2012年注會-財(cái)管dycs-第12章普通股與長期債務(wù)籌資

1、2012年注會-財(cái)管dycs-第12章普通股與長期債務(wù)籌資第十二章普通股和長期負(fù)債籌資一、單項(xiàng)選擇題1.下列選項(xiàng)中，屬于公司可以發(fā)行無記名股票的群體是（）。A.發(fā)行人B.國家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)C.社會公眾D.法人2.以不公開直接發(fā)行方式發(fā)行股票的特點(diǎn)是（）第十二章普通股和長期負(fù)債籌資第2頁共13頁A.手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高B.不需經(jīng)中介機(jī)構(gòu)承銷C.發(fā)行范圍廣，發(fā)行對象多D.股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好3.下列不屬于股票上市的目的的是（）。A.提高股票的變現(xiàn)力B.便于籌措新資金C.提高公司知名度D.分散公司的控制權(quán)4.下列選項(xiàng)中，不屬于普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)的是（）。A.加強(qiáng)公司的控制權(quán)B.籌資風(fēng)險(xiǎn)小C.能增加

2、公司的信譽(yù)D.籌資限制較少5.與普通股籌資相比，下列選項(xiàng)中不屬于長期負(fù)債籌資特點(diǎn)的是（）。A.籌資風(fēng)險(xiǎn)較IWJB.籌資成本較高第3頁共13頁C.具有資金使用期限上的時(shí)間性D.不分散公司的控制權(quán)6.企業(yè)向銀行借入長期借款，若預(yù)測市場利率將下降，企業(yè)應(yīng)與銀行簽訂（）。A.浮動利率合同B.固定利率合同C.有補(bǔ)償余額合同D.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定7.某債券面值為5000元， 票面年利率為8%期限3年， 單利計(jì)息，利息到期時(shí)一次支付。 若市場有效年利率為8%（復(fù)利、 按年計(jì)息） ，則其發(fā)行時(shí)的價(jià)格將（）元。第4頁共13頁8.下列不屬于債券的特征的是（）。A.債券持有人與發(fā)行公司是一種借貸關(guān)系B.與其他長期負(fù)債籌資

3、相比限制條件多C.債券是有期限的，到期必須還本付息D.債券屬于公司的債務(wù)，它在公司停業(yè)進(jìn)行財(cái)產(chǎn)分配時(shí)受償后于股票一、多項(xiàng)選擇題1.從發(fā)行公司的角度看，股票代銷的優(yōu)點(diǎn)不包括（）。A.可獲部分溢價(jià)收入B.可及時(shí)籌足資本C.可獲一定傭金D.不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)2.下列關(guān)于股權(quán)再融資的說法，正確的有（）。A.公開增發(fā)股票的公司必須具有持續(xù)的盈利能力B.實(shí)施配股時(shí)，如果除權(quán)后股票交易市價(jià)高于除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格，一般稱之為貼權(quán)A.高于5000C.等于5000B.第十二章普通股和長期負(fù)債籌資低于5000D.無法計(jì)算第5頁共13頁C.非公開發(fā)行股票的發(fā)行對象不能超過10名第6頁共13頁第十二章普通股和長期負(fù)債籌資D.上市

4、公司非公開發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票的均價(jià)3.某股民以每股20元的價(jià)格購得X股票1000股，在X股票市場價(jià)格為每股15元時(shí)，上市公司宣布配股，配股價(jià)每股12元，每10股配新股4股。則下列說法正確的有（）。A.配股后的除權(quán)價(jià)為14.14元B.配股比率為0.4C.配股權(quán)價(jià)值為0.86元D.配股權(quán)價(jià)值為1.17元4.下列關(guān)于企業(yè)增發(fā)新股的說法正確的有（）。A.公開增發(fā)新股沒有特定的發(fā)行對象，股票市場上的投資者均可以認(rèn)購B.公開增發(fā)新股的公司最近3個(gè)會計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%C.上市公司公開發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷D.非公開增發(fā)新股的認(rèn)購方式可以是權(quán)

5、益、債權(quán)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等5.下列選項(xiàng)中，屬于普通融資的缺點(diǎn)的有（）。第7頁共13頁A.籌資風(fēng)險(xiǎn)較大B.可能會分散公司的控制權(quán)第十二章普通股和長期負(fù)債籌資第8頁共13頁C.增加公司被收購的風(fēng)險(xiǎn)D.資本成本較高6.與長期借款籌資相比，長期債券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有()。A.籌資規(guī)模大B.具有長期性和穩(wěn)定性C.限制條件較少D.有利于資源的優(yōu)化配置7.下列屬于長期借款的特殊保護(hù)性條款的有()。A.不準(zhǔn)企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項(xiàng)目B.貸款專款專用C.限制企業(yè)高級職員的薪金和獎(jiǎng)金總額D.要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期間擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)三、計(jì)算分析題某公司決定采用配股的方式進(jìn)行融資。2011年4月20日為

6、配股除權(quán)登記日，以公司2010年12月31日總股本80萬股為基數(shù)，擬每10股配2股。配股價(jià)格為配股說明書公布前20個(gè)交易日公司股票收盤價(jià)平均值的15元/股的80%即配股價(jià)格為12元/股。假定在分析中不考慮新募集資金的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值第十二章普通股和長期負(fù)債籌資第9頁共13頁的變化，計(jì)算并分析：(1)所有股東均參與配股的情況下，配股的除權(quán)價(jià)格；(2)若配股后的股票市價(jià)與配股的除權(quán)價(jià)格一致，計(jì)算每一份配股權(quán)的價(jià)值；(3)假設(shè)某股東擁有5000股該公司股票，計(jì)算是否參與配股對該股東財(cái)富的影響。第十二章普通股和長期負(fù)債籌資第10頁共13頁參考答案及解析一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】C【解析】公司向發(fā)行

