乘數(shù)，增加社會(huì)貨幣供給總量；降低基準(zhǔn)利率，以減少商業(yè)銀行借款成本，降低市場(chǎng)利率，刺激總需求。 （3）引導(dǎo)公眾預(yù)期 通過公開宣傳等措施對(duì)公眾進(jìn)行政策性引導(dǎo)，調(diào)整企業(yè)和個(gè)人對(duì)未來的預(yù)期，可以對(duì)擴(kuò)大投資需求和增加消費(fèi)需求起到一定的引導(dǎo)作用。   知識(shí)點(diǎn)七、貨幣政策目標(biāo) 貨幣政策是中央銀行為實(shí)現(xiàn)特定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的控制和調(diào)節(jié)貨幣、信用及利率等方針和措施的總稱，是國(guó)家調(diào)節(jié)和控制宏觀經(jīng)濟(jì)的主要手段之一。 貨幣政策目標(biāo)包括：最終目標(biāo)、操作目標(biāo)和中介目

17、標(biāo) （一）貨幣政策最終目標(biāo) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、國(guó)際收支平衡 我國(guó)貨幣政策目標(biāo)：保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 （二）操作目標(biāo)和中介目標(biāo) 1.操作目標(biāo) 中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具能夠直接影響或控制的目標(biāo)變量。它介于政策工具和中介目標(biāo)之間，是貨幣政策工具影響中介目標(biāo)的傳導(dǎo)橋梁。通常被采用的操作目標(biāo)主要有基礎(chǔ)貨幣、存款準(zhǔn)備金。 2.中介目標(biāo) 貨幣政策的中介目標(biāo)是中央銀行為了實(shí)現(xiàn)貨幣政策的終極目標(biāo)而設(shè)置的可供觀察和調(diào)整的指標(biāo)。 貨幣政策中介目標(biāo)的作用在于：表明貨幣政策實(shí)施的進(jìn)度；為中央銀行提供一個(gè)追蹤觀測(cè)的指標(biāo)；便于中央銀行調(diào)整政策工具的使用。 中介目標(biāo)主要包括貨幣供應(yīng)量和利率?，F(xiàn)階

18、段我國(guó)貨幣政策的中介目標(biāo)主要是貨幣供應(yīng)量。   知識(shí)點(diǎn)八、貨幣政策工具 一般性貨幣政策工具主要包括法定存款準(zhǔn)備金政策、再貼現(xiàn)及公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。被稱為中央銀行“三大傳統(tǒng)法寶”。 （一）法定存款準(zhǔn)備金 存款準(zhǔn)備金指商業(yè)銀行為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金，包括商業(yè)銀行的庫(kù)存現(xiàn)金和繳存中央銀行的準(zhǔn)備金存款兩部分。 它分為法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金（商業(yè)銀行存放在中央銀行、超出法定存款準(zhǔn)備金的部分，主要用于支付清算、頭寸調(diào)撥或作為資產(chǎn)運(yùn)用的備用資金）。 法定存款準(zhǔn)備金率提高，貨幣供應(yīng)量減少。反之，貨幣供應(yīng)量下降。 （二）再貼現(xiàn) 再貼現(xiàn)指金融機(jī)構(gòu)為取得資金，將未到期貼現(xiàn)的商業(yè)匯票

19、以貼現(xiàn)方式向中央銀行轉(zhuǎn)讓票據(jù)的行為。再貼現(xiàn)政策作為貨幣政策的工具是指中央銀行通過制定、調(diào)整再貼現(xiàn)利率來干預(yù)、影響市場(chǎng)利率和貨幣供應(yīng)量的一種政策手段。再貼現(xiàn)率提高，貨幣供給量減少；反之，貨幣供給量增加。 （三）公開市場(chǎng)業(yè)務(wù) 公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場(chǎng)上賣出或買進(jìn)有價(jià)證券（政府公債和國(guó)庫(kù)券），吞吐基礎(chǔ)貨幣，以改變商業(yè)銀行等存款類金融機(jī)構(gòu)的可用資金，進(jìn)而影響貨幣供應(yīng)量和利率，實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的一種政策措施。 中央銀行買賣證券目的為調(diào)控經(jīng)濟(jì)（非盈利）。利用公開市場(chǎng)操作買入證券可增加貨幣供應(yīng)量，反之減少。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)政策具有主動(dòng)性、靈活準(zhǔn)確性、可逆轉(zhuǎn)性、可微調(diào)、操作過程迅速、可持續(xù)操作等優(yōu)點(diǎn)，為

