2012-2014年美的集團(tuán)財務(wù)報表分析

1、MBA課程作業(yè)課程名稱：班級學(xué)號:學(xué)生姓名：任課教師:2015年月美的集團(tuán)財務(wù)報表分析2012-2014年度目錄一、美的集團(tuán)2012-2014年度財務(wù)報表分析4（一）公司簡介4（二）公司所屬行業(yè)特征分析4（三）公司經(jīng)營戰(zhàn)略與SWO分析4（四）盈利能力分析8（五）償債能力分析11（五）運(yùn)營能力分析14（七）發(fā)展能力分析15二、公司經(jīng)營管理中存在的問題及建議19附表一：美的集團(tuán)2012-2014年度利潤表21附表二：美的集團(tuán)2012-2014年度資產(chǎn)負(fù)債表（一）.22附表三：美的集團(tuán)2012-2014年度資產(chǎn)負(fù)債表（二）.23附表四：美的集團(tuán)2012-2014年度現(xiàn)金流量表24關(guān)的集團(tuán)財務(wù)分析一、

2、美的集團(tuán)2012-2014年度財務(wù)分析（一）公司簡介美的集團(tuán)（SZ.000333）是以家電制造業(yè)為主的大型綜合性企業(yè)集團(tuán)，2013年9月18日在深交所上市，旗下?lián)碛行√禊Z、威靈控股兩家子上市公司。2014年，美的集團(tuán)整體實現(xiàn)銷售收入達(dá)1423億元，外銷銷售收入498億美元。2014年中國最有價值品牌”評價中，美的品牌價值達(dá)到683.15億元，名列全國最有價值品牌第5位。（二）公司所屆行業(yè)特征分析業(yè)界預(yù)測，到2020年，我國智能家電的整體產(chǎn)值將突破萬億元，其中智能硬件產(chǎn)值將達(dá)6000億元。但是至今中國還沒有一套由政府公布的統(tǒng)一的關(guān)丁智能家電行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，所以大家看到不同品牌的智能家電，采用的是不同

3、的app來控制，甚至是同一品牌不同種類的產(chǎn)品也采用不同的app控制，這會導(dǎo)致消費(fèi)者使用上的不便，也違背了智能家電是為了減輕用戶的家庭負(fù)擔(dān)而存在的本質(zhì)。也就是因為沒有統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致消費(fèi)者在選購的時候出現(xiàn)了困難?！艾F(xiàn)在去買家電，無論是大件的電視、洗衣機(jī)、冰箱、空調(diào)，還是小件的熱水器、掃地機(jī)器人甚至是電飯煲，基本都是智能的。到底買哪個才好？”在缺乏行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的情況下，消費(fèi)者在選擇智能家電的時候，還是以選購大品牌的產(chǎn)品為主，大品牌的智能產(chǎn)品在產(chǎn)品的設(shè)計上會更加完善，即使撇開智能不說，大品牌產(chǎn)品的功能設(shè)置也是更為人性化，更值得大家信任的。（三）公司經(jīng)營戰(zhàn)略與SWOT分析（1）公司經(jīng)營戰(zhàn)略2014年，

4、面臨家電行業(yè)增速整體下滑的不利局面，美的集團(tuán)堅定“產(chǎn)品領(lǐng)先、效率驅(qū)動、全球運(yùn)營”戰(zhàn)略，持續(xù)深化轉(zhuǎn)型，美的集團(tuán)站在了一個新的起點，營收規(guī)模突破1400億元，凈利潤突破100億元，美的產(chǎn)品力與經(jīng)營效率有效提升，經(jīng)營質(zhì)量全面改善，海外布局進(jìn)一步優(yōu)化，自有品牌高速增長。同時，公司組建“中央研究院”與“智慧家居研究院”，建立四級研發(fā)體系，啟動“全球創(chuàng)新中心”，為重新增長尋求技術(shù)支撐；成立電商公司，運(yùn)營官方商城，大力拓展線上業(yè)務(wù)；發(fā)布M-SMART智慧家居戰(zhàn)略，開放合作推動互聯(lián)網(wǎng)家居布局與生態(tài)鏈打造，全力為消費(fèi)者提供整體解決方案；推出股權(quán)激勵計劃，構(gòu)建長期激勵機(jī)制，推動公司治理再上臺階。2014年，有賴于

5、美的全體投資者的關(guān)注與支持，美的集團(tuán)市值首次突破1000億元?；仡欉^去，美的歷史是一部不斷變革發(fā)展的歷史，沒有2011年以來所推動的經(jīng)營轉(zhuǎn)型，堅定追求有質(zhì)量的經(jīng)營與成長，聚焦產(chǎn)業(yè)、做好產(chǎn)品、回歸經(jīng)營根本，就沒有美的的今天。然而，時代的變化超出美的集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)者的想象，絲毫不容我們停留與回味，不變革求生，美的集團(tuán)所面臨的必是被時代所淘汰的命運(yùn)。互聯(lián)網(wǎng)已將用戶和企業(yè)直接聯(lián)系起來，產(chǎn)品和用戶的關(guān)系發(fā)生著巨大變化，用戶已成為核心?；ヂ?lián)網(wǎng)的思維和技術(shù)已經(jīng)植入到家電產(chǎn)品里，原本相對孤立和靜態(tài)的家電產(chǎn)品都將發(fā)生巨大改變，移動互聯(lián)不但重新解構(gòu)行業(yè)，重塑公司的黨爭能力，更擴(kuò)展和模糊了整個產(chǎn)業(yè)的邊界，各個行業(yè)都將會因

6、為移動互聯(lián)的思維發(fā)生顛覆性的改變。家電企業(yè)的未來要么在系統(tǒng)之中，要么在平臺之上，任何只靠自身力量去搭建平臺和系統(tǒng)的企業(yè)將會舉步維艱。這樣的時代要求我們重新審視所有的業(yè)務(wù)流程和管理流程，對我們過去的增長方式、經(jīng)營方法，重新思考和定位，美的并非要變成一家互聯(lián)網(wǎng)公司，而是要用移動互聯(lián)的技術(shù)、工具和思維來重新創(chuàng)造一個空間維度，去完成對美的集團(tuán)自身商業(yè)模式和運(yùn)營模式的重構(gòu)，這是美的集團(tuán)當(dāng)前面臨的真正挑戰(zhàn)。企業(yè)競爭優(yōu)勢SWOT析內(nèi)部優(yōu)勢(S):1、優(yōu)秀團(tuán)隊，營銷高手。美的集團(tuán)主要產(chǎn)品有家用空調(diào)、商用空調(diào)、大型中央空調(diào)，擁有中國最大最完整的空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈，擁有中國最大最完整的小家電產(chǎn)品和廚房用具產(chǎn)業(yè)集群美的空調(diào)

