企業(yè)財務危機預警4

1、企業(yè)財務危機預警企業(yè)財務危機預警淄博職業(yè)學院淄博職業(yè)學院 會計學院會計學院楊楊 華華2內(nèi)容摘要內(nèi)容摘要短期償債能力指標短期償債能力指標 長期償債能力指標長期償債能力指標 3活動活動1 短期償債能力指標短期償債能力指標短期償債能力的相關概念短期償債能力的相關概念 衡量短期償債能力的指標及衡量短期償債能力的指標及其分析要點其分析要點 短期償債能力的比較分析短期償債能力的比較分析 4活動活動1 短期償債能力指標短期償債能力指標w 一、短期償債能力的相關概念一、短期償債能力的相關概念* （一）短期償債能力的定義（一）短期償債能力的定義* 短期償債能力，是指企業(yè)用流動資產(chǎn)償還流動負債的短期償債能力，是指

2、企業(yè)用流動資產(chǎn)償還流動負債的現(xiàn)金保障程度。一個企業(yè)短期償債能力的大小，要看現(xiàn)金保障程度。一個企業(yè)短期償債能力的大小，要看流動資產(chǎn)和流動負債的多少和質量狀況。流動資產(chǎn)和流動負債的多少和質量狀況。* 短期償債能力是會計報表使用者普遍關心的問題，有短期償債能力是會計報表使用者普遍關心的問題，有利于管理當局了解企業(yè)承受財務風險能力的大?。挥欣诠芾懋斁至私馄髽I(yè)承受財務風險能力的大??；有利于投資者了解企業(yè)盈利能力的高低和投資機會的多利于投資者了解企業(yè)盈利能力的高低和投資機會的多少；有利于債權人判斷本金與利息能否按期收回；有少；有利于債權人判斷本金與利息能否按期收回；有利于供應商了解企業(yè)履行合同能力的強弱

3、。利于供應商了解企業(yè)履行合同能力的強弱。5活動活動1 短期償債能力指標短期償債能力指標w （二）營運資本的定義（二）營運資本的定義* 營運資本，也稱凈營運資本，是指流動資產(chǎn)減流動負營運資本，也稱凈營運資本，是指流動資產(chǎn)減流動負債后的剩余部分，意味著企業(yè)的流動資產(chǎn)在償還全部債后的剩余部分，意味著企業(yè)的流動資產(chǎn)在償還全部流動負債后還有多少剩余。流動負債后還有多少剩余。6活動活動1 短期償債能力指標短期償債能力指標w 二、衡量短期償債能力的指標及其分析要點二、衡量短期償債能力的指標及其分析要點* （一）流動比率（一）流動比率 流動比率，是指在一定時期內(nèi)企業(yè)的流動資產(chǎn)與流動負債的流動比率，是指在一定時

4、期內(nèi)企業(yè)的流動資產(chǎn)與流動負債的比率，它是衡量企業(yè)短期償債能力的常用指標之一，反映短比率，它是衡量企業(yè)短期償債能力的常用指標之一，反映短期債權的安全程度。期債權的安全程度。 一般來說，流動比率越高，企業(yè)的償債能力越強，債權人利一般來說，流動比率越高，企業(yè)的償債能力越強，債權人利益的安全程度也越高。根據(jù)經(jīng)驗，債權人通常認為流動比率益的安全程度也越高。根據(jù)經(jīng)驗，債權人通常認為流動比率達到達到2：1時，企業(yè)財務狀況才能算作安全可靠，表明企業(yè)除時，企業(yè)財務狀況才能算作安全可靠，表明企業(yè)除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營的流動資金需要外，還有足夠的流動資了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營的流動資金需要外，還有足夠的流動資產(chǎn)去償還到期的

