證券市場基礎(chǔ)知識市場篇

1、證券市場基礎(chǔ)知識-市場篇 培訓(xùn)部01020304證券市場股票市場債券市場基金市場-Contents目錄 1 證券市場證券的定義有價證券的分類有價證券的特征證券市場的結(jié)構(gòu)證券市場參與者 證券是指各類記載并代表一定權(quán)力的法律憑證。 1.1證券的定義證券按性質(zhì)分為憑證證券有價證券虛擬證券廣義的有價證券商品證券貨幣證券資本證券 1.2有價證券的分類證券按發(fā)行主體分為政府證券 國債-國庫券政府機(jī)構(gòu)證券公司(企業(yè))證券: 股票 公司債券 商業(yè)票據(jù)是否掛牌交易上市證券非上市證券：憑證式國債 普通開放式基金 1.2有價證券的分類募集方式不同公募私募定向增發(fā)券商/銀行理財計(jì)劃廣義的有價證券股票債券基金其他證券：

2、證券衍生品(金融期貨 可轉(zhuǎn)換證券 權(quán)證) 1.3有價證券的特征特征期限性收益性流動性風(fēng)險性 1.4證券市場的結(jié)構(gòu)層次結(jié)構(gòu)一級市場二級市場發(fā)行主體承銷商投資者通過承銷商達(dá)到發(fā)行股票和債券的目的通過承銷商購買到想要的證券承銷證券賺取承銷費(fèi)用一級市場二級市場又稱流通市場 1.4證券市場的結(jié)構(gòu)股票市場上交所深交所基金市場上交所深交所場外債券市場上交所深交所銀行間柜臺期貨中金所大商所鄭商所上期所品種結(jié)構(gòu)和交易場所機(jī)構(gòu) 1.5證券市場的參與者證券發(fā)行人 金融機(jī)構(gòu)-金融債券、股票 政府與政府機(jī)構(gòu)-債券 公司-股份制/有限責(zé)任制證券投資人 機(jī)構(gòu)投資者-政府/金融機(jī)構(gòu) 企事業(yè)法人 各類基金 個人投資者其他參與者

3、 中介機(jī)構(gòu)-證券公司/服務(wù)機(jī)構(gòu) 自律性組織-交易所/協(xié)會 監(jiān)管機(jī)構(gòu)-中國證監(jiān)會 2 股票市場股票的概述股票的類型股票的價值與價格股票的發(fā)行我國的股票市場1、定義： 股票是一種有價證券。 是股份有限公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益、并據(jù)以獲取股息和紅利的憑證。 2.1股票的概述 2、特征： 收益性 風(fēng)險性 流動性 永久性 參與性 2.2股票的類型權(quán)利不同普通股票優(yōu)先股票是否記名記名股票無記名股票有無面額有面額股票無面額股票 2.3股票的價值與價格 面值-平價/折價/溢價發(fā)行票面價值 股票凈值or每股凈資產(chǎn)or股東權(quán)益or所有者權(quán)益賬面價值 低于賬面價值-資產(chǎn)壓低出售&清算費(fèi)用清

4、算價值 未來收益的現(xiàn)值內(nèi)在價值股票的價值 2.3股票的價值與價格股票的價格 股票價格=預(yù)期股息/必要收益率理論價格 靜態(tài)市盈率=每股價格/每股收益 動態(tài)市盈率 靜態(tài)市盈率 /利潤增長率 市凈率=每股價格/每股凈資產(chǎn)市場價格 公司 經(jīng)營 宏觀 經(jīng)濟(jì) 政治 因素 政策 制度 其他 因素影響股票價格的因素 2.3股票的價值與價格A股B股H股S股藍(lán)籌股紅籌股人民幣特種股票，外幣結(jié)算，供境外投資者投資注冊地在國內(nèi)的公司在香港市場上市發(fā)行的股票未完成股票分置改革的股票經(jīng)營業(yè)績較好，有較高現(xiàn)金股利支付的公司注冊地在境外，香港上市的中國大陸概念股票 2.5我國的股票市場國內(nèi)股票類型國內(nèi)投資者, 90%境外投資

