菜籽菜粕基礎(chǔ)知識課件

1、菜籽菜粕介紹1.菜籽菜粕現(xiàn)貨知識介紹2.2012年菜籽菜粕市場狀況3.菜籽菜籽期貨合約介紹菜粕的概述油菜籽是油菜的籽實，角果較長，結(jié)莢多，粒飽滿。油菜籽中油脂的含量為33%-38%。菜籽粕是油菜榨油后的副產(chǎn)品。菜籽粕的形狀有粉狀、片狀和粒狀三種。2022-3-184200型的雙低菜粕2022-3-185四川95型菜粕和印度菜粕菜粕的生產(chǎn)工藝o 以油菜籽為原料，用壓榨法和浸出法取油后的副產(chǎn)品稱為菜籽餅，用浸出法或經(jīng)預(yù)榨后再浸出取油的副產(chǎn)品為菜籽粕?，F(xiàn)在工業(yè)上一般采用預(yù)壓后浸提的工藝。菜粕的營養(yǎng)成分雙低菜粕雙低菜粕普通菜粕（一浸）普通菜粕（一浸） 普通豆粕普通豆粕 粗蛋白38 3643 蛋白溶解度

2、42-47 25-35 70-78粗灰分8107粗纖維8127硫甙20微摩爾/克180微摩爾/克大豆抗?fàn)I養(yǎng)因子低菜粕、普通菜粕、普通豆粕各項營養(yǎng)指標(biāo)同比（低菜粕、普通菜粕、普通豆粕各項營養(yǎng)指標(biāo)同比（%）菜粕的用途o 菜粕屬于蛋白型飼料，主要用于禽畜飼料的添加成分，用于肉牛、奶牛、生豬、雞以及魚等的飼料中。由于在菜粕中存在抗?fàn)I養(yǎng)物質(zhì)，影響動物對蛋白質(zhì)的吸收，菜粕用于飼料前必須進行脫毒處理。飼料肉用雞一般在5%左右，養(yǎng)牛為15%左右。肉豬一般也12%-15%左右。o 雙低菜粕在魚飼料中可達到30%，而且魚肉蛋白質(zhì)含量高，脂肪含量低，無殘毒。目前菜粕主要作為淡水飼料。菜粕產(chǎn)銷區(qū)分布o(jì)從菜籽流向來看，

3、多數(shù)菜籽企業(yè)采取就近加工，就近銷售產(chǎn)品。o江浙地區(qū)每年從安徽、湖北和東北等地區(qū)調(diào)進菜籽，加工的菜油主要在本地銷售，菜粕在本地及長江流域的湖南、江蘇等地銷售;o川渝地區(qū)每年需從湖北、安徽和江蘇等地調(diào)進菜油在本地銷售，但四川卻是菜粕的凈流出省份，只要流向安徽等地;o貴州、云南等地由于菜油產(chǎn)不足需，每年也從外地調(diào)進菜籽和菜油。o內(nèi)蒙等地的春菜籽主要調(diào)往浙江地區(qū)加工成菜油、菜粕后在本地及周邊銷售。33.544.555.52009-01-052009-03-052009-05-052009-07-052009-09-052009-11-052010-01-052010-03-052010-05-0520

4、10-07-052010-09-052010-11-052011-01-052011-03-052011-05-052011-07-052011-09-052011-11-052012-01-052012-03-052012-05-052012-07-05油粕比油粕比菜粕和菜油的油粕比基本維持在3.5-5之間菜籽基礎(chǔ)知識介紹o 全球菜籽的產(chǎn)量o 我國菜籽的貿(mào)易量o 我國菜籽的種植面積持續(xù)下滑：比價效應(yīng)和外出務(wù)工o 我國菜籽菜油市場國家調(diào)控影響很大。o 進口菜籽不允許進入內(nèi)地。全球菜籽供應(yīng)緊張原因是主要需求國產(chǎn)量降低，而主要出口國產(chǎn)量穩(wěn)定增長近年國內(nèi)菜籽種植面積停滯不前菜籽（菜油）進口量逐年擴大

5、05001000150020002500300035002001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012中國菜籽菜粕進口量中國菜籽菜粕進口量菜粕菜籽菜籽小麥種植收益比較油菜籽 小麥 投入 種子 30(0.8斤) 種子 50（25斤） 耕地、播種 90耕地、播種 90農(nóng)藥 30農(nóng)藥 30肥料 碳銨 40（100斤） 肥料 碳銨 40（100斤） 磷肥 12.5（50斤） 磷肥 25（100斤） 硼肥 15（3斤） 硼肥 36（20斤） 鉀肥 36(20斤) 磷酸二氫鉀 4（2袋） 機械收打 160機械收打 90小計 413.5

