營運(yùn)資金管理案例分析

1、營運(yùn)資金管理案例分營運(yùn)資金管理案例分析析蘇寧電器案例研究財(cái)管五班：韓卓宸財(cái)管六班：崔苗苗 程曉雪財(cái)管七班：王燕 王玲玲 劉珊 張勝楠；一一 背景知識背景知識二二 營運(yùn)資金管理的重要性營運(yùn)資金管理的重要性四四 蘇寧的蘇寧的 營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)分析營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)分析 三三 蘇寧簡介蘇寧簡介 五五 提高營運(yùn)資金管理效率的方法提高營運(yùn)資金管理效率的方法 營運(yùn)資金是企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的總稱。流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債的余營運(yùn)資金是企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的總稱。流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債的余額稱為凈營運(yùn)資金。營運(yùn)資金管理包括流動資產(chǎn)管理和流動負(fù)債管理。額稱為凈營運(yùn)資金。營運(yùn)資金管理包括流動資產(chǎn)管理和流動負(fù)債管理。 營運(yùn)資

2、金越多，說明不能償還的風(fēng)險(xiǎn)越小。因此，營運(yùn)資金的多少可以反映償營運(yùn)資金越多，說明不能償還的風(fēng)險(xiǎn)越小。因此，營運(yùn)資金的多少可以反映償還短期債務(wù)的能力。但是，營運(yùn)資金是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之差，是個(gè)絕對數(shù)，還短期債務(wù)的能力。但是，營運(yùn)資金是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之差，是個(gè)絕對數(shù)，如果公司之間規(guī)模相差很大，絕對數(shù)相比的意義很有限。而流動比率是流動資產(chǎn)如果公司之間規(guī)模相差很大，絕對數(shù)相比的意義很有限。而流動比率是流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的比值，是個(gè)相對數(shù)，排除了公司規(guī)模不同的影響，更適合公司間以和流動負(fù)債的比值，是個(gè)相對數(shù)，排除了公司規(guī)模不同的影響，更適合公司間以及本公司不同歷史時(shí)期的比較及本公司不同歷史時(shí)期的比

3、較。 營運(yùn)資金是指流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債營運(yùn)資金是指流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債(短期負(fù)債等短期負(fù)債等)后的余額。如果流動資產(chǎn)后的余額。如果流動資產(chǎn)-流流動負(fù)債動負(fù)債0，則與此相對應(yīng)的，則與此相對應(yīng)的凈流動資產(chǎn)凈流動資產(chǎn)是以長期負(fù)債和投資人權(quán)益的一定份是以長期負(fù)債和投資人權(quán)益的一定份額為資金來源額為資金來源;如果流動資產(chǎn)如果流動資產(chǎn)-流動負(fù)債流動負(fù)債=0，則占用在流動資產(chǎn)上的資金都是流動，則占用在流動資產(chǎn)上的資金都是流動負(fù)債融資負(fù)債融資;如果流動資產(chǎn)如果流動資產(chǎn)-流動負(fù)債流動負(fù)債0，則流動負(fù)債融資，由流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)，則流動負(fù)債融資，由流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)共同占用，償債能力差等長期資產(chǎn)共同占用

4、，償債能力差.（一）營運(yùn)資金的基本理論（一）營運(yùn)資金的基本理論背景知識背景知識作用：作用：welcome to use these PowerPoint templates, New Content design, 10 years experience 作用： 營運(yùn)資金可以用來衡量公司或企業(yè)的短期償債能營運(yùn)資金可以用來衡量公司或企業(yè)的短期償債能力，其金額越大，代表該公司或企業(yè)對于支付義務(wù)的力，其金額越大，代表該公司或企業(yè)對于支付義務(wù)的準(zhǔn)備越充足，短期償債能力越好。當(dāng)營運(yùn)資金出現(xiàn)負(fù)準(zhǔn)備越充足，短期償債能力越好。當(dāng)營運(yùn)資金出現(xiàn)負(fù)數(shù)，也就是一家企業(yè)的流動資產(chǎn)小于流動負(fù)債時(shí)，這數(shù)，也就是一家企業(yè)的流

