財務成本管理模擬試題(四)

1、財務成本管理模擬試題四一、單項選擇題1. 某看跌期權資產(chǎn)現(xiàn)行市價為50 元，執(zhí)行價格為40 元，則該期權處于（）。A. 溢價狀態(tài)B. 折價狀態(tài)C. 平價狀態(tài)D. 實值狀態(tài)2. 根據(jù)財務分析師對某公司的分析，某公司無負債企業(yè)的價值為2000 萬元，利息抵稅可以為公司帶來 100 萬元的額外收益現(xiàn)值，財務困境成本現(xiàn)值為50 萬元，債務的代理成本現(xiàn)值和代理收益現(xiàn)值分別為20 萬元和 30 萬元，那么，根據(jù)資本結構的權衡理論，該公司有負債企業(yè)的價值為（）萬元。A.2050B.2000C.2130D.20603. 某股份公司目前的每股收益和每股市價分別為2.2 元和 22元，現(xiàn)擬實施 10送 1 的送股

2、方案，如果盈利總額不變，市盈率不變，則送股后的每股收益和每股市價分別為（）元。A.2 和 20B.2.2和 22C.1.8和 18D.1.8和 224. 下列關于成本和費用的表述中，正確的是（）。A. 非生產(chǎn)經(jīng)營活動的耗費可以計入產(chǎn)品成本B. 生產(chǎn)經(jīng)營活動的成本都可以計入產(chǎn)品成本C. 籌資活動和投資活動的耗費應該計入產(chǎn)品成本D. 籌資活動和籌資活動的耗費不計入產(chǎn)品成本5. 下列說法不正確的是（）。A. 理想標準成本不能作為考核的依據(jù)B. 在標準成本系統(tǒng)中，廣泛使用現(xiàn)行標準成本C. 現(xiàn)行標準成本可以成為評價實際成本的依據(jù)D. 基本標準成本不宜用來直接評價工作效率和成本控制的有效性6. 下列預算中

3、，屬于財務預算的是（）。A. 銷售預算B. 生產(chǎn)預算C. 產(chǎn)品成本預算D. 資本支出預算7. 下列有關股東財富最大化觀點的說法不正確的是（）。A. 主張股東財富最大化，并非不考慮其他利益相關者的利益B. 企業(yè)與股東之間的交易也會影響股價，但不影響股東財富C. 股東財富可以用股東權益的市場價值來衡量，股價最大化與增加股東財富具有同等意義D. 權益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值8. 下列關于存貨周轉率的說法不正確的是（）。A. 如果計算存貨周轉率的目的是判斷企業(yè)的短期償債能力，應采用銷售收入B. 如果計算存貨周轉率的目的是為了評估存貨管理的業(yè)績，應當使用銷售成本C. 在分解總資產(chǎn)周轉率時，為系

4、統(tǒng)分析各項資產(chǎn)的周轉情況并識別主要的影響因素，應統(tǒng)一使用“銷售成本”計算存貨周轉率D. 在分析時應關注構成存貨的產(chǎn)成品、自制半成品、原材料、在產(chǎn)品和低值易耗品之間的比例關系9. 某公司 2007 年稅前經(jīng)營利潤為2000 萬元，所得稅稅率為 30，折舊與攤銷100 萬元，經(jīng)營流動資產(chǎn)增加500 萬元，經(jīng)營流動負債增加 150 萬元，經(jīng)營長期資產(chǎn)增加800 萬元， 經(jīng)營長期債務增加200 萬元，利息40 萬元。該公司按照固定的負債率60為投資籌集資本，則股權現(xiàn)金流量為（）萬元。A.862B.992C.1000D.64810. 下列關于證券投資組合的說法不正確的是（）。A. 兩種證券報酬率的相關系

5、數(shù)越小，機會集曲線就越彎曲，風險分散化效應就越強B. 兩種完全正相關證券的投資組合，不具有風險分散化效應，其機會集是一條直線C. 多種證券的投資組合，其有效集為多條曲線，這些曲線落在一個平面上D. 多種證券的投資組合，其機會集為多條曲線，這些曲線落在一個平面上11. 甲股票目前的市價為16 元/ 股，預計一年后的出售價格為20 元 / 股，某投資者現(xiàn)在投資1000 股，出售之前收到200 元的股利，則投資于甲股票的資本利得收益率為（）。A.26.25B.1.25C.25D.1612. 以下關于資本成本的說法中，不正確的是（）。A. 公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率B. 項目資本成本

