證券期貨技術(shù)分析第五章

1、證券期貨技術(shù)分析證券期貨技術(shù)分析主講人：楊育生主講人：楊育生 第五章：趨勢(shì)的基本概念第五章：趨勢(shì)的基本概念 世界潮流浩浩蕩蕩，順之則昌，逆之則亡世界潮流浩浩蕩蕩，順之則昌，逆之則亡 -孫中山孫中山 一一 趨勢(shì)及其分類趨勢(shì)及其分類 趨勢(shì)是價(jià)格在某個(gè)考察時(shí)間段的運(yùn)行方向。 趨勢(shì)有三種：上升趨勢(shì)、下跌趨勢(shì)、盤(pán)整趨勢(shì)上升趨勢(shì)、下跌趨勢(shì)、盤(pán)整趨勢(shì)（無(wú)無(wú)趨勢(shì)趨勢(shì)） 技術(shù)分析方法主要是通過(guò)圖表或技術(shù)指標(biāo)來(lái)研究市場(chǎng)行為，以幫助投資者推測(cè)未來(lái)價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)。 技術(shù)分析的三大假設(shè)中的第二條說(shuō)明價(jià)格的變化是有趨勢(shì)的，沒(méi)有特別的理由，價(jià)格將沿著這個(gè)趨勢(shì)繼續(xù)運(yùn)動(dòng)下去。因此趨勢(shì)分析在技術(shù)分析中具有重要地位，是證趨勢(shì)分析在

2、技術(shù)分析中具有重要地位，是證券投資分析中非常重要的分析方法之一券投資分析中非常重要的分析方法之一。 二二 趨勢(shì)線趨勢(shì)線 （一）概念（一）概念 趨勢(shì)線就是上漲行情中兩個(gè)以上的低點(diǎn)的連線以及下跌行情中兩個(gè)以上高點(diǎn)的連線，前者被稱為上升趨勢(shì)線，后者被稱為下降趨勢(shì)線。 （二）趨勢(shì)線的功能（二）趨勢(shì)線的功能 上升趨勢(shì)線的功能在于能夠顯示出股價(jià)上升的支撐位，一旦股價(jià)在波動(dòng)過(guò)程中跌破此線，就意味著行情可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，由漲轉(zhuǎn)跌； 下降趨勢(shì)線的功能在于能夠顯示出股價(jià)下跌過(guò)程中回升的阻力，一旦股價(jià)在波動(dòng)中向上突破此線，就意味著股價(jià)可能會(huì)止跌回漲。 （三）畫(huà)趨勢(shì)線時(shí)注意事項(xiàng)：（三）畫(huà)趨勢(shì)線時(shí)注意事項(xiàng)： 1.趨勢(shì)線根據(jù)

3、股價(jià)波動(dòng)時(shí)間的長(zhǎng)短分為趨勢(shì)線根據(jù)股價(jià)波動(dòng)時(shí)間的長(zhǎng)短分為長(zhǎng)期趨勢(shì)線、中期趨勢(shì)長(zhǎng)期趨勢(shì)線、中期趨勢(shì)線和短期趨勢(shì)線線和短期趨勢(shì)線，長(zhǎng)期趨勢(shì)線應(yīng)選擇長(zhǎng)期波動(dòng)點(diǎn)作為畫(huà)線依據(jù)，中期趨勢(shì)線則是中期波動(dòng)點(diǎn)的連線，而短期趨勢(shì)線建議利用分鐘線圖的波動(dòng)點(diǎn)進(jìn)行連線。 2.畫(huà)趨勢(shì)線時(shí)應(yīng)盡量先畫(huà)出不同的實(shí)驗(yàn)性線，畫(huà)趨勢(shì)線時(shí)應(yīng)盡量先畫(huà)出不同的實(shí)驗(yàn)性線，待股價(jià)變動(dòng)一段時(shí)間后，保留經(jīng)過(guò)驗(yàn)證能夠反映波動(dòng)趨勢(shì)、具有分析意義的趨勢(shì)線。 3.趨勢(shì)線的修正。趨勢(shì)線的修正。以上升趨勢(shì)線的修正為例，當(dāng)股價(jià)跌破上升趨勢(shì)線后有迅速回到該趨勢(shì)線上方時(shí)，應(yīng)將原使用的低點(diǎn)之一與新低點(diǎn)相連接，得到修正后的新上升趨勢(shì)線，能更準(zhǔn)確地反映出股價(jià)的走勢(shì)。 4.