5、動資產(chǎn)小于流動負(fù)債時(shí)，這家企業(yè)的營運(yùn)可能隨時(shí)因周轉(zhuǎn)不靈而中斷。家企業(yè)的營運(yùn)可能隨時(shí)因周轉(zhuǎn)不靈而中斷。 一家企一家企業(yè)的營運(yùn)資金到底多少才算足夠，才稱得上具備良好業(yè)的營運(yùn)資金到底多少才算足夠，才稱得上具備良好的償債能力，是決策的關(guān)鍵。償債能力的數(shù)值若是換的償債能力，是決策的關(guān)鍵。償債能力的數(shù)值若是換成比例或比值進(jìn)行比較，可能會出現(xiàn)較具意義的結(jié)論。成比例或比值進(jìn)行比較，可能會出現(xiàn)較具意義的結(jié)論。（二（二) ) 運(yùn)營資金結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營資金結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn) 一般來說，運(yùn)營資金的核心問題是企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)與利益間的權(quán)衡，高運(yùn)營資金的持有量意味著低風(fēng)險(xiǎn)與低收益的策略；而低運(yùn)營資金的持有量則意味著高風(fēng)險(xiǎn)與高收益。但貴并

6、非有的情況都適用。有時(shí)候高運(yùn)營資金并非企業(yè)主動選擇，而是市場環(huán)境惡化的被動結(jié)果。主要表現(xiàn)在庫存和應(yīng)收賬款迅速上升，上升的速度運(yùn)營遠(yuǎn)超過營業(yè)收入的增長。這種高運(yùn)營資金帶來的結(jié)果是高風(fēng)險(xiǎn)，低收益。企業(yè)長期盈利能力存在重大風(fēng)險(xiǎn)。對于市場競爭加劇導(dǎo)致的高營運(yùn)資金現(xiàn)象，企業(yè)應(yīng)根據(jù)其長期市場戰(zhàn)略，調(diào)整運(yùn)營資金結(jié)構(gòu)，如果企業(yè)長期市場走勢樂觀，且存貨具有增值能力則可以保持高運(yùn)營資金政策，但需要較高資金成本；若存貨屬于快速貶值商品，則應(yīng)快速變現(xiàn) 增加貨幣資金持有量。運(yùn)營資金管理的重要運(yùn)營資金管理的重要性性 營運(yùn)資金管理是對企業(yè)流動資產(chǎn)及流動負(fù)債的管理。一個(gè)企業(yè)要維持正常的運(yùn)轉(zhuǎn)就必須要擁有適量的營運(yùn)資金，因此，營

7、運(yùn)資金管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分。據(jù)調(diào)查，公司財(cái)務(wù)經(jīng)理有60%的時(shí)間都用于營運(yùn)資金管理?？梢姡瑺I運(yùn)資金管理的核心內(nèi)容就是對資金運(yùn)用和資金籌措的管理。蘇寧簡介蘇寧簡介蘇寧創(chuàng)辦于蘇寧創(chuàng)辦于19901990年年1212月月2626日，是中國商業(yè)企業(yè)的領(lǐng)先者，經(jīng)營商品涵蓋傳統(tǒng)家電、消日，是中國商業(yè)企業(yè)的領(lǐng)先者，經(jīng)營商品涵蓋傳統(tǒng)家電、消費(fèi)電子、百貨、日用品、圖書、虛擬產(chǎn)品等綜合品類，線下實(shí)體門店費(fèi)電子、百貨、日用品、圖書、虛擬產(chǎn)品等綜合品類，線下實(shí)體門店16001600多家，線上多家，線上蘇寧易購位居國內(nèi)蘇寧易購位居國內(nèi)B2CB2C前三，線上線下的融合發(fā)展引領(lǐng)零售發(fā)展新趨勢。正品行貨、品前三，線上