6、是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報酬率C. 最優(yōu)資本結構是使股票價格最大化的資本結構D. 在企業(yè)價值評估中，公司資本成本通常作為現(xiàn)金流的折現(xiàn)率13. 甲公司為一家上市公司，最近五年該企業(yè)的凈利潤分別為萬元、 1200 萬元、 2000 萬元。據(jù)有關機構計算，該企業(yè)過去1000 萬元、 1200 萬元、5 年市場收益率的標準差為15002.1389 ，股票收益率的標準差為2.8358估該企業(yè)的價值，則適宜的方法是（A. 市盈率法B. 市凈率法C. 收入乘數(shù)法D. 凈利乘數(shù)法，二者的相關系數(shù)為）。0.8 。如果采用相對價值模型評14. 甲公司對某投資項目的分析與評價資料如下：該投資項目適用的所得

7、稅率為 30，年稅后營業(yè)收入為 500 萬元，稅后付現(xiàn)成本為 350 萬元，稅后凈利潤 80 萬元。那么，該項目年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為（ ）萬元。A.100B.180C.80D.15015. 已知經(jīng)營杠桿系數(shù)為數(shù)為（）。4，每年的固定成本為9 萬元，利息費用為1 萬元，則利息保障倍A.2C.3D.416. 從公司理財?shù)慕嵌瓤矗c長期借款籌資相比較，普通股籌資的優(yōu)點是（）。A. 籌資速度快B. 籌資彈性大C. 籌資成本小D. 籌資風險小17. 某零件年需要量16200件，日供應量60 件，一次訂貨成本25 元，單位儲存成本1 元 /年。假設一年為360 天。需求是均勻的，不設置保險庫存并且按照經(jīng)濟訂

8、貨量進貨，則下列各項計算結果中錯誤的是（）。A. 經(jīng)濟訂貨量為1800 件B. 最高庫存量為450 件C. 平均庫存量為220 件D. 與進貨批量有關的總成本為450 元18. 下列說法中，不正確的是（）。A. 增值作業(yè)是指需要保留在價值鏈中的作業(yè)B. 返工屬于非增值作業(yè)C. 增值成本源于增值作業(yè)的執(zhí)行D. 非增值成本源于非增值作業(yè)的執(zhí)行19. 已知銷售量增長 5可使每股收益增長15，又已知銷量對息稅前利潤的敏感系數(shù)為2，則該公司的財務杠桿系數(shù)為（）。20. 已知 A公司在預算期間， 銷售當季度收回貨款 60，次季度收回貨款 35，第三季度收回貨款 5，預算年度期初應收賬款金額為22000元，

9、其中包括上年度第三季度銷售的應收賬款 4000 元，第四季度銷售的應收賬款18000 元，則第一季度可以收回的期初應收賬款為（ ）元。A.19750B.6500C.22000D. 無法計算二、多項選擇題1. 投資人購買一項看漲期權， 標的股票的當前市價為100 元，執(zhí)行價格為 100 元，到期日為1 年后的今天，期權價格為5 元。下列敘述正確的有（）。A. 如果股票市價小于100 元，其期權凈收入為0B. 如果股票市價為104元，買方期權凈損益為1 元C. 如果股票市價為110元，投資人的凈損益為5元D. 如果股票市價為105元，投資人的凈收入為5元2. 下列各項中，屬于MM理論的假設條件的有

10、（）。A. 經(jīng)營風險可以用息稅前利潤的方差來衡量B. 投資者等市場參與者對公司未來的收益和風險的預期是相同的C. 在股票與債券進行交易的市場中沒有交易成本，且個人與機構投資者的借款利率與公司相同D. 全部現(xiàn)金流是永續(xù)增長的3. 股票回購對公司的影響包括（）。A. 向市場傳遞股價被低估的信號B. 避免股利波動帶來的負面影響C. 發(fā)揮財務杠桿作用D. 在一定程度上降低公司被收購的風險4. 某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價20 元，單位變動成本12 元，固定成本常銷售量為20000 件。則下列說法正確的有（）。A. 盈虧臨界點銷售量為5000 件B. 銷量敏感系數(shù)為1.1C. 盈虧臨界點作業(yè)率為254000

11、0 元 / 月，每月正D. 安全邊際率為605. 在完全成本法下，由標準成本中心承擔責任的成本差異有（）。A. 變動制造費用耗費差異B. 固定制造費用耗費差異C. 固定制造費用閑置能量差異D. 固定制造費用效率差異6. 假設其他因素不變，下列變動中有助于提高杠桿貢獻率的有（）。A. 提高凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率B. 降低負債的稅后利息率C. 減少凈負債的金額D. 減少經(jīng)營資產(chǎn)周轉次數(shù)7. 甲企業(yè)上年的可持續(xù)增長率為18，預計今年不增發(fā)新股和回購股票，銷售凈利率下降，其他財務比率不變，則（）。A. 今年實際增長率高于 18B. 今年可持續(xù)增長率低于 18C. 今年實際增長率低于 18D. 今年可持續(xù)增長

