K20某03《投資學(xué)》復(fù)習(xí)習(xí)題 答案(部分)

1、廈門大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育2015-2016學(xué)年第二學(xué)期投資學(xué)（本科）課程復(fù)習(xí)題1、 判斷題1. 市場分散化加強時資產(chǎn)組合的方差會接近0 。    錯  2. 當(dāng)債券的到期期限相同時，債券的久期和息票率呈正向變動關(guān)系。 錯 3. 2.可贖回債券可以看成是普通債券和一個看漲期權(quán)的組合，債權(quán)人是看漲期權(quán)的多頭，債務(wù)人是看漲期權(quán)的空頭。 對4. 3.無風(fēng)險報酬率就是加上通貨膨脹貼水以后的貨幣時間價值。 對 5. 風(fēng)險厭惡程度低的投資者其無差異曲線更平緩。 對6. 短期國庫券僅在名義期限上提供了一種完全的無風(fēng)險資產(chǎn)，因此，短期國庫券實際收益率的標(biāo)準(zhǔn)差比

2、其他資產(chǎn)，譬如長期債券和普通股股票更小。 對7. 系數(shù)反映個別股票的市場風(fēng)險，若系數(shù)為零，說明該股票的風(fēng)險為零。8. 資本市場線是可以達到最好的市場配置線通過無風(fēng)險利率和市場資產(chǎn)組合兩個點。9. 收益和風(fēng)險是證券投資中的一對基本矛盾，投資者的追求目標(biāo)為追求最大的收益。 10. 投資者是否做出風(fēng)險投資選擇，取決于兩個因素：風(fēng)險溢價的高低和投資者風(fēng)險厭惡程度。11. 隨著組合中證券數(shù)目的增加，組合中各個證券的風(fēng)險會相互抵消，組合總風(fēng)險會減少，直至消失。 錯12. 短期國債的利率可近似地代替無風(fēng)險收益率。 對2、 單選題1.常見的財務(wù)、金融和經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫有哪些（D）A. 回報率數(shù)據(jù)庫、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫（盈利

3、、紅利等） ； B. 經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫（GDP、CPI、利率、匯率等） ；C. 綜合數(shù)據(jù)庫（市盈率、紅利收益率等） ；D. 以上均是2.你以20美元購買了一股股票，一年以后你收到了1美元的紅利，并以29美元賣出。你的持有期收益率是多少（B）A. 45% ;B. 50% ；C. 5% ；D. 40% ； E. 上述各項均不準(zhǔn)確3.面值為10000美元的90天期短期國庫券售價為9800美元，那么國庫券的折現(xiàn)年收益率為（B）。A. % ；B. 8% ； C. % ；D. % ； E. %4.你管理的股票基金的預(yù)期風(fēng)險溢價為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為14%，股票基金的風(fēng)險回報率是（A）。A. ；B. ； C. ； D

4、.5.從直的向彎曲的變化的資本配置線是（B）的結(jié)果A. 酬報-波動性比率增加 ； B. 借款利率超過貸款利率 ； C. 投資者的風(fēng)險忍受能力下降 ； D. 增加資產(chǎn)組合中無風(fēng)險資產(chǎn)的比例6.假定貝克基金(Baker Fund)與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的相關(guān)系數(shù)為，貝克基金的總風(fēng)險中特有風(fēng)險為多少（D）A. 35% ； B. 49% ； C. 5 1% ； D. 7 0%7.下列哪一現(xiàn)象為駁斥半強有效市場假定提供了依據(jù)（B）A. 平均說來，共同基金的管理者沒有獲得超額利潤。 ； B. 在紅利大幅上揚的消息公布以后買入股票，投資者不能獲得超額利潤。 ；C. 市盈率低的股票傾向于有較高的收益。 ； D.