8、線下的融合發(fā)展引領(lǐng)零售發(fā)展新趨勢。正品行貨、品質(zhì)服務(wù)、便捷購物、舒適體驗(yàn)。蘇寧云商集團(tuán)股份有限公司質(zhì)服務(wù)、便捷購物、舒適體驗(yàn)。蘇寧云商集團(tuán)股份有限公司(SUNING COMMERCE GROUP (SUNING COMMERCE GROUP CO., LTD.)CO., LTD.)原為蘇寧電器股份有限公司原為蘇寧電器股份有限公司(SUNING APPLIANCE CO., LTD.)(SUNING APPLIANCE CO., LTD.)，20132013年年2 2月月1919日，公告稱由于企業(yè)經(jīng)營形態(tài)的變化而擬將更名。日，公告稱由于企業(yè)經(jīng)營形態(tài)的變化而擬將更名。20042004年年7 7月，

9、蘇寧電器股份有限公司成功上市。月，蘇寧電器股份有限公司成功上市。20132013年年9 9月，包括蘇寧銀行在內(nèi)的月，包括蘇寧銀行在內(nèi)的9 9家民營銀行名稱獲得國家工商總局核準(zhǔn)。家民營銀行名稱獲得國家工商總局核準(zhǔn)。20142014年年1 1月月2727日，蘇寧云商收購團(tuán)購網(wǎng)站滿座網(wǎng)。日，蘇寧云商收購團(tuán)購網(wǎng)站滿座網(wǎng)。20142014年年1010月月2626日，中國民營日，中國民營500500強(qiáng)發(fā)布，蘇寧以強(qiáng)發(fā)布，蘇寧以2798.132798.13億元的營業(yè)收入和綜合實(shí)力名億元的營業(yè)收入和綜合實(shí)力名列第一。列第一。20152015年年8 8月月1010日，阿里巴巴集團(tuán)將投資日，阿里巴巴集團(tuán)將投資28

10、3283億元人民幣參與蘇寧云商的非公開發(fā)行，占億元人民幣參與蘇寧云商的非公開發(fā)行，占發(fā)行后總股本的發(fā)行后總股本的19.99%19.99%，成為蘇寧云商，成為蘇寧云商蘇寧電器蘇寧電器20112011資產(chǎn)與負(fù)債構(gòu)成資產(chǎn)與負(fù)債構(gòu)成蘇寧電器資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)構(gòu)分析蘇寧電器資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)構(gòu)分析蘇寧電器蘇寧電器2007-20102007-2010年財(cái)務(wù)指標(biāo)年財(cái)務(wù)指標(biāo)蘇寧電器公司綜合能力指標(biāo)蘇寧電器公司綜合能力指標(biāo) 2011-2012 2011-2012蘇寧電器蘇寧電器2011-20122011-2012年利潤構(gòu)成年利潤構(gòu)成請?jiān)诖颂砑佣温鋬?nèi)容請?jiān)诖颂砑佣温鋬?nèi)容請?jiān)诖颂砑佣温鋬?nèi)容請?jiān)诖颂砑佣温鋬?nèi)容請?jiān)诖颂砑佣温鋬?nèi)容請?jiān)诖颂砑佣温鋬?nèi)容231請?jiān)诖颂砑佣温鋬?nèi)容請?jiān)诖颂砑佣温鋬?nèi)容請?jiān)诖颂砑佣温鋬?nèi)容請?jiān)诖颂砑佣温鋬?nèi)容提高運(yùn)營資金管理效率的方法提高運(yùn)營資金管理效率的方法增加價(jià)值提高效率完善制度 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)提高資金運(yùn)營管理效率的方法提高資金運(yùn)營管理效率的方法根據(jù)蘇寧電器案例可得到如下根據(jù)蘇寧電器案例可得到如下啟示：啟示：1.1.提高存貨管理水平提高存貨管理水平2.加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理3.加強(qiáng)應(yīng)付賬款管理加強(qiáng)應(yīng)付賬款管理總結(jié)與分析總結(jié)與分析總體而言蘇寧的現(xiàn)金流量狀況是比較滿意的，具體來講，從行業(yè)看上看，雖然未來的家電零售