投資銀行業(yè)務(wù)基本知識(shí)

1、投資銀行概念投資銀行概念 投資銀行是最典型的投資性金融機(jī)構(gòu)，一般認(rèn)為，投資銀行是在資本市場(chǎng)上為企業(yè)發(fā)行債券、股票，籌集長(zhǎng)期資金提供中介效勞的金融機(jī)構(gòu)，主要從事證券承銷、公司購(gòu)并與資產(chǎn)重組、公司理財(cái)、基金管理等業(yè)務(wù)。其根本特征是綜合經(jīng)營(yíng)資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)。投資銀行與商業(yè)銀行的區(qū)別投資銀行與商業(yè)銀行的區(qū)別 盡管在名稱上都冠有“銀行字樣，但實(shí)質(zhì)上投資銀行與商業(yè)銀行之間存在著明顯差異：從市場(chǎng)定位上看，銀行是貨幣市場(chǎng)的核心，而投資銀行是資本市場(chǎng)的核心；從效勞功能上看，商業(yè)銀行效勞于間接融資，而投資銀行效勞于直接融資；從業(yè)務(wù)內(nèi)容上看，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)重心是吸收存款和發(fā)放貸款，而投資銀行既不吸收各種存款，也不向企業(yè)

2、發(fā)放貸款，業(yè)務(wù)重心是證券承銷、公司并購(gòu)與資產(chǎn)重組；從收益來(lái)源上看，商業(yè)銀行的收益主要來(lái)源于存貸利差，而投資銀行的收益主要來(lái)源于證券承銷、公司并購(gòu)與資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)中的手續(xù)費(fèi)或傭金投資銀行與商業(yè)銀行的區(qū)別投資銀行與商業(yè)銀行的區(qū)別投資銀行業(yè)務(wù)分類投資銀行業(yè)務(wù)分類核心業(yè)務(wù)大致分為三類：傳統(tǒng)型、創(chuàng)新型和引申型。傳統(tǒng)型業(yè)務(wù)主要包括證券承銷、經(jīng)紀(jì)和自營(yíng)，這是投資銀行最根源、最根底的業(yè)務(wù)，也是投資銀行業(yè)興起至今給該行業(yè)帶來(lái)最豐厚利潤(rùn)的業(yè)務(wù)。創(chuàng)新型業(yè)務(wù)是20世紀(jì)6070年代開(kāi)展起來(lái)的諸如企業(yè)并購(gòu)、重組等收費(fèi)性咨詢業(yè)務(wù)以及證券化業(yè)務(wù)；引申型業(yè)務(wù)那么指近 2 0年以來(lái)興起的資產(chǎn)管理和新的衍生品交易，包括互換、期權(quán)等產(chǎn)

3、品。投資銀行業(yè)務(wù)分類投資銀行業(yè)務(wù)分類根本流程根本流程6 6個(gè)根本流程個(gè)根本流程根本流程根本流程根本流程根本流程根本流程根本流程根本流程根本流程根本流程根本流程公司債與企業(yè)債主要區(qū)別公司債與企業(yè)債主要區(qū)別 一是在發(fā)行制度上，公司債采取核準(zhǔn)制，由證監(jiān)會(huì)進(jìn)展審核，證監(jiān)會(huì)有權(quán)決定是否準(zhǔn)許其發(fā)行，對(duì)總體發(fā)行規(guī)模沒(méi)有一定的約束。企業(yè)債采取的是審核制，由國(guó)家發(fā)改委進(jìn)展審核，發(fā)改委每年會(huì)定下一定的發(fā)行額度； 二是在發(fā)行條件方面，公司債相比照較寬松； 三是在擔(dān)保上，公司債采取無(wú)擔(dān)保形式，而企業(yè)債以要求由銀行或集團(tuán)進(jìn)展擔(dān)保為主； 四是兩者在發(fā)行定價(jià)上也有顯著的差異。公司債的最終定價(jià)由發(fā)行人和保薦人通過(guò)市場(chǎng)詢價(jià)來(lái)確

4、定，類似于A股和可轉(zhuǎn)債的定價(jià)。而企業(yè)債的利率限制是要求發(fā)債利率不高于同期銀行存款利率的40%； 五是發(fā)行狀況方面，公司債可采取一次核準(zhǔn)，屢次發(fā)行。企業(yè)債一般要求在通過(guò)審批后一年內(nèi)發(fā)完； 六是公司債在信用評(píng)級(jí)制度方面有所突破，可以說(shuō)與國(guó)際接軌。也即受托人對(duì)公司的管理狀況要定時(shí)跟蹤，進(jìn)展信息披露。公司債券發(fā)行條件公司債券發(fā)行條件 根據(jù)?證券法?、?公司法?和?公司債券發(fā)行試點(diǎn)方法?的有關(guān)規(guī)定，發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合以下條件： 1.股份的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元； 2.本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近一期期末凈資產(chǎn)額的40%；金融類公司的累計(jì)公

5、司債券余額按金融企業(yè)的有關(guān)規(guī)定計(jì)算； 3.公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，募集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策； 4.最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券1年的利息； 5.債券的利率不超過(guò)國(guó)務(wù)院規(guī)定的利率水平； 6.公司內(nèi)部控制制度健全，內(nèi)部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷； 7.經(jīng)資信評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，債券信用級(jí)別良好。存在以下情形的不得發(fā)行公司債券存在以下情形的不得發(fā)行公司債券 1.前一次公開(kāi)發(fā)行的公司債券尚未募足； 2.對(duì)已發(fā)行的公司債券或其他債務(wù)有違約或者遲延支付本息的事實(shí)，仍處于繼續(xù)狀態(tài)； 3.違反規(guī)定，改變公開(kāi)募集公司債券所募資金的用途； 4.最

6、近36個(gè)月內(nèi)公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件存在虛假記載，或公司存在其他重大違法行為； 5.本次發(fā)行申請(qǐng)文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏； 6.嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的其他情形。 7.根據(jù)?證券法?第十六條的規(guī)定，公開(kāi)發(fā)行公司債券募集的資金，必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。企業(yè)債發(fā)行根本條件企業(yè)債發(fā)行根本條件企業(yè)債發(fā)行根本條件企業(yè)債發(fā)行根本條件公募與私募區(qū)別 1) 募集的對(duì)象不同。公募基金的募集對(duì)象是廣闊社會(huì)公眾，即社會(huì)不特定的投資者。而私募基金募集的對(duì)象是少數(shù)特定的投資者，包括機(jī)構(gòu)和個(gè)人。 2) 募集的方式不同。公募基金募集資金是通過(guò)公開(kāi)出售的方式進(jìn)展的，而私募基金那么是通過(guò)非公開(kāi)出售的方式募集，這是私募基金與公募基金最主要的區(qū)別。 3) 信息披露要求不同。公募基金對(duì)信息披露有非常嚴(yán)格的要求，其投資目標(biāo)、投資組合等信息都要披露。而私募基金那么對(duì)信息披露的要求很低，具有較強(qiáng)的保密性。 4) 投資限制不同。公募基金在在投資品種、投資比例、投資與基金類型的匹配上有嚴(yán)格的限制，而私募基金的投資限制完全由協(xié)議約定。 5) 業(yè)績(jī)報(bào)酬