銀行業(yè)發(fā)展預(yù)測分析報(bào)告

1、1 / 232005 年銀行業(yè)進(jìn)展預(yù)測報(bào)告目錄一、我國銀行業(yè)的進(jìn)展情況和市場潛在風(fēng)險(xiǎn) . 41、我國銀行業(yè)的運(yùn)行特點(diǎn) . 42、銀行業(yè)分享經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的成果 . 43、中國銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)要素分析 . 44、不良資產(chǎn)仍會增加 . 65、銀行業(yè)的再融資需求 . 8二、銀行業(yè)的盈利模式和增長驅(qū)動因素分析 . 81、中國銀行業(yè)的盈利模式分析 . 82、投資主導(dǎo)型的中國經(jīng)濟(jì)增長特點(diǎn)決定了盈利模式短期內(nèi)難以改變 . 93、05 年銀行業(yè)進(jìn)展?fàn)顩r和盈利水平分析 . 10三、 2005 年銀行業(yè)進(jìn)展形勢預(yù)測 . 101、穩(wěn)健的貨幣政策 . 102、經(jīng)濟(jì)進(jìn)展將持續(xù)良好勢頭 . 113、中國政府將實(shí)行穩(wěn)健的貨幣和信貸政

2、策 . 114、小幅人民幣匯率升值對銀行業(yè)阻礙有限 . 125、加息和利率市場化對銀行盈利水平的長短期阻礙分析122 / 23四、 2005 年上市銀行盈利水平阻礙因素分析 . 141、對 05 年上市銀行利潤增長的制約因素分析 .2、對 05 年上市銀行利潤增長的促進(jìn)因素分析 .五、要緊上市銀行的競爭力分析 . 171、資本充足程度 . 182、資產(chǎn)質(zhì)量 . 183、成本操縱能力 . 184、成長性分析 . 195、盈利 . . 196 資產(chǎn)流淌性 . 20六、國內(nèi)要緊上市銀行的進(jìn)展情況 . 201、招商銀行 . 202、民生銀行 . 203、浦發(fā)銀行 . 214、中、建、交行 . 21七、

3、 2005 年銀行業(yè)走出低谷盈利增加 . 221、05 年信貸將走出低谷 . 222、05 年要緊上市銀行的盈利預(yù)測 . 2214163 / 234 / 23一、我國銀行業(yè)的進(jìn)展情況和市場潛在風(fēng)險(xiǎn)1、我國銀行業(yè)的運(yùn)行特點(diǎn)銀行主導(dǎo)型的金融體制決定了銀行業(yè)和經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的高度相 關(guān)性我國屬于典型的銀行主導(dǎo)型的金融體制 （依照企業(yè)要緊融資 方式來分，金融體制分為銀行主導(dǎo)型和資本市場主導(dǎo)型兩種）， 從國際比較來看，我國銀行業(yè)表現(xiàn)出與經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的高度相關(guān)性。 2、銀行業(yè)分享經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的成果宏觀經(jīng)濟(jì)的增長帶來了企業(yè)融資、 個人消費(fèi)貸款及銀行各類 中間業(yè)務(wù)需求的同時企業(yè)和居民收入的增加， 又為銀行資產(chǎn)質(zhì)量 提供了良

4、好的保證。經(jīng)濟(jì)周期中銀行業(yè)的運(yùn)行特點(diǎn)分享經(jīng)濟(jì)成長成果的同 時積聚潛在的資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)中國銀行業(yè)的運(yùn)行表現(xiàn)為順經(jīng)濟(jì)周期波動的特點(diǎn)， 經(jīng)濟(jì)的強(qiáng) 勁增長促成了銀行業(yè)的高速成長， 但也孕育了經(jīng)濟(jì)波動時會顯現(xiàn) 的風(fēng)險(xiǎn)。3、中國銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)要素分析中國銀行業(yè)的進(jìn)展與宏觀經(jīng)濟(jì)和政策的走勢有專門高的關(guān)5 / 23聯(lián)性?，F(xiàn)行的金融體制和經(jīng)濟(jì)制度的缺陷與市場化經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的矛 盾決定了銀行業(yè)在順經(jīng)濟(jì)周期高速進(jìn)展過程中孕育的資產(chǎn)質(zhì)量 風(fēng)險(xiǎn)。（1）來自金融體制內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)要素： 銀行收益和風(fēng)險(xiǎn)在期限結(jié)構(gòu)上不匹配的矛盾在經(jīng)濟(jì)高速增 長過程中加劇了銀行業(yè)超速規(guī)模擴(kuò)張和過度放貸的動機(jī)， 資產(chǎn)風(fēng) 險(xiǎn)的顯現(xiàn)又由于 1-2 年的時滯期被掩

5、蓋， 銀行體系潛在的不穩(wěn)定 性在順經(jīng)濟(jì)周期擴(kuò)張中不斷加劇。（2）來自經(jīng)濟(jì)制度的風(fēng)險(xiǎn)要素： 市場經(jīng)濟(jì)進(jìn)展和固有的財(cái)政、土地制度的矛盾引發(fā)經(jīng)濟(jì)過 熱，為銀行體系增加潛在的資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，并導(dǎo)致從緊的貨幣政 策出臺，繼而抑制銀行業(yè)的進(jìn)展速度。由于我國的實(shí)際固定匯率制度和外幣儲蓄的增加導(dǎo)致銀行 過剩的流淌性，加之，盈利模式仍以傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)為主，新增貸 款的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)往往有 1-2 年的時滯期， 銀行收益和風(fēng)險(xiǎn)在期限結(jié) 構(gòu)上的不配比導(dǎo)致銀行擴(kuò)張資產(chǎn)和負(fù)債的動機(jī)專門強(qiáng)。 這種存貸 規(guī)模擴(kuò)張往往是和經(jīng)濟(jì)周期的高漲期相結(jié)合， 一旦經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn) 波動，銀行的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)就會凸現(xiàn)出來。4、不良資產(chǎn)仍會增加2004 年三季