12、率高于 188. 下列說法正確的有（）。A. 無風險資產(chǎn)的系數(shù)和標準差均為0B. 市場組合的系數(shù)為 1C. 證券組合的風險僅與組合中每個證券的報酬率標準差有關D. 某股票的值的大小反映了該股票收益的變動與整個股票市場收益變動之間的相關關系9. 已知風險組合的期望報酬率和標準離差分別為15和 10，無風險報酬率為8，某投資者將自有資金100 萬元中的則（）。A. 總期望報酬率為12.2 B. 總標準差為6C. 該組合位于M點的左側D. 資本市場線斜率為0.740 萬元投資于無風險資產(chǎn)，其余的資金全部投資于風險組合，10. 甲公司發(fā)行面值為1000 元的 10 年期債券，債券票面利率為5，半年付息

13、一次，發(fā)行后在二級市場上流通，假設必要投資報酬率為5并保持不變， 以下說法不正確的有（）。A. 債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值一直等于票面價值B. 債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸上升，至到期日債券價值等于債券面值C. 債券溢價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值D. 債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值在兩個付息日之間呈周期性波動11. 利用股利增長模型估計普通股成本時，如果用企業(yè)可持續(xù)增長率來估計股利增長率，隱含的假設包括（）。A. 收益留存率不變B. 預期新投資的權益凈利率等于當前預期報酬率C. 公司不發(fā)行新債D. 未來投資項目的風險與

14、現(xiàn)有資產(chǎn)相同12. 市盈率和市凈率的共同驅動因素包括（）。A. 股利支付率B. 增長潛力C. 股權成本D. 股東權益收益率13. 在固定資產(chǎn)更新項目的決策中，下列說法正確的有（）。A. 如果未來使用年限不同，則不能使用凈現(xiàn)值法或內含報酬率法B. 平均年成本法把繼續(xù)使用舊設備和購置新設備看成是更換設備的特定方案C. 平均年成本法的假設前提是將來設備再更換時，可以按照原來的平均年成本找到可代替的設備D. 平均年成本法把繼續(xù)使用舊設備和購置新設備看成是兩個互斥的方案14. 甲公司以市值計算的債務與股權比率為2。假設當前的債務稅前資本成本為6，股權資本成本為12。還假設，公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償

15、還債務，按照市場價值計算的公司債務比率降為20，同時企業(yè)的債務稅前資本成本下降到5，假設不考慮所得稅，并且滿足 MM定理的全部假設條件。則下列說法正確的有（）。A. 無負債企業(yè)的權益資本成本為8B. 交易后有負債企業(yè)的權益資本成本為8.75 C. 交易后有負債企業(yè)的加權平均資本成本為8D. 交易前有負債企業(yè)的加權平均資本成本為815. 在現(xiàn)實生活中，公司的股利分配是在種種制約因素下進行的，影響股利分配的因素包括（ ）。A. 凈利潤的限制B. 控制權的稀釋C. 資產(chǎn)的流動性D. 通貨膨脹16. 某公司今年預測凈利潤為 120 萬元，年初普通股數(shù)為 20 萬股，今年 7 月 1 日計劃再發(fā)行10

16、萬股普通股，預計該公司的市盈率能保持10 不變，那么，根據(jù)市盈率法計算的股票發(fā)行價格可能為（）。A.60B.40C.300D.4817. 以下關于認股權證籌資的說法中，不正確的有（）。A. 可以降低相應債券的利率B. 發(fā)行價格比較容易確定C. 認股權證籌資靈活性較高D. 附帶認股權證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券18. 放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有（）。A. 信用期、折扣期不變，折扣百分比提高B. 折扣期、折扣百分比不變，信用期延長C. 折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長D. 折扣百分比、信用期不變，折扣期延長19. 下

17、列關于產(chǎn)品成本計算方法的敘述，正確的有（）。A. 品種法下一般定期計算產(chǎn)品成本B. 分批法下成本計算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，而與核算報告期不一致C. 逐步結轉分步法下，在產(chǎn)品的費用在最后完成以前，不隨實物轉出而轉出，不能為各生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品的實物管理及資金管理提供資料D. 平行結轉分步法下，成本結轉工作量較大20. 下列說法正確的有（）。A. 成本控制以完成預定成本限額為目標，而成本降低以成本最小化為目標B. 成本降低僅限于有成本限額的項目C. 成本控制涉及制定決策的過程，包括成本預測和決策分析D. 成本控制又稱為絕對成本控制，成本降低又稱為相對成本控制三、計算題1. 某企業(yè)僅有一個基本生產(chǎn)車