7、的營銷團(tuán)隊是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的營銷高手，學(xué)習(xí)能力強(qiáng)，反應(yīng)速度快，體系建設(shè)好。2、最具有市場競爭力的渠道庫存結(jié)構(gòu)。美的渠道庫存中，直流變頻空調(diào)、二級以上定速空調(diào)、家電下鄉(xiāng)空調(diào)和傳統(tǒng)四五級能效空調(diào)這四大產(chǎn)品群的比例是非常合理的，甚至可以毫不客氣地說，美的具備一線品牌最合理的、最具有市場競爭力的渠道庫存結(jié)構(gòu)。3、明星代言。美的制冷集團(tuán)總裁方洪波也憑借邀請電影明星鞏俐、全智賢等美女擔(dān)當(dāng)美的空調(diào)形象代言人的創(chuàng)舉，確立了美的在空調(diào)業(yè)的競爭優(yōu)勢。4、產(chǎn)品創(chuàng)新。今年以來，美的空調(diào)再度發(fā)力空調(diào)外觀設(shè)計。早在去年年底，美的空調(diào)就確立了做中國變頻空調(diào)的領(lǐng)跑者和普及推動者。5、產(chǎn)權(quán)技術(shù)：以產(chǎn)品品質(zhì)為本。美的除了按照招標(biāo)文件要

8、求提供帶低電壓運(yùn)行、防鼠板等特殊功能的產(chǎn)品外，重點還會在品質(zhì)穩(wěn)定性上下工夫，不僅在制冷、制熱上把工作做足，還要通過使用國際知名品牌壓縮機(jī)、電機(jī)、銅連接管和高質(zhì)量面板材料，保證產(chǎn)品的品質(zhì)。6、以農(nóng)村消費(fèi)者需求為導(dǎo)向。美的家電從上世紀(jì)80年代開始就注重對農(nóng)村市場的消費(fèi)心理和使用環(huán)境進(jìn)行調(diào)研，有針對性地研發(fā)適用中國農(nóng)村不同使用環(huán)境的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。美的空調(diào)研發(fā)團(tuán)隊對消費(fèi)者的深入了解為我們做好農(nóng)村市場打下了堅實的基礎(chǔ)。7、配套物流。美的空調(diào)在全國建立了4個制造基地倉庫、8個區(qū)域物流倉庫和50個配送中心。倉儲面積超過70萬平方米。全國57個銷售公司也建立了60多個配送中心，倉儲總面積超過50萬平方米。內(nèi)部劣勢

9、（W:1、營銷水平低于同行水平。在營銷模式上，格力空調(diào)早在1997年便頗具遠(yuǎn)見地組建區(qū)域銷售股份公司的模式，并大力發(fā)展格力空調(diào)各級專營店。直到2006年，美的空調(diào)才開始聯(lián)合一些區(qū)域商家組建銷售公司，并通過銷售公司發(fā)展品牌專營店。2、克爭地位惡化。一直以來，美的空調(diào)對于格力空調(diào)的行業(yè)霸主地位都不服氣。在許多美的空調(diào)業(yè)務(wù)員的眼中：他們才是空調(diào)業(yè)的老大。然而，無論美的空調(diào)多么地不情愿承認(rèn)這一現(xiàn)實，但人們在提到空調(diào)業(yè)時，總會說格力、美的。近年來發(fā)展穩(wěn)健的美的空調(diào)，卻始終難以擺脫格力空調(diào)前方領(lǐng)跑的尷尬。3、戰(zhàn)略實施的歷史記錄不佳。美的集團(tuán)多元化發(fā)展，從家電進(jìn)入汽車，同時兼并了華凌、榮事達(dá)等同類企業(yè)，擴(kuò)張

10、速度過快，在一定程度上剝?nèi)趿丝照{(diào)的競爭力。4、技術(shù)開發(fā)滯后。在產(chǎn)品上，美的空調(diào)也未能建立起強(qiáng)勁的領(lǐng)跑實力。更善于制造概念和推廣功能的海爾空調(diào)，在每個時期總能推出幾款明星產(chǎn)品，在市場形成發(fā)展趨勢，從健康、節(jié)能、換新風(fēng)、自動活洗等各個方面，絲毫不讓對手搶先。而美的隨后推出的全健康空調(diào)，會呼吸柜機(jī)，都因為缺乏跟隨效應(yīng)而沒有下文。當(dāng)格力開始推廣臥室空調(diào)時，美的則乂應(yīng)對式推出睡眠空調(diào)。今年以來，美的空調(diào)再度發(fā)力空調(diào)外觀設(shè)計，與奧克斯、春蘭等對手相比，美的空調(diào)對于LG三星空調(diào)的模仿和跟隨策略確有長進(jìn)，但仍然陷入跟隨者之列。外部機(jī)會（0）:1、縱向一體化。上下一體化，配套能力強(qiáng)。美的是空調(diào)行業(yè)中為數(shù)不多的既

11、能做上游壓縮機(jī)、電機(jī)，乂做兩器、整機(jī)的企業(yè)，縱深的產(chǎn)業(yè)鏈提供了強(qiáng)大的配套能力。倉U建于1968年的美的集團(tuán)，是一家以家電業(yè)為主，涉足房產(chǎn)、物流等領(lǐng)域的大型綜合性現(xiàn)代化企業(yè)集團(tuán)，是中國最具規(guī)模的家電生產(chǎn)基地和出口基地之一。2、在同行中競爭業(yè)績優(yōu)良。在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，空調(diào)以變頻品類破局，重拳出擊，掀起直流變頻空調(diào)普及風(fēng)暴，將“買變頻，選美的”的主題演繹得深入人心?？梢灶A(yù)見，2010年，空調(diào)品牌格局將會發(fā)生進(jìn)一步的變化，個別應(yīng)變能力弱、機(jī)制不靈活的品牌和企業(yè)將進(jìn)一步面臨淘汰出局的危險，市場的整合也必將帶來競爭格局的變化。浙江美的制冷產(chǎn)品銷售有限公司總經(jīng)理茅新濤預(yù)測，總體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的外部環(huán)境與高風(fēng)險的行業(yè)