6、小計 365產(chǎn)出 產(chǎn)量 280產(chǎn)量 700單價 2.5單價 1.02小計 700小計 714收益 286.5收益 349菜籽種植面積下降o 農(nóng)村外出務(wù)工人員增加，勞動力缺乏，部分地區(qū)棄種油菜現(xiàn)象增加。o 油菜種植和收獲機械化程度低，費工費事，農(nóng)民不愿種植。o 農(nóng)資和人工成本不斷增加，油菜種植成本提高。o 種植油菜與種植糧食和其他作物相比效益低，部分油菜田改種其他作物。o 工業(yè)建設(shè)、房地產(chǎn)開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施等大量用地，主產(chǎn)區(qū)耕地面積不斷減少。2012年湖北菜籽的生長階段時間湖北菜籽生長季上年9-10月播種、出苗上年11月移栽、活棵上年12月長葉1月緩長、現(xiàn)蕾2月現(xiàn)蕾、抽薹3月抽薹、開花4月結(jié)莢 壯籽

7、5月壯籽、成熟湖北菜籽購銷狀況-收購進度o 湖北菜籽集中上市：6-8月份o 今年收購進度慢：油廠資金不足；收購期間天氣影響；國家政策出臺時間較晚；菜籽質(zhì)量及其他因素影響等等o 收購價格：基本維持2.35-2.45之間，水雜152012年菜籽生長情況o受持續(xù)陰雨天氣影響，2012年湖北省菜籽質(zhì)量較往年大幅下降：o油菜籽含油量大幅下降2%-2.5%，個別地區(qū)達到3%左右；今年全樣含油在32-35%之間，預(yù)計平均出油率33%，去年含油35-38%平均出油率36%，菜籽含油率較去年下降。o油菜籽水分、雜質(zhì)遠(yuǎn)高于上年，水雜基本維持在16左右，企業(yè)清理及烘干成本60-80元/噸。o2012年各省菜籽種植面

8、積和質(zhì)量均出現(xiàn)不同程度的下滑，預(yù)計2012/2013年菜籽總產(chǎn)量約為900-1000萬噸。菜籽菜粕價格比較菜粕/出油率0.330.340.350.360.37220011758 11412 11086 10778 10486 225011667 11324 11000 10694 10405 230011576 11235 10914 10611 10324 235011485 11147 10829 10528 10243 240011394 11059 10743 10444 10162 245011303 10971 10657 10361 10081 250011212 10882 1

9、0571 10278 10000 255011121 10794 10486 10194 9919 菜籽菜粕合約文體菜粕合約文本交易品種交易品種菜粕（簡稱菜粕（簡稱“菜粕菜粕”）交易單位10噸/手報價單位元(人民幣)/噸最小變動價位1元/噸每日價格波動限制上一交易日結(jié)算價4%及鄭州商品交易所風(fēng)險控制管理辦法相關(guān)規(guī)定最低交易保證金合約價值的5%合約交割月份7、8、9、11、1、3、5月交易時間每周一至周五（北京時間 法定節(jié)假日除外）上午 9:00-11:30 下午 1:30-3:00 最后交易日合約交割月份的第10個交易日最后交割日合約交割月份的第12個交易日交割品級見鄭州商品交易所期貨交割細(xì)則

10、交割地點交易所指定交割倉庫交割方式實物交割交易代碼CP上市交易所鄭州商品交易所菜粕現(xiàn)貨菜粕現(xiàn)貨供供 給給流流 通通消消 費費品品 質(zhì)質(zhì)價價 格格主體：生產(chǎn)廠 + 進口商產(chǎn)量：815萬噸+進口量：138.2萬噸=953萬區(qū)域：長江流域、沿海地區(qū)季節(jié)：冬菜粕（6-10月）春菜粕（10-3月）主體：生產(chǎn)廠、貿(mào)易商、飼料企業(yè)方式：汽車、火車、船運 包裝 散裝方向：區(qū)內(nèi)主流 國外到國內(nèi) 產(chǎn)區(qū)到銷區(qū)淡旺季：5-10月旺季，11-4月淡季主體：飼料企業(yè)區(qū)域：長江流域、沿海地區(qū)消費量：950萬噸 淡旺季：5-10月旺季，11-4月淡季標(biāo)準(zhǔn)：國標(biāo)GB/T，粗蛋白質(zhì)、溶解度等檢驗：簡單、成熟儲存：水分12%以下安