18、間， 只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。 該企業(yè)采用變動成本計算制度， 月末對外提供財務報告時，對變動成本法下的成本計算系統(tǒng)中有關賬戶的本期累計發(fā)生額進行調整。有關情況和成本計算資料如下：（1）本月投產(chǎn) 1000 件產(chǎn)品，期末完工950件，期初產(chǎn)成品存貨100 件，本月銷售900件，單價為 1200 元（不含稅）。（2）變動成本計算法下期初產(chǎn)成品存貨成本9000 元，期初庫存材料成本 10000 元，期初在產(chǎn)品存貨 50 件，期初在產(chǎn)品存貨成本6000元。（3）固定制造費用賬戶的期初余額為36000 元，其中，在產(chǎn)品30000 元，產(chǎn)成品6000元。（ 4）在產(chǎn)品和完工產(chǎn)成品成本分配采用約當產(chǎn)量法，材料及加工費

19、用在產(chǎn)品約當完工產(chǎn)品的系數(shù)均為 0.5 。（ 5）本月購買材料 160000 元，本月發(fā)生費用：直接材料100000 元直接人工10000 元變動制造費用9000 元固定制造費用70000 元變動銷售和管理費用80000 元固定銷售和管理費用40000 元要求：（ 1）計算變動成本法下本月發(fā)生的應該計入產(chǎn)品成本的生產(chǎn)成本；（ 2）計算變動成本法下本月完工產(chǎn)品成本和期末在產(chǎn)品成本；（ 3）企業(yè)對產(chǎn)成品存貨計價采用先進先出法，要求確定變動成本法下月末存貨成本；（ 4）月末對有關賬戶的本期累計發(fā)生額進行調整時，固定制造費用在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的分配采用約當產(chǎn)量法；發(fā)出產(chǎn)成品應負擔的固定制造費用轉出

20、也按先進先出法計算，出有關調整數(shù)額的計算過程和調整會計分錄；（5）計算對外提供財務報告時的稅前經(jīng)營利潤。寫2. 已知： A 公司擬于 2009 年 1 月 1 日購買某公司的債券作為長期投資，要求的必要收益率為 12?，F(xiàn)有五家公司的債券可供選擇，其中甲、乙、丙三家于2007年 1月 1日發(fā)行5 年期，面值均為 1000 元的債券。 甲公司債券的票面利率為10，6 月末和 12 月末支付利息， 到期還本，目前市場價格為 934 元；乙公司債券的票面利率為10，單利計息，到期一次還本付息，目前市場價格為1170 元；丙公司債券的票面利率為零，目前市場價格為730 元，到期按面值還本。丁公司于 20

21、09 年 1 月 1 日以 1041 元發(fā)行面值為 1000 元，票面利率為8，每年付息一次的 5 年期債券，并附有 2 年后以 1060 元提前贖回的條款；戊公司于 2009 年 1 月 1 日平價發(fā)行的是面值為1000 元，票面利率為2的 5 年期可轉換債券（每年末付息），規(guī)定從2009 年 7 月 1 日起可以轉換，轉換價格為10 元，到期按面值償還。已知：（ P/A， 6， 6） 4.9173 ，（ P/F ，6， 6） 0.7050 ，（ P/F ， 12， 3） 0.7118（ P/A ， 5， 4） 3.5460 ，（ P/F ， 5， 4） 0.8227 ，（ P/A ， 4，

22、 4） 3.6299（ P/F ， 4， 4） 0.8548 ，（ P/A ， 6， 3） 2.6730 ，（ P/F ， 6， 3） 0.8396（ P/A ， 9， 2） 1.7591 ，（ P/F ， 9， 2） 0.8417 ，（ P/A ， 8， 2） 1.7833（ P/F ， 8， 2） 0.8573要求：（1）計算甲、乙、丙公司債券2009 年 1 月 1 日的價值，并為A 公司做出購買何種債券的決策。（ 2）如果 A 公司于 2010 年 1 月 1 日以 1020 元的價格購入甲公司的債券，計算其到期的有效年利率。（ 3）如果 A 公司于 2010 年 3 月 1 日購入甲

23、公司的債券，在什么價位上可以投資？（ 4） A 公司如購入丁公司債券，兩年后被贖回，則投資收益率為多少？（ 5）計算購入可轉債的到期收益率。A 公司如果在 2011 年 1 月 1 日轉股并將其拋售，要獲得與到期收益率相同的報酬率，股價應達到多少？3. 東方公司前年和去年主要財務數(shù)據(jù)如表所示（單位：萬元）：年 度前年去年銷售收入50007500稅后利潤400600股 利160240收益留存240360期末股東權益16402000期末負債23604000期末總資產(chǎn)40006000銷售凈利率8%8%銷售收入 / 期末總資產(chǎn)1.251.25期末權益乘數(shù)2.43903收益留存率60%60%要求：（ 1