12、游戲規(guī)則，將使行業(yè)的市場份額快速向規(guī)模大、實力強(qiáng)、應(yīng)變能力和抗風(fēng)險能力強(qiáng)的優(yōu)勢企業(yè)集中。外部威脅（T）:1、小家電業(yè)務(wù)虧損，影響了投資者及商家信心。2、渠道資源不斷流失，競爭對手不斷發(fā)起挑戰(zhàn)。因為涉足房產(chǎn)、物流等領(lǐng)域的大型綜合性現(xiàn)代化企業(yè)集團(tuán)，是中國最具規(guī)模的家電生產(chǎn)基地和出口基地之一，既當(dāng)水手乂當(dāng)船長。3、競爭壓力大。在變頻空調(diào)市場，美的的競爭對手就不只是格力了。在美的全面進(jìn)入變頻空調(diào)市場的2008年9月，海信已經(jīng)當(dāng)了12年的變頻空調(diào)冠軍，市場份額一度高達(dá)40咖上。多年的變頻生產(chǎn)經(jīng)驗，也令海信擁有了數(shù)白項的專利技術(shù)，形成了“海信即變頻”的牢固市場印象。雖然擁有近乎一半的變頻空調(diào)市場份額，但可

13、惜的是，在中怡康的統(tǒng)計數(shù)字里，海信品牌至今在中國空調(diào)市場仍排名第7。(四) 盈利能力分析盈利能力就是公司賺取利潤的能力。反映公司盈利能力的指標(biāo)很多，通常使用的主要有毛利率、利潤率、資產(chǎn)收益率、股東權(quán)益收益率等。1、盈利能力指標(biāo)分析毛利率美的集團(tuán)2014年毛利率如下：單位：千元營業(yè)收入毛利率(%)毛利率比上年同期增減(%)分行業(yè)制造業(yè)25.96%2.13%物流運(yùn)輸12.65%1.06%分產(chǎn)品大家電26.82%2.66%空調(diào)及零部件26.95%2.45%冰箱及零部件24.08%5.03%洗衣機(jī)及零部件28.52%1.91%小家電24.74%0.54%電機(jī)13.85%-0.37%物流9.59%-2.

14、03%分地區(qū)國內(nèi)27.89%0.74%國外22.30%3.88%毛利率(grossprofitmargin)是毛利與銷售收入(或營業(yè)收入)的白分比，其中毛利是收入和與收入相對應(yīng)的營業(yè)成本之間的差額，用公式表示：毛利率：毛利/營業(yè)收入x100%=(主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本)/主營業(yè)務(wù)收入x100%通過數(shù)據(jù)可以看出，美的集團(tuán)的主要收入來源(空調(diào)及其他家電)的毛利率較高，相比2013年有一定程度上升。但對比行業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，美的集團(tuán)的家電總體毛利率還是偏低，任然有很大的上升空間。(1) 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率ROE(RateofReturnonCommonStockholdersEquity),凈資

15、產(chǎn)收益率乂稱股東權(quán)益報酬率/凈值報酬率/權(quán)益報酬率/權(quán)益利潤率/凈資產(chǎn)利潤率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的白分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的白分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。2014年美的集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率為29.49%,其2013年的凈資產(chǎn)收益率為24.87%,相比較而言，2014年比2013年增長4.62%。對比行業(yè)而言，美的集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率較高，其中空調(diào)行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率排名第一。(2) 總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率(英文ReturnonTotalAssets,ROTA)是分析公

16、司盈利能力時乂一個非常有用的比率。是另一個衡量企業(yè)收益能力的指標(biāo)。在考核企業(yè)利潤目標(biāo)的實現(xiàn)情況時，投資者往往關(guān)注與投入資產(chǎn)相關(guān)的報酬實現(xiàn)效果，并經(jīng)常結(jié)合每股收益(EPS)及凈資產(chǎn)收益率(ROE)等指標(biāo)來進(jìn)行判斷。實際上，總資產(chǎn)收益率(ROTA)是一個更為有效的指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)收益率的高低直接反映了公司的競爭實力和發(fā)展能力，也是決定公司是否應(yīng)舉債經(jīng)營的重要依據(jù)。根據(jù)年報數(shù)據(jù)算得：2014年美的集團(tuán)的總資產(chǎn)收益率為10.72%。與凈資產(chǎn)收益率相比，二者差值較大，說明公司的營業(yè)風(fēng)險較小。(3) 銷售利潤率銷售利潤率是衡量企業(yè)銷售收入的收益水平的指標(biāo)。其計算公式為：銷售利潤率=利潤總額/營業(yè)收入X100%

17、。銷售毛利率與銷售利潤率是不同的兩個指標(biāo)，因為后者已剔除了期間費(fèi)用，前者仍包含期間費(fèi)用（如管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用等）。銷售利潤率對權(quán)益利潤率有很大作用。銷售利潤率高，權(quán)益利潤率也高；反之，權(quán)益利潤率低。影響銷售利潤率的因素是銷售額和銷售成本。銷售額高而銷售成本低，則銷售利潤率高；銷售額低而銷售成本高，則銷售利潤率低。美的集團(tuán)2014年銷售利潤率為9.88%。與其毛利率相差較大，說明其管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用等銷售成本較高。（5）每股收益每股收益即每股盈利（EPS）,乂稱每股稅后利潤、每股盈余，指稅后利潤與股本總數(shù)的比率。是普通股股東每持有一股所能享有的企業(yè)凈利潤或需承擔(dān)的企業(yè)凈虧損。每股收益通常被用來反