5、短期債務。如果流動比率過低，則意味著企產(chǎn)去償還到期的短期債務。如果流動比率過低，則意味著企業(yè)短期償債能力較弱。但是，流動比率也不宜過高，因為過業(yè)短期償債能力較弱。但是，流動比率也不宜過高，因為過高的流動比率會使企業(yè)喪失機會收益，也會影響資金的使用高的流動比率會使企業(yè)喪失機會收益，也會影響資金的使用效率和企業(yè)的盈利能力。效率和企業(yè)的盈利能力。 7活動活動1 短期償債能力指標短期償債能力指標 流動比率雖然能較好地分析短期償債能力，但也流動比率雖然能較好地分析短期償債能力，但也有一定的局限性，它無法用來評估企業(yè)未來的資有一定的局限性，它無法用來評估企業(yè)未來的資金流量。流動性代表企業(yè)運用足夠的現(xiàn)金流入

6、以金流量。流動性代表企業(yè)運用足夠的現(xiàn)金流入以平衡所需現(xiàn)金流出的能力。而流動比率各項要素平衡所需現(xiàn)金流出的能力。而流動比率各項要素都來自資產(chǎn)負債表的時點指標，只能表示企業(yè)在都來自資產(chǎn)負債表的時點指標，只能表示企業(yè)在某一特定時刻一切可用資源及需償還債務的狀態(tài)某一特定時刻一切可用資源及需償還債務的狀態(tài)或存量，與未來資金流量并無因果關系?；虼媪?，與未來資金流量并無因果關系。8活動活動1 短期償債能力指標短期償債能力指標做中學做中學（單選題）關于流動比率，下列說法不正確的（單選題）關于流動比率，下列說法不正確的有（有（ ）。）。A. 流動比率過低，說明企業(yè)可能有清償?shù)狡趥鶆盏睦Я鲃颖嚷蔬^低，說明企業(yè)可能

7、有清償?shù)狡趥鶆盏睦щy。難。B. 流動比率過高，說明企業(yè)有較多不能盈利的閑置流流動比率過高，說明企業(yè)有較多不能盈利的閑置流動資產(chǎn)。動資產(chǎn)。C. 是衡量短期償債能力的唯一指標。是衡量短期償債能力的唯一指標。D. 流動比率以流動比率以2 1比較合適。比較合適。 9活動活動1 短期償債能力指標短期償債能力指標做中學做中學（多選題）流動比率大于（多選題）流動比率大于2，有可能說明，有可能說明（ ）。）。A. 流動負債有較多的流動資產(chǎn)作保障流動負債有較多的流動資產(chǎn)作保障B. 企業(yè)有足夠的現(xiàn)金來還債企業(yè)有足夠的現(xiàn)金來還債C. 任何行業(yè)企業(yè)該比率都不能低于任何行業(yè)企業(yè)該比率都不能低于2D. 流動比率過高，說明

8、企業(yè)在資金使用上不盡合理流動比率過高，說明企業(yè)在資金使用上不盡合理10活動活動1 短期償債能力指標短期償債能力指標* （二）速動比率（二）速動比率 速動比率，又稱酸性測試比率，是指一定時期內(nèi)速動比率，又稱酸性測試比率，是指一定時期內(nèi)企業(yè)的速動資產(chǎn)與流動負債的比率。速動資產(chǎn)包企業(yè)的速動資產(chǎn)與流動負債的比率。速動資產(chǎn)包括貨幣資金、短期證券投資、應收票據(jù)、應收賬括貨幣資金、短期證券投資、應收票據(jù)、應收賬款、其他應收款項等，可以在較短時間內(nèi)變現(xiàn)?？睢⑵渌麘湛铐椀?，可以在較短時間內(nèi)變現(xiàn)。而流動資產(chǎn)中存貨、預付賬款、而流動資產(chǎn)中存貨、預付賬款、1年內(nèi)到期的非流年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)及其他流動資產(chǎn)等則不應計