6、度末四家國有商業(yè)銀行不良貸款要緊集中于制 造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)。據(jù)銀監(jiān)會網(wǎng)站， 分行業(yè)看， 四家國有商業(yè)銀行不良貸款要緊 集6 / 23中于制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)等 3 個行業(yè)，不良貸 款余額分不高達(dá) 7004 億元、3461 億元和 1132 億元，3 項(xiàng)合計(jì)占 期末四家國有商業(yè)銀行不良貸款余額的74.36%。從分行業(yè)的不良貸款率看，不良貸款率較高的有：農(nóng)林牧漁業(yè)、批發(fā)和零售業(yè) 以及住宿和餐飲業(yè)，分不為 48.64%、 39.16%和 38.21%。上市銀行貸款分類口徑不一致， 如招商銀行將貼現(xiàn)單列， 未 歸入各行業(yè)。 就從那個不一致的貸款行業(yè)對比來看， 招商制造業(yè)、 農(nóng)

7、牧漁業(yè)、商業(yè)貿(mào)易旅游、房地產(chǎn)建筑業(yè)貸款占比最低，而能源 及原材料、電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、公用事業(yè)、運(yùn)輸通 訊業(yè)貸款占比最高， 一定程度上依舊能證明招商銀行的貸款相對 高質(zhì)量。即使 05 年不良率提高 2 個百分點(diǎn)，對優(yōu)質(zhì)上市銀行凈資產(chǎn) 負(fù)面阻礙有限。我們可能， 2004 年 7 月末金融機(jī)構(gòu) 18 萬億總貸 款余額，如以 2%新增不良率計(jì)，則不良貸款將有 3600 億，由此 推測不良率可能提高 0.2 個百分點(diǎn)， 而不是 2 個百分點(diǎn)。 假如增 加 2 個百分點(diǎn)，3600 億不良計(jì)提預(yù)備率如至少為 50%，則新增預(yù) 備為 1800 億元。假如增加 0.2 個百分點(diǎn)， 360 億不良計(jì)提

8、預(yù)備 率如至少為 50%，則新增預(yù)備為 180 億元。即使不良率提高 2 個百分點(diǎn)也屬經(jīng)濟(jì)緊縮的正?，F(xiàn)象。 2004 年7 / 23差不多計(jì)提了大量預(yù)備，能夠講差不多把 05 年不良率提高 2 個百分點(diǎn)放在預(yù)期之內(nèi)， 05 年實(shí)際計(jì)提可能可不能太大。實(shí)際上， 由于抵押擔(dān)保的存在， 專項(xiàng)預(yù)備對不良貸款的覆蓋 率不一定必須達(dá)到 100%才能講是充分。國外銀行數(shù)據(jù)顯示，許 多銀行即使所有預(yù)備與不良貸款的覆蓋率也不到60%。樣本中有23 家銀行 （占總數(shù) 98 家銀行的 23.47%）該比率在 60%以下。覆蓋率在 100%以上的有 49 家，占總數(shù)的比例為 50%。同時規(guī)模越大， 覆蓋率越低。中銀香

9、港呆賬預(yù)備余額與不良資產(chǎn)的比例為62%。招商銀行 2004 年前 9 個月逾期貸款增長率最低，只有 10.63%，其它四家上市銀行都在 30%以上，同時計(jì)提預(yù)備較充分。 浦發(fā)盡管逾期貸款增長率專門高，但計(jì)提預(yù)備專門充分。從歷史上看，逾期貸款增長率在 1998、 1999 年達(dá)到高峰后 迅速回落。 可能 2004 年和 05 年為銀行逾期貸款增長高峰期。 美 國銀行歷史數(shù)據(jù)表明，逾期貸款增長率與經(jīng)濟(jì)增長率之間存在1-2 年的滯后期。由于 2004 年銀行盈利豐厚，計(jì)提預(yù)備較多， 此次不良增長消化能力應(yīng)該是較強(qiáng)的。5、銀行業(yè)的再融資需求我國銀行以規(guī)模驅(qū)動和資本消耗型為特點(diǎn)的盈利模式和資 本金充8 / 23足率制約間的矛盾， 決定了銀行在順經(jīng)濟(jì)周期快速規(guī)模擴(kuò) 張時必定伴隨著迫切的再融資需求。截止今年 9 月末，中國 16 家商業(yè)銀行發(fā)行次級債由年初的 30 億急劇增加至 737 億，達(dá)到 767 億，核心資本增加 560 億。 由于所有的銀行都要在 2007 年 1 月 1 日前逐步達(dá)到巴塞爾協(xié)議 規(guī)定的 8%的資本充足率要求，而這幾年銀行正處于高速規(guī)模擴(kuò) 張期，頻繁的再融