18、映企業(yè)的經(jīng)營成果，衡量普通股的獲利水平及投資風(fēng)險，是投資者等信息使用者據(jù)以評價企業(yè)盈利能力、預(yù)測企業(yè)成長潛力、進(jìn)而做出相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策的重要的財務(wù)指標(biāo)之一?；久抗墒找?歸屆丁普通股股東的當(dāng)期凈利潤士當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)。美的集團(tuán)2014年基本每股收益（元/股）為2.49元，相比較2013年（4.33元）而言下降幅度巨大。通過數(shù)據(jù)分析得出，其指標(biāo)變動的主要原因是其股本結(jié)構(gòu)的巨幅變化，雖然其公司的營業(yè)收入及利潤有大幅提高，但是其股本結(jié)構(gòu)的增長程度（增長幅度為150%）遠(yuǎn)遠(yuǎn)大丁其利潤的增長程度，因此導(dǎo)致其每股收益的大幅下降。2、盈利質(zhì)量分析盈利質(zhì)量即收益質(zhì)量。收益質(zhì)量是指會計收益所表達(dá)的與企

19、業(yè)經(jīng)濟(jì)價值有關(guān)信息的可靠程度。收益既可以指企業(yè)會計報表中披露的收益數(shù)據(jù)，也可以指企業(yè)實際獲得的收入和利得。高質(zhì)量的收益是指報表收益對企業(yè)過去、現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)成果和未來經(jīng)濟(jì)前景的描述是可靠和可信任的。反之，如果報表收益對企業(yè)過去、現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)成果和未來經(jīng)濟(jì)前景的描述具有誤導(dǎo)性，那么該收益就被認(rèn)為是低質(zhì)量的。（1）營業(yè)利潤分析收入是一個公司經(jīng)營現(xiàn)金流入與產(chǎn)生營業(yè)利潤的主要來源，因此，收入質(zhì)量的好壞將直接影響到盈利質(zhì)量的好壞。如果當(dāng)期收入與現(xiàn)金流入同步，說明盈利質(zhì)量較高；如果當(dāng)期的收入是建立在應(yīng)收賬款大量增長的基礎(chǔ)之上，則其質(zhì)量不得不令人懷疑。美的集團(tuán)2014年的總收入為14,231,096.70萬元，其中

20、營業(yè)收入為14,166,817.52萬元，占比98.92%。說明其收入的來源幾乎全部為主營業(yè)務(wù)收入。其主營業(yè)務(wù)相比較2013年（12,097,500.31萬元）增長17.11%。而其增長的主要原因是銷售量的巨幅增加。單位：（萬臺/套）2014年2013年同比增減（%）銷售量26,498.7920,027.4732.31%生廣里27,198.9619,641.5838.48%庫存量3,829.783,214.8619.13%（五）償債能力分析償債能力（debt-payingability）是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展

21、的關(guān)鍵。企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標(biāo)志。償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，包括償還短期債務(wù)和長期債務(wù)的能力。企業(yè)償債能力，靜態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)活償企業(yè)債務(wù)的能力；動態(tài)的講,就是用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營過程創(chuàng)造的收益償還債務(wù)的能力。企業(yè)有無現(xiàn)金支付能力和償債能力是企業(yè)能否健康發(fā)展的關(guān)鍵。1、流動比率流動比率是流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用丁償還負(fù)債的能力。一般說來，比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，短期償債能力亦越強(qiáng)；反之則弱。一般認(rèn)為流動比率應(yīng)在2：1以上，流動比率2：1,表示流動資產(chǎn)是流動負(fù)債的兩倍，即使流動

22、資產(chǎn)有一半在短期內(nèi)不能變現(xiàn)，也能保證全部的流動負(fù)債得到償還。其公式為：流動比率=流動資產(chǎn)合計/流動負(fù)債合計*100%。通過計算得出：2014年美的集團(tuán)的流動比率為1.18,低丁公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)2。2、速動比率速動比率，乂稱酸性測驗比率”(Acid-testRatio、QuickRatio),是指速動資產(chǎn)對流動負(fù)債的比率。它是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用丁償還流動負(fù)債的能力。速動資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款，可以在較短時間內(nèi)變現(xiàn)。而流動資產(chǎn)中存貨、1年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)及其他流動資產(chǎn)等則不應(yīng)計入。其公式為：速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債。通過計算得出：2014年美的集團(tuán)的速動比率為0

23、.98,與公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)1相差極小。比較流動比率和速動比率可以發(fā)現(xiàn)，美的集團(tuán)的存貨價值較小。而存貨的流動性次丁現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收賬款等項目。因此其速動比率更加具有代表性?？梢哉J(rèn)為美的公司的短期償債能力較強(qiáng)。3、現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率通過計算公司現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價資產(chǎn)總量與當(dāng)前流動負(fù)債的比率，來衡量公司資產(chǎn)的流動性。其公式為：現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))/流動負(fù)債。通過計算得出：美的集團(tuán)2014年現(xiàn)金比率為0.087。其數(shù)值較低，可以認(rèn)為其公司的流動資產(chǎn)得到了合理的運(yùn)用，其機(jī)會成本較低。4、資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率(debttoassetsratio)!期末負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的白分比，也就是負(fù)債總額

24、與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在活算時保護(hù)債權(quán)人利益的程度。資產(chǎn)負(fù)債率這個指標(biāo)反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例，也被稱為舉債經(jīng)營比率。表示公司總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債籌集的，該指標(biāo)是評價公司負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。同時也是一項衡量公司利用債權(quán)人資金進(jìn)行經(jīng)營活動能力的指標(biāo)，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。如果資產(chǎn)負(fù)債比率達(dá)到100%或超過100%說明公司已經(jīng)沒有凈資產(chǎn)或資不抵債！其公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額X100%。通過計算得出：美的集團(tuán)2014年資產(chǎn)負(fù)債率為0.62。從債權(quán)人的立場看：他們最關(guān)心的是貸給企業(yè)的款項的安全

25、程度，也就是能否按期收回本金和利息。如果股東提供的資本與企業(yè)資本總額相比，只占較小的比例，則企業(yè)的風(fēng)險將主要由債權(quán)人負(fù)擔(dān)，這對債權(quán)人來講是不利的。因此，他們希望債務(wù)比例越低越好，企業(yè)償債有保證，則貸款給企業(yè)不會有太大的風(fēng)險。而美的集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率為0.62,大丁0.5?？梢哉J(rèn)為在較大程度上債權(quán)人的權(quán)益缺之保障。從股東的角度看：由丁企業(yè)通過舉債籌措的資金與股東提供的資金在經(jīng)營中發(fā)揮同樣的作用，所以，股東所關(guān)心的是全部資本利潤率是否超過借入款項的利率，即借入資本的代價。在企業(yè)所得的全部資本利潤率超過因借款而支付的利息率時，股東所得到的利潤就會加大。如果相反，運(yùn)用全部資本所得的利潤率低丁借款利息率，