20、中央銀行主要貨幣政策工具。 除“三大法寶”外其他貨幣政策工具：利用基準(zhǔn)利率、再貸款以及窗口指導(dǎo)、常備借貸便利、中期借貸便利、抵押補(bǔ)充貸款等手段。   知識(shí)點(diǎn)九、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制 （一）傳統(tǒng)的利率渠道 利率渠道是指當(dāng)中央銀行采取擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)，貨幣供應(yīng)量的增加會(huì)降低利率，借貸成本下降，進(jìn)而會(huì)促使企業(yè)增加投資支出和消費(fèi)者增加對(duì)耐用品的消費(fèi)支出。投資和消費(fèi)的增加會(huì)引起社會(huì)總需求的增加，從而導(dǎo)致總產(chǎn)出的增加。 （二）信貸渠道 信貸渠道是指貨幣政策工具通過調(diào)控貨幣供給量的增加和減少，影響到銀行規(guī)模和結(jié)構(gòu)的變化，從而對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。 （三）資產(chǎn)價(jià)格渠道 資產(chǎn)價(jià)格渠道是指貨幣政策的變化引起資

21、產(chǎn)價(jià)格的變化，進(jìn)而對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)主體的投資和消費(fèi)產(chǎn)生影響。 （四）匯率渠道 匯率渠道也稱國(guó)際貿(mào)易渠道，是指貨幣政策的變動(dòng)通過貨幣供給量影響匯率，進(jìn)而對(duì)凈出口產(chǎn)生影響的過程。這種渠道的作用過程如下：如果貨幣供應(yīng)量增加，會(huì)導(dǎo)致本國(guó)的利率下降，從而對(duì)本國(guó)貨幣的需求也將下降，由此影響本國(guó)貨幣貶值，使凈出口增加，商品需求增加，最終導(dǎo)致總產(chǎn)出的增加。   知識(shí)點(diǎn)十、利息率概念與種類 利息是指在信用關(guān)系中債務(wù)人支付給債權(quán)人的報(bào)酬，也就是資金的價(jià)格。 利息率是一定時(shí)期內(nèi)利息收入同本金之間的比率。 二、利息率的主要種類 （一）固定利率與浮動(dòng)利率 1.固定利率 指在借貸業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)，由借貸雙方商定的利率，在整

22、個(gè)借貸合同期內(nèi)，利率不因市場(chǎng)資金供求狀況或其他因素而變化。 2.浮動(dòng)利率 指銀行借貸業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)，由借貸雙方共同商定并根據(jù)市場(chǎng)變化情況進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整的利率。 （二）存款利率與貸款利率 1.存款利率 指客戶在銀行或其他金融機(jī)構(gòu)存款所取得的利息與存款本金的比率。 2.貸款利率 指銀行或其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款所收取的利息與貸款本金的比率。貸款利率的高低直接決定著金融機(jī)構(gòu)的利息收入和借款人的籌資成本，影響著借貸雙方的經(jīng)濟(jì)利益。 存貸利差是商業(yè)銀行利潤(rùn)的重要來源，它在很大程度上決定著銀行的經(jīng)濟(jì)效益，對(duì)信貸資金的供求狀況和貨幣流通也有重要影響。 （三）基準(zhǔn)利率和基礎(chǔ)利率  1.基準(zhǔn)利率 由一個(gè)國(guó)家中央

23、銀行直接制定和調(diào)整、在整個(gè)利率體系中發(fā)揮基礎(chǔ)性作用的利率，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家主要指再貼現(xiàn)利率。 基準(zhǔn)利率有兩重含義：一是基準(zhǔn)利率決定著一個(gè)國(guó)家的金融市場(chǎng)利率水平，是金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)制定存款利率，貸款利率、有價(jià)證券利率的依據(jù)；二是基準(zhǔn)利率表明中央銀行對(duì)于當(dāng)期金融市場(chǎng)貨幣供求關(guān)系的總體判斷，基準(zhǔn)利率的變化趨勢(shì)引導(dǎo)著一個(gè)國(guó)家利率的總體變化方向。我國(guó)目前基準(zhǔn)利率：中國(guó)人民銀行對(duì)商業(yè)銀行的再貸款利率 2.貸款基礎(chǔ)利率 指商業(yè)銀行對(duì)其最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率，其他貸款利率可在此基礎(chǔ)上加減點(diǎn)生成。 2013年10月，貸款基礎(chǔ)利率（Loan Prime Rate，LPR）集中報(bào)價(jià)和發(fā)布機(jī)制正式運(yùn)行。   知

