定向增發(fā)項(xiàng)目案例201605

1、第 1 頁(yè)2016年4月南昌分行青山路支行風(fēng)帆股份定向增發(fā)項(xiàng)目第 * 頁(yè)目錄頁(yè)04 04 風(fēng)險(xiǎn)綜合分析01 01 交易結(jié)構(gòu)及融資方案02 02 非公開發(fā)行方案03 03 上市公司情況第 3 頁(yè)01 交易要素/結(jié)構(gòu)本方案合計(jì)投資金額共計(jì)9.5億元。第一部分融資人：濟(jì)民可信（恒信融達(dá)）、待定投資者1、期限：12月+6月+6月2、價(jià)格：優(yōu)先級(jí)：固定收益7.5%+超額收益部分10%；3、管理費(fèi)（后端）：投顧1%4、規(guī)模：7.5億元（我行出資優(yōu)先級(jí)4.5億元、濟(jì)民可信劣后級(jí)1億元，待定投資者劣后級(jí)2億元）5、優(yōu)先劣后比：1.5：16、增信措施：（1）恒信融達(dá)、待定投資者為優(yōu)先級(jí)份額承擔(dān)平補(bǔ)倉(cāng)和差額補(bǔ)足（

2、2）對(duì)應(yīng)于7.5億元認(rèn)購(gòu)的定增股票質(zhì)押于我行。（3）設(shè)定預(yù)警平倉(cāng)線第二部分我行成立資管計(jì)劃直接投資2億元。第 4 頁(yè)01 交易要素/結(jié)構(gòu)融資人：融資人：濟(jì)民可信（濟(jì)民可信（恒信融達(dá)）、待定投資者恒信融達(dá)）、待定投資者融資人 濟(jì)民可信（恒信融達(dá)）、待定投資者融資總規(guī)模（億元） 7.5優(yōu)先級(jí)額度|次級(jí)額度 4.5|3優(yōu)先劣后比 1.5:1 期限(月) 12+6+6我行固定收益 7.50%我行浮動(dòng)收益 10.00%還本付息 利隨本清 質(zhì)押股權(quán)總股本|流通股本（萬(wàn)股） 180731|52434 質(zhì)押股數(shù)（萬(wàn)股） 不高于2896萬(wàn)股 質(zhì)押股數(shù)占流通股的比例 5.5%是否為限售股|解禁月份 是|2017年

3、5月 （當(dāng)前價(jià)格-半年內(nèi)最低價(jià)）/半年內(nèi)最低價(jià)*100% 17.20%定價(jià)基準(zhǔn)日 2015-9-1定增價(jià)格 不低于25.9元/股（29） 融資期內(nèi)解禁規(guī)模/當(dāng)前流通股規(guī)模 2.4%5日均線|PE|PB 35.5|107.5|8.660日均線|PE|PB 33.2|100|98.1行業(yè)平均PE|PB 40.8|4.78質(zhì)押定價(jià)|PE|PB （按定增價(jià)格上限2929計(jì)算）15.47|64|5.2追加線 （按定增價(jià)格上限2929計(jì)算）24.75|160% 平倉(cāng)線 （按定增價(jià)格上限2929計(jì)算）21.66|140% 質(zhì)押市盈率2016|2017 17.78|14.32第 * 頁(yè)目錄頁(yè)04 04 風(fēng)險(xiǎn)綜

4、合分析01 01 交易結(jié)構(gòu)及融資方案02 02 非公開發(fā)行方案03 03 上市公司情況第 6 頁(yè)01 發(fā)行方案發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)本次重組的交易方式為發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)。其中風(fēng)帆股份向中船重工集團(tuán)、七三所、七四所、七一一所、七一二所、七一九所、中國(guó)重工、中船投資、風(fēng)帆集團(tuán)發(fā)行股份，以購(gòu)買其持有的廣瀚動(dòng)力100%股權(quán)、上海推進(jìn)100%股權(quán)、齊耀重工100%股權(quán)、齊耀動(dòng)力15%股權(quán)、長(zhǎng)海電推100%股權(quán)、長(zhǎng)海新能源30%股權(quán)、海王核能100%股權(quán)、特種設(shè)備28.47%股權(quán)、武漢船機(jī)90%股權(quán)、齊耀控股100%股權(quán)、宜昌船柴100%股權(quán)、河柴重工100%股權(quán)、風(fēng)帆回收100%股權(quán)、風(fēng)帆

5、機(jī)電100%股權(quán)、風(fēng)帆鑄造100%股權(quán)、中船重工集團(tuán)以其撥入宜昌船柴、河柴重工、武漢船機(jī)的國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算和項(xiàng)目投資補(bǔ)助資金形成的權(quán)益和債權(quán)、中船重工集團(tuán)持有的3宗土地使用權(quán)和風(fēng)帆集團(tuán)持有的2宗土地使用權(quán)；向中船重工集團(tuán)支付現(xiàn)金約47,079.08萬(wàn)元購(gòu)買其持有的火炬能源100%股權(quán)。發(fā)行數(shù)量l本次風(fēng)帆股份向中國(guó)重工及相關(guān)交易對(duì)方發(fā)行合計(jì)約75,026.56萬(wàn)股。l募集配套資金的股份發(fā)行數(shù)量不超過52,055.11萬(wàn)股。發(fā)行價(jià)格l發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)：17.97元/股，除息后定價(jià)基準(zhǔn)日前120個(gè)交易日均價(jià)的90%l募集配套資金：股份發(fā)行價(jià)格不低于除息后定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易均價(jià)的90%，