26、則對股東不利，因為借入資本的多余的利息要用股東所得的利潤份額來彌補(bǔ)。因此，從股東的立場看，在全部資本利潤率高丁借款利息率時，負(fù)債比例越大越好，否則反之。美的集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率為0.62,大丁0.5。其企業(yè)所得的全部資本利潤率超過因借款而支付的利息率，對股東有好處。從經(jīng)營者的立場看：如果舉債很大，超出債權(quán)人心理承受程度，企業(yè)就借不到錢。如果企業(yè)不舉債，或負(fù)債比例很小，說明企業(yè)畏縮不前，對前途信心不足，利用債權(quán)人資本進(jìn)行經(jīng)營活動的能力很差。從財務(wù)管理的角度來看，企業(yè)應(yīng)當(dāng)審時度勢，全面考慮，在利用資產(chǎn)負(fù)債率制定借入資本決策時，必須充分估計預(yù)期的利潤和增加的風(fēng)險，在二者之間權(quán)衡利害得失，作出正確決策。美

27、的集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率為0.62,大丁0.5。國際國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境是見底回升期，這一比率有利丁公司發(fā)展，相對比較合適。5、利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)（timeinterestearnedratio）乂稱已獲利息倍數(shù)（或者叫做企業(yè)利息支付能力比較容易理解），是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率（企業(yè)息稅前利潤與利息費(fèi)用之比）。它是衡量企業(yè)支付負(fù)債利息能力的指標(biāo)（用以衡量償付借款利息的能力）。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤與利息費(fèi)用相比，倍數(shù)越大，說明企業(yè)支付利息費(fèi)用的能力越強(qiáng)。因此，債權(quán)人要分析利息保障倍數(shù)指標(biāo)，以此來衡量債權(quán)的安全程度。其公式為：利息保障倍數(shù)=（利潤總額+利息費(fèi)用）/利

28、息費(fèi)用。通過計算得出：美的集團(tuán)2014年的利息保障倍數(shù)=（13,990,684.59+22,912.17/22,912.17=611.62其數(shù)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過1的水平*。其原因是公司的利潤總額很大。此項指標(biāo)說明企業(yè)長期償債能力很強(qiáng)。（五）運(yùn)營能力分析運(yùn)營能力（OperationCapability）,是指企業(yè)基丁外部市場環(huán)境的約束，通過內(nèi)部人力資源和M產(chǎn)資料的配置組合而對財務(wù)B標(biāo)實現(xiàn)所產(chǎn)生作用的大/1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（TotalAssetsTurnover）!指企業(yè)在一定時期業(yè)務(wù)收入凈額同平'均資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。周轉(zhuǎn)率

29、越大，說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，反映出銷售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。其公式為:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=營業(yè)收入凈額/平均資產(chǎn)總額=銷售收入/總資產(chǎn)；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360士總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）。通過計算得出：2014年美的集團(tuán)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.31。0.00%40.00%10.00%H孟：式碧密愚呼甘降30.00%)?20.00%美的集團(tuán)就場占有率2014201洱y-n*薛*頂日通過美的集團(tuán)市場占有率的數(shù)據(jù)可以看出，美的集團(tuán)的銷售能力比較強(qiáng)。通過和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的結(jié)合分析可以看出，美的集團(tuán)的資產(chǎn)使用效率較低。2、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時期內(nèi)

30、主營業(yè)務(wù)收入凈額同平均流動資產(chǎn)總額的比率，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評價企業(yè)資產(chǎn)利用率的一個重要指標(biāo)。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，是從企業(yè)全部資產(chǎn)中流動性最強(qiáng)的流動資產(chǎn)角度對企業(yè)資產(chǎn)的利用效率進(jìn)行分析，以進(jìn)一步揭示影響企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的主要因素。要實現(xiàn)該指標(biāo)的良性變動，應(yīng)以主營業(yè)務(wù)收入增幅高丁流動資產(chǎn)增幅做保證。通過該指標(biāo)的對比分析，可以促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理，充分有效地利用流動資產(chǎn)，如降低成本、調(diào)動暫時閑置的貨幣資金用丁短期投資創(chuàng)造收益等，還可以促進(jìn)企業(yè)采取措施擴(kuò)大銷售，提高流動資產(chǎn)的綜合使用效率。一股情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，利用越好。在較快的周轉(zhuǎn)速度下，流動資產(chǎn)會

31、相對節(jié)約，相當(dāng)于流動資產(chǎn)投入的增加，在一定程度上增強(qiáng)了企業(yè)的盈利能力；而周轉(zhuǎn)速度慢，則需要補(bǔ)充流動資金參加周轉(zhuǎn)，會形成資金浪費(fèi)，降低企業(yè)盈利能力。其公式為：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均流動資產(chǎn)總額。通過計算得出：2014年美的集團(tuán)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.88。3、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期銷貨成本與平均存貨余額的比率。用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力。存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷貨成本+平均存貨余額。通過計算得出：2014年美的集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)率為7。粗略算得，美的集團(tuán)的

32、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為52天。此項指標(biāo)說明存貨占用水平低，流動性強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收帳款的速度就快，企業(yè)的短期償債能力及獲利能力較強(qiáng)。4、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率公司的應(yīng)收賬款在流動資產(chǎn)中具有舉足輕重的地位。公司的應(yīng)收賬款如能及時收回，公司的資金使用效率便能大幅提高。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就是反映公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率。它說明一定期間內(nèi)公司應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。用時間表示的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也稱平均應(yīng)收賬款回收期或平均收現(xiàn)期。它表示公司從獲得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項、變成現(xiàn)金所需要的時間。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=當(dāng)期銷售收入/（期初應(yīng)收賬款余額+期末應(yīng)收賬款余額）/2）。通過計算得出：2014年