7、人、國家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)、法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票。對社會公眾發(fā)行的股票，可以為記名股票，也可以為無記名股票。2.【答案】B第十二章普通股和長期負(fù)債籌資第11頁共13頁【解析】不公開對外發(fā)行股票，只向少數(shù)特定的對象直接第十二章普通股和長期負(fù)債籌資第十二章普通股和長期負(fù)債籌資發(fā)行，因而不需經(jīng)中介機(jī)構(gòu)承銷。選項(xiàng)A、C、D屬于公開間接發(fā)行股票的特點(diǎn)。3.【答案】D【解析】股票上市可能會分散公司的控制權(quán)，造成管理上的困難。選項(xiàng)D屬于股票上市的不利影響，所以是正確選項(xiàng)。4.【答案】A【解析】普通股融資可能會分散公司的控制權(quán)。5.【答案】B【解析】長期負(fù)債籌資的利率一般較低，利息又可在所得稅前列支，所

8、以選項(xiàng)B正確。長期負(fù)債要到期還本付息，故籌資風(fēng)險(xiǎn)較高。長期負(fù)債籌集的資金具有資金使用期限上的時(shí)間性，而且是不分散公司的控制權(quán)的。6.【答案】A【解析】若預(yù)測市場利率將下降，企業(yè)應(yīng)與銀行簽訂浮動利率借款合同，此時(shí)對企業(yè)有利。7.【答案】B【解析】因?yàn)槔⒌狡跁r(shí)一次支付，所以債券的票面有效第13頁共13頁年利率小于報(bào)價(jià)年利率8%又因?yàn)槭袌鲇行昀蕿?%則債券的票面有效年利率小于市場有效年利率，因此債券應(yīng)折價(jià)發(fā)行。8.【答案】D【解析】債券屬于公司的債務(wù)，它在公司停業(yè)進(jìn)行財(cái)產(chǎn)分配時(shí)受償優(yōu)于股票。、多項(xiàng)選擇題1.【答案】BCD【解析】本題選項(xiàng)A屬于股票代銷的優(yōu)點(diǎn)，選項(xiàng)C屬于證券公司的優(yōu)惠。選項(xiàng)B、D

9、屬于股票包銷的優(yōu)點(diǎn)。2.【答案】AC【解析】實(shí)施配股時(shí)，如果除權(quán)后股票交易市價(jià)高于除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格，一般稱之為“填權(quán)”，所以選項(xiàng)B不正確。上市公司非公開發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%所以選項(xiàng)D不正確。3.【答案】ABC【解析】配股比率是指1份配股權(quán)證可買進(jìn)的股票的數(shù)量，10張配股權(quán)證可配股4股，則配股比率為4/10=0.4;配股第十二章普通股和長期負(fù)債籌資第10頁共13頁第15頁共13頁第十二章普通股和長期負(fù)債籌資后的除權(quán)價(jià)=（配股前每股市價(jià)+配股比率X配股價(jià)）+（1+配股比率）=（15+0.4X12）+（1+0.4）=14.14（元）；配股權(quán)價(jià)值=（配股后

10、的股票價(jià)格-配股價(jià)格）/購買1股新股所需的認(rèn)股權(quán)數(shù)=（14.14-12）/2.5=0.86（元）。4.【答案】ABCD【解析】公開增發(fā)新股與首次公開發(fā)行一樣，沒有特定的發(fā)行對象，股票市場上的投資者均可以認(rèn)購；公開增發(fā)新股的公司最近3個(gè)會計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%上市公司公開發(fā)行新股， 應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷； 非公開增發(fā)新股的認(rèn)購方式不限于現(xiàn)金，還包括權(quán)益、債權(quán)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等。5.【答案】BCD【解析】由于普通股沒有固定到期日，不用支付固定的利息，因此籌資風(fēng)險(xiǎn)較小，選項(xiàng)A不正確。6.【答案】ABD【解析】與長期借款籌資相比，長期債券籌資的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：籌資規(guī)模大；具有長期性和穩(wěn)

11、定性；有利于資源的優(yōu)化配置。限制條件較多是其缺點(diǎn)。7.第十二章普通股和長期負(fù)債籌資ABCD第十二章普通股和長期負(fù)債籌資第17頁共13頁【解析】 特殊性保護(hù)條款是針對某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的。主要包括：貸款?？顚Ｓ?；不準(zhǔn)企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項(xiàng)目； 限制企業(yè)高級職員的薪金和獎(jiǎng)金總額；要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期間擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)；要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人購買人身保險(xiǎn)，等等。三、計(jì)算分析題【答案】（1）配股的除權(quán)價(jià)格=1580000016000012800000160000=14.5（元/股）配股權(quán)的價(jià)值=（14.5-12）/5=0.5（元）配股前該股東擁有股票總價(jià)值=15X5000=75000（元）行使了配股權(quán)參與配股，該股東配股后擁有股票總價(jià)值=14.5X5000X（1+20%=87000（元）。也就是說，該股東花費(fèi)12X1000=12000（元）參與配股，持有的股票價(jià)值增加了12000元（85000-7