6、即不低于25.90元/股。發(fā)行對(duì)象l發(fā)行股份及現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)：中船重工集團(tuán)、七三所、七四所、七一一所、七一二所、七一九所、中國(guó)重工、中船投資及風(fēng)帆集團(tuán)。l募集配套資金：包括中船重工集團(tuán)在內(nèi)的不超過10名特定投資者。募集資金l擬募集資金總額總額不超過134.82億元。l用于支付現(xiàn)金收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)的對(duì)價(jià)，同時(shí)投資建設(shè)艦船綜合電力推進(jìn)系統(tǒng)及關(guān)鍵設(shè)備、艦船燃?xì)廨啓C(jī)、艦船汽輪機(jī)及推廣應(yīng)用、船用特種發(fā)電機(jī)及柴油機(jī)特種配套、艦船傳動(dòng)及應(yīng)用推廣、核電關(guān)鍵設(shè)備及配套生產(chǎn)線能力改造升級(jí)、鉛酸蓄電池、新型鋰電池及特種電池等項(xiàng)目、補(bǔ)充上市公司及標(biāo)的資產(chǎn)的流動(dòng)資金等第 7 頁(yè)02 本次認(rèn)購(gòu)質(zhì)押市盈率 公司2015年12月非

7、公開預(yù)案公告。本次非公開配套募資擬以不低于25.90元/股的價(jià)格，發(fā)行股票數(shù)量不超過52055.1081萬(wàn)股，向不超過10名特定投資者募集不超過134.8227億元資金 同時(shí)向注入標(biāo)的發(fā)行股份75026.56萬(wàn)股（價(jià)格17.97元）。本次重大資產(chǎn)重組完成后，上市公司總股本為1,807,31.6,685萬(wàn)股。 本次予民生銀行的定增融資本次予民生銀行的定增融資9.5億元（我行優(yōu)先級(jí)億元（我行優(yōu)先級(jí)4.5億元，直投億元，直投2億元，劣后級(jí)億元，劣后級(jí)3億元）億元），認(rèn)購(gòu)價(jià)格（認(rèn)購(gòu)價(jià)格（25.9-29元之間），以最高價(jià)元之間），以最高價(jià)29元計(jì)算，元計(jì)算，質(zhì)質(zhì)押總股數(shù)押總股數(shù)2586萬(wàn)股萬(wàn)股，占發(fā)行后

8、總股本的占發(fā)行后總股本的1.43%。融資人：融資人：濟(jì)民可信（恒信融達(dá)）、待定投資者，我行濟(jì)民可信（恒信融達(dá)）、待定投資者，我行2016、2017年年質(zhì)押市盈率分別為年年質(zhì)押市盈率分別為17.78|14.32；第 8 頁(yè)03.1 重組后的風(fēng)帆股份股權(quán)結(jié)構(gòu)第 9 頁(yè)03.2 重組后的風(fēng)帆股份股權(quán)結(jié)構(gòu)注：右表測(cè)算數(shù)據(jù)中募集配套資金部分按照募集配套資金上限1,348,227.30 萬(wàn)元，發(fā)行價(jià)格按照25.90元/股計(jì)算，集團(tuán)按照15%比例認(rèn)購(gòu)配套融資，各股東持股數(shù)量將以中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)數(shù)量及實(shí)際發(fā)行數(shù)量為準(zhǔn)。本次交易完成后，中船重工集團(tuán)通過直接和間接持股合計(jì)控制上市公司比例分別為71.75%（募集配套

9、資金前）或55.41%（募集配套資金后），七三所、七四所、七一一所、七一二所、七一九所、中國(guó)重工、中船投資、風(fēng)帆集團(tuán)均為中船重工集團(tuán)直接控制的下屬公司或科研院所。本次交易完成后，中船重工集團(tuán)仍為公司控股股東。 第 10 頁(yè)04 盈利補(bǔ)償承諾本次重組中風(fēng)帆股份與交易對(duì)方簽署了盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議業(yè)績(jī)補(bǔ)償標(biāo)的為采取收益法評(píng)估的標(biāo)的資產(chǎn)，分別為：廣瀚動(dòng)力100%股權(quán)、上海推進(jìn)100%股權(quán)、齊耀重工100%股權(quán)、齊耀動(dòng)力15%股權(quán)、長(zhǎng)海電推100%股權(quán)、長(zhǎng)海新能源30%股權(quán)、海王核能100%股權(quán)、特種設(shè)備28.47%股權(quán)，上述標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估值合計(jì)為62.94億元，占總交易價(jià)格的的45.11%；上述公司201

10、4年對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)合計(jì)數(shù)占2014年備考凈利潤(rùn)的39.52%2016年-2018年，上述標(biāo)的資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)數(shù)合計(jì)分別為4.02億元、5.60億元和6.93億元上市公司控股股東中船重工集團(tuán)承諾認(rèn)購(gòu)部分配套募集資金中船重工集團(tuán)擬認(rèn)購(gòu)的配套融資金額為不超過本次配套融資總金額的15%，即不超過20.22億元上市公司控股股東中船重工集團(tuán)對(duì)風(fēng)帆股份未來發(fā)展充滿信心中船重工集團(tuán)承諾所認(rèn)購(gòu)的配套融資股份自該股份發(fā)行上市之日起36個(gè)月內(nèi)不以任何方式轉(zhuǎn)讓其他投資者所認(rèn)購(gòu)的配套融資股份自該股份發(fā)行上市之日起12個(gè)月內(nèi)不以任何方式轉(zhuǎn)讓未承諾利潤(rùn)的八家公司2015年1-6月20142013營(yíng)業(yè)總收入329,932.4