24、識(shí)點(diǎn)十一、我國(guó)利率市場(chǎng)化 利率市場(chǎng)化是指在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，利率水平及其結(jié)構(gòu)由經(jīng)濟(jì)主體自主決定的過程。 利率市場(chǎng)化形成機(jī)制至少應(yīng)包括以下相互聯(lián)系的組成部分： 一是市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系 二是以中央銀行政策利率為核心的利率調(diào)控機(jī)制 三是金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的市場(chǎng)定價(jià)能力和利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力。 （一）我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程 1993年黨的十四屆三中全會(huì)關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定和國(guó)務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定提出了利率市場(chǎng)化改革的基本設(shè)想 1996年，中國(guó)人民銀行取消了拆借利率管制。 1996年和1998年，國(guó)債和政策性銀行金融債券相繼實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化發(fā)行。 1997年，債券回購(gòu)利率實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化。 2000年

25、9月，外幣貸款利率和300萬美元以上大額外幣存款利率放開。 2003年1 1月，小額外幣存款利率下限放開。     2004年11月，1年期以上小額外幣存款利率全部放開。 2004年10月，放開了人民幣存款利率下限，允許金融機(jī)構(gòu)下浮存款利率。 2008年4月，銀行間市場(chǎng)利率市場(chǎng)化。 2013年7月，全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。 2014年3月1日，在上海自貿(mào)區(qū)已先行取消小額外幣存款利率上限。 2015年5月11日，中國(guó)人民銀行在調(diào)整金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率的同時(shí)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)存貸款利率浮動(dòng)區(qū)間也進(jìn)行了調(diào)整，其中存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.5倍。 （二）

26、利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響及對(duì)策 1.影響 (1)利率波動(dòng)的不確定性影響銀行存貸差的利潤(rùn)空間，尤其對(duì)國(guó)內(nèi)銀行高度依賴?yán)⑹杖氲膫鹘y(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式造成沖擊； (2)把定價(jià)權(quán)交給了市場(chǎng)，對(duì)銀行金融產(chǎn)品的定價(jià)能力和技術(shù)水平提出了更高的要求； (3)加大商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等一系列風(fēng)險(xiǎn)； (4)改變商業(yè)銀行外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境，影響銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，使競(jìng)爭(zhēng)日益激烈； (5)影響商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，增加了資本管理難度。 2.機(jī)遇 (1)利率市場(chǎng)化有利于擴(kuò)大商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，有利于商業(yè)銀行開展金融產(chǎn)品創(chuàng)新； (2)利率市場(chǎng)化給商業(yè)銀行創(chuàng)造更加自由的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，有利于促進(jìn)資源的優(yōu)化配置； (3

27、)利率市場(chǎng)化增加了商業(yè)銀行主動(dòng)匹配資產(chǎn)與負(fù)債的手段。 3.對(duì)策 (1)向綜合化經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變，調(diào)整盈利模式及收入結(jié)構(gòu)，積極開展產(chǎn)品創(chuàng)新，加快中間業(yè)務(wù)發(fā)展，擺脫利差利潤(rùn)的限制； (2)建立科學(xué)的產(chǎn)品定價(jià)體系，提升自身的定價(jià)能力； (3)調(diào)整存貸款的客戶結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營(yíng)成本； (4)完善信用評(píng)估體系，建立健全信用評(píng)估方法和相關(guān)制度，加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力，避免信用風(fēng)險(xiǎn)增加帶來的潛在危機(jī)； (5)豐富和提高商業(yè)銀行的管理方法和水平，完善管理體制，為銀行取得收益提供保障。   知識(shí)點(diǎn)十二、外匯與匯率 （一）外匯的概念 外匯是指以外幣表示的可以用做國(guó)際結(jié)算的支付手段和資產(chǎn)