4、趨勢(shì)線不應(yīng)過(guò)于陡峭趨勢(shì)線不應(yīng)過(guò)于陡峭，否則很容易被橫向整理突破，失去分析意義。 5. 在研判趨勢(shì)線時(shí)，應(yīng)謹(jǐn)防莊家利用趨勢(shì)線做出的在研判趨勢(shì)線時(shí)，應(yīng)謹(jǐn)防莊家利用趨勢(shì)線做出的“陷阱陷阱”。學(xué)會(huì)止損和止盈。學(xué)會(huì)止損和止盈。 6.結(jié)合基本面。結(jié)合基本面。 三三 盤(pán)整盤(pán)整 （一）盤(pán)整的概念（一）盤(pán)整的概念 盤(pán)整是指股價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)波動(dòng)幅度小，無(wú)明顯的上漲或下降趨勢(shì)，股價(jià)呈牛皮整理，該階段的行情震幅小，方向不易把握，是投資者最迷惑的時(shí)候。 （二）盤(pán)整的種類（二）盤(pán)整的種類 盤(pán)整的出現(xiàn)不僅僅出現(xiàn)在頭部或底部，也會(huì)出現(xiàn)在上漲或下跌途中，根據(jù)盤(pán)整出現(xiàn)在股價(jià)運(yùn)動(dòng)的不同階段，我們可將其分為： 1.上漲中的盤(pán)整 2.

5、下跌中盤(pán)整 3.高檔盤(pán)整 4.低檔盤(pán)整 1.上漲中的盤(pán)整：上漲中的盤(pán)整： 此種盤(pán)整是股價(jià)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間急速的上漲后，稍作歇息，然后再次上行。其所對(duì)應(yīng)的前一段漲勢(shì)往往是弱勢(shì)后的急速上升，從成交量上看，價(jià)升量增，到了盤(pán)整階段，成交量并不萎縮，雖有獲利回吐盤(pán)拋出，但買(mǎi)氣旺盛，不足以擊退多方。該盤(pán)整一般以三角形、楔形、旗形整理形該盤(pán)整一般以三角形、楔形、旗形整理形態(tài)出現(xiàn)。態(tài)出現(xiàn)。( (下一講講形態(tài)下一講講形態(tài)) ) 2.下跌中的盤(pán)整：下跌中的盤(pán)整： 此種盤(pán)整是股價(jià)經(jīng)過(guò)一段下跌后，稍有企穩(wěn)，略有反彈，然后再次調(diào)頭下行。其所對(duì)應(yīng)的前一段下跌受利空打擊，盤(pán)整只是空方略作休息，股價(jià)略有回升，但經(jīng)不起空方再次進(jìn)攻

6、，股價(jià)再度下跌，從成交量看，價(jià)跌量增。該該盤(pán)整一般也以三角形、楔形、旗形整理形態(tài)出現(xiàn)。盤(pán)整一般也以三角形、楔形、旗形整理形態(tài)出現(xiàn)。 3.高檔盤(pán)整：高檔盤(pán)整： 此種盤(pán)整是股價(jià)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的上漲后，漲勢(shì)停滯，股價(jià)盤(pán)旋波動(dòng)，多方已耗盡能量，股價(jià)很高，上漲空間有限，莊家莊家在頭部逐步出貨，一旦主力撤退，由多轉(zhuǎn)空，股價(jià)便會(huì)一舉向下突破。此種盤(pán)整一般以矩形、園弧頂形態(tài)此種盤(pán)整一般以矩形、園弧頂形態(tài)出現(xiàn)。出現(xiàn)。 （用（用“莊家莊家”一詞進(jìn)行課堂講授，我很矛盾，但證券市一詞進(jìn)行課堂講授，我很矛盾，但證券市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)就是每個(gè)股票都有主力，呼喚做市商制度）場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)就是每個(gè)股票都有主力，呼喚做市商制度） 4.低檔盤(pán)整