5、者, 10%市場資金來源散戶, 80%機(jī)構(gòu), 20%市場成交量來源國內(nèi)市場特點(diǎn)指由于國內(nèi)散戶參與程度較高，注定預(yù)示著國內(nèi)是一個過度投機(jī)，還不成熟的市場。 2.5我國的股票市場上市公司信息披露 重大事項(xiàng)分紅派息增發(fā)配股收購兼并分紅派息都是在公司盈利的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。對于高送轉(zhuǎn)的公司成長性較高，高分紅的公司業(yè)績較穩(wěn)定定向增發(fā)一般屬于公司戰(zhàn)略發(fā)展的一部分，屬于利好，公開增發(fā)屬于“圈錢”。配股的權(quán)利可以放棄，但對投資者有損失。收購兼并一般屬于利好，在并購期間公司通常會停牌。例如我們公司在2015年2月4月停牌收購?fù)抛C券 2.5我國的股票市場IPO上市 2.4股票的發(fā)行IPO的募集資金是哪里來的？網(wǎng)下機(jī)

6、構(gòu)投資者承銷商詢價定出“發(fā)行價”網(wǎng)上機(jī)構(gòu)投資者普通投資者（就是我們）以“發(fā)行價”申購新股IPO上市 2.4股票的發(fā)行再來看看申購IPO的流程（網(wǎng)上）顯示額度T-1日申購T日公布中簽率搖號T+1日公布結(jié)果申購繳資T+2日認(rèn)資交收T+3日承銷商劃資金至發(fā)行人T+4日注意點(diǎn)：1）只有擁有股票市值的投資者才能申購新股，并且申購的額度有股票市值的大小決定。2）申購新股時，不再需要凍結(jié)資金，直接等中簽結(jié)果出來后，中簽用戶才需要繳納上市公司信息披露財務(wù)數(shù)據(jù)上市前要求披露上市前3年的財務(wù)報表上市后要求每年披露 季報 中報 年報一季報在4月底前公布三季報在10月底前公布中報報在8月底前公布年報在3月底前公布 2

7、.5我國的股票市場上市公司信息披露財務(wù)數(shù)據(jù)營業(yè)收入銷售總收入，公司業(yè)績的基礎(chǔ)。高的銷售額才能創(chuàng)造出足夠的利潤凈利潤公司的賺錢能力，直接影響了公司的存亡凈資產(chǎn)除去負(fù)債之后的剩余資產(chǎn)，是真正屬于股東的財富每股收益每一股所賺的利潤。決定股價高低的內(nèi)在因素 2.5我國的股票市場 3 債券市場債券的特征與類型政府債券金融債券與公司債券國際債券 3 債券市場 3.1 債券的特征和類型債券的性質(zhì)特征債券是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。性質(zhì)有價證券虛擬資本債權(quán)表現(xiàn)特征償還性流動性安全性收益性票面票面價值到期期限票面利率發(fā)

8、行者 3.1 債券的特征和類型債券的類型發(fā)行主體政府債券金融債券公司債券利息支付貼現(xiàn)債券附息債券票面累積擔(dān)保性質(zhì)有擔(dān)保無擔(dān)保券面形態(tài)實(shí)物債券憑證式記賬式募集方式公募債券私募債券 3.1 債券的特征和類型債券與股票的異同點(diǎn) 3.2 政府債券政府債券的定義：是指政府部門或其他代理機(jī)構(gòu)為籌集資金，以政府的名義發(fā)行的、承諾在一定時期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。政府債券的特征安全性高流通性強(qiáng)收益穩(wěn)定免稅待遇 3.2 政府債券國債的分類：按償還期限 短期國債 中期國債 長期國債按資金用途 赤字國債 建設(shè)國債 戰(zhàn)爭國債 特種國債按附息方式 附息式國債 貼現(xiàn)式國債按流通方式 流通國債 非流通國債按發(fā)行本體

9、實(shí)物國債 貨幣國債 3.2 政府債券地方政府債券簡稱“地方債券”，也稱為“地方公債”或“地方債”，地方政府根據(jù)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資金需求狀況，一承擔(dān)還本付息責(zé)任為前提，向社會籌集資金的債務(wù)憑證。一般責(zé)任債券（普通債券） 不于特定項(xiàng)目聯(lián)系，需經(jīng)當(dāng)?shù)刈h會表決或全體公民表決同意專項(xiàng)債券（收入債券） 為建設(shè)某項(xiàng)目工程而發(fā)行的債券，與特定項(xiàng)目或部分特定稅收相聯(lián)系地方政府債券的分類 3.3 金融債券與公司債券我國金融債券與公司債券的品種政策性金融債券 政策性銀行在銀行間債券市場發(fā)行的金融債券商業(yè)銀行債券 商業(yè)銀行普通債券、次級債券、混合資本證券、小微企業(yè)專項(xiàng)金融債券證券公司債券和債務(wù) 包括普通債券、短期融資