11、0669,969.39636,250.36營(yíng)業(yè)利潤(rùn)16,339.6443,585.0558,834.11利潤(rùn)總額21,813.7256,880.8465,936.96歸屬母公司所有者權(quán)益凈利潤(rùn)17,863.7248,567.9456,413.10第 11 頁(yè)04 募投項(xiàng)目情況第 12 頁(yè)05 募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后利潤(rùn)增長(zhǎng)顯著本次注入資產(chǎn)中2014年和2015年1-10月軍品營(yíng)業(yè)收入分別為32.21億元和28.63億元，占注入資產(chǎn)合計(jì)收入約30%本次重組主要的投資類建設(shè)項(xiàng)目未來盈利前景良好，達(dá)產(chǎn)后可新增銷售收入204.24億元，新增凈利潤(rùn)22億元第 * 頁(yè)目錄頁(yè)04 04 風(fēng)險(xiǎn)綜合分析01 01 交易

12、結(jié)構(gòu)及融資方案02 02 非公開發(fā)行方案03 03 上市公司情況第 14 頁(yè)01 上市公司簡(jiǎn)介企業(yè)名稱風(fēng)帆股份有限公司所屬行業(yè)電氣機(jī)械和器材制造行業(yè)注冊(cè)地址河北省保定市富昌路8號(hào)實(shí)際辦公地址河北省保定市富昌路8號(hào)成立日期2000年6月13日公司類型股份有限公司經(jīng)營(yíng)期間2000年6月13日至長(zhǎng)期上市日期2004年7月14日注冊(cè)資本（萬(wàn)元）53650實(shí)收資本（萬(wàn)元）53650法人代表劉寶生控股股東中國(guó)船舶重工集團(tuán)公司實(shí)際控制人國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)是否上市是股票代碼600482經(jīng)營(yíng)范圍蓄電池開發(fā)、研制、生產(chǎn)、銷售；蓄電池零配件、材料的生產(chǎn)、銷售；蓄電池生產(chǎn)、檢測(cè)設(shè)備及零配件的制造、銷售；蓄電池相

13、關(guān)技術(shù)服務(wù)；總股本/流通股（億）5.37/5.24排名股東名稱占總股本比例(%)股本性質(zhì)1中國(guó)船舶重工集團(tuán)公司30.52限售A股,流通A股2香港中央結(jié)算有限公司(滬股通)2.05A股流通股3中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司-富國(guó)中證軍工指數(shù)分級(jí)證券投資基金2A股流通股4保定風(fēng)帆集團(tuán)有限責(zé)任公司1.73A股流通股5太平人壽保險(xiǎn)有限公司-傳統(tǒng)-普通保險(xiǎn)產(chǎn)品-022L-CT001滬1.31A股流通股6錢偉民1.14A股流通股7李想0.9A股流通股8中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司-富國(guó)中證國(guó)有企業(yè)改革指數(shù)分級(jí)證券投資基金0.84A股流通股9全國(guó)社?；鹨灰涣M合0.81A股流通股10中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司-富國(guó)中

14、證新能源汽車指數(shù)分級(jí)證券投資基金0.73A股流通股 中國(guó)船舶重工集團(tuán)公司（簡(jiǎn)稱中船重工，CSIC）成立于1999年7月1日，是在原中國(guó)船舶工業(yè)總公司所屬部分企事業(yè)單位基礎(chǔ)上組建的特大型國(guó)有企業(yè)，是國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體，由中央管理，是中國(guó)十大軍工集團(tuán)之一。中船重工是中國(guó)最大的造修船集團(tuán)之一，擁有46個(gè)工業(yè)企業(yè)、28個(gè)科研院所，員工14萬(wàn)人，總資產(chǎn)1900億元。第 15 頁(yè)02 上市公司情況主營(yíng)業(yè)務(wù)u 是軍用起動(dòng)鉛酸蓄電池的定點(diǎn)生產(chǎn)單位，多年來公司引進(jìn)了多條蓄電池專用生產(chǎn)線和檢測(cè)設(shè)備，年生產(chǎn)能力達(dá)到350萬(wàn)KVAh。公司完全等效采用美國(guó)、德國(guó)及其著名汽車制造廠的先進(jìn)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)品性能達(dá)

15、到當(dāng)前國(guó)際技術(shù)水平。u 已建立了健全的國(guó)內(nèi)蓄電池經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，覆蓋全國(guó)各省、市、自治區(qū)，設(shè)立17個(gè)銷售分公司、22個(gè)物流中轉(zhuǎn)庫(kù)作為區(qū)域性銷售服務(wù)中心，在全國(guó)地級(jí)以上城市開發(fā)了500余家特約經(jīng)銷商（一級(jí)經(jīng)銷商）。u 風(fēng)帆蓄電池得到“奧迪A6”，“帕薩特B5”，“桑塔納”等旅行車、“斯太爾”等重型汽車的配套認(rèn)可，配套車型達(dá)30多種品牌，是國(guó)內(nèi)外各種車輛的理想電源?！帮L(fēng)帆”商標(biāo)多次被國(guó)家工商局評(píng)為“中國(guó)馳名商標(biāo)”，是中華民族優(yōu)秀的蓄電池品牌。u中國(guó)船舶工業(yè)總公司在原第六機(jī)械工業(yè)部直屬企事業(yè)單位和交通部所屬的15 個(gè)企事業(yè)單位基礎(chǔ)上組建成立，是國(guó)務(wù)院直接領(lǐng)導(dǎo)的正部級(jí)行政性總公司，為國(guó)務(wù)院國(guó)資委管理的國(guó)有特