7、： 此種盤(pán)整是股價(jià)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的下跌后，股價(jià)在底部盤(pán)旋，加之利多的出現(xiàn)，人氣逐漸聚攏，市場(chǎng)資金并未撤離，只要股價(jià)不再下跌，就會(huì)紛紛進(jìn)場(chǎng)，由空轉(zhuǎn)多，主力莊家在盤(pán)局中不斷吸納廉價(jià)籌碼，浮動(dòng)籌碼日益減少，上檔壓力減輕，多方在此區(qū)域蓄勢(shì)待發(fā)。當(dāng)以上幾種情況出現(xiàn)時(shí)，盤(pán)局就會(huì)向上突破了。此種盤(pán)整一般會(huì)以矩形、園此種盤(pán)整一般會(huì)以矩形、園弧底形態(tài)出現(xiàn)?；〉仔螒B(tài)出現(xiàn)。 四四 如何判斷突破如何判斷突破 （一）突破的研判意義（一）突破的研判意義 在股市中有許多投資者樂(lè)意捕捉股價(jià)“突破點(diǎn)”，并在突破點(diǎn)進(jìn)行買(mǎi)入或賣出。這是因?yàn)樵谕黄泣c(diǎn)進(jìn)行買(mǎi)賣突破點(diǎn)進(jìn)行買(mǎi)賣可提高資金的周轉(zhuǎn)率，在最短的時(shí)間將自己的利潤(rùn)最大化可提高資金的周

8、轉(zhuǎn)率，在最短的時(shí)間將自己的利潤(rùn)最大化或?qū)⑻潛p減少到最少?；?qū)⑻潛p減少到最少。 在股市的股價(jià)實(shí)際運(yùn)行中，由于股價(jià)走勢(shì)變化莫測(cè)，難以捉摸，突破點(diǎn)為投資者提供了許多投機(jī)的好機(jī)會(huì)，但也不乏出現(xiàn)實(shí)力機(jī)構(gòu)造成誘多或誘空的假突破，一般我們也將它稱為“多頭陷阱多頭陷阱”或或“空頭陷阱空頭陷阱”。由于股價(jià)突破點(diǎn)的重要性，主力機(jī)構(gòu)經(jīng)常利用突破點(diǎn)吸引散戶投資者，以達(dá)到自己的目的。所以投資者在實(shí)際操作中，要密切突破點(diǎn)的真假。 （二）突破的分類（二）突破的分類 突破分為向上突破與向下突破向上突破與向下突破兩種。向上突破可做買(mǎi)進(jìn)，向下突破可做賣出。線圖中的股價(jià)突破，主要反映在估價(jià)是突破阻力線或支撐線，從而上升或下降到一新

9、的價(jià)格，線的走勢(shì)上有破阻力線或支撐線的線出現(xiàn)。當(dāng)股價(jià)向上突破，是股價(jià)突破了前期阻力位，表明多頭已經(jīng)突破所有空頭力量的抵抗，此時(shí)，投資者可做多，多頭將繼續(xù)將股價(jià)推上新高；相反，股價(jià)向下突破，投資者應(yīng)做空，因?yàn)閷?huì)出現(xiàn)比此更低的低價(jià)。 （三）判斷真假突破判斷的標(biāo)準(zhǔn)：（三）判斷真假突破判斷的標(biāo)準(zhǔn)： 1.成交量成交量在突破時(shí)是否有新高記錄或低記錄出現(xiàn)。 2.股價(jià)突破的新股價(jià)必須超過(guò)原高價(jià)或低于原低價(jià)的。 3.向上突破其線形態(tài)是否有陽(yáng)包陰形態(tài)陽(yáng)包陰形態(tài)，所謂陽(yáng)包陰是指突破時(shí)的陽(yáng)線是否將前幾日陰線吃掉，并呈強(qiáng)烈上漲勢(shì)態(tài)。此時(shí)應(yīng)立刻買(mǎi)進(jìn)。 4.向下突破其線形態(tài)是否有陰包陽(yáng)形態(tài)陰包陽(yáng)形態(tài)。如果出現(xiàn)陰包陽(yáng)形態(tài)，