5、 無論在哪一年，都有大約5 0%的養(yǎng)老基金優(yōu)于市場平均水平。8.息票債券是（A）。A. 定期付息的 ； B. 到期后一并付息 ； C. 總是可以轉(zhuǎn)換為一定數(shù)量該債券發(fā)行公司的普通股 ； D. 總是以面值出售 ； E. 上述各項均不準(zhǔn)確9.一種面值為1000美元的每半年付息票債券，五年到期，到期收益率為10%。如果息票利率為12%，這一債券今天的價值為：（C）A. 美元 ； B. 美元 ； C. 美元 ； D. 美元 ； E. 上述各項均不正確10.某股票在今后三年中不打算發(fā)放紅利，三年后，預(yù)計紅利為每股2美元，紅利支付率為40%，股權(quán)收益率為15%，如果預(yù)期收益率為12%，目前，該股票的價值最

6、接近于（C）。A. 27美元 ； B. 33美元 ； C. 53美元 ； D. 67美元11.一種每年付息的息票債券以1000美元面值出售，五年到期，息票率為9%。這一債券的到期收益率是：（C）A. % ；B. % ； C. % ； D. % ； E. 上述各項均不正確12.風(fēng)險容忍水平對而言非常高的是（A）。A.銀行 ；B. 財產(chǎn)保險公司 ； C.人壽保險公司 ；D. A和B ；E. A和C13.從經(jīng)濟學(xué)角度如何定義投資（A）A.投資就是人們對當(dāng)期消費的延遲行為。 ；B.投資就是現(xiàn)金流的規(guī)劃。 ；C.投資就是投機。 ； D.投資就是賭博。14.投資管理的第三步是（C）。A. 確定投資目標(biāo) ；

7、B. 制定投資政策 ； C. 選擇投資組合策略 ； D. 選擇證券評估 ； E. 投資績效15.某人擬在3年后獲得10000元，假設(shè)年利率6%，他現(xiàn)在每年應(yīng)該投入（A）元（PV（6%，3）=）A. 3741 ； B. 3980 ； C. 4000 ； D. 26730公司股票一年之后的價格有如下的概率分布:(狀態(tài) 概率價格/美元 )1 50;2 60;3 70。如果你以55美元買入股票，并且一年可以得到4美元的紅利，那么T公司股票的預(yù)期持有期收益率是（B）。A % ； B % ；C % ；D % ；E %17.道·瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的計算方法是（C）。A. 將30個大公司的藍(lán)籌股股價相

8、加然后除以30 ； B. 將這30個公司的市值加總?cè)缓蟪?0 ； C. 將指數(shù)中的30種股票價格加和，然后除以一個除數(shù) ； D. 將指數(shù)中500種股票價格加和，然后除以一個除數(shù) ； E. 將指數(shù)30種股票價格加和后除以一定時間周期內(nèi)的股票價值18.資本配置線可以用來描述（A）。A. 一項風(fēng)險資產(chǎn)和一項無風(fēng)險資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合 ； B. 兩項風(fēng)險資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合 ； C. 對一個特定的投資者提供相同效用的所有資產(chǎn)組合 ；D. 具有相同期望收益和不同標(biāo)準(zhǔn)差的所有資產(chǎn)組合19.證券市場線描述的是：（A）A. 證券的預(yù)期收益率與其系統(tǒng)風(fēng)險的關(guān)系。 ； B. 市場資產(chǎn)組合是風(fēng)險性證券的最佳資產(chǎn)組合。

9、 ；C. 證券收益與指數(shù)收益的關(guān)系。 ； D. 由市場資產(chǎn)組合與無風(fēng)險資產(chǎn)組成的完整的資產(chǎn)組合。國際基金與EAFE市場指數(shù)的相關(guān)性為，EAFE指數(shù)期望收益為11%，Ch國際基金的期望收益為9%，EAFE國家的無風(fēng)險收益率為3%，以此分析為基礎(chǔ)，則Ch國際基金的隱含的貝塔值是多少（B）A. 負(fù)值 ；B. ； C. ；D. 21.在發(fā)行時，息票債券通常都是（B）。A. 高于票面價值 ； B. 接近或等于票面價值 ； C. 低于票面價值 ； D. 與票面價值無關(guān) ； E. 上述各項均不正確22.為在滿足明確的風(fēng)險承受能力和適用的限制條件下，實現(xiàn)既定的回報率要求的策略是（C）。 A.投資限制 ； B.