24、）計算前年和去年的可持續(xù)增長率；（ 2）計算去年超常增長所需的額外資金，分析其資金來源，并說明去年權益乘數(shù)提高的原因；（ 3）如果今年打算保持去年的實際增長率，除收益留存外，全部通過增加負債補充資金，其他三個財務比率保持不變，計算今年年末的權益乘數(shù)；（4）假設今年四個財務比率不能再提高了，但是仍然想使實際增長率達到50%，計算需要籌集的權益資本和增加的負債數(shù)額；（ 5）如果今年打算通過提高資產(chǎn)周轉率保持去年的實際增長率，不發(fā)行新股和回購股票，其他三個財務比率保持不變，計算今年的資產(chǎn)周轉率。4. 已知 A 公司有關資料如下：A 公司資產(chǎn)負債表去年 12月 31日單位：萬元資產(chǎn)年初年末負債及所有者

25、權年初年末益貨幣資金5045應收賬款6090流動負債合計175150存貨92144長期負債合計245200待攤費用2336負債合計420350流動資產(chǎn)合計225315所有者權益合計280350固定資產(chǎn)475385總計700700總計700700同時，該公司前年銷售凈利率為16%，資產(chǎn)周轉率為 0.5次（年末總資產(chǎn)） ，權益乘數(shù)為 2.5（年末數(shù)），權益凈利率為20%（年末股東權益）；去年營業(yè)收入為420 萬元，凈利潤為 63萬元，利息費用為10 萬元，各項所得適用的所得稅稅率均為33%。去年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)為 50 萬股，去年 9 月 1 日增發(fā) 9 萬股普通股，去年年末的股票市價為 2

26、6 元。 A公司擁有 5 萬股優(yōu)先股，去年年末的清算價值為每股 8 元，拖欠股利為每股 2 元。要求根據(jù)上述資料：（ 1）計算去年年末的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、權益乘數(shù)；（ 2）計算去年每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股銷售收入、市盈率、市凈率和市銷率（時點指標用年末數(shù)）；（ 3）計算去年資產(chǎn)周轉率、銷售凈利率和權益凈利率（涉及資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計算）；（ 4）計算去年年末產(chǎn)權比率、長期資本負債率和去年利息保障倍數(shù)；（ 5）利用差額分析法，分析銷售凈利率、資產(chǎn)周轉率和權益乘數(shù)變動對權益凈利率的影響（假設按此順序分析）。四、綜合題1. 某企業(yè)準備投資一個新項目，資本成本為10%，分別有甲、

27、乙、丙三個方案可供選擇。（1）甲方案的有關資料如下：單位：元計算期012345項 目凈現(xiàn)金流量60000 500030000300002000020000累計凈現(xiàn)金流量60000 65000A50001500035000折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量60000B24792225391366012418（2）乙方案的項目壽命期為8 年，靜態(tài)回收期為 3.5年，內部收益率為 8%。（3）丙方案的項目壽命期為10 年，初始期為 2 年，不包括初始期的靜態(tài)回收期為4.5 年，原始投資現(xiàn)值合計為 80000元，現(xiàn)值指數(shù)為 1.2 。要求：（1）回答甲方案的下列問題：資金投入方式；包括初始期的靜態(tài)回收期；A 和 B 的

28、數(shù)值；包括初始期的動態(tài)回收期；凈現(xiàn)值。（ 2）評價甲、乙、丙方案的是否可行；（ 3）按等額年金法選出最優(yōu)方案；（ 4）按照共同年限法確定最優(yōu)方案。已知：（ P/A， 10%，5） 3.7908 ，（ P/A ， 10%， 4） 3.1699 ，（ P/A， 10%， 10） 6.144 6（ P/A ， 10%， 8） 5.3349 ，（ P/F ， 10%， 1） 0.9091 ，（ P/F ， 10%， 5） 0.62092. 某制造廠 2009 年 3 月份生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，有關資料如下：（1）甲產(chǎn)品月初在產(chǎn)品成本中包括直接材料成本120000 元，直接人工成本13200 元；甲產(chǎn)品本

29、月發(fā)生的直接材料成本為500000 元，直接人工成本 80000 元；（2）乙產(chǎn)品月初在產(chǎn)品成本中包括直接材料成本70000 元，直接人工成本23200 元；乙產(chǎn)品本月發(fā)生的直接材料成本為300000 元，直接人工成本 50000 元；（3）甲、乙產(chǎn)品均包括兩道工序，原材料在每道工序開始時投入，第一工序的投料比例均為 60%，剩余的 40%在第二工序開始時投入。 第一工序的定額工時均為20 小時，第二工序的定額工時均為 30 小時；（4）月初甲產(chǎn)品在產(chǎn)品制造費用（作業(yè)成本）為5250 元，乙產(chǎn)品在產(chǎn)品制造費用（作業(yè)成本）為 6150 元；（5）月末在產(chǎn)品數(shù)量，甲產(chǎn)品，第一工序為40 件，第二工