10、說(shuō)明空方占優(yōu)，下跌勢(shì)頭很難抑制，投資者應(yīng)盡早離場(chǎng)。 五五 趨勢(shì)線的市場(chǎng)含義趨勢(shì)線的市場(chǎng)含義 趨勢(shì)線表明當(dāng)股價(jià)向其固定方向移動(dòng)時(shí)，它非常有可能沿著這條線繼續(xù)移動(dòng)。 （一）當(dāng)上升趨向線跌破時(shí)，就是一個(gè)出貨訊號(hào)。在沒(méi)有跌破之前，上升趨向線就是每一次回落的支持。 （二）當(dāng)下降趨向線突破時(shí)，就是一個(gè)入貨訊號(hào)。在沒(méi)升破之前，下降趨向線就是每一次回升的阻力。 （三）一種股票隨著固定的趨勢(shì)移動(dòng)時(shí)間愈久，就趨勢(shì)愈是可靠。 （四）在長(zhǎng)期上升趨勢(shì)中，每一個(gè)變動(dòng)都比正常狀態(tài)的成交量高，當(dāng)有非常高的成交量出現(xiàn)時(shí)，這可能為中期變動(dòng)終了的信號(hào)，緊隨著而來(lái)的將是反轉(zhuǎn)趨勢(shì)。 （五）在中期變動(dòng)中的短期波動(dòng)結(jié)尾，大部分都有極高在中

11、期變動(dòng)中的短期波動(dòng)結(jié)尾，大部分都有極高的成交量，頂點(diǎn)比底部出現(xiàn)的情況更多，不過(guò)在恐慌下跌的成交量，頂點(diǎn)比底部出現(xiàn)的情況更多，不過(guò)在恐慌下跌的底部常出現(xiàn)非常高的成交量的底部常出現(xiàn)非常高的成交量，這是因?yàn)樵陧旤c(diǎn)，股市沸騰，散戶盲目大量搶進(jìn)，機(jī)構(gòu)乘機(jī)脫手；在底部，股市經(jīng)過(guò)一段恐慌大跌，無(wú)知散戶信心動(dòng)搖，見(jiàn)價(jià)就賣，而此時(shí)實(shí)已到達(dá)長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)的最后階段，于是機(jī)構(gòu)開(kāi)始大量買(mǎi)進(jìn)，造成高成交量。 （六）每一條上升趨勢(shì)線，需要二個(gè)明顯的底部，才每一條上升趨勢(shì)線，需要二個(gè)明顯的底部，才能決定，每一條下跌趨勢(shì)線，則需要二個(gè)頂點(diǎn)。（確認(rèn)）能決定，每一條下跌趨勢(shì)線，則需要二個(gè)頂點(diǎn)。（確認(rèn)） （七）趨勢(shì)線與水平所成的角度愈陡愈容易被一個(gè)短的橫向整理所突破，因此愈平緩愈具有技術(shù)性意義。 （八）股價(jià)的上升與下跌，在各種趨勢(shì)之末期，皆有股價(jià)的上升與下跌，在各種趨勢(shì)之末期，皆有加速上升與加速下跌之現(xiàn)象。因此，市勢(shì)反轉(zhuǎn)的頂點(diǎn)或底加速上升與加速下跌之現(xiàn)象。因此，市勢(shì)反轉(zhuǎn)的頂點(diǎn)或底部，大都遠(yuǎn)