33、美的集團(tuán)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為16.64。其指標(biāo)說明：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高，公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動快，償債能力強(qiáng)。與之相對應(yīng)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)則是短。（七）發(fā)展能力分析對企業(yè)成長能力的分析，用于考察企業(yè)通過逐年收益增加或通過其他融資方式獲取資金擴(kuò)大經(jīng)營的能力？也可以判斷企業(yè)未來經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的變動趨勢，預(yù)測未來現(xiàn)金流量的大小。通常，一個企業(yè)要發(fā)展，長期資產(chǎn)的規(guī)模必須增加，其投資活動中現(xiàn)金凈流出量就會大幅度提高。對內(nèi)投資的現(xiàn)金流出量大幅度提高，往往意味著該企業(yè)面臨一個新的投資機(jī)會；對外投資的現(xiàn)金流出量大幅度提高，則說明該企業(yè)在通過對外投資來尋求新的獲利機(jī)會或發(fā)展機(jī)遇。在分

34、析企業(yè)成長能力時，常常將投資活動與籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量聯(lián)系起來考察和分析。如果投資活動的現(xiàn)金流出量與籌資活動的現(xiàn)金流入量在本期的數(shù)額都相當(dāng)大，說明該企業(yè)在保持內(nèi)部經(jīng)營穩(wěn)定進(jìn)行的前提下，從外界籌集了大筆資金以擴(kuò)大其生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。反之,如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量與籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量在數(shù)額上比較接近且數(shù)額較小，說明企業(yè)在保持內(nèi)部經(jīng)營穩(wěn)定進(jìn)行的前提下，收回大筆對外投資的資金支付到期債務(wù)，意味著企業(yè)沒有擴(kuò)張動機(jī)。(1)總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率(TotalAssetsGrowthRate),乂名總資產(chǎn)擴(kuò)張率，是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長額同年初資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長情況。總資產(chǎn)增長

35、率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額X100%;其中：本年總資產(chǎn)增長額=年末資產(chǎn)總額-年初資產(chǎn)總額?？傎Y廣增長率越局，表明企業(yè)一定時期內(nèi)資廣經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張的速度越快。但在分析時，需要關(guān)注資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)和量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免盲目擴(kuò)張。三年平均資產(chǎn)增長率指標(biāo)消除了資產(chǎn)短期波動的影響，反映了企業(yè)較長時期內(nèi)的資產(chǎn)增長情況。美的集團(tuán)總資產(chǎn)增長率項目2014年末2013年末2012年末總資產(chǎn)(千元)120,292,088.1696,946,024.7787,736,526.98增減變動比例24.08%10.50%因美的集團(tuán)丁2013年上市，所以無法取得2011年末總資產(chǎn)數(shù)據(jù)，只能算出兩年加

36、權(quán)平均增長率。兩年平均增長率為17.09%。其指標(biāo)數(shù)據(jù)說明美的集團(tuán)在近幾年的資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張的速動較快。(2)主營業(yè)務(wù)增長率即本期的主營業(yè)務(wù)收入減去上期的主營業(yè)務(wù)收入之差再除以上期主營業(yè)務(wù)收入的比值。通常具有成長性的公司多數(shù)都是主營業(yè)務(wù)突出、經(jīng)營比較單一的公司。因此，利用主營業(yè)務(wù)收入增長率這一指標(biāo)可以較好地考查公司的成長性。主營業(yè)務(wù)收入增長率高，表明公司產(chǎn)品的市場需求大，業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力強(qiáng)。如果一家公司中能連續(xù)幾年保持30%以上的主營業(yè)務(wù)收入增長率，基本上可以認(rèn)為這家公司具備成長性。項目2014年2013年2012年營業(yè)收入（千元）141,668,175.16120,975,003.14102,5

37、98,110.49增減比例17.11%17.91%由上述數(shù)據(jù)可以看出，美的集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)收入在過去幾年內(nèi)已每年17%-18%的速度進(jìn)行擴(kuò)張。美的集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)收入的增長率雖然沒有達(dá)到具備“成長性”的要求，但其穩(wěn)定擴(kuò)張的速度可以較為肯定的預(yù)測在未來幾年其主營業(yè)務(wù)收入將依舊保持相似的增長率增長。其2014年的主營業(yè)務(wù)增長率略低丁2013年的主營業(yè)務(wù)增長率，因此不排除其公司的主營業(yè)務(wù)增長率在未來幾年也會有所下降的可能。（3）主營利潤增長率即本期主營業(yè)務(wù)利潤減去上期主營利潤之差再除以上期主營業(yè)務(wù)利潤的比值。一般來說，主營利潤穩(wěn)定增長且占利潤總額的比例呈增長趨勢的公司正處在成長期。一些公司盡管年度內(nèi)利潤

38、總額有較大幅度的增加，但主營業(yè)務(wù)利潤卻未相應(yīng)增加，甚至大幅下降，這樣的公司質(zhì)量不高，投資這樣的公司，尤其需要警惕。這里可能蘊(yùn)藏著巨大的風(fēng)險，也可能存在資產(chǎn)管理費(fèi)用居高不下等問題。項目2014年2013年增減比例營業(yè)收入（千元）141,668,175.16120,975,003.1417.11%營業(yè)成本（千元）97,295,261.2285,819,000.6413.37%營業(yè)利潤（千元）44,372,913.9435,156,002.5026.22%由上述的數(shù)據(jù)可以得出：美的集團(tuán)2014年的主營業(yè)務(wù)利潤的增長率為26.22%,而其營業(yè)收入的增長率高丁營業(yè)成本的增長率。說明其公司的資產(chǎn)管理較為合

39、理，但也可能是隨著業(yè)務(wù)的增長，固定成本攤銷后數(shù)值變小，導(dǎo)致其營業(yè)成本的降低。(4) 凈利潤增長率即本年凈利潤減去上年凈利潤之差再除以上期凈利潤的比值。凈利潤是公司經(jīng)營業(yè)績的最終結(jié)果。凈利潤的增長是公司成長性的基本特征，凈利潤增幅較大，表明公司經(jīng)營業(yè)績突出，市場競爭能力強(qiáng)。反之,凈利潤增幅小甚至出現(xiàn)負(fù)增長也就談不上具有成長性。2014年美的集團(tuán)的凈利潤為11,646,328.66千元，2013年美的集團(tuán)的凈利潤為8,297,496.43千元。其差值為3,348,832.23千元，其增長比率為40.40%。其增長率高的主要原因是其主營業(yè)務(wù)的增長。說明美的集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)績突出，市場競爭能力較強(qiáng)。(5)