30、序為 60 件；乙產(chǎn)品，第一工序為 100 件，第二工序為150 件；（6）本月完工入庫產(chǎn)品數(shù)量，甲產(chǎn)品為416 件，乙產(chǎn)品為 790 件；（7）本月發(fā)生的制造費用（作業(yè)成本）總額為150000 元，相關的作業(yè)有 4 個，有關資料如下表所示：作業(yè)名稱成本動因作業(yè)成本（元） 甲耗用作業(yè)量乙耗用作業(yè)量質量檢驗檢驗次數(shù)60001525訂單處理生產(chǎn)訂單份數(shù) 150003020機器運行機器小時數(shù)120000400600設備調整準備調整準備次數(shù) 90006040（8）按照約當產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配直接材料費用、直接人工費用和制造費用（作業(yè)成本）。要求：（1）按照材料消耗量計算月末甲、乙產(chǎn)品的在產(chǎn)

31、品的約當產(chǎn)量，并計算單位產(chǎn)品的直接材料成本；（ 2）按照耗用的工時計算月末甲、乙產(chǎn)品的在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量，并計算單位產(chǎn)品的直接人工成本；（ 3）用作業(yè)成本法計算甲、乙兩種產(chǎn)品的單位成本；（ 4）以機器小時數(shù)作為制造費用的分配標準，采用傳統(tǒng)成本計算法計算甲、乙兩種產(chǎn)品的單位成本；（ 5）回答兩種方法的計算結果哪個更可靠，并說明理由。答案部分一、單項選擇題1.【正確答案】：B【答案解析】 ：對于看跌期權來說， 資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時， 稱期權處于 “實值狀態(tài)”（溢價狀態(tài)）；資產(chǎn)的現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，稱期權處于“虛值狀態(tài)”（折價狀態(tài)）。（參見教材253 頁）【該題針對 “期權的到期日價值”知識

32、點進行考核】【答疑編號10084590】2.【正確答案】：A【答案解析】 ：根據(jù)權衡理論， 有負債企業(yè)的價值無負債企業(yè)的價值利息抵稅的現(xiàn)值財務困境成本的現(xiàn)值 2000100 50 2050 （萬元）。（參見教材 297 頁）【該題針對 “資本結構的其他理論”知識點進行考核】【答疑編號10084591】3.【正確答案】：A【答案解析】： 因為盈利總額不變，所以，送股后的每股收益目前的每股收益/ （ 1送股比例） 2.2/ （ 1 10） 2（元）；因為市盈率不變，所以，送股后的市盈率送股前的市盈率 22/2.2 10，因此，送股后的每股市價 10×2 20（元）。 （參見教材 328

33、頁）【該題針對 “股票股利、股票分割和回購” 知識點進行考核】【答疑編號10084592】4.【正確答案】： D【答案解析】： 非生產(chǎn)經(jīng)營活動的耗費不能計入產(chǎn)品成本，所以，選項A 的說法不正確；生產(chǎn)經(jīng)營活動的成本分為正常的成本和非正常的成本，只有正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動成本才可能計入產(chǎn)品成本，非正常的經(jīng)?；顒映杀静挥嬋氘a(chǎn)品成本，所以，選項 B 的說法不正確；籌資活動和籌資活動部屬于生產(chǎn)經(jīng)營活動，它們的耗費不能計入產(chǎn)品成本，而屬于籌資成本和投資成本，所以，選項 C的說法不正確，選項D 的說法正確。（參見教材 433-434 頁）【該題針對 “產(chǎn)品成本計算的目的和要求”知識點進行考核】【答疑編號1008

34、4593】5.【正確答案】： B【答案解析】 ：理想標準成本是指在最優(yōu)的生產(chǎn)條件下，利用現(xiàn)有的規(guī)模和設備能夠達到的最低成本， 因其提出的要求太高，所以不能作為考核的依據(jù)；在標準成本系統(tǒng)中，廣泛使用正常標準成本，因為它具有客觀性和科學性、具有現(xiàn)實性、具有激勵性、具有穩(wěn)定性；現(xiàn)行標準成本可以成為評價實際成本的依據(jù)，也可以用來對存貨和銷貨成本計價；由于基本標準成本不按各期實際修訂， 因此其不宜用來直接評價工作效率和成本控制的有效性。（參見教材 511-512 頁）【該題針對 “標準成本的種類” 知識點進行考核】【答疑編號10084594】6.【正確答案】： D【答案解析】 ：財務預算是關于資金籌措和