16、大型企業(yè)。由中央管理，是中國(guó)十大軍工集團(tuán)之一。中船重工是中國(guó)最大的造修船集團(tuán)之一，擁有46個(gè)工業(yè)企業(yè)、28個(gè)科研院所，員工14萬(wàn)人，總資產(chǎn)1900億元。u中船重工擁有中國(guó)最大的造修船基地，集中中國(guó)艦船研究、設(shè)計(jì)的主要力量，有3萬(wàn)多名科研人員， 8個(gè)國(guó)家級(jí)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，7個(gè)國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心，150多個(gè)大型實(shí)驗(yàn)室，具有較強(qiáng)的自主創(chuàng)新和產(chǎn)品開發(fā)能力并出口到世界五大洲60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。已形成年造船能力500萬(wàn)噸。u中船重工集團(tuán)及其下屬公司擁有國(guó)內(nèi)最齊全的船舶配套能力，自主開發(fā)生產(chǎn)的上百種非艦船類產(chǎn)品，廣泛服務(wù)于航天、鐵路、汽車、水電、冶金、石化、煙草以及基礎(chǔ)建設(shè)等20 多個(gè)行業(yè)和領(lǐng)域，并出口到世界各

17、地?？毓晒蓶|中船重工集團(tuán) 行業(yè)地位第 16 頁(yè)03上市公司情況定增-發(fā)行股份公司核心競(jìng)爭(zhēng)力中船重工集團(tuán)我國(guó)規(guī)模最大的造修船及船舶裝備制造集團(tuán)之一，為國(guó)務(wù)院國(guó)資委管理的國(guó)有特大型企業(yè)，是中國(guó)十大軍工集團(tuán)之一風(fēng)帆集團(tuán)持股性公司中國(guó)重工中國(guó)規(guī)模最大的軍工和船舶上市公司，國(guó)內(nèi)規(guī)模最大、產(chǎn)品門類最為齊全、研發(fā)實(shí)力最強(qiáng)的艦船裝備供應(yīng)商，我國(guó)開展業(yè)務(wù)最早、研發(fā)實(shí)力最強(qiáng)、生產(chǎn)基地最多、產(chǎn)品系列最全、產(chǎn)業(yè)鏈最完整、系統(tǒng)集成能力最強(qiáng)的海洋工程裝備供應(yīng)商、總承包商七三所前身為國(guó)防部第七研究院（中國(guó)艦船研究院）第三研究所，主營(yíng)業(yè)務(wù)為船舶蒸汽、燃?xì)鈩?dòng)力裝置和工業(yè)用鍋爐、汽輪機(jī)、燃?xì)廨啓C(jī)、機(jī)械傳動(dòng)、自動(dòng)控制產(chǎn)品以及電站、

18、熱能工程等應(yīng)用研究、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和成套設(shè)備供應(yīng)七四所前身為船舶工業(yè)管理局第四產(chǎn)品設(shè)計(jì)室，主營(yíng)業(yè)務(wù)主要分為五類，具體包括特種推進(jìn)專業(yè)；船舶電站、船舶電機(jī)、汽輪機(jī)及汽輪輔機(jī)、流體機(jī)械專業(yè)；減振降噪專業(yè)；電力推進(jìn)專業(yè)和電力電子及控制專業(yè)。七一一所前身為國(guó)防部第七研究院第三一研究所，多項(xiàng)核心技術(shù)在國(guó)內(nèi)同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位并具有一定的國(guó)際影響力，已發(fā)展成為集研發(fā)、產(chǎn)品生產(chǎn)、技術(shù)服務(wù)、工程承包為一體的多元化企業(yè)集團(tuán)，產(chǎn)品和服務(wù)已拓展于艦船、陸用機(jī)械、石化、能源、交通等20多個(gè)行業(yè)或領(lǐng)域，涉及世界30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。七一二所前身為國(guó)防部第七研究院第十二研究所，主營(yíng)業(yè)務(wù)中的軍品包括電力推進(jìn)分系統(tǒng)配套設(shè)備生產(chǎn)、特

19、種電池生產(chǎn)、動(dòng)力電池及絕緣化工產(chǎn)品生產(chǎn)；主營(yíng)業(yè)務(wù)中的民品包括電力傳動(dòng)系統(tǒng)集成、機(jī)電成套、電力電子、電機(jī)、開關(guān)電器、化學(xué)電源及化工材料等六個(gè)業(yè)務(wù)單元。七一九所前身為六機(jī)部第七研究院第七一九研究所，在核電領(lǐng)域的主要業(yè)務(wù)包括核電非標(biāo)設(shè)備設(shè)計(jì)與系統(tǒng)設(shè)計(jì)、核電工程成套及系統(tǒng)集成、核電裝備制造、核電站技術(shù)支持與服務(wù)。掌握了國(guó)內(nèi)主流核電技術(shù)非標(biāo)設(shè)備設(shè)計(jì)能力，能承擔(dān)核島主設(shè)備26個(gè)系統(tǒng)中除反應(yīng)堆外的25個(gè)系統(tǒng)設(shè)備的設(shè)計(jì)?，F(xiàn)為國(guó)內(nèi)核輻射監(jiān)測(cè)系統(tǒng)的總承包商，大亞灣運(yùn)營(yíng)公司、中廣核工程公司、中廣核設(shè)計(jì)公司、中國(guó)核電工程有限公司、國(guó)核工程有限公司的合格供應(yīng)商。中船投資股權(quán)投資、債權(quán)投資和管理咨詢第 17 頁(yè)04 上市