40、 每股凈資產(chǎn)及每股收益每股凈資產(chǎn)是指股東權(quán)益與股本總額的比率。其計算公式為：每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益+總股本)。這一指標(biāo)反映每股股票所擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值。每股凈資產(chǎn)越高，股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越多；每股凈資產(chǎn)越少，股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越少。通常每股凈資產(chǎn)越高越好。每股凈資產(chǎn)的計算公式為：每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益/股本總額。該項指標(biāo)顯示了發(fā)行在外的每一普通股股份所能分配的公司賬面凈資產(chǎn)的價值。這里所說的賬面凈資產(chǎn)是指公司賬面上的公司總資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額，即股東權(quán)益總額。每股凈資產(chǎn)指標(biāo)反映了在會計期末每一股份在公司賬面上到底值多少錢，如在公司性質(zhì)相同、股票市價相近的條件下，某一公司股票的每股凈資產(chǎn)越高，則公司發(fā)展

41、潛力與其股票的投資價值越大，投資者所承擔(dān)的投資風(fēng)險越小。每股收益即每股盈利(EPS),乂稱每股稅后利潤、每股盈余，指稅后利潤與股本總數(shù)的比率。是普通股股東每持有一股所能享有的企業(yè)凈利潤或需承擔(dān)的企業(yè)凈虧損。每股收益通常被用來反映企業(yè)的經(jīng)營成果，衡量普通股的獲利水平及投資風(fēng)險，是投資者等信息使用者據(jù)以評價企業(yè)盈利能力、預(yù)測企業(yè)成長潛力、進(jìn)而做出相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策的重要的財務(wù)指標(biāo)之一。基本每股收益的計算公式如下：基本每股收益=歸屆于普通股股東的當(dāng)期凈利潤+當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)。項目20132014變動比例每股收益4.332.49-42.49%每股凈資產(chǎn)19.489.36-51.95%根據(jù)公司年

42、報數(shù)據(jù)我們發(fā)現(xiàn)，2014年美的集團(tuán)的每股收益及每股凈資產(chǎn)降幅很大，而其公司的凈利潤的增長率是40.40%。而造成這一現(xiàn)象的主要原因是美的集團(tuán)在2013年上市，上市后其股本結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化，其股本數(shù)量由上市前的168632.34萬股，在上市后增加到421580.85萬股，其增長比率為150%因此造成了每股凈利潤和每股收益的巨幅變化。而每股收益的變動比例小丁每股凈資產(chǎn)的變動比例的主要原因是公司分紅導(dǎo)致。除去分紅的影響，其變動比例基本一致。因為其變動原因是因為公司的股本結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，所以不能簡單的通過其指標(biāo)的變化程度來判斷公司的相關(guān)情況。（6）凈資產(chǎn)增長率凈資產(chǎn)增長率是指企業(yè)本期凈資產(chǎn)增加額與

43、上期凈資產(chǎn)總額的比率。凈資產(chǎn)增長率反映了企業(yè)資本規(guī)模的擴(kuò)張速度，是衡量企業(yè)總量規(guī)模變動和成長狀況的重要指標(biāo)。凈資產(chǎn)增長率=（期末凈資產(chǎn)一期初凈資產(chǎn)）/期初凈資產(chǎn)）X100%0201420132012凈資產(chǎn)（千元）4,573,145.523,908,056.233,316,548.53增減比率17.02%17.84%17.11%通過上述數(shù)據(jù)可以看出，美的集團(tuán)近三年的凈資產(chǎn)以17%-18%的速度穩(wěn)定增長。因此，可以較為簡單的預(yù)測在未來幾年內(nèi)美的集團(tuán)的凈資產(chǎn)仍可能保持穩(wěn)定的速度增長。二、公司經(jīng)營管理中存在的問題及建議通過財務(wù)分析，我們可以看出，美的集團(tuán)的總體指標(biāo)比較良好，但是還是有許多的問題及可以進(jìn)

44、一步成長的地方。首先，美的集團(tuán)2014年的主營業(yè)務(wù)收入以1416.68億的成績在其行業(yè)內(nèi)排名第一，略微領(lǐng)先丁格力的1377.5億的主營業(yè)務(wù)收入，兩者相差39.18億。但是在凈利潤方面，格力以141.55億的成績領(lǐng)先美的的105.02億，兩者相差36.53億。美的集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)收入高于格力，但是其凈利潤低于格力，其主要原因是銷售毛利率的差距。美的集團(tuán)的銷售毛利率為25.41%,而格力的銷售毛利率為36.1%。在上市公司中，美的集團(tuán)的銷售毛利率在“家用電器白色家電空調(diào)”的排名為第四，而參與排名的公司一共只有四家；其銷售毛利率在“家用電器一一白色家電”的排名為第24名，參與排名的公司共46家，同時，

45、格力電器的排名為第6名。美的集團(tuán)的銷售毛利率連第1名老板電器（其銷售毛利率為56.55%）的一半都不到。當(dāng)然,二者主營業(yè)務(wù)不同。通過對比美的集團(tuán)和格力電器的銷售毛利率，就不難解釋其為何收入高于格力，但是其凈利潤低于格力的現(xiàn)象了。因此，美的集團(tuán)應(yīng)該降低其生產(chǎn)成本，以此來提高自己的市場競爭能力及公司的盈利能力。另一方面，美的集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)收入在過去幾年以每年17%-18%勺速度增長。其背后的原因是市場占有率的增長。雖然美的集團(tuán)的市場占有率在不斷擴(kuò)大，甚至有些電器的占有率達(dá)到50恕上，但是其公司主要銷售的電器一一空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)的市場占有率偏低。雖然其三者的市場占有率單獨數(shù)據(jù)都很高，超過了20%但

46、如今三者的市場基本被幾家公司寡頭占領(lǐng)，因此，這樣一看，占有率其實并不高。而其市場的主要對手是格力電器。如何提高市場占有率，擴(kuò)大市場份額，這是美的集團(tuán)需要思考和解決的一個重要問題。在提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)的同時，以更加低廉的價格吸引消費(fèi)者，可以達(dá)到提高市場占有率，擴(kuò)大市場份額的目的。但是在降低價格的同時，其銷售毛利率也會下降，導(dǎo)致公司的凈利潤下降，出現(xiàn)高收入、低利潤的局面。因此，最關(guān)鍵的問題乂繞回到第一個問題上，降低成本。通過降低成本，可以調(diào)高銷售毛利率，這樣對于商品的價格的制定就更加具有優(yōu)勢，在降低成本后，可以通過保持銷售毛利率不變的條件，降低商品價格，吸引消費(fèi)者，提高市場占有率，從而再達(dá)到提高主