11、全，保質(zhì)期6個月差異：不同地區(qū)、不同年景差異大波動：季節(jié)性波動大價差：產(chǎn)銷區(qū)價差大 菜粕期貨菜粕期貨粗蛋白質(zhì)、蛋白質(zhì)溶解度不低于35%，粗脂肪和賴氨酸不作要求，34%蛋白貼水替代倉庫倉單交割+廠庫倉單交割長江流域六??；東南沿海三??；環(huán)渤海后備4個月；7、9、11月倉單注銷限倉：一般月份1萬張，交割月1千張，其他5/4/2梯度限倉，漲跌停板/保證金:4%/5%7、8、9、11、1、3、5月o 主要制度交割月份交割品級交割方式交割地點倉單期限風(fēng)控制度1 1、交割月份: 7、8、9、11、1、3、5月 u供給角度： 6-10月 冬菜粕 10-3月春菜籽u需求角度： 5-10月，8月份需求較旺盛u風(fēng)控

12、角度： 7、8、9月 10月至次年5月份u套利交易： 豆粕 7/8/9/11/12/1/3/5 菜籽 菜油u月份設(shè)計： 離散設(shè)計，增加旺季8月份2、交割品級o基準(zhǔn)交割品：基準(zhǔn)交割品： 基準(zhǔn)交割品：符合GB/T 23736-2009）四級質(zhì)量指標(biāo)、氫氧化鉀粗蛋白質(zhì)溶解度不低于35%的菜粕，其中粗脂肪和賴氨酸指標(biāo)不作要求。o替代品及升貼水：替代品及升貼水： （一）34.5%粗蛋白質(zhì)35.0%，貼水35元/噸；34.0%粗蛋白質(zhì)34.5%，貼水70元/噸，其他同上。 （二） 95型菜粕、印度菜粕不允許交割。 （三）顆粒狀菜粕貼水30元/噸。國產(chǎn)菜粕與印度菜粕的不同o 印度菜粕適口性差，灰分高，應(yīng)注意

13、搭配使用。o 與國產(chǎn)菜粕相比，印度菜粕品質(zhì)不穩(wěn)定。 o 印度菜粕，脂肪很低的，0.5%不到，粗蛋白含量在35-38%左右.o 印度菜粕,硬度很大,象石頭一樣很難粉碎o 印度菜粕色澤不好，對成品飼料感觀上也有影響2011年(國家糧油信息中心原數(shù)據(jù)測算)p國產(chǎn)菜籽生產(chǎn)菜粕量：750萬噸，商品量：500萬噸p進口菜籽生產(chǎn)菜粕量：65萬噸，商品量：65萬噸p進口菜粕量：138.2萬噸，商品量：138.2萬噸p總商品量： 500萬噸+65萬噸+ 138.2萬噸=703.2萬噸p可供商品量： 703.2萬噸，其中國產(chǎn)菜籽生產(chǎn)菜粕占70%左右，進口菜籽生產(chǎn)菜粕和進口菜粕占30%左右2、交割品級：可供交割量3

14、、交割方式：倉庫倉單交割+廠庫倉單交割長江流域（倉庫倉單）長江流域（倉庫倉單）u國產(chǎn)加工：集中生產(chǎn)后儲存u貿(mào)易習(xí)慣：分批銷售東南沿海（倉庫倉單東南沿海（倉庫倉單+ +廠庫倉單）廠庫倉單）u進口加工：邊進口邊加工u貿(mào)易習(xí)慣：預(yù)售和現(xiàn)貨銷售優(yōu)點：優(yōu)點：買方提貨便利、貨物交收環(huán)節(jié)糾紛少優(yōu)點：優(yōu)點：交割成本低、交割庫容占用少、菜粕新鮮度高基準(zhǔn)交割區(qū)域：安徽、江西、湖北、湖南等（倉庫交割）非基準(zhǔn)交割區(qū)域：廣東廣州、福建（倉庫+廠庫交割）升水：100元/噸非基準(zhǔn)交割區(qū)域：四川等（倉庫交割）貼水：80元/噸非基準(zhǔn)交割區(qū)域：廣西防城港、廣東湛江（倉庫+廠庫交割）貼水：50元/噸非基準(zhǔn)交割區(qū)域：江蘇（倉庫交割）