20、公司情況主營(yíng)產(chǎn)品項(xiàng)目2015-09-302015-09-302014201420132013報(bào)告期三季報(bào)年報(bào)年報(bào)報(bào)表類型合并報(bào)表合并報(bào)表合并報(bào)表營(yíng)業(yè)收入43.50 57.48 52.24 產(chǎn)品56.84 52.06 蓄電池43.83 39.74 鉛及鉛合金11.66 11.09 電池殼體1.25 1.12 隔板0.01 其他0.11 0.10 地區(qū)56.84 52.06 中國(guó)大陸56.84 52.06 項(xiàng)目2015-09-3020142013報(bào)告期三季報(bào)年報(bào)年報(bào)報(bào)表類型合并報(bào)表合并報(bào)表合并報(bào)表毛利5.66 7.69 6.89 產(chǎn)品7.66 6.85 蓄電池7.39 6.61 鉛及鉛合金0.21

21、 0.19 電池殼體0.07 0.04 隔板0.00 其他0.00 0.01 地區(qū)6.85 中國(guó)大陸6.85 毛利率(%)13.01 13.38 13.18 產(chǎn)品13.48 13.15 蓄電池16.86 16.62 鉛及鉛合金1.77 1.73 電池殼體5.21 3.75 隔板0.75 其他2.99 7.66 地區(qū)13.15 中國(guó)大陸13.15 第 18 頁(yè)05 上市公司情況財(cái)務(wù)情況項(xiàng)目項(xiàng)目2016/3/312015/12/312014/12/312013/12/31流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金36455 58038 5174550188應(yīng)收票據(jù)10784 15489 1657420880應(yīng)收賬款543

22、38 41666 5129647232預(yù)付款項(xiàng)5199 4897 41226775其他應(yīng)收款10460 8021 5831146存貨100921 98681 113522108221流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)218497 231916 237843234441非流動(dòng)資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)500500500-長(zhǎng)期股權(quán)投資7624 7475 70517414固定資產(chǎn)109379 107365 10030594629在建工程66784 68620 6910557347無形資產(chǎn)17109 17159 1740017620長(zhǎng)期待攤費(fèi)用768 779 823872遞延所得稅資產(chǎn)1377 1377 13531309非流動(dòng)資

23、產(chǎn)合計(jì)203540 203275 196538179191資產(chǎn)總計(jì)422038 435191 4343814136322015年末主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：1、貨幣資金：銀行存款5.80億元。2、應(yīng)收賬款：大額億峰集團(tuán)1.42億元；1年以內(nèi)3.92億元，1年以上0.76億元；一汽大眾、比亞迪、長(zhǎng)城汽車、北京現(xiàn)代等前五名往來款。3、其他應(yīng)收款：保定風(fēng)帆美新蓄電池隔板制造有限公司 往來款0.75億元單筆大額 往來款。4、長(zhǎng)期股權(quán)投資：保定風(fēng)帆美新蓄電池隔板制造有限公司0.75億元。5、在建工程：在建的電池和信息化項(xiàng)目。第 19 頁(yè)05 上市公司情況財(cái)務(wù)情況項(xiàng)目2016-03-312015-12-312014-

24、12-312013-12-31短期借款53,00063,500應(yīng)付票據(jù)8,00026,1008,000應(yīng)付賬款40,60535,51935,01935,853預(yù)收款項(xiàng)25,24734,15322,23122,061應(yīng)付職工薪酬1,9174,6563,4582,991應(yīng)交稅費(fèi)606899-7,338-8,483應(yīng)付股利3,3103,3102,0421,043其他應(yīng)付款4,2417,3038,8019,935流動(dòng)負(fù)債合計(jì)75,94793,840143,468135,305長(zhǎng)期借款110,000110,00070,00070,000遞延收益-非流動(dòng)負(fù)債11,79211,70411,942非流動(dòng)負(fù)債合

25、計(jì)121,852121,76482,03282,604負(fù)債合計(jì)197,799215,604225,500217,908實(shí)收資本(或股本)53,65053,65053,65053,138資本公積金130,353130,347129,882127,411減：庫(kù)存股2,5292,529盈余公積金12,19912,1999,9548,287未分配利潤(rùn)30,54825,84614,9395,668歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)224,221219,513208,425194,717所有者權(quán)益合計(jì)224,238219,587208,881195,7242015年末主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：1、應(yīng)付票據(jù):8000萬(wàn)元2、應(yīng)

26、付賬款:35519萬(wàn)元3、長(zhǎng)期借款：11億元，主要系中船重工財(cái)務(wù)公司的借款4、預(yù)收賬款：34153萬(wàn)元 資產(chǎn)負(fù)債率49.54%，流動(dòng)比率2.47，速動(dòng)比率1.42第 20 頁(yè)06 上市公司情況剛性負(fù)債根據(jù)客戶提供的財(cái)務(wù)報(bào)表來看，企業(yè)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量對(duì)剛性負(fù)債敞口倍數(shù)74725/26199=1.553倍，覆蓋性較好，企業(yè)償債能力較強(qiáng)。項(xiàng)目2016/3/312015/12/31 2014/12/31 2013/12/31營(yíng)業(yè)總收入146250 575065 574802 522367 營(yíng)業(yè)總成本140764 554923 558860 509410 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5636 20566 16324 13303