10、債券和次級債務(wù)保險公司次級債務(wù)財務(wù)公司債券其他債券 金融租賃公司和汽車金融公司的金融債券、資產(chǎn)支持債券 3.4 國際債券國際債券的定義：是指一國借款人在國際證券市場上以外國貨幣為面值、向外國投資者發(fā)行的債券。國際債券的特征國際債券是一種跨國發(fā)行的債券，涉及兩個或兩個以上的國家。同國內(nèi)債券相比，具有一定的特殊性：資金來源廣、發(fā)行規(guī)模大存在匯率風(fēng)險有國家主權(quán)保障以自由兌換貨幣作為計(jì)量貨幣 3.4 國際債券外國債券：是指某一國家借款人在本國以外的某一國家發(fā)行該國貨幣為面值的債券。它的特點(diǎn)是債券發(fā)行人屬于一個國家，債券的面值貨幣和發(fā)行市場則屬于另外一個國家。是一種傳統(tǒng)的國際證券。例如“熊貓證券”、“揚(yáng)

11、基債券”和“武士債券”。歐洲債券：是指借款人在本國境外市場發(fā)行的、不以發(fā)行市場所在國貨幣為面值的國際債券。特點(diǎn)是債券發(fā)行者、債券發(fā)行地點(diǎn)和證券面值所使用的貨幣可以分別屬于不同的國際。由于它不以發(fā)行市場所在的國的貨幣為面值，故也稱“無國籍債券” 4 基金市場基金的概述基金的分類基金的凈值基金的術(shù)語 4 基金市場公募基金券商資管私募基金信托銀行理財保險可以公開發(fā)行，收政府部門監(jiān)管，嚴(yán)格信息披露和利潤分配券商推出的理財計(jì)劃，投資范圍廣，各項(xiàng)規(guī)定更靈活向特定投資者募集，投資門檻較高，投資范圍沒有限制，信息披露少由信托公司發(fā)起，向特定投資者募集，門檻較高，可以投資實(shí)業(yè)銀行發(fā)起的理財產(chǎn)品，一般投資于固定收

12、益或低風(fēng)險品種由保險公司發(fā)起的風(fēng)險保障計(jì)劃，種類繁多 基金市場 基金分類 基金市場 基金分類投資股票部分的資產(chǎn)不得低于總資產(chǎn)的60%投資債券部分的資產(chǎn)不得低于總資產(chǎn)的80%投資各類產(chǎn)品的比重并不固定，屬于多元投資只能投資于現(xiàn)金或小于1年的貨幣類產(chǎn)品投資于境外市場，將資產(chǎn)配置到全球 基金市場 基金分類基金成立之后可以進(jìn)行申購和贖回上市開放型基金，即可申購贖回，又可在交易所買賣基金成立之后不可以進(jìn)行申購和贖回，只能在交易所買賣交易所交易基金，用一籃子股票申贖，可以在交易所交易 基金市場 基金分類基金經(jīng)理根據(jù)投資策略主動選擇股票進(jìn)行投資，一般管理費(fèi)用較高基金經(jīng)理根據(jù)跟蹤的指數(shù)成分進(jìn)行投資，以確保跟蹤

13、準(zhǔn)確，一般管理費(fèi)用較低一般根據(jù)一些量化模型或者程序化交易來進(jìn)行投資的基金一種創(chuàng)新形式的基金，將基金收益分成了AB兩種形式的份額 基金市場 基金凈值總負(fù)債是指基金運(yùn)作及融資時所形成的負(fù)債，包括應(yīng)付給他人的各項(xiàng)費(fèi)用、應(yīng)付資金利息等 基金市場 基金價格基金的價格是指基金在市場上買賣的市價，是有市場上的供求關(guān)系決定的。 基金凈值代表基金的內(nèi)在價值 基金價格反映市供需情況 價格并不一定等于凈值封閉式基金 價格和凈值通常比較接近 如果產(chǎn)生高的升貼水會產(chǎn)生套利空間LOF 分級A或分級B一般處于一個折價，一個溢價的狀態(tài) 可通過拆分母基金或合并分級AB基金來套利分級基金 基金市場 分級基金又叫“結(jié)構(gòu)型基金”，是指在一個投資組合下，通過對基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級（或多級）風(fēng)險收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。母基金分級A分級B約定收益率，每天的收益體現(xiàn)在凈值當(dāng)中。相當(dāng)于投資收益固定的封閉式基金單純看母基金的話只是一個普通的開放式基金借入分級A的資金投資，享受風(fēng)險收益，也承擔(dān)更高風(fēng)險，相當(dāng)于帶有杠桿收益的封閉式