28、。 外匯一般常指自由外匯，作為自由外匯必須同時(shí)具備以下特征：以外幣表示的外國(guó)金融資產(chǎn)；在外國(guó)能夠得到償付的貨幣債權(quán)；可以兌換成其他支付手段的外幣資產(chǎn)。 我國(guó)外匯條例中外匯，指下列以外幣表示的可以用做國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)： 1.外幣現(xiàn)鈔，包括紙幣、鑄幣 2.外幣支付憑證或者支付工具，包括票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等 3.外幣有價(jià)證券，包括債券、股票等 4.特別提款權(quán) 5.其他外匯資產(chǎn) （二）匯率及其標(biāo)價(jià)方法 1.匯率 匯率是指兩種貨幣的折算比率，是以一國(guó)貨幣來表示的另一國(guó)貨幣的價(jià)格。 2.外匯標(biāo)價(jià)法： （1） 直接標(biāo)價(jià)法 以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算應(yīng)付出多少單位的本國(guó)貨幣。計(jì)算購(gòu)買一定

29、單位外幣應(yīng)付多少本幣。 直接標(biāo)價(jià)法下，匯率上升，外幣升值，本幣貶值；匯率下降，外幣貶值，本幣升值。包括中國(guó)在內(nèi)的絕大多數(shù)國(guó)家都采用直接標(biāo)價(jià)法。 （2）間接標(biāo)價(jià)法 以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣。 間接標(biāo)價(jià)法下，匯率上升，外幣貶值，本幣升值；匯率下降，外幣升值，本幣貶值。市場(chǎng)上采取間接標(biāo)價(jià)法的貨幣主要有英鎊、歐元、澳大利亞元、新西蘭元等。 （三）匯率的種類 匯率分類 (1)固定匯率、浮動(dòng)匯率； (2)即期匯率、遠(yuǎn)期匯率（遠(yuǎn)期差價(jià)分升水、貼水、平價(jià)）； (3)官方匯率、市場(chǎng)匯率； (4)名義匯率、實(shí)際匯率   知識(shí)點(diǎn)十三、匯率變動(dòng)的影響因素 （一）國(guó)際收支 當(dāng)一

30、國(guó)存在較大國(guó)際收支逆差時(shí)，本國(guó)外匯收入比外匯支出少，對(duì)外匯的需求大于外匯供給，會(huì)造成外匯匯率上漲，本幣對(duì)外貶值； 反之，當(dāng)一國(guó)處于國(guó)際收支順差時(shí)，本國(guó)出口增加、外匯收入增加，而進(jìn)口減少、外匯支付減少，這時(shí)，外匯供給大于支出，從而造成本幣對(duì)外升值，外匯匯率下跌。 （二）利率水平 當(dāng)一國(guó)提高利率水平或本國(guó)利率高于外國(guó)利率時(shí)，會(huì)引起資本流人，由此對(duì)本國(guó)貨幣需求增大，使本幣升值，外匯貶值；反之，當(dāng)一國(guó)降低利率或本國(guó)利率低于外國(guó)利率時(shí)，會(huì)引起資本從本國(guó)流出，由此對(duì)外匯需求增大，外匯升值，本幣貶值。 （三）通貨膨脹因素 一國(guó)發(fā)生通貨膨脹的情況下，該國(guó)貨幣實(shí)際購(gòu)買力下降，其對(duì)外幣比價(jià)同樣趨于下跌。 （四）政

31、府干預(yù) 政府干預(yù)的形式主要是直接在外匯市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出外匯，以改變外匯供求關(guān)系，促使匯率發(fā)生變化。其影響匯率變動(dòng)的能力，取決于該國(guó)金融當(dāng)局持有的外匯儲(chǔ)備的多少。 （五）一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力 如果一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)，為本幣幣值穩(wěn)定和堅(jiān)挺提供物質(zhì)基礎(chǔ)，同時(shí)會(huì)增強(qiáng)外匯市場(chǎng)對(duì)該國(guó)貨幣的信心，從而導(dǎo)致本幣對(duì)外不斷升值。     反之，如果一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱（增長(zhǎng)緩慢、通貨膨脹率高、國(guó)際收支巨額逆差、外匯儲(chǔ)備短缺、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和貿(mào)易結(jié)構(gòu)失衡等），會(huì)使本幣失去穩(wěn)定的物質(zhì)基礎(chǔ)，人們對(duì)其信心下降，從而導(dǎo)致本幣對(duì)外不斷貶值。與其他因素相比較，一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)弱對(duì)匯率變化的影響是長(zhǎng)期的。 （六）其他因素 一些非經(jīng)濟(jì)因素、非市場(chǎng)因素的變化往往也會(huì)波及外匯市場(chǎng)。比如一國(guó)政局不穩(wěn)、有關(guān)國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人更替、戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)等，都會(huì)引起外匯市場(chǎng)行情的波動(dòng)。另外黃金市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、石油