27、 凈利潤(rùn)4573 17008 13884 11323 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-9302 76723 32871 8515 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-3134 -31556 -32649 -36075 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-9311 -38826 4298 35491 短期借款0貨幣資金58038一年期到期長(zhǎng)期負(fù)債0應(yīng)收票據(jù)15489應(yīng)付票據(jù)8000交易性金融資產(chǎn)其它流動(dòng)負(fù)債0長(zhǎng)期應(yīng)付（融資租賃）0其他應(yīng)付（信托、基金、民間融資）0長(zhǎng)期借款110000應(yīng)付債券0小計(jì)118000小計(jì)73527剛性負(fù)債敞口（2015年末）44473營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量計(jì)算表（2015年）凈利17008非經(jīng)常性收

28、益812折舊12130攤銷294小計(jì)29432小計(jì)812營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量28620第 21 頁(yè)07 上市公司備考財(cái)務(wù)情況項(xiàng)目2015年10月31日2014年12月31日流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金581,007.04 586,795.75 應(yīng)收票據(jù)97,782.67 88,579.76 應(yīng)收賬款508,331.07 440,575.16 預(yù)付款項(xiàng)75,873.49 65,775.71 應(yīng)收股利58.53 34.20 其他應(yīng)收款63,872.97 23,543.72 買入返售金融資產(chǎn)0.00 0.00 存貨721,613.20 674,823.16 其他流動(dòng)資產(chǎn)14,551.82 14,309.44 流動(dòng)資產(chǎn)

29、合計(jì)2,063,090.79 1,894,436.91 非流動(dòng)資產(chǎn)：0.00 0.00 可供出售的金融資產(chǎn)6,846.39 6,251.85 持有至到期投資0.00 500.00 長(zhǎng)期應(yīng)收款40,437.28 38,639.63 長(zhǎng)期股權(quán)投資2,724.14 2,794.91 固定資產(chǎn)386,275.50 377,212.87 在建工程265,031.14 250,183.85 工程物資59.37 59.37 無形資產(chǎn)128,283.87 125,597.30 開發(fā)支出373.61 230.69 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用1,756.66 2,647.72 遞延所得稅資產(chǎn)11,253.31 10,566.7

30、3 其他非流動(dòng)資產(chǎn)6,816.83 9,712.83 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)877,231.07 852,250.58 資產(chǎn)總計(jì)2,940,321.86 2,746,687.49 流動(dòng)負(fù)債：短期借款122,083.46 192,458.46 應(yīng)付票據(jù)120,659.60 116,969.47 應(yīng)付賬款396,858.69 410,614.18 預(yù)收款項(xiàng)333,665.92 356,873.82 應(yīng)付職工薪酬11,732.05 12,892.40 應(yīng)交稅費(fèi)673.44 4,125.23 應(yīng)付利息242.19 0.00 應(yīng)付股利6,045.24 18,554.43 其他應(yīng)付款162,335.40 151,

31、218.29 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債0.00 10,000.00 其他流動(dòng)負(fù)債97.57 201.81 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1,154,393.55 1,273,908.10 非流動(dòng)負(fù)債：0.00 0.00 長(zhǎng)期借款393,996.86 169,118.71 長(zhǎng)期應(yīng)付職工薪酬41,190.93 39,569.85 專項(xiàng)應(yīng)付款101,478.99 104,058.09 預(yù)計(jì)負(fù)債5,498.00 5,498.00 遞延收益15,198.84 12,621.25 遞延所得稅負(fù)債766.35 812.12 其他非流動(dòng)負(fù)債0.00 0.00 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)558,129.97 331,678.01 負(fù)債合計(jì)1,

32、712,523.52 1,605,586.12 所有者權(quán)益：0.00 0.00 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)1,121,085.43 1,038,029.72 少數(shù)股東權(quán)益106,712.91 103,071.66 所有者權(quán)益合計(jì)1,227,798.34 1,141,101.37 負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)2,940,321.86 2,746,687.49 第 22 頁(yè)08 上市公司備考情況剛性負(fù)債根據(jù)上市公司公告的備考財(cái)務(wù)報(bào)表來看，剛性負(fù)債敞口為負(fù)值，企業(yè)償債能力較強(qiáng)。項(xiàng)目2015年1-10月2014年度一、營(yíng)業(yè)總收入1,455,864.84 1,869,797.56 其中：營(yíng)業(yè)收入1,455,86

33、4.84 1,869,797.56 二、營(yíng)業(yè)總成本1,371,156.32 1,766,325.60 其中：營(yíng)業(yè)成本1,214,509.39 1,567,936.26 營(yíng)業(yè)稅金及附加4,469.44 4,593.89 銷售費(fèi)用33,276.42 44,438.80 管理費(fèi)用106,909.55 133,310.10 財(cái)務(wù)費(fèi)用7,965.51 9,303.64 資產(chǎn)減值損失4,026.00 6,742.91 投資收益（損失以“-”號(hào)填列）3,274.29 6,002.57 其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益1,406.53 2,542.48 三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（損失以“-”號(hào)填列）87,982.82

34、 109,474.53 加：營(yíng)業(yè)外收入10,817.48 19,487.05 減：營(yíng)業(yè)外支出3,403.86 1,259.48 四、利潤(rùn)總額（虧損總額以“-”號(hào)填列）95,396.44 127,702.10 減：所得稅費(fèi)用15,191.59 20,379.63 五、凈利潤(rùn)（凈虧損以“-”號(hào)填列）80,204.85 107,322.47 其中：歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)74,315.10 95,575.44 少數(shù)股東權(quán)益5,889.75 11,747.02 六、其他綜合收益的稅后凈額-1,221.45 -776.90 （一）以后不能重分類進(jìn)損益的其他綜合收益-1,221.45 -776.90 1