15、升水50元/噸省區(qū)省區(qū)倉庫倉庫江蘇泰州、南京、南通、海安、靖江安徽巢湖、蕪湖江西九江湖北武漢、荊州、洪湖、鐘祥、老河口、公安、江陵、沙洋、黃岡湖南岳陽、常德四川彭山省區(qū)倉庫 +廠庫廣西防城港 欽州港廣東湛江 廣州 東莞福建福州 漳州油菜籽期貨合約交易品種交易品種油菜籽（簡稱油菜籽（簡稱“菜籽菜籽”）交易單位交易單位1010噸噸/手手報價單位報價單位元元(人民幣人民幣)/噸噸最小變動價位最小變動價位1 1元元/噸噸每日價格波動限制每日價格波動限制不超過上一交易日結(jié)算價不超過上一交易日結(jié)算價4%及鄭州商品交易所風(fēng)險控制管理辦法相關(guān)及鄭州商品交易所風(fēng)險控制管理辦法相關(guān)規(guī)定規(guī)定最低交易保證金最低交易保

16、證金合約價值的合約價值的5%合約交割月份合約交割月份7、8、9、11、1、3月月交易時間交易時間每周一至周五（北京時間每周一至周五（北京時間 法定節(jié)假日除外）法定節(jié)假日除外）上午上午 9：00-11:30 下午下午 1：30-3：00 最后交易日最后交易日合約交割月份的第合約交割月份的第10個交易日個交易日最后交割日最后交割日倉單交割：合約交割月份的第倉單交割：合約交割月份的第12個交易日個交易日車板交割：合約交割月份的次月車板交割：合約交割月份的次月20日日交割品級交割品級見鄭州商品交易所期貨交割細(xì)則見鄭州商品交易所期貨交割細(xì)則交割地點交割地點交易所指定交割地點交易所指定交割地點交割方式交割

17、方式實物交割實物交割交易代碼交易代碼RSRS上市交易所上市交易所鄭州商品交易所鄭州商品交易所 期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)o基準(zhǔn)交割品：符合以下質(zhì)量指標(biāo)的菜籽：含油量（以8%水分計，以下同）38.0%，水分9.0%，雜質(zhì)3.0%，熱損傷粒2.0%，生霉粒2.0%，色澤氣味正常。菜籽指標(biāo)定義、衛(wèi)生指標(biāo)要求及檢驗方法等按照中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn) 油菜籽（GB/T 11762-2006）執(zhí)行。o替代品及升貼水：o（一）含油量以38.0%為基準(zhǔn)，每高（低）1個百分點，升水（貼水）70元/噸，高不足1個百分點的無升水，低不足1個百分點的按照1個百分點計，高于42.0%的按照42.0%升水。含油量低于35.0%的不允

18、許交割。o（二）雜質(zhì)以3.0%為基準(zhǔn)，每低（高）0.5個百分點升水（貼水）30元/噸，不足0.5個百分點的無升貼水，低于2.0%的按照2.0%升水。采用標(biāo)準(zhǔn)倉單交割的，雜質(zhì)高于3.0%的不允許交割。采用車板方式交割的，雜質(zhì)高于4.0%的不允許交割。o（三）采用車板方式交割的，水分以9.0%為基準(zhǔn)，每高0.5個百分點貼水30元/噸，不足0.5個百分點的無貼水，水分高于12.0%的不允許交割。采用標(biāo)準(zhǔn)倉單交割的，水分高于9.0%的不允許交割。6789101112131415163月18日4月18日5月18日6月18日7月18日8月18日9月18日36373839404142434月5日6月3日6月

19、16月16月27月5日7月17月27月28月6日8月18月28月39月7日2.2 期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)01234565/65/215/296/56/126/196/267/37/107/177/248/18/158/238/30%日期湖北中糧2011年菜籽收購含油、水分、雜質(zhì)數(shù)據(jù)含油量含油量 水分水分 雜質(zhì)雜質(zhì) 38-39%占比占比73.6%，均值，均值38.78%12%以內(nèi)占比以內(nèi)占比89.6%，均值，均值10.84%4%以內(nèi)占比以內(nèi)占比84.7%，均值，均值3%交割方式:車船板交割+倉單交割交割計價點交割倉庫賣方賣方買方買方期貨價格期貨價格倉單倉單倉單倉單車船板車船板車船板車船板協(xié)商成功協(xié)商成