10、投資目標(biāo) ； C.投資政策 ； D.上述各項均正確 ； E.上述各項均不正確23.投資管理的基石不包括下列哪項（C）A. 投資學(xué)理論 ； B. 財務(wù)金融和經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫 ；C. 投資者的天分 ；D. 計量經(jīng)濟技術(shù)和相關(guān)軟件24.一種資產(chǎn)組合具有的預(yù)期收益率和的標(biāo)準(zhǔn)差，無風(fēng)險利率是6%，投資者的效用函數(shù)為：U=E(r)-(A/2)2。A的值是多少時使得風(fēng)險資產(chǎn)與無風(fēng)險資產(chǎn)對于投資者來講沒有區(qū)別（D）A. 5 ；B. 6 ； C. 7 ； D. 8 ；E. 以上各項均不準(zhǔn)確25.如果名義收益率是不變的，那么稅后實際利率將在（E）。A. 通貨膨脹率上升時下降 ； B. 通貨膨脹率上升時上升 ； C. 通

11、貨膨脹率下降時下降 ；D. 通貨膨脹率下降時上升 ； E. A和B26.商業(yè)票據(jù)是由（C）為籌資而發(fā)行的短期證券。A. 聯(lián)邦儲備銀行 ； B. 商業(yè)銀行 ； C. 大型著名公司 ； D. 紐約證券交易所 ； E. 地方政府或州政府27.短期國庫券的貼現(xiàn)利率是5%，面值為10000美元的60天期國庫券的買方報價為(B)A 9500美元 ； B 美元 ；C 美元 ；D 上述各項均不準(zhǔn)確 ；E 不能確定28.投資者把他的財富的30%投資于一項預(yù)期收益為、方差為的風(fēng)險資產(chǎn)，70%投資于收益為6%的國庫券，他的資產(chǎn)組合的預(yù)期收益為（），標(biāo)準(zhǔn)差為（B）。A. 、 ；B. 、 ； C. 、 ； D. 、29

12、.股票價格已經(jīng)反映了所有的歷史信息，如價格的變化狀況、交易量變化狀況等，因此技術(shù)分析手段對了解股票價格未來變化沒有幫助。這一市場是指（C）。A. 強有效市場 ； B. 次強有效市場 ； C. 弱有效市場 ； D. 無效市場30.從理論上來說，一家公司要想使股票價值最大化，如果它相信（D），就應(yīng)該把它的所有收益用來發(fā)放紅利。A 投資者不在乎他們得到的回報的形式 ； B 公司未來的增長率將低于它們的歷史平均水平 ； C 公司仍有現(xiàn)金流入 ； D 公司未來的股權(quán)收益率將低于它的資本化率3、 簡答題1. 什么是貨幣的時間價值及具有時間價值的原因答：貨幣時間價值是指貨幣隨著時間的推移而發(fā)生的增值，也稱為

13、資金時間價值。貨幣之所有有時間價值有三個方面的原因: 1、貨幣可用于投資，獲得利息，從而在將來擁有更多的貨幣量。 2、貨幣的購買力會因通貨膨脹的影響而隨時間改變。 3、一般來說，未來的收入預(yù)期具有不確定性。2.金融衍生工具與基礎(chǔ)工具不同的特點答3.簡述固定增長模型隱含的幾個假設(shè)4.簡述契約形基金和公司型基金的區(qū)別答：5.簡述市盈率模型的缺陷答：6.簡述有效市場理論的主要內(nèi)容。答：4、 計算題1. 某上市公司上年每股股利為元，股利分配政策一貫堅持固定股利政策。設(shè)投資必要收益率（貼現(xiàn)率）是8%。試用股利定價模型計算該股票的內(nèi)在價值。若該股票當(dāng)時股價為4元，請問該股票是被低估了還是被高估了應(yīng)如何操作該股票2.假定證券收益由單指數(shù)模型確定，即，式中，為證券的 超額收益，為市場超額收益，無風(fēng)險利率為3%。