35、使用的預算，包括短期的現(xiàn)金收支預算和信貸預算，以及長期的資本支出預算和長期資金籌措預算，所以選項D是答案。（參見教材 571頁）【該題針對 “全面預算概述” 知識點進行考核】【答疑編號10084595】7.【正確答案】： C【答案解析】 ：股東財富可以用股東權益的市場價值來衡量，在股東投資資本不變的情況下，股價最大化與增加股東財富具有同等意義。（參見教材第10 頁）【該題針對 “財務管理的目標” 知識點進行考核】【答疑編號10084596】8.【正確答案】：C【答案解析】 ：在分解總資產(chǎn)周轉率時，為系統(tǒng)分析各項資產(chǎn)的周轉情況并識別主要的影響因素，應統(tǒng)一使用“銷售收入”計算存貨周轉率。（參見教材

36、54 頁）【該題針對 “資產(chǎn)管理比率分析”知識點進行考核】【答疑編號10084597】9.【正確答案】： B【答案解析】：凈投資凈經(jīng)營資產(chǎn)增加凈經(jīng)營營運資本增加凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加（經(jīng)營流動資產(chǎn)增加經(jīng)營流動負債增加）（經(jīng)營長期資產(chǎn)增加經(jīng)營長期債務增加）（500 150）（800 200） 950（萬元） ；根據(jù)“按照固定的負債率為投資籌集資本”可知：股權現(xiàn)金流量稅后利潤（ 1負債率）×凈投資（稅前經(jīng)營利潤利息）×（1所得稅率）（ 1負債率）×凈投資（2000 40）×（ 1 30）（ 1 60）× 950 1372 380 992（萬元）。（參見

37、教材87 頁）【該題針對 “長期財務預測舉例”知識點進行考核】【答疑編號10084598】10.【正確答案】：C【答案解析】： 多種證券的投資組合，其有效集為一條曲線，這個曲線位于機會集的頂部，所以選項 C的說法不正確。（參見教材 130 頁）【該題針對 “投資組合的風險和報酬”知識點進行考核】【答疑編號10084599】11.【正確答案】：C【答案解析】：投資于甲股票的股利收益率為（200/1000 ） /16 1.25 ，投資于甲股票獲得的資本利得20 16 4（元），因此，股票的資本利得收益率4/16 ×10025，甲股票的總收益率1.25 25 26.25 。（參見教材150

38、 頁）【該題針對 “股票的價值”知識點進行考核】【答疑編號10084600】12.【正確答案】：B【答案解析】 ：公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率，或者說是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報酬率，所以選項A 正確；項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的報酬率，所以選項B 不正確； 籌資決策的核心問題是決定資本結構，最優(yōu)資本結構是使股票價格最大化的資本結構，所以選項C的說法正確； 評估企業(yè)價值時，主要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，需要使用公司資本成本作為公司現(xiàn)金流量折現(xiàn)率，所以選項D 正確。（參見教材 153-154 頁）【該題針對 “資本成本概述”知識點進行考核】【答疑編號100846

39、01】13.【正確答案】： A【答案解析】： 該企業(yè)的 系數(shù) 0.8 ×（ 2.8358/2.1389） 1.06 ，由于該企業(yè)最近 5 年連續(xù)盈利，并且 系數(shù)接近于 1，因此，最適宜的方法是市盈率法。（參見教材195 頁）【該題針對 “相對價值模型的原理” 知識點進行考核】【答疑編號10084602】14.【正確答案】：B【答案解析】： 根據(jù)“凈利潤稅后收入稅后付現(xiàn)成本折舊×（1所得稅率）”有：500 350折舊×（ 1 30） 80，由此得出：折舊 100（萬元）；年營業(yè)現(xiàn)金凈流量稅后利潤折舊 80 100180（萬元）。（參見教材 217 頁）【該題針對 “

40、所得稅和折舊對現(xiàn)金流的影響” 知識點進行考核】【答疑編號10084603】15.【正確答案】：C【答案解析】： 經(jīng)營杠桿系數(shù) （息稅前利潤固定成本）4，解得：息稅前利潤 3（萬元），故利息保障倍數(shù)/ 息稅前利潤1 9/ 息稅前利潤3/1 3。（參見教材51 頁）【該題針對 “長期償債能力比率”知識點進行考核】【答疑編號10084604】16.【正確答案】：D【答案解析】： 普通股籌資沒有固定到期還本付息的壓力，所以籌資風險較小。（參見教材345 頁）【該題針對 “長期債券籌資”知識點進行考核】【答疑編號10084605】17.【正確答案】： C【答案解析】： 根據(jù)題目， 可知是存貨陸續(xù)供應和使