9、入。動資產(chǎn)及其他流動資產(chǎn)等則不應計入。11活動活動1 短期償債能力指標短期償債能力指標 一般來說，企業(yè)的速動比率越高，表明其短期償一般來說，企業(yè)的速動比率越高，表明其短期償債能力越強。根據(jù)經(jīng)驗，債權人通常認為速動比債能力越強。根據(jù)經(jīng)驗，債權人通常認為速動比率達到率達到1：1時，企業(yè)才會具有良好的財務狀況和時，企業(yè)才會具有良好的財務狀況和充實的短期償債能力。速動比率越高，對債權人充實的短期償債能力。速動比率越高，對債權人的保證程度越強，但并不表明企業(yè)有足夠的現(xiàn)金的保證程度越強，但并不表明企業(yè)有足夠的現(xiàn)金來償還債務，也不意味著存貨就毫無價值，所以來償還債務，也不意味著存貨就毫無價值，所以這個比例并

10、不是絕對的。當企業(yè)存貨流轉順暢，這個比例并不是絕對的。當企業(yè)存貨流轉順暢，即使速動比率較低，而流動比率高，企業(yè)也仍然即使速動比率較低，而流動比率高，企業(yè)也仍然有能力如期償還債務。該指標越高，表明企業(yè)償有能力如期償還債務。該指標越高，表明企業(yè)償還流動負債的能力越強。還流動負債的能力越強。12活動活動1 短期償債能力指標短期償債能力指標 速動比率本身也具有一定的局限性：（速動比率本身也具有一定的局限性：（1）速動比）速動比率只是揭示了某一時點上速動資產(chǎn)與流動負債的率只是揭示了某一時點上速動資產(chǎn)與流動負債的關系，是一個靜態(tài)指標。（關系，是一個靜態(tài)指標。（2）速動資產(chǎn)中包含了）速動資產(chǎn)中包含了流動性較

11、差的應收賬款，必然會減弱企業(yè)的短期流動性較差的應收賬款，必然會減弱企業(yè)的短期償債能力。償債能力。 13活動活動1 短期償債能力指標短期償債能力指標做中學做中學（單選題）南方公司年初流動比率為（單選題）南方公司年初流動比率為2.1，速，速動比率為動比率為0.9，而年末流動比率下降為，而年末流動比率下降為1.8，速動比率為，速動比率為1.1，則說明（，則說明（ ） A. 當年存貨增加當年存貨增加 B. 當年存貨減少當年存貨減少 C. 應收賬款的回收速度加快應收賬款的回收速度加快 D. 現(xiàn)銷增加，賒銷減少現(xiàn)銷增加，賒銷減少14活動活動1 短期償債能力指標短期償債能力指標做中學做中學（多選題）速動比率

12、大于（多選題）速動比率大于1，有可能說明（，有可能說明（ ）A. 流動負債有較多的速動資產(chǎn)作保證流動負債有較多的速動資產(chǎn)作保證 B. 企業(yè)有足夠的能力償還流動負債企業(yè)有足夠的能力償還流動負債C. 企業(yè)擁有較多現(xiàn)金企業(yè)擁有較多現(xiàn)金D. 企業(yè)的應收款項周轉速度可能較快企業(yè)的應收款項周轉速度可能較快15活動活動1 短期償債能力指標短期償債能力指標* （三）現(xiàn)金比率（三）現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率，是指一定時期內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)金以及現(xiàn)金現(xiàn)金比率，是指一定時期內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價物與流動負債的比率。這里所說的現(xiàn)金是指等價物與流動負債的比率。這里所說的現(xiàn)金是指企業(yè)的貨幣資金和現(xiàn)金等價物的總和?，F(xiàn)金等價企業(yè)的貨幣資金

13、和現(xiàn)金等價物的總和?，F(xiàn)金等價物是指三個月到期的短期有價證券。它最能直接物是指三個月到期的短期有價證券。它最能直接反映企業(yè)可以隨時償還短期債務的能力。反映企業(yè)可以隨時償還短期債務的能力。 現(xiàn)金比率反映企業(yè)的即時付現(xiàn)能力，就是隨時可現(xiàn)金比率反映企業(yè)的即時付現(xiàn)能力，就是隨時可以還債的能力?，F(xiàn)金比率一般認為以還債的能力。現(xiàn)金比率一般認為20%以上為好。以上為好。該指標數(shù)值越高，說明企業(yè)短期償債能力越強，該指標數(shù)值越高，說明企業(yè)短期償債能力越強，但過高的現(xiàn)金比率意味著企業(yè)資金使用效果不佳，但過高的現(xiàn)金比率意味著企業(yè)資金使用效果不佳，資金分布不合理，因為現(xiàn)金往往是企業(yè)中收益率資金分布不合理，因為現(xiàn)金往往是