20、功車船板交割概念概念：o（1）交割地點為交易所指定交割計價點或者賣方貨物所在地；o（2）交割方式是賣方將貨物直接裝至買方汽車板、火車板或輪船板來完成貨物交收；o（3）買賣雙方責(zé)任是以貨物裝上買方車（船）板為界，實現(xiàn)貨物的所有權(quán)和風(fēng)險轉(zhuǎn)移，各自承擔(dān)對貨物的數(shù)量、質(zhì)量責(zé)任。o交割計價點是指由交易所指定的用于確定買賣雙方最終交貨地點和計算買賣雙方各自應(yīng)承擔(dān)交割費用的地點。作用作用：o（1）用來反映上市品種期貨盤面價格。o（2）用來界定買賣雙方各自承擔(dān)的費用。o（3）用來保障車（船）板交割順利實施。車船板交割特點o 買賣雙方直接見面交割。o 買賣雙方責(zé)任各自分擔(dān)。o 買賣雙方先交割后劃款。o 車交貨地

21、點由雙方協(xié)商確定。車船板交割優(yōu)點1、降低成本：車船板交割能實現(xiàn)在賣方貨物所在地交割，形成點對點的物流路徑，由于不用再拉到交割倉庫，減少了買賣雙方運輸成本和交割成本。2、擴大可供交割量：車船板交割是一次性交割，貨物交收時間短，大大降低了長期儲存質(zhì)量變化風(fēng)險，因此交易所可對水分（9%-12%）、雜質(zhì)（3%4%）指標(biāo)適度放寬，從而擴大可供交割量。3、延伸交割區(qū)域：車船板交割理論上可以在任何地點開展，不再局限于交割倉庫周圍區(qū)域，能夠進一步延伸交割區(qū)域，滿足距離交割倉庫較遠(yuǎn)的客戶交割需求。4、有利于控制風(fēng)險：車船板交割是先交割配對、后交收貨物，類似于延期交割，減少了倉單交割所必須的提前發(fā)貨、入庫等流程，

22、使得賣方交割更有把握，買方對實際交貨數(shù)量更難以預(yù)測，從而降低了逼倉的可能性。車船板交割與倉單交割比較o倉單交割方式由于交割倉庫承擔(dān)了質(zhì)量保管責(zé)任和數(shù)量責(zé)任，能夠把交割糾紛降到最低，同時倉單也滿足了客戶倉單融資、沖抵交易保證金等需求。倉單交割在降低交割成本及擴大可供交割量方面存在不足。o車（船）板交割方式能夠最大限度的降低交割成本、擴大可供交割量，不容易產(chǎn)生逼倉，有利于期、現(xiàn)貨對接，但車（船）板交割在交割效率、交割時間、跨月套期等方面存在一定的不足。o菜籽期貨采用標(biāo)準(zhǔn)倉單交割與車（船）板并行的交割方式，期望在充分揮發(fā)兩種交割制度優(yōu)點的同時，互相彌補各自的不足，更好的滿足現(xiàn)貨企業(yè)多樣化的交割需求交

23、割流程交割流程車板交割的，賣方須提交：貨物車板交割的，賣方須提交：貨物信息（品質(zhì)、計價點、交貨地點信息（品質(zhì)、計價點、交貨地點等）等）車板交割的，買方扣劃車板交割的，買方扣劃100%100%貨款貨款（實際（實際130%130%），賣方），賣方30%30%保證金不保證金不釋放）釋放）車板交割的，車板交割的，通知日起（含該日通知日起（含該日）第三個交易日下午）第三個交易日下午1時時30分前分前，買方買方提交車（船）板交貨事提交車（船）板交貨事項確認(rèn)單，賣方項確認(rèn)單，賣方在在下午下午3時前時前進行確認(rèn)。逾期視同違約進行確認(rèn)。逾期視同違約。 交割區(qū)域基準(zhǔn)交割區(qū)域：江蘇、基準(zhǔn)交割區(qū)域：江蘇、安徽、江西、湖北、安徽、江西、湖北、湖南等（車船板湖南等（車船板+倉倉單交割）單交割）非基準(zhǔn)交割區(qū)域：青非基準(zhǔn)交割區(qū)域：青海、內(nèi)蒙（倉單交割）海、內(nèi)蒙（倉單交割）貼水：內(nèi)蒙貼水：內(nèi)蒙260元元/噸噸非基準(zhǔn)交割區(qū)域：四川非基準(zhǔn)交割區(qū)域：四川等（車船板等（車船板+倉單交割）倉單交割）升水：升水：100元元/噸噸省區(qū)省區(qū)初選計價點初選計價點江蘇江蘇