41、用的模型，每日需用量 16200/360 45（件），經(jīng)濟訂貨量 2 ×25×16200×60/ （60 45） 開方 1800（件），所以選項A正確；最高庫存量 18001800×45/60 450（件），所以選項B 正確；平均庫存量450/2 225（件），所以選項C 不正確；與進貨批量有關的總成本2 ×25×16200×（ 60 45） /60 開方 450（元），所以選項 D 正確。（參見教材 410 頁）【該題針對 “存貨決策” 知識點進行考核】【答疑編號10084606】18.【正確答案】： D【答案解析】： 非

42、增值成本是由于非增值作業(yè)和增值作業(yè)的低效率而發(fā)生的作業(yè)成本。（參見教材 501 頁）【該題針對 “生產(chǎn)作業(yè)分析”知識點進行考核】【答疑編號10084607】19.【正確答案】： C【答案解析】 ：總杠桿系數(shù)每股收益變動百分比/ 銷量變動百分比 15 /5 3，經(jīng)營杠桿系數(shù)息稅前利潤變動百分比/ 銷售量變動百分比銷量對息稅前利潤的敏感系數(shù)2，財務杠桿系數(shù)總杠桿系數(shù)/ 經(jīng)營杠桿系數(shù) 3/2 1.5 。（參見教材 285-290頁）【該題針對 “財務杠桿”知識點進行考核】【答疑編號10084608】20.【正確答案】：A【答案解析】： （ 1）每個季度的賒銷比例是（1 60） 40，全部計入下季度初

43、的應收賬款中， 上年第四季度的銷售額的40為 18000 元，上年第四季度的銷售額為18000÷4045000（元），其中的35在第一季度收回（即第一季度收回45000×35 15750 元），5在第二季度收回（即第二季度收回45000×5 2250 元）。（2）第一季度期初的應收賬款中包括上年第三季度的銷售額4000 元占上年第三季度的銷售額的 5，在第一季度可以全部收回；所以，第一季度收回的期初應收賬款15750 4000 19750（元）。（參見教材 579 頁）【該題針對 “營業(yè)預算的編制” 知識點進行考核】【答疑編號10084609】二、多項選擇題1.【

44、正確答案】：ABCD【答案解析】 ：本題注意凈收入與凈損益是兩個不同的概念。凈收入沒有考慮期權的取得成本，凈損益需要考慮期權的成本。（參見教材245 頁）【該題針對 “期權的到期日價值”知識點進行考核】【答疑編號10084610】2.【正確答案】：ABC【答案解析】：MM理論的假設前提包括：（1）經(jīng)營風險可以用息稅前利潤的方差來衡量，具有相同經(jīng)營風險的公司稱為風險同類；（2）投資者等市場參與者對公司未來的收益和風險的預期是相同的；（ 3）完美資本市場，即在股票與債券進行交易的市場中沒有交易成本，且個人與機構投資者的借款利率與公司相同；（ 4）借債無風險，即公司或個人投資者的所有債務利率均為無風

45、險利率，與債務數(shù)量無關；（ 5）全部現(xiàn)金流是永續(xù)的，即公司息稅前利潤具有永續(xù)的零增長特征，以及債券也是永續(xù)的。（參見教材 291 頁）【該題針對 “資本結構的 MM理論” 知識點進行考核】【答疑編號10084611】3.【正確答案】：ABCD【答案解析】 ：對公司而言， 進行股票回購的目的是有利于增加公司的價值。具體包括：（ 1）公司進行股票回購的目的之一是向市場傳遞了股價被低估的信號；（2）當公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過投資項目所需現(xiàn)金流時，可以用自由現(xiàn)金流進行股票回購，有助于增加每股盈利的水平；（ 3）避免股利波動帶來的負面影響；（4）發(fā)揮財務杠桿作用；（5）通過股票回購， 可以減少外部流通

46、股的數(shù)量，提高了股票價格，在一定程度上降低了公司被收購的風險；（ 6）調節(jié)所有權結構。（參見教材331 頁）【該題針對 “股票股利、股票分割和回購”知識點進行考核】【答疑編號10084612】4.【正確答案】：AC【答案解析】：盈虧臨界點銷售量40000/ （ 20 12） 5000（件），目前利潤 20000×（20 12） 40000 120000（元），如果銷量增加10，則利潤 20000×（ 1 10）×（ 20 12） 40000 136000（元），提高（ 136000 120000）/120000 ×100 13.33 ，因此，銷量敏感系數(shù)為13.33 /10