14、企業(yè)中收益率最低的資產(chǎn)，企業(yè)不應將大量資產(chǎn)停留在現(xiàn)金上。最低的資產(chǎn)，企業(yè)不應將大量資產(chǎn)停留在現(xiàn)金上。 16活動活動1 短期償債能力指標短期償債能力指標學中做學中做（多選題）現(xiàn)金比率是指（多選題）現(xiàn)金比率是指（ ）。）。A. 現(xiàn)金對流動資產(chǎn)的比率現(xiàn)金對流動資產(chǎn)的比率 B. 現(xiàn)金對流動負債的比率現(xiàn)金對流動負債的比率C. 流動資產(chǎn)對現(xiàn)金的比率流動資產(chǎn)對現(xiàn)金的比率 D. 流動負債對現(xiàn)金的比率流動負債對現(xiàn)金的比率學中做學中做（多選題）從流動資產(chǎn)數(shù)量方面評價短期償債能（多選題）從流動資產(chǎn)數(shù)量方面評價短期償債能力的分析指標有（力的分析指標有（ ）。）。A. 流動比率流動比率 B. 存貨周轉率存貨周轉率 C.

15、 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 D. 速動比率速動比率17活動活動1 短期償債能力指標短期償債能力指標w 三、短期償債能力的比較分析三、短期償債能力的比較分析* （一）歷史比較分析（一）歷史比較分析* 短期償債能力的歷史比較分析采用的比較標準是過去短期償債能力的歷史比較分析采用的比較標準是過去某一時點的短期償債能力的實際指標值。比較標準可某一時點的短期償債能力的實際指標值。比較標準可以是企業(yè)歷史最好水平，也可以是企業(yè)正常經(jīng)營條件以是企業(yè)歷史最好水平，也可以是企業(yè)正常經(jīng)營條件下的實際值。在分析時，經(jīng)常采用與上年實際指標進下的實際值。在分析時，經(jīng)常采用與上年實際指標進行對比。行對比。18活動活動1 短期償債能

16、力指標短期償債能力指標* （二）同業(yè)比較分析（二）同業(yè)比較分析* 同業(yè)比較分析，包括同業(yè)先進水平比較分析、同業(yè)平同業(yè)比較分析，包括同業(yè)先進水平比較分析、同業(yè)平均水平比較分析和競爭對手比較分析三類，它們的原均水平比較分析和競爭對手比較分析三類，它們的原理是一樣的，只是比較標準不同。理是一樣的，只是比較標準不同。* 同業(yè)比較分析有兩個重要的前提：（同業(yè)比較分析有兩個重要的前提：（1）比較企業(yè)必）比較企業(yè)必須是同類企業(yè)；（須是同類企業(yè)；（2）確定一定的行業(yè)標準。）確定一定的行業(yè)標準。19活動活動1 短期償債能力指標短期償債能力指標* 短期償債能力的同業(yè)比較分析程序如下：（短期償債能力的同業(yè)比較分析程

17、序如下：（1）計算）計算反映短期償債能力的核心指標反映短期償債能力的核心指標流動比率的實際值，流動比率的實際值，將實際值與行業(yè)標準值進行比較，并得出比較結論；將實際值與行業(yè)標準值進行比較，并得出比較結論；（2）分解流動資產(chǎn)，考察流動比率的質量；（）分解流動資產(chǎn)，考察流動比率的質量；（3）如）如果存貨周轉率低，可進一步計算速動比率，考察企業(yè)果存貨周轉率低，可進一步計算速動比率，考察企業(yè)速動比率的水平和質量，并與行業(yè)標準值比較，并得速動比率的水平和質量，并與行業(yè)標準值比較，并得出結論；（出結論；（4）如果速動比率低于同行業(yè)水平，說明）如果速動比率低于同行業(yè)水平，說明應收賬款周轉速度慢，可進一步計算