47、營業(yè)務(wù)收入，利潤增長的目的。最后，美的集團(tuán)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低，說明其公司對于資產(chǎn)使用不是很充分，管理不是很到位。提高公司的資產(chǎn)使用率也是公司需要解決的一個問題。報表日期2014/12/312013/12/312012/12/31一：營業(yè)收入14,166,800.00萬元12,097,500.00萬元10,259,800.00萬元減:營業(yè)成本10,567,000.00萬元9,281,810.00萬元7,944,900.00萬元營業(yè)稅金及附加80,959.60萬元60,993.30萬元57,791.30萬元銷售費(fèi)用1,473,390.00萬元1,243,230.00萬元938,98

48、7.00萬元管理費(fèi)用749,825.00萬元673,346.00萬元592,578.00萬元財務(wù)費(fèi)用25,132.70萬元56,422.10萬元80,704.80萬元資廣減值損失34,981.80萬元12,271.60萬元4,887.64萬元加:公允價值變動收益-65,279.10萬元54,626.60萬元1,775.29萬元投資收益151,112.00萬元99,797.90萬元53,451.80萬元其中：對聯(lián)合營的投資收益9,473.91萬元3,726.54萬元4,386.47萬元二：營業(yè)利潤1,345,050.00萬元932,365.00萬元700,486.00萬元加:營業(yè)外收入105,7

49、07.00萬元100,522.00萬元92,692.90萬元減：營業(yè)外支出51,688.80萬元31,710.30萬元22,227.80萬元非流動資產(chǎn)處置損失27,039.10萬元19,812.00萬元13,454.60萬元三：利潤總額1,399,070.00萬元1,001,180.00萬元770,951.00萬元減：所得稅費(fèi)用234,436.00萬元171,428.00萬元156,862.00萬元四：凈利潤1,164,630.00萬元829,750.00萬元614,089.00萬元歸屬于母公司所有者的凈利潤1,050,220.00萬元531,746.00萬元325,929.00萬元少數(shù)股東損

50、益114,411.00萬元298,004.00萬元288,160.00萬元五:每股收益基本每股收益2.49元4.33元3.26元稀釋每股收益2.49元4.33元3.26元報表日期2014/12/312013/12/312012/12/31流動資廣貨幣資金748,288.00萬元1,649,730.00萬元1,343,550.00萬元交易性金融資產(chǎn)-75,956.50萬元23,155.00萬元應(yīng)收票據(jù)1,709,720.00萬元1,415,050.00萬元1,238,640.00萬元應(yīng)收賬款936,210.00萬元792,844.00萬元986,457.00萬元預(yù)付款項141,447.00萬元2

51、43,242.00萬元180,248.00萬元應(yīng)收利息-應(yīng)收股利4,594.32萬元2,586.38萬元-其它應(yīng)收款118,077.00萬元102,540.00萬元112,135.00萬元存貨1,502,000.00萬元1,519,770.00萬元1,335,000.00萬元一年內(nèi)到期的非流動性資廣-其它流動資產(chǎn)2,659,390.00萬元46,310.80萬元212,925.00萬元流動資廣合計8,642,710.00萬元6,532,670.00萬元5,556,220.00萬元非流動性資廣可供出售的金融資產(chǎn)165,549.00萬元106.86萬元77.63萬元持有至到期投資-長期應(yīng)收款-長期

52、股權(quán)投資95,187.40萬元175,580.00萬元170,977.00萬元投資性房地產(chǎn)17,163.50萬元20,583.50萬元8,438.80萬元固定資產(chǎn)1,952,180.00萬元1,957,220.00萬元2,025,250.00萬元在建工程66,188.20萬元61,260.10萬元160,070.00萬元工程物資-固定資產(chǎn)清理-生產(chǎn)性生物資產(chǎn)-油氣資產(chǎn)-無形資產(chǎn)343,196.00萬元332,574.00萬元367,219.00萬元開發(fā)支出-商譽(yù)293,179.00萬元293,100.00萬元347,303.00萬元長期待攤費(fèi)用75,857.60萬元64,788.20萬元58,

53、874.20萬元遞延所得稅資產(chǎn)377,999.00萬元256,720.00萬元79,221.30萬元其它非流動性資產(chǎn)-非流動性資廣合計3,386,500.00萬元3,161,930.00萬元3,217,430.00萬元資廣總計12,029,200.00萬元9,694,600.00萬元8,773,650.00萬元報表日期2014/12/312013/12/312012/12/31流動負(fù)債短期借款607,088.00萬元887,217.00萬元508,209.00萬元交易性金融負(fù)債-1,126.02萬元2,207.31萬元應(yīng)付票據(jù)1,264,850.00萬元630,848.00萬元924,339.

54、00萬元應(yīng)付賬款2,013,750.00萬元1,750,810.00萬元1,577,360.00萬元預(yù)收款項399,254.00萬元498,335.00萬元357,015.00萬元應(yīng)付職工薪酬219,978.00萬元196,884.00萬元133,010.00萬元應(yīng)交稅費(fèi)328,015.00萬元102,802.00萬元91,764.50萬元應(yīng)付利息2,291.22萬元6,982.39萬元19,013.80萬元應(yīng)付股利9,379.90萬元9,404.62萬元7,291.34萬元其它應(yīng)付款122,355.00萬元148,778.00萬元246,932.00萬元一年內(nèi)到期的非流動性負(fù)債61,190.

55、00萬元161,737.00萬元394,483.00萬元其它流動負(fù)債2,277,890.00萬元1,260,840.00萬元819,330.00萬元流動負(fù)債合計7,314,280.00萬元5,664,740.00萬元5,081,020.00萬元非流動性負(fù)債長期借款1,920.50萬元71,146.50萬元238,847.00萬元應(yīng)付債券15,302.60萬元15,271.70萬元114,925.00萬元長期應(yīng)付款-專項應(yīng)付款85,182.50萬元5,207.40萬元1,259.46萬元遞延所得稅負(fù)債2,591.72萬元12,379.80萬元8,615.78萬元其它非流動性負(fù)債-14,456.20萬元9,978.97