35、.重新計(jì)量設(shè)定收益計(jì)劃凈負(fù)債或凈資產(chǎn)的變動(dòng)-1,221.45 -776.90 七、綜合收益總額78,983.40 106,545.57 歸屬于母公司所有者的綜合收益總額73,093.65 94,798.54 歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額5,889.75 11,747.02 短期借款122083.46 貨幣資金581007.04 一年期到期長(zhǎng)期負(fù)債應(yīng)收票據(jù)97782.67 應(yīng)付票據(jù)120659.60 交易性金融資產(chǎn)其它流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期應(yīng)付（融資租賃）其他應(yīng)付（信托、基金、民間融資）長(zhǎng)期借款393996.86 應(yīng)付債券小計(jì)636739.92 小計(jì)678789.71 剛性負(fù)債敞口（2015年9月）-42

36、049.80 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量計(jì)算表（2014年）凈利80204.85 非經(jīng)常性收益折舊攤銷小計(jì)小計(jì)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量第 23 頁(yè)09 風(fēng)帆股份的戰(zhàn)略定位中船重工集團(tuán)動(dòng)力裝備板塊上市思路：以風(fēng)帆股份為上市平臺(tái)，整合集團(tuán)下屬動(dòng)力資產(chǎn)，整合后的上市公司將成為全球動(dòng)力領(lǐng)域?qū)I(yè)覆蓋面最全、國(guó)內(nèi)自主創(chuàng)新能力最強(qiáng)、“國(guó)內(nèi)龍頭、國(guó)際一流”的動(dòng)力公司。l通過整合打造集團(tuán)公司動(dòng)力業(yè)務(wù)平臺(tái)，充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，打造國(guó)內(nèi)龍頭動(dòng)力公司通過將集團(tuán)下屬公司存量和中國(guó)重工動(dòng)力業(yè)務(wù)整合進(jìn)入同一平臺(tái)，形成“中船動(dòng)力”業(yè)務(wù)資本平臺(tái)，業(yè)務(wù)范圍涵蓋燃?xì)鈩?dòng)力、蒸汽動(dòng)力、熱氣機(jī)動(dòng)力、化學(xué)動(dòng)力、全電動(dòng)力、民用核動(dòng)力、柴油機(jī)動(dòng)力等。有助于集中資源進(jìn)行專

37、業(yè)化管理，增強(qiáng)動(dòng)力業(yè)務(wù)發(fā)展的協(xié)同效應(yīng)。l打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的一流動(dòng)力公司通過本次資產(chǎn)注入，公司將成為國(guó)內(nèi)技術(shù)最全面的動(dòng)力業(yè)務(wù)龍頭企業(yè)，同時(shí)本次交易引入配套融資，在發(fā)展軍品業(yè)務(wù)的同時(shí)大力培育優(yōu)勢(shì)民品業(yè)務(wù)；如重組預(yù)案中公告的相關(guān)承諾，上市公司未來將考慮擇機(jī)持續(xù)注入集團(tuán)下屬培育成熟與動(dòng)力相關(guān)業(yè)務(wù)，同時(shí)對(duì)標(biāo)國(guó)際一流企業(yè)集團(tuán)，通過海內(nèi)外并購(gòu)實(shí)現(xiàn)快速業(yè)務(wù)發(fā)展。第 24 頁(yè)10 上市公司情況國(guó)內(nèi)外動(dòng)力行業(yè)主要企業(yè)的業(yè)務(wù)布局主要企業(yè)燃?xì)鈩?dòng)力 蒸汽動(dòng)力 熱氣機(jī)動(dòng)力核動(dòng)力全電動(dòng)力化學(xué)動(dòng)力柴油機(jī)動(dòng)力風(fēng)帆股份/中國(guó)船舶重工集團(tuán)公司國(guó)外企業(yè)美國(guó)GE德國(guó)西門子日本三菱國(guó)內(nèi)企業(yè)軍工集團(tuán)中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司中國(guó)航天科技集團(tuán)公

38、司中國(guó)航天科工集團(tuán)公司中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)公司中國(guó)兵器裝備集團(tuán)公司中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)公司中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)公司央企中國(guó)一重中國(guó)二重東方電氣上海電氣哈爾濱電氣中國(guó)中車地方企業(yè)天能集團(tuán)駱駝集團(tuán)濰柴集團(tuán)上柴公司常柴公司擬收購(gòu)燃?xì)鈩?dòng)力是兩機(jī)專項(xiàng)之一“燃?xì)廨啓C(jī)”的重要組成部分。航空發(fā)動(dòng)機(jī)和燃?xì)廨啓C(jī)“兩機(jī)”科技重大專項(xiàng)已成為建國(guó)以來國(guó)家第20個(gè)重大技術(shù)專項(xiàng)?！皟蓹C(jī)”專項(xiàng)重點(diǎn)解決我國(guó)軍品的“心臟”問題，未來發(fā)展前景看好通過募集資金提升軍工保障能力的建設(shè)，進(jìn)一步保障公司保質(zhì)保量的完成軍工任務(wù)，同時(shí)為上市公司提升盈利能力奠定基礎(chǔ)。第 25 頁(yè)11 重組前后對(duì)比重組前重組后增幅業(yè)務(wù)范圍l汽車啟動(dòng)電池l涵蓋七大動(dòng)力（涵蓋燃?xì)?/p>