18、現(xiàn)金比率，并與應收賬款周轉速度慢，可進一步計算現(xiàn)金比率，并與行業(yè)標準值比較，得出結論；（行業(yè)標準值比較，得出結論；（5）通過上述比較，）通過上述比較，綜合評價企業(yè)短期償債能力。綜合評價企業(yè)短期償債能力。* 練習練習20活動活動2 長期償債能力指標長期償債能力指標長期償債能力的相關概念長期償債能力的相關概念 衡量長期償債能力的指標及衡量長期償債能力的指標及其分析要點其分析要點 長期償債能力的比較分析長期償債能力的比較分析 21活動活動2 長期償債能力指標長期償債能力指標w 一、長期償債能力的相關概念一、長期償債能力的相關概念* 長期償債能力，是指企業(yè)對債務的承擔能力和對償還長期償債能力，是指企業(yè)

19、對債務的承擔能力和對償還債務的保障能力。長期償債能力的強弱，是反映企業(yè)債務的保障能力。長期償債能力的強弱，是反映企業(yè)財務安全和穩(wěn)定程度的重要標志。分析一個企業(yè)長期財務安全和穩(wěn)定程度的重要標志。分析一個企業(yè)長期償債能力，主要是為了確定該企業(yè)償還債務本金和支償債能力，主要是為了確定該企業(yè)償還債務本金和支付債務利息的能力。付債務利息的能力。* 對于企業(yè)的長期債權人和所有者來說，不僅關心企業(yè)對于企業(yè)的長期債權人和所有者來說，不僅關心企業(yè)短期償債能力，更關心企業(yè)長期償債能力。因此，在短期償債能力，更關心企業(yè)長期償債能力。因此，在對企業(yè)短期償債能力指標的同時，還需分析企業(yè)的長對企業(yè)短期償債能力指標的同時，

20、還需分析企業(yè)的長期償債能力，以便于債權人和投資者全面了解企業(yè)的期償債能力，以便于債權人和投資者全面了解企業(yè)的償債能力及財務風險。償債能力及財務風險。22活動活動2 長期償債能力指標長期償債能力指標w 二、衡量長期償債能力的指標及其分析要點二、衡量長期償債能力的指標及其分析要點* （一）資產(chǎn)負債率（一）資產(chǎn)負債率* 資產(chǎn)負債率，又稱為負債比率或舉債經(jīng)營比率，是負資產(chǎn)負債率，又稱為負債比率或舉債經(jīng)營比率，是負債總額與資產(chǎn)總額的比率，它反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中債總額與資產(chǎn)總額的比率，它反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是通過舉債而得到的。有多少是通過舉債而得到的。* 資產(chǎn)資產(chǎn)負債率是衡量企業(yè)負債水平及風險程度的

21、重要標負債率是衡量企業(yè)負債水平及風險程度的重要標志。一般認為，資產(chǎn)負債率的適宜水平是志。一般認為，資產(chǎn)負債率的適宜水平是40-60%。對于經(jīng)營風險比較高的企業(yè)，為減少財務風險，可以對于經(jīng)營風險比較高的企業(yè)，為減少財務風險，可以選擇比較低的資產(chǎn)負債率；對于經(jīng)營風險低的企業(yè)，選擇比較低的資產(chǎn)負債率；對于經(jīng)營風險低的企業(yè)，為增加股東收益，可以選擇比較高的為增加股東收益，可以選擇比較高的資產(chǎn)負債率。資產(chǎn)負債率。 23活動活動2 長期償債能力指標長期償債能力指標做中學做中學（判斷題）資產(chǎn)負債率越大，說明企業(yè)債權保（判斷題）資產(chǎn)負債率越大，說明企業(yè)債權保障程度越高。（障程度越高。（ ）學中做學中做（單選題