39、動(dòng)力、蒸汽動(dòng)力、熱氣機(jī)動(dòng)力、民用核動(dòng)力、全電動(dòng)力、化學(xué)動(dòng)力、柴油機(jī)動(dòng)力）l技術(shù)最全面的動(dòng)力上市公司收入（億元，2014年）l57.48l187.53l226%歸母凈利潤(rùn)（億元，2014年）l1.44l10.46l625%每股收益（元，2014年）l0.27l0.57（配套融資138億元，發(fā)行底價(jià)25.90元）l0.80（假設(shè)無配套融資）l111%（配套融資）l196%（無配套融資）集團(tuán)合計(jì)持股比例l32.25%l72.22%（配套融資前）l55.60%（配套融資后，按照配套融資138億元，發(fā)行價(jià)為底價(jià)25.90元）l實(shí)現(xiàn)軍工上市公司持股50%以上的要求 資產(chǎn)盈利好： 本次擬注入資產(chǎn)截止2015

40、年6月30日的賬面凈資產(chǎn)92.51億元，2014年收入130.05億元、歸屬于母公司凈利潤(rùn)9.02億元。 五家研究所擬注入資產(chǎn)2014年收入和凈利潤(rùn)占擬注入資產(chǎn)的比例分別為40%和46%，2015年上半年收入和凈利潤(rùn)占比分別為38%和58%。 資產(chǎn)質(zhì)量比較高：中船重工703所是大型船用燃?xì)鈩?dòng)力、蒸汽動(dòng)力裝置研發(fā)單位、704所是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的船舶特輔機(jī)電設(shè)備研究所、711所是我國(guó)唯一的船用柴油機(jī)研發(fā)機(jī)構(gòu)、712所是我國(guó)唯一的艦船電力推進(jìn)裝置專業(yè)研究所、719所是船舶總體設(shè)計(jì)、核動(dòng)力裝置研發(fā)單位。第 26 頁(yè)12 重組完成后上市公司業(yè)績(jī)大幅提升本次擬注入資產(chǎn)2014年歸屬于母公司凈利潤(rùn)8.12億元

41、，收購(gòu)估值139.53億元（發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買的標(biāo)的資產(chǎn)總估值）本次收購(gòu)資產(chǎn)市盈率為17.18，遠(yuǎn)低于軍工行業(yè)上市公司的估值（市盈率中值133.63倍，平均值210.75倍）本次重組前風(fēng)帆股份2014年每股收益0.27元，本次重組完成后（不考慮配套融資）風(fēng)帆股份每股收益0.74元，增厚幅度174.07%第 27 頁(yè)13 重組后一年內(nèi)實(shí)施員工持股或股權(quán)激勵(lì)上市公司擬在本次重組完成后一年內(nèi)推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或員工持股計(jì)劃以實(shí)現(xiàn)對(duì)公司核心員工的長(zhǎng)期激勵(lì)股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃能夠充分調(diào)動(dòng)其積極性和創(chuàng)造性，使其利益與公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展更緊密地結(jié)合中船重工集團(tuán)已向國(guó)務(wù)院國(guó)資委申請(qǐng)擬將風(fēng)帆股份列為員工持股推行試

42、點(diǎn)從歷史表現(xiàn)看，風(fēng)帆股份曾于2014年實(shí)施限制性股票計(jì)劃，在該計(jì)劃實(shí)施后一年內(nèi)公司股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)異。第 28 頁(yè)14 集團(tuán)持續(xù)的資產(chǎn)注入預(yù)期五家研究所的核心軍工資產(chǎn)通過先注入下屬平臺(tái)公司后實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化，實(shí)現(xiàn)科研軍工資產(chǎn)證券化；通過本次重組后，中船重工集團(tuán)對(duì)風(fēng)帆股份持股比例達(dá)到50%以上，符合對(duì)注入軍工資產(chǎn)集團(tuán)持股比例不低于50%的要求 中船重工集團(tuán)擁有28家科研院所，僅次于中科院，目前擁有13名院士 本次并未將研究所整體改制后注入，核動(dòng)力部分僅注入民用核動(dòng)力相關(guān)資產(chǎn)，五大研究所后續(xù)注入資產(chǎn)空間廣闊 第 29 頁(yè)15 動(dòng)力行業(yè)面臨良好的發(fā)展前景第 30 頁(yè)16 重組后公司的成長(zhǎng)情況從行業(yè)層面看，軍

43、工行業(yè)需求端受益軍費(fèi)持續(xù)兩位數(shù)增長(zhǎng)及軍隊(duì)改革對(duì)軍兵種結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，海、空、信息化裝備需求將繼續(xù)快速增長(zhǎng)；供給端，軍工企業(yè)經(jīng)歷多年研發(fā)積累，新武器型號(hào)陸續(xù)涌現(xiàn)，且國(guó)家投入持續(xù)加碼。以十大軍工集團(tuán)為代表的軍工行業(yè)主要參與者過去5 年收入、凈利潤(rùn)復(fù)合增速均在15%左右。其中，中船重工集團(tuán)過去5 年的營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)復(fù)合增速均在16%左右。本次注入的科研院所資產(chǎn)包括：703 所的燃?xì)廨啓C(jī)及蒸汽動(dòng)力企業(yè)（廣瀚動(dòng)力）；704所的艦船電力、機(jī)電企業(yè)（上海電推）；711 所的斯特林電動(dòng)機(jī)及艦船動(dòng)力（齊耀重工、齊耀動(dòng)力）；712 所的艦船電力推進(jìn)、化學(xué)動(dòng)力（長(zhǎng)海電推、長(zhǎng)海新能源）及719 所民用核電配套設(shè)備（海王核能、特種設(shè)備）。近年來，上述5 家科研院所普遍盈利能力良好，凈利率水平普遍在8%左右，遠(yuǎn)高于中船重工集團(tuán)