22、）南方公司（單選題）南方公司2011年的流動資產(chǎn)為年的流動資產(chǎn)為360,000元，非流動資產(chǎn)為元，非流動資產(chǎn)為4,800,000元，流動負債為元，流動負債為205,000元，非流動負債元，非流動負債780,000元，則資產(chǎn)負債率為（元，則資產(chǎn)負債率為（ ）A.15.12% B. 19.09% B.C. 16.25% D. 20.52%24活動活動2 長期償債能力指標長期償債能力指標* （二）產(chǎn)權比率（二）產(chǎn)權比率* 產(chǎn)權比率，也稱為債務股權比率，是負債總額與股東產(chǎn)權比率，也稱為債務股權比率，是負債總額與股東權益總額之間的比率。權益總額之間的比率。 做中學做中學（單選題）下列指標中，反映企業(yè)基本

23、財務管理（單選題）下列指標中，反映企業(yè)基本財務管理結構是否穩(wěn)定，表明債權人投入的資金受到所有者權益結構是否穩(wěn)定，表明債權人投入的資金受到所有者權益保障程度的是（保障程度的是（ ）。）。A. 資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率 B. 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率 C. 總資產(chǎn)周轉率總資產(chǎn)周轉率 D. 產(chǎn)權比率產(chǎn)權比率25活動活動2 長期償債能力指標長期償債能力指標學中做學中做 （單選題）南海公司（單選題）南海公司2011年末資產(chǎn)總額為年末資產(chǎn)總額為1,650,000元，負債總額為元，負債總額為1,023,000元，計算產(chǎn)權比率為元，計算產(chǎn)權比率為（ ）。）。A. 0.62 B. 0.61 C. 0.38 D. 1

24、.63學中做學中做（單選題）下列財務比率中，可以反映企業(yè)長（單選題）下列財務比率中，可以反映企業(yè)長期償債能力的比率是（期償債能力的比率是（ ）。）。A. 平均收款期平均收款期 B. 銷售利潤率銷售利潤率 C. 流動比率流動比率 D. 產(chǎn)權比率產(chǎn)權比率26活動活動2 長期償債能力指標長期償債能力指標* （三）利息償付倍數(shù)（三）利息償付倍數(shù)* 利息償付倍數(shù)，也稱為已獲利息倍數(shù)或利息保障倍數(shù)，利息償付倍數(shù)，也稱為已獲利息倍數(shù)或利息保障倍數(shù)，是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務收益與利息費用的比率。它表明企是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務收益與利息費用的比率。它表明企業(yè)經(jīng)營業(yè)務收益相當于利息費用的多少倍，其數(shù)額越業(yè)經(jīng)營業(yè)務收益相當于利息

25、費用的多少倍，其數(shù)額越大，企業(yè)的償債能力越強。大，企業(yè)的償債能力越強。* 息稅前利潤，是指利潤表中未扣除利息費用和所得稅息稅前利潤，是指利潤表中未扣除利息費用和所得稅費用之前的利潤。它可以用費用之前的利潤。它可以用“利潤總額加利息費用利潤總額加利息費用”來測算，也可以用來測算，也可以用“凈利潤加所得稅費用、利息費用凈利潤加所得稅費用、利息費用”來測算。利息費用不僅包括財務費用中的利息費用，來測算。利息費用不僅包括財務費用中的利息費用，還包括計入固定資產(chǎn)成本的資本化利息。還包括計入固定資產(chǎn)成本的資本化利息。 27活動活動2 長期償債能力指標長期償債能力指標* 對于利息償付倍數(shù)的分析，應從以下幾個方面進行：對于利息償付倍數(shù)的分析，應從以下幾個方面進行：（1）利息償付倍數(shù)指標越高，表明企業(yè)的債務償還）利息償付倍數(shù)指標越高，表明企業(yè)的債務償還越有保障，相反，則表明企業(yè)沒有足夠資金來源償還越有保障，相反，則表明企業(yè)沒有足夠資金來源償還債務利息，企業(yè)償債能力低下；（債務利息，企業(yè)償債能力低下；（2）因